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IGNÓTICO EMPRESARIAL
I. ANTECEDENTESII. ANÁLISIS DEL ENTORNO Y SU INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDOIII. COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADOIV. ANÁLISIS ESTRUCTURAL V. ANÁLISIS EVOLUTIVOVI. ANÁLISIS POR RATIOSVII. CONCLUSIÓN TOTAL
CAPITULO I: ANTECEDENTES DE LA
EMPRESA AVÍCOLA
I. ANTECEDENTES:
1.1. Denominación
2
San Fernando S.A. (en adelante San Fernando) es una sociedad anónima constituida y existente
bajo las leyes de la República del Perú.
1.2. Reseña Histórica
San Fernando es una empresa con 63 años de existencia y se considera importante, para entender
su funcionamiento en la actualidad, conocer sobre su origen e historia.
San Fernando se inició en sus actividades, como un grupo familiar, en el año 1948 con la crianza
de patos, la producción se inició con un lote de 35 patas madres reproductoras. El fundador de la
empresa fue el señor Julio Soichi Ikeda Tanimoto.
En 1963 se inicia la crianza de pollos parrilleros y, en 1971, la crianza y comercialización de
pavos. Posteriormente, en 1972 se abre la primera tienda San Fernando, orientada al comercio
minorista. Esta cadena de tiendas se convertiría posteriormente, en 1994, en los Multimarket San
Fernando.
A inicios de la década de los 70, se decide integrar verticalmente el negocio de pollos y, por ello,
se incorpora la crianza de aves reproductoras (pollos BB). Esta integración se hizo con la
finalidad de controlar el proceso productivo en su totalidad y garantizar la calidad de los
productos finales. Posteriormente, en 1977, se pone en operación la primera planta de alimentos
balanceados.
Con la experiencia y los resultados obtenidos, San Fernando decidió incursionar en tres nuevos
negocios: huevos comerciales en 1979, genética avícola en 1980 y crianza de cerdos en 1986. En
1983, San Fernando incursiona en la comercialización de productos cárnicos. Posteriormente, en
el año 1995 se pone en funcionamiento una planta ubicada en Chorrillos.
En el año 2001, las dos empresas principales del Grupo San Fernando, Molinos Mayo S.A.
(dedicada principalmente a la producción de alimento balanceado, engorde de pollos y venta de
pollo vivo) y Avícola San Fernando S.A. (dedicada principalmente al procesamiento y
comercialización de carne de pollo, pavo, cerdo, huevos y productos procesados) culminaron un
proceso de fusión con la finalidad de integrar todas las unidades de negocio en una sola empresa.
Avícola San Fernando S.A. fue absorbida por Molinos Mayo S.A., la que modificó su
denominación social convirtiéndose en la empresa actual: San Fernando S.A.
3
+ =
A partir de octubre de 2005, con la finalidad de enfocarse en las operaciones principales del
negocio, San Fernando, que contaba con la operación de tres de los cinco Multimarket San
Fernando, decidió dejar de operarlos directamente. Estos establecimientos en la actualidad son
operados por una empresa especializada en la venta que venía operando los otros dos
Multimarket San Fernando. San Fernando recibirá, mensualmente, un ingreso por la cesión de los
activos involucrados en esta operación.
A la fecha de elaboración de la Memoria, San Fernando cuenta con cuatro unidades de negocio
(pollos, pavos, huevos y valor agregado), y mantiene el liderazgo de mercado en tres de ellas. En
los últimos años, San Fernando ha fortalecido su presencia y participación en el mercado global,
incrementando continuamente el volumen de exportaciones, las cuales tienen como principal
destino los países limítrofes. Asimismo, desde 2005 la industria avícola peruana quedó autorizada
para exportar pollo a Japón, el segundo mayor importador en el mundo y uno de los más
exigentes en cuanto a medidas sanitarias. San Fernando fue la primera empresa peruana en
participar en dicho mercado, manteniendo desde entonces una presencia significativa.
2. CONSTITUCIÓN:
2.1. Inscripción en Registros Públicos
San Fernando es una sociedad anónima que se encuentra inscrita en la Partida Electrónica No.
01090429 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao (Oficina de
Lima), que anteriormente se denominaba Molinos Mayo S.A.
El cambio de denominación social de Molinos Mayo S.A. por la de San Fernando S.A. fue
adoptado por la Junta General de Accionistas de fecha 2 de enero de 2001 y ha sido inscrita en el
asiento 0004 del Rubro B) de la partida registral de San Fernando.
Previamente a adoptarse dicho cambio de denominación social, Molinos Mayo S.A. (hoy San
Fernando) absorbió por fusión a la empresa Avícola San Fernando S.A., según acuerdo de fusión
por absorción adoptado por Junta General de Accionistas de Molinos Mayo S.A. con fecha 15 de
noviembre de 2000 e inscrita en el asiento 0003 del Rubro B) de la partida registral de Molinos
Mayo S.A.
4
2.2. Objeto Social y Plazo de Duración
El objeto social de San Fernando es la crianza, reproducción, incubación, comercialización,
beneficio, distribución, importación, exportación de huevos fértiles y comerciales, pollos BB,
pavos BB, aves de corral, de ponedoras, reproductoras, de parrilla, de engorde, así como todas las
demás aves y porcinos en general, cualquiera sea su línea de producción. También constituye
objeto social de San Fernando el beneficiado y comercialización de productos de aves en general,
así como a la crianza de aves en general y compraventa de toda clase productos alimenticios y
abarrotes, comercialización y distribución de bebidas alcohólicas, no alcohólicas, gaseosas y
jarabeadas, artículos de limpieza, útiles de oficina, artículos de vestir, artículos de belleza en
general, así como toda clase de bienes y servicios. También tiene por objeto, la congelación,
refrigeración y conservación de productos de aves y alimentos en general, elaboración de
especialidades cárnicas, transporte, distribución y comercialización de productos de aves y
alimentos en general, prestar servicio de almacenamiento de granos y derivados, harina de
pescado, equipos, entre otros; elaboración, comercialización y distribución de hielo, prestación de
servicios técnicos y administrativos, al desarrollo integral de la actividad agropecuaria, crianza de
animales de granja y animales para alimentación humana; entre otras cosas.
2.3. Capital Social
El capital social inscrito de San Fernando asciende, a la fecha de elaboración de este Prospecto
Marco, a la suma de S/.295, 302,000 (doscientos noventa y cinco millones trescientos dos mil y
00/100 Nuevos Soles), representado por 295,302,000 acciones de un valor nominal de S/. 1.00
cada una, íntegramente suscritas y pagadas.
2.4. Clase de Acciones, Número y Valor Nominal de las mismas
A la fecha de elaboración de la Memoria, el capital social de San Fernando está conformado por
295, 302,000 acciones comunes con un valor nominal de S/.1.00 cada una, debidamente suscritas
y pagadas.
3. ESTRUCTURA:
3.1. Accionistas
5
La composición accionaria de San Fernando, a la fecha de elaboración de la Memoria, es la
siguiente:
CUADRO Nº 1
Accionista N° de Acciones %
Máximo Ikeda Matsukawa 65,438,923 22.16%
Fernando Ikeda Matsukawa 65,438,923 22.16%
Julio Ikeda Matsukawa 65,438,923 22.16%
Alberto Nobuo Ikeda Matsukawa 65,438,923 22.16%
Otros 33,546,307 11.36%
Total 295,302,000 100.00%
Fuente: San Fernando
Los principales accionistas son de nacionalidad peruana.
CUADRO Nº 2
DIRECTORIO
Nombre Documento Cargo Fecha
Inicio
IKEDA MATSUKAWA ALBERTO
NOBUO
10609875 DIRECTOR 12/02/2007
IKEDA MATSUKAWA FERNANDO 09136102 DIRECTOR 12/02/2007
IKEDA MATSUKAWA JULIO 08802325 PRESIDENTE
DEL
DIRECTORIO
12/02/2007
MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO
FELIPE
08808088 DIRECTOR 12/02/2007
VILCHEZ CHANDUVI DE IKEDA VILMA
AMELIA
09137186 DIRECTOR 12/02/2007
CUADRO Nº 3
6
GERENTES
Nombre Documento Cargo Fecha
Inicio
AGREDA UGAS SANTIAGO
GILBERTO
07022598 GTE DE VENTAS Y
MERCADEO
12/02/2007
BELEVAN FRANCO JORGE
ENRIQUE
GERENTE DE LOGISTICA 12/02/2007
BRAGAGNINI OLIVER RIZAL
ANDRES
08216779 GERENTE GENERAL 28/08/2009
BRAGAGNINI OLIVER RIZAL
ANDRES
08216779 REPRESENTANTE LEGAL 28/08/2009
CASTILLO RODRIGUEZ
ALEJANDRO JOSE
06057709 GTE PRODUCCION
PECUARIA
12/02/2007
FERNANDEZ DAÑINO JOSE
ESTEBAN
25421233 GTE DE TECNOLOG DE
INFORMACION
12/02/2007
IKEDA MATSUKAWA
FERNANDO
09136102 GTE CORPORATIVO
COMERCIAL
12/02/2007
IKEDA MATSUKAWA JULIO 08802325 GERENTE CORP
CONTROL INTERNO
14/04/2008
MITMA OLIVOS PEDRO
RAYMUNDO FELIPE
08808088 GTE CORP. FIN, ADM Y
SERVICIOS
12/02/2007
MITMA OLIVOS PEDRO
RAYMUNDO FELIPE
08808088 REPRESENTANTE LEGAL 12/02/2007
NOE QUIROZ RAFAEL LUIS 07427387 GERENTE DE RR HH 12/02/2007
PAREDES CABANILLAS
DANIEL
08029090 GTE PRODUCCION
INDUSTRIAL
12/02/2007
SOTOMAYOR ARCINIEGA
JOSE ANDRES
09384278 REPRESENTANTE LEGAL 12/02/2007
SOTOMAYOR ARCINIEGA
JOSE ANDRES
09384278 JEFE DEL DPTO. LEGAL 14/02/2007
7
VILCHEZ CHANDUVI DE
IKEDA VILMA AMELIA
09137186 GERENTE CORP
POLITICAS Y NORMA
14/04/2008
3.2. Transacciones con Empresas Vinculadas
San Fernando es parte del “Grupo Ikeda”, dedicado a la elaboración y comercialización de
productos para el consumo masivo. La propiedad del Grupo la mantiene la familia Ikeda.
Además de San Fernando las empresas que conforman el Grupo Ikeda son las siguientes:
Chimú Agropecuaria S.A. (Perú)
Agropecuaria Campo Verde S.A. (Perú)
Industrial Agroselva S.A. (Perú)
Mai S.A. (Perú)
Promoción y Distribución de Alimentos S.A. (Perú)
Pesquera San Andrés del Sur S.A (Perú)
Albemarco S.A.C.
A continuación se presenta el saldo de las cuentas por cobrar (comerciales y diversas) que
mantiene San Fernando con Empresas Vinculadas (en miles de Nuevos Soles):
CUADRO Nº 4
Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre
de 2010 de 2009
Cuentas por cobrar, neto
Agropecuaria Campo Verde S.A. 429 671
Chimú Agropecuaria S.A. 551 910
Industrial Agroselva S.A. 501 281
Albemarco S.A.C. 11,234 13,888
Pesquera San Andrés del Sur S.A 46
Total cuentas por cobrar 12,715 15,796
Fuente: San Fernando
8
3.3. Poder de negociación de los proveedores
San Fernando está presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita aún
algunos productos que son materia prima para la elaboración del alimento balanceado que fabrica
y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuación se detalla los
insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades:
Maíz nacional
Polvillo de arroz
Sub producto de trigo
Sub productos en general
Semilla despigmentada de achiote
Material de empaque (cajas de cartón, cajas polimerizadas)
Materiales para embutidos (films)
Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy específicos y para
escoger a aquellas empresas que serán sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso
sistema de evaluación. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que
necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en
el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de
negociación ya que al parecer tendría bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo
cual no tendría problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho
control con respecto a sus proveedores, además cabe mencionar que la empresa cuenta con un
sistema de Medición de Desempeño del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los
proveedores mantengan los estándares establecidos por el control de calidad y así construir
relaciones a largo plazo con estos. A continuación se nombran las primeras características a tomar
en cuenta:
Calidad del producto y/o servicio
Cumplimiento
Valor agregado del producto y/o servicio
Precio
Presentación del producto y/o servicio
Evaluación comercial y financiera
9
Auditorías a proveedores
Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para
algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maíz amarillo duro en los cuales la demanda
local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razón que la empresa ha
iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relación a materias primas
como los granos de maíz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con
dichos proyectos.
4. MISIÓN Y VISIÓN :
4.1. MISION:
"Contribuir al bienestar de la humanidad suministrando alimentos de consumo masivo en
el mercado global."
El éxito de la Misión se logra:
Con personal que practique los valores de la empresa, competente, con espíritu de
superación, comprometido con el cambio y promotor del trabajo en equipo.
Con el desarrollo de una organización ágil, eficaz e innovadora que obtenga ventajas
competitivas y sea rentable.
Con el mejoramiento continuo de procesos, productos y servicios, en estrecha
cooperación con nuestros proveedores, para satisfacer y exceder las expectativas del
cliente.
Con una cultura basada en los valores de honestidad, lealtad, laboriosidad,
responsabilidad y respeto, la práctica de la filosofía de calidad total y una clara actitud de
liderazgo.
Con acciones orientadas a proteger y conservar el medio ambiente.
La riqueza que generamos debe fortalecer nuestra empresa, contribuir a la realización
personal y al bienestar de nuestros trabajadores, retribuir al capital invertido y
permitirnos participar en el desarrollo de la comunidad.
10
4.2. VISION:
"Ser competitivos a nivel mundial suministrando productos de valor agregado para la
alimentación humana”
Es tener la capacidad de conquistar y sostener la preferencia de los clientes y además ser
rentables, operando con los más altos estándares en calidad, procesos y servicios relevantes; de
esta manera, la empresa crece y aumenta su participación en el mercado.
La competitividad se crea y se desarrolla a través del aprendizaje, mejoramiento e innovación, y
con la participación de los clientes, proveedores, personal de la empresa, accionistas y la
comunidad.
Competimos con los suministradores de alimentos no sólo del país sino del resto del mundo,
operando como una empresa de clase mundial. Nos regimos por los más altos estándares, por los
procesos de planeamiento estratégico y gerencia de recursos totalmente integrados, con un
enfoque intensivo al cliente. Nos sustentamos en la innovación tecnológica, mejora continua, una
óptima gestión del personal y del conocimiento; y nos mantenemos vigentes con las tendencias
mundiales. De esta manera, obtenemos una alta productividad.
La cadena de suministro abarca desde la recepción del pedido, pasando por los procesos de
producción animal e industrial y comercialización, hasta el servicio post venta atendiendo tanto
los mercados internos como los externos. Son productos con transformación creados a través de
investigación y desarrollo para satisfacer y exceder las expectativas de los clientes, mejorando su
calidad de vida.
Nos dedicamos a satisfacer las necesidades de alimentación de las personas, acorde a los nuevos
hábitos alimentarios y en todas las oportunidades de consumo masivo, en los hogares o fuera de
él.
11
CAPITULO II:
ANÁLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA
SAN FERNANDO
12
II. ANÁLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN
FERNANDO
2.1. Entorno macroeconómico del país:
El 2010 fue un año bastante favorable para la economía peruana, lo cual
se vio reflejado en sus principales indicadores macroeconómicos. El PBI
aumentó 8.8%, una de las tasas más altas del mundo y casi en línea con lo
previsto por analistas, debido al fuerte dinamismo de su demanda interna y
y el empuje de sus exportaciones, informó el Gobierno.
De acuerdo al INEI, en diciembre del 2010 repuntaron el rubro de la
construcción un 12.49%, comercio un 10.89% y manufactura un 9.55%
interanual. Asimismo, el sector agropecuario avanzó un 7.6%, el de
electricidad y agua un 6.15% y el de finanzas y seguros se expandió un
12.65%.
El rubro de la minería, clave en la economía del país y el que más genera
ingresos por exportaciones, se expandió moderadamente un 1.26%.
Mientras que la inflación anualizada llego a 2.08%, es decir se mantuvo
dentro del rango proyectado por el BCR de 1%-2.3%.
2.2. Entorno del sector:
a. Descripción y Evolución Reciente del Sector Agropecuario
El sector agropecuario peruano es un sector primario que comprende los
subsectores agrícola y pecuario, así como las actividades de silvicultura y
caza. El sector agropecuario peruano tiene fortalezas inherentes que se
sustentan en condiciones climáticas diversas así como una amplia
biodiversidad. En el país existen 24 climas y 84 zonas de vida sobre un total
13
de 104 existentes. Además, la diversidad de pisos ecológicos con los que
cuenta el país permite cultivar prácticamente todo el año.
Desde inicios de la década de los 90, el sector agropecuario ha mostrado un
dinamismo importante dentro de la economía peruana, luego del
estancamiento observado durante las décadas de los 70 y 80. Las reformas
económicas en el sector estuvieron orientadas a reemplazar el
intervencionismo estatal por una orientación hacia el mercado. Las
principales medidas del programa implementado fueron la eliminación de
los controles de precios, la liquidación del Banco Agrario, el cierre de las
empresas públicas de comercialización en el sector, la apertura comercial
(eliminación de barreras para-arancelarias y cuotas a la importación), la
eliminación de la exclusividad para la importación y exportación de
productos agropecuarios e insumos a las empresas públicas, y la exclusión
del pollo vivo de la lista de productos agropecuarios exonerados del IGV.
Paralelamente, en la década de los 90 se produjo la derrota del terrorismo, lo
que contribuyó al mejoramiento de las condiciones de vida en el campo y,
por ende, al desarrollo de la actividad agropecuaria.
Actualmente, el sector agropecuario desempeña un importante rol dentro de
la actividad económica del país, logrando mantener un desempeño favorable
pues la calidad de los productos agrícolas y cultivos es reconocida por los
mercados internacionales. El Ministerio de Agricultura-MINAG ha
establecido un conjunto de medidas conducentes a mejorar la
competitividad del sector agropecuario peruano, y convertirlo en un líder
regional. Las principales medidas tomadas corresponden a las políticas para
la gestión del agua, el acceso al crédito, la apertura de nuevos mercados, la
simplificación administrativa y las mejoras tecnológicas. En el año 2010, la
producción agropecuaria registró un incremento de 4,3% respecto al año
anterior, debido al crecimiento de la producción agrícola en 4.2% y de la
producción pecuaria en 4.4%.
b. Sector Avícola en el Perú:
14
Unos 6 108 millones de nuevos soles constituyó el valor de la producción
del sector avícola en el año 2009 (carne de ave y huevos). En 2009, la
producción de ave ocupó el primer lugar en la contribución del VBP
Agropecuario: 18,5% y la producción de huevos con el 2,9% en total.
Para el nuevo año base del IPC, la carne de pollo representa el 3,0% del
gasto total de la canasta familiar; los huevos el 0,7% de la misma.
La Producción de la Carne de Pollo
La producción nacional de carne de pollo es de carácter intensivo. Es el
resultado de una programación anticipada de la colocación de pollitos BB.
En los últimos años fue impulsada por la demanda interna, como
consecuencia de una menor oferta de pescado y precios más altos de las
otras carnes, mostrando una tasa de crecimiento promedio anual de 6,6%,
impulsado por sus características de buen rendimiento y calidad en la
alimentación diaria.
CUADRO Nº 5
IMPORTANCIA DEL SECTOR AVICOLA EN LA ECONOMIAVARIABLES 2000 2009 g
Producción de la Carne de Ave (miles de t) 510 964 6.60%Producción de la Carne de Pollo (miles de t) 467 884 6.60%Producción de Huevos (miles de t) 179 269 4.20%Sector Avícola sobre el valor de la producción agropecuaria (%) 17 22Sector Avícola sobre el valor de la producción Pecuniaria (%) 46 53Consumo per cápita de carne de ave (kg/habit/año) 20 32 4.70%Consumo per cápita de carne de pollo (kg/habit/año) 19 30 4.90%Consumo per cápita de Huevos (unid/hab/año) 111 146 2.80%Colocación de pollos bb línea de Carne (Millones de Unid.) 278 478 5.60%Colocación de ponedoras (Millones de Unid.) 10 15 4.30%Exportaciones de Carne de Pollo (Miles de US$FOB) 0 72Exportaciones de Carne de Pollo (t) 0 31Importanciones de Carne de Pollo (Miles de US$CIF) 3094 7898 9.80%
15
Importaciones de Carne de Pollo (t) 6386 7698 1.90%Valor bruto de la Produccion de Carne de Ave (millones de soles) 1904 5088 10.30%Valor bruto de la Produccion de Huevo (millones de soles) 490 1020 7.60%Valor bruto de la Produccion del Sector Avícola (Miles de soles) 2393 6108 9.80%
g = creciemiento promedio anualFuente: Asociación Peruana de Avicultura
La industria avícola nacional abastece a casi la totalidad de la demanda del
mercado peruano. En el 2010 la Producción del Sector Avícola aumentó 9,8 %
anual y representa el 22% del PBI Agropecuario.
En la última década se experimenta una importante modificación en la
estructura de consumo de carnes en las familias peruanas, el pollo representa
el 51% de las preferencias .La comercialización de pollos en los Centros de
Acopio de Lima Metropolitana, entre enero y mayo del 2010, se incrementó
en 12,5% en cuanto a unidades y en 10,0% en cuanto a volumen, en relación
al año pasado.
Treinta grandes y medianas empresas concentran aproximadamente el 90% de
la producción avícola nacional, siendo las más importantes San Fernando,
Redondos, Chimú Agropecuaria, Rico Pollo, El Rocío, Santa Elena y Avinka.
Un 15% de la oferta proviene de productores informales.
Como se muestra en el siguiente cuadro, el Perú es el quinto productor avícola
más importante de Latinoamérica.
CUADRO Nº 6
Produccion Avicola en Latinoamerica
(en miles de aves)
País No.de
Pollos
No.de Ponedoras No.de
Pavos
Brasil 5.807.500 88.750 42.840
México 1.424.200 137.000 1.428
Argentina 743.000 34.100 0
Colombia 604.642 36.000 0
16
Perú 508.000 17.550 2.450
Venezuela 431.000 13.100 1.800
Chile 277.134 12.200 9.486
Ecuador 215.258 10.600 600
Republica
Dominicana
163.000 7.000 0
Bolivia 157.000 4.400 30
Guatemala 133.800 8.700 80
Honduras 83.500 4.000 0
Panamá 72.000 1.900 0
Costa Rica 61.000 170 37
Nicaragua 59.400 1.600 0
El Salvador 58.000 3.900 0
Paraguay 39.140 2.509 0
Uruguay 30.000 2.500 0
Puerto Rico 725 627 2
Cuba 0 7.500 0
Totales 10.868.299 394.106 58.753
Fuente: Industria Avícola – Reporte de enero 2011
2.3. Entorno de la empresa
CUADRO Nº 7
INDICADORES DEL MERCADO AVÍCOLAVentas a Precios de Minoristas US$ 1046 Millones
Principales Empresas San Fernando, Redondos, AvinkaConsumo Percápita Anual 28 kg (nacional), 58 kg (Lima)Producción Ave 1S09 446034 TM (+7.4%)Precio Minorista Prom. 1S09 S/. 6.73 por kg. (+10%)
Con una participación de mercado del 38% en el sector pecuario. Las principales empresas
exportadoras avícolas fueron Avinka y San Fernando. Avícola San Fernando, la empresa líder
del sector, proyecta integrarse verticalmente hacia atrás, sembrando y produciendo maíz, soya y
17
otros granos. Cabe anotar que la empresa requiere anualmente de 180,000 TM de maíz y
150,000 TM de soya para la elaboración de alimentos balanceados, el principal insumo para la
alimentación de las aves. En ese sentido, San Fernando planea comprar y/o alquilar terrenos
tanto en la zona de selva -en particular Pucallpa y San Martín- como en la costa.
38%
7%7%5%
43%
MERCADO PECUNIARIOsan fernado El Rocio Redondos Avianka Otros
FUENTE: Creación Propia
Cabe resaltar que San Fernando S.A. importa la cuarta parte del total, convirtiéndose de lejos en el principal importador del sector MAD. Principal importador de insumos en el sector para su producción como el Maíz Amarillo Duro.
2.4. Estadísticas de comercio de Perú con el mundo:
2.6.1 Exportaciones
Las exportaciones de Perú se centran en productos genéticos (huevos fértiles, pollos BB, pavitas
BB) a Colombia, Ecuador, Bolivia y Venezuela; y en menor proporción pollo y pavos
congelados. El valor total de las exportaciones de este sector en 2009 fue de US$ 20,2 millones.
Las exportaciones de huevos han mostrado un crecimiento sostenido durante los últimos tres
años, alcanzando en 2009 un valor total exportado de US$ 11,5 millones. Este rubro representó
18
cerca del 57% del total exportado por el sector avícola peruano en 2009, y las ventas de ese año
casi duplican el valor exportado durante 2007.
Como segundo producto de exportación se encuentran los gallos y gallinas
vivos de peso inferior o igual a 185 gramos, con un valor total de US$ 2,99
millones. Pavos enteros, trozos de pavo y pavos vivos de peso inferior o igual
a 185 gramos destacan también dentro de los principales productos
exportados. El mercado de destino de este sector está constituido por los
países andinos, con una participación reducida de Panamá y Estados Unidos.
En el caso de huevos, casi la totalidad de las exportaciones peruanas se destina
a Ecuador, país que tuvo una participación del 92% dentro del total exportado
el último año.
2.6.2 Importaciones
19
Las importaciones del sector avícola peruano se incrementaron de manera
sustancial durante el último año, al pasar de US$ 16,1 millones a US$ 28,7
millones. Estas se centran en el subsector de pollo, el cual representó poco
más del 65% del total importado en 2009.
El principal producto de importación fue el pollo entero congelado, el cual
mostró un crecimiento del 95% en las compras realizadas por Perú desde el
resto del mundo; mientras en 2008 de este producto se importaron US$ 3,8
millones, en 2009 ese valor creció hasta US$ 7,4 millones.
CUADRO Nº 8
El segundo producto de importación fue los gallos y gallinas de peso inferior o
igual a 185 gramos, vivos, con un valor total importado de US$ 6,9 millones.
También se encuentran dentro de los principales productos de importación
trozos y despojos congelados de pavo, huevos frescos, trozos congelados de
gallo o gallina y pollo entero, fresco.
20
Argentina, Brasil, Chile y Estados Unidos se ubican como los principales
proveedores del mercado avícola peruano.
2.5. Arancel de importación
2.6.3 Arancel consolidado y NMF
El arancel consolidado de Perú para los productos del sector avícola es de un
30%. Mientras tanto, el arancel NMF aplicado sobre la importación de estos
productos se ubica entre el 0% y 9%.
CUADRO Nº 9
21
22
2.6.4 Aranceles preferenciales
En el TLC Perú – EEUU, Perú otorgó libre comercio a los animales vivos, tal
como se detalla en el Anexo I Para el pollo entero, Perú acordó una
desgravación lineal en 10 años.
Para trozos de pollo, frescos, refrigerados o congelados, otorgó un plazo
lineal en 5 años, y de 2 años para el CDM congelado. Para los cuartos
traseros, frescos, refrigerados o congelados, la desgravación es en 17 años, no
lineales; además, Perú otorgó una cuota de 12000 toneladas métricas, monto
que crece un 8% anual.
Para carne de pavo, la desgravación dada a Estados Unidos fue de 5 años
lineales, excepto para el pavo entero fresco, cuya desgravación es a 8 años.
Para el pato, ganso o pintada entero, otorgó una desgravación en 3 años,
mientras que los trozos de estas aves se desgravarán en 5 años.
En el subsector de huevos, gozan de libre comercio los huevos para incubar y
los huevos para la producción de vacunas. El resto, tiene una desgravación
lineal en 10 años, con excepción de los huevos secos, que tienen un período de
8 años.
En el subsector de embutidos, Perú otorgó a los productos originarios de
Estados Unidos una desgravación en 5 años lineales. Para preparaciones
homogeneizadas, otorgó una desgravación en 7 años lineales, y 5 años lineales
para las preparaciones de pavo y otras aves. En el caso de las preparaciones de
gallo o gallina, provenientes de cuartos traseros, Perú otorgó a Estados Unidos
una cuota libre de aranceles de 12.000 toneladas, con un crecimiento anual del
8%; fuera del contingente, aplica una desgravación en 17 años.
En el marco del acuerdo suscrito por Costa Rica con los Estados Unidos,
tienen un plazo de desgravación en 15 años los animales vivos, excepto los
gallos, gallinas y pavos con un peso inferior a 185 gramos, que gozan de libre
comercio inmediato.
23
Para el pollo entero, la desgravación otorgada fue de 10 años, lineales; el
CDM goza de libre comercio; para alas y pechugas la desgravación es en 5
años y para los demás trozos, en 10 años. En el caso de muslos, piernas, la
desgravación es en 17 años no lineales; además, Costa Rica dio una cuota de
330 toneladas métricas, libres de arancel, y un crecimiento anual de 30
toneladas.
El pavo entero, tiene una desgravación en 10 años, mientras que los trozos
gozan de libre comercio. La carne de otras aves, tiene libre comercio
inmediato.
Para el subsector de huevos, se otorgó una desgravación lineal en 15 años,
excepto para los huevos fértiles para reproducción y los huevos de avestruz,
que tienen libre comercio de manera inmediata.
Para el subsector de embutidos de aves, Costa Rica otorgó una desgravación
en 12 años lineales, mientras que dio libre comercio inmediato a las
preparaciones homogeneizadas a base de carne de aves y las preparaciones de
carne de pavo y otras aves. Para las preparaciones de carne de gallo o gallina,
el plazo de desgravación acordado fue de 10 años lineales.
Se anexa al final de este documento el cuadro con el detalle de los aranceles
preferenciales.
2.6. Medidas no arancelarias
2.6.5 Requisitos sanitarios y fitosanitarios
De conformidad con la legislación peruana los requisitos sanitarios de
importación son exigencias establecidas por el Servicio Nacional de Sanidad
Agraria (SENASA), los cuáles deben ser adjuntados al permiso zoosanitario
de importación de los productos o subproductos de origen animal.
Cuando los requisitos sanitarios de importación no se encuentren establecidos,
se deben solicitar a la Subdirección de Cuarentena Animal mediante una carta
simple, oficio u otro documento. Dicha Subdirección evaluará la información
24
sanitaria existente, del país de origen y procedencia, la que puede incluir un
análisis de riesgo de ser necesario.
Una vez que se elaboran, los requisitos sanitarios de importación se remiten a
la Autoridad Oficial Competente del país exportador, con la finalidad de
armonizar y llegar a su aprobación final. Armonizados los requisitos, se inicia
la emisión de los permisos sanitarios correspondientes. Ministerio de
Comercio Exterior
En términos generales, la importación de productos de origen animal en Perú
se encuentra sujeta a procedimientos de:
Emisión de permisos zoosanitarios de importación.
Realización de inspecciones de origen.
Emisión de certificados de internamiento.
Realización de reembarques y comisos.
Supervisión de procedimiento de importación.
Emisión de resoluciones de establecimientos de cuarentena para importación.
Los establecimientos que elaboren productos de origen animal y deseen
exportar sus productos a Perú, previamente deben ser avalados por el
SENASA.
Dichos establecimientos deben iniciar su trámite ante la Autoridad Oficial de
Sanidad Animal de su país a fin de que ellos realicen la solicitud oficial a
SENASA. La Autoridad Oficial debe presentar los siguientes requisitos:
Datos generales de los establecimientos autorizados que solicitan exportar al
Perú, tales como: nombre, dirección, número oficial y productos a exportar.
Documento del proceso productivo de los productos a exportar en el que se
indique: el diagrama de flujo de producción, detalle de los procedimientos
aplicados en la elaboración del producto, el origen de la materia prima, visado
por la Autoridad Oficial. Certificación de buenas prácticas de higiene y
sistema (HACCP) para los productos a ser exportados.
25
Los requisitos presentados son evaluados por el SENASA y del resultado de
dicha evaluación se procederá a realizar la inspección in situ de dichos
establecimientos, cuyos gastos serán asumidos por los interesados.
Del resultado de la inspección, se procederá a avalar o no el establecimiento.
El SENASA podrá reconocer, cuando lo considere pertinente, el aval mediante
la revisión documentaria.
A continuación se indica la legislación peruana a considerar:
Decreto Legislativo No. 1059, Ley General de Sanidad Agraria
(http://www.indecopi.gob.pe/repositorioaps/0/3/par/leyesceb/dl1059.pdf).
La Ley General de Sanidad Agraria establece el SENASA, como un
organismo público adscrito al Ministerio de Agricultura.
Esta ley establece que el ingreso al país, como importación, tránsito
internacional o cualquier otro régimen aduanero, de plantas y productos
vegetales, animales y productos de origen animal, insumos agrarios se sujetará
a las disposiciones que establezca la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria,
sea el SENASA.
Decreto Supremo No. 018-2008 –AG, Reglamento a la Ley General de
Sanidad Agraria (http://www.comexperu.org.pe/archivos/semanario/DS-018-
2008-AG_520.pdf).
Reglamenta las disposiciones de la Ley General de Sanidad Agraria,
enfatizando la competencia del SENASA para el establecimiento y aplicación
de medidas sanitarias y fitosanitarias a los productos de origen animal y
vegetal, así como su compromiso en relación con la observancia del Acuerdo
de Medidas Sanitarias y Fitosanitarias de la OMC.
Igualmente, se enfatiza en que el SENASA debe asegurar la sanidad agraria de
los productos reglamentados que ingresan al territorio nacional y, al mismo
tiempo, favorecer el libre comercio, evitando crear obstáculos innecesarios al
intercambio comercial internacional.
26
Decreto Supremo No. 22-95-AG, Reglamento Tecnológico de carnes
(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/DS
%20022-1995%20(2).pdf).
Este Reglamento regula el beneficio de ganado, el proceso de industrialización
y comercialización de las carnes y menudencias de los animales de abasto, así
como las apropiadas condiciones técnico-sanitarias de los establecimientos y
de otros medios empleados para tal fin, en provecho del consumidor.
Se aplica a las siguientes especies de "animales de abasto" para el consumo
humano: bovinos, buba linos, ovinos, camélidos sudamericanos domésticos
(llamas y alpacas), caprinos, porcinos y équidos (caballar, asnal, burdégano y
mular), así como conejos, cuyes y aves de corral, cuyo beneficio y
comercialización se realizará en mataderos específicos según lo dispongan sus
propios Reglamentos.
Incluye disposiciones sobre inspección de establecimientos y categorías de
los productos cárnicos, así como su importación.
Decreto Legislativo No. 1062, Ley de Inocuidad de los Alimentos
http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D%20Leg
%201062%20Ley%20de%20Inocuidad%20de%20los%20Alimentos%20con
%20FE%20ERRATA.pdf.
Ésta ley tiene por objeto garantizar la inocuidad de los alimentos destinados al
consumo humano, con el fin de proteger la vida y la salud de las personas, con
un enfoque preventivo e integral, a lo largo de toda la cadena alimentaria,
incluido los piensos.
Se establece que el SENASA es la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria y
tiene competencia exclusiva en el aspecto técnico, normativo y de vigilancia
en materia de Ministerio de Comercio Exterior inocuidad de los alimentos
agropecuarios de producción y procesamiento primario destinados al consumo
humano y piensos, de producción nacional o extranjera.
27
El Reglamento de la Ley de Inocuidad de los Alimentos
(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D.S.%20034-
2008-AG%20Reglamento%20de%20la%20Ley%20de%20INOCUIDAD.pdf)
establece la obligación para los proveedores de suministrar alimentos y
piensos inocuos, por lo que estos deberán cumplir con la normativa sanitaria
sustentada en la aplicación de los Principios Generales de Higiene, como las
Buenas Prácticas Agrícolas, Buenas Prácticas de Pesca y Acuícolas, Buenas
Prácticas de Manufactura, Sistema de Análisis de Peligros y Puntos Críticos
de Control (HACCP) y otras normas establecidas por las autoridades
competentes.
Este Reglamento dispone que todo alimento industrializado y semielaborado
que se comercie en el país, a excepción de los productos pesqueros y
acuícolas, debe estar registrado en la Dirección General de Salud Ambiental
(DIGESA) del Ministerio de Salud y por lo tanto están sujetos a vigilancia
sanitaria de la autoridad competente. En el Texto Único de Procedimientos
Administrativos (TUPA) de esta Dirección se establecen las disposiciones
sobre este registro sanitario, el mismo se puede encontrar en el siguiente
hipervínculo en Internet:
http://www.digesa.minsa.gob.pe/expedientes/tupas.aspx.
Adicionalmente, a este registro, se incluye como requisito de importación, el
certificado sanitario oficial del país de origen.
R.J. N° 355-2008-AG-SENASA Análisis de Riesgo para la importación
de productos de origen animal
(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/RJ.3
55-2008_ANALISIS_DE_RIESGO [1].pdf).
Se regula el procedimiento para realizar análisis de riesgo a las mercancías
de origen animal que se pretenden importar, cuando no se hayan importado
anteriormente o cuando haya variado la situación sanitaria del país
exportador, procedente de países afectados de enfermedades de animales
consideradas exóticas y de importancia para el país.
28
Resolución Directoral Nº 12-2007-AG-SENASA-DSA, Categorías de
riesgo
(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SUB_SEC_NOR_INS/
RD.%20Nº%2012-2007-AG-SENASA-DSA.pdf).
Se establecen categorías de riesgo en donde estarán agrupadas las mercancías
pecuarias en función a la capacidad de transportar agentes patógenos de
enfermedades que representen riesgo para la salud pública y sanidad animal.
La carne de aves y los huevos frescos se incluyen en la de categoría de riesgo
4, la cual agrupa productos primarios de origen animal de uso directo o sin
transformación.
Para su ingreso a Perú requieren de un Permiso Zoosanitario de Importación –
Permitido por el SENASA y un Certificado Sanitario de Exportación original.
Reglamento Zoosanitario de Importación y Aprobación de Animales,
Productos y Sub-Productos de Origen Animal. D.S.-051-2000-AG-SENASA
(http://www.senasa.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?
ARE=0&PFL=1&JER=1178&JERR=613).
Este reglamento establece las regulaciones relativas a la emisión de los
Permisos Zoosanitarios de Importación y el Certificado Zoosanitario del país
exportador.
Reglamento del Sistema Sanitario Avícola, Decreto Supremo No. 029-
2007-AG(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SAN_AVI/
Peruano%20del%2001%20de%20noviembre%20del%202007.pdf)
Éste reglamento tiene por objeto regular las acciones y medidas sanitarias
impartidas por el SENASA en relación con la normalización, protección y
fiscalización del sistema sanitario avícola con el propósito de preservar el
estado sanitario de las poblaciones avícolas, la calidad de sus productos y
consecuentemente prevenir los riesgos en la salud pública.
Entre sus regulaciones se encuentran disposiciones relativas al registro y
autorización de establecimientos avícolas, vigilancia de enfermedades, el
29
control sanitario, inocuidad del faena miento de aves, control de la
movilización, entre otros.
30
CAPITULO III:
EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO
III. COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y
MERCADO
3.1. Análisis externo:
31
3.1.1 Análisis SEPTE.
Factores demográficos: Los factores demográficos tales como densidad
poblacional y ubicación son importantes para el desempeño de la empresa ya
que con estos datos la empresa toma decisiones importantes en cuestión de
cantidad de producción y a donde enfocar sus esfuerzos para cultivar y
fortalecer vínculos con la población objetivo. Como se dijo anteriormente el
grueso de clientes de San Fernando S.A. pertenecen a zonas urbanas por lo cual
es importante ver la cantidad de personas que viven en estas zonas y si se hace
un análisis con las ventas se encontrará que hay una relación entre estas, es
decir si la densidad poblacional aumenta en estas zonas es muy probable que si
la empresa sabe aprovechar este crecimiento aumenten sus ventas de manera
inmediata.
Factores políticos o legales: El aspecto político y las normas legales
tienen una gran importancia en el campo en el que se desarrolla la empresa. Es
así que San Fernando se encuentra supeditada a las regulaciones de algunas
entidades del Estado como lo son el “Ministerio de Industria, Turismo,
Integración y Negociaciones Comerciales Internacionales, el Ministerio de
Agricultura y el Ministerio de Salud, como entidades rectoras de los sectores
económicos dentro de los cuales el grupo empresarial desarrolla sus
actividades”1. Las normas y reglamentos a tener en cuenta son principalmente
normal sobre cumplimiento de normas ambientales yd e salubridad. A
continuación se nombra y explica algunas regulaciones aplicables a San
Fernando S.A.
Régimen Tributario Aduanero Aplicable a la Importación de Insumos y a
la exportación de los productos de San Fernando:
En el Régimen Tributario aplicable a San Fernando S.A. se señala en primer
lugar que la empresa solo realiza operaciones de importación definitiva y
operaciones de exportación. Como ya vimos anteriormente la empresa esta se
1 Extraído de la Memoria
32
encarga de casi toda la cadena productiva, pero los insumos naturales
necesarios para la fabricación del alimento balanceado no son producidos por
esta; es más la producción local no abastece a la demando por lo cual estos
productos tienen que ser importados, entres estos se encuentran: maíz amarillo
duro, torta de soya, grasa amarilla, aceite de soya, soya integral, metionina,
licina y harina integral de soya. Según el régimen tributario la importación de
estos productos “se encuentra gravada con derechos arancelarios cuyas tasas
ascienden en su mayoría a 0% o a una tasa del 9%,, el Impuesto General a las
Ventas (IGV) con la tasa actual de 18% (incluido el Impuesto de Promoción
Municipal). De manera adicional, en algunos casos (como el del maíz amarillo
duro), se aplican derechos arancelarios variables o rebajas arancelarias de
conformidad con el Sistema de Franja de Precios. En función a su origen,
algunas mercancías se importan con desgravaciones totales o reducciones
parciales de derechos arancelarios, principalmente en el marco de acuerdos
comerciales bilaterales o multilaterales (ALADI y Comunidad Andina).”2
Por otro lado si bien San Fernando enfoca la mayor parte de su producción al
mercado local, este hace algunos años ha comenzado a exportar, siendo sus
principales productos los siguientes: huevo incubable de postura, huevo
incubable de pollo carne, pollos BB, reproductores de pollos BB, pollo
trozado, pavos BB, y pavo entero congelado y según la regulación en la cual
se basa San Fernando la exportación de estas mercancías no están sujetas a
ningún, por el contrario la empresa tiene derecho a que el saldo a favor del
exportador sea aplicado contra el impuesto bruto que se genere en la
operaciones que realiza que si son gravadas, de otra manera estos pueden ser
compensados automáticamente contra sus pagos a cuenta o de regularización.
Si esta compensación por cualquier motivo no puede realizarse “San Fernando
tiene derecho a obtener la devolución del saldo a favor del exportador
mediante Notas de Crédito Negociables, redimibles por cheque. El importe del
saldo a favor que puede ser compensado automáticamente o solicitado en
devolución, está sujeto a un límite que se determina en función del monto de
2 Extraído de la pág. 16 de la Memoria 2010
33
las exportaciones embarcadas por San Fernando.”3 Otro punto a tomar en
cuenta de acuerdo al régimen mediante el cual se guía San Fernando es la
modificación de la tasa de restitución del drawback el cual después de haber
estado el año pasado en 6.5% este año volvió a ser de 5%.
Regulación Ambiental: Esta regulación se tocará en el punto Factores
Ambientales
Otro factor legal que se considera importante son los procesos judiciales,
administrativos o arbitrales. Entre estos se encuentran procesos seguidos ante
la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (“SUNAT”) los
cuales son los siguientes:
a) El 8 de julio de 2005, recurso de reclamación contra la resolución de
determinación No.012-003-0007065 y la resolución de multa No.012-002-
0006963 notificadas por la SUNAT el 9 de junio de 2005.4
b) El 24 de enero de 2007, la Compañía interpuso recursos de reclamación de
resoluciones de Determinación y Multa notificadas por la SUNAT el 21 de
diciembre de 2006.
c) El 12 de agosto de 2010, la Compañía interpuso recurso de reclamación
contra las Resoluciones de Determinación y Multa, emitidas por la SUNAT, el
14 de julio de 2010.
Los reclamos mencionados a la fecha en que se realizó la memoria aun no
contaban con una resolución.
Factores Económicos : El aspecto económico es uno de los factores más
importantes en este sector ya que de acuerdo al nivel económico en el cual se
encuentren los clientes decidirán que la cantidad del bien que quieren
consumir. San Fernando brinda bienes destinados al consumo humano y este
trabajo nos estamos enfocando especialmente en pollos y pavos siendo el
3 Tomado de la pág. 16 de la Memoria 20104 Para mayor información revisar la Memoria 2010
34
primero de consumo masivo. El pollo es en la actualidad la carne más barata y
consumida en el mercado, tal vez el pescado podría ser un competidor en
cuanto a precio sin embargo este no ha tenido tanta atención como para ser un
competidor importante del pollo. El factor económico en cuanto a ingresos es
importante ya que de aumentar los ingresos de la población esto traerá como
consecuencia el aumento de consumo de pollo ya que este es, como ya se ha
mencionado, la carne más barata en el mercado. Sin embargo, si los ingresos
de la población baja lo más probable es que la empresa se vea afectada no
tanto porque la gente deje de consumir pollo sino más bien porque buscaran
otras empresas que vendan el pollo a un mejor precio ya que el precio al que
vende la empresa esta por encima del promedio del mercado, debido a la
calidad y al renombre que tiene la empresa. Esta relación entre los ingresos y
el consumo de pollo se puede ver con el aumento de los ingresos y la
modificación de la estructura del consumo de carnes en la última década
obteniendo el pollo el 51% de las preferencias. Asimismo, en el 2010 la
comercialización de pollo en los centros de acopio de Lima Metropolitana
(que es en donde más presencia tiene la empresa), según la Asociación
Peruana de Avicultura, aumento en un 12.5%.
Factores Sociales: todas las sociedades cuentan con tradiciones, creencias,
costumbre y hábitos que comparten. Estas características influyen en las
decisiones que toman a la hora de consumir un bien o un servicio. En este caso, si
bien no se ha encontrado una data que compruebe esto se puede decir que en el
Perú se tiene como costumbre el consumir de manera cotidiana la carne de pollo
ya que muchos de nuestro platillos tradicionales son ha base de este. Por otro
lado una tradición que genera oportunidades para la empresa es la celebración de
la Navidad y de Año Nuevo en los cuales se tiene por costumbre consumir pavo
que es otro de los productos de San Fernando sin embargo esta tradición vienen
en descenso ya que ahora también se consume carne de cerdo en estas fechas
especiales.
Factores Tecnológicos: En estos tiempo los cambios tecnológicos son cada vez
más rápidos y drásticos, estos ayudan a aumentar la calidad y la productividad en
35
una organización por lo cual si una empresa no se mantiene al tanto con estos
cambios es muy probable que la empresa no pueda seguir en el mercado ya que
sus productos serán obsoletos o el coste de producir estos será muy elevado. San
Fernando apuesta por la innovación e implementación tecnológica en sus plantas
ya que con los avances tecnológicos aumenta el volumen de ventas y reduce los
costos en el proceso productivo y la capacidad. En el año 2010 se realizo una
inversión tecnológica de US $ 1,988,970. Además cabe recalcar que San
Fernando es la empresa líder en implementación tecnológica del sector en el país.
Factores Ambientales : En esta época se están viviendo cambios climáticos,
desastres naturales, etc. por lo cual se está tomando conciencia de la importancia
de cuidar el medio ambiente y de crear productos amigables para con este y de
manera ambientalmente sostenible. Este factor representa una amenaza/
oportunidad muy importante ya que como hay más conciencia los consumidores
prefieren adquirir productos amigables con el ambiente y le dan la espalda a los
que n cumplen con los requerimientos básicos. En este sentido la entidad
reguladora de lo concerniente al cuidado del ambiente es el Ministerio de
Agricultura y a empresa se guía mediante la Regulación Ambiental establecida en
el Decreto Legislativo N° 757, el Decreto Supremo N° 068-82-ITI/IND,
publicado el 4 de enero de 1983. A continuación se nombran algunos dispositivos
legales de carácter ambiental establecidos en dicho reglamento que son
particularmente relevantes para las operaciones de la empresa:
Ley de Organización y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto
Legislativo Nº 997.
Reglamento de Organización y Funciones del Ministerio de Agricultura,
Decreto Supremo N° 031-2008-AG.
Ley General del Ambiente, Ley N° 28611.
Ley de Creación, Organización y Funciones del Ministerio del Ambiente,
Decreto Legislativo Nº 1013.
Ley del Sistema Nacional de Evaluación del Impacto Ambiental, Ley Nº
274465.
5 La Ley 27446 aún no ha entrado en vigencia porque el reglamento no ha sido publicado aún.
36
Guía para la formulación de términos de referencia para los estudios de
impacto ambiental en el Sector Agrario, Resolución Jefatural N° 021-95-
INRENA.
Ley Orgánica para el Aprovechamiento sostenible de los Recursos
Naturales, Ley N° 26821.
Casos en que la aprobación de los Estudios de Impacto Ambiental y
Programas de Adecuación de Manejo Ambiental requerirán la opinión técnica
del INRENA, Decreto Supremo N° 056-97-PCM.
Reglamento de Organización y Funciones del INRENA, Decreto
Supremo N° 002-2003-AG.
Reglamento del Registro de Consultoras Ambientales del Sector Agrario,
Resolución Ministerial N° 0498-2005-AG, publicado el 31 de mayo de 2005.
3.1.2 Análisis de las 5 Fuerzas de PORTER
Amenaza de nuevos entrantes:
Con respecto a los nuevos entrantes, la amenaza que se puede dar es por parte
de las empresas productoras extranjeras ya que las nacionales son aún
pequeñas, no tienen la capacidad operativa para competir con la empresa en
cuestión de magnitudes y San Fernando ya ha ganado un prestigio y se ha
logrado posicionar fuertemente en el mercado. Se dice que la amenaza puede
estar en las empresas extranjeras debido a que estas si tienen un alto nivel de
producción a bajos costos como Ariztía (Chile), incluso en las épocas en las
cuales el precio del pollo aumentó y se hablaba de una concertación de precios
por parte de los productores nacionales, se pensó en importar pollos desde este
país pues representaban un menor costo, esto finalmente no se llevó a cabo sin
embargo, en la frontera (Tacna) si se realizaron compras a esta empresa
chilena. Además, para las empresas extranjeras, al ser el sector avícola
estacionario (dependiente del clima, puede resultar beneficioso realizar sus
actividades en el país ya que el clima de la costa representaría una ventaja
competitiva para con las demás empresas mundiales. Sin embargo como ya se
mencionó sería difícil entrar al mercado y poder competir a la par con las
37
empresas que ya cuentan con plantas de producción con tecnologías que les
permiten aumentar la producción y la disminuir los costos, además de igualar
la especialización con la que cuentan los trabajadores de este sector.
Intensidad de la rivalidad:
Como ya se ha mencionado antes, San Fernando pertenece a un mercado de
competencia monopólica, para ser más específicos, pertenece a un oligopolio
y en base a esto también podemos afirmar que el mercado se encuentra
segmentado por sectores socioeconómicos y demográficos. Las ventas de San
Fernando, se realizan en su mayoría en sectores A, B y C y los sectores D y E
están cubiertos por empresas pequeñas o productores informales. En lo
concerniente a la segmentación demográfica se puede observar en que
Agropecuaria Chimú lidera el consumo en el norte del país, mientras que San
Fernando lo hace en Lima y en otras ciudades de la costa. Por otro lado es
necesario recalcar que si bien en el mercado se puede ver como empresa líder
a San Fernando por la cantidad de producción que maneja esta no tiene
posibilidad de intervenir en el manejo del precio ya que a cualquier empresa,
más pequeña, le convendría reducir sus precios para ganar clientes, sin
embargo sí se ha llegado a hablar de concertación de precios en este sector,
además es necesario observar que el mercado no es homogéneo mas bien se
produce una concentración de 5 empresas las cuales manejan más del 50% de
la producción. Por otro lado este sector cuenta con barreras de salida muy
costosas ya que mantener las plantas con las tecnologías necesaria requiere
mucha inversión y además la mayoría de estas empresas mantiene un gran
capital invertido en recursos humanos especializados los cuales serían muy
costosos en un eventual despido.
Presión de productos sustitutos:
Como productos sustitutos a los que produce San Fernando podemos
encontrar a las carnes de otra aves tales como la gallina, a la carne de vacuno
y a los productos marinos tales como pescados y mariscos. Sin embargo no
38
se podría considerar a la carne de vacuno o cerno como un bien sustituto ya
que al ser más costoso que la carne de pollo no se considera viable. Por otro
lado el pescado es el principal sustituto del pollo ya que es un bien altamente
alimenticio y de bajo costo, además se han venido realizando campañas para
incentivar el consumo de pescados de precio bajo tales como la anchoveta; si
bien el pescado puede ser un buen sustituto del pollo este no se considera un
sustituto perfecto.
Poder de negociación de los compradores
Como ya se ha mencionado, la empresa atiende en diferentes niveles de venta
esto quiere decir que no solo brinda un bien final sino también brinda bienes
intermedios. En el anexo 2 se puede apreciar un cuadro en el cual se registran
los distribuidores de los productos de San Fernando, estos distribuidores son
los consumidores intermedios de sus productos. Con estos la empresa tiene un
poder de negociación fuerte ya que no sólo se encarga de venderle los
productos sino que esta de por medio la marca de la empresa para la venta de
estos. Esto se da debido a que, los distribuidores, al ofrecer productos San
Fernando diferenciados con su marca distintiva les ofrece una mayor
oportunidad de vender sus productos debido a que los consumidores finales
son consientes de la calidad del producto y tienen confianza en la marca de la
empresa. Es por esto también que San Fernando puede ejercer cierto poder
con estos clientes intermedios, pues podrá exigir algunas formas de pago, sin
embargo esto ira de acuerdo con el tiempo de la relación que tenga la empresa
con el comprador.
Por otro lado la empresa también tiene consumidores finales tales como las
amas de casa, para con estos la empresa tiene poco poder de negociación en
cuanto al precio y calidad pues estos elegirán aquellos que mejor se alineen a
sus preferencias y que vayan de acuerdo a los ingresos que tienen. Es por esto
que San Fernando busca fortalecer el vínculo con estos consumidores
mediante estrategias de marketing para hacer más atractivos sus productos y
que los consumidores decidan comprar productos San Fernando.
39
Poder de negociación de los proveedores:
Como ya se ha mencionado anteriormente, San Fernando esta presente en casi
la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita aún algunos
productos que son materia prima para la elaboración del alimento balanceado
que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A
continuación se detalla los insumos que necesita San Fernando para realizar
sus actividades6:
Maíz nacional
Polvillo de arroz
Sub producto de trigo
Sub productos en general
Semilla despigmentada de achiote
Material de empaque (cajas de cartón, cajas polimerizadas)
Materiales para embutidos (films)
Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy
específicos y para escoger a aquellas empresas que serán sus proveedoras la
empresa cuenta con un minucioso sistema de evaluación. San Fernando
cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y para
pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra
en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un
poder muy fuerte de negociación ya que al parecer tendría bastante oferta para
algunos insumos que necesita por lo cual no tendría problemas de cambiar al
proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus
proveedores, además cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de
Medición de Desempeño del proveedor; con estas evaluaciones se busca que
los proveedores mantengan los estándares establecidos por el control de
calidad y así construir relaciones a largo plazo con estos. A continuación se
nombran las primeras características a tomar en cuenta:
6 Extraído del portal web de la empresa
40
Calidad del producto y/o servicio
Cumplimiento
Valor agregado del producto y/o servicio
Precio
Presentación del producto y/o servicio
Evaluación comercial y financiera
Auditorias a proveedores
Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que
necesita para algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maíz
amarillo duro en los cuales la demanda local es superior a la oferta por lo cual
lo tienen que importar, es por esta razón que la empresa ha iniciado proyectos
para en un futuro no depender de proveedores con relación a materias primas
como los granos de maíz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para
comenzar con dichos proyectos.
3.2. Análisis interno
La empresa ha logrado su eficiencia debido a la integración vertical de la
cadena productiva, ya que abarca desde la fabricación de alimentos
balanceados, reproducción, incubación, crianza, postura y finalmente la
comercialización y distribución de los productos en el mercado local y
extranjero. Esta eficiencia también e debe a las inversiones en tecnología que
realiza la empresa para aumentar el volumen de producción y disminuir los
coste y al trabajo en equipo de su personal altamente calificado.
A continuación se hace un análisis FODA de la empresa:
Fortalezas:
Fuerza de trabajo bien preparada y altamente calificada.
Experiencia en el mercado.
Solidez en la variedad de productos.
Relaciones laborales estables.
41
Líder en el mercado en la venta de reproductoras de aves.
Implementación de nuevos esquemas innovadores para la fiscalización y
control eficaces y sistemáticos de la producción avícola.
Promoción de otros servicios y empleos adicionales.
Integración vertical y proyectos para generar su propia materia prima.
Oportunidades:
Integración comercial
Las preferencias de consumo de pollo a nivel nacional
Expansión y mejoras de ingresos de la población objetivo, demanda
asegurada.
Creciente comercio con Japón lo cual beneficia para la exportación de pollo.
Debilidades:
Continua variación de precios del los productos en el mercado nacional.
Problemas legales
Uso de insumos transgénicos (según ASPEC)
Amenazas:
Competencia de precios con otras empresas de diferentes países en el
mercado japonés.
Competencia desleal de los productores informales.
Aumento del precio de las materias primas para la fabricación del alimento
balanceado para aves.
Posibles ataques de enfermedades a sus aves (gripe aviar)
Desprestigio por posible concertación de precios en el sector.
3.3. Análisis de Stakeholders o grupos de interés
3.4.1 Stakeholders Externos
STAKEHOLDERS EXPECTATIVAS FUENTE DE CONFLICTO Y/O
42
PODER COINCIDENCIA
Competidores competir al nivel
(magnitud) de San
Fernando
Público objetivo
similar
Los productos que
comercializan son poco
diferenciados por lo cual tienen
mercado lo cual genera una
posición de conflicto
Proveedores Relaciones a largo
plazo
Brinda insumos
(algunos escasos
a nivel local) sin
embargo este
grupo no ejerce
mucho poder.
A ambos les conviene que
aumente la producción y las
ventas ya que los dos se
benefician de esa actividad. La
calidad de los productos que
brindan los proveedores debe
ser alta ya que esto influencia
directamente en la calidad de
los bienes producidos por la
empresa.
Clientes Buena calidad a un
precio razonable
Compradores del
producto, razón
de ser de la
empresa
Los clientes desean una buena
calidad y un precio razonable
(no concertación de precio) ya
que es un bien que se consume
cotidianamente y es de
consumo masivo.
Estado/ Ministro de
Agricultura
Que la empresa se
maneje
adecuadamente bajo
las regulaciones
establecidas para su
sector
Marco
regulatorio
Ente regulador que vigila las
acciones de la empresa de lo
contrario cumple con un rol
sancionador.
Aspec / Adex Que la empresa se
maneje en beneficio
del consumidor
brindándole la
información
Influencia en la
decisión de los
consumidores al
elegir un bien
Ambos vigilan las acciones de
la empresa una a favor de la
protección del
consumidor(calidad ofrecida) y
otra vigila la exportación en los
43
necesaria sobre su
producto.
mercados así como brindar
asesoría a empresas
exportadoras
Asociación Peruana de
Avicultura
Bancos y Entidades
Financieras
Cumplimiento a
tiempo de sus
obligaciones
financieras
Fuente de
financiamiento
para inversiones
San Fernando cuenta con la
mayor parte de sus inversiones
en activos fijo y no en caja y
bancos por lo cual requiere
financiamiento externo; este
financiamiento es fácil de
conseguir por el desempeño y
renombre de la empresa
3.4.2 Stakeholders Internos
Stakeholder Expectativas Fuente de poder Conflicto y/o coincidencia
Accionistas Obtener alta
rentabilidad por la
actividad de la
empresa
Son la fuente de
financiamiento y a
los que se les tiene
que rendir cuenta
de las acciones de
la empresa
Aquí se pude hablar de una
hablar de una relación agente
principal tanto con los gerentes
como con los trabajadores ya
que lo que quieren los
accionistas es tener mayor
rentabilidad de sus inversiones
sin embargo los gerentes y los
trabajadores podría no poner
todo su esfuerzo para lograr
44
esto. Este conflicto se reduce en
cuanto a los gerentes ya que
estos son en su mayoría
accionistas de la empresa.
Gerentes Que la empresa
crezca de manera
sostenible y que
fortalezca su
posición en el
mercado así como
buscar nuevos
mercados (Japón)
Conocimiento,
adquiridos por
experiencia, de
cómo se da el
manejo del
mercado en este
sector. Poseen
mayor información
que los Directivos
Como coincidencia podemos
encontrar que a tanto a los
gerentes como los directores les
conviene el crecimiento de la
empresa ya que generará
mayores márgenes para los
directores y mayor
reconocimiento en el medio
para los gerentes
Trabajadores Ser tratados de
manera digna y que
se cumplan las
necesidades. (estas
necesidades
dependen de cada
trabajador)
Conocimiento
especializado de los
procesos que ser
realizan en la
cadena productiva.
Como ya se mencionó el
conflicto aquí puede radicar en
que los trabajadores incumplan
en su labor, lo cual perjudicaría
las operaciones de la empresa,
esto sin embargo también esta
coberturado por el proceso de
estandarización que tienen sus
productos. Además San
Fernando se encarga de motivar
a su personal para que se sienta
cómodo en el trabajo y les
brinda un buen clima laboral.
3.4.3 Matriz de nivel de poder/interés
NIVEL DE INTERÉS
Bajo Alto
Bajo
APA
Entidades
Clientes intermedios
45
NIVEL
DE
PODER
financieras
Competidores
Alto
Aspec
Adex
Estado
Clientes finales
Accionistas
Gerentes
3.4. Ventas de pollo en San Fernando
El negocio de pollos es la unidad más importante de San Fernando, pues
representa el 70.1% de los ingresos de la empresa. El principal producto
comercializado es el pollo vivo, que representa el 75% de las ventas de este
negocio.
El pollo constituye el alimento proteico de mayor consumo a nivel nacional.
Representa el mayor mercado pecuario del país y uno de los más grandes en
productos de consumo masivo del Perú. La demanda de pollo sigue
incrementándose y la tasa de crecimiento del último año fue de 7.1%, con lo
cual el mercado total de pollos en el Perú superó las 750,000 tm.
Como parte de las políticas de la empresa para alcanzar la excelencia
operativa y seguir consolidando su liderazgo y posicionamiento de marca, a lo
largo del 2007 se implementaron mejoras en el proceso productivo y se
realizaron importantes inversiones de recursos en la ampliación de
capacidades, tanto de las granjas como de las plantas de incubación, lo que
influyó directamente en la obtención de pollos de mejor calidad.
3.4.1 Principales Logros
Ventas
Las ventas de pollo, incluyendo todas las líneas (pollo vivo, pollo beneficiado
carne y brasa) alcanzaron una facturación anual superior a S/. 750 millones en
el 2007.
46
Posicionamiento
Entre los principales logros debe resaltarse la consolidación de San Fernando
como empresa líder del sector. Este año se logró crecer 8% (cifra por encima
de la registrada en el mercado) respecto al 2006, lo cual permitió ganar un
punto de participación (32% versus el 30.9% registrado en el 2006).
Otro resultado importante es el nivel de recordación de marca, que aumentó de
92% en el 2006 a 95% en el 2007, así como el nivel de preferencia de marca
del consumidor (76%); ambos resultados han presentado porcentajes por
encima del mercado, lo que se traduce en un fortalecimiento de la marca. Esto
se logró gracias a una importante campaña publicitaria que incluyó a medios
masivos como la televisión, prensa escrita, radio e Internet.
Como parte de la estrategia para fortalecer el posicionamiento de la empresa,
se relanzó el pollo beneficiado, resaltando que sus atributos contribuyen a
fomentar una alimentación nutritiva y natural. Esta campaña se lanzó
simultáneamente con el proyecto de consolidación de cobertura de ventas en
los mercados de abastos de Lima y su futura ampliación en ciudades clave de
provincias con alto potencial de desarrollo
47
Productividad
Se logró mejorar notablemente el nivel de eficiencia a través de la integración
vertical de la cadena productiva, implementando mejoras en el procesamiento
de alimentos balanceados, reproducción e incubación, crianza y benefi cio,
comercialización y distribución de los productos en los mercados nacional e
internacional.
La especialización en la integración de la cadena productiva ha permitido
además importantes ahorros tanto en costos logísticos como de producción.
Asimismo, el producto final ha mejorado de manera significativa, pues se ha
podido homogeneizar su calidad, cumpliendo con estándares internacionales
como la certificación ISO 9001. Esta estrategia, clave para la principal unidad
de negocios de la empresa, logró abrir las puertas de mercados altamente
competitivos De la región,
garantizando al mismo tiempo la satisfacción de los consumidores peruanos.
3.5. Ventas de pavo San Fernando:
Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanzó las 21,800 tm,
lo que implica un incremento del 9% con respecto al 2006.
Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanzó las 21,800 tm,
lo que representa un incremento de 9% con respecto al 2006. Este mercado,
altamente afectado por la estacionalidad de la demanda, se caracteriza además
por la poca penetración en provincias, y el bajo consumo per cápita (0.76 kg
en el 2007), factores que generan grandes oportunidades de crecimiento a
mediano plazo.
48
El negocio de pavos representa el 7.2% del total de los ingresos de San
Fernando. El principal producto vendido por la empresa es el pavo benefi
ciado entero que se comercializa en un 80% durante la época de navidad y el
resto del año se vende en autoservicios, sangucherías y caterings . Le sigue el
pavo trozado el cual se comercializa a lo largo de todo el año.
Todo el proceso de crianza y procesamiento de pavos cuenta con la certifi
cación internacional ISO 9001, incluyendo las granjas de reproductoras,
plantas de incubación, granjas de engorde y planta de procesamiento. La
Planta de Beneficio de Pavos ubicada en Chincha ha recibidO, además de la
certifi cación ISO 9001, las certifi caciones ISO 14001 y a las Buenas
Prácticas de Manufactura (BPM). Todo ello ha permitido que San Fernando
reciba la debida autorización de exportación por parte de SENASA.
3.4.1 Principales Logros
Ventas
Las ventas de pavos, incluyendo todas sus líneas, alcanzaron una facturación
anual de S/. 79 millones en el 2007.
Exportaciones
49
La calidad del pavo San Fernando es reconocida mundialmente. Actualmente,
compite con productos de países tradicionalmente exportadores de pavo como
Estados Unidos, Brasil y Canadá, lo que permite su ingreso a los más
exigentes mercados internacionales.
En el año 2007 San Fernando exportó 1,158 tm de pavo entero y trozado a
Colombia y Ecuador, productos que se comercializaron en las principales
cadenas de autoservicios de dichos países. La exportación de carne de pavo se
incrementó en 14% con respecto al año anterior.
Desestacionalización
Durante el 2007, la estrategia principal de esta línea de negocio fue posicionar
a la pavita trozada como carne de consumo cotidiano. Como parte del
planeamiento, se incluyó este segmento dentro de la campaña publicitaria
global con spots televisivos, publicidad en prensa escrita pautas radiales,
Internet y actividades promocionales. Asimismo, se incrementó la cobertura
de ventas en mercados de abastos a nivel nacional. El resultado de ambas
estrategias fue mejor de lo esperado, pues se logró duplicar las ventas
alcanzadas desde el 2004.
Posicionamiento
En el 2007 San Fernando consolidó su posición de liderazgo en el mercado de
pavos con una participación de 66%. Adicionalmente, la marca mantiene una
altísima preferencia entre los consumidores (95%)* y cuenta con una
recordación total de 100% en Lima*, niveles que demuestran su fuerte
posicionamiento.
50
CAPITULO IV:
ANÁLISIS ESTRUCTURAL
2008 – 2009 – 2010
51
IV. ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
BALANCE GENERAL (2008-2010)
ACTIVO 2008 %Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 41.607 5,15%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 113.253 14,02%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 566 0,07%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 25.589 3,17%
Existencias (neto) 193.036 23,90%
Activos Biológicos 93.432 11,57%
Gastos Contratados por Anticipado 3.282 0,41%
Total Activo Corriente 470.765 58,28%
Activo No Corriente
Inversiones al Método de Participación 22.204 2,75%
Activos Biológicos 70.180 8,69%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 239.548 29,65%
Activos Intangibles (neto) 2.911 0,36%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2.224 0,28%
Otros Activos 0 0,00%
Total Activo No Corriente 337.067 41,72%
TOTAL ACTIVO 807.832 100,00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 103 0,01%
Obligaciones Financieras 272.906 33,78%
Cuentas por Pagar Comerciales 187.902 23,26%
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 1 0,00%
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 992 0,12%
Otras Cuentas por Pagar 37.350 4,62%
Total Pasivo Corriente 499.254 61,80%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 20.500 2,54%
52
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5.259 0,65%
Total Pasivo No Corriente 25.759 3,19%
Total Pasivo 525.013 64,99%
Patrimonio Neto
Capital 274.184 33,94%
Reservas Legales 21.848 2,70%
Resultados Acumulados -13.213 -1,64%
Total Patrimonio Neto 282.819 35,01%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 807.832 100,00%
ACTIVO 2009 %Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 45.666 6,88%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 86.108 12,97%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 463 0,07%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 21.669 3,26%
Existencias (neto) 115.916 17,46%
Activos Biológicos 126.137 19,00%
Gastos Contratados por Anticipado 2.658 0,40%
Total Activo Corriente 398.617 60,05%
Activo No Corriente
Inversiones al Método de Participación 31.739 4,78%
Activos Biológicos 1.541 0,23%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 227.329 34,25%
Activos Intangibles (neto) 2.054 0,31%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2.474 0,37%
Otros Activos 0 0,00%
Total Activo No Corriente 265.137 39,95%
TOTAL ACTIVO 663.754 100,00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 31 0,00%
53
Obligaciones Financieras 136.520 20,57%
Cuentas por Pagar Comerciales 146.310 22,04%
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 1 0,00%
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 1.574 0,24%
Otras Cuentas por Pagar 38.513 5,80%
Total Pasivo Corriente 322.949 48,65%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 11.017 1,66%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6.735 1,01%
Total Pasivo No Corriente 17.752 2,67%
Total Pasivo 340.701 51,33%
Patrimonio Neto
Capital 274.183 41,31%
Reservas Legales 21.849 3,29%
Resultados Acumulados 27.021 4,07%
Total Patrimonio Neto 323.053 48,67%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 663.754 100,00%
ACTIVO 2010 %Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 26.847 3,49%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 100.009 13,00%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 435 0,06%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 11.186 1,45%
Existencias (neto) 217.829 28,31%
Activos Biológicos 128.922 16,76%
Gastos Contratados por Anticipado 2.273 0,30%
Total Activo Corriente 487.501 63,36%
Activo No Corriente
Inversiones al Método de Participación 44.111 5,73%
Activos Biológicos 1.158 0,15%
54
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 231.277 30,06%
Activos Intangibles (neto) 2.884 0,37%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2.473 0,32%
Otros Activos 0 0,00%
Total Activo No Corriente 281.903 36,64%
TOTAL ACTIVO 769.404 100,00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 0 0,00%
Obligaciones Financieras 82.573 10,73%
Cuentas por Pagar Comerciales 163.339 21,23%
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0,00%
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 13.425 1,74%
Otras Cuentas por Pagar 25.155 3,27%
Total Pasivo Corriente 284.492 36,98%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 3.988 0,52%
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6.849 0,89%
Total Pasivo No Corriente 10.837 1,41%
Total Pasivo 295.329 38,38%
Patrimonio Neto
Capital 295.302 38,38%
Reservas Legales 25.872 3,36%
Resultados Acumulados 152.901 19,87%
Total Patrimonio Neto 474.075 61,62%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 769.404 100,00%
Como podemos ver en el 2008 tenemos un efectivo y equivalente de
efectivo del 5.15% lo que refleja que la empresa mantiene sus cuentas
corrientes y depósitos de corto plazo en bancos locales y del exterior, en el
2009 ha aumentado a un 6.88% y en el 2010 ha disminuido a 3.49%.
55
La empresa en el 2008 presenta un 14.02% en cuentas por cobrar neto lo
que significa que tiene un activo corriente considerable, de la misma forma en
el 2009 y 2010, con un 12.97% y 13% respectivamente.
Existencias es el rubro que más aporta al activo corriente con un 23.9%,
17.46% en el 2009 y 28.31% en el 2010. Y está conformada por pollo, pavo,
productos procesados y huevos comerciales y los insumos como maíz y soya.
En el activo no corriente podemos ver que el rubro de mayo importancia
son los inmuebles, maquinaria y equipo, con un 29.65% en el 2008, después
aumentado a un 34.25% en el 2009 y en el 2010 presenta un 30.06%, lo que
significa que la empresa tiene significativas inversiones en este rubro.
En el pasivo corriente un rubro significativo es las cuentas por cobrar
comerciales que están conformadas por: la adquisición de materia prima,
materiales, suministros y la prestación de servicios para el desarrollo de la
actividad productiva.
El patrimonio de la empresa tiene más del 30% en capital propio, que
quiere decir que la empresa tiene buen respaldo.
ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS (2008-2010)
CUENTA 2008 %Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1292919 100,00%
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos 1292919 100,00%
Costo de Ventas (Operacionales) -1135921 -87,86%
Utilidad Bruta 156998 12,14%
Gastos de Ventas -131513 -10,17%
Gastos de Administración -31855 -2,46%
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 14550 1,13%
Otros Ingresos 23154 1,79%
Otros Gastos -24500 -1,89%
Utilidad Operativa 6834 0,53%
Ingresos Financieros 1526 0,12%
56
Gastos Financieros -23372 -1,81%
Método de Participación 14 0,00%
Participaciones y del Impuesto a la Renta -14998 -1,16%
Participación de los trabajadores 1347 0,10%
Impuesto a la Renta 3838 0,30%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO -9813 -0,76%
CUENTA 2009 %Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1319328 100,00%
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos 1319328 100,00%
Costo de Ventas (Operacionales) -1153872 -87,46%
Utilidad Bruta 165456 12,54%
Gastos de Ventas -122006 -9,25%
Gastos de Administración -31053 -2,35%
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 158 0,01%
Otros Ingresos 43101 3,27%
Otros Gastos -15444 -1,17%
Utilidad Operativa 40212 3,05%
Ingresos Financieros 14062 1,07%
Gastos Financieros -18555 -1,41%
Método de Participación 9535 0,72%
Participaciones y del Impuesto a la Renta 45254 3,43%
Participación de los trabajadores -1304 -0,10%
Impuesto a la Renta -3716 -0,28%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 40234 3,05%
CUENTA 2010 %Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1391401 100,00%
Otros Ingresos Operacionales
57
Total de Ingresos Brutos 1391401 100,00%
Costo de Ventas (Operacionales) -1089774 -78,32%
Utilidad Bruta 301627 21,68%
Gastos de Ventas -126513 -9,09%
Gastos de Administración -36958 -2,66%
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos -284 -0,02%
Otros Ingresos 50634 3,64%
Otros Gastos -24810 -1,78%
Utilidad Operativa 163696 11,76%
Ingresos Financieros 9160 0,66%
Gastos Financieros -4272 -0,31%
Método de Participación 13238 0,95%
Participaciones y del Impuesto a la Renta 181822 13,07%
Participación de los trabajadores 0 0,00%
Impuesto a la Renta -28807 -2,07%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 153015 11,00%
Las ganancias que la empresa avícola obtuvo en el año 2008 lo utilizó para
invertir significativamente, incrementando sus inmuebles, maquinarias y
equipo, sus existencias, sus activos biológicos como son: pollos, pavos y
cerdos.
El resultado del saldo patrimonial del año 2008, fue menor en relación al del
año 2009, su causa principal fue tener negativo el importe de los resultados
acumulados que se generó por distribuir casi la totalidad de este a capital y un
monto menor a reservas legales; y por tener registrado los gastos reconocidos
en ese periodo.
La empresa San Fernando S.A, incrementó sus inversiones para un mejor
resultado en el año 2009, estas inversiones las centró en sus activos biológicos
y logró incrementar sus ventas más del 100%.
El saldo patrimonial del 2009, en ganancia, es mejor en comparación con el
resultado patrimonial del 2008, y las causas son el incremento que hubo en
función a los resultados acumulados, esto se debió a la capitalización de la
58
utilidad neta y de la totalidad de los ingresos reconocidos en dicho periodo
contable.
CAPITULO V:
ANÁLISIS EVOLUTIVO
59
2008 – 2009 – 2010
V. ANÁLISIS EVOLUTIVO
BALANCE GENERAL (2007-2010)
Cuenta 2008 2007 Variación %
ActivoActivo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 41,607 13,649 27,958 204.84
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 113,253 94,634 18,619 19.67Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 566 550 16 2.91
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 25,589 9,777 15,812 161.73
Existencias (neto) 193,036 119,309 73,727 61.80
Activos Biológicos 93,432 116,303 -22,871 -19.67Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 1,125 -1,125 -100.00
Gastos Contratados por Anticipado 3,282 1,692 1,590 93.97
Total Activo Corriente 470,765 357,039 113,726 31.85
60
Activo No CorrienteInversiones Financieras 22,204 22,190 14 0.06
Inversiones al Método de Participación 22,204 22,190 14 0.06Activos Biológicos 70,180 46,116 24,064 52.18
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 239,548 224,246 15,302 6.82Activos Intangibles (neto) 2,911 3,682 -771 -20.94Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,224 4,505 -2,281 -50.63Total Activo No Corriente 337,067 300,739 36,328 12.08TOTAL ACTIVO 807,832 657,778 150,054 22.81Pasivo y PatrimonioPasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 103 4,665 -4,562 -97.79Obligaciones Financieras 272,906 150,003 122,903 81.93
Cuentas por Pagar Comerciales 187,902 141,547 46,355 32.75Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 1 0 0.00Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 992 2,793 -1,801 -64.48Otras Cuentas por Pagar 37,350 23,489 13,861 59.01Total Pasivo Corriente 499,254 322,498 176,756 54.81Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 20,500 28,366 -7,866 -27.73Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5,259 14,282 -9,023 -63.18Total Pasivo No Corriente 25,759 42,648 -16,889 -39.60Total Pasivo 525,013 365,146 159,867 43.78Patrimonio NetoCapital 274,184 262,521 11,663 4.44Reservas Legales 21,848 20,553 1,295 6.30Resultados Acumulados -13,213 9,558 -22,771 -238.24
Total Patrimonio Neto 282,819 292,632 -9,813 -3.35TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 807,832 657,778 150,054 22.81
Interpretación:
Entre los años 2007 y 2008 hubo variaciones importantes, en activo corriente
podemos ver que hubo un considerable incremento en el rubro de Efectivo
de casi 205% lo cual nos indica que aparentemente la empresa podría
61
afrontar gastos imprevistos, otro cambio importante es el rubro de cuentas
por cobrar indicándonos que la empresa ha vendido más a crédito en este
último año, en activos biológicos se ha producido variaciones
negativas(corriente) y positivas (no corriente) lo cual indicaría que la
empresa en este año ha dado prioridad a la inversión de activos de largo
plazo. Mientras que en el pasivo podemos ver que los sobregiros bancarios
han disminuido pero sus obligaciones financieras han aumentado casi 82% al
igual que sus cuentas por pagar, otro indicador negativo son los resultados
acumulados, dando como resultado una disminución del patrimonio neto.
Con lo cual podemos concluir que la empresa en este ultimo año 2008 no ha
tenido una buena política económica y financiera ya que sus obligaciones se
incrementaron más que sus activos.
Cuenta 2009 2008 Variación %ActivoActivo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 45,666 41,607 4,059 9.76Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 86,108 113,253 -27,145 -23.97
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 463 566 -103 -18.20Otras Cuentas por Cobrar (neto) 21,669 25,589 -3,920 -15.32Existencias (neto) 115,916 193,036 -77,120 -39.95Activos Biológicos 126,137 93,432 32,705 35.00Gastos Contratados por Anticipado 2,658 3,282 -624 -19.01Total Activo Corriente 398,617 470,765 -72,148 -15.33Activo No CorrienteInversiones Financieras 31,739 22,204 9,535 42.94- Inversiones al Método de Participación 31,739 22,204 9,535 42.94Activos Biológicos 1,541 70,180 -68,639 -97.80Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 227,329 239,548 -12,219 -5.10Activos Intangibles (neto) 2,054 2,911 -857 -29.44
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,474 2,222 252 11.34Total Activo No Corriente 265,137 337,065 -71,928 -21.34TOTAL ACTIVO 663,754 807,830 -144,076 -17.83Pasivo y PatrimonioPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 31 103 -72 -69.90
62
Obligaciones Financieras 136,520 272,906 -136,386 -49.98Cuentas por Pagar Comerciales 146,310 187,902 -41,592 -22.13
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 1 0 0.00
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 1,574 992 582 58.67Otras Cuentas por Pagar 38,513 37,348 1,165 3.12Total Pasivo Corriente 322,949 499,252 -176,303 -35.31Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 11,017 20,500 -9,483 -46.26
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6,735 5,259 1,476 28.07Total Pasivo No Corriente 17,752 25,759 -8,007 -31.08Total Pasivo 340,701 525,011 -184,310 -35.11Patrimonio NetoCapital 274,183 274,183 0 0.00Reservas Legales 21,849 21,849 0 0.00Resultados Acumulados 27,021 -13,213 40,234 -304.50Total Patrimonio Neto 323,053 282,819 40,234 14.23TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 663,754 807,830 -144,076 -17.83
Interpretación:
Para los periodos 2008 y 2009 podemos ver variaciones importantes como son
los activos biológicos dando en este último año mayor prioridad de inversión a
los activos biológicos de corto plazo, así como también una disminución en
sus ventas al crédito y en sus inversiones en activos fijos como maquinarias y
equipos. Mientras que en el pasivo tenemos que sus rubros han decrecido tales
como los sobregiros bancarios y obligaciones financieras, dando como
resultado un incremento relativo del patrimonio neto. Por todo ello podemos
concluir que para el año 2009 la empresa ha realizado una mejor gestión
económica y financiera que el año anterior.
Cuenta 2010 2009 Variación %ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo 26,847 45,666 -18,819 -41.21
63
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 100,009 86,108 13,901 16.14Otras Cuentas por Cobrar (neto) 11,186 21,669 -10,483 -48.38Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 435 463 -28 -6.05Inventarios 217,829 115,916 101,913 87.92Activos Biológicos 128,922 126,137 2,785 2.21Gastos Pagados por Anticipado 2,273 2,658 -385 -14.48Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 487,501 398,617 88,884 22.30Total Activos Corrientes 487,501 398,617 88,884 22.30Activos No Corrientes
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 44,111 31,739 12,372 38.98Activos Biológicos 1,158 1,541 -383 -24.85Propiedades, Planta y Equipo (neto) 231,277 227,329 3,948 1.74Activos Intangibles (neto) 2,884 2,054 830 40.41Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 2,473 2,474 -1 -0.04Total Activos No Corrientes 281,903 265,137 16,766 6.32TOTAL DE ACTIVOS 769,404 663,754 105,650 15.92Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesOtros Pasivos Financieros 82,573 136,551 -53,978 -39.53Cuentas por Pagar Comerciales 163,339 146,311 17,028 11.64Otras Cuentas por Pagar 25,155 38,513 -13,358 -34.68Pasivos por Impuestos a las Ganancias 13,425 1,574 11,851 752.92Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 284,492 322,949 -38,457 -11.91Total Pasivos Corrientes 284,492 322,949 -38,457 -11.91Pasivos No CorrientesOtros Pasivos Financieros 3,988 11,017 -7,029 -63.80Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 6,849 6,735 114 1.69Total Pasivos No Corrientes 10,837 17,752 -6,915 -38.95Total Pasivos 295,329 340,701 -45,372 -13.32PatrimonioCapital Emitido 295,302 274,184 21,118 7.70Otras Reservas de Capital 25,872 21,848 4,024 18.42
64
Resultados Acumulados 152,901 27,021 125,880 465.86Total Patrimonio 474,075 323,053 151,022 46.75
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 769,404 663,754 105,650 15.92
Interpretación:
Para este último periodo 2009-2010 se observa que la empresa ha
incrementado sus ventas a crédito además que ha incrementado su inventario
así como su inversión en activos intangibles indicando que la empresa ha
realizado inversiones de marca. Mientras que en el pasivo ha seguido
disminuyendo logrando así un considerable incremento de su patrimonio neto
al casi 47%. Por lo cual podemos concluir que la empresa avícola en este
último año ha ido mejorando sostenidamente en sus políticas económicas y
financieras aumentado su activos y disminuyendo sus obligaciones, reflejados
en el notorio incremento de su patrimonio.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (2007-2010)
Cuenta 2008 2007 Variación %
Ingresos OperacionalesVentas Netas (ingresos operacionales) 1292919 1024651 268268 26.18Total de Ingresos Brutos 1292919 1024651 268268 26.18Costo de Ventas (Operacionales) -1135921 -848613 -287308 33.86Utilidad Bruta 156998 176038 -19040 -10.82Gastos de Ventas -131513 -111737 -19776 17.70Gastos de Administración -31855 -34069 2214 -6.50Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 14550 48 14502 30212.50Otros Ingresos 23154 17366 5788 33.33Otros Gastos -24500 -21335 -3165 14.83Utilidad Operativa 6834 26311 -19477 -74.03Ingresos Financieros 1526 8550 -7024 -82.15Gastos Financieros -23372 -13227 -10145 76.70Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 14 1286 -1272 -98.91Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta -14998 22920 -37918 -165.44Participación de los trabajadores 1347 -1487 2834 -190.59Impuesto a la Renta 3838 -8475 12313 -145.29
65
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio -9813 12958 -22771 -175.73
Interpretación:
Podemos observar que el nivel de ventas se incrementó para el 2008, pero sus
costos y gastos de ventas lo hicieron en una mayor proporción, siendo ellas
juntas en este último año casi 98% de los ingresos por ventas, otro punto
negativo es que también en este último año se tuvo un alto gasto financiero
con un incremento del casi 77% mientras que sus ingresos financieros
decrecieron, teniendo finalmente un resultado negativo del ejercicio del año.
Por lo tanto podemos concluir que la empresa en el 2008 no realizo una buena
gestión, sobre todo financiera, reflejándose esa ineficiencia en los resultados
negativo de ese año.
Cuenta 2009 2008 Variación %
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1319328 1292919 26409 2.04Total de Ingresos Brutos 1319328 1292919 26409 2.04
Costo de Ventas (Operacionales) -1153872 -1135921 -17951 1.58
Total Costos Operacionales -1153872 -1135921 -17951 1.58Utilidad Bruta 165456 156998 8458 5.39Gastos de Ventas -122006 -131513 9507 -7.23Gastos de Administración -31053 -31855 802 -2.52
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 158 14550 -14392 -98.91Otros Ingresos 43101 23150 19951 86.18Otros Gastos -15444 -24498 9054 -36.96Utilidad Operativa 40212 6832 33380 488.58Ingresos Financieros 14062 1526 12536 821.49Gastos Financieros -18555 -23374 4819 -20.62
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 9535 15 9520 63466.67
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 45254 -15001 60255 -401.67
Participación de los trabajadores -1304 1348 -2652 -196.74Impuesto a la Renta -3716 3840 -7556 -196.77
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 40234 -9813 50047 -510.01
66
Interpretación:
Del 2008 al 2009 podemos ver que el nivel de ventas se incrementó
relativamente, sus cotos de ventas se elevaron pero en menor proporción
mientras que sus gastos de ventas y gastos administrativos se redujeron,
además que hubo otros incrementos como los ingresos financieros y
participación por resultados, teniendo finalmente un resultado positivo en el
ejercicio del año 2009. Por lo tanto podemos decir que la empresa tuvo una
evolución positiva para este último año ya que incremento sus niveles de
ventas sin incrementar mucho sus gastos, lo cual indica un desempeño
eficiente en su gestión de producción y ventas.
Cuenta 2010 2009 Variación %
Ingresos de Actividades OrdinariasVentas Netas de Bienes 1391401 1319328 72073 5.46Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 1391401 1319328 72073 5.46Costo de Ventas -1089774 -1153872 64098 -5.56Ganancia (Pérdida) Bruta 301627 165456 136171 82.30Gastos de Ventas y Distribución -126513 -122006 -4507 3.69Gastos de Administración -36958 -31053 -5905 19.02
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado -284 158 -442 -279.75Otros Ingresos Operativos 50634 43101 7533 17.48Otros Gastos Operativos -24810 -15444 -9366 60.64Ganancia (Pérdida) Operativa 163696 40212 123484 307.08Ingresos Financieros 9160 14062 -4902 -34.86Gastos Financieros -4272 -18555 14283 -76.98Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación 13238 9535 3703 38.84Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 181822 45254 136568 301.78Gasto por Impuesto a las Ganancias -28807 -5020 -23787 473.84
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 153015 40234 112781 280.31
Interpretación:
67
Para este último año podemos ver que las ventas se incrementaron
considerablemente, mientras que su egreso más fuerte como es el costo de
venta tuvo una disminución del más del 5%, también tuvo una disminución
importante en gastos financieros indicando su buena gestión financiera; todo
ello ayudo a que en este último año tuviera un incremento en sus beneficios
netos del 280% con respecto al año anterior. Lo cual nos indica que en este
último año 2010 la empresa tuvo una gestión económica y financiera eficiente
reflejada en la alta evolución de sus ganancias.
PROBLEMAS FUNDAMENTALES:
1. En todos los periodos analizados se ha detectado que la empresa ha
tenido mínimas ganancias e incluso negativas, debido a que tienen un gran
porcentaje de costos y gastos de ventas siendo ellos en la mayoría mayores al
90% de total de ingresos por ventas, lo cual indica que la empresa no ha tenido
una buena gestión en su política de minimización de costos.
2. Además podemos ver que la empresa ha dado prioridad en algunos
periodos a las inversiones biológicas de corto plazo y en otros periodos a las
inversiones biológicas de largo plazo.
68
CAPITULO VI:
ANÁLISIS POR RATIOS
2008 – 2009 – 2010
VI. ANÁLISIS POR RATIOS
2008 2009 2010
Ratios de Liquidez
Corriente 0.9429 1.2343 1.7136SEVERA 0.5563 0.8754 0.9479Disponibilidad de caja 0.0833 0.1414 0.0944Capital de trabajo -28489 75668 203009
Ratios de Solvencia Solvencia patrimonial 1.8564 1.0546 0.6230
69
Endeudamiento total de la empresa
0.6499 0.5133 0.3838
Cobertura financiera Cobertura financiera -0.2924 -2.1672 -38.3184
Ratios de Rentabilidad
Rentabilidad Bruta de ventas 12.14% 12.54% 21.68%Rentabilidad operativa de venta 0.53% 3.05% 11.76%Rentabilidad neta de ventas -0.76% 3.05% 11.00%
Ratios de GestiónRotación de cuentas por cobrar 31.5341 23.4960 25.8755Rotación de inventarios -61.1776 -36.1650 -71.9584Rotación del activo total 224.9325 181.1160 199.0695
Rentabilidad General
Rentabilidad del activo total (ROA)
-1.21% 6.06% 19.89%
Rentabilidad del patrimonio (ROE)
-3.47% 12.45% 32.28%
6.1. ESTÁTICOS:
6.1.1 Liquidez
Corriente
2008 2009 20100.0000
0.2000
0.4000
0.6000
0.8000
1.0000
1.2000
1.4000
1.6000
1.8000
0.9429
1.2343
1.7136
Corriente
Corriente
En los tres años su liquidez se mantiene cercana a los márgenes, es decir tiene
rentabilidad para cubrir sus obligaciones en el corto plazo, pero como va en
aumento se tienen que realizar algunos ajustes en el pasivo corriente
(aumento).
SEVERA
70
2008 2009 20100.0000
0.10000.20000.3000
0.40000.50000.6000
0.70000.80000.90001.0000
0.5563
0.87540.9479
SEVERA
SEVERA
La empresa está mejorando, puede afrontar sus préstamos a corto plazo,
manteniéndose en el promedio deseado.
Disponibilidad de caja
2008 2009 20100.0000
0.0200
0.0400
0.0600
0.0800
0.1000
0.1200
0.1400
0.1600
0.0833
0.1414
0.0944
Disponibilidad de caja
Disponibilidad de caja
71
Este índice es bajo ya que no tiene el dinero liquido disponible para pagar sus
deudas, no por ineficiencia sino por tener diversas inversiones que generen
valor. En 2008 incremento debido a la paralización de proyectos.
Capital de trabajo
2008 2009 2010
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
-28489
75668
203009
Capital de trabajo
Capital de trabajo
Como se explicó en el capitulo anterior (análisis vertical) en el 2008, la
empresa aumentó sus inversiones en capital y reservas legales,
disminuyendo significativamente su activo corriente.
En los años posteriores se reestructura, y ya puede afrontar cualquier
problema o compromiso de alguna obligación.
6.1.2 Solvencia
Solvencia patrimonial
72
2008 2009 20100.00000.20000.40000.60000.80001.00001.20001.40001.60001.80002.0000
1.8564
1.0546
0.6230
Solvencia patrimonial
Solvencia patrimonial
Indicador relativamente alto en 2008, debido al incremento de deuda y
caída del patrimonio, hasta la fecha ya superado. Lo que produce que
obtener fondos adicionales sea más probable para la empresa.
Endeudamiento total de la empresa
2008 2009 20100.0000
0.1000
0.2000
0.3000
0.4000
0.5000
0.6000
0.70000.6499
0.5133
0.3838
Endeudamiento total de la empresa
Endeudamiento total de la empresa
Está aumentando cada año el pago de sus adquisiciones con recursos propios.
Endeudándose en menos cuantía.
6.2. DINÁMICOS:
6.2.1 Cobertura financiera
73
2008 2009 2010
-45.0000
-40.0000
-35.0000
-30.0000
-25.0000
-20.0000
-15.0000
-10.0000
-5.0000
0.0000 -0.2924-2.1672
-38.3184
Cobertura financiera
Cobertura financiera
La capacidad de pago es muy sostenible. Lo cual hace atractiva la empresa
ante entidades financieras. La gran caída de este indicador lo tenemos en el
2008, posteriormente se observo el rebote de la economía.
6.2.2 Rentabilidad de las ventas
Rentabilidad Bruta de ventas
2008 2009 20100.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
12.14% 12.54%
21.68%
Rentabilidad Bruta de ventas
Rentabilidad Bruta de ven-tas
Desde el 2008 la empresa ha venido incrementando su utilidad bruta de
ventas pero aún no ha superado el promedio establecido que se requiere.
74
Rentabilidad operativa de venta
2008 2009 20100.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
0.53%
3.05%
11.76%
Rentabilidad operativa de venta
Rentabilidad operativa de venta
No supera el promedio que es mayor a 25%, llegando solo al 11.76% en el
2010, está en aumento.
Rentabilidad neta de ventas
2008 2009 2010-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
-0.76%
3.05%
11.00%
Rentabilidad neta de ventas
Rentabilidad neta de ven-tas
75
Al igual que el anterior índice no llega a lo establecido, 18%, pero está en
aumento.
6.3. MIXTOS:
6.3.1 Ratios de Gestión
Rotación de cuentas por cobrar
2008 2009 20100.0000
5.0000
10.0000
15.0000
20.0000
25.0000
30.0000
35.000031.5341
23.496025.8755
Rotación de cuentas por cobrar
Rotación de cuentas por cobrar
Este nos muestra el tiempo de crédito que da la empresa a sus clientes. Los
cuales son menos de un mes en la actualidad, disponiéndose del efectivo a
26 días.
Rotación de inventarios
76
2008 2009 2010
-80.0000
-70.0000
-60.0000
-50.0000
-40.0000
-30.0000
-20.0000
-10.0000
0.0000
-61.1776
-36.1650
-71.9584
Rotación de inventarios
Rotación de inventarios
Han aumentado las existencias, debido a que su producción es más eficiente.
Rotación del activo total
2008 2009 20100.0000
50.0000
100.0000
150.0000
200.0000
250.0000
224.9325
181.1160199.0695
Rotación del activo total
Rotación del activo total
Los activos se convierten en líquidos aproximadamente e 201 días, debido
al incremento del los activos totales apresar del mismo nivel de ventas
6.3.2 Rentabilidad General
77
Rentabilidad del activo total (ROA)
2008 2009 2010
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
-1.21%
6.06%
19.89%
Rentabilidad del activo total (ROA)
Rentabilidad del activo to-tal (ROA)
La utilidad por cada sol de activo fue de 20%, el rendimiento de las
inversiones realizadas ha ido incrementándose. El activo de la empresa a sido
20% productivo.
Rentabilidad del patrimonio (ROE)
2008 2009 2010
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
-3.47%
12.45%
32.28%
Rentabilidad del patrimonio (ROE)
Rentabilidad del patri-monio (ROE)
78
79
CAPITULO VII:
CONCLUSIÓN FINAL
VII. CONCLUSIÓN FINAL
La empresa San Fernando S.A. es una empresa líder en el área avícola,
porque es aquella que cada año sus ventas aumentan y esto genera el
crecimiento de su utilidad neta y a la vez el incremento de su saldo
patrimonial, que lo respaldará frente a cualquier deuda que pueda contraer con
terceros, entidades financieras, etc.
San Fernando está presente en casi la totalidad de la cadena productiva;
sin embargo, necesita aún algunos productos que son materia prima para la
elaboración del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son
necesarios para embasar sus productos.
Al final del periodo 2008 la empresa su saldo se muestra negativo, no
por ello quiere decir que haya tenido pérdidas sino que su utilidad ha sido
distribuida por ejemplo a Capital, Reservas Legales.
La empresa San Fernando S.A, incrementó sus inversiones para un mejor
resultado en el año 2009, éstas inversiones las centró en sus activos biológicos
80
y logró incrementar sus venta, de la misma forma en el 2010 se ha
incrementado su utilidad.
81
ANEXOS
SAN FERNANDO S.A. Estados Financieros Anuales
Balance General - Al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 (en miles de nuevos soles)
Cuenta 2008 2007ActivoActivo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 41,607 13,649
82
Inversiones Financieras 0 0
- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 113,253 94,634
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 566 550
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 25,589 9,777
Existencias (neto) 193,036 119,309
Activos Biológicos 93,432 116,303
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 1,125
Gastos Contratados por Anticipado 3,282 1,692
Otros Activos 0 0
Total Activo Corriente 470,765 357,039Activo No CorrienteInversiones Financieras 22,204 22,190
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
- Inversiones al Método de Participación 22,204 22,190
- Otras Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Existencias (neto) 0 0
Activos Biológicos 70,180 46,116
Inversiones Inmobiliarias 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 239,548 224,246
Activos Intangibles (neto) 2,911 3,682
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,224 4,505
Crédito Mercantil 0 0
Otros Activos 0 0
Total Activo No Corriente 337,067 300,739TOTAL ACTIVO 807,832 657,778Pasivo y PatrimonioPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 103 4,665
Obligaciones Financieras 272,906 150,003
Cuentas por Pagar Comerciales 187,902 141,547
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 1
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 992 2,793
Otras Cuentas por Pagar 37,350 23,489
Provisiones 0 0
83
Pasivos mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivo Corriente 499,254 322,498Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 20,500 28,366
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5,259 14,282
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 0 0
Total Pasivo No Corriente 25,759 42,648Total Pasivo 525,013 365,146Patrimonio NetoCapital 274,184 262,521
Acciones de Inversión 0 0
Capital Adicional 0 0
Resultados no Realizados 0 0
Reservas Legales 21,848 20,553
Otras Reservas 0 0
Resultados Acumulados (13,213) 9,558
Diferencias de Conversión 0 0
Total Patrimonio Neto 282,819 292,632TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 807,832 657,778
Estados Financieros Anuales
Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles)
Cuenta 2008 2007
2DT002-Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1292919 1024651
Otros Ingresos Operacionales
2D01ST-Total de Ingresos Brutos 1292919 1024651
Costo de Ventas (Operacionales) -1135921 -848613
Otros Costos Operacionales
Total Costos Operacionales -1135921 -848613
2D02ST-Utilidad Bruta 156998 176038
Gastos de Ventas -131513 -111737
Gastos de Administración -31855 -34069
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 14550 48
Otros Ingresos 23154 17366
84
Otros Gastos -24500 -21335
2D03ST-Utilidad Operativa 6834 26311
Ingresos Financieros 1526 8550
Gastos Financieros -23372 -13227
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 14 1286
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta -14998 22920
Participación de los trabajadores 1347 -1487
Impuesto a la Renta 3838 -8475
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas -9813 12958
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación
2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio -9813 12958
2DT004-Utilidad (Pérdida) por Acción
Utilidad (pérdida) básica por acción común
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión
Utilidad (pérdida) diluida por acción común
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión
2DT005-Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión
Estados Financieros Anuales
Balance General - Al 31 de Diciembre de 2009 y 2008 (en miles de nuevos soles)
Cuenta 2009 2008ActivoActivo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 45,666 41,607
Inversiones Financieras 0 0
- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 86,108 113,253
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 463 566
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 21,669 25,589
Existencias (neto) 115,916 193,036
Activos Biológicos 126,137 93,432
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0
85
Gastos Contratados por Anticipado 2,658 3,282
Otros Activos 0 0
Total Activo Corriente 398,617 470,765Activo No CorrienteInversiones Financieras 31,739 22,204
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
- Inversiones al Método de Participación 31,739 22,204
- Otras Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Existencias (neto) 0 0
Activos Biológicos 1,541 70,180
Inversiones Inmobiliarias 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 227,329 239,548
Activos Intangibles (neto) 2,054 2,911
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,474 2,222
Crédito Mercantil 0 0
Otros Activos 0 0
Total Activo No Corriente 265,137 337,065TOTAL ACTIVO 663,754 807,830Pasivo y PatrimonioPasivo CorrienteSobregiros Bancarios 31 103
Obligaciones Financieras 136,520 272,906
Cuentas por Pagar Comerciales 146,310 187,902
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 1
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 1,574 992
Otras Cuentas por Pagar 38,513 37,348
Provisiones 0 0
Pasivos mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivo Corriente 322,949 499,252Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras 11,017 20,500
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6,735 5,259
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 0 0
86
Total Pasivo No Corriente 17,752 25,759Total Pasivo 340,701 525,011Patrimonio NetoCapital 274,183 274,183
Acciones de Inversión 0 0
Capital Adicional 0 0
Resultados no Realizados 0 0
Reservas Legales 21,849 21,849
Otras Reservas 0 0
Resultados Acumulados 27,021 (13,213)
Diferencias de Conversión 0 0
Total Patrimonio Neto 323,053 282,819TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 663,754 807,830
Estados Financieros Anuales - Individual
Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles)
Cuenta 2009 2008
2DT002-Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 1319328 1292919
Otros Ingresos Operacionales
2D01ST-Total de Ingresos Brutos 1319328 1292919
Costo de Ventas (Operacionales) -1153872 -1135921
Otros Costos Operacionales
Total Costos Operacionales -1153872 -1135921
2D02ST-Utilidad Bruta 165456 156998
Gastos de Ventas -122006 -131513
Gastos de Administración -31053 -31855
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 158 14550
Otros Ingresos 43101 23150
Otros Gastos -15444 -24498
2D03ST-Utilidad Operativa 40212 6832
Ingresos Financieros 14062 1526
Gastos Financieros -18555 -23374
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 9535 15
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 45254 -15001
Participación de los trabajadores -1304 1348
Impuesto a la Renta -3716 3840
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 40234 -9813
87
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación
2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 40234 -9813
2DT004-Utilidad (Pérdida) por Acción
Utilidad (pérdida) básica por acción común
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión
Utilidad (pérdida) diluida por acción común
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión
2DT005-Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión
Estados Financieros Anuales
Balance General - Al 31 de Diciembre de 2010 y 2009 (en miles de nuevos soles)
Cuenta 2010 2009ActivosActivos CorrientesEfectivo y Equivalentes al Efectivo 26,847 45,666
Otros Activos Financieros 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 100,009 86,108
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 11,186 21,669
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 435 463
Inventarios 217,829 115,916
Activos Biológicos 128,922 126,137
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0
Gastos Pagados por Anticipado 2,273 2,658
Otros Activos 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 487,501 398,617
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 0 0
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 0 0
Total Activos Corrientes 487,501 398,617Activos No CorrientesOtros Activos Financieros 0 0
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 44,111 31,739
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
88
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0
Activos Biológicos 1,158 1,541
Propiedades de Inversión 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 231,277 227,329
Activos Intangibles (neto) 2,884 2,054
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 2,473 2,474
Plusvalía 0 0
Otros Activos 0 0
Total Activos No Corrientes 281,903 265,137TOTAL DE ACTIVOS 769,404 663,754Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesOtros Pasivos Financieros 82,573 136,551
Cuentas por Pagar Comerciales 163,339 146,311
Otras Cuentas por Pagar 25,155 38,513
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0
Provisiones 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 13,425 1,574
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otros Pasivos 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 284,492 322,949
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivos Corrientes 284,492 322,949Pasivos No CorrientesOtros Pasivos Financieros 3,988 11,017
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 6,849 6,735
Provisiones 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otros Pasivos 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 0 0
Total Pasivos No Corrientes 10,837 17,752Total Pasivos 295,329 340,701PatrimonioCapital Emitido 295,302 274,184
Primas de Emisión 0 0
Acciones de Inversión 0 0
Acciones Propias en Cartera 0 0
Otras Reservas de Capital 25,872 21,848
Resultados Acumulados 152,901 27,021
Otras Reservas de Patrimonio 0 0
89
Total Patrimonio 474,075 323,053TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 769,404 663,754
Estados Financieros AnualesEstado de Resultados -2010 y 2009- (en miles de Soles)
Cuenta 2010 2009
2DT002-Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 1391401 1319328
Prestación de Servicios
2D01ST-Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 1391401 1319328
Costo de Ventas -1089774 -1153872
2D02ST-Ganancia (Pérdida) Bruta 301627 165456
Gastos de Ventas y Distribución -126513 -122006
Gastos de Administración -36958 -31053
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado -284 158
Otros Ingresos Operativos 50634 43101
Otros Gastos Operativos -24810 -15444
2D03ST-Ganancia (Pérdida) Operativa 163696 40212
Ingresos Financieros 9160 14062
Gastos Financieros -4272 -18555
Diferencias de Cambio neto
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación 13238 9535
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
2D04ST-Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 181822 45254
Gasto por Impuesto a las Ganancias -28807 -5020
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 153015 40234
Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas
2D07ST-Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 153015 40234
Notas A Los Estados Financieros
Al 30 de septiembre del 2011 (no auditado) y al 31 de
diciembre del 2010
90
1. Identificación y actividad económica
San Fernando S.A. (en adelante “la Compañía”) es una
empresa peruana, creada el 1° de enero de 2001 a partir de la
fusión de Molinos Mayo S.A. (empresa absorbente, constituida
el 7 de julio de 1977) con Avícola San Fernando S.A. (empresa
absorbida, constituida el 30 de octubre de 1972). La dirección
registrada de la Compañía es Avenida República de Panamá
4295, Surquillo, Lima, Perú. Las actividades de la Compañía se
centran principalmente en la crianza, producción, incubación,
beneficio y comercialización de pollos, pavos, porcinos, huevos
comerciales y genética avícola, a la elaboración de productos
procesados y a la producción de alimento balanceado
destinado a sus procesos de crianza. La participación de los
productos de la Compañía se concentra principalmente en el
territorio nacional, habiéndose incrementado en los últimos
años en diversos países de la región y en el Japón.
2. Principios contables
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Perú, los cuales comprenden las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), oficializadas a
través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de
Contabilidad (CNC). Las NIIF incorporan a las Normas
Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos
del Comité de Interpretaciones (SIC). A continuación se
presenta los principales principios contables utilizados en la
preparación de los estados financieros de la Compañía:
(a) Uso de estimados y supuestos -
91
La preparación de los estados financieros, siguiendo principios
de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, requiere
que la Gerencia realice estimados y supuestos que afectan las
cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos y gastos y la
exposición de eventos significativos en las notas a los estados
financieros. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían
diferir de las cifras estimadas incluidas en los estados
financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compañía no
espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto
material sobre los estados financieros. Las estimaciones y
juicios son continuamente evaluados y están basados en la
experiencia histórica y otros factores.
Las estimaciones más significativas incluyen la provisión para
cuentas de cobranza dudosa, la provisión para desvalorización
de existencias, el avance de producción de aves y cerdos, las
vidas útiles de los activos fijos e intangibles y la estimación del
impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos.
(b) Instrumentos financieros -
Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39
“Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, se
clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii)
inversiones disponibles para la venta, e (iv) inversiones
mantenidas hasta su vencimiento, según sea apropiado. Al 30
de septiembre de 2011, la Compañía mantiene como
instrumentos financieros los préstamos y las cuentas por
cobrar.
92
En el momento inicial de su reconocimiento, los activos
financieros son medidos a su valor razonable más los costos
directamente relacionados con la transacción, excepto en el
caso de las inversiones que no se presentan al valor razonable
con cambios en resultados. La Compañía determina la
clasificación de los activos financieros al momento de su
reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado,
reevalúa esta designación a final de cada año.
Los pasivos financieros se registran en su totalidad al costo
amortizado y se reconocen cuando la Compañía es parte de
los acuerdos contractuales del instrumento.
Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan
cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia de la Compañía tiene la intención de cancelarlos
sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente.
(c) Transacción en moneda extranjera -
(i) Moneda funcional y moneda de presentación -
Las partidas incluidas en los estados financieros de la
Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico
primario donde opera la entidad (moneda funcional) que
corresponde al nuevo sol.
(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera -
Se consideran transacciones en moneda extranjera a
aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda
funcional. Las transacciones en moneda extranjera son
inicialmente registradas en la moneda funcional usando los
93
tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional
usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance
general. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio
resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la
traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas
en el estado de ganancias y pérdidas.
(d) Efectivo y equivalentes de efectivo -
Corresponden a los depósitos con menos de tres meses de
vencimiento desde la fecha de adquisición, incluyendo la caja y
cuentas corrientes, los cuales se presentan en el rubro
“Efectivo y equivalentes de efectivo” del balance general.
(e) Cuentas por cobrar comerciales y diversas -
Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal,
neto de su provisión para cuentas de cobranza dudosa.
La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar se
establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía
no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los
términos originales de las cuentas por cobrar. Para tal efecto,
la Compañía evalúa periódicamente la suficiencia de dicha
provisión, a través del análisis de antigüedad de las cuentas
por cobrar, estadísticas de cobro y el ambiente económico. El
monto de la provisión se reconoce en el estado de ganancias y
pérdidas.
94
En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento
permite estimar razonablemente la provisión para cuentas de
cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el
riesgo de cobrabilidad, según las condiciones del mercado
peruano.
(f) Existencias -
Las existencias están valuadas al costo o valor neto de
realización, el menor, después de considerar la provisión para
desvalorización de existencias.
El costo se determina sobre la base de un promedio
ponderado, con excepción de las existencias por recibir, las
cuales son valuadas a su costo específico de adquisición. Para
los productos terminados y en proceso, el costo incluye la
distribución de los costos fijos y variables utilizados en su
producción.
El valor neto de realización es el precio de venta en el curso
normal del negocio, menos los costos para poner las
existencias en condición de venta y los gastos de
comercialización y distribución relacionados.
La provisión y/o castigo para desvalorización de existencias
es determinada sobre la base de la calificación técnica de cada
bien, la cual se realiza en forma continua.
(g) Inversión -
La inversión en Chimú Agropecuaria S.A. se registra bajo el
método de participación patrimonial. De acuerdo con este
método, la inversión se registra inicialmente al costo y
95
posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye
para reconocer su participación en las utilidades y/o pérdidas
de Chimú Agropecuaria S.A. en el rubro “Participación en los
resultados de la afiliada” del estado de ganancias y pérdidas.
(h) Inmuebles, maquinaria y equipo –
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo
de adquisición neto de la depreciación acumulada, y de ser
aplicable la provisión por desvalorización de activos no
financieros, que se haya estimado, ver nota 2(m). En este
rubro también se clasifican los bienes adquiridos bajo
contratos de arrendamiento financiero, cuya práctica contable
se describe en la nota 2(k).
El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo
comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e
impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo
directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en
condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos
Después de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan
puesto en operación, tales como reparaciones y costos de
mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan
normalmente a los resultados del período en que se incurren.
Los desembolsos que amplían la vida útil de los inmuebles,
maquinaria y equipo más allá de su rendimiento original son
capitalizados como un costo adicional.
96
En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado,
dado que este procedimiento fue hecho de manera
extraordinaria y por única vez sobre la base de tasaciones
efectuadas por peritos independientes hechas en años previos
a 1998, según como la Compañía fue reorganizándose bajo
procesos de fusión con diferentes empresas, y dado que no fue
propósito de la Compañía adoptar el método alternativo
previsto en la NIC 16 “Inmuebles, maquinaria y equipo”, no se
ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable
posteriores, por cuanto se ha asumido en esencia que se
continúa con el método del costo previsto en dicha norma.
Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en
construcción y se registran al costo. Las construcciones en
proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se
terminen y estén operativos.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación es calculada
siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes
vidas útiles:
97
Años
Edificios y otras construcciones entre 10 y 50
Equipos diversos e instalaciones entre 4 y 10
Maquinaria y equipo 5 y 20Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 10
La vida útil y el método de depreciación se revisan
periódicamente, para asegurar que el método y el período de la
depreciación sean consistentes con el patrón previsto de
beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria
y equipo.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y
depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que
resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancias y
pérdidas en el rubro “Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos”.
(i)
Activos disponibles para la venta -
Los activos disponibles para la venta están registrados a su valor
razonable más el costo de su venta. De acuerdo a la NIIF 5
“Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuas”, una entidad clasifica un activo no corriente como
mantenido para la venta, si su importe en libros se recuperará
fundamentalmente a través de una transacción de venta, en
lugar de su uso continuado. Para ello, se deben cumplir las
siguientes condiciones:
-
El activo debe estar disponible para la venta inmediata.
-
La venta debe ser altamente probable, lo cual implica que la
98
Gerencia debe estar comprometida con un plan de venta, y debe
haberse iniciado de forma activa un programa para encontrar un
comprador y completarse el plan. Además, la venta del activo
debe negociarse a un precio razonable, en relación a su valor
razonable actual.
-
Debería esperarse que la venta sea realizada dentro del año
siguiente a la fecha de clasificación.
(j)
Activos biológicos –
Los activos biológicos corresponden a aves y cerdos en
etapa de levante y producción que son
generadoras de aves y cerdos para la venta futura; así como los
pollos, pavos y cerdos en proceso de crianza al 31 de diciembre
de cada año.
La Compañía sigue la siguiente práctica contable
para registrar los activos biológicos (aves y cerdos):
- L
as aves en la etapa de levante que va desde su nacimiento
hasta la semana 22 de vida para pollos y hasta la semana 20
para pavos, así como los pavos en la etapa de producción
(postura) son valorizados al costo, debido a que no existe un
99
mercado activo que permita determinar su valor razonable y a
que el período de vida es de corto plazo.
- U
na vez culminado la etapa de levante, el ave pasa a la etapa de
producción (postura) para pollos carne BB, y son valorizados a
su valor razonable menos los costos estimados en el punto de
venta, para las aves que tienen más de 42 semanas, el valor
razonable es determinado en base a los precios publicados por
el Ministerio de Agricultura, las partidas que tiene menos de 42
semanas, son valorizadas al costo.
- L
as aves en proceso (aves vivas) criadas para la venta son
valorizadas al costo en el caso de pollos hasta el día 34 de vida
y pavos hasta la semana 11 de vida, debido a que no existe un
mercado activo que permita determinar su valor razonable.
Posteriormente, son valorizadas a su valor razonable menos los
costos estimados en el punto de venta, el que es determinado en
base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura.
- L
os cerdos son valorizados a su valor razonable menos los costos
estimados en el punto de venta, el que es determinado en base
a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura
La Compañía reconoce en sus resultados los ingresos o
gastos resultantes de la variación del valor razonable de
mercado de las aves y cerdos, realizados a la fecha del balance
general. De acuerdo con la NIC 41, cualquier cambio futuro que
resulte de la producción, precios u otros factores se reconocerá
100
en los resultados del ejercicio en que se produzca dicho cambio,
de tal manera que las utilidades o pérdidas operativas incluirán
un ajuste por el cambio en el valor razonable de estos activos en
el periodo en que suceda.
Las aves reproductoras (que se encuentran en la etapa
de levante y postura) tienen una vida productiva de
aproximadamente 69 semanas; luego de la cual son descartadas
y transferidas al rubro existencias, a su valor razonable menos
los costos estimados en su punto de venta.
(k)
Arrendamiento financiero-
La Compañía reconoce los arrendamientos financieros
registrando al inicio de los contratos el activo y el pasivo en el
balance general, por un importe igual al valor razonable de la
propiedad arrendada, si es menor, al valor presente de las
cuotas de arrendamiento.
Los costos directos iniciales se consideran como parte del
activo. Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre las
cargas financieras y la reducción del pasivo. La carga financiera
se distribuye en los períodos que dure el arrendamiento para
generar un tipo de interés constante sobre el saldo en deuda del
pasivo para cada período.
El arrendamiento financiero genera gastos de depreciación por
el activo, así como gastos financieros para cada período. La
política de depreciación aplicable a los activos arrendados es
101
consistente con la descrita para los inmuebles, maquinaria y
equipos.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y
depreciación y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su
disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas.
(l)
Intangibles -
Las licencias de los programas de cómputo adquiridas se
capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir o
poner en uso el programa de cómputo específico. Estos costos
se amortizan sobre la base de su vida útil estimada en diez
años.
Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de
programas de cómputo se reconocen como gasto cuando se
incurren. Los costos que se asocian directamente con la
producción de programas de cómputo únicos e identificables
controlados por la Compañía, y que probablemente generarán
beneficios económicos más allá de su costo por más de un año,
se reconocen como activos intangibles. Los costos directos
incluyen los costos de los empleados que desarrollan los
programas de cómputo y una porción de los costos indirectos
correspondientes.
Los costos incurridos en el desarrollo de programas de
cómputo reconocidos como activos se amortizan durante sus
vidas útiles estimadas (sin exceder cinco años).
102
(m) Desvalorización de activos no financieros - El valor neto en libros de los inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles es revisado para determinar si existe un deterioro cuando se presentan acontecimientos o cambios económicos que indiquen que dicho valor pueda no ser recuperable. Cuando el valor del activo en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por desvalorización de activos en el estado de resultados.
El valor recuperable de un activo se define como el mayor importe entre el precio de venta neto y su valor en uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.
(n) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar -Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su valor de liquidación; asimismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisión por mercaderías recibidas y que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.
(o) Préstamos y sobregiros bancarios - Todos los préstamos y sobregiros bancarios se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transacción. Después de su reconocimiento inicial, los préstamos son presentados a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.
(p) Provisión para compensación por tiempo de servicios de los trabajadores -La provisión para compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes, y se registra con cargo a resultados a medida que se devenga, por el
103
monto que correspondería pagar si el personal se retirase a la fecha del balance general.
(q) Reconocimiento de ingresos -La Compañía reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable que beneficios económicos fluyan hacia la Compañía y se cumplan con los criterios específicos, por cada tipo de ingreso, descritos más adelante. Los ingresos se reconocen como sigue:
- Ingresos por venta de productos cárnicos y otros productos: se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de propiedad del bien, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluirán a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo. El ingreso registrado es el monto bruto de la venta.
- Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo en proporción al tiempo incurrido.
(r) Reconocimiento de costos y gastos -El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compañía, se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(s) Costos de financiamiento -Los costos de emisión de deuda corresponden a las
comisiones de compromiso, reestructuración y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, así como otros costos directos relacionados con el proceso de estructuración y contratos del préstamo. Tales costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo con el plazo de amortización del principal del préstamo a los que están relacionados.
104
(t) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente.
El registro contable del impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos se ha realizado considerando los lineamientos de la NIC 12 “Impuesto a la Renta”; en este sentido, el impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera, a la fecha del balance general, recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Gerencia de la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperación o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente.
La Compañía determina su impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos sobre la base de la tasa de impuesto a la renta y participación a los trabajadores aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto
105
adicional por la distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
(u) Provisiones -Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar dicha obligación y se pueda estimar en forma razonable el monto de la obligación. Las provisiones se revisan cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
(v) Contingencias -Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados
financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota.
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado de ocurrencia es probable.
(w) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera –Con fecha 14 de marzo de 2008, el CNC a través de su Resolución Nº040-2008 - EE/94 oficializó la aplicación de las interpretaciones de las Normas Internacionales de Contabilidad (CINIIF) 1, 2, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 y 12. Asimismo oficializó la aplicación de la NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar”, NIIF 8 “Segmentos de Operación”, la NIC 32 “Instrumentos Financieros: Presentación (modificada en 2006) y las CINIIF 13 y 14 a partir del ejercicio 2009.
3. Efectivo y equivalentes de efectivoA continuación se presenta la composición del rubro:
2011 2010
S/(000) S/(000)
106
Caja 939 594
Cuentas corrientes 32,552 15,546
Depósitos a Plazo 55,500 9,800
Fondos fijos 101 907
_________ _________
89,092 26,847
_________ _________
4. Cuentas por cobrar comerciales, neto
A continuación se presenta la composición del rubro:
2011 2010
S/(000) S/(000)Facturas por cobrar 76,411 102,234
Asociadas 9,787 13,657
Vinculadas 2,677 12,280
Letras por cobrar 2,143 2,690
_________ _________
91,018 130,861
Menos: provisión para cuentas de cobranza dudosa (31,009) (30,852)
_________ _________
60,009 100,009
_________ _________
5. Otras cuentas por cobrar, neto
A continuación se presenta la composición del rubro:
107
2011 2010
S/(000) S/(000)
Préstamos a terceros 884 840
Reclamaciones a terceros 7,530 4,776
Pagos a cuenta del impuesto a la renta / Saldo a favor del IGV 4,346 2,508
Asociadas 2,272 2,285
Préstamos a accionistas y personal 379 643
Entregas a rendir 182 134
Cobranza dudosa 25,185 25,235
_________ _________
40,778 36,421
Menos: provisión para cuentas de cobranza dudosa (25,185) (25,235)
_________ _________
15,593 11,186
_________ _________
6. Inventarios
A continuación se presenta la composición del rubro:
2011 2010
S/(000) S/(000)
Mercaderías 0 0
Productos terminados 44,709 20,881
Productos en proceso 22,996 16,352
Materias primas 116,996 114,875
108
Existencias por recibir 94,676 45,353
Envases, embalajes, suministros diversos y subproductos 30,862 20,368
_________ _________
310,239 217,829
_________ _________
7. Inversiones
Corresponde a la participación que mantiene la Compañía en Chimú Agropecuaria S.A., que
representa el 37.8 por ciento del capital social de dicha afiliada. La ganancia generada por el
reconocimiento del mayor valor patrimonial de la inversión, ascendente aproximadamente a S/
8’551,000 al 30 de septiembre del 2011 (ganancia de aproximadamente S/. 13,238,381 al 31 de
diciembre de 2010), se encuentra registrado en el rubro “Participación en los resultados de afiliada”
del estado de ganancias y pérdidas.
Adicionalmente se adquirieron acciones de la empresa Servicrianza del Sur S.A. por un importe
ascendente aproximadamente a S/ 6’839,000.
109
8. Propiedades, planta y equipo, neto
A continuación se presenta la composición y el movimiento del costo y depreciación acumulada:
Terrenos
Edificios y otras
construcciones
Equipos
diversos e
instalaciones
Maquinaria
y equipo
Unidades de
transporte
Muebles y
enseres
Obras en
curso (d)
2011
Total
2010
Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1° de enero 44,023 185,343 104,284 129,269 40,172 8,627 9,316 521,034 495,154
Adiciones 1,071 7 7,857 1,859 259 837 21,380 33,270 30,221
Ventas y/o retiros (1,263) (45) (105) (184) (1,597) (4,341)
Transferencias 10,030 1,522 5,350 0 5 (16,907) 0
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 30 de septiembre 45,094 195,380 112,400 136,433 40,326 9,285 13,789 552,707 521,034
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Depreciación acumulada
Saldo al 1° de enero - 85,692 75,954 84,866 36,680 6,565 - 289,757 267,825
Depreciación del ejercicio - 5,650 4,625 6,025 1157 288 - 17,745 24,654
Ventas y/o retiros - (1,219) (36) (105) (182) - (1,542) (2,722)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 30 de septiembre - 91,342 79,360 90,855 37,732 6,671 - 305,960 289,757
110
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________________
Valor neto en libros 45,094 104,038 33,040 45,578 2,594 2,614 13,789 246,747 231,277
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
111
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A112
9. Avance de producción de aves y cerdos
A continuación se presenta el movimiento del período del rubro:
2011
Total
2010
Total
S/(000) S/(000)
Costo
Saldo inicial 59,966 56,963
Adiciones 70,578 98,541
Venta y/o retiros (63,277) (95,538)
__________ __________
Saldo final del costo 67,267 59,966
__________ __________
Depreciación
Saldo inicial 21,819 20,349
Adiciones 45,810 53,976
Venta y/o retiros (43,831) (52,506)
__________ __________
Saldo final de la depreciación 23,798 21,819
__________ __________
Valor neto 43,469 38,147
Productos en proceso 85,877 58,828
Activo biológico en levante 36,258 25,506
Estimación del mayor valor del activo biológico7,599 7,599
__________ __________
Saldo final de activos biológicos 173,203 130,080
__________ __________
112
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A113
10. Pasivos financieros
A continuación se presenta la composición del referido rubro:
Al 30 de septiembre de 2011 Al 31 de diciembre de 2010___________________________________ ___________________________________
Corriente No Corriente Total Corriente No Corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Sobregiros bancarios 258 - 258 4,308 - 4,308
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Préstamos de corto plazo
Moneda extranjera 176,918 - 176,918 30,800 - 30,800
Moneda nacional 24,696 - 24,696 40,450 - 40,450
_________ _________ _________ _________ _________ _________
201,614 - 201,614 71,250 - 71,250
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Préstamos de largo plazo
Con garantía4,044 4,044 5,863 2,696 8,559
Sin garantía 1,270 307 1,577 1,152 1,292 2,444
_________ _________ _________ _________ _________ _________
5,314 307 5,621 7,015 3,988 11,003
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Total obligaciones financieras207,186 307 207,493 82,573 3,988 86,561
_________ _________ _________ _________ _________ _________
113
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A114
11. Cuentas por pagar comerciales
A continuación se presenta la composición del rubro:
2011 2010
S/(000) S/(000)
BUNGE LATIN AMERICA 94,422 123
Graneles del Peru 11,814 -
Innova Andina S.A. 8,785 10,873
Novus Peru S.A. 7,652 7,775
DSM NUTRITIONAL PRODUCTS PERU S.A 6,264 5,153
Cobb-Vantress Inc. 6,228 2,212
Quimpac S.A. 6,028 5,811
Ilender Perú S.A. 5,625 4,887
Montana S.A. 4,032 2,720
Inversiones Veterinarias S.A. 3,964 4,295
Casor Aduanero 3,514 -
Intervet S.A. 2,676 2,342
Sealed Air Peru S.R.L. 2,158 1,190
Alitecno 1,496 -
Transcorp. Indust. 1,381 -
Lima Gas S.A. 1,273 817
Tanimotors 1,230 1,228
Transvisa E.I.RL 1,225 1,134
Hy-Line International 1,115 636
Apm Terminals 1,062 -
Ajinomoto Do Bras 1,027 -
Lucky S.A.C. 1,020 4,203
Soluciones Logistica 1,004 1,071
Transtoper S.A.C. 857 1,119
Novatec Pagani 717 1,199
CFS BAKEL B.V. 789 1,420
Albemarco S.A. - 8,315
Supervan - 1,874
CFS BAKEL B.V. - 1,420
ET GRANEL - 1,122
Granja Rinconada - 1,027
Otros menores a S/1,000,000 51,670 89,373
_________ _________
229,028 163,339
_________ _________
114
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A115
12. Otras cuentas por pagar
A continuación se presenta la composición del rubro:
2011 2010
S/(000) S/(000)
Remuneraciones por pagar 8,630 4,148
Intereses por pagar 1,534 447
Tributos por pagar -13,243 3,188
Depósitos en garantía 843 855
Anticipo de Clientes – Venta Diferida 17,244 11,113
Administración de fondos de pensión 1,072 1,008
Impuesto general a las ventas 0
Otros menores a S/100,000 4,452 2,929
_________ _________
20,532 23,688
_________ _________
13. Patrimonio
(a) Capital emitido -
Al 30 de Septiembre del 2011 el capital social está representado por 405,382,000 acciones
comunes, íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal en libros es de S/1.00 por
acción (405,382,000 acciones comunes al 30 de septiembre del 2011). En Junta General de
Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compañía capitalizó utilidades acumuladas por
aproximadamente S/110,080,000, emitiendo las correspondientes acciones.
Al 30 de septiembre del 2011, la estructura de participación societaria de la Compañía es la
siguiente:
Porcentaje de participación
individual del capital
Número de
Accionistas
Porcentaje total de
participación
Entre 22.16 al 88.64 por ciento 4 88.64
Entre 8.23 al 22.15 por ciento 1 8.23
Entre 1.00 al 8.22 por ciento 1 1.38
Menor al 1 por ciento 5 1.75
________ _________
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11 100.00
________ _________
(b) Reservas -
Según lo dispone la Ley General de Sociedades en el Perú se requiere que un mínimo del
10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se
transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital social. La
reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos la obligación de reponerla.
En Juntas Generales de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compañía transfirió
utilidades acumuladas por aproximadamente S/15,302,000 con el propósito de incrementar
su reserva legal.
14. Ingresos y gastos financieros
A continuación se presenta la composición del rubro, por los períodos comprendidos entre el 1º de
enero y el 30 de septiembre del 2011 y 2010:
Al 30 de septiembre
de 2011
Al 30 de septiembre
de 2010
S/(000) S/(000)
Ingresos financieros 607 5,713
Ganancia (Pérdida) por diferencia de cambio 633 4,194
_________ _________
1,240 9,907
_________ _________
Gastos financieros 4,728 3,436
_________ _________
15. Concentración de riesgos
Las actividades de la Compañía la exponen a diversos factores de riesgo, tales como los de
liquidez, de tasas de interés, de moneda y crediticio. La Gerencia es conocedora de las
condiciones existentes en cada mercado en el que opera y sobre la base de su experiencia y
habilidad controla dichos riesgos, como sigue:
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EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A117
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar
obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compañía controla la liquidez requerida
mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, para lograr el calce
entre el flujo de ingresos de efectivo y pagos futuros. Asimismo, la capacidad crediticia de la
Compañía le permite acceder a líneas de crédito en entidades financieras de primer orden en
condiciones razonables.
Riesgo de moneda
La Compañía compra y obtiene ciertos financiamientos para capital de trabajo e inversiones en
moneda extranjera (principalmente dólares estadounidenses), por lo cual está expuesta a
fluctuaciones en el tipo de cambio. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados
para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio
de la moneda peruana frente al dólar estadounidense no tendrán un impacto negativo significativo
en los resultados de la Compañía.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es controlado mediante la implementación de aprobaciones de créditos, límites
y procedimientos de monitoreo. Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a
concentraciones de riesgo crediticio corresponden a depósitos en bancos y cuentas por cobrar
comerciales. La Compañía mantiene cuentas por cobrar principalmente con clientes solventes de
reconocido prestigio nacional en la comunidad de negocios peruana. En opinión de la Gerencia, la
Compañía no tiene ninguna concentración significativa de riesgo crediticio.
Riesgo de tasas de interés -
La exposición de la Compañía a este riesgo se da por cambios a la tasa de interés de sus activos y
pasivos financieros. La Compañía no mantiene activos ni pasivos financieros sujetos a una tasa
de interés flotante. Por consiguiente, la Gerencia no espera incurrir en pérdidas significativas por
riesgo de tasa de interés.
16. Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros
Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la
propiedad en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho
o la obligación contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero. El valor
razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en
una transacción entre dos partes que así lo deseen, distinta a una venta forzada o a una
liquidación, y la mejor evidencia de su valor es su cotización, si es que ésta existe.
Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
- Efectivo y equivalentes de efectivo, debido al corto tiempo de vencimiento de estos
instrumentos financieros su valor razonable se aproxima a su valor en libros.
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- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad
y que tiene vencimientos menores a un año, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
- En el caso de los préstamos y sobregiros bancarios, las cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima
que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.
- En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de interés que
devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor
razonable.
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