Upload
thorsten-schmidt
View
212
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
������������ � ����� �� ����
��� � � � � K ) !� 7����� AX�
��� : � ! � � � � � � � �� 9��+���
��������� �����
�� ���������
�� ������ -���.���8
%� -���.���8 ��� >�!� -���.�
'� -��������!���� ��� ?��.�������+
;� 7�������!��� ��� 1 -
�� ��������
���� �� ���< <��-= ��� ��� *� ��! �! 7�����!�������!� )� �! -���.�,
������ �� �! 2����+*�!������� ���� �� -��. *��� 6��� ��*!*���,
� ���+�� )� �! 1*!���� �� ��*���� -��. ��� 2����+��������� ����
��� �� )!��� ������ �� �! 9��!���! ���*��� *�!�� ��� ��� �� ��
�)������ � +���������8� ����� ��� ���!����� +�! ����� �!*�����
��� ���� �� -��. ����� �� ���������� ������ ��� (����!�.���� ��� -�,
��.���8� ��!� �� ��� �!�+�! � ��� <�333= )�!�/��� *�!�� ���� �! ��!,
����� �!��.� ����� ���� �����+�
�)������ � ���.���!� -���.���8 ��� �� ���������� (��/!�+ ���
(���>���/�� �� ��� �! 1*!���� ��� ���!����+�!�� 2����+���������
�!.��/��� ����� A)� �� �����!�)����� ���� �� -��. ��� ��!��
���� �� -��. <���-= *�!� ��� �� *���! ).����� -���.���8 ���,
.���!�� ��� ��� ��!����! ��� �!�.����! ��� >+���� ��������,
�� ���*���B 9�����4 -���# ��� �*��� ���< < 1 -=� 7� �)������ % *�!� ��
1*!���� ��� >�!�� ����� ��!� -���.���8 �� 2��������� ���!,
����� �>�!� �!������ ��/!�� )� �! 1*!���� �� ��*���� -��.�
���� �!�����/����� *!��� �� �!�� �� �� ��)�����/� ��� 2����+��/!.,
�� ���/!�� .�/���� �)������ ' ���.���!� �� �..��������� ��� 7���!,
������� ��!� 2����+������������ ��� -����!����)�/!�� ��*� ��
� ���� �� D�!������ -��!� ��� 7�����!��� �����!���� ��!��� ���!�����7����� AX�
� 2�.����/� ��/ ! �������. ��� 7���!����.� ���!����/� 9��+���
.�������� 1*!���� ��� -���.� �� �! ?��� ��� &����!�)��� �!
��!������ ���� ���� 1 - ��*�� ���- ��� ��� ��- �� �����/����! K�,
� �/)!��� ���� �)������ ; )��!�)� �� ���+��� 7�������!��� ���
1 - �� �!�>��!������ ������ ��� &*���, ��� �!�����!�������
<#"9=� ����!��� ��!�.��!��! �/ ����.��� +� ��- .�/��� ).���� ��,
��!���� !����!�� ��� �� 2��� ��� 1 - !*��!� *!���
�� �!�)���� ���� �!��.�� ���� �� ��� �� �.����� ���.�������
+� 1��� � ��� ������ � �!.��/���� 1 - ����� �� �!��/����� ��� ���
��������!)�! ���!����� +� ��- ��!�
�� �����!� -���.�$�>�
A�� *� ��! ����� ��- �� �����!� ��/ ! �� -���.������� �� �! 2�,
���+������!� ��!� ���� �� ��! ���� ����!��� &!�/��� ��� �/.���,
����! ��� *��� ���� �� -��. 6��� ��*!*���� ���+�� ���� ��
�� ���*��.���� ��! �>��������� :�!� �! -���.���8 ������!� �,
)�� ?�� ���� �)������� ��� �� �� ���������� ��� ���� �� -��. ��!,
+������ ��*� ��/���� ���!������ +� ���.���!��
��- *�!� ��� �� L������ �! �!������ ��! 2����+��������� �*� �!
&*���, ��� �!�����!������ ��� #�!������� <#"9= �����/!�� 7� �,
����� �!��.� �� �!�� � 7#� �� +��!��� �����! K�!�������.���,
!���� �! +�! ������!��� ���! +���/����� �!������ �!*��� *�!�� 2�,
���+��������� *!�� ��� ?��������!��)�� ��� ���� K�!�������,
.���!��� ���������� ��- ��� �� ��8 ��/ ! ��� ��*���� -��. ��! 2����+,
��������� 2�/! ��� ��!��)�� 9�� � �4� �� ��� �! ��- ��!
2����+�������� 5 +�� 9�� � �����!� ���
��-��5� � ��� � 7- � 7#���5 4� � �� � ����
��- +�� 9�� � ��� ����� �! .����� &��)�!��� �! +� ��! 2����+����,
���� ��+����/�� *!�� ����� �� ���� �� K�!�������.�� ��� �!���,
�� �� ��!��)�� 9�� ���� �/)!��!����
��� 7���!���� +�! -���.������� *��� ��- ��*!*���� ���+��
���� ��� �! ��������� ��� ��- ��� �������)�! !�������� ���� ��- ����
����� ���� >�!� �!������ +� ��������+�!�� ! �!�8 �!����� ��
��� K�!�������.��� ���!��) �� 9��� � ����!��� *!�� ��� ��-
���� )!�/�.�������� &!�� ���� �!���� .�/��� 6��� �� 2����+, ���
�!���!������/!.� !���/ ��!� ��� ��/!�� ��� ���� &!��� ���� �!,
�����/����� *!��� ��� ���.������ +�! ������ >�!�! -���.� �����
��� �� ��/���� �)������ ���� �!��.��� �� *��� ��- ��� ���!������
-���.���8� �!����� *�!��
CJ4 ���� K)! ��� :�!��� �����
��� *��!� ���+�� ��� ��- *�! ��� �! 34! 5�! �� 0������������,
�� ��/ ! �� 1�!�/����� �! �>��������� :�!� �! -���.���8 ��� �!
����� �!.��/���� ���*��.���� ��� ���!������ +� ��- <�!�+�! � ���
<�333==� ��- )!�/�.������� �� �������� �� -��+�!��� ��� -���.�
��!� ���!����.����� ��� 2����+��������� ���� �������� �����,
���� �����!�/�.�� )���� ���� ���� ��- .�� .���>� -���.���8 ��!,
������ ���� .��� ������ �� ������� 1������ ������!�!� *!���
-���;��� >�7'
�� ��� 5� ��� 5� +*� 2����+��������� ��� �!��)� �!������ ��,
)� ��!�
5� � 4 ��� K�!�������.�� ;4M��4 ��� K�!�������.�� ;4M
�
�! ��- )��! #�������� +�� 9�� ;4M )�!�/�� 6*��� ���;4��5�� � 4�
��� 5� ��� 5� ���)�/����� �� !��)� ��� �� �/!! ��- ��/ ! �� ���!,
����+�!� #������� 5� �� �����!� ��� ���
5 � 5� � 5�
��
4 ��� K�!�������.�� �;M; ��� K�!�������.�� ;4M��4 ��� K�!�������.�� �;M
�
�! ��- �! ���!����+�!�� #������� )�!�/�� ���;4��5� � ;� ��� �!
��� ��� ��- ��� 5 !���.�!��! ��� 6� �! ���+���������� 5� ��� 5��
���!����.����� *�!� ��� ��- ���� ���� ������� )�!�����
���!������ +� ��- ����� ��� ���������� ��*��.��� ����������
��� -���.���8�� �� )� �! -���.������� ��� �/.�������! ��� �,
*�/���� ����� *!�� ��+� ��������� >�.� ��!����!�� 7� ��� +*�,
�� �!��� *!�� ���� ��6���� -���.���8� �� ��� ���������� ),
���+�� ��!�.�!���!�� ���8��� *�!� �! 7�������!��� ��� #!�,
>���������.�� ���!����� ���� ��� �!�+�! � ��� <�333= ���!�� ��!,
�� )��� �� �������� ���!����� +�� ����!���� �����!� ��-�
?���/��� *�!� �� �!�/+�� ��������� �� 1�!���� -���.���8 )��/����� ��
+� ?�� )��� / )!)���. �/)! �� ���!� :�!� �! -���.���8 I ���
����+���� �� ���������� 2����+�������. �� ���.!�! ?�� I )���
2�/���! " ��� <�44'=�
�� �� ��� � �� -��� ��� 2����+��������� )+����� ��� -���.���8
�!��� 6�! 2����+�������� �� ?�� +�� �� �! -���.� ������ ��)� �� ��� ����� �*�/��! �.��!!��� ����!�!)�!! ?��������!��)��� 7� ��,
*������ .��� � +� 1� ��� �! -��� � )��!�/�.�! ?��������!��)��
��! ��� �! -��� �� �! ?��������!��)�� ��� �����! ��!���+ �*�/��
*!���
���!������ +� ���� �� -��. CJ�
��*������� >�>'
��� �))������ � � � � 7- �8� /� �����:���/� ������ ����<���G� �����
�� ��/ ! ��� 2����+��������� 5��5� � �� ������� 1�������� !��/ ���B
� ��/� �� �����������' 7�� 5� � 5�� ���� ��� ��5�� � ��5���� ������/� ���B' 2����� 7-� ���� ���� ��5� � �� � ��5�� � ��
� �� �����:���/� ���B' 2���� 5� ��� 5� ����) �!������ ���! % )���,
+�� ���� ���� ��5�� � ��5����� �����!��� ���������� �)� ������ �/.������� 7��!�!��,
����B ������!� �� #������� 5� �+��!��*�� �� +*�� #������� 5��
���� ����� 5� �� ���!��!� -���.� +���!��� *!�� ��� 5�� ���� *�!�
������ ����������� �� -���.���8� ��!������!�� ������/� ���B ),
��!�)�� ���� -���.���8 2����+!���.� ��� ��! �����/!� .��� ����B
��/�� ��� ��� &��)�!�� �! &!�/8 � +� ��! #������� ��+�� �� �!!��,
�!� ��� ��� -���.� �!�� �� ���� 1�!��� �!�����������!���+ )�����
���� ��� -���.� ��! 2����+�������� ��! ��� �!! �!������ �)�/���� �),
�/����.��� ��� *��!� ?�������!�/8�� +� 1� �!�+�.����� ��! ����+�.��,
��� �!���� )+��� �! &�����/.������ �)� .��� �������� ��� ��
1*!���� ��! #��������
�! 7�����!�������!� ��- ��� �� -���.���8 �� ��� �! �� �� ����������
�� ���������� ���*��.���� ��� ���!������ ���� � !��!�!����
*��! ���������� ��� -���.���8� +� ���.���!�� K����� ���� ���,
)����! (��/!�+ ��! (���>���/� �� -���.���8�� 1�� 1�!��� ),
�!��� ��� �!���� ��� -���.���8� )� ���!����.����� ��� #���������
(��/!�+ *�!� ��� �!�+�! � ��� <�333=� (���>���/� ��� 2�/���! " ���
<�44�= ��� 2!������ " -���++� <�44�= �����/!��
� ���/�3����' 1� ��- ��/!� ���!����.����� ���� +� ��! �!!���!���
�� ������ -���.��� 1*!�� ����� �� -���.���8 ���!����.���,
�� ���� ��� !���.��!!���!��� �� ��!��� ��� ��� ��� .���>� -���.�,
��8� 2�!��� �����!�/�.�B �� -���.���8 � ��� <��/�3� *�� ��/ ! ���
5��5� � ��� � �4� �� ����B
���5� � ��� ��5�� � ���5�� � ��� ����5�� �
� %�����/� 2���:������' ��� ��������� *�!� +*�! ��� ��� -���.���8�
���!�!�� )���+� �)! ���� ����) �/.������� #�����)�����/� *� (��,
�>���/�� #������ 0��������/� )����B ��������+�!� ��� �� 2����+����,
���� ��� ��� �������� 2�.��!� ���� ��������+�!� ��� ��� -���.� ���
����)� 2�.��!� ��������� �!�/+��B �� -���.���8 ��� ;�����/ ����
:��� ����� ��/ ! ��� 5 � ��� ��� � � 4 ����B
���5� � ���5� �
CJ� ���� K)! ��� :�!��� �����
#������ 0��������/� )!�/�.������� ���� �� ������!� ��� &*����
��� �!������ �!�!�/8!� ��� �� #������� �� ��� 2�.��! �� ���� �!,
�!�/8!� ��� ��� �� ��� �! #������� �!.��/���� -���.� �� ��� �!�/8,
!� 2�.��! ��� �� *�� (���� ��/ ! �!���� �! ��� �!���!������ +��,
��� ��� �/!� (���� ��/��� ��*�� ��� 2����+������������ ���
��� ��� ��������)�/!�� )� �! -���.������� )!�/�.������� *!,
���
� ���� ��B' ��� -���.���8� ��� ��*�� .���> ��� ��� ������� �����
���� �8� .��/!���
-���;��� >�A <����,��,-��.=B
��- ��� ������� ������ �)! �� �� ���� .���>� &���!B �) ��- .���>
��! ���� .���> ���� �/��� ��� ����������)!�� � �)� ��- ��� �� .��,
�>� *�� �! -��� �! 2����+�������� � ��� )��!�/�.�� #�������� �
)������� 1��!�/�.� ��� ��� )� �! ������ 6��� ��� ��� �.��!,
!��� � � �! ��� ?��������!��)�� /�� ������ �4; )���� �� ��� ��- ���
���� -��� .���>� ��� 1����� �!��/ ! ����� &��8$�� �.��!!�/��
��!� �� +� 1� ��)!��� � ��� <�44�=� 2�/ ! �� !�������� ������!���
��� 2����+��������� ��/��� 6��� �� �! -�� �������! -�/�� ),
�!���� *!��� ��/ ! �� ��- ���� .���> ����
-���;��� >�6 <��!�� ����,��,-��.=B
��� ���!����� +� ��- ����� (��� ��!� D�� *�!� ���� -���.���8 ���
��� 13;����# ��� �*���� ���� 13;��������� ���#������� ���� �� ���< ��!
��� ��� !� �� ���#������� 13;�������� )+����� 2�/ ! ��)�� 9��
� �4� �� �����!� ���
(�����5� � �
�
� �
4
�����5�#� � ���7��5 (� � 7#�(� � �� �
���- ��� �� ��!������� �/)! ��� ��-,������� ���!��) �� 9���
�� ���- ��� .��/!�� ��� ����+���� �� 1������ ��/ ! �� ������ �!�/8!
(���� ��� �!�����������!����� -���.���8�� �� 2�/���! " ���
<�44'=� (����.� <�44�= ��� (��+ <�44%=�
� *��! ���!������ +� ��- ���.���!� +� .�/���� *!�� *��!
��������� 1�!��� )��/����� ��� 6�� -���.���8 ��� �� ��� ���
2����+��������� ��� ��� ������������ -���.� �!.��/���� �� (<B�;
���B���:�� 5�� -���.���8 .�!!������!� ��������� +� ���! �.+�,
���+��� ��� �� �! ����� ��� ��� ���������� ��� ����� K��
�)���� &���+���� .��� �� �.+����+��� +�! (����!�.���� ��� -���,
.���8� �!*��� *!��� -���.���8 ���� ���� �� ��� ��� �!� �.,
+����+���� !�)��� (����������!�!�����
���!������ +� ���� �� -��. CJ%
��*������� >�8'
7�� � � � � 7- �� -���.���8� ���� ���� ���
� � �5 � � ��5� � 4�
�� (<B�;���B���:� ��� ��
&���!��� ���������� �! �.+����+��� .�!!������!� +� ��,
�������� �� -���.���8�� � ��� ���� ���� .���>� *�� � .���> ����
��� ���� ���� ������� ������ *�� � �� (�� ���� (��/!�+ ��� �����
�/�������� ��+�� ���� � �� .���>! (�� ����
7�� �� �.+����+��� ��� -���.������ � ��)�� �� !��)� ��� ���
-���.� ��5� 6�! 2����+�������� 5 � ��� �! .����� 1�!��� �� ��� +�
5 ��+���/�� ����� �� ���� �� #������� �.+���)� *�!�B
��5� � ����� 7- � 5 � � �� �
��� ��!�.�!���!��� !���)� �� �� *��!� -���.���8 +� �����!��
��� �� ���+�� ��� *�/�����*!�� ���������� )���+��
-���;��� >�F < ������,)��� �!����� -��.=B
1 - ��/��� ��� �� �������� ��!.� ��� (����������!�!��� +� ��!
��!��)�� �.+����+��� ����/!��% �.+���)�����/� *�!� ������ �,
�� �!�������.������� ��! ������ ��� A��+����.������� �� ��� ���
��� A����� ��� ��!����!� �����!��
�� �� � � 7-� 7- �� .���> �!�������.����� �� � �� *������
����.������� 2��.����� B �� �� #��.� �� 7��!� �� 1���)!��� ��� ��
�! -��� ��� 2����+��������� � �� �� �*�/��� ���� �� �!*�!����
1��� 5��*�������!� ��� ����� ���� ��� #������� 5 ��� �.+���)�� *��
�! �!*�!�����*!� ��� ���5� �� K!� B ���� �/)!������ �� �.+����+,
��� � ��� ����� ��!�
� � �5 � � 7�����5�� � B�
��)�� �.+���)�����/� *�!� ����� ��� 0��� �! �!�������.���� �����!��
��� ���!�����! ?������ �! A��+����.����� <���� �����4 *�������=
�!*���� !.��/!�� *�!�� ��� ��� � �!.��/��� -���.���8 �����4 ����#
������ *�!�� �5� � ����5� ��� �� 1!������,A��+����.����@ ��� 2��.,������ 9�5� � 1��5�� �����!� �� ��� A�����,��!����!�,A��+�,
���.������� ������ ���� 2��.������� ��/��� ��� �.+���)�����/� ��� 2����+,
CJ' ���� K)! ��� :�!��� �����
% ?�! -���!������ �! �������� ��� 1 - ��� (����������!�!��� �!*������ #!��������� '�J �� 2�/���! " ��� <�44'=�
��������� �� ��!����!�� ��� #������� 5 ��� �.+���)�� *�� �! �!*�!,
��������+� 9�5��������� �� 9�� �B !!����
��� (����������!�!��� !��)� ��� ��� -���.���8 9�����4 -���# ��� �*���
���< < 1 -= � ���� �� ������! K��B
��5� � ����� 7- � 5 � � �� ����
���� ��� ���� �! .��� &��)�!��� �� ��� +�! 2����+�������� 5 ��,
+���/�� ����� �� ��� �!�������.������ ��!���� .��� )+*� ��� A��,
+����.������ ��!���� �!�8 *!�� +� ������ �� +���/��� �)��!�.� !,
������ ��������� �� <�= ��� �! ��������� ��� ��- �� <�= �! �/�����
����� +�! 7�������!��� ��� ��- ����� ��� ��! ���� ��� 1 -
�/)!�!���� ��� ��*����� ��� 1 - �� �! #!�>�� ��� ���� �� �*�,
!��.��� ��/����� �!�������.���� � ��� 9�� B .�/��� ���!��) �� +�,
��/����� 1!��� �!� �*�/�� *!��� ���� !���)� �� 1 - ��>�)� ��
�� �!��!�!���� .��.!�! ��*������ ��+�������
1 - �� ������ ����������B
� 1 - ��� .���> ��� )*!�� ����� ���!����.����� ��� !���.�!��+�,
!���
� 1 - ��� ���� ���� ������� ������ *�� �� �!�������.���� �����,
� 2�!� )���+�B
��3� � B � �3� � �3� �� � � � 4� �
*�)� 3� �� A�������� ��� 3 ��� 3� �� #��������� ��� 3 )+�����
�� �!�������.���� � .��� +� 1� >�������� ��! ���������� �*�/��
*!���
�� ��� ��3� � ��3 ��/ ! � � 4 !�/�� ��� ��� �� ������ ��� �;����� ����<�
��G��� >���+��! ��!�������
��5� � �
����1����5 � � ��� B �
�
�� ��!�/)! ����� ���!� ������� >�������� ��! ���������� �!,
�������.����� ��/ ! ��3� � 3� � ��4���3� ��/ ! � � � ��� ��3� � �����3� ���4���3� ��/ ! � � 4 *��! -���.���8 ��� :�� 1 -� ��)� ��� ��4�� ��7���.���!���.���� �� 7��!����� �4��� �� ����+��!�� -���.���8 ��,�� �������8��� ��� ��*���� -��. ��� �!�����/����� :!������
+*���� &*���� ��� �!������
���!������ +� ���� �� -��. CJ;
"� -���.�$�>� �� �<��$� -���.��
-���.���8 ��/��� >�!� -���.� ������� ��������+�!�� &!��
��� ����� ��/ ! �� ��)�����/� ��� 2����+��/!.�� �� �!�8 &��! ��!�
�� 1*!���� ����! -���.� ��!� ��-� ���- ��� �!����� -��. *�!� ��
���� �)������ ���.���!�� ��)� *!�� +�! 7�����!����� >�!�! -���,
.� �!����� 2���)����� ���!����� �� ���! ���!� ��� 0��� ���
�>�!�*!��!������� .����!��!� ����� *� �� �� ����� ��!������
*!���
"��� ����! �����
�!�� ����� ���� ���� �!������� �� ��� >�!� �� �!����� ��,
!��� ������!� .��� �� �!�����!������� �� >�!� -���.� ���!
�!� ���*���� +� 1� ��!� ����� *� �� �))������ � )��!�)� *!���
��� �! �������! K!� *�!� �! ��� �! �!���� ���!�!��!�� 7� ����,
��� 1!�� �!�/�� ��� �� �!�����!������ G��!����H 2�/! !����� �!�8
K!� *��� �� 6��� ��� #�. ���� �! ��� �!�� ��� ���! &!�/8
�� !�/� K�!�������.�� +�*����
��������� >�.� .��� �� �!������ ��� ���� :�� ��� �� ��,
����� +*�! �����!��!������� ����)� *!��� �! A�!�������
�!��� ��� ��! �� K�!�������.�� ; �� �! &!�/8��!����� ��� � ��
I �� � �� �� ����� 2�/��� ���!� �� �!������ �� �����!������ �� ��,
�� 1��� �! �!�����!������ ��������� ��� .���! K�!�������.��
�� ; ��� 6��� �� �!�� +� !*�!��� ��� �!�� �� ��� �! �!�8� �!,
����� ��!� *�!� ���� ��!� �� �!������ ��� �!�/8!� �����*!� ),
��!�)�@ �� �))������ � ����� �� �! #�. )� ;� 7� 2������ ���� ���
���!���� *!��� *� -���.���8 ��� �/ ��!���� �! �����!� &!�/8
��� ��!���+ �! �!���!������ !���!�� ?�! �!��������� �! ����,
������ �!�����! -���.���8 )� �! ������ >�!�! -���.� ���
�� ����� 1����� ��� ������
�>����!��� �� ��/ ! �� K�!�������.�� �� A�!�������� ;H?�IF �,
*�/��� �! A�!������� *!� +� 1� ��!� �� �!�������!� �>�!�*!�,
�!������ <&��' ��� � � 4= ��� �!*�!�����*!� 4 )��!�)�� �� �!��,
�!������ �� �� A�!����!������ ��� �!*�!�����*!� �;��< ��� ��!���+
�;��< � 2�/ ! �;��< � ; ��� �!����� K!� ��/ ! �� ��!���+ �;��< ���� ��
!�����!��� �!��������� �� �))������ � ��!�������
CJC ���� K)! ��� :�!��� �����
' 2�/! �� �����/!��� �� �� �!*���� �>�!�*!��!������� �� �! 9�!��� �� ����� �!*����
�))������ �B �� ���� +� �� +��!��,����� ��� 1����� %���
0�!)� ����� � ��� �� �� ������� ��� ��! &��<4= ��� K�!,
�������.�� 3CM ��� ��! A�!����!������ ��� �!*�!�����*!� 4 ���
��!���+ 4��� 4�' )+*� 4�E ��� K�!�������.�� 'M�
�� +*� ���!�������� 2�/��� A�!������� ��� �!��� ������ ��� ��
+*� ��>��� �! ���� *��!� ��� ���. ��>���� !�!�/����!� ���,
��/! �� �����!� �����!������ *�/!�� ��� !�� ��>���� +�� �!��
.�!!������!�� �*�� �� �/!! �!*�!�����*!� ��� ��� �� �/!
��!���+ �! �!���!������ !�/� �� K�!�������.�� �! �!
�!����� ?�� �! 2�������� ��� � +� ���!����� *� �!����� -���.�,
��8 )� ��!������ ���! #�!���! !���!��
�))������ �B -���.���8 �� 1+�� ��� +��!�� ����� ��� 1����� %���
���<�' �!�/��!��� �� �����*!�� �� �!��, +��!���� ������' �!�/��!��� �! ��,!���+ �� �!��, +��!��� )� .�������� �����*!� ;�
�))������ � +��� �� ���.� �! �/ ��!��� �! �!���������!���! ���
��- ��� ���- +�� 9�� � ��� ��� 1 - ��� ��! �!�������.����
��3� � 3���4���3� ��/ ! �>������ � ��� ��;� ���
���!������ +� ���� �� -��. CJJ
-1 0 1 2 3 4 5 6 7 80
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
0.3
0.35
0.4
2 4 6 8 10 11
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
AVaR
UBSR: x1
x1.5
x2
VaR
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
5
10
15
20
25
AVaR
UBSR: x1
x1.5
x2
VaR
�� �))������ � <���.! :��= ����� �� �!�)���� �! ��������������� ��/ !
��!��!�� �����*!� �;��< ��!� ��- ��� ������� ��/ ! �! .��� K!� ��
�����*!�� �� �! 9��� ��� �!�!�/8!� >�!� -���.� +� ����� 5�,
���� ��� �*���� �*���*!�� <�! �� .��.!�� 2���)����� ���,
��/! )� 8 ����= ����� ��- ���� �! �� ��� ��� ��/ ! ��� �!���� >,
�!�! -���.� ���� �! ������ ���- ��� 1 - *��� ���� ���,
+�� ���� ���� �� ���!��� �� -���.�� *�!� ��.��!��
�� 1� ���� �����*!� �;��< �)! ������! ��!���+ �;��< ��/��� ��- ����!
��� ������! ��!���+� ���� ��� �� �))������ � <!��! :��= ��!,
������� ��� �/! ��!���+ ����!� ���� ��! �� K�!�������.��
>�!�! �!����� ����!� �!���)� ��� ���� +�! A��� ��� 7� �!
2��� ���.� �! ��-�
���- !���!� ��! *��� ��� ��� �����!� >�!� -���.�� �/���� *�
1 - ��� � � �� ��� ��!���� �!���� ���! )��� -���.���8 ���
���� �/)!!������ 1 - ��� � � � ����!��� )��� *� ���- ���
�!*�!�����*!� �/)! �� �!���� �) ��! �*���� �*���
1 - ��/! � � ��; ��! � +��� ����� �� ������ ���!� �!����
��� .��� !����!�� ��� +����� -���.� ��������+�!�� �� K��
�� �>������ � )������ �� ���������/� ��� 1 -�
"��� �<��$9������������
�� +*� ������� ���������������� ���!����� *� �� -���.���8
��-� ���- ��� �!����� -��. �!�����!������� ��� ��*!� ��� ���,
�� :���� ����!�+�!�� �� �� �� 2��������� �!*���� �>�!�*!�,
�!������� *!�� �� ����� ����! !��/��!�� �� )�!����� -���.�,
��8 ���� *��! -���.���8 ��- ��� ���- +�� 9�� � � 4�4; ��� 1 -
��� ��! �!�������.���� ��3� � 3� � ��4���3� ��/ ! �>������ � ��� ��;� ����� �))������ % <���.! :��= +��� �!�)���� �! -���.������� ��/ ! ��
�!�������!� �>�!�*!��!������ <&��=� ��!� �!�!�/8!��� ��
2�!���!���!� � !�/�� ��� ��*!! :����� ��- ��� ���- !���!�
��! �!�����/��� ��� ��� �����!� -���.�� 1 - ����� )���� ��� -�,
��.� >�!�! �!���� ������ �)� �� ���������/� ����� ��� *��,
���� �>������ � +��
�� �� �!�)���� ��! +*��� ��������������� ���� �� �))������ %
<!��! :��= ��!������� 0�! *�!� ������� ���� ��� 1 - ��>�)� ��
�� ��!��)� �����!���������� <���� �� �� ��/���� ��� ?�� �!)� ���
�� �� -���.���8 +� .����!��!�� ��� ��/ ! �� ��!��)� �!�������
�� �����!��!������� ���� .���!�����! ��� ��� �� ��!��)�!
�����!�*!� <�*� ��- ��! ���-=� �)! )� �!������� ��� �����!,
�� -���.� ��/ ! ��� ����!�� >�!�! ����� ���� ������ !����!�!��
CJE ���� K)! ��� :�!��� �����
�))������ %B �! ���. &!�� ����� �� �!���� �! �!������ -���.���8<��-� ���- ��� 1 - ��� �!������ �!�������.�����= �� 1+�� ��� �� �!,
�������!� �>�!�*!��!������ ��!� 0�!)� *�!� �! 2�!���!���! � ��!��!��
7� !��� &!�� *�!� �� �!�������.���� �� 1 - �� �.���!�� ���� ��/ ! �� ���,��!���������� <�!B � O4�'= 1 - �!�� �� K!� ��� ��- ��������
��� �����+ �� 1 - ��� �.���!�! �!�������.���� ��3� � ��3���4���3�
)�!����� K�/�� ��� �� (������� �� ��� ���� ��/ ! �� �����!��������,
�� 1 - ��� ��!��)�� �����!�*!�� �*� �� .�!!������!�,
�� ��- ��! ���-� �������� �� !��/ ��� ���� -���.���8 �� �)� ���,
�)�� (!��!��B �� �����!����� ��� � ���� +� .���!������ !���!�
�)! ��� >�!� ����� �������
�! ��������� �� �))������ % <!��! :��= ��� �� &�� +��!��� �,
���� ��� �����!���������� *�!� �� &�� ��� #�!���! � � 4�' �*�/��@
�! �����!�*!� ��� �! ��- ��/ ! ���� 2���� 1 - ����� �� ��/ ! ��
�!������ ��� ����!� :���� ����! ��� .���!� K!� ��� 2�/! !�/,
�� -���.�� ���� ���!� :����� ����� � ��� ������ �/!� K!�� 2�/ !
�!����� � *�!� �� �! ��������� �� &�� �� �.���!�� ���� ��-
.������� )��)�� 0�!��!� .��� �! ���.� �! ���/4 ����� �����!� ),
�!���� *!���
1 - ��� �� -���.���8� ��� ��- ��� ���- )� �! ������ >�!�!
-���.� ������ �/)!��� ���� ��!� �� ������� K�� �! �!����,
���.���� .��� ��� 1 - �� *�/��� ���� ��!��� �!���� ���� �/)!, ���
>�!� �!���� ���� ���!���/�+� *!���
'� -����$��������� �� (��.�������)
K� �� ��!��� �)������ ���� *��� 1 - �)� (���>���/� ���
��� ���������� )� �! 1*!���� >�!�! �!���� ���� 7� ���� �),
������ ����� +*� *��! ���.� ���.���!� *!��� ��/���� -��������,
!��������!���+ ��� ?��.�������+� ��� 1�!��� �/��� �� ��������!
+�������
���!������ +� ���� �� -��. CJ3
0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4 0.45 00
5
10
15
20
25
30
35
40VaR
AVaR
UBSR: x1
x1.5
x2
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.90
5
10
15
20
25
30
VaRAVaR
UBSR: x1
x1.5
x2
'�� 7�������) ��� -����$���������
���#������ �:���/� ���B )��!�)� �� ������ 7�B �� ���
5��5� � )+�/���� ��� -���.���8� � �.+���)�� �� � ��5�� � 4 ���
��5�� � 4 � ��� )�!��� ��� �� *��! 2����+��������� �� ��� ��� +�,
��������+� 9���!� ��� 5� ��� 5� !��)�� �� 2����+�������� 5 �� �,
�)� ���;
5 � �� �4� ���5� ��� K�!�������.�� �5� ��� K�!�������.�� �� �
��%�
�� ����� ��� �� 2!��� �) �� +���������+� 9���!� 5 ��� -���.�,
��8 � )��� *� 5� ��� 5� ��� �.+���)� �������� *!�� ������
��� ��.!�����! ��� .��� ��� �������� ���� *�!��������� �.��!
�� �! -�����/� �� 2����+�������� 5 ����!��� �! +���/�+���� ����!��
��!� �� -��������!��� �)��� .�/����� ��)�� *�� ��/ ! �� 5� ��� 5�
)�� �.+���)� ����� ��� +���/�+��� L��� ��� ?����� .�/��� �! � ���
�� ������ )�!���� *!��� ���� ��)�� )� ���� �.+���)�� �!�)��� ��
+���������+� 9���!� �)���� *�!��
��� ��!�����! #!��.��� ��/��� ��� �� 2!�� 6��� ���!� )���*�!,
��� 2�/! �� 2����+����������� ����� � �!��/������ �� ����������� #���,
���� ��+����� 1� �! 1*!���� �! #������� ����� � ��/ ! �� 1��.
.�� -��� ������ �) �� !�� ��� ��! +���/�+���� -��������!��� I
��� *��!� ��/�+*�!� I �� ��� +*� ��/ ! �� �.+���)�� #��������
!�/�� ��! �) �� ��� ��!�!�� �� �! )��� #�������� )���+�� ���
��!�����! ��� ����� ��/ ! �� 2����+����������� ������� �� #������� 5 �.,
+���)� ���� ������ .��� ��� �� 2��� ��� #�������� 5� ��� 5� �!����,
��!�� �� ���� �.+���)� ����� �� � �!� -���.� 6*��� ������� ����B
��5�� � 4 � ��5�� � 4 � 7� ���� 2��� ����� ��� ��!�����! #!��.��� ��/ !
�� 2����+����������� ��� �� +���������+� 9���!� 5 ���� �.+�,
��)� ����
��*������� 6�7'
��� -���.���8 � �8� ��/� ���� ��� ���#������ �:��� *�� ��� �.,
+���)�� 5��5� � ��� 6*��� �� +���������+� 9���!� 5 �� <%=
�.+���)� ��� ��� ���� �.+���)�� 5��5� � ��� 6*��� �� +����,
�����+� 9���!� 5 �� <%= ���� �.+���)� ����
A)� -���.���8� ��� :�� 1 - ��� ��� ��- ����!���� ���! -����,
����!����� 6��� ����� ���-� ���- ��� ����� .�� -���.���8 ��� :��
1 -� �������! .��� ��� +���� ���� -���.���8 ��� :�� 1 - ��
K������� �� ��+��� �!�����������!����� .���>� -���.���8
CE4 ���� K)! ��� :�!��� �����
; �� -��������!��� �/)! 5� ��� 5� ����� ���)�/���� ��� 5� ��� 5� !������
��!������ �� ����+���� ����!���� ���! -��������!���� ����� ��
K)! <�44'=� K����� ��� ��� 1�)������ ��! ���� ��*��� *�� -��,
������!��������!���+ +� ��! )������� 2�!� �! ?��.�������+ .�!,
!������!�� �� �� 2������ ���.���!� *�!��
'��� (��.�������)
-���.� ��� 2����+��������� �)� �� +*����! 0������ �� ����,
���� (�������� �!���� ���� 2����+��������� ���! ��)�� ����,
����B ?��������, ��� ,�)��/�� !����� *��!��� +� )������� ?��,
���.��� ��� ���/����� ����� ��/ ! ���� 2����+��������� ��� ��*�� ��
�� ���� ��!� ?��������!��)��� ����!� ��!� ���������� #!�+�� �,
�)�� ������� ����� +�! -���.�)*!���� ��� �����������
#!�+�� ��/��� ��*��.�� *!��� ��� 2!��������� ���� �� ��!����,
�� �!��.� ���� ���!���� *!��@ �! 9�! �� �! ��� �� ��!� �,
�!������� ��� �!����� � ��� <�44%� �44'�� �44')= ��� 2�/���! ���
#��! <�44'= �!*���� 7� ���� 1��!�� *�!� ��������� �� ���! ��,
������ �! +������ ������. �������!�� ?*���� ���� )��� �� -���,
.�)*!����� ��� 2����+��������� ��������� *�� 2����+�������������
��������)�/!�� ��� 7�����!� ��� ��!�������! ?�� 7���!������� �.,
.�����!�� -���.�������� ��/��� ���/���� �.�������!� *!��� ��� ��,
� �.�������!���� ������ �� .��������! �!� ��� K�� !������
��� �� K�!�������.���!��� �!�� � 7#� �� �� ��������"""�� �� 2���!���,
��� �� �� 7���!������������ �� �! ?�� ������!�� ?�� ��� ��)� ���.!�
��� ?�����.�� � � �� �� " " " ��� �� �,���)!� � � )��!�)� �� 7���!����,
��� �� 2����+������������� ��������)�/!�� ��� 7�����!� +�� ?��,
���.� � +�! �!��/���� ���� K� �� �� ��!!��� �)������� ��� � ��
-��� ��� ?��������!��)��� �� ��� ��� ���+������ +�� ���+�����.� �
���!�!��!� *!���C
� �� �� �!����������!����� -���.���8 ��� �� 1���� ��/ ! �� ������
�� -���.�� +� �� ?�����.�� � � �� �� " " " ��� A� 7���!������ *�!� ��)�
��� �� 1���,�!��!� )!�/�.��������J
� D/ .�������� �.��!� ��� +�� ?�����.� � �� 7���!������ � � +�!
�!��/����� �� )����� �!������ ��� 5 ��)� ��� 7���!������ ���
��! ).�����
���!������ +� ���� �� -��. CE�
C �� �! +���!�� �!�)���� )���!� ��� K)! <�44'=� ��!� *�!� �! �+���,���� � � � �������!�� �� -������ ������ ��� ���!����� ��� ��� ���! -�/������!�!)�!! ?��������!��)�� !*��!� ������ ��� �������!� �������������!)����� ��/ ! ��)��!�/�.� ?��������!��)�� �� �! 9��!���! ��� 6��� �������
J 7� ���� �!��.� *!�� ?���� )� �! -���.�)*!���� ���� ���)!�/�.���,����� ��� ��������! 1��!�)��� �� �!��!�� ��� ���! ���������� ��,�������� ����� ��� �� K)! <�44'=�
� ��� ����� -���.� ���5� +�� ?�����.� � !��)� ���� ���� ��� ���
-���.���8 � ��/ ! �� )����� �!������ ��� 5 +�� ?�����.� � ���*!,
���E
�� )��!�)� �!� �! -���.������� ��� �� ����/ !��� �!������,
�!��� �� �������� 2����� �� �� 7�����! +���/�+��� 7���!������ +�!
�!��/����� ���� )!��� ! ���� �! ��� -���.� �! ��)������ �!,
������� ����!� ��������� �! )������ �!������� ��)� ��/�����
7���!������� ��� �� ! �� 6*����� ?�����.� +��!��� .����
��� *����� 2!�� ��� �� ���� ?���������� �) 7���!������ ��� �,
�� ����� �!��!� +�! ��������� -���.�)*!���� �� .��������!�
�� � �� ���� *��!��!�/����! K�� )!�/�.������� *�!�� � ��� 2!��
+� )���*�!��� ��� � ���*����� �� 1�!��� �! ��������� (�������+
�!�/+�� +� ������ ?���/��� �� �! 1�!��� �! �.+���)�����/� ��� �� ����,
����� (���>� !*��!��3
� 5 ��� +�� ?�����.� � ��/ ! +��!�� � ! �<B�;������ *�� ���5���� � 4�
� 5 ��� +�� ?�����.� � ��/ ! +��!�� � ! ���<B�;������ *�� ���5���� � 4�
?�� ?�����.� � ��� +���/�+��� 7���!������ +�! �!��/����� ��*��
�/��� �� -���.������� �� ���! 2�!����!��� ��� +��!��� ���� ���
?������ �! K��� �)�
��*������� 6�>'
��� -���.���8 � �8� #4������� <���������� *�� ������ +*� 1���,
������4 ����B
� K�!� �� 2����+�������� ��� � +�� ?�����.� � ���� ��� �.+���)� ),
*!�� <�� � ��� �.+���)�� ���)�/���� ��� +��!��� ���)�/���� ���
?������ �! K��=� ���� *�!� ��� 2����+�������� ��� ���� +�� �!�/ ,
!� ?�����.� � I � ��� � ��� �.+���)� ���������
� K�!� �� 2����+�������� ��� � +�� ?�����.� � ���� ��� ���.+���)� ),
*!��� ���� *�!� ��� 2����+�������� ��� +�� �!�/!� ?�����.� � I
� ��� � ��� ���.+���)� ���������
�� 7��������� �� ���! ���� 1�!���� ���� ��� ���� ���+�����+�,
�� 7�� ).����� ���� �� �.��! �� 2����+�������� +� ��� ���/�!�
?�����.� �� 6�� 2��� ��/ ! �.+���)� ���� *�!�� ���� �� ! .���
&!���� ��� ��!! �)+����� �� #������� *�!� ����8��� �.+���)�
���� 7�� ���.!� �� �)����� ��! 2����+�������� +� ��� ���/�!�
CE� ���� K)! ��� :�!��� �����
E �! K!� ���5� ��� �� ?��������!��)�� �� �� )����� �!������ ��� 5 ��)�� � �� +���/����� K�!�������.�����8 ��!������
3 �� 1�!��� ���� ��! 7#,���� ���! �����!�� ���� ��� �)! ��/ ! ��� ���8����,!���� ���!�����
�4 1�� 1�������� ���� 7#,���� ���!�
?�����.� ���)�/���� ��� ?������ �! K�� ���!� �� �� �! �.��! .�,
�� &!���� �� #������� +� ��� ��!!���� ?�����.� �.+���)� +�
������ �������� ����� ! �� #������� ����!� �)����
K� �� K)! <�44'= �+���� ���� �������� (�������+ ��� -������,
��!��������!���+ �� K������� �/��������� ��� 1�)������ !���)�
�� �� �������� .��������� -���.���8 >�.� +� )���������
���� �� 6�A'
��� E������ #� <��/�3��� /� �����:���/� ������ ����<���G�� #�� #4��
����� <��������� ���#� ������� :��� �� #�� ����<���G�� /�� �4; 9-���
-���.���8 ��� :�� 1 - ���� ����� ���� ��! ��/ ! �� 1*!���� >�!,
�! -���.� ��� ������ ����!� !���)� ����+���� �� ��������
.�������� -���.�������� �� �� ��!�.��!�� �! �/���� +� ��- ����� ���,
�� �� ��� ��� �� �����! K�� ��������!�� :!��+�� )���+� ���
*� )!��� �!��� )���� ���� �� ���+��� �� ��- ���*����
0� 7$���$������� ��� +?�-
1� �! 7�������!��� ��� 1 - �� �!�>��!������ ������ .�/���
����!��� ��!�.��!��! �/ ����.�� +� ��- ������.������ ).����!
��/�+, ��� ��������������� ��/ ! ��- �!*��� *!��� *� �� +� 1�
�� &����!��� <�44'= ���!���� *�!�� �����
7� �! #!�>�� *!�� ��/�� ��! (!��������/�� � �/)! ��� ����
?��!��� �/���� ��� ��� ��� ���+����/�� ��! ,�!����� ���� ����,��!�B
� ���
����� �
�� �!������� �! ��+��� ��/�� ��! �����/�� ���� ��� �! �),�/����.�����!�.��! *!�� �� ����� �������� D�� ��� �� �!������ ���
� ���� >���+�� �� ��������! 2�!� �������!)�!� ����!� � ���� ����,
��!�� ���������� <��= !��!�!���� 1� �! ��!������ �� ��*����
-��.� ��/��� ���� -���.���8 ��/ ! 5 � �� ����*!�� *!��� � �� �,
��������� +� )��������� ���� ��!���+!��.������!��!� +� ���,
��� �� &!����� �! ��������� ��� 1 - *�!� �� 2������ .�!+ !,
��/��!�� ��)� .��� ��� ).���� ����� +�! ��/�+��� ��� ��- +�!�/�.,
��!���� *!���
���!������ +� ���� �� -��. CE%
�� 2�/! �� ������ >�.� 2�!����!��� �� :�!�� �� ��� K)! <�44'= �!,*����
��� L������ .��� ��- ��!� ���*!���� �! L���������.���� ��! ?�,
�������!��)��� �� � �! 7��!�� �!! �!����������.���� )������ *!,
��� �� �!���������.���� *��!�� .��� ������ ����,��!�� �����
��!� 1!����� �����! �!*�!�����*!� !������ *!��� ��� ���,
��� ��!���*��� )� �! �� �!���������.���� ��!� �� ���! �,
���� 2��.���� !��+� *�!�� ��/!� ��� )� 1 - +�� �!����� ��� �,
������!� ��!������ ��/ ! (!�����!����������� ����� ��� �� ���.� "
K)! <�44;=�
��� � �� �� -���.���8 ��� :�� 1 - )+����� ��������� <�= ��� ��/ !
���!��� ���������� ���� ��!.� ������ ���!����� ��/��� ��� 6���
��5� � ����� ���/8 #!��� '��4' �� 2�/���! " ��� <�44'= ��� �������
A������� �� �! 2��.����
*B��� �� 7� ���� ��� � � B ��'�
��!������ ��!� �� &������ ��� � ������ +� ��- ��!�.�!���!�� 7� 2���
��� ��- ���� ��� � �� ��!� �� 7���.���!���.���� ��4�� !��+� *!�����
� �� A������� �� � ��5� +� )������� ���� +*� :���!�)�� +� ),�!)���B
�� � �� A������� �� +� )������� *�!� !.�!��� �� 2��� �4� ��� " " " �
.����!��!�� �� ��/ ! < � ��� �� .���!��!�� �� K�� �� 2�������,�� �< )���!� ��)� ��� �! (������ �! 2��.�����*!� ��� *B �� ���,
�� �! #��.� ��� ��� " " " � �<�� �
�� 2�/ ! �� ��)�� ����� ��/ ! 5 � ��� )!��� ��� �!+� *B��� ��/ ! �,���� #��.� �� �� ��/ ! �� )��!�)�� -.�!���������!����� ),
��/���� *!��� 0�!)� .�/��� ����,��!�� ����� �����+� *!,
��� �� �� ��/�+��� �� �!*�!�����*!�� 7������ ��� !���)����� �������!� ���.������ �� +*��� �!���� �� ?���������
+*�! (!���!���.������ ����� ��� �� ���.� " K)! <�44;=� ��!�
*!�� ��!���+!��.���������� ��/ ! �� ����,��!�� ���������� !,
��/��!�� �� �� ���������� )�������� )+*� �� &�����.�� �� �!,
��!�� )� ����! -��+�� !�/�� (��.!� *�!� ��/ ! ��� )� ��� ��
;�� ��#�� ��� ��� ��3�# %������ ��#�� �� 9���������/��.�� ��� ��
;� ����� ���;���: (�:� ����� ������ ��� 13;�������� �.���� ���,
�*����
�� !.�!��� (����!�.���� �� !��� �!��� .��� ������ �����!���,
��.� *� +� 1� 7��!������!������ ��! �! .�������� !������ 7�
2��� �! .�������� ��/��� +���/��� +*� ��!����.� �4 ��� �� ���,
CE' ���� K)! ��� :�!��� �����
�� �! 2��� ��� ��- ��� �� *��� .�����+�!�! ��� 1 -� �� 2��.����*B��� �� 7� ������� � B
����� *�! �� A������� )���+� ��� ���� ���� *�� ��
>����!�� ������� ���� ���� �! A������� )�!���� ��� ����� 7- � *B��� � 4� �
���� *!��� ��/ ! �� *B��4� �� *B���� ����� �� ���!�>������������ ��<� !,�/�� ��� ���� ������ �� -.�!���������B
�<�� � �
��< � �<�� � ��< � �<��� *B��<� � *B��<���
*B��<� � *B��<���� �
< � � ��;�
7�!������������ �� �)������� �! 2��.���� *B��� ��� � �!*�,
��� *� �*� ��� A*���,�!��!�� ���� ���� +� ������ �� �� 1,
!����� ��� �)������� �� �� *��! ���������� !��!�!��
:��������)���!���
( �B�� � %� "�������� E� " 1�� � +� �� "2����� �� <�333=B ���!�� ����!� �� !��.�Y
���������� 2����� 3<%=� � �4% I ��E�
��� �#���� %� "�������� E� "�;;� � �� <�44%=B ���!�� ��� ����> !��. ����!� ��!
��Z���Z� �!������Y K�!.��� ���!� �:0 ?�/!���
I <�44'�=B ���!�� ��� ����> !��. ����!� ��! ��)����� ��Z���Z� �!������Y �!,����� �� 2����� ��� ����������
I <�44')=B �������� �����!� !��. ����!� ��! )����� ����!�,��� �!������YK�!.��� ���!� �:0 ?�/!��
��<��� +� "!��� � �� <�44;=B �������� ���� ��!�� ����� ��! !��. ����!�� K�!,
.��� #��!� ��!��� ���!�����
1�� ������ %� "��)���� (� " �� ����� �� <�44�=B ��!!������ ��� ������� �� !��.
��������B #!��!��� ��� ��������� �� �������!� ��� �-��. ��������B ����
�� -��. ��� 1�����Y ���)!��� ���!���� #!���
1�� ������ %� "��;;���� :� �� "��<����� �� <�33J=B ��#�����: 13� ���� 1/���� *�
��� ���� ��# E������� �!���!� 1!����
E����� � 2� "�����#� (� <�44�=B -�)��� �!�!��� ��� ����> ���!� �� !��.� ��
(� ������� " #� 5� ��/�)��!� ��� �������� �� 2����� ��� ���������Y�
�!���!,�!��� 1!���� � %3 I ;C�
I <�44'=B ���������� E������ J (� ��� �#����� �� ���� ��� ����� K���! � &!���!�
1!���� ��� �������
E �������� �� "����BB�� �� 1� <�44�=B �#������ �!�! �� !��. ����!��Y 5��!��� �� 1��,
.��� ��� 2����� �C<J=� � �'J% I�'EC�
������<�� ��4 "�����#�� ��� ���� "!��� � ���*�� <�44;=B ����!��� � !��. �� >�!,� ����� ���� -��.� �� �������� <���=� -��. 1��.�� �44;�
������ ���� %� <�44'=B����� �� �� �����#� �� E�������� 1�:���� ��:� �!���!� A*X�!.�
��B�� �� <�44%=B �!�����������!���� .���> -���.���8� �������!)��� 0��,
)����, ���!����/� +� 1!����
���<�� �� <�44�=B �D� ��* ����!���� ��!�� !��. ����!��Y������� �� �����,
����� ���������� %� � E% I 3;�
���!������ +� ���� �� -��. CE;
��)���� (� " E �4� �� "1�� ������ %� <�44;=B ,��������/� ���< ����:�����' �����;���������0�� ��# ������ #!������ ���!���� #!���
!��� � �� <�44'=B �����!�)�����,����!���� !��. ����!�� ����!������� ��� �������
�����������Y �!����� �������������� E�������
��!���@ �<��$9������������
#!�>��!����� �!������� ��/ ! �� &*��� )+*� �� �!���� ��� 2�,
���+��������� <#"9= �)� ������!*�� ���/4 ������ ���� )�����
���� �� >�!�� K!�� �� � K�!�������.�� +�*���� �))��,
���� ' ����� �� ����� �!�����! �!������� ��� ����� ��� ����
:���� ��!� �� &!���. ��� �! !��� �� �!*��� �� ����!������
.��� ��� �!������� �� ������ ��!���� ���! )��� (�����
�� :����
7� 2������ *!�� 1����� ��� *����� ���������� ��� �!��,
����� ��� ��� ����� +������������� ��)� �!*��� ���! �)������
�!�)���� �! �>�!�*!���!�� ���� / )!)���. +� ���� :�� ���
��� �*!���.� ��� ��*������ �� -���.��������� ����� ��� ��
��)��� �� ��� =>??8@� 2�/! *��!��� -������ �!*��� *�! ��� 1�
� ����� �� ��� =7IIK@�
�))������ 'B <2�� ��� ���� �����= �� ����� �! A�!���,� ����� �; ��� �!���,����!� ��!)������ �!������ <&0= �� �!����� �� !�� &!���. �!*���
�� ���, .��� ��� �! >,���� !�� �! *�!� ��� ���!������� ����,�!����
�������
CEC ���� K)! ��� :�!��� �����
-1 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 10
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
Normal
Student t
gh
-1 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 110
-6
10-5
10-4
10-3
10-2
10-1
100
101
Normal
Student
gh
���� &�������$������ �<��$9������������
K����� �>�!�*!��!������� ���� ��� �� ��>��� ��� 2���� ���
?��������!��)�� �.��/���� 7�� 5��5�� " " " �� 2��� ���)�/���� ��� ���,
���� �!����! <�� �� ��= ?��������!��)��� �� !�/�� ��� ��/ ! �� �!������
�� ��>������� �! !��� �&���! �! 2���B
7#��� � 3� � 7#�5� � 3� " " " �5� � 3� � E�3��� �
���! ����!��. .���!��!� ��� A���� ����� �� �!����������.���� )�
3 .���! ��� ���� ���� ��� ��� ��*�� +�! ��!�.�!���!��� �! �!��,
���� �� ��>����� ���� ��!.� ������ -�.���!� ��� 6��� �� ���,
����! K��� �� !��)� ��� �� ��/ �+��� ���������.�
��� 1����� ��� +���/��� �>����,�!���� ?��������!��)�� )�!������� �!������ �� !�.���!�� ��>����� !��)� ��� ���� ���
7#��� � ���� � 3� � E�3 � ������� � �� �
���3
� ��
�� ������3�
��� �� &!�+�!������ ��� �� ���� 2��� �� ����� �!�������
�� �����. ��� �)��� 1����� ����� ��� ��!���� 2����!���
�� 2��!,:����� :�!�� 2�/! ����� !�.���!� ��>��� ��! 2���
��� �� �� �� ?��������!��)�� !�/�� ��� ����������� �� �!�������!�
�>�!�*!��!������ <&��= ��� #�!���! � � �!� �!����������.����
��/ ! �� �3 � 4 ��)� ��� ��!�
2��3� � ���� ��� �3������� � �� 4
�������3�� � � 4
��
�))������ ;B <����� ��� &��� &#�= �� ����� �! �!� :��� ��� �!������,�!�! �>�!�*!�, <���.�= ��� #�!�� �!������ <!���=� 9�+�! .��� +���/�+���
��!� ��� *��!� #�!���! �.���!� *!�� <���� ��!������=�
���!������ +� ���� �� -��. CEJ
-4 -2 0 2 4 6 80
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
�=1
�=-0.8
�=0
0 1 2 3 4 5 6 7 80
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
�=-0.8
�=0�=1
��� ����� �� �!������ ��! ?��������!��)�� ���� �� ��3��� #�
���� �* ��� ������ <���= ��� 2� � ����� �� &!�+�!������ �� !�.���!��
��>����� �!�� 2� ���� �� ��)� �!� (����� ��� &!�+�!�������B
�� 2�/ ! � 4 !�/�� ��� �� !����� �� �����:� � �� ��� ������ :!�/,
�! ��� ��� ����� *���! !����� ��/ ! ��*������ �� �! 2����+��,
�����.�
�� 2�/ ! � � 4 !�/�� ��� �� ����� �� �����:� ��� -� ��� �!�������
��� ���� ����� ���� �� ��� ���! �!������� �� A�!���, ��� �>��,
�������!������� �)! ��� ���� ��� ��� ������ *� 9����!���,� �,
�!)����� ��� �!�������!� ��!)����� �!�������
%� 7� 2��� � � 4 ��� ��� �� E �L���� �� �����:� �� �!�������� �� �� �!
��� �! 2!V�� �!������ ����� �)� ��� ���.!� :���� �� �,
����� ;�.� ������ 7��)����! >����!� ���� ��� ����� ���!
�!������� � ����� )� ��>��� ��� #�!��,� ���!�! &����,� ��,
��� �� 9������� ��� 2 �!�������
K�!� �� �!�����!������ ��!� �� �>�!�*!��!������ )��!�)��
�� >����!� 1 - ���� ��/ ! 6� )��)�� �!�������.����� 1� ��! ����,
������� �!�������.���� ��� 1 - *�������!�� ����� ��� ����� )��
+�� �>������ � >����!�� 1� >��������! �!�������.���� ��/���
��� ����� >����!�� 2�/! ������ �!*��� *�! ��� &���. � ���
<�44;=�
���� &�������$������ ����� &���������
1� �! -���.�)*!���� ��� ���� ����� ��� ��>���� ��� 7��!��� ���,
�!� ��� �� 0�/����.�� >�!�! K!�� ��� ��/!� ��� �� (���� �!
�!�������!�� #�!�� �!�������� ��+� *�!� �� �!�8 �*�� ),
�!���� ��� !����!�!� ������� ��6���� K!�� �� ��� �*�� �/)!,
��!���� �� �� ������� ;��<� �/� �� �����# <#D:=� 7�� �� �*��
�!�8 ���� �*�/��� �� .��� �� �!������ �! #D: ��!� �� �!������,
�!� #�!�� �!������ <&#�= ���!�>���!� *!��� �� &!������ ���!
������ )���� ��� :�!� ��� #��.����,1��.��,� 0����
�� 2����� �! �!�������!�� #�!�� �!������� *�!� ��!� +*�
#�!���! � ��� � ��� � � 4 )������ ��� ��� ��)� ��!�B
�����3� ��� �� �3
�
� ������ �� 4 �
�� ��� � 3�
� �� � � 4 �
��� �
*�)� *�! ������ +�! &�� �!� 2�/�� ���!�����B
�� 2�/ ! � � 4 !�/�� ��� ������ �� �>���������!�������
CEE ���� K)! ��� :�!��� �����
�� 2�/! � � 4 !�/�� ��� �� #�!�� �!�������
%� 7� �!)��)��� 2��� ��� �� �!������ �� �������� #�!�� :�� 77 �!,
������� ��� �� ��� ���� !��� ������.� ��� ��� ����� ��/ ! ��
2����+�������. *���! *������
K� )� �>�!�*!��!������� ��� ��� )� #�!�� �!������� 1 -
��! ���! )������� 1�������� �� �� ����� *�������!�� 2�/ ! �,
����� �!*��� *�! *��! ��� &���. � ��� <�44;=�
(��$$��#�����
�! 7�����!�������!� )� �! ������ �� ��*���� -��.� ��� 2����+,
���������� ���� �� -��. <��-=� *��� ��*!*���� ���+�� ���� �! �!,
��.� ���.���!� ���������� ��� -���.���8� ��� ���!������ +� ��- ��
����������! K��� &�� ���������� *!�� )� �����,)��� �!�,
���� -��. < 1 -= ����*����
� ����
: ������!� ������!� ��! � ����!��� �� � ��*���� !��. �� �����,
���� ���������� ���� �� -��. <��-=� �� �!���� ���������� 7� � ��!!��
�!���� * ������������� ������� �!��!��� �� !��. ����!� ��� ���!��,
���� �� ��-� 7� �� ������!��� ��� �������,)��� ��!����� !��. < 1 -= ���,
���� ���� ���!�)� �!��!����
���!������ +� ���� �� -��. CE3