Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
i
ANALISIS MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE
(GCG) TERADAP KEMUNGKINAN FINANCIAL DISTRESS
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2013-2015
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat
Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh:
IQBAL HADI KURNIAWAN
1202030103
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2016
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
ANALISIS MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE
(GCG) TERADAP KEMUNGKINAN FINANCIAL DISTRESS
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK IINDONESIA
PERIODE 2013-2015
SKRIPSI
Disusun oleh:
IQBAL HADI KURNIAWAN
1202030103
Diperiksa dan disetujui oleh
Pembimbing I
(Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si)
NIK. 2160292
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
iii
ANALISIS MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG)
TERHADAP KEMUNGKINAN FINANCIAL DISTRESS
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2013-2015
Oleh :
IQBAL HADI KURNIAWAN
1202030103
Telah Dipertahankan Di Depan Panitia Ujian Skripsi
Pada Hari Kamis, 4 Agustus 2016
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua,
Dekan
Sekretaris,
Kaprodi Akuntansi S1
Akhmad Darmawan, SE.,M.Si
NIK. 2160148
Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si
NIK. 2160145
Penguji I
Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si
NIK. 2160292
Penguji II
Iwan Fakhruddin, SE, M.Si, Ak CA.
NIK. 2160186
Penguji III
Suryo Budi Santoso, SE,M.SA.,P.hD
NIK. 2160203
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Akhmad Darmawan, SE.,M.Si
NIK. 2160148
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
iv
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Iqbal Hadi Kurniawan
NIM : 1202030103
Program Studi : Akuntansi S-1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
sendiri dan bukan dibuatkan oleh orang lain atau hasil jiplakan dari hasil karya
orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur dan apabila kelak
dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia
mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 17 Agustus 2016
Yang menyatakan
Iqbal Hadi Kurniawan
NIM. 1202030103
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap rasa syukur saya persembahkan hasil karya sederhana ini
kepada :
Allah SWT atas berkat rahmat, serta karunia Nya skripsi ini dapat selesai
Bapak Hadi Indrayono, Ibu Elly Diah Nursanti yang telah memberi support
yang luar biasa kepada saya.
Kakak Indah Hadi Rahmawati Septiana, yang selalu mendoakan dan tempat
berbagi cerita.
Ibu Rina selaku dosen pembimbing saya, yang telah dengan sabar
membimbing serta memotivasi saya sehingga skripsi ini dapat rampung.
Sahabat-sahabatku, Bagus, Setianto, Edi , Rensi, Sidik, Bayu, Dedi, Rimat,
Putri, Agung, Didik, Benito.
Dan yang lainnya yang telah memotivasi dan mendoakan saya.
Teman-teman Akuntansi maupun Manajemen 2012 yang tidak dapat saya
sebut satu per satu, terima kasih telah menjadi partner dalam meraih cita-
cita.
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
vi
MOTTO
“Never surrender”.
“If there is a will there is a way”
“Berusaha, berdoa, dan berikhtiar”
“Tidak semua masalah harus ditemukan solusinya. Terkadang kita memang
hanya perlu bersabar dan berserah diri”.
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
vii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan memperoleh bukti empiris
mengenai good corporate governance (GCG) terhadap financial distress.
Financial distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum
terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi. Financial distress diukur dengan debt
equity ratio (DER), debt equity ratio merupkan rasio yang menggambarkan
kemampuan perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajiban dengan modal sendiri
. Variabel good corporate governance yang digunakan adalah kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, dewan direksi dan dewan komisaris.
Sampel yang digunakan dalam penelitian adalah perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2015. Metode pengambilan
sampel menggunakan purposive sampling diperoleh sebanyak 116 sampel
perusahaan penelitian selama 3 tahun. Jenis data yang digunakan adalah data
sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id. Teknik analisis data yang digunakan
adalah analisis regresi logistik.
Hasil penelitian menunjukan variabel kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif terhadap financial distress, variabel kepemilikan institusional berpengaruh
negatif terhadap financial distress, dewan direksi berpengaruh negatif terhadap
financial distresss dan dewan komisaris tidak berpengaruh negatif terhadap
financial distress.
Kata kunci : financial distress, good corporate governance, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, dewan direksi dan dewan komisaris.
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
viii
ABSTRACT
The research aimed to test and observe the empirical proves of Good
Corporate Governance (GCG) to financial distress. Financial distress was a
decline financial condition happened before collapse or liquidity. Financial
distress was calculated with debt equity ratio (DEBT), debt equity ratio was a rtio
which described the companies ability to meet the obligations through its capital.
The variables of good corporate governance were managerial ownership,
institutional ownership, board of directors and board of commissioners. The
sample used in research were the companies listed in Indonesia Stock Exchange
in 2013-2015. The sample taken through purposive sampling and obtained 116
companies in 3 years. The data were secondary type obtained from Indonesia
Stock Exchange. The technique for analyzing the data was logistic regression
The research proved that managerial ownership, institutional ownership
and board of directors variables negatively affected to financial distress. And
board of commissioners were not negatively affected to financial distress
Keywords: financial distress, good corporate governance, managerial ownership,
institutional ownership, board of directors and board of commissioners.
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
ix
KATA PENGANTAR
Asslamua’laikum Wr. Wb
Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Analisis Mekanisme Good
Corporate Governance (GCG) terhadap kemungkinan financial distress”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan
untuk menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Prodi
Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah
yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak
hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh Karena itu dalam
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, SH.,MH selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
4. Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si selaku dosen pembimbing yang telah
meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi
masukan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada
waktunya.
5. Iwan Fakhruddin, SE., M.Si., Ak CA selaku dosen penguji yang telah
memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
x
6. Suryo Budi Santoso, SE., M.SA., P.hD selaku dosen penguji yang telah
memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
7. Seluruh staf tata usaha fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan
kelengkapan administrasi.
8. Kedua orang tua dan kakak penulis yang selalu mendukung dan
mendo’akan yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu
bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun
skripsi ini.
9. Teman-teman Akuntansi S-1 angkatan 2012, terimakasih untuk kenangan
yang kita lalui bersama, kalian terbaik.
10. Untuk team Dota 2 yang selalu menemani penulis di kala suka dan duka.
11. Untuk teman “gila” Bagus, Reqzi, Bayu, Edi, Didik, Agung, Benito, Dedi,
Sidiq yang telah memberikan semangat dan motivasi sehingga skripsi ini
dapat selesai.
12. Untuk Rensi, Rimat, Putri , El yang telah memberikan masukkan yang
membangun.
13. Untuk, Vera, Ayu, Maya, dan Yayu, yang telah memotivasi penulis agar
skripsi ini dapat rampung.
14. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Semoga Allah SWT selalu memberikan kesehatan dan rahmat-Nya kepada
mereka. Amin
Purwokerto, 17 Agustus 2016
Penulis
Iqbal Hadi Kurniawan
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii
SURAT PERNYATAAN................................................................................. iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................ v
MOTTO ........................................................................................................... vi
ABSTRAK ....................................................................................................... vii
ABSTRACT ..................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... ix
DAFTAR ISI .................................................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ......................................................................... 9
1.3 Pembatasan Masalah........................................................................ 9
1.4 Tujuan Penelitian ............................................................................. 10
1.5 Manfaat Penelitian ........................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 12
2.1 Referensi Penunjang dan Jurnal ...................................................... 12
2.1.1 Teori Keagenan ...................................................................... 12
2.1.2 Financial Distress .................................................................. 14
2.1.3 Corporate Governance........................................................... 15
2.1.4 Struktur Kepemilikan ............................................................. 18
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
xii
2.1.4.1 Kepemilikan Manajerial ............................................. 18
2.1.4.2 Kepemilikan Institusional .......................................... 19
2.1.5 Dewan Direksi ........................................................................ 20
2.1.6 Dewan Komisaris ................................................................... 21
2.2 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 22
2.3 Kerangka pemikiran ........................................................................ 28
2.4 Hipotesis Penelitian ......................................................................... 29
2.4.1 Hipotesis Pertama................................................................... 29
2.4.2 Hipotesis Kedua ..................................................................... 30
2.4.3 Hipotesis Ketiga ..................................................................... 31
2.4.4 Hipotesis Keempat ................................................................. 32
BAB III METODOLOGI PENELITIAN......................................................... 34
3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 34
3.2 Objek Penelitian ............................................................................. 34
3.3 Data yang diperlukan ...................................................................... 34
3.3.1 Jenis Data ............................................................................... 34
3.3.2 Metode Pengumpulan Data .................................................... 34
3.4 Populasi Dan Sampel ..................................................................... 35
3.5 Teknik Sampling ............................................................................. 35
3.6 Definisi Oprasional Variabel ........................................................... 36
3.6.1 Varabel Dependen .................................................................. 36
3.6.2 Variabel Independen .............................................................. 37
3.7 Metode Analisis Data ..................................................................... 39
3.7.1 Statistik Deskriptif ................................................................. 39
3.7.2 Uji Regresi Logistik .............................................................. 40
3.7.3 Menilai Hosmer and Lemeshow Test ..................................... 41
3.7.4 Menilai Kelayakan Model Regresi......................................... 41
3.7.5 Menilai kelayakan Keseluruhan Model ................................. 42
3.7.6 Pengujian Koefisien Determinasi ........................................... 43
3.7.7 Estimasi Parameter dan Interpretasinya ................................. 43
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
xiii
3.8 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 44
3.8.1 Hipotesis Pertama................................................................... 44
3.8.2 Hipotesis Kedua ..................................................................... 45
3.8.3 Hipotesis Ketiga ..................................................................... 45
3.8.4 Hipotesis Keempat ................................................................. 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 47
4.1 Deskripsi Data ................................................................................. 47
4.1.1 Populasi dan Sampel ............................................................... 47
4.1.2 Statistik Deskriptif .................................................................. 48
4.1.3 Menilai Kelayakan Model Regresi ......................................... 52
4.1.4 Menilai kelayakan Keseluruhan Model .................................. 53
4.1.5 Pengujian Koefisien Determinasi ........................................... 54
4.1.6 Nilai Classification Table ....................................................... 56
4.1.7 Nilai Koefisien Regresi .......................................................... 57
4.2 Uji Hipotesis dan Pembahasan ........................................................ 58
4.2.2 Hasil Uji Hipotesis Pertama ................................................... 59
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis Kedua ...................................................... 60
4.2.4 Hasil Uji Hipotesis Ketiga ..................................................... 61
4.2.5 Hasil Uji Hipotesis Keempat .................................................. 63
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 65
5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 65
5.2 Keterbatasan .................................................................................... 66
5.3 Saran ................................................................................................ 66
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 67
LAMPIRAN ..................................................................................................... 70
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Judul Lampiran
1. Lampiran Perusahaan Sampel
2. Lampiran Variabel Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Dewan Direksi, Dan Dewan Komisaris
3. Lampiran Hasil Uji Analisis Logistik
Analisis Mekanisme Good..., Iqbal Hadi Kurniawan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2016