AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

34

BAB III

PASAR VALUTA ASING (FOREIGN EXCHANGE MARKET)

Pasar valuta asing (Foreign Exchange Market) menurut Melvin, 2000: p 1 menyebutkan

bahwa “ Foreign exchange trading refers to trading one country’s money for that of another

country.” Perdagangan valuta asing (valas) mengacu pada perdagangan uang suatu negara untuk

ditukar dengan mata uang dari negara lain.

Jadi dengan kata lain perdagangan valas adalah memperdagangkan satu mata uang negara

tertentu untuk membeli mata uang negara lain. Contohnya kita hari ini membutuhkan uang

sebesar US$1,800 untuk membayar biaya clearing document sebuah barang dari Inggris. Untuk

mendapatkan US$1,800 kita bisa membeli nya ke salah satu Bank Devisa misalnya BCA . Jika

nilai tukar rupiah (IDR) terhadap dollar AS (US$) adalah US$ 1 = IDR 10,000, maka untuk

mendapatkan US$ 1,800, kita harus menukarnya dengan rupiah (IDR) sebanyak IDR 1,800,000

Aktifitas perdagangan valas ini dibutuhkan oleh para turis, importir – eksportir dan investasi

antar Negara oleh perusahaan multinasioal (MNE). Pasar valas merupakan sebuah proses

perdagangan valas (foreign currency) antar bank seperti Bank komersial Besar di Pusat-Pusat

Keuangan di New York atau London.

Secara umum Pasar Valuta Asing atau FOREX (FOREIGN EXCHANGE) MARKET ,

aktivitasnya dapat dibagi dua yaitu Pasar Tunai (SPOT MARKET) dan Pasar Kemudian atau

FORWARD MARKET ( www.ozforex.com).

Pasar Spot

Pasar Spot adalah spot market yaitu pasar barang atau valas (valuta asing) yang pembelian atau

penjualannya dilakukan dengan transaksi spot. Transaksi Spot adalah spot transaction yaitu

transaksi pembelian atau penjualan mata uang asing yang waktu penyerahannya (settlement date)

dilakukan dalam dua hari kerja. Contoh: Kurs spot US$ 1 = IDR 10,000, jika kita membeli dollar

AS sebanyak 1 juta, maka pembeli harus menyiapkan IDR sebanyak 1 milyar dalam waktu

maksimal 2 hari kerja. Jadi pasar spot bisa disebut sebagai pasar tunai.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

35

Pasar Forward

Pasar Forward (Forward Market ) atau pasar berjangka adalah suatu pasar untuk transaksi

penjualan dan pembelian dengan penyerahan di kemudian hari. Dikatakan berjangka sebagai

lawan pasar spot atau pasar tunai, karena transaksi yang terjadi penyerahannya berjangka waktu.

Forward contract merupakan kontrak kesepakatan antara pembeli dan penjual, antara bank

dengan konsumen, atau antara bank dengan bank untuk jumlah mata uang tertentu dengan jangka

waktu penyerahan tertentu dan dengan nilai tukar yang telah ditentukan dimuka.

Nilai tukar untuk transaksi berjangka atau transaksi forward disebut juga dengan forward rate.

Kunci utama dalam transaksi currency forward maupun futures adalah ketepatan dalam

memprediksikan nilai tukar satu mata uang terhadap mata uang lain di masa mendatang.

Meskipun sulit memprediksi nilai tukar mata uang dimasa mendatang tetapi ada dua informasi

penting yang dapat digunakan yaitu inflasi dan tingkat bunga. Inflasi mengakibatkan penurunan

daya beli uang, sementara nilai tukar mencerminkan daya beli uang tertentu terhadap mata uang

lainnya.

Jadi jika inflasi disatu negara lebih tinggi dari negara lain maka daya beli mata uang negara yang

inflasinya lebih tinggi akan menurun terhadap mata uang yang inflasinya lebih rendah.Selain itu

perbedaan tingkat bunga antar dua mata uang dalam kondisi normal dan keseimbangan akan

mencerminkan perbedaan tingkat inflasi antar kedua negara tersebut.

- See more at: http://referensiakuntansi.blogspot.com/2012/07/pasar-

forward.html#sthash.PNItwfYI.dpuf

Nilai Tukar Tunai (Spot Exchange Rates).

Ketika kita ke Bank Devisa misalnya BCA, maka kita melihat papan pengumuman yang

meginformasikan nilai tukar HARI INI. Contohnya pada Hari Sabtu, 13 Juli 2013 nilai tukar

jual (bid) US $1 = Rp 10,150.00, nilai tukar beli (ask) US $1 = Rp 9,850.00.

(http://www.klikbca.com/) Informasi ini menjelaskan bahwa jika ada customer A membeli

US$1000, maka customer A harus menyediakan uang rupiah tunai sebesar Rp10,150,000.00

(nilai tukar jual). Jika customer B menjual US$1000 ke BCA, maka BCA akan membayar tunai

sebesar Rp 9,850,000.00 selisih antara nilai tukar jual dengan nilai tukar beli disebut SPREAD.

Dan perlu diketahui bahwa besar nya spread inilah merupakan keuntungan dari Bank, dalam

hal ini bank BCA mendapat keuntungan sebesar Rp 300,000.00 per US$1,000. Keuntungan

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

36

yang diperoleh pihak Bank sering disebut SPREAD. Spread positif artinya Pihak Bank

mendapat keuntungan, sebaliknya Spread Negatif artinya Pihak Bank menderita kerugian.

Cara menghitung SPREAD adalah:

𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑 =Bid −Ask

Ask x 100% =

10150−9850

9850 x 100% = 3.045% (positif)

Hasil perhitungan Spread ini (3.045%) ternyata adalah lebih besar dari 0.1% (0.001), maka

spread ini dikatakan spread tidak normal. Spread dikatakan Normal jika hasil perhitungan

spread dibawah 0.1 %.

Informasi nilai tukar spot, nama mata uang dan negara masing-masing, serta symbol mata

uang, secara harian kita bisa mengakses di www.oanda.com. Symbol GBP (great britain pound)

disebut mata uang pound sterling dari negara Inggris. Symbol IDR (Indonesia Rupiah) disebut

mata uang rupiah dari negara Indonesia. AUD (Australian dollar) disebut mata uang dollar

Australia dari Negara Australia dan sebagainya.

Hard Currencies and Soft Currencies.

Hard Currencies atau Mata uang kuat artinya beberapa mata uang yang memiliki nilai tukar atau

kurs yang sangat kuat dan stabil dari masa ke masa.Contoh hard currencies: USD (US$), GBP

(£), EUR (€), DM (deutsche mark), Yen (¥).

Soft Currencies atau mata uang lemah artinya beberapa mata uang yang memiliki nilai tukar

atau kurs lemah dan tidak stabil. Contoh soft currencies: IDR Indonesia, Rupee India , Ringgit

Malaysia, Baht Thailand, Won Korea Selatan dan lain-lain.

Macam Transaksi dalam pasar valuta asing.

Ada beberapa jenis Jenis-jenis transaksi valuta asing yang terjadi di pasar valas, yaitu spot,

forward, dan swap (Hanafi :2004)

1. Transaction Spot (transaksi spot)

Transaksi spot merupakan transaksi valuta asing dengan penyerahan dan pembayaran saat itu

juga, meskipun dalam praktek transaksi spot akan diselesaikan pada dua hari kerja berikutnya.

Misalnya kontrak jual beli suatu mata uang spot dilakukan atau ditutup pada tanggal 10 Agustus

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

37

2013, penyerahan dan penyelesaian kontrak tersebut dilakukan pada tanggal 12 Agustus 2013,

apabila tanggal 12 Agustus 2007 tersebut kebetulan hari libur atau hari sabtu maka

penyelesaiannya adalah pada hari kerja berikutnya dan penyelesaian transaksi seperti ini disebut

value date. Penyerahan dana dalam transaksi spot pada dasarnya dapat dilakukan dalam beberapa

cara berikut ini (Kuncoro : 2001) :

a. Cash, yaitu penyerahan dana dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari)

diadakannya transaksi (kontrak).

b. Tom (kependekan dari tomorrow), yaitu penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnya

atau hari kerja setelah diadakannya kontrak.

c) Spot, yaitu penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah tanggal transaksi.

1. Transaksi SPOT juga disebut SPECULATION atau Tunai. Transaksi spot sering dikatakan

sebagai transaksi spekulasi sebab dengan melakukan pembelian valas secara tunai pembeli

mempunyai peluang mendapat keuntungan atau mengalami kerugian. Contoh: Hari ini kita

membeli US $ 1000 dengan Kurs US$ 1 = Rp 10,150. Seminggu kemudian kurs US $

menurun sebesar US$ 1 = Rp 9,800, jika dollar yang kita miliki kita jual, maka hasil

penjualan dollar tersebut kita menderita kerugian sebesar (Rp 10,150 – Rp 9,800) x 1000 =

Rp350,000. Namun jika yang terjadi sebaliknya bahwa kurs seminggu kemudian adalah US$

1 = Rp 10,250, jika kita menjual dollar akan mendapat keuntungan sebesar Rp 100,000.

Mekanisme Kerja Pasar Valuta Asing

Di bursa valas ini orang dapat membeli ataupun menjual mata uang yang

diperdagangkan. Secara obyektif adalah untuk mendapatkan profit atau keuntungan dari

posisi transaksi yang dilakukan.

Di Bursa valas dikenal istilah Lot dan Pip. 1 Lot nilainya adalah US$1000 dan 1 pip nilainya

adalah US$10. Sedangkan nilai dolar di bursa valas berbeda dengan nilai dolar yang kita

kenal di bank-bank. Nilai dolar di bursa valas sangat bervariasi, yaitu 9,500 ; 9,800 dan

bahkan 10.000 rupiah per US$.

Transaksi di valuta asing dapat dilakukan dengan cara dua arah dalam mengambil

keuntungannya. Seseorang dapat membeli dahulu (open buy), lalu ditutup dengan menjual

(close sell) ataupun sebaliknya, melakukan penjualan dahulu, lalu ditutup dengan membeli.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

38

2. Forward Transaction (Transaksi berjangka)

Transaksi forward merupakan transaksi valuta asing dengan penyerahan pada beberapa

waktu mendatang sejumlah mata uang tertentu berdasarkan sejumlah mata uang tertentu yang

lain. Kurs dalam transaksi forward ditentukan di muka sedangkan penyerahan dan

pembayaran dilakukan beberapa waktu mendatang pada saat kontrak jatuh tempo.

Transaksi forward ini biasanya sering digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi.

Hedging atau pemagaran resiko yaitu transaksi yang dilakukan semata-mata untuk

menghindari resiko kerugian akibat terjadinya perubahan kurs.

3. Swap Transaction (Transaksi Swap)

Yaitu transaksi pembelian dan penjualan bersamaan sejumlah tertentu mata uang dengan 2

tanggal valuta (penyerahan) yang berbeda. Pembelian dan penjualan mata uang tersebut

dilakukan pada bank lain yang sama. Jenis transaksi swap yang umum adalah spot terhadap

forward. Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi spot dan secara simultan menjual

kembali jumlah yang sama kepada bank lain yang sama dengan kontrak forward. Karena itu

dilakukan sebagai suatu transaksi tunggal dengan bank lain yang sama, dealer tidak akan

menghadapi resiko valas yang tidak diperkirakan.

Seperti dijelaskan diatas bahwa pada prinsipnya transaksi swap merupakan transaksi tukar

pakai suatu mata uang untuk jangka waktu tertetu. Transaksi swap berbeda dengan transaksi

spot atau forward. Dalam mekanisme swap, terjadi dua transaksi sekaligus dalam waktu yang

bersamaan yaitu menjual dan membeli. Penggunaan transaksi swap sebenarnya dimaksudkan

untuk menjaga kemungkinan timbulnya kerugian yang disebabkan oleh perubahan kurs suatu

mata uang. Swap dapat dilakukan antara nasabah dengan banknya dan antara bank dengan

bank Indonesia (disebut reswap). Pemberian fasilitas reswap tersebut dilakukan atas dasar

swap point yang ditetapkan oleh bank Indonesia.Transaksi swap antara bank dengan BI

antara lain:

a) Swap likuiditas, yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif BI untuk dana yang berasal dari

pinjaman luar negeri. Posisi likuiditas ini untuk setiap bank maksimum 20 % dari modal

bank tersebut.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

39

b) Swap investasi, yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif bank berdasarkan swap dengan

nasabah yang adanya berasal dari pinjaman luar negeri untuk keperluan investasi di

Indonesia.

c) Perbedaan dari ketiga jenis transaksi di atas adalah bahwa swap terjadi dua transaksi pada

saat yang sama (double transaction), yaitu jual beli atau beli dan jual. Sedangkan pada spot

dan forward hanya terjadi satu kali transaksi saja (one single transaction), yaitu jual beli saja.

4. Option Transaction (Transaksi Opsi)

Transaksi Opsi merupakan kontrak untuk memperoleh hak (opsi) dalam rangka membeli atau

hak (opsi) untuk menjual yang tidak harus dilakukan atas sejumlah unit valuta asing pada harga

dan jangka waktu tertentu.

Arbitrasi (Arbitrage).

Dewasa ini pasar valas mencerminkan sebuah pasar dimana informasi nilai tukar (harga pasar

sebuah valas) disajikan baik melalui jarinan kerja (network), telpon dan komputer, sehingga nilai

tukar sering cenderung seimbang di seluruh dunia (divergensi). Jika kondisi terjadi nilai tukar

tidak seimbang artinya nilai tukar di pasar tertentu tidak sama dalam arti lebih kecil atau lebih

besar maka memungkinkan investor untuk memperoleh peluang keuntungan (be profit

opportunities) melalui tindakan ARBITRASI yaitu membeli mata uang di satu pasar sekaligus

dalam waktu hampir bersamaan menjualnya ke pasar yang lain.

Misalnya: Citibank menetapkan DM/USD = 1.4445-55 dan Dresdner Bank di Frankfurt

menetapkan (quote) DM/USD= 1.4425-35. Artinya Citibank membeli dollar sebesar DM1.4445,

dan jual dollar sebesar DM1.4455 dan dilain pihak Dresdner Bank membeli dollar sebesar

DM1.4425 dan jual dollar sebesar DM1.4435. Kondisi ini mencerminkan timbulnya Peluang

Arbitrasi (Arbritage Opportunity). Kita bisa lakukan dengan cara membeli US$10 juta di

Dresdner pada kurs 1.4435 dan secara simultan menjual US$10 juta ke Citibank dengan kurs beli

(bid). Hal ini menghasilkan keuntungan DM 0.0010 per USD atau total keuntungan arbitrasi

sebesar DM10,000 dalam tempo hitungan menit. Artinya Arbitrator dalam waktu relative singkat

memperoleh keuntungan cukup besar.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

40

Arbitrasi segitiga (Triangular Arbitrage).

Aktivitas arbitrasi segitiga dapat dilakukan jika investor mempunyai informasi nilai tukar tiga

mata uang di pasar yang berbeda. Misalnya di London diketahui nilai tukar $/£ = $1.90,

sedangkan di New York $/DM = $0.40 serta di Frankfurt £/DM = £0.2. Investor mulai membeli

£ l juta dengan modal $1,9juta, lalu beli DM di Frankfurt =1 juta : 0.2 = DM5,000,000.

Kemudian DM 5 juta dibelikan dollar di New York menghasilkan = 5,000,000 x 0.40 =

$2,000,000, Dengan demikian investor mendapat keuntungan sebesar $2 juta – $1,9 juta =

$100,000.00

Aktivitas harian antar pasar valas (The Intradaily Activity)

Di dunia pusat keuangan yang melayani jual-beli valas ada enam lokasi yaitu:

Tabel 1. Dealing valas dunia

No Ibukota Waktu dealing Waktu dealing

1 New York 3p.m – 7 a.m. GMT 20.00-12.00

2 LONDON 4p.m - 8 a.m GMT 16.00-08.00

3 FRANKFURT 4p.m - 8 a.m GMT 15.00-07.00

4 SINGAPORE 5p.m 9 a.m GMT 09.00-01.00

5 HONGKONG 5p.m. 9 a.m GMT 09.00-01.00

6 TOKYO 5p.m. 9 a.m GMT 08.00-24.00

Sumber: Melvin (1999), p 10.

PELAKU PASAR VALUTA ASING / FOREX

1. Bank Sentral setiap Negara seperti Bank of New York; Bank Indonesia dan lain-lain. Bank

sentral setiap Negara mempunyai peran untuk mengatur dan mengendalikan tingkat jumlah

dan nilai tukar mata uangnya. Misalnya Bank Indonesia sebagai pemasok IDR, maka Supply

Of money dari rupiah (IDR), Bank Indonesia harus mengetahui berapa jumlah uang yang

beredar di perekonomian dunia, jika jumlah IDR dinilai belum mencukupi untuk mengcover

kebutuhan masyarakat untuk bertransaksi, maka Bank Indonesia (BI) harus mencetak IDR

dan menyalurkannya ke Bank-Bank komersial yang membutuhkan, begitu juga sebaliknya,

jika kondisi usaha menunjukkan jumlah uang yang beredar melebihi jumlah produksi barang

dan jasa, kondisi ini ditunjukkan dengan adanya tingkat inflasi yang tinggi, harga-harga

cenderung meningkat maka BI melakukan interverensi pasar uang agar jumlah IDR di

masyarakat berkurang. Bentuk interverensi BI bisa berupa Discount window (menentukan

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

41

bunga tinggi bagi tabungan), atau Sanering (pemotongan uang). Dalam fungsi

mengendalikan nilai tukar, maka bank sentral dapat melakukan kebijakan nilai tukar seperti

Fixed Exchange rate atau Floating Exchange rate atau Manage Floating Exchange rate.

2. Bank Komersial (Commercial Bank) seperti BCA; Citibank, HSBC dan lain-lain. Bank

komersial berperan sebagai intermediasi valuta asing yang diperlukan oleh para investor dan

juga berperan memperlancar proses penyelesian transaksi dengan menyediakan fasilitas

perbankan. Dalam suatu kondisi tertentu bank komersial juga bisa melakukan bisnis jual beli

valuta asing.

3. Bank devisa adalah bank yang memperoleh surat penunjukan dari Bank Indonesia untuk

dapat melakukan kegiatan usaha perbankan dalam valuta asing. Bank devisa dapat

menawarkan jasa-jasa bank yang berkaitan dengan mata uang asing tersebut seperti transfer

keluar negeri, jual beli valuta asing, transaksi eksport import, dan jasa-jasa valuta asing

lainnya.

Syarat-syarat yang harus dipenuhi sebelum suatu bank non devisa dapat diberikan izin untuk

menjadi bank devisa, antara lain:

a. CAR (Capital Adequacy Ratio) minimum dalam bulan terakhir 8%,

b. Tingkat kesehatan selama 24 bulan terakhir berturut-turut tergolong sehat,

c. Modal disetor minimal Rp.150 miliar, dan

d. Bank telah melakukan persiapan untuk melaksanakan kegiatan sebagai Bank Umum

Devisa meliputi organisasi, sumber daya manusia, dan pedoman operasional kegiatan

devisa.

4. Investors, adalah perusahaan-perusahaan seperti MNEs, Individual investors, Eksportir dan

Importir yang berpearn sebagai pelaku transaksi jual beli valuta asing (valas) dengan tujuan

investasi untuk mendapatkan keuntungan atau dipakai untuk alat pembayaran dalam

penyelesaian ekspor maupun impor mereka.

5. Brokers. Para pialang valuta asing yang disebut Brokers berperan sebagai pihak yang

memediasi antara penjual dengan pembeli valuta asing dan berfungsi untuk memberikan

advice kepada investor dalam melakukan bisnis jual beli agar memperoleh keuntungan.

6. Institusi Keuangan Non Bank, adalah lembaga yang bergerak di bidang keuangan berperan

membantu menyediakan valuta asing bagi pihak-pihak yang memerlukan pendanaan yang

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

42

tidak melalui perbankan. Peranan lembaga keuangan sebagai badan yang melakukan

kegiatan-kegiatan di bidang keuangan mempunyai peranan sebagai berikut:

a. Pengalihan aset (assets Transmutation)

b. Likuiditas (liquidity)

c. Alokasi pendapatan (income allocation)

d. Transaksi atau transaction (Ycager & Seitz, 1 )89 : 5)

FAKTOR-FAKTOR PENENTU NILAI TUKAR/KURS (POTENTIAL FOREIGN

EXCHANGE RATE DETERMINANTS)

Kita sudah memahami bahwa nilai tukar yang berlaku di pasar selalu berubah, pada saat

tertentu kurs suatu mata uang mengalami kenaikan (apresiasi), dan pada saat lain mengalami

penurunan (depresiasi). Mengapa demikian, tentunya ada beberapa factor yang menyebabkan

nilai tukar (kurs) mengalami naik turun. Menurut artikel dalam situs www.oanda.com

menyebutkan ada 5 faktor umum yang mempengaruhi nilai tukar yakni:

Nilai tukar berubah setiap detik. Mari kita pahami dinamika yang mempengaruhi nilai tukar ini.

Perubahan mata uang mempengaruhi Anda, apakah Anda secara aktif berdagang di pasar valuta

asing, merencanakan liburan, belanja online untuk barang-barang dari negara-atau lain atau

hanya membeli makanan dan kebutuhan pokok yang diimpor dari luar negeri. Setiap komoditi,

termasuk nilai mata uang mengalami naik dan turun dalam merespon kekuatan penawaran dan

permintaan pasar valas. Setiap orang perlu untuk belanja, dan belanja konsumen secara langsung

mempengaruhi jumlah uang beredar (dan sebaliknya). Pasokan dan permintaan uang suatu

negara tercermin dalam nilai tukar asing. Ketika perekonomian suatu negara terpuruk, penurunan

belanja konsumen dan sentimen perdagangan untuk mata uangnya ternyata tidak

menguntungkan, yang mengarah ke penurunan mata uang negara itu terhadap mata uang lainnya

dengan ekonomi kuat. Di sisi lain, booming ekonomi akan mengangkat nilai mata uangnya, jika

tidak ada intervensi pemerintah untuk menahan itu. Belanja konsumen dipengaruhi oleh

beberapa faktor: harga barang dan jasa (inflasi), jumlah tenaga kerja, suku bunga, inisiatif

pemerintah, dan sebagainya. Berikut adalah beberapa faktor ekonomi yang dapat Anda ikuti

untuk mengidentifikasi tren ekonomi dan efeknya pada mata uang.

1. Interest Rates (Tingkat bunga)

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

43

Suku bunga menjadi perhatian khusus kepada investor mencari keseimbangan antara tingkat

pengembalian hasil dan keamanan dana. Ketika suku bunga naik, begitu juga hasil untuk aset

dalam mata uang yang, hal ini menyebabkan permintaan meningkat oleh investor dan

menyebabkan peningkatan nilai mata uang tersebut. Jika suku bunga turun, ini dapat

mengakibatkan kurs mata uang lain meningkat karena investor beralih investasi nya ke valuta

asing.

2. Employment Outlook (Tingkat Tenaga kerja)

Tingkat tenaga kerja memiliki dampak langsung pada pertumbuhan ekonomi. Seiring dengan

peningkatan pengangguran, belanja konsumen jatuh karena para pekerja pengangguran memiliki

lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada barang kebutuhan sehari-hari. Mereka yang masih

bekerja khawatir bagi masa depannya, maka mereka cenderung untuk mengurangi pengeluaran

dan menyimpan lebih dari pendapatan mereka. Dengan demikian jumlah mata uang akan

berkurang, ini kan berpengaruh pada nilai tukar mata uang mereka.

Peningkatan pengangguran merupakan sinyal perlambatan ekonomi dan kemungkinan terjadi

devaluasi mata uang suatu negara karena turunnya kepercayaan dan permintaan yang lebih

rendah. Jika permintaan terus menurun, pasokan mata uang bertambah dan depresiasi nilai tukar

akan berlanjut.

3. Economic Growth Expectations (Ekspektasi pertumbuhan ekonomi)

Untuk memenuhi kebutuhan pertumbuhan populasi, perekonomian harus diperluas. Namun, jika

pertumbuhan terjadi terlalu cepat, kenaikan harga akan melebihi tingkat upah sehingga daya beli

mereka yang sebenarnya menurun. Sebagian besar negara menargetkan pertumbuhan ekonomi

pada tingkat sekitar 2% per tahun. Dengan pertumbuhan yang lebih tinggi akan menyebabkan

inflasi lebih tinggi, dan dalam situasi ini bank sentral biasanya menaikkan suku bunga untuk

meningkatkan biaya pinjaman dalam upaya untuk memperlambat pengeluaran dalam

perekonomian. Jadi perubahan suku bunga merupakan sinyal perubahan kurs mata uang.

4. Trade Balance (Neraca perdagangan)

Keseimbangan neraca perdagangan adalah total nilai ekspor, dikurangi total nilai impornya. Jika

perbedaannya bernilai positif, negara ini dikatakan memiliki keseimbangan yang menguntungkan

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

44

dalam perdagangan. Jika perbedaannya adalah negatif, negara memiliki kesenjangan

perdagangan, atau defisit perdagangan. Dampak keseimbangan perdagangan dari penawaran dan

permintaan mata uang. Ketika suatu negara memiliki surplus perdagangan, permintaan untuk

mata uangnya meningkat karena pembeli asing harus menukarkan lebih mata uang lokal mereka

untuk membeli barang-barang tersebut. D i sisi lain jika Negara mengalami defisit perdagangan,

akan meningkatkan pasokan mata uang suatu negara dan dapat menyebabkan devaluasi mata

uang jika pasokan melebihi permintaan.

5. Central Bank Actions

Misalnya, kebijakan Bank sentra dengan melakukan pelonggaran kuantitatif yang digunakan

untuk meningkatkan jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian. Ini melibatkan pembelian

obligasi pemerintah dan aset lainnya dari lembaga keuangan untuk menyediakan sistem

perbankan dengan likuiditas tambahan. Pelonggaran kuantitatif dilakukan dengan cara mencetak

uang tanpa ada Decking sehingga meningkatkan pasokan mata uang dapat mengakibatkan

devaluasi mata uang.

Menurut Melvin, 2000, menyebutkan bahwa ada lima faktor yang dapat mempengaruhi naik

turun nya nilai tukar suatu mata uang yang dapat dijelaskan sebagai berikut:

1. PARITY CONDITIONS, kondisi paritas daya beli mata uang meliputi: Relative inflation

rate (tingkat inflasi), Relative interest rate (tingkat bunga), Forward exchange rate (kusr

forward), Exchange rate regimes (kebijakan nilai tukar), Official monetary reserve (cadangan

devisa Negara). Seluruh indicator ini secara langsung mempengaruhi nilai tukar, sebagai

contoh jika inflasi tinggi, jumlah uang yang beredar terlalu banyak akan menurunkan niai

tukar, dan seterusnya.

2. INFRASTRUCTURE (Infra struktur lembaga keuangan) meliputi: Strength of Banking

System, Strength of Securities Markets, and Outlook for Growth and Profitability.Perbankan

yang stabil dan bursa efek yang mapan akan menimbulkan dampak pada permintaan mata

uang meningkat dan pada akhirnya nilai tukar mata uang akan meningkat pula.

3. SPECULATION (Kegiatan spekulatif para investor) meliputi Currency, Securities,

Uncovered interest arbitrage, Real estate, Commodity. Setiap investor berspikulasi pada

bisnis apapun akan meningkatkan permintaan jumlah uang, sehingga pasokan mata uang di

bursa menurun akan menyebabkan kurs akan meningkat.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

45

4. CROSS BORDER INVESTMENT (Investasi antar Negara) , kegiatan invesatasi ini

meliputi : Foreign direct investment (FDI), Portfolio Investment. Misalnya Investor asing

menanamkan dana nya ke suatu Negara, maka permintaan mata uang dalam negeri

meningkat dan menyebabkan kurs mata uang yang bersangkutan meningkat.

5. POLITICAL RISK. (Risiko Politik), meliputi Capital controls by Government, Black

market in currency, General election, War, Terrorist. Jika situasi politik dunia memburuk,

maka para pelaku dalam pasar valas akan memilih valas yang menjamin keuntungan mereka,

jika mereka ramai-ramai memilih salah satu valas tertentu, misalnya US$ yang dianggap

aman, maka situasi politik yang memburuk akan menaikkan kurs US$ di pasar valuta asing.

Contoh Arbritage activity:

1. SPOT TO SPOT, artinya kegiatan arbitrasi membeli tunai kemudian menjual tunai pula.

2. SPOT TO HEDGE, artinya kegiatan arbitrasi membeli tunai kemudian menjual secara

forward.

3. HEDGE TO SPOT, artinya kegiatan arbitrasi membeli forward kemudian menjual tunai.

4. TRIANGULAR, artinya melakukan jual beli valas dengan menggunakan tiga mata uang yang

berbeda. Pertama beli US$, setelah itu US$ yang dipunyai ditukar dengan poud sterling,

setelah itu pound sterling ditukar dengan yen Jepang.

Contoh Intervensi Bank sentral (CENTRAL BANK INTERVENTION).

1. SELL AND BUY FOREIGN EXCHANGE (Bank sentral melakukan jual beli valuta asing)

2. RETRICTION ( Bank Sentral mengeluarkan kebijakan pembatasan jumlah uang.)

3. DISCOUNT WINDOW ( Bank Sentral menentukan tingkat bunga bank yang tinggi agar

masyarakat menabung, sehingga jumlah uang yang beredar berkurang dan pada akhirnya

tingkat kurs akan meningkat.)

4. SANERING ( Pemotong uang oleh Bank Sentral).

Glossary:

1. BLACK MARKET AND PARALLEL MARKET (MEXICO)

2. BLACK MARKET IS MEAN ILLEGAL MARKET

3. What does the FED (Federal Reserve of Central Bank of America) see below:

a. The Bankers Bank.

b. The Watchdog

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

46

c. The regulator of Money Supply.

d. The controller of currency

e. The US Government’s Bank.

f. The Clearing House.

g. The Keeper of the gold. http://www.federalreserve.gov/

Rangkuman:

1. Pasar valuta asing (Foreign Exchange Market) menurut Melvin, 2000: p 1

menyebutkan bahwa “ Foreign exchange trading refers to trading one country’s money

for that of another country.” Perdagangan valuta asing (valas) mengacu pada

perdagangan uang suatu negara untuk ditukar dengan mata uang dari negara lain.

2. Pasar valas melayani transaksi secara tunai (pasar spot) dan transaksi tidak tunai (pasar

forward atau pasar berjangka atau pasar opsi).

3. Selisih kurs jual dan kurs beli disebut Spread. Spread ini merupakan margin dari para

pedagang valas.

4. Indikator indikator yang menyebabkan naik turunnya nilai tukar (kurs) antara lain tingkat

bunga, kebijakan pemerintah, tindakan spikulasi para trader dan bahkan factor perang dan

teroris.

5. Transaksi yang bisa dilakukan oleh pedagang valas antara lain, spot to spot, spot to

hedge, hedge to spot.

6. Untuk menjaga agar kurs tidak turun, bank sentral bisa melakukan intervensi berupa jual

beli valas, discount window, atau bahkan sanering.

Tugas:

Di dunia ada 164 negara dengan mata uang nya masing-masing, maka anda diberi tugas mencari

informasi kurs mata uang Negara yang dikurskan ke rupiah (IDR). Hitunglah Spread nya

berdasar kurs tertinggi, kurs rata-rata dan kurs terendah.

(Catatan, masing-masing mahasiswa satu mata uang dan tidak boleh sama dengan

mahasiswa yang lain)

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

47

Pertanyaan:

1. Apa yang dimaksud dengan Pasar Valuta Asing?

2. Sebutkan minimal 10 nama mata uang dan nama negaranya?

3. Ada berapa macam pasar valas?

4. Sebutkan macam transaksi dalam jual beli valas.

5. Apa yang dimaksud dengan Spread? Sebutkan rumus menghitung spread?

6. Sebutkan factor-faktor yang mempengaruhi nilai tukar?

7. Sebutkan bentuk intervensi pemerintah dalam mengendalikan nilai tukar?

Reference:

1. Michael Melvin, 2000, International Money and Finance, sixth edition, Addison Wesley

Educational Publishers Inc, USA.

2. Oanda Inc, 2013, Exchange Rate Dynamics & Currency Factors: Top 5 Factors Affecting

Exchange Rates, available at: http://www.oanda.sg/learn/top-5-factors-that-affect-

exchange-rates?email_refid=1111024323242&listid=102 , accessed 14 Juli 2013.

3. Triyana, Juni, 2012, Transaksi Valuta asing, available at http://juni-

triyana.blogspot.com/2012/05/jenis-jenis-transaksi-valas.html di akses 14 Juli 2013

4. Kurs Valuta Asing, 2013, Pasar valuta asing, available at :

http://www.kursvalutaasing.com/ di akses 17 Juli 2013.

5. The Federal Reserve, 2013, Purposes and Function, available at:

http://www.federalreserve.gov/pf/pf.htm di akses 17 Juli 2013.

6. M. Nurrohman, 2012, Mata uang dunia lengkap dengan symbol, available at:

http://caramembuatada.blogspot.com/2012/02/mata-uang-dunia-z-lengkap-dengan-

symbol.html di akses 20 Juli 2014.

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

48

Eksibit 4

Daftar Nama Mata Uang Negara di Seluruh Dunia dan Simbul (A-Z)

Country / Negara Currency / Mata Uang ISO-4217 Symbol

A

Afghanistan Afghan afghani AFN

Albania Albanian lek

ALL

Algeria Algerian dinar DZD

American Samoa see United States

Andorra see Spain and France

Angola Angolan kwanza AOA

Anguilla East Caribbean dollar

XCD EC$

Antigua and Barbuda East Caribbean dollar XCD EC$

Argentina Argentine peso ARS

Armenia Armenian dram

AMD

Aruba Aruban florin AWG ƒ

Australia Australian dollar AUD $

Austria European euro EUR €

Azerbaijan Azerbaijani manat AZN

B

Bahamas Bahamian dollar BSD B$

Bahrain Bahraini dinar BHD

Bangladesh Bangladeshi taka

BDT

Barbados Barbadian dollar BBD Bds$

Belarus Belarusian ruble BYR Br

Belgium European euro EUR €

Belize Belize dollar BZD BZ$

Benin West African CFA franc XOF CFA

Bermuda Bermudian dollar BMD BD$

Bhutan Bhutanese ngultrum BTN Nu.

Bolivia Bolivian boliviano BOB Bs.

Bosnia-Herzegovina Bosnia and Herzegovina konvertibilna marka BAM KM

Botswana Botswana pula BWP P

Brazil Brazilian real BRL R$

British Indian Ocean Territory see United Kingdom

Brunei Brunei dollar BND B$

Bulgaria Bulgarian lev BGN

Burkina Faso West African CFA franc

XOF CFA

Burma see Myanmar

Burundi Burundi franc BIF FBu

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

49

Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol C

Cambodia Cambodian riel KHR

Cameroon Central African CFA franc

XAF CFA

Canada Canadian dollar CAD $

Canton and Enderbury Islands see Kiribati

Cape Verde Cape Verdean escudo CVE Esc

Cayman Islands Cayman Islands dollar KYD KY$

Central African Republic Central African CFA franc XAF CFA

Chad Central African CFA franc XAF CFA

Chile Chilean peso CLP $

China Chinese renminbi CNY ¥

Christmas Island see Australia

Cocos (Keeling) Islands see Australia

Colombia Colombian peso COP Col$

Comoros Comorian franc KMF

Congo Central African CFA franc

XAF CFA

Congo, Democratic Republic Congolese franc CDF F

Cook Islands see New Zealand

Costa Rica Costa Rican colon CRC ₡

Côte d'Ivoire West African CFA franc XOF CFA

Croatia Croatian kuna HRK kn

Cuba Cuban peso CUC $

Cyprus European euro EUR €

Czech Republic Czech koruna CZK Kč

D

Denmark Danish krone DKK Kr

Djibouti Djiboutian franc DJF Fdj

Dominica East Caribbean dollar XCD EC$

Dominican Republic Dominican peso DOP RD$

Dronning Maud Land see Norway

E

East Timor see Timor-Leste

Ecuador uses the U.S. Dollar

Egypt Egyptian pound EGP £

El Salvador uses the U.S. Dollar

Equatorial Guinea Central African CFA franc GQE CFA

Eritrea Eritrean nakfa ERN Nfa

Estonia Estonian kroon EEK KR

Ethiopia Ethiopian birr ETB Br

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

50

Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol F

Faeroe Islands (Føroyar) see Denmark

Falkland Islands Falkland Islands pound FKP £

Fiji Fijian dollar FJD FJ$

Finland European euro EUR €

France European euro EUR €

French Guiana see France

French Polynesia CFP franc XPF F

G

Gabon Central African CFA franc XAF CFA

Gambia Gambian dalasi GMD D

Georgia Georgian lari GEL

Germany European euro

EUR €

Ghana Ghanaian cedi GHS

Gibraltar Gibraltar pound

GIP £

Great Britain see United Kingdom

Greece European euro EUR €

Greenland see Denmark

Grenada East Caribbean dollar XCD EC$

Guadeloupe see France

Guam see United States

Guatemala Guatemalan quetzal GTQ Q

Guernsey see United Kingdom

Guinea-Bissau West African CFA franc XOF CFA

Guinea Guinean franc GNF FG

Guyana Guyanese dollar GYD GY$

H

Haiti Haitian gourde HTG G

Heard and McDonald Islands see Australia

Honduras Honduran lempira HNL L

Hong Kong Hong Kong dollar HKD HK$

Hungary Hungarian forint HUF Ft

I

Iceland Icelandic króna ISK kr

India Indian rupee INR

Indonesia Indonesian rupiah IDR Rp

International Monetary Fund Special Drawing Rights XDR SDR

Iran Iranian rial IRR

Iraq Iraqi dinar

IQD

Ireland European euro EUR €

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

51

Isle of Man see United Kingdom

Israel Israeli new sheqel ILS

Italy European euro

EUR €

Ivory Coast see Côte d'Ivoire

Daftar Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol J

Jamaica Jamaican dollar JMD J$

Japan Japanese yen JPY ¥

Jersey see United Kingdom

Johnston Island see United States

Jordan Jordanian dinar JOD

K

Kampuchea see Cambodia

Kazakhstan Kazakhstani tenge KZT T

Kenya Kenyan shilling KES KSh

Kiribati see Australia

Korea, North North Korean won KPW W

Korea, South South Korean won KRW W

Kuwait Kuwaiti dinar KWD

Kyrgyzstan Kyrgyzstani som

KGS

L

Laos Lao kip LAK KN

Latvia Latvian lats LVL Ls

Lebanon Lebanese lira LBP

Lesotho Lesotho loti

LSL M

Liberia Liberian dollar LRD L$

Libya Libyan dinar LYD LD

Liechtenstein uses the Swiss Franc

Lithuania Lithuanian litas LTL Lt

Luxembourg European euro EUR €

M

Macau Macanese pataca MOP P

Macedonia (Former Yug. Rep.) Macedonian denar MKD

Madagascar Malagasy ariary

MGA FMG

Malawi Malawian kwacha MWK MK

Malaysia Malaysian ringgit MYR RM

Maldives Maldivian rufiyaa MVR Rf

Mali West African CFA franc XOF CFA

Malta European Euro EUR €

Martinique see France

Mauritania Mauritanian ouguiya MRO UM

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

52

Mauritius Mauritian rupee MUR Rs

Mayotte see France

Micronesia see United States

Midway Islands see United States

Mexico Mexican peso MXN $

Moldova Moldovan leu MDL

Monaco see France

Mongolia Mongolian tugrik MNT ₮

Montenegro see Italy

Montserrat East Caribbean dollar XCD EC$

Morocco Moroccan dirham MAD

Mozambique Mozambican metical

MZM MTn

Myanmar Myanma kyat MMK K

N

Nauru see Australia

Namibia Namibian dollar NAD N$

Nepal Nepalese rupee NPR NRs

Netherlands Antilles Netherlands Antillean gulden ANG NAƒ

Netherlands European euro EUR €

New Caledonia CFP franc XPF F

New Zealand New Zealand dollar NZD NZ$

Nicaragua Nicaraguan córdoba NIO C$

Niger West African CFA franc XOF CFA

Nigeria Nigerian naira NGN ₦

Niue see New Zealand

Norfolk Island see Australia

Northern Mariana Islands see United States

Norway Norwegian krone NOK kr

Daftar Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol O

Oman Omani rial OMR

P

Pakistan Pakistani rupee PKR Rs.

Palau see United States

Panama Panamanian balboa PAB B./

Papua New Guinea Papua New Guinean kina PGK K

Paraguay Paraguayan guarani PYG

Peru Peruvian nuevo sol

PEN S/.

Philippines Philippine peso PHP ₱

Pitcairn Island see New Zealand

Poland Polish zloty PLN

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

53

Portugal European euro EUR €

Puerto Rico see United States

Q

Qatar Qatari riyal QAR QR

R

Reunion see France

Romania Romanian leu RON L

Russia Russian ruble RUB R

Rwanda Rwandan franc RWF RF

S

Samoa (Western) see Western Samoa

Samoa (America) see United States

San Marino see Italy

São Tomé and Príncipe São Tomé and Príncipe dobra STD Db

Saudi Arabia Saudi riyal SAR SR

Sénégal West African CFA franc XOF CFA

Serbia Serbian dinar RSD din.

Seychelles Seychellois rupee SCR SR

Sierra Leone Sierra Leonean leone SLL Le

Singapore Singapore dollar SGD S$

Slovakia European euro EUR €

Slovenia European euro EUR €

Solomon Islands Solomon Islands dollar SBD SI$

Somalia Somali shilling SOS Sh.

South Africa South African rand ZAR R

Spain European euro EUR €

Sri Lanka Sri Lankan rupee LKR Rs

St. Helena Saint Helena pound SHP £

St. Kitts and Nevis East Caribbean dollar XCD EC$

St. Lucia East Caribbean dollar XCD EC$

St. Vincent and the Grenadines East Caribbean dollar XCD EC$

Sudan Sudanese pound SDG

Suriname Surinamese dollar

SRD $

Svalbard and Jan Mayen Islands see Norway

Swaziland Swazi lilangeni SZL E

Sweden Swedish krona SEK kr

Switzerland Swiss franc CHF Fr.

Syria Syrian pound SYP

Daftar Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol

T

Tahiti see French Polynesia

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

54

Taiwan New Taiwan dollar TWD NT$

Tajikistan Tajikistani somoni TJS

Tanzania Tanzanian shilling

TZS

Thailand Thai baht THB ฿

Timor-Leste uses the U.S. Dollar

Togo West African CFA franc XOF CFA

Trinidad and Tobago Trinidad and Tobago dollar TTD TT$

Tunisia Tunisian dinar TND DT

Turkey Turkish new lira TRY YTL

Turkmenistan Turkmen manat TMT m

Turks and Caicos Islands see United States

Tuvalu see Australia

U

Uganda Ugandan shilling UGX USh

Ukraine Ukrainian hryvnia UAH

United Arab Emirates UAE dirham

AED

United Kingdom British pound GBP £

United States of America United States dollar USD US$

Upper Volta see Burkina Faso

Uruguay Uruguayan peso UYU $U

Uzbekistan Uzbekistani som UZS

Daftar Lengkap Mata Uang Dunia (A-Z) Dengan Symbol

V

Vanuatu Vanuatu vatu VUV VT

Vatican see Italy

Venezuela Venezuelan bolivar VEB Bs

Vietnam Vietnamese dong VND ₫

Virgin Islands see United States

W

Wake Island see United States

Wallis and Futuna Islands CFP franc XPF F

Western Sahara see Spain, Mauritania and Morocco

Western Samoa Samoan tala WST WS$

Y

Yemen Yemeni rial YER

Z

Zaïre see Congo, Democratic Republic

Zambia Zambian kwacha ZMK ZK

Zimbabwe Zimbabwean dollar ZWR Z$

AUTHOR: ZAINUL MUCHLAS DOSEN STIE ASIA MALANG zainulm@yahoo.com, www.asia.ac.id, 2013

55

Itulah Sobat Daftar Mata Uang Dunia (A-Z) Lengkap Dengan Symbol yang saya Dapatkan dari

Wikipedia. dan Semoga bermanfaat untuk Anda semua.

Posted by: M. Nurrohman http://caramembuatada.blogspot.com/2012/02/mata-uang-dunia-z-lengkap-

dengan-symbol.html di akses 20 Juli 2013.