i

ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAANANTARA MENGGUNAKAN RASIO PROFITABILITAS DENGAN

ECONOMIC VALUE ADDED ( STUDI KASUS PADAPERUSAHAAN ASTRA INTERNATIONAL TBK

PERIODE TAHUN 2012 - 2015 )

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

HANI DEWI NURJANAH

B 100 130 344

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

iv

MOTTO

Barang siapa yang menghendaki kehidupan dunia maka wajib baginya memiliki ilmu, dan

barang siapa yang menghendaki kehidupan akhirat, maka wajib baginya memiliki ilmu, dan

barang siapa menghendaki keduanya maka wajib baginya memiliki ilmu.

( HR. Tirmidzi )

Yakinlah ada sesuatu yang menantimu selepas banyak kesabaran (yang kau jalani), yang

akan membuatmu terpana hingga kau lupa betapa pedihnya rasa sakit.

( Ali bin Abi Thalib)

Menuntut ilmu adalah taqwa, menyampaikan ilmu adalah ibadah,

mengulang-ulang ilmu adalah zikir, mencari ilmu adalah jihad.

( Al – Ghazali )

Katakanlah, “sesungguhnya shalatku, ibadahku, hidupku, dan matiku

hanyalah untuk Allah, Tuhan semesta alam”.

( Q.S Al – An’am: 162)

Jangan menjelaskan tentang dirimu kepada siapapun. Karena yang menyukaimu

tidak butuh itu, dan yang membencimu tidak percaya itu.

( Ali bin Abi Thalib )

Bila kita letih karena berbuat kebaikan, maka sesungguhnya keletihan itu akan hilang

dan kebaikan akan kekal. Bila kita bersenag-senang dengan dosa,

kesenangan itu akan hilang dan dosa yang akan kekal.

( Umar bin Khattab )

v

PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur atas kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya

hingga terselesaikan skripsi ini, karya ini kupersembahkan untuk:

Allah SWT, yang telah memberikan anugerah sepanjang hidupku,

senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya dan memberikan

kesempatan untuk terus belajar dan berusaha.

Rasulullah SAW, yang telah mewariskan ajaran dan tuntunannya kepada

kita semua. Semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau

Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

Ayah dan Ibu tercinta yang telah memberikan kasih sayang, dukungan,

doa, kebahagiaan, dan semangat yang paling utama untuk menyelesaikan

karya ini. Terimakasih atas segala perjuangan, pengorbanan, kesabaran

tiada henti untuk mendidik, menasehati, mendoakan, dan membimbingku.

Kakak-kakakku, adik-adikku serta keponakan yang selalu mencintaiku,

menjadi penyemangat dalam kehidupanku.

Sahabat-sahabatku di FEB Manajemen angkatan 2013, terimakasih atas

kekompakkan kita.

Seluruh Dosen Manajemen FEB atas segala ilmu yan bermanfaat dan

Almamater kebanggaanku.

vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk mengukur Kinerja Keuangan perusahaandengan menggunakan Rasio Profitabilitas dan Economic Value Added serta untukmengetahui bagaimana perbandingan antara penerapan analisis rasio profitabilitasdan metode EVA sebagai pengukur kinerja keuangan. Jenis penelitian yangdigunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dengan pendekatan kuantitatif.Populasi dalam penelitian ini adalah Laporan Keuangan PT. Astra International,Tbk. Sampel yang digunakan berupa data laporan keuangan PT. AstraInternational, Tbk triwulan I tahun 2012-triwulan IV tahun 2015 dan laporantahunan periode tahun 2012-2015.

Berdasarkan hasil penelitian menjelaskan bahwa hasil kinerja keuanganperusahaan diukur dengan analisis rasio profitabilitas yaitu Net Profit Margin,Return On Equity, dan Return On Assets mengalami penurunan setiap tahunnya.Sedangkan Economic Value Added mengalami kenaikan selama empat periodedan menghasilkan nilai EVA yang positif (EVA > 0). Hasil analisis uji t dariperbandingan analisis rasio profitabilitas berupa NPM, ROE, dan ROA terhadapEVA menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan.

Hasil penelitian secara keseluruhan dapat disimpulkan adanya perbedaankinerja keuangan yang diukur antara menggunakan analisis profitabilitas danmetode economic value added (EVA). Adanya perbedaan ini tidakdiperhitungkannya biaya modal (cost of capital) dalam rasio profitabilitas. Makametode EVA dianggap unggul dalam penilaian terhadap kinerja keuanganperusahaan untuk mencapai harapan-harapan para shareholder.

Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Rasio Profitabilitas, Economic Value Added

vii

ABSTRACT

This study aimed to measure is to know the company’s financialperformance with using the Ratio of Profitability and Economic Value Added aswell as knowing how the comparison between the application of profitability ratioanalysis and methods of EVA as a measure of financial performance. This type ofresearch used in this researh is descriptive using a quantitative approach. Thepopulation in this research was PT Astra International Tbk. The samples used inform of data PT Astra International Tbk first quarter 2012-fourth quarter 2015 andannual report year period 2012-2015.

Based on the results of the research explained that the results of thecompany’s financial performance is measured by the analysis of profitabilityratios of Net Profit Margin, Return On Equity, and Return On Assets hasdecreased every year. While Economic Value Added increased during fourperiods and generate a positive EVA value (EVA > 0). The results of t testanalysis of comparative analysis of profitability ratios such as NPM, ROE, andROA on EVA showed a significant difference.

The results of the overall study concluded their financial performancemeasured difference between using a method of analysis of profitability andeconomic value added (EVA). These differences are not accounting for their costof capital in the ratio of profitability. Then the EVA method is considered superiorin evaluating the company’s financial performance to achieve the expectations ofthe shareholders.

Keyword: Financial Performance, Profitability Ratio, Economic Value Added

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’allaikum WR. Wb

Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat, hidayah, dan inayah-Nya serta memberikan kekuatan,

ketabahan, kemudahan, dan kedamaian berfikir kepada penulis dalam

menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “ANALISIS

PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN ANTARA

MENGGUNAKAN RASIO PROFITABILITAS DENGAN ECONOMIC

VALUE ADDED ( STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN ASTRA

INTERNATIONAL TBK PERIODE TAHUN 2012 - 2015 )” dengan lancar.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapai dan memenuhi syarat

guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari

sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,

penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan

segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Allah SWT atas segala nikmat, hidayah, bimbingan, petunjuk, ridho dan

kasih sayang-Mu yang senantiasa Engkau limpahkan kepadaku.

2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Syamsudin, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Dr. Anton Setiawan, S.E., M.Si, selaku Ketua Program Studi

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

ix

5. Bapak Nur Achmad, S.E., M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang

telah memberikan arahan, bimbingan dan saran selama penulis menempuh

pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

6. Bapak Muhammad Sholahuddin, S.E., M.Si., selaku Dosen Pembimbing

Skripsi yang dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan,

arahan, waktu, tenaga, pikiran dengan penuh kesabaran dan keikhlasan

untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam

menyusun skripsi ini.

7. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan

bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama masa studi.

8. Seluruh staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan kelancaran proses

administrasi maupun informasi selama kuliah dan penulisan skripsi ini.

9. Bapak Ngatman dan Ibu Warsiti tercinta, yang telah banyak memberikan

bantuan baik materiil dan moril, telah memberikan cinta yang tulus ikhlas

kepada penulis semenjak kecil serta atas doa restu sehingga penulis

menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini.

10. Kakakku Wahid Hasyim dan Eka Nurkhasanah, yang selalu menguatkan

dalam segala situasi, menghibur, menasehati, mengajariku arti kerja keras,

selalu sabar mendengarkan dan menemani penulis dalam meyelesaikan

skripsi.

11. Adik-adikku, Putri Selfia, Hanan Raditya, dan Alesha Zayna yang selalu

menyayangi, menghadirkan keceriaan, dan menyemangati penulis untuk

menyelesaikan skripsi ini.

12. Aisyah Rachmawati dan Dirta Putri yang setia menjadi sahabat terbaik,

terimakasih atas kekompakkan, memberi arti persahabatan, menemani, dan

selalu memberi motivasi selama menempuh masa studi sampai penulis

menyelesaikan skripsi ini.

13. Teman-temanku semua (Wulan, Winda, Afti, Ikke, Rona, Rahayu, Putri,

Ayuk, Dian, Dwi, Annisa, Firdha, Lia, Mukti, Yudi, Arie, Dony, Galih,

xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN..................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .............................. iii

HALAMAN MOTTO ................................................................................. iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. v

ABSTRAKSI .............................................................................................. vi

ABSTRACT................................................................................................ vii

KATA PENGANTAR ................................................................................ viii

DAFTAR ISI............................................................................................... xi

DAFTAR TABEL....................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR .................................................................................. xv

DAFTAR LAMPIRAN............................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN...................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ...................................................... 1

B. Perumusan Masalah............................................................. 3

C. Tujuan Penelitian................................................................. 4

D. Manfaat Penelitian............................................................... 4

E. Sistematika Penulisan Skripsi.............................................. 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA............................................................. 7

A. Landasan Teori .................................................................... 7

1. Pengertian Kinerja Keuangan........................................ 7

xii

2. Rasio Keuangan............................................................ 10

3. Rasio Profitabilitas ....................................................... 11

4. Kelebihan dan Kekurangan Rasio Keuangan............... 12

5. Economic Value Added................................................ 13

6. Kelebihan dan Kekurangan EVA ................................. 15

7. Struktur Modal ............................................................. 16

8. Biaya Modal ................................................................. 16

B. Penelitian Terdahulu............................................................ 17

C. Hipotesis ............................................................................. 19

BAB III METODOLOGI PENELITIAN............................................... 21

A. Kerangka Pemikiran ............................................................ 21

B. Jenis Penelitian .................................................................... 22

C. Populasi dan Sampel............................................................ 22

D. Jenis dan Sumber Data ........................................................ 22

E. Metode Pengumpulan Data ................................................. 23

F. Definisi Operasioanl Variabel ............................................. 23

G. Teknik Analisa Data ............................................................ 25

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................... 28

A. Gambaran Umum PT. AstraInternational, Tbk ................... 28

B. Analisis Data ....................................................................... 30

C. Pembahasan ........................................................................ 37

BAB V PENUTUP................................................................................ 41

A. Kesimpulan.......................................................................... 41

xiii

B. Saran .................................................................................... 42

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1. Hasil Perhitungan NPM ............................................................. 31

Tabel 4.2. Hasil Perhitungan ROE.............................................................. 32

Tabel 4.3. Hasil Perhitungan ROA ............................................................. 33

Tabel 4.4. Hasil Perhitungan EVA.............................................................. 34

Tabel 4.5. Hasil Uji t NPM dengan EVA.................................................... 36

Tabel 4.6. Hasil Uji t ROE dengan EVA .................................................... 36

Tabel 4.7. Hasil Uji t ROA dengan EVA.................................................... 37

xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

GAMBAR 3.1 Kerangka Pemikiran ........................................................... 21

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Perhitungan Rasio Profitabilitas

Lampiran 2. Perhitungan Economic Value Added

Lampiran 3. Data Mentah NPM, ROE, ROA, dan EVA

Lampiran 4. Hasil Pengolahan Uji t ( Output )

Lampiran 5. Neraca PT. Astra International, Tbk

Lampiran 6. Laporan Rugi/Laba PT. Astra International, Tbk

Lampiran 7. Tabel t