ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PT. SRI REJEKI ISMAN TBK

TAHUN 2010-2017

Disusun sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Studi Strata I

pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Disusun Oleh:

ATIKA ERNI KUSUMANINGRUM

B 100 130 019

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2018

i

HALAMAN PERSETUJUAN

ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PT. SRI REJEKI ISMAN TBK

TAHUN 2010-2017

PUBLIKASI ILMIAH

Oleh:

ATIKA ERNI KUSUMANINGRUM

B 100 130 019

Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:

Dosen Pembimbing

Jati Waskito, SE., M.Si

ii

HALAMAN PENGESAHAN

ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PT. SRI REJEKI ISMAN TBK

TAHUN 2010-2017

Oleh:

ATIKA ERNI KUSUMANINGRUM

B 100 130 019

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji

Fakultas Ilmu Kesehatan

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Pada hari Sabtu, 30 Maret 2018

dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji:

1. Jati Waskito, SE., M.Si (…………………)

(Ketua Dewan Penguji)

2. Rini Kuswati, SE., M.Si (…………………)

(Anggota I Dewan Penguji)

3. Muhammad Sholahuddin, SE., M.Si (…………………)

(Anggota II Dewan Penguji)

Dekan,

Dr. Syamsudin, M.M

iii

PERNYATAAN KEASLIAN PENELITIAN

Dengan ini saya menyatakan bahwa dalam naskah publikasi ini tidak terdapat

karyawa yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan

tinggi dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang

pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, kecuali secara tertulis diacu dalam naskah dan

disebutkan dalam daftar pustaka.

Apabila kelak terbukti ada ketidakbenaran dalam pernyataan saya di atas, maka

akan saya pertanggung jawabkan sepenuhnya.

Surakarta, … Maret 2018

Penulis

Atika Erni Kusumaningrum

1

ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PT. SRI REJEKI ISMAN TBK

TAHUN 2010-2017

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja perusahaan

yang terdiri current ratio, net profit margin dan inventory turnover terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi atau masukan bagi perkembangan ilmu manajemen serta pengalaman sehubungan dengan kinerja keuangan yang mempengaruhi nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan alat analisis regresi moderating dengan uji t, uji F dan koefisien determinasi (R

2). Data yang

digunakan dalam penelitian ini adalah annual report triwulanan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017. Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Current ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1 diterima. Net profit margin secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1 ditolak. Inventory turnover secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1 diterima. Current ratio, net profit margtin dan inventory turnover secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017.

Kata kunci: current ratio, net profit margtin, inventory turnover, nilai perusahaan.

Abstract

This study aims to analyze the effect of company performance consisting of current ratio, net profit margin and inventory turnover to the value of the company at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017. Based on the results of this study is expected to be a reference or input for the development of management science and experience in connection with financial performance that affects the value of the company at PT. Sri Rejeki Isman Tbk. Hypothesis testing in this research using moderating regression analysis tool with t test, F test and coefficient of determination (R2). Data used in this research is quarterly annual report at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017. Based on the results of the study note that the Current ratio partially significant effect on the value of the company at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017, so H1 accepted. Net profit margin in partial no significant effect on the value of the company at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017, so H1 is rejected. Inventory turnover is partially significant effect on firm value at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017, so H1 accepted. Current ratio, net profit margin and inventory turnover have a significant effect on firm value at PT. Sri Rejeki Isman Tbk in 2010-2017. Keywords: current ratio, net profit margin, inventory turnover, corporate value

2

1. PENDAHULUAN

Perusahaan harus memiliki kinerja keuangan yang sehat dan efisien untuk

mendapatkan laba dan meningkatkan prestasi perusahaan. Oleh sebab itu, kinerja

keuangan merupakan hal penting bagi setiap perusahaan didalam persaingan

bisnis untuk mempertahakan kelangsungan perusahaannya. Kinerja perusahaan

adalah prestasi yang dicapai perusahaan dalam periode tertentu sebagai hasil dari

proses kerja selama periode tersebut. Pengukuran kinerja digunakan perusahaan

untuk melakukan perbaikan atas kegiatan operasionalnya agar dapat bersaing

dengan perusahaan lain. Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan

keuntungan adalah kunci keberhasilan perusahaan untuk dapat dikatakan

mempunyai kinerja perusahaan yang baik (Dewa, 2015: 1).

Untuk menilai kinerja keuangan perusahaan, diperlukan suatu informasi

yang relevan yang berkaitan dengan aktivitas perusahaan pada jangka waktu

tertentu terhadap pihak- pihak yang berkepentingan serta salah satu faktor yang

dapat menunjukkan bagaimana kinerja perusahaan itu baik atau tidak yaitu dengan

analisis laporan keuangan. Analisis Laporan Keuangan merupakan proses

pengidentifikasian ciri-ciri keuangan perusahaan yang didapat dari data-data

akuntansi serta laporan keuangan lainnya (Kasmir, 2010: 66). Tujuan Analisis

Laporan Keuangan pada dasarnya untuk menilai keadaan keuangan perusahaan di

masa lalu, saat ini, dan kemungkinan di masa yang akan datang.Informasi posisi

keuangan dimasa lalu sering kali dijadikan dasar untuk memprediksi posisi

keuangan di masa yang akan datang. Selain itu, tujuan laporan keuangan juga

memberikan informasi keuangan sebagai salah satu sumber untuk mendukung

penguatan dalam pengambilan keputusan, khususnya dari sisi keuangan

perusahaan. Analisis laporan keuangan adalah aplikasi dari alat dan tehnik analisis

untuk laporan keuangan umum dan data–data yang berkaitan untuk menghasilkan

estimasi dan kesimpulan yang bermanfaat dalam analisis bisnis. Laporan

keuangan contohnya laporan laba rugi, neraca, arus kas, laporan perubahan

ekuitas.

Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut

posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang

3

bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan. Laporan

keuangan yang disusun digunakan untuk memenuhi kebutuhan bersama sebagian

besar pemakai. Namun, laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi

yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam mengambil keputusan ekonomi karena

secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dan kejadian masa lalu, dan

tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi nonkeuangan (Baridwan, 2007:

42).

Laporan keuangan juga menunjukkan apa yang telah dilakukan seorang

manajemen atau pertanggungjawaban manajemen atas sumber daya yang

dipercayakan kepadanya. Pemakai yang ingin melihat apa yang telah dilakukan

atau pertanggungjawaban manajemen berbuat demikian agar mereka dapat

membuat keputusan ekonomi. Keputusan ini mencakup keputusan untuk menahan

atau menjual investasi mereka dalam perusahaan atau keputusan untuk

mengangkat kembali atau mengganti manajemen.

Pada umumnya, berhasil tidaknya suatu perusahaan ditandai dengan

kempampuan manajemen dalam melihat kemungkinan dan kesempatan di masa

yang akan datang, baik jangka pendek maupun jangka panjang. Oleh karena itu,

adalah tugas manajemen untuk merencanakan masa depan perusahaannya agar

sedapat mungkin semua krmungkinan dan kesempatan di masa yang akan datang

telah disadari dan telah direncanakan dengan cara menghadapinya sejak sekarang.

Perencanaan pada dasarnya merupakan kegiatan membentuk masa depan

sekarang. Kegiatan pokok manajemen dalam perencanaan perusahaan adalah

memutuskan berbagai alternatif dan perumusan kebijakan yang akan dilaksanakan

di masa yang akan datang. Dengan dilakukannya perencanaan laba, maka

perusahaan dapat mengetahui besarnya biaya yang dikeluarkan untuk

memproduksi barang dalam jumlah tertentu sehingga perusahaan mendapatkan

laba yang diinginkan (Kasmir, 2010: 66).

Kinerja keuangan bukan merupakan hal yang mudah, karena penerapannya

harus didasarkan pada pertimbangan–pertimbangan keadaan intern maupun

ekstern perusahaan baik yang langsung maupun tidak langsung mempengaruhi

penetapan laba itu sendiri. Faktor eksternal yang perlu dipertimbangkan

4

manajemen dalam kinerja keuangan ini adalah kondisi perekonomian pada

umumnya, tingkat populasi penduduk, pendapatan dan daya beli masyarakat,

kemajuan teknologi, kebijaksanaan pemerintah dan lain lain, yang kesemuanya ini

sulit diramalkan secara baik. Sedangkan faktor intern yang perlu dipertimbangkan

yaitu keadaan perusahaan itu sendiri berupa laporan keuangan perusahaan yang

diinginkan untuk mencapai laba tertentu, bagaimana kemampuan kapasitas yang

ada baik peralatan maupun personil yang ada (Mahmudi, 2007:11).

Pencapaian laba yang maksimal adalah tujuan dari setiap perusahaan maka

dalam prosesnya perlu perencanaan yang matang. Untuk itulah diperlukan analisis

laporan keuangan sebagai dasar bagi perencanaan laba. Hasil analisis dan

interpretasi tersebut dijadikan sebagai bahan pertimbangan oleh pihak manajemen

perusahaan dalam kebijakan perencanaan laba.

Manajer perusahaan harus dapat membuat perencanaan secara terpadu atas

semua aktivitas yang sedang maupun akan dilakukan dalam upaya mencapai laba

yang diharapkan. Dalam perencanaan maupun realisasinya manajer dapat

memperbesar laba melalui langkah–langkah sebagai berikut:

a. Menekan biaya operasional serendah mungkin dengan mempertahankan

tingkat harga jual dan volume penjualan yang ada

b. Menentukan tingkat harga jual sedemikian rupa sesuai dengan laba yang

dikehendaki

c. Meningkatkan volume penjualan sebesar mungkin (Harahap, 2002: 48).

Ketiga langkah tersebut tidak dapat dilakukan secara terpisah, sebab

ketiganya mempunyai hubungan yang erat bahkan saling berkaitan. Dalam

perencanaan laba hubungan antara biaya, volume, dan laba memegang peranan

yang sangat penting. Biaya menentukan harga jual untuk mencapai tingkat laba

yang dikehendaki, harga jual mempengaruhi volume penjualan, sedangkan

volume penjualan langsung mempengaruhi volume produksi dan volume produksi

mempengaruhi laba.

PT. Sri Rejeki Isman Tbk merupakan perusahaan yang bergerak dalam

bidang industri tekstil terpadu. PT. Sri Rejeki Isman Tbk memproduksi benang

tenun, kain abu-abu, kain jadi, pakaian, tenda serba guna, selimut, handuk, tas

5

untuk bepergian, helm pelindung, topi, dan alas kaki. PT. Sri Rejeki Isman Tbk

tercatat pada Bursa Efek Indonesia di tahun 2013 pada Papan Utama. Perusahaan

didirikan pada tahun 1978 dan berpusat di Sukoharjo, Jawa Tengah, Indonesia

Semakin banyaknya perusahaan tekstil maka semakin banyak juga pesaing untuk

mendapatkan laba yang diinginkan dari produk tekstil tersebut. Kondisi tersebut

juga membuat persaingan di dalam dunia perekonomian semakin tajam antar

perusahaan tekstil lainnya.

Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka penulis tertarik untuk

melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan

terhadap Nilai Perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017”.

2. METODE

Desain penelitian pada skripsi ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasi

penelitian ini adalah semua laporan keuangan perusahaan pada PT. Sri Rejeki

Isman Tbk. Sampel penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan pada PT.

Sri Rejeki Isman Tbk. Pengambilan sampel dengan teknik non random sampling

yaitu cara pengambilan sampel yang tidak semua anggota populasi diberi

kesempatan untuk dipilih menjadi sampel. Metode penelitian sampel yang

digunakan dalam penelitian adalah purposive sampling. Purposive sampling

adalah metode penelitian sampel berdasrakan kriteria berupa pertimbangan

tertentu (Hartono, 2010).

Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi.

Analisis data sebagai pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan

regresi linear berganda, adapuan Adapun variabel independen yang terdapat

dalam penelitian ini antara lain CR, NPM dan ITO yang diuji pengaruhnya

terhadap variabel dependen nilai perusahaan yang diproksikan oleh PBV. Maka

didapatkan rumus persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:

Y = a + b1X1it + b2X2it+ b3X3it + e

Keterangan:

Y = Nilai Perusahaan (PBV)

a = Konstanta

X1 = CR

6

X2 = NPM

X3 = ITO

e = Kesalahan residual (Error)

i = Perusahaan

t = tahun

3. HASIL DAN PEMBAHASAN

Analisis regresi berganda dilakukan untuk membuktikan adanya pengaruh

variabel independen terhadap variabel dependen. Pada penelitian ini pengujian

regresi linier berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh current ratio, net

profit margin dan inventory turnover terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri

Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017. Adapun berdasarkan perhitungan diperoleh

hasil sebagai berikut:

Tabel 1

Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda

Variabel Coefficient Beta thitung p

(Constant) -0,001 -0,004 0,997

Current ratio 0,005 0,437 2,509 0,018

Net Profit Margin 0,559 0,194 1,126 0,270

Inventory Turnover -0,011 -0,326 -2,377 0,025

R2 = 0,511

Fhitung = 9,405

Ftabel = 2,98

ttabel = 2,042

Sumber: Data sekunder diolah

Berdasarkan hasil penelitian tentang analisis pengaruh kinerja keuangan

terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017

diperoleh hasil sebagai berikut:

3.1. Pengujian Hipotesis I

Current Ratio menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi

kewajiban jangka pendeknya dari aktiva lancarnya. Rasio ini dihitung dengan

membagi aktiva lancar dengan kewajiban jangka pendeknya. Rasio ini sering

disebut dengan rasio modal kerja yang menunjukkan jumlah aktiva lancar yang

tersedia yang dimiliki oleh perusahaan untuk merespon kebutuhan–kebutuhan

7

bisnis dan meneruskan kegiatan bisnis hariannya. Rasio yang rendah

menunjukkan resiko likuiditas yang tinggi.

Berdasarkan hasil perhitungan untuk pengaruh current ratio terhadap nilai

perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017 diperoleh nilai thitung

sebesar 2,509 dengan p = 0,018. Oleh karena thitung > ttabel (2,509 > 2,042) dan p <

0,05 sehingga H1 diterima, artinya current ratio berpengaruh signifikan dan

positif terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017.

Rasio ini dapat digunakan untuk memprediksi perubahan laba yang akan

datang jika hasil penjualan, laba dan perubahan kondisi operasi perusahaan

diperhitungkan dalam rasio ini. Selain itu, current ratio dapat memberikan

informasi tentang margin of safety terhadap kemungkinan penurunan nilai aktiva

lancar. Current ratio juga dapat menginformasikan kerugian yang timbul dari

peristiwa – peristiwa yang tidak terduga dan berakibat terjadinya pengeluaran kas

atau terhentinya arus dana yang masuk ke dalam perusahaan (Harnanto, 1984).

Pengaruh current ratio terhadap nilai perusahaan adalah semakin tinggi nilai

current ratio maka laba bersih yang dihasilkan perusahaan semakin sedikit.

Karena rasio lancar yang tinggi menunjukkan adanya kelebihan aktiva lancar yang

tidak baik terhadap profitabilitas perusahaan karena aktiva lancar menghasilkan

return yang lebih rendah dibandingkan dengan aktiva tetap (Mamduh M. Hanafi

dan Abdul Halim, 2003).

3.2. Pengujian Hipotesis II

Rasio Net Profit Margin mengukur seberapa besar keuntungan yang

diperoleh dari setiap penjualan setelah dikurangi seluruh biaya yaitu biaya seluruh

operasi, biaya bunga dan biaya pajak. Semakin tinggi Net Profit Margin maka

akan semakin baik hasilnya. Net profit margin yang tinggi menandakan penjualan

yang mampu dihasilkan oleh perusahaan tinggi untuk tingkat biaya tertentu.

Secara umum rasio yang tinggi menunjukkan bahwa manajemen pada perusahaan

semakin efektif dalam menghasilkan laba. Apabila manajemen perusahaan

semakin efektif akan menyebabkan meningkatnya tingkat laba yang diperoleh

(Nugroho, 2007).

8

Berdasarkan hasil perhitungan untuk pengaruh net profit margin terhadap

nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017 diperoleh nilai

thitung sebesar 1,126 dengan p = 0,270. Oleh karena thitung > ttabel (1,126 < 2,042)

dan p > 0,05 sehingga H2 ditolak, artinya current ratio tidak berpengaruh

signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk

tahun 2010-2017.

Menurut hasil penelitian Novi Nugroho (2007) bahwa net profit margin

mempunyai kemampuan sebagai prediktor laba satu tahun mendatang.

Berdasarkan teori dan penelitian sebelumnya yang membuktikan bahwa rasio Net

profit margin mampu memprediksi nilai perusahaan.

3.3. Pengujian Hipotesis III

Rasio perputaran persediaan dapat digunakan untuk mengukur berapa kali

rata–rata persediaan terjual selama satu periode tertentu. Semakin cepat

persediaan tersebut terjual maka semakin cepat perusahan menciptakan piutang

dagang dan menagih kasnya. Rasio ini menunjukkan seberapa efektif perusahaan

dalam kegiatan usahanya, jumlah investasi yang ada dalam persediaanya dan

siklus operasi untuk mengisi kasnya kembali. Rasio ini dapat dihitung dengan

membagi biaya pokok penjualan dengan persediaan (Henry Simamora, 2000).

Berdasarkan hasil perhitungan untuk pengaruh inventory turnover terhadap

nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017 diperoleh nilai

thitung sebesar -2,377 dengan p = 0,025. Oleh karena thitung < -ttabel (-2,377 < -2,042)

dan p < 0,05 sehingga H3 diterima, artinya inventory turnover berpengaruh

signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk

tahun 2010-2017.

Persediaan merupakan salah satu unsur modal kerja (working capital).

Perputaran persediaan yang semakin cepat akan mengakibatkan kenaikan

pendapatan dan dapat meningkatkan laba bersih perusahaan di masa yang akan

datang (Agus Endro Suwarno, 2004). Dengan adanya hubungan positif antara

rasio inventory turn over dengan nilai perusahaan dan berdasarkan teori

diasumsikan bahwa rasio ITO mampu memprediksi nilai perusahaan.

9

4. PENUTUP

4.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian tentang pengaruh current ratio, net profit

margtin dan inventory turnover terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki

Isman Tbk tahun 2010-2017 dapat ditarik kesimpulan:

1) Persamaan regresi Y= -0,001 + 0,005 X1 + 0,559 X2 - 0,011 X3 + e

Hal ini menunjukkan bahwa current ratio, net profit margtin dan inventory

turnover memberikan kontribusi positif dalam meningkatan nilai perusahaan

pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017.

2) Current ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan

pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1 diterima.

3) Net profit margin secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1

ditolak.

4) Inventory turnover secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman Tbk tahun 2010-2017, sehingga H1

diterima.

5) Current ratio, net profit margtin dan inventory turnover secara bersama-sama

berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada PT. Sri Rejeki Isman

Tbk tahun 2010-2017.

4.2. Saran

Adanya berbagai keterbatasan dan kekurangan dari hasil penelitian ini,

maka penulis memberikan saran sebagai berikut:

1) Bagi perusahaan diharapkan untuk senantiasa memperhatikan dan

meningkatkan nilai perusahaan, sehingga keberlangsungan perusahaan akan

mendapatkan dukungan publik yang akan semakin meningkatkan kinerja

perusahaan.

2) Bagi investor diharapkan lebih cermat dalam melakukan investasi, terutama

dengan memperhatikan nilai perusahaan yang dilakukan oleh perusahaan,

sehingga terhindar dari kerugian berinvestasi.

10

3) Bagi penelitian selanjutnya diharapkan untuk lebih meningkatkan penelitian

melalui penambahan perusahaan sebagai sampel penelitian serta periode

penelitian.

DAFTAR PUSTAKA

Baridwan, Zaki.2007. Sistem Akuntansi Penyusunan Prosedur dan Metode, Edisi.

Ketiga. Yogyakarta : Bagian Penerbit Akademi Akuntansi.

Dewa, Aditya Putra. 2015. Analisis Kinerja Keuangan PT. Indofood Sukses

Makmur Tbk di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen.

Vol. 4, No. 3.

Harahap, S. S. 2002. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja

Grafindo Persada.

Harnanto. 1984. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE.

Hartono, Jogiyanto. 2010. Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan.

Pengalaman-Pengalaman. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Prenada

Group.

Mahmudi. 2010. Analisis Laporan Keuangan Pemerintah Daerah. Sekolah Tinggi

Ilmu Manajemen. Yogyakarta: YKPN.

Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim, 2003. Analisa Laporan Keuangan.

Yogyakarta: YKPN.

Nugroho, Novi. 2007. Evaluasi Manfaat Rasio Keuangan Dalam Memprediksi

Perubahan Laba (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

BEJ). Skripsi. Yogyakarta.

Simamora, Henry. 2000. Basis Pengambilan Keputusan Bisnis. Jakarta: Salemba

Empat.

Suwarno, Agus Endro. 2004. Manfaat Rasio Keuangan Dalam Memprediksi.

Perubahan Laba. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 3 No. 2.