Upload
others
View
7
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR
DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2016-2018
SKRIPSI
Oleh :
AHMAD SYAUQI
1612010201/FEB/EM
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR
2020
ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR
DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2016-2018
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Dalam Memeperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
Diajukan oleh :
AHMAD SYAUQI
1612010201/FEB/EM
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR
2020
i
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan
Rahmat dan Hidayah-Nya serta Shalawat dan salam kepada Baginda Nabi
Muhammad SAW sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi “Analisis
Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan
Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2018”
dengan baik. Penyusunan skripsi ini dilakukan untuk memenuhi salah satu syarat
kelulusan dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Manajemen Program S-1
jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan
Nasional “Veteran” Jawa Timur.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini sangat sulit terwujud sebagaimana
yang diharapkan, tanpa bimbingan dan bantuan serta tersedianya fasilitas-fasilitas
yang diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini
penulis sampaikan rasa terimakasih dan rasa hormat kepada:
1. Allah SWT atas kemudahan dan kelancaran yang diberikan dalam
menyusun skripsi ini.
2. Kedua orang tua saya yang selalu mendoakan serta mendukung hingga
Skripsi ini terselesaikan dengan baik.
3. Bapak Prof. Dr.Ir. Akhmad Fauzi, MMT, selaku Rektor UPN “Veteran”
Jawa Timur.
4. Bapak Prof. Dr. Syamsul Huda, SE, MT., selaku dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
ii
5. Ibu Sulastri Irbayuni, SE, MM., selaku koordinator program studi
Manajemen Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
6. Bapak Dr. Muhadjir Anwar, SE., MM., selaku dosen pembimbing yang
telah bersedia untuk meluangkan waktu dan pikiran untuk membimbing
serta memberi masukan dan motivasi dalam penyusunan Skripsi ini
hingga dapat terselesaikan tepat pada waktunya.
7. Kepada Mas Ibnu Hajar yang telah memberikan fasilitas sehingga skripsi
ini terselesaikan dengan baik.
8. Kepada semua pihak-pihak yang telah mendukung dan membantu selama
perkuliahan dan penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu
persatu.
Penulis menyadari dalam Skripsi ini masih banyak kesalahan dan
kekurangan. Hal ini disebabkan keterbatasan kemampuan, pengalaman dan
pengetahuan penulis. Oleh karena itu perlu adanya kritik dan saran serta masukan
yang membangun dari semua pihak. Semoga Skripsi ini dapat bermanfaat bagi
penulis khususnya dan pembaca pada umumnya.
Surabaya, 09 Maret 2020
Peneliti
AHMAD SYAUQI
NPM. 1612010201
iii
DAFTAR ISI
Halaman
LEMBAR PENGESAHAN
KATA PENGANTAR ..................................................................................... i
DAFTAR ISI ................................................................................................... iii
DAFTAR TABEL ........................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... ix
ABSTRAKSI ................................................................................................... x
BAB I. PENDAHULUAN .......................................................................................... 1
1.1. Latar Belakang ................................................................................................ 1
1.2. Rumusan Masalah ............................................................................................ 8
1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................................. 9
1.4. Manfaat Penelitian .......................................................................................... 10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................................. 11
2.1. Penelitian Terdahulu ........................................................................................ 11
2.2. Landasan Teori dan Konsep ............................................................................. 14
2.2.1. Financial Distress ........................................................................................... 14
2.2.2. Profitabilitas .................................................................................................... 19
2.2.3. Struktur Modal ................................................................................................ 25
2.2.4. Pertumbuhan Perusahaan ................................................................................ 32
2.3. Hubungan Antar Variabel ................................................................................ 37
2.3.1. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap
Financial Distress ........................................................................................... 37
2.3.2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap
Profitabilitas .................................................................................................... 38
2.3.3. Pengaruh Struktur Modal terhadap Financial
Distress ............................................................................................................ 39
iv
2.3.4. Pengaruh Struktur Modal terhadap
Profitabilitas ....................................................................................................
40
2.3.5. Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial
Distress ............................................................................................................ 40
2.4. Kerangka konseptual ........................................................................................ 41
2.5. Hipotesis ........................................................................................................... 41
BAB III METODE PENELITIAN .............................................................................. 42
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................................. 42
3.1.1. Variabel Endogen atau terikat ....................................................................... 42
3.1.2. Variabel Eksogen atau Bebas ........................................................................ 43
3.2. Teknik Penentuan Populasi dan Sampel .......................................................... 45
3.2.1. Populasi ........................................................................................................... 45
3.2.2. Sampel ............................................................................................................. 45
3.3. Teknik Pengumpulan Data ............................................................................... 46
3.3.1. Jenis Data ........................................................................................................ 46
3.3.2. Sumber Data .................................................................................................... 47
3.3.3. Pengumpulan Data .......................................................................................... 47
3.4. Teknik Analisis dan Uji Hipotesis ................................................................... 48
3.4.1. Teknik Analisa Data ........................................................................................ 48
3.4.2. Uji Hipotesis .................................................................................................... 54
3.4.3. Uji Normalitas ................................................................................................. 55
3.4.4. Uji Asumsi Klasik ........................................................................................... 56
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................................... 59
4.1. Deskripsi Objek Penelitian ............................................................................... 59
4.1.1. Perkembangan Industri Dasar dan Kimia ........................................................ 59
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ................................................................................ 61
4.2.1. Financial Distress (Y) Perusahaan Industri
dasar dan Kimia ............................................................................................... 61
4.2.2. Pertumbuhan Perusahaan (X1) Perusahaan
Industri dasar dan Kimia ................................................................................. 6969
63
v
4.2.3. Struktur Modal (X2) Perusahaan Industri dasar
dan Kimia ........................................................................................................ 64
4.2.4. Profitabilitas (X3) Perusahaan Industri dasar
dan Kimia ........................................................................................................ 65
4.3. Analisis dan Uji Hipotesis ................................................................................ 66
4.3.1. Uji Outlier ....................................................................................................... 66
4.3.2. Hasil Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 68
4.3.2.1. Uji Normalitas ................................................................................................. 68
4.3.2.2. Struktur Persamaan 1 ....................................................................................... 70
4.3.2.2.1 Uji Multikolinieritas......................................................................................... 70
4.3.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas..................................................................................... 72
4.3.2.2.3 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 74
4.3.2.2.4 Uji F ................................................................................................................. 76
4.3.2.2.5 Uji T hitung ...................................................................................................... 77
4.3.2.3. Struktur Persamaan 2 ....................................................................................... 78
4.3.2.3.1 Uji Multikolinieritas ........................................................................................ 78
4.3.2.3.2 Uji Heteroskedastisitas .................................................................................... 80
4.3.2.3.3 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 83
4.3.2.3.4 Uji F ................................................................................................................. 85
4.3.2.3.5 Uji T hitung ...................................................................................................... 86
4.3.3. Diagram Jalur .................................................................................................. 87
4.3.4. Perhitungan pengaruh langsung, pengaruh tidak
langsung dan pengaruh total ............................. 87
4.4. Pembahasan Penelitian ..................................................................................... 89
4.4.1. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap
Financial Distress ........................................................................................... 89
4.4.2. Pengaruh Struktur modal terhadap Financial
Distress ............................................................................................................ 90
4.4.3. Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial
Distress ............................................................................................................ 91
4.4.4. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap
vi
Profitabilitas....................................................... 93
4.4.5. Pengaruh Struktur modal terhadap
Profitabilitas ....................................................................................................
94
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...................................................................... 96
5.1. Kesimpulan ...................................................................................................... 96
5.2. Saran ................................................................................................................. 97
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................
LAMPIRAN ....................................................................................................
vii
DAFTAR TABEL
Nomor Teks Halaman
1.1. Laba-Rugi perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ............................... 4
4.1. Data Pendapatan Bersih (Net Income) dari Sektor Industri
Dasar dan Kimia ..............................................................................................
62
4.2. Data Pertumbuhan Aset (Asset Growth) dari Sektor Industri
Dasar dan Kimia ..............................................................................................
63
4.3. Data Debt to Equity Ratio (DER) dari Sektor Industri Dasar
dan Kimia ........................................................................................................
65
4.4. Data Return On Equity (ROE) dari Sektor Industri Dasar dan
Kimia ...............................................................................................................
66
4.5. Hasil Uji Outlier .............................................................................................. 67
4.6. Hasil Uji Outlier .............................................................................................. 68
4.7 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ......................................................... 69
4.8 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................................... 71
4.9 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................................... 71
4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 73
4.11 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................................... 75
4.12 Hasil Uji F ...................................................................................................... 76
4.13 Hasil Uji T ...................................................................................................... 77
4.14 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................................... 79
4.15 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................................... 80
4.16 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 82
4.17 Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................................... 84
4.18 Hasil Uji F ........................................................................................................ 85
4.19 Hasil Uji T ...................................................................................................... 87
4.20 Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung dan Pengaruh
Total .................................................................................................................
88
viii
DAFTAR GAMBAR
Nomor Teks Halaman
2.1. Kerangka Konseptual Penelitian ..................................................................... 41
3.1 Diagram Path hubungan Struktur Modal, Pertumbuhan
perusahaan, Profitabilitas dan Financial Distress ..........................................
49
3.2 Substruktur 1 Diagram Jalur ............................................................................ 50
3.3 Substruktur 2 Diagram Jalur ............................................................................ 51
3.4 Statistic d Durbin Watson ................................................................................ 57
4.1 Diagram Path hubungan Struktur Modal, Pertumbuhan
perusahaan, Profitabilitas dan Financial Distress ...........................................
87
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Teks
1. Data sampel Net Income perusahaan Manufaktur sektor Industri
Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Periode 2016-2018....................................................................
2. Data sampel Pertumbuhan Aset (Asset Growth) perusahaan
Manufaktur sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2018 .......................................................
3. Data sampel Debt to Equity Ratio (DER) perusahaan Manufaktur
sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2016-2018 ................................................................
4. Data sampel Return On Asset (ROA) perusahaan Manufaktur sektor
Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Periode 2016-2018 ................................................................................
5. Hasil Path Analysis ..........................................................................................
x
ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR
DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2016-2018
Oleh :
AHMAD SYAUQI
1612010201/FEB/EM
ABSTRAKSI
Financial Distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan perusahaan
yang terjadi sebelum kebangkrutan ataupun likuidasi, yang di ukur menggunakan
Pendapatan Bersih (Net Income). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk
mengetahui (1) Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Financial
Distress. (2) Pengaruh Struktur Modal terhadap Financial Distress (3) Pengaruh
Profitabilitas terhadap Financial Distress (4) Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan
terhadap Profitabilitas (5) Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas.
Sampel penelitian ini ditemukan dengan menggunakan Rumus Slovin
sehingga diperoleh sampel sebesar 64 perusahaan dari 76 perusahaan sub
sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis
data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id.
Metode analisis yang digunakan adalah Moderated Regression Analysis.
Hasil penelitian ini menunjukkan (1) Pertumbuhan Perusahaan tidak
berkontribusi terhadap Financial Distress. (2) Struktur Modal tidak berkontribusi
terhadap Financial Distress. (3) Profitabilitas berkontribusi terhadap Financial
Distress. (4) Pertumbuhan Perusahaan berkontribusi terhadap Profitabilitas. (5)
Struktur Modal tidak berkontribusi terhadap Profitabilitas.
Kata kunci : Financial Distress, Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal
dan Profitabilitas.