An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers(Ray BaTranscript of An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers(Ray BaAn Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers(Ray Ball & Philip Brown 1968)design by Dri Sirly for PreziAdanya perbedaan pendapat mengenai income numbers (hasil perhitungan akuntansi) yang kurang memiliki arti dan diragukan manfaatnya (Canning 1929).Karena alasan tersebut muncul kajian yang dikemukakan dari penelitian Ball dan Brown (Watts dan Zimmerman, 1986):a. Apakah accounting earnings merefleksikan faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham?b. Apakah earnings announcement memiliki information content pada pasar saham?

PendahuluanTujuan dari penelitian ini adalah untuk menilai kegunaan dari angka accounting number yang ada dengan menguji informasi yang terkandung dan jangka waktunya.

CONCLUDING REMARKSTHE VALUE OF ANNUAL NET INCOME RELATIVE TO OTHER SOURCES OF INFORMATIONHasil yang didapat adalah bias secara sistematis bertentangan dengan temuan pada laporan akuntansi disebabkan:the assumption that stock prices are from transactions which have taken place simultaneously at the end of the monththe assumption that there are no errors in the datathe discrete nature of stock price quotationsthe presumed validity of the "true" earnings forecast errors are inevitable.

THE VALUE OF ANNUAL NET INCOME RELATIVE TO OTHER SOURCES OF INFORMATIONBoyke Budi Pratama (201111120)Astrid Stephany M. Bili (20111112052)Tri Putri Agustia Uloly (20111112059)

An Empirical TestPerkembangan terakhir mengenai capital theoryDi dalam teori disebutkan Capital markets are both efficient and unbiased in that if information is useful in forming capital asset prices, then the market will adjust asset prices to that information quickly and without leaving any opportunity for further abnormal gain (Samuelson, 1965DataData dikelompokkan menjadi 3, yaitu:Income NumbersTanggal pengumuman Laporan TahunanPergerakan harga saham sekitar tanggal pengumuman

Dari beberapa angka perhitungan model yang digunakan peneliti dapat disimpulkan:Sekitar 75 % dari nilai seluruh informasi yang muncul dapat dioffsett dan hanya 25% yang tersedia.Dari 25 % yang tersedia sekitar setengahnya dapat diasosiasikan sebagai informasi yang terkandung pada reported incomeDua kesimpulan lainnya yang tidak berhubungan dengan bukti adalah:Dari nilai informasi yang terkandung pada reported income, tidak lebih dari sekitar 10 sampai dengan 15 persen tidak diantisipasi pada bulan yang dilaporkanNilai informasi yang dsatukan dengan income number pada saat dirilis oleh konstitusi, secara rata-rata hanya 20% dari nilai seluruh informasi yang sampai ke pasar pada bulan tersebut

THE VALUE OF ANNUAL NET INCOME RELATIVE TO OTHER SOURCES OF INFORMATION1) Expected and Unexpected Income Changes 30-40% dari perubahan rata-rata EPS perusahaan dipengaruhi oleh kondisi perekonomian yang ada (BallStudi & Brown, 1967).Perubahan pada income dipengaruhi oleh lingkungan ekonomi (economy wide) dan kebijakan perusahaan (policy effects)Pengaruh dua komponen economy wide & policy effects berjalan secara simultan, maka hubungan tersebut harus digambarkan secara bergabung (jointly). Hasilnya adalah:a) Positive unexpected income - actual income > expected income,- good news for investorsb) Negative unexpected income - actual income < expected income,- bad news for investors

MARKET REACTIONBall & Brown (1968) : menguji hubungan antara sign dari unexpected earnings terhadap rata-rata abnormal rates of return.

Prediksi hasil uji :*kenaikan unexpected earning akan bersamaan dengan terjadinya positive abnormal rates of return, sedangkan*penurunan nilai unexpected return akan bersamaan dengan terjadinya negative abnormaL rates of return

Hasil studi periode Maret 1944 Desember 1960 menunjukkan sekitar 30 40% . Variabilitas dari rate of return saham berhubungan dengan market wide effect; (King, 1966).Pengaruh informasi market-wide terhadap rate of return dari investasi saham suatu perusahaan, diestimasi dengan menggunakan regresi linier melalui prediksi nilai harga saham perusahaan tersebut relatif dengan market index index of return (Fama, et al., 1967).

Asumsi yang digunakan pada OLS income regression model di atas adalah bahwa market index dan the unexpected income change adalah tidak berhubungan.

Berkaitan dengan model OLS income regression model, terdapat beberapa kerancuan asumsi, bahwa:1. Market index berhubungan dengan residu, karena market index mengandung return dari perusahaan yang bersangkutan (King, 1966) serta dipengaruhi oleh kondisi industri (Blume, 1968). Selain itu, Fisher Index dihitung berdasarkan data seluruh saham yang terdaftar di NYSE, dimana return dari saham perusahaan j (yang diuji) hanya sebagian kecil saja dari indeks tersebut.2. Berdasarkan prediksi bahwa pada bulan-bulan tertentu sekitar tanggal pelaporan, the expected dari perusahaan j adalah nonzero. Hal ini juga menunjukkan kondisi yang bias.