Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM),simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2018/14.1.02.01.0152.pdf · dan signifikan antara EPS terhadap Harga Saham

ARTIKEL

Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM),

Earning Per Share (EPS), Price To Book Value (PBV), Terhadap

Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Dalam Sektor Industri

Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2014-2016

Oleh:

WENDARTA NOKIANSYAH

14.1.02.01.0152

Dibimbing oleh :

1. Faisol, S.Pd., M.M.

2. Diah Nurdiwati, S.E., MSA.

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

2018

Artikel Skripsi

Universitas Nusantara PGRI Kediri

Wendarta Nokiansyah | 14.1.02.01.0152 Ekonomi - Akuntansi

simki.unpkediri.ac.id || ||

Artikel Skripsi




Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Earning

Per Share (EPS), Price To Book Value (PBV), Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Manufaktur Dalam Sektor Industri Barang Konsumsi Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2014-2016

Wendarta Nokiansyah

14.1.02.01.0152

Ekonomi-Akuntansi

Email : [email protected]

Fasol, S.Pd., M.M dan Diah Nurdiwati S.E., MSA

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK

Penelitian menggunakan pendekatan kuantitaif. Teknik pengumpulan data yang digunakan

dalam penelitian ini dengan menggunakan metode file reseach dan library reseach. Sampel dalam

penelitian ini meliputi 26 perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di

BEI dengan menggunakan metode purposive sampling dan analisis menggunakan regresi linier

berganda dengan software SPSS versi 21 for windows. Pengujian hipotesis yang digunakan adalah uji

statistik secara parsial (uji t) dan secara simultan (uji F) dengan menggunakan taraf signifikansi α

=5%.

Hasil analisis uji parsial (t) menunjukkan bahwa variabel bebas NPM,EPS dan PBV

berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan CR secara parsial tidak berpengaruh

signifikan terhadap harga saham. Hasil uji secara simultan (uji F) menunjukkaan variabel bebas CR,

NPM, EPS dan PBV yang terbukti berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dengan nilai

koefisien determinasi sebesar 0,969 yang berarti variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat

sebesar 96,9% dan sisanya 3,1% dijelaskan oleh sebab-sebab yang lain diluar model.

KATA KUNCI : Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Pice to Book Value (PBV),

Harga Saham

2

Artikel Skripsi




I. Latar Belakang

Perkembangan pasar modal di

Indonesia membawa peranan cukup

penting dalam kegiatan

perekonomian. Bahkan pasar modal

juga dapat dipandangi sebagai salah

satu barometer kondisi

perekonomian suatu negara. Dalam

dasawarsa terakir ini, masyarakat

semakin memandang pasar modal

sebagai salah satu alternatif dalam

menginvestasikan dana yang mereka

memiliki. Hal ini terbukti dengan

semakin maraknya kegiatan di pasar

modal.

Investor untuk berinvestasi di

pasar modal memerlukan

pertimbangan-pertimbangan yang

matang, sehingga informasi yang

relevan dengan kondisi psar modal

dalam melakukan upaya

pengambilan keputusan investasi.

Namun tidak semua informasi

merupakan informasi yang berharga,

akibatnya para pelaku pasar modal

harus secara tepat memilih informasi

yang layak untuk dijadikan

pertimbangan dalam pengambilan

keputusan. Salah satu informasi yang

tersedia di pasar modal adalah

laporan keuangan. Dari laporan

keuangan tersebut investor dapat

mengetahui informasi internal

mengenai kinerja keuangan

perusahaan yang merupakan salah

satu faktor yang dilihat investor

untuk menentukan pilihan dalam

membeli saham. Jika laporan

keuangan dapat menyajikan

informasi yang relevan dengan

model keputusan yang digunakan

investor, maka investor dapat

menggunakan informasi tersebut

untuk membuat keputusan yang

tepat. Pada peneliti terdahulu

mengenai Harga Saham yang

dilakukan oleh Mamik trisnawati

(2013) mengenai pengaruh CR,

DER, ROE, NPM dan EPS terhadap

Harga Saham menunjukkan bahwa

secara parsial EPS berpengaruh

signifikan terhadap harga saham.

Pada peneliti terdahulu


dilakukan oleh Meythi, Tan Kwang

En, Linda Rusli (2011) tentang

pengaruh likuiditas dan profitabilitas

terhadap harga saham menunjukkan

Current Ratio dan Earning Per

Share (EPS) secara bersama-sama

dapat berpengaruh terhadap harga

saham karena investor akan

menggunakan sebanyak mungkin

informasi yang ada sebagai bahan

pertimbangan dalam pengambilan

keputusan investasi. Dengan

3

Artikel Skripsi



simki.unpkediri.ac.id || | |

demikian campuran atau kombinasi

dari rasio keuangan akan lebih

mempengaruhi keputusan investor

dan akan mempengaruhi harga

saham.

Pada peneliti terdahulu


dilakukan oleh Suriani Ginting,

Suriany (2013) mengenai analisis

yang mempengaruhi harga saham

mengungkapan bahwa secara parsial

dan simultan Price to Book Value

berpengaruh segnifikan terhadap

harga saham. Namun fakta telah

terjadi di beberapa perusahaan

manufaktur sektor industri barang

konsumsi menunjukkan bahwa

Current Ratio itu tidak selalu positif

terhadap harga saham sebagaimana

di ilustrasikan pada gambar : 1.1.

Pada Gambar : 1.1 menggambarkan

ada beberapa perusahaan

menunjukkan nilai Current Ratio

yang tinggi tidak berdampak positif

terhadap harga saham. Kenapa

keadaan ini bisa terjadi, bahwa tidak

sesuai dengan beberapa hasil

penelitian dan secara teori .

Bedasarkan fenomena diatas

membuktikan bahwa terdapat

pengaruh dan hubungan yang kuat

antara rasio keuangan dengan harga

saham. Rasio keuangan diharapkan

dapat memprediksi harga saham

karena rasio keuangan merupakan

perbandingan antar akun dalam

laporan keuangan.

Sehingga bedasarkan latar

belakang masalah diatas, penulis

ingin melakukan penelitian yang

berhubungan dengan pengambilan

keputusan investasi dimana investor

perlu mempertimbangkan beberapa

aspek terkait kinerja keuangan yang

tercermin dalam laporan keuangan

perusahaan. Maka penulis memberi

judul “Analisis Pengaruh Current

Ratio (CR), Net Profit Margin

(NPM), Earning Per Share (EPS),

Price To Book Value (PBV),

Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan Manufaktur Dalam

Sektor Industri Barang Konsumsi

Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia 2014-2016.

II. METODE

Pendekatan penelitian yang

digunakan pada penelitian ini adalah

pendekatan kuantitatif. Pendekatan

4

Artikel Skripsi




kuantitatif menurut Sugiyono (2014

: 8) dapat diartikan sebagai metode

penelitian yang berlandaskan pada

filsafat positifisme, digunakan untuk

meneliti populasi atau sampel

tertentu. Alasan peneliti

menggunakan pendekatan kuantitatif

adalah data yang akan dianalisis

dalam penelitian ini berbentuk

angka. Hal ini dilakukan dengan cara

mengumpulkan data-data yang

bersangkutan, kemudian dianalisis.

Data berasal dari laporan keuangan

yang telah dipublikasi.

III. HASIL DAN KESIMPULAN

Pembahasan

Tabel : 3.1

Uji T Parsial

1. Pengaruh CR terhadap Harga

Saham

Berdasarkan hasil uji t pada

tabel 3.1 didapat nilai probabilitas

Current Ratio lebih besar dari

taraf signifikansi yaitu 0,356 >

0,05. Nilai tersebut lebih besar

dari α = 0,05, sehingga dapat

dinyatakan bahwa variasi

perubahan nilai variabel bebas

Current Ratio dapat menjelaskan

variabel terikat yaitu harga saham.

Sehingga dapat disimpulkan

variabel Current Ratio

berpengaruh positif tidak


Hal tersebut menunjukkan

bahwa dengan harga saham

adalah bertolak belakang yang

ditunjukkan dengan nilai

koefisien yang negatif, ini berarti

1%, maka akan menurunkan

Harga Saham sebesar 0,356%.

Sebaliknya setiap penurunan

current ratio sebesar 1%, maka

akan meningkatkan Harga Saham

sebesar 0,356%. Rasio CR rasio

yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan Current

Ratio merupakan rasio untuk

mengukur kemampuan

perusahaan untuk membayar

kewajiban jangka pendek atau

utang yang segera jatuh tempo

pada saat ditagih secara keamanan

(margin of safety) suatu

perusahaan.

Hasil tersebut sesuai dengan

hasil penelitian yang dilakukan

Coefficientsa

Model T Sig.

1 (Constant) 8,269 ,000

CR ,930 ,356

NPM -2,358 ,022

EPS -31,627 ,000

PBV 8,198 ,000

5

Artikel Skripsi




oleh Meythi, Tan Kwang En,

Linda yang menyatakan bahwa

Current Ratio tidak berpengaruh


2. Pengaruh NPM terhadap Harga

Saham

Dari hasil perhitungan uji

secara parsial diperoleh nilai

signifikansi sebesar 0,022. Karena

nilai signifikansi lebih kecil dari

5%, maka hipotesis diterima yang

berarti NPM secara parsial

berpengaruh negatif signifikan

terhadap Harga Saham. Hal ini

menyatakan bahwa hubungan

variabel Net Profit Margin dengan

Harga Saham adalah searah yang

ditunjukan dengan nilai koefisien

yang positif. Hal ini berarti bahwa

setiap penambahan Net Profit

Margin sebesar 1%, maka akan

meningkatkan Harga Saham

sebesar 0,022%. Sebaliknya setiap

penurunan Net Profit Margin

sebesar 1%, maka akan

menurunkan Harga Saham

sebesar 0,022%. Rasio NPM

Rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan

perusahaan dalam rangka

memberikan return pada

pemegang saham atau bisa juga

diartikan sebagai rasio

perbandingan antara laba bersih

setelah pajak (earning after tax)

dengan penjualan. Jika Net Profit

Margin semakin besar, maka

semakin efisien biaya yang

dikeluarkan oleh perusahaan

sehingga tingkat kembalian

keuntungan bersih yang diterima

investor juga semakin besar.

Dengan semakin meningkatnya

Net Profit Margin akan

meningkatkan jumlah Harga

Saham. Hasil ini juga didukung

oleh penelitian yang dilakukan

oleh Dewi, Hidayat (2014), yang

menemukan ada pengaruh positif

dan signifikan antara NPM

terhadap Harga Saham.

3. Pengaruh EPS terhadap Harga

Saham






berarti EPS secara parsial

berpengaruh positif signifikan



variabel Earning Per Share

dengan Harga Saham adalah

searah yang ditunjukan dengan

nilai koefisien yang positif. Hal

6

Artikel Skripsi




ini berarti bahwa setiap

penambahan Earning Per Share




penurunan Earning Per Share


menurunkan Harga Saham

sebesar 0,037%. Rasio EPS Rasio

yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam

rangka memberikan return pada





dengan penjualan. Jika Earning

Per Share semakin besar, maka







Earning Per Share akan




oleh Dewi, Hidayat (2014), yang

menemukan ada pengaruh positif

dan signifikan antara EPS

terhadap Harga Saham.

4. Pengaruh PBV terhadap Harga

Saham






berarti PBV secara parsial

berpengaruh positif signifikan



variabel Price to Book Value

dengan Harga Saham adalah

searah yang ditunjukan dengan

nilai koefisien yang positif. Hal

ini berarti bahwa setiap

penambahan Price to Book Value




Price to Book Value sebesar 1%,

maka akan menurunkan Harga

Saham sebesar 0,000%. Rasio

PBV Rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan

perusahaan dalam rangka

memberikan return pada





dengan penjualan. Jika Price to

7

Artikel Skripsi




Book Value semakin besar, maka







Price to Book Value akan




oleh Suriani Ginting, Suriani

(2013), yang menemukan ada

pengaruh positif dan signifikan

antara PBV terhadap Harga

Saham.

Tabel 3.2

Uji F Smultan

ANOVAa

Model

Sum of

Squares Df

Mean

Squar

e F Sig.

1 Regressi

on 201,663 4

50,41

6

491,3

82

,000

b

Residual 5,951 58 0,103

Total 207,641 62


secara simultan pada tabel 3.2

nilai signifikansi sebesar 0,000.

Karena nilai signifikansi lebih

kecil dari 5%, maka hipotesis

diterima yang berarti CR, NPM,

EPS dan PBV secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap

Harga Saham. Semakin tinggi

nilai dari rasio-rasio diatas maka

semakin tinggi pula Harga Saham,

demikian sebaliknya semakin

rendah nilai rasio-rasio diatas

maka semakin rendah pula nilai

Harga Saham. Ke empat variabel

bebas tersebut memberikan

Adjusted R Square sebesar 0,969,

hal ini berarti 96,9% variasi Harga

Saham dapat di jelaskan oleh ke

empat variabel bebas CR, NPM,

EPS dan PBV. Sedangkan sisanya

(100% - 96,9% = 3,1 %) di

jelaskan oleh sebab-sebab yang

lain diluar model.

IV. KESIMPULAN

1. Current Ratio secara parsial

berpengaruh tidak signifikan

terhadap harga saham pada

perusahaan manufaktur dalam

sektor industri barang konsumsi

yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2014-2016.

Hasil tersebut dibuktikan dengan

hasil uji t (parsial) variabel CR

sebesar 0,356 (nilai Sig.>0,05)

dengan nilai koefisien 0,060 atau

60%

2. Net Profit Margin secara parsial

berpengaruh negatif signifikan

terhadap harga saham pada

perusahaan manufaktur dalam

sektor industri barang konsumsi

8

Artikel Skripsi




yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2014-2016.

Hasil tersebut dibuktikan dengan

hasil uji t (parsial) variabel NPM

sebesar 0,022 (nilai Sig < 0,05)

dengan nilai koefisien -0,151 atau

-15,1%.

3. Earning Per Share secara parsial


harga saham pada perusahaan

manufaktur dalam sektor industri

barang konsumsi yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode

2014-2016. Hasil tersebut

dibuktikan dengan hasil uji t

(parsial) variabel EPS sebesar

0,000. (nilai Sig < 0,05) dengan

nilai koefisien 0,921 atau 9,21 %.

4. Price to Book Value secara parsial






2014-2016. . Hasil tersebut

dibuktikan dengan hasil uji t

(parsial) variabel PBV sebesar

0,000. (nilai Sig < 0,05) dengan

nilai koefisien 0,921 atau 9,21 %.

5. Hasil analisis dengan

menggunakan uji F dalam

penelitian ini menunjukkan bahwa

nilai siginfikansi Current Ratio,

Net Profit Margin, Earning Per

Share, Price to Book Value

sebesar 0,000 ≤ 05 secara

simultan berpengaruh terhadap





2014-2016.

V. DAFTAR PUSTAKA

Aditya Ken dan Isnurhadi. (2013).

Analisis Pengaruh Rasio

Lancar, Rasio Perputaran

Total Aktiva, Debt to Equity

Ratio, Return on Equity,

danEarning per Share

Terhadap Return Saham

Perusahaan Sektor

Infrastruktur, Utilitas, dan

Transportasi yang Terdaftar

di Bursa EfekIndonesia

Periode 2007-2011, Jurnal

Manajemen dan Bisnis

SriwijayaVol.11, No.4,

Desember 2013. ISSN 1412-

4521.

Agnes Sawir, 2009. Analisa Kinerja

Keuangan dan Perencanaan

keauangan Perusahaan.

Jakarta : PT. Gramedia

Pustaka Utama.

Ani Novianti. 2015. Pengaruh

Current Ratio (CR), Debt To

Equity (DER), Net Profit

Margin (NPM), Price

Earning Ratio (PER)

Terhadap Harga Saham

dengan Earning Per Share

(EPS) sebagai Vriabel

Moderasi.

9

Artikel Skripsi




Budi, Rahardjo. 2009. Dasar-dasar

Analisis Fundamental Saham

Laporan. Yogyakarta : Gajah

Mada University Press.

Darmadji dan Fakhruddin, 2011,

Pasar Modal di Indonesia,

edisi 3. Jakarta : Salemba

Empat.

Dewi, Hidayat. 2014. Pengaruh net

Profit Margin dan Return On

Assets Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan

Otomotif yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia.

Egi Ferdianto. 2014. Analisis

Pengaruh Return on Asset

(ROA), Debt to Equity Ratio

(DER), Net Profit Margin

(NPM) dan Current Ratio

(CR) Terhadap Harga Saham

(Studi Empiris Pada

Perusahaan Tambang yang

Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia tahun 2011-2013).

Fahmi, Irham. 2012. Pengantar

Manajemen Keuangan.

Bandung : Alfabeta.

___________. 2013. Analisis

Laporan Keuangan, Edisi

Empat Jakarta : Salemba

Empat.

___________. 2011. Analisis

Laporan Keuangan. Bandung:

Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi

Analis Multivariate dengan

Program SPSS. Semarang :

Badan Penerbit Universitas

Diponegoro Semarang.

Hanafi, Mamduh H dan A. Halim.

2007. Analisis Laporan

Keuangan, edisi 3.

Yogyakarta : Penerbit UPP

STIM YKPN.

____________________________.


Keuangan, edisi 5.

Yogyakarta : Penerbit UPP

STIM YKPN.

___________________________.


Keuangan, Edisi Keempat.

Yogyakarta : Sekolah Tinggi

Ilmu Manajemen YKPN.

Hanafi, M Mamduh, 2011.

Manajemen keuangan.

Yogyakarta: BPFE

Yogyakarta.

Hangga Pradika Mujiono. 2017.

Pengaruh CR, DER, ROA

dan EPS Terhadap Harga

Saham Food and Beverages.

Harahap Sofyan Syafri (2011), Teori

Akuntansi Edisi Revisi.

Jakarta: Rajawali Pers.

Hery. 2015. Analisis Laporan

Keuangan. Edisi 1.

Yogyakarta: Center For

Academic Publishing

Services.

Indra Ricky Onibala, Parengkuan

Tommy, dan Paulina Van

Rate. 2014. Analisis Rasio

Profitabilitas dan Risiko

Keuangan Terhadap Harga

Saham XL Axiata Tbk yang

Terdaftar di BEI Periode

2007-2012.

Kasmir. 2008. Analisis Laporan

Keuangan. Jakarta: Rajawali

Pers.

10

Artikel Skripsi




______. 2012. Bank dan Lembaga

Keuangan Lainnya. Jakarta:

PT Raja Grafindo Persada.

______. 2016. Analisis Laporan

Keuangan. Jakarta: Rajawali

Pers.

Mamik Trisnawati. 2013. Analisis

Pengaruh Current Ratio

(CR), Debt To Equity Ratio

(DER), Return On Equity

(ROE) Net Profit Margin

(NPM) dan Earning Per

Share (EPS) terhadap Harga

Saham (Studi Kasus

Perusahaan Food and

Beverages yang terdaftar di

BEI pada Tahun 2009-2012.

Meythi, Tan Kwang En, dan Linda

Rusli. 2011. Pengaruh

Likuiditas dan Profitabilitas


Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia.

Munawir, 2010. Analisis Laporan

Keuangan, Edisi Empat.

Yogyakarta : Liberty.

Murhadi, W.R. 2013. Analisis

Laporan Keuangan, Proyeksi,

dan Valuasi Saham. Jilid

Pertama. Salemba Empat.

Jakarta.

Putu Dina Aristya Dewi dan I.G. N.

A.Suaryana (2013) pengaruh

EPS, DER, dan PBV terhadap

harga saham. E-Jurnal

Akuntansi Universitas

Udayana. ISSN : 2302-8556.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar

Modal Dan Managemen

Protofolio. Surabaya :

Penerbit Erlangga.

Suad, Husnan. 2005. Dasar-dasar

Teori Portofolio dan Analis

Sekuritas. Edisi kelima,

Yogyakarta: BPFE.

Sugiyono. 2010. Metode Penelitian

Pendidikan Pendekatan

Kuantitatif, kualitatif, dan

R&D. Bandung: Alfabeta.

________. 2014. Metode Penelitian

Pendidikan Pendekatan

Kuantitatif,dan R&D.

Bandung: Alfabeta.

Sujarweni, Wiratna. 2017. Analisis

Laporan Keuangan, Teori,

Aplikasi dan Hasil Penelitian.

Yogyakarta : Pustaka Baru

Press.

Sukardi. 2008. Metodologi

Penelitian Pendidikan,

Kompetensi dan Praktiknya.

Jakarta : PT. Bumi Aksara.

Suriani Ginting dan Suriany. 2013.

Analisis Faktor-faktor yang

Mempengaruhi Harga Saham

pada Perusahaan Manufaktur

di Bursa Efek Indonesia.

Susilo, Bambang. 2009. Pasar

Modal Mekanisme

Perdagangan Saham,

Analisis Sekuritas Dan

Strategi Investasi Di BEI.

Cetakan Pertama. Yogyakarta

: UPP STIM YKPN.

Tandelilin, Eduardus. 2010.

Portofolio Dan Investasi

Teori Dan Aplikasi, Edisi

Pertama. Yogyakarta :

Kanisius (Anggota IKAPI).

Tania Andani, Kardinal, dan Cherrya

Dhia Wenny. 2013. Pengaruh

Net profit Margin (NPM),

Return On Investment (ROI),

11

Artikel Skripsi




Return On Equity (ROE) dan

Earning Per Share (EPS)


Perusahaan Telekomunikasi

di Bursa Efek Indonesia.

Taufik Hidayat. 2010. Buku Pintar

Investasi. Jakarta: Media

Kita.

Wild, John, K.R. Subramanyam, dan

Robert F. Halsey. 2005.

Analisis Laporan Keuangan.

Edisi Delapan, Buku Kesatu.

Alih Bahasa : Yanivi dan

Nurwahyu. Jakarta: Salemba

Empat.

www.idx.co.id

Zubir, Zalmi, 2010. Manajemen

Portofolio (Penerapannya

dalam investasi Saham).

Jakarta : Salemba Empat.

12

Documents

Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM),simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2018/14.1.02.01.0152.pdf · dan signifikan antara EPS terhadap Harga Saham