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UNIVERSIDADE ANHANGUERA- UNIDERP
FACULDADE DE NÉGOCIOS E TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (FACNET)
AMINA CÉSAR DE SOUSA FREIRE
RA: 6942009025
INGRID ALVES DE AMORIM
RA: 6910396768
ELIONAI ALVES DE SANTANA
RA: 2848237811
LEANDRO OLIVEIRA DA SILVA
RA: 1299327961
LÍVIA MEDRADO MACHADO ALVES
RA: 7930690586
ROSINEY FONSECA DE OLIVEIRA
RA: 7581600284
CIÊNCIAS CONTÁBEIS
ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
PROFESSOR EAD: WAGNER LUIZ VILLALVA
TUTOR PRESENCIAL: FABRÍCIO PATARELLI
ATIVIDADES PRÁTICAS SUPERVISIONADAS
BRASÍLIA – DF, 16/04/2015
SUMÁRIO
Introdução......................................................................................................................03
Etapa 01 ........................................................................................................................04
Passo 1...............................................................................................................04
Passo 2...............................................................................................................04
Passo 3...............................................................................................................10
Etapa 02.........................................................................................................................11
Passo 1...............................................................................................................11
Passo 2...............................................................................................................17
Passo 3...............................................................................................................18
Etapa 03.........................................................................................................................19
Passo 1...............................................................................................................19
Passo 2...............................................................................................................20
Passo 3...............................................................................................................21
Etapa 04.........................................................................................................................23
Passo 1...............................................................................................................23
Passo 2...............................................................................................................26
Considerações Finais.....................................................................................................28
Referências Bibliográficas............................................................................................29
INTRODUÇÃO
As empresas desenvolvem atividades financeiras que precisam ser registradas, esses
registros demonstram a vida da empresa e possibilitam analise em que se encontra a mesma.
As administrações destes dados são de responsabilidade do administrador financeiro, que após
analise avalia e determina a real condição da empresa no mercado.
O presente estudo tem como finalidade analisar as demonstrações financeiras das
indústrias ROMI S.A. entre os anos de 2007 e 2008, e determinar em que estado se encontra.
3
ETAPA 01
PASSO 1
Ler o capítulo 3 (Análise vertical e análise horizontal), livro AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea, 2008. PLT 117. Em seguida, reunir-se com sua equipe e discutir os procedimentos de Análise Vertical e Horizontal.
PASSO 2
Efetuar os cálculos para a Análise Vertical e Análise Horizontal dos demonstrativos financeiros.
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010,00 100% 135.224,00 71,54%Títulos mantidos para negociação 111.512,00 100% 53.721,00 48,17%Duplicatas a receber 62.888,00 100% 77.463,00 123,18%Valores a receber - repasse finame fabricante 223.221,00 100% 306.892,00 137,48%Partes Relacionadas - - - -Estoques 183.044,00 100% 285.344,00 155,89%Impostos e contribuições a Recuperar 11.537,00 100% 17.742,00 153,78%Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 100% 3.243,00 150,91%Outros créditos 3.479,00 100% 7.247,00 208,31%Total do circulante 786.840,00 100% 886.876,00 122,71%NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo - - - -Duplicatas a receber 1.149,00 100% 1.686,00 146,74%Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896,00 100% 479.371,00 116,95%Partes relacionadas - - - -Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 100% 18.245,00 338,43%Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.867,00 100% 9.488,00 161,72%Outros créditos 2.928,00 100% 5.405,00 184,60%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio - - - -Outros investimentos 1.935,00 100% 3.163,00 163,46%Imobilizado líquido 127.731,00 100% 252.171,00 197,42%Intangível - 100% 6.574,00 Total do não circulante 554.897,00 100% 776.103,00 139,86%Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
4
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.CIRCULANTE Financiamentos 29.498,00 100% 26.375,00 89,41%Financiamentos - Finame fabricantes 192.884,00 100% 270.028,00 139,99%Fornecedores 25.193,00 100% 31.136,00 123,59%Salários e encargos sociais 35.934,00 100% 33.845,00 94,19%Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 100% 7.357,00 91,81%Adiantamentos de clientes 9.702,00 100% 14.082,00 145,15%Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 100% 11.777,00 495,87%Participações a pagar 4.400,00 100% 4.500,00 102,27%Outras contas a pagar 4.524,00 100% 15.044,00 332,54%Provisão para passivo descoberto – controlado - - Partes relacionadas - - Total do circulante 312.523,00 100% 414,144,00 132,52%NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo - - - -Financiamentos 49.306,00 100% 68.943,00 139,83%Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 100% 453.323,00 130%Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 100% 3.578,00 188,71%Provisão para passivo eventuais 1.659,00 100% 2.073,00 124,95%Outras contas a pagar - 9.626,00 Deságio em controladas 4.199,00 100% 29.513,00 702,86%Total do não circulante 405..770,00 100% 567.056,00 139,75%PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 100% 2.536,00 135,54%PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social 489.973,00 100% 489.973,00 100%Reserva de capital 2.052,00 100% 2.052,00 100%Ajustes de avaliação patrimonial (968) 100% (349) 36,05%Reserva de lucros 130.516,00 100% 187.567,00 143,71%Total patrimônio líquido 621.573,00 100% 679.243,00 109,28%Total do passivo e do patrimônio líquido 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
5
ANALISE HORIZONTAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 100 836.625,00 109,91%Mercado interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%Mercado externo 82.057,00 100% 108.312,00 131,99%Imposto incidentes sobre vendas (129.168) 100% (140.501) 108,77%RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100% 696.124,00 110,15%Custo dos produtos e serviços vendidos (359.903) 100% (416.550) 115,74%LUCRO BRUTO 272.085,00 100% 279.574,00 102,75%RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS - - - -Vendas (59.786) 100% (65.927) 110,27%Gerais e administrativas (45.428) 100% (63.800) 140,44%Pesquisa e desenvolvimento (26.340) 100% (28.766) 109,21%Honorários da administração (8.025) 100% (8.278) 103,15%Tributárias (6.742) 100% (2.913) 43,21%Resultado de equivalência patrimonial - - - -Outras receitas operacionais, líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%Total das despesas operacionais (145.290) 100% (168.011) 115,64%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 126.795,00 100% 111.563,00 87,99%RESULTADO FINANCEIRO - - - -Receita financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,11%Despesa financeira (5.048) 100% (5.061) 100,26%Variação cambial ativa (3.796) 100% 10.752,00 283,24%Variação cambial passiva 6.258,00 100% (7.338) 117,26%Total do resultado financeiro 27.922,00 100% 35.303,00 126,43%LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 100% 146.866,00 94,92%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL - - - -Corrente (27.457) 100% (33.324) 121,37%Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 129.174,00 100% 118.257,00 91,55%Participação minoritária (555) 100% (881) 158,74%Participação da Administração (4.400) 100% (4.423) 100,52%LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 100% 112.953,00 90,93%
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
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ATIVO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010,00 14,09% 135.224,00 8,13%Títulos mantidos para negociação 111.512,00 8,31% 53.721,00 3,23%Duplicatas a receber 62.888,00 4,69% 77.463,00 4,66%Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221,00 16,64% 306.892,00 18,45%Partes relacionadas - - - -Estoques 183.044,00 13,64% 285.344,00 17,16%Impostos e contribuições a recuperar 11.537,00 0,86% 17.742,00 1,07%Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 0,16% 3.243,00 0,19%Outros créditos 3.479,00 0,26% 7.247,00 0,43%Total do circulante 786.840,00 58,64% 886.876,00 53,33%NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo - - - -Duplicatas a receber 1.149,00 0,08% 1.686,00 0,10%Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896,00 30,55% 479.371,00 28,83%Partes relacionadas - - - -Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10%Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57%Outros créditos 2.928,00 0,22% 5.405,00 0,32%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio - - - -Outros investimentos 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19%Imobilizado líquido 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16%Intangível - - 6.574,00 0,39%Total do não circulante 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67%Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100,00%
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
7
PASSIVO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE Financiamentos 29.498,00 2,20% 26.375,00 1,59%Financiamentos - Finame fabricantes 192.884,00 14,37% 270.028,00 16,24%Fornecedores 25.193,00 1,88% 31.136,00 1,87%Salários e encargos sociais 35.934,00 2,68% 33.845,00 2,03%Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 0,60% 7.357,00 0,44%Adiantamentos de clientes 9.702,00 0,72% 14.082,00 0,85%Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 0,18% 11.777,00 0,71%Participações a pagar 4.400,00 0,33% 4.500,00 0,27%Outras contas a pagar 4.524,00 0,34% 15.044,00 0,90%Provisão para passivo descoberto – controlada - - - - Partes relacionadas - - - - Total do circulante 312.523,00 23,29% 414.144,00 24,90%NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo - - - - Financiamentos 49.306,00 3,67% 68.943,00 4,14%Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 25,99% 453.323,00 27,26%Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 0,14% 3.578,00 0,21%Provisão para passivo eventuais 1.659,00 0,12% 2.073,00 0,12%Outras contas a pagar - - 9.626,00 0,58%Deságio em controladas 4.199,00 0,31% 29.513,00 1,77%Total do não circulante 405.770,00 30,24% 567.056,00 34,10%PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 0,14% 2.536,00 0,15%PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social 489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46%Reserva de capital 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12%Ajustes de avaliação patrimonial (968) 0,07% (349) 0,02%Reserva de lucros 130.516,00 9,73% 187.567,00 11,28%Total patrimônio líquido 621.573,00 46,32% 679.243,00 40,84%Total do passivo e do patrimônio líquido 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100%
ANALISE VERTICAL - DRE
8
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008 R$ A.V. R$ A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 120,44% 836.625,00 120,18%Mercado interno 679.099,00 107,45% 728.313,00 104,62%Mercado externo 82.057,00 12,98% 108.312,00 15,56%Imposto incidentes sobre vendas (129.168) 20,44% (140.501) 20,18%RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100% 696.124,00 100%Custo dos produtos e serviços vendidos (359.903) 56,95% (416.550) 59,84%LUCRO BRUTO 272.085,00 43,05% 279.574,00 40,16%RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS - - - - Vendas (59.786) 9,46% (65.927) 9,47%Gerais e administrativas (45.428) 7,19% (63.800) 9,16%Pesquisa e desenvolvimento (26.340) 4,17% (28.766) 4,13%Honorários da administração (8.025) 1,27% (8.278) 1,19%Tributárias (6.742) 1,07% (2.913) 0,42%Resultado de equivalência patrimonial - - - - Outras receitas operacionais, líquidas 1.031,00 0,16% 1.673,00 0,24%Total das despesas operacionais (145.290) 22,99% (168.011) 24,13%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 126.795,00 20,06% 111.563,00 16,03%RESULTADO FINANCEIRO - - - - Receita financeira 30.508,00 4,83% 36.950,00 5,31%Despesa financeira (5.048) 0,80% (5.061) 0,73%Variação cambial ativa (3.796) 0,60% 10.752,00 1,54%Variação cambial passiva 6.258,00 0,99% (7.338) 1,05%Total do resultado financeiro 27.922,00 4,42% 35.303,00 5,07%LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 24,48% 146.866,00 21,10%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL - - - - Corrente (27.457) 4,34% (33.324) 4,79%Diferido 1.914,00 0,30% 4.715,00 0,68%LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 129.174,00 20,44% 118.257,00 16,99%Participação minoritária (555) 0,09% (881) 0,13%Participação da Administração (4.400) 0,70% (4.423) 0,63%LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 19,65% 112.953,00 16,22%
PASSO 3
Analisar, associar e descrever as possíveis causas das variações:
a) Nas vendas
9
A Receita Operacional Líquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1% em
comparação a 2007 atingindo 696 milhões. Esse crescimento deve-se ao desempenho geral de
suas operações e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil em 2008.
b) Nos custos dos produtos vendidos
Na análise horizontal no ano de 2007, o custo dos produtos e serviços vendidos apresentou
um aumento de 56.647,00 tendo aumento de 13,60%. Já na Análise Vertical em 2008 o
aumento foi de 2,89%, comparado o ano anterior.
c) Na margem bruta
Fórmula: Lucro Bruto x 100
Receita Líquida
Ano Base 2007: 272.085,00/631.988 = 0,43052 * 100 = 43,05%
Ano Base 2008: 279.574,00/696.124,00 = 0,40161 * 100 = 40,16%
A margem bruta da Indústria no ano de 2008 apesentou redução em relação a 2007, atingindo
40,16% contra 43,05% em 2007, conforme conjunta cambial e a instabilidade de preço de
matérias-primas metálicas.
d) Nas despesas operacionais
Em 2007 o valor das despesas foi de R$ 145.290,00, segundo a análise horizontal. No ano
seguinte (2008) este valor foi de 168.011,00, ou seja, teve um aumento de 15,60%.
e) Nas contas patrimoniais
Em relação ao Balanço Patrimonial, verifica-se eu o Ativo Circulante diminuiu sua
representatividade sobre o total do ativo de 58,64% em 2007 para 53,33% em 2008,
principalmente pela diminuição da conta Caixa e Equivalente de Caixa, que em 2007
representava 14,09 sobre o ativo passando para 8,13 em 2008.
Observamos ainda, que a maior parte dos recursos da empresa provém de financiamentos
(principalmente do Finame fabricante em longo prazo – 27,26%) enquanto que a maior
aplicação está nos valores a receber a longo e em curto prazo (18,45% e 28,83%,
respectivamente), seguido pela conta estoques (17,16%).
10
ETAPA 02
PASSO 1
Calcular os seguintes índices financeiros.
a) ESTRUTURA
Participação de capitais de terceiros
Índice ano 2007
PC + ELP x 100 R$ 311.712,00
*100 23,23%Passivo total R$ 1.622.979,00
Índice ano 2008
PC + ELP x 100 R$ 414.144,00
*100 24,90%Passivo total R$ 1.662.979,00
Mais da metade do seu passivo está financiando o seu Ativo, mostrando que a empresa
investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o
investimento em 1,67% em capital de terceiros em relação a 2007, não tendo medo de
arriscar.
Composição de endividamento
Índice ano 2007
Passivo circulante x 100 R$ 311.712,00
*100 50,14% Capital de terceiros R$ 679.243,00
Índice ano 2008
Passivo circulante x 100 R$ 414.144,00
*100 60,97% Capital de terceiros R$ 679.243,00
11
As dividas a serem pagas em curto prazo aumentou 10,83% de um ano para o outro,
ela se mantém estável quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo
assim menos riscos.
Imobilização do patrimônio liquido
Índice ano 2007
ANC – RLP x 100 R$ 554.897,00
*100 89,27%Patrimônio líquido R$ 621.573,00
Índice ano 2008
ANC – RPL x 100 R$ 776.103,00
*100 114,26%Patrimônio líquido R$ 679.243,00
A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008, o que fez o
índice de Imobilização do PL aumentar em 24,99%.
Imobilização dos recursos não correntes
Índice ano 2007
ANC – RLP x 100 R$ 554.897,00
*100 89,27%Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo R$ 679.243,00
Índice ano 2008
Ativo permanente x 100 R$ 554.897,00
*100 114,26%Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo R$ 679.243,00
Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente,
mais recursos próprios sobra para outros investimentos, diminuído a necessidade de
endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que
12
este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa. Nesse caso
aumentou 24,99% o que não é bom para a empresa.
b) LIQUIDEZ
Índice de liquidez geral
Índice ano 2007
Ativo circulante + realizável longo prazo 312.523,00 = 0,39
Passivo circulante + exigível a longo prazo 786.840,00
Índice ano 2008
Ativo circulante + realizável longo prazo 886.876,00 = 1,14
Passivo circulante + exigível a longo prazo 414.144,00
Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa,
utilizando-se dos recursos de curto, médio e longo prazo. Neste caso a situação geral da
empresa é de que para cada R$ 1,00 de dívida em 2007 ela tem R$ 0,39, já em 2008 para cada
R$ 1,00 ela tem R$ 1,14.
Índice de liquidez corrente
Índice ano 2007
Ativo circulante 786.840,00 = 2,52
Passivo circulante 312.523,00
Índice ano 2008
Ativo circulante 886.876,00 = 2,84
Passivo circulante 414.144,00
As dívidas de médio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dívida a
empresa tem R$ 2,52 de recursos, em 2008 o índice aumentou, no entanto continua com bom
índice.
13
Índice de liquidez seca
Índice ano 2007
Ativo circulante - estoques 603.796,00 = 1,93%
Passivo circulante 312.523,00
Índice ano 2008
Ativo circulante - estoques 601.532,00 = 1,45
Passivo circulante 414.144,00
Este índice utiliza somente as contas que facilmente se transformaria em dinheiro,
mostrando que a empresa pagaria todas as suas dívidas de curto prazo somente com estes
recursos.
c) RENTABILIDADE
Giro do Ativo
Índice ano 2007
Vendas líquidas 631.988,00 = 0,47
Ativo total 1.341.737,00
Índice ano 2008
Vendas líquidas 696.124,00 = 0,41
Ativo total 1.662.979,00
Revela quanto à empresa vendeu em relação ao investimento total (Ativo Operacional)
no período. O resultado deste índice mostra que para cada R$ 1,00 investido em ativo em
2007, a empresa conseguiu vender somente R$ 0,47 em 2008 este índice diminuiu para R$
0,41. Significa que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados.
Margem Líquida
Índice ano 2007
14
Lucro liquido x 100 R$ 129.173,00
*100 20,44%Vendas líquidas R$ 631.988,00
Índice ano 2008
Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00
*100 16,99Vendas líquidas R$ 696.124,00
Mostra o quanto à empresa teve de lucro em relação ao seu faturamento, isso é o lucro
líquido que a empresa teve em relação ás vendas liquidas. Para cada R$ 100,00 vendidas em
2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este índice caiu para 16,99% o que deve ser
verificado.
Rentabilidade do Ativo
Índice ano 2007
Lucro liquido x 100 R$ 129.174,00
*100 9,62%Ativo total R$ 1.341.737,00
Índice ano 2008
Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00
*100 7,11%Ativo total R$ 1.662.979,00
Revela-nos o quanto à empresa teve de retorno para cada 1,00 rela investido. Mostra o
quanto o Ativo rendeu em relação ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este
índice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa não foi eficiente em rentabilizar seus
recursos.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Índice ano 2008
Lucro liquido x 100 112.953,00 x 100 = 17,37%
15
Patrimônio liquido médio (621.573,00+679.243,00)/2
Este índice mostra o quanto o capital investido pelos sócios rendeu. Esse índice
revela quanto à empresa teve de lucro líquido para cada real de capital próprio. A empresa
rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento é viável.
d) DEPENDÊNCIA BANCÁRIA
Financiamento de Ativo
Índice ano 2007
Empréstimo e
Financiamentos x 100
R$ 620.398,00
*100 46,24%
Ativo total R$ 1.341.737,00
Índice ano 2008
Empréstimo e
Financiamentos x 100
R$ 818.669,00
*100 49,23%
Ativo Total R$ 1.662.979,00
Este índice mostra o quanto os empréstimos e financiamentos fazem parte dos
investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participações de
créditos, em 2008 o índice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais
participações de créditos para investir na mesma.
Participação de instituições de créditos no endividamento
Índice ano 2007
Financiamento x 100 R$ 620.398,00
*100 86,37%Capitais de terceiros R$ 718.293,00
Índice ano 2008
16
Financiamento x 100 R$ 818.669,00
*100 83,44Capitais de Terceiros R$ 981.200,00
Este índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de
terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos pela empresa vieram de financiamentos.
Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras
Índice ano 2007
Financiamento curto prazo x 100 R$ 22.382,00
*100 28,26%Ativo Circulante R$786.840,00
Índice ano 2008
Financiamento curto prazo x 100 R$ 296.403,00
*100 33,42%Ativo Circulante R$ 886.876,00
Este índice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se comprado
ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representam 28,26% do Ativo
circulante da empresam 2008 este índice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminui
seus financiamentos e está sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas
operacionais.
PASSO 2
Interpretar os índices calculados no primeiro passo desta tarefa.
QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES
Índice Índice Fórmula Interpretação
17
Estrutura de Capital
Participação de Capitais de Terceiros
Quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada R$ 100,00 de capital próprio.
Composição do endividamento
Qual o percentual de obrigações a curto prazo em relação às obrigações totais.
Imobilização do Patrimônio
Líquido
Quanto à empresa aplicou no Ativo Permanente para cada R$100,00 de Patrimônio Líquido.
Imobilização dos recursos não
correntes
Que percentual dos Recursos não Correntes (Patrimônio Líquido e Exigível a longo prazo) foi destinado ao Ativo Permanente.
Liquidez
Liquidez Geral Quanto a empresa possui de Ativo Circulante + Realizável a longo prazo para cada R$ 1,00 de dívida total.
Liquidez Corrente Quanto à empresa possui de Ativo Circulante para cada R$1,00 de Passivo Circulante.
Liquidez Seca Quanto à empresa possui de Ativo Líquido para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante.
RentabilidadeGiro do ativo Quanto à empresa vendeu para cada
R$1,00 de investimento total.
Margem líquida
Quanto à empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 vendidos.
Rentabilidade do ativo
Quanto à empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 de investimento total.
Rentabilidade do Patrimônio
Líquido
Quanto à empresa obtém de lucro para cada R$ 100,00 de capital próprio investido.
PASSO 3
Analisar os índices calculados e opinar sobre esta realidade.
Opinião descrita
Em análise dos dados fornecidos sobre a empresa Romi S/A 2007 e 2008, podemos mencionar que análise vertical e horizontal e da DRE, houve uma estabilidade no quadro econômico, existindo pequenos recuos no ano de 2008, teve um decréscimo em várias áreas econômica no ativo e passivo.
18
Influenciando nos créditos, onde a empresa recorria a financiamentos, havendo uma queda no ativo. Em uma opinião descrita á empresa se encontra em um bom aspecto financeiro, embora tendo uma queda nos balanços seguintes, mas ela permanece firme no mercado.
ETAPA 03
PASSO 1
Reunir-se com sua equipe para debater a importância do modelo Dupont e sua análise para gestão da empresa.
Modelo Dupont e o termômetro de insolvência
CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPONT
ANÁLISE HORIZONTAL - DRE ADAPTADA
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 2007 2008
R$ A.H R$ A.H
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 836.625,00 9,92%
Mercado Interno 679.099,00 100,00% 728.313,00 7,25%
Mercado Externo R$ 82.057,00 100,00% 108.312,00 32,00%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 761.156,00 836.625,00 9,92%
Impostos incidentes sobre Vendas - 129.168,00 100,00% - 140.501,00 8,77%
Custos dos Produtos e Serviços Vendidos - 359.903,00 100,00% 416.550,00 15,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 279.574,00 2,75%
RECEITA (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas - 59.786,00 100,00% - 65.927,00 10,27%
Gerais e Administrativas - 45.428,00 100,00% - 63.800,00 40,44%
Pesquisa e Desenvolvimento - 26.340,00 100,00% - 28.766,00 9,21%
Honorários de Administração - 8.025,00 100,00% - 8.278,00 3,15%
Tributárias - 6.742,00 100,00% - 2.913,00 -56,79%
Resultado de Equivalência Patrimonial - - - -
Outras Receitas Operacionais Líquidas 1.031,00 100,00% 1.673,00 21,37%
Total de Despesas Operacionais 145.290,00 - 168.011,00 15,64%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R 126.795,00 - 111.563,00 -12,01%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Corrente - 27.457,00 100,00% 33.324,00 21,37%
Diferido 1.914,00 100,00% 4.715,00 146,34%
LUCRO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 101.252,00 - 82.954,00 -18,07%
Participação Minoritária - 555,00 100,00% 881,00 58,74%
Participação de Administração - 4.400,00 100,00% 4.423,00 0,52%LUCRO LÍQUIDO ANTES DI RESULTADO FINANC. 96.297,00 - 77.650,00 -19,36%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 100,00% 36.950,00 21,12%
19
Despesa Financeira - 5.048,00 100,00% 5.061,00 0,26%
Variação Cambial Ativa - 3.796,00 100,00% 10.752,00 -383,25%
Variação Cambial Passiva - 6.258,00 100,00% 7.338,00 -217,26%
Total do Resultado Financeiro 27.922,00 - 35.303,00 26,43%
LUCRO LÍQUIDO DO ECERCÍCIO 124.219,00 - 112.953,00 -9,07%
PASSO 02
Calcular a rentabilidade do Ativo pelo Método Dupont. Utilizar como referência teórica o artigo indicado no 1º passo desta tarefa, bem como o PLT da disciplina.
CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPONT
2007:
Passivo Operacional – 97.391
Passivo Financeiro – 620.398
Patrimônio – 623.948
2008:
Passivo Operacional – 153.290
Passivo Financeiro – 818.669
Patrimônio – 691.020
Fórmula: Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional
2007: Ativo Líquido = 1.341.737 – 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290 = 1.509.689
Fórmula:
Giro: Vendas Líquidas
Ativo Líquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
20
Fórmula:
Margem: Lucro Líquido
Vendas Líquidas
2007: 124.219 = 0,16 (x100=16,32%)
781.156
2008: 113.853 = 0,14 (x100= 13,50%)
836.625
Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem)
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10% )
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8 % )
PASSO 03
Utilizar-se do Modelo de Stephen Kanitz, o termômetro de insolvência para a elaboração da
escala para medir a possibilidade de insolvência da entidade analisada. Com isso, determinar
se a empresa se encontra em: insolvência, em penumbra ou em solvência.
MODELO STEPHEN KANITZ - Escala para Medir a Possibilidade de Insolvência.
Fórmula: Lucro Líquido x 0,05
Patrimônio Líquido
2007: 124.219 = 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0.166292/0.05 = 0.01
679.243
Fórmula 2: Ativo Circulante + ANC X 1,65
Passivo Circulante + PNC
21
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3.08
312.523 + 405.770 718.293
2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2.80
414.144 + 567.056 981.200
Fórmula 3 : Ativo Circulante – Estoque x 3.55
Passivo Circulante
2007: 786.840 – 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6.86
312.523 312.523
2008: 886.876 – 275.334 = 601.532 = 1.452470 x 3.55 = 5.16
414.144 414.144
Fórmula 4: Ativo Circulante x 1.106
Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2.67
312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27
414.144
Fórmula 5 : Exigível Total x 0.33
Patrimônio Líquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0.38
621.573 621.573
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549x 0.33 = 0.48
679.243 679.243
Formula: FI= A+B+C-D-E
2007: FI= 0,01+3,08+6,86-2,67-0,38= 6,9
22
2008: FI= 0,01+2,80+5,16-2,27-0,48= 5,22
Neste caso a empresa encontra-se em situação de SOLVÊNCIA, pois o resultado encontrado foi maior
que 5 conforme mostra a tabela abaixo:
-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
INSOLÊNCIA PENUMBRA SOLVÊNCIA
ETAPA 04
PASSO 1
Determinar a necessidade de Capital de Giro da empresa analisando, o prazo médio de rotação dos estoques, o prazo médio de recebimento das vendas, o prazo médio de pagamento das compras; determinar, em dias, o Ciclo Operacional da empresa; determinar em dias, o Ciclo Financeiro da Empresa.
Necessidade de Capital de Giro
A Necessidade de Capital de Giro (NCG) ou Investimento Operacional em Giro (IOG)
representa os valores investidos em ativos operacionais, especialmente em estoque e créditos
com Clientes, cujo valor possa ser obtido através da diferença entre o Ativo Operacional
(ACO) e o Passivo Circulante Operacional (PCO). A necessidade de capital de giro, ou
investimento em capital de giro, é elemento fundamental para avaliar a situação financeira das
empresas. Seu valor releva o montante de recursos para manter o giro dos negócios.
Qualquer alteração nas políticas de compras, estocagem e crédito para produzir efeitos
imediatos sobre o fluxo de caixa e a necessidade de capital de giro (NCG), colaborando assim,
a importância desse tipo de análise para caracterizar o equilíbrio financeiro de curto prazo das
organizações. Se o saldo dessa variável for positivo, indica que um volume significativo do
capital de giro líquido está na forma de aplicações em ativos operacionais como estoque,
contas a receber e despesas antecipadas. Por outro lado quando o saldo for negativo entende-
se que os recursos destinados ao capital de giro estão sob a forma de ativos líquidos, ou seja,
em disponibilidades especialmente.
NCG= ACO – PCO
NCG = Necessidade de Capital de Giro
ACO = Ativo Circulante Operacional
23
PCO = Passivo Circulante Operacional
Fórmula: NCG= ACO - PCO
2007: NCG= 452.107 – 87.766 = 364.34
2008: NCG= 526.263 – 105.964 = 420.299
Um bom volume de liquidez para a empresa é positivo, quando isso não ocorre significa que o
Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas
financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras
pode significar para quem analisa de fora uma ausência de investimentos, dando a impressão
negativa para a empresa. Portanto em se tratando de Capital de Giro é importantíssimo que se
tenha bem claro o que será destinado a ele.
Onde:
PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e
estocagem.
DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por
exemplo, DP será igual à 360 dias.
PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas. Prazo Médio de Rotação dos Estoques
(PMRE) Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias até o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Fórmula: PMRE = Estoque x DP
CMV
PMRE (2007): 183.044,00/359.903,00 = 0,508592 * 360 = 183,09
PMRE (2008): 285.344,00/416.550,00 = 0,685017 * 360 = 246,60
Prazo Médio do Recebimento das Vendas (PMRV) compreende o intervalo de tempo entre a
venda a prazo das mercadorias ou produtos em questão e as entradas de caixa oriundas da
cobrança das duplicatas.
24
Fórmula: PMRV = Duplicatas a Receber x DP
Receita Bruta de Vendas
PMRV (2007): 62.888,00/761.156,00 = 0,082621 * 360 = 30,29
PMRV (2008): 77.463,00/836.625 = 0,092589 * 360 = 33,33
Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC) indica o período de tempo em que a
empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção sem desembolsar os valores
correspondentes. Para chegar ao saldo de compras, quando esse não está no Balanço
Patrimonial, devemos utilizar a seguinte formula:
Compras = CMV – Estoque inicial + Estoque Final.
Compras (2007)= 631.988,00 – 359.903,00 + 272.085,00 = 544.170,00
Compras (2008)= 696.124,00 – 416.550,00 + 279.574,00 = 559.148,00
Fórmula: PMPC = Fornecedores x DP
Compras
PMPC (2007): 25.193,00/ 544.170,00 = 0,046296 * 360 = 16,66
PMPC (2008): 31.136,00/ 559.148,00 = 0,055684 * 360 = 20,04
Ciclo Operacional da Empresa (em dias)
Determinar, em dias, o Ciclo Operacional da empresa – As somas dos Prazos Médios de
Renovação de Estoques (PMRV) mais Prazo Médio de Recebimento das Vendas, representa o
que se chama Ciclo Operacional (CO), ou seja, o tempo decorrido entre a compra e o
recebimento da venda a mercadoria.
PMRE = Prazo médio de rotação dos estoques
PMRV = Prazo médio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional
Fórmula: CO = PMRE + PMRV
(2007): CO = 183,09 + 29,74 = 212,83 25
(2008): CO = 246,60+ 33,33 = 279,93
Ciclo Financeiro da Empresa (em dias)
Determinar, em dias, o Ciclo Financeiro da empresa – Se o Prazo Médio de Pagamento das
Compras (PMPC) for maior que o Prazo de Renovação dos Estoques, então os fornecedores
financiarão também uma parte das vendas da empresa. O tempo decorrido entre o momento
em que a empresa coloca dinheiro (pagamento ao fornecedor) e o momento em que recebe as
vendas (recebimento do cliente) é o período em que a empresa precisa arrumar financiamento.
É o Ciclo Financeiro (CF), também chamado de Ciclo de Caixa
PMPC = Prazo médio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional
Fórmula: CF = CO – PMPC
CF (2007): 212,83 – 16,66 = 196,17
CF (2008): 279,93 – 20,04 = 259,89
PASSO 02
Relatório Final
De acordo com a análise econômica e financeira da Empresa ROMI, entre 2007 e
2008, O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este percentual representou 23,23 % do
total dos recursos investidos na empresa, e em 2008, seu percentual aumentou para 24,90%. E
o mesmo revela que a empresa possui mais dependência de capital de terceiros. A
Composição do Endividamento indica que a empresa apresentava 50,14% em 2007, já ano de
2008, o percentual aumentou para 60,97% havendo menor concentração de compromissos a
saldar em prazos de pagamentos menores, havendo uma reação positiva.
O grau de Imobilização do Patrimônio Líquido apresenta 89,27% em 2007, já em
2008, o percentual aumentou para 114,26%, assim, sendo direcionado seus recursos para ativo
permanente e prejudicando o ativo circulante. No grau de Imobilização dos Recursos Não
Correntes, em 2007 apresenta 89,27%, porém, em 2008 apresenta um aumento para 24,99%,
demonstrando que a empresa optou por mais recursos para o ativo permanente.
26
No Índice de Liquidez Geral, a empresa em 2007 foi de R$ 0,39 pra cada R$ 1,00 de
dívida, em 2008, foi para R$ 1,14 de recursos para R$ 1,00 de dívida. Apresentando a
capacidade de saudar suas dívidas a longo prazo. Já no Índice de Liquidez Corrente, a
empresa possuía em 2007, para cada R$1,00 de dívida, R$ 2,52 de recursos disponíveis para
pagamento de obrigações a curto prazo. Já em 2008, para cada R$ 1,00 de dívida, R$ 2,84 de
recursos disponíveis. Mesmo havendo um aumento em sua empresa, ele ainda possui
capacidade de realizar o pagamento a curto prazo, mas necessitando ficar mais atento a sua
gestão de caixa. A Liquidez Seca, em 2007 possuía R$1,93 de recursos de rápida
conversibilidade para R$ 1,00 de dívida. Em 2008, houve uma diminuição para R$ 1,45 em
sua capacidade de pagamento em curto prazo. Mesmo assim, conseguindo realizar seu
pagamento.
O Giro do Ativo de 2007 apresenta 0,47 vezes no volume anual de vendas no Ativo
Total, já em 2008, houve uma queda de 0,41, Em relação à Margem Líquida, mostra que em
2007 possuía 20,44% depois de já descontados todos os custos e despesas. Porém, em 2008,
esse índice diminuiu para 16,99%, indicando que a empresa diminuiu seu lucro. A
Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois períodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,62% ao passo que, em 2008, esse índice diminuiu para 7,11%,
demonstrando que a empresa não remunerou a utilização de seus Ativos com a mesa
eficiência que no ano anterior.
Concluímos que a Indústria Romi S/A encontra-se em boa situação financeira, apresentado
entre os dois períodos analisados, uma ótima evolução, tendo tido os investimentos realizados
pesados sobre seu endividamento e ativo circulante, porém não afetaram sua liquidez e foram
necessários para alavancarem na expansão de novos mercados e novos clientes.
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CONSIDERAÇÕES FINAIS
Aprendemos na prática a ler e interpretar as informações contábeis publicadas pelas empresas,
em especial da Indústrias Romi S/A, através de seu Balanço Patrimonial e sua Demonstração
do Resultado do Exercício, fazendo um comparativo em dois exercícios e a elaborar sua
Análise Vertical e Horizontal de seu BP e DRE, calcular seus índices de: estrutura, liquidez,
rentabilidade, dependência bancária, aprendemos a importância do método Dupont e
calculamos o grau de solvência da empresa, concluímos com a verificação dos prazos médios
da empresa e seu ciclo operacional e financeiro.
Tudo isso se fez necessário para que pudéssemos elaborar um relatório que demonstrasse a
realidade econômica e financeira da empresa, pois através desse resumo é possível tomar
decisões, compreender melhor as modificações ocorridas e fazer melhorias para que se
consiga sempre, não só um bom resultado, mas tornar a empresa mais eficiente.
Podemos afirmar também que este trabalho além de ampliar nosso conhecimento nos auxiliou
no processo na tomada de decisão contribuindo de forma para que pudéssemos identificar,
conceituar e interpretar as variações apuradas na elaboração do processo.
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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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BP_2008.pdf. Acesso em 18/03/15.
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