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Allreal-Gruppe: Analysten- und MedienkonferenzMittwoch, 26. Februar 2020
Geschäftsjahr 2019
Roger Herzog
CEO
Thomas Wapp
CFO
226.02.2020
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
326.02.2020
Gruppe
• Operatives Unternehmensergebnis steigt auf CHF 134.6 Mio.
aufgrund höherer Gewinne der Generalunternehmung und
eines erneut ausgezeichneten Liegenschaftenergebnisses
• Markante Aufwertung des Gesamtportfolios resultiert in
einem 45.8% höheren Unternehmensergebnis
inkl. Neubewertung von CHF 234.8 Mio.
• Antrag des Verwaltungsrats für eine erhöhte Ausschüttung
von CHF 6.75 pro Aktie
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
426.02.2020
Immobilien
• Der Marktwert des Portfolios beträgt per Bilanzstichtag
CHF 4.38 Mia.
• Die Höherbewertung der Anlageliegenschaften um
CHF 139.1 Mio. entspricht 3.3% des Portfolios
• Der im Vorjahr erfolgte Ausbau des Portfolios der Rendite-
liegenschaften führte zu einem Anstieg der Mieterträge um
4.9% auf CHF 204.4 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
526.02.2020
Immobilien
• In der Berichtsperiode wurden je eine Renditeliegenschaft
gekauft und verkauft
• Die kumulierte Leerstandsquote verharrt mit 2.2% auf sehr
tiefem Niveau
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
626.02.2020
Generalunternehmung
• Um 26% gesteigerter Erfolg aus Generalunternehmung von
CHF 66.3 Mio. ist von hohen Gewinnen aus dem Verkauf von
Entwicklungsliegenschaften positiv beeinflusst
• Der Zukauf mehrerer Grundstücke legt das Fundament für
neue Eigenprojekte mit einem Investitionsvolumen von rund
CHF 180 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
726.02.2020
Generalunternehmung
• Die Bruttomarge bei Drittprojekten liegt mit 13.3% auf sehr
hohem Niveau
• Die Akquisition mehrerer Grossprojekte führt zu einem
Anstieg des Arbeitsvorrats um 25% auf rund CHF 820 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
826.02.2020
Finanzen
• Hoher Cash Flow ermöglicht die Rückführung von
Fremdkapital und führt zu einer Reduktion der Finanz-
verbindlichkeiten um CHF 71 Mio. auf rund CHF 2.00 Mia.
• Die Eigenkapitalquote liegt bei 49.4%.
• Kurzfristig verfügbare Kreditlimite von CHF 755 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
926.02.2020
Finanzen
• Durchschnittlicher Zinssatz auf verzinslichem Fremdkapital
von 1.33% bei höherer durchschnittlicher Dauer der
Zinsbindung von 56 Monaten
• Positiver Einmaleffekt in der Erfolgsrechnung aus der
Steuerreform (STAF) von CHF 4.8 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
10Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 201926.02.2020
Ausblick
• Für das Geschäftsjahr 2020 rechnet Allreal zwar mit einem
operativen Unternehmensergebnis unter dem Rekord-
ergebnis des Jahres 2019 (CHF 134.6 Mio.), aber über dem
des Geschäftsjahrs 2018 (CHF 115.6 Mio.)
• Ab dem Geschäftsjahr 2020 erfolgt die Berichterstattung
nach Swiss GAAP FER
• Erster Nachhaltigkeitsbericht nach GRI für das Jahr 2019
publiziert
ÜberblickHerausragendes Resultat im Geschäftsjahr 2019
1126.02.2020
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
– Gruppe
– Aktie
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
12
in CHF Mio.
26.02.2020
Unternehmensergebnis exkl.
Neubewertungseffekt Unternehmensergebnis inkl.
Neubewertungseffekt
129.2113.3112.2
173.6161.0
115.6
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
234.8
134.6
+16.4%
+45.8%
1326.02.2020
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
in CHF Mio.
Operatives Unternehmensergebnis
Operativer EBIT
Netto-Mieterträge
Liegenschaftenergebnis
Erfolg aus Generalunternehmung
Abgewickeltes Projektvolumen GU
2019
134.6
189.7
204.4
176.8
66.3
340.7
2018
115.6
175.0
194.8
172.2
52.6
351.9
Veränderung
+16.4%
+8.4%
+4.9%
+2.7%
+26.0%
-3.2%
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
1426.02.2020
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
Eigenkapitalrendite in %
– exkl. Neubewertungseffekt
– inkl. Neubewertungseffekt
Nettorendite Portfolio in %
– Total
– Wohnliegenschaften
– Geschäftsliegenschaften
Bruttomarge Drittprojekte GU in %
2017
5.9
6.0
4.3
3.4
4.6
13.1
2016
5.9
8.5
4.4
3.9
4.5
10.3
2018
5.9
7.3
4.4
3.5
4.8
13.0
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2019
6.8
10.2
4.3
3.1
4.6
13.3
15
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
26.02.2020
Eigenkapitalquote
Net Gearing
Zinsdeckungsfaktor
Ø Zinssatz verzinsliches FK(mit Amortisation Derivate)
Ø Zinssatz verzinsliches FK(ohne Amortisation Derivate)
Ø Zinsbindung in Monaten
Anteil Fälligkeiten <1Jahr
Grenzwert
>35%
<150%
>2.0
31.12.19
49.4%
83.2%
7.3
1.33%
0.88%
56
21.4%
31.12.16
52.3%
75.7%
4.8
1.67%
-
36
42.7%
31.12.17
49.3%
87.5%
6.0
1.53%
0.93%
49
29.2%
31.12.18
48.1%
91.5%
6.1
1.48%
0.92%
52
25.1%
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
CHF 0 Mio.
CHF 100 Mio.
CHF 200 Mio.
CHF 300 Mio.
CHF 400 Mio.
CHF 500 Mio.
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
1626.02.2020
Total Finanzverbindlichkeiten per 31.12.2019: CHF 2.00 Mia.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Anleihen
Feste Vorschüsse
und Hypotheken
Zinssatz ausstehende
Finanzschulden
2017
49.9%
8.5%
12.6%
29.0%
2016
40.3%
10.4%
6.9%
42.4%
2018
52.1%
14.9%
14.1%
18.9%
Finanzierungsstruktur
Kapitalmarkt (Obligationenanleihen)
Festhypotheken Banken
Festhypotheken Versicherungen /
Pensionskassen
2019
57.7%
15.2%
14.6%
12.5%
17
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
26.02.2020
in Prozent aller Finanzverbindlichkeiten per 31.12.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Bankkredite kurzfristig variabel verzinst
18
Jahresergebnis 2019 – GruppeLeistungssteigerung auf allen Ebenen
• Rückzahlung der 1.25%-Obligationenanleihe 2014-2019
über CHF 125 Mio. am 2. April 2019
• Erfolgreiche Platzierung einer 0.4%-Obligationenanleihe
über CHF 200 Mio. mit einer Laufzeit von 10 Jahren bis 2029
• Der Finanzaufwand wurde mit der Abschreibung der
Hedgingreserven in der Höhe von CHF 8.9 Mio. belastet
• Im zweiten Halbjahr 2020 werden eine 2%-Obligationen-
anleihe (CHF 150 Mio.) und eine 0.7%-Festhypothek
(CHF 25 Mio.) fällig und führen zu tieferen Refinanzierungs-
kosten
• Kurzfristige Verschuldungskapazität von CHF 1.6 Mia.
ermöglicht die Nutzung von Opportunitäten
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
1926.02.2020
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
– Gruppe
– Aktie
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
20
Jahresergebnis 2019 – AktieKennzahlen im Überblick
26.02.2020
in CHF
Gewinn pro Aktie (EPS) exkl. NB-Effekt
Gewinn pro Aktie (EPS) inkl. NB-Effekt
Eigenkapital (NAV) je Aktie am Stichtag
Börsenkurs am Stichtag
Börsenkapitalisierung am Stichtag
Ø Handelsvolumen ALLN pro Tag(Anzahl Aktien)
2019 /
31.12.2019
8.47
14.78
149.00
192.40
3.06 Mia.
21’226
45.80
2018 /
31.12.2018
7.28
10.13
139.65
153.10
2.43 Mia.
20’616
-5.45
Veränderung
+16.3%
+45.9%
+6.7%
+25.7%
+25.9%
+3.0%
-
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Absolute Gesamtperformance pro Aktie(Kursveränderung plus Ausschüttung)
2016 2017 2018 2019
2126.02.2020
Jahresergebnis 2019 – AktieAntrag auf erhöhte Ausschüttung von CHF 6.75 pro Aktie
Ausschüttung in CHF
7.118.47
Reingewinn pro Aktie (exkl. NB)
7.28
Ausschüttungsquote in Prozent
1) Antrag des Verwaltungsrats als Dividende von
CHF 3.50 sowie als Ausschüttung aus den
Kapitaleinlagereserven von CHF 3.25 pro Aktie
6.256.751
5.75
Operativer EPS inkl.
Ausschüttung in CHF
7.04
6.50
Ausschüttung in Prozent des
Unternehmensergebnisses des Geschäftsfelds
Immobilien (exkl. NB-Effekt)
98.0 98.7 94.4 90.5
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2016 2017 2018 2019
2226.02.2020
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
– Portfolio
– Ergebnis
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2326.02.2020
Geschäftsfeld ImmobilienÜberblick
• Ausbau des Bestands und positive Wertveränderung führen
zu einem 4.3% höheren Marktwert der Anlageliegenschaften
von CHF 4.38 Mia.
• Hohe Aufwertungserfolge von rund CHF 139 Mio. infolge
guter Vermietungssituation und anhaltender Rendite-
kompression
• Erfreuliche Nettorendite von 4.3% bei sehr tiefer Leerstands-
quote von 2.2%
• Im Jahr 2020 sind lediglich 1.6% des Mietvolumens bei den
Geschäftsliegenschaften zu erneuern
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
24
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioWeiteres Portfoliowachstum in den Folgejahren absehbar
26.02.2020
in CHF Mia./Mio.
per 31.12.
(gerundet)
(ohne Anlageliegenschaften
im Bau)
Geschäft
Wohnen
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4.3
2.22.4
2.5 2.5 2.6
3.5 3.53.5
3.94.1
911
3226*
818
3113
806
2699
719
2756
693
2817
511
2099
453
2078
444
2085
1010
3266
396
1811
370
2003
*Erstanwendung IFRS 16
76%
24%
2526.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioStärkung des Portfolios der Renditeliegenschaften
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Zugang durch Zukauf: Heerenwiesen 23-41, Zürich Schwamendingen: Wohnliegen-
schaft, Baujahr 1996, mit insgesamt 80 Wohnungen und Gewerbeflächen mit einer
Nutzflächen von insgesamt 7’782 m2; Kauf des 40% Miteigentumsanteils mit Besitz-
antritt per 01.01.2020 für CHF 28 Mio.; zusätzlicher Mietertrag ab 2020: CHF 0.9 Mio.
2626.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioStärkung des Portfolios der Renditeliegenschaften
Abgang durch Verkauf: Thurgauerstrasse 111, Glattbrugg ZH: Gewerbeliegenschaft,
Baujahr 1969, mit einer Nutzfläche von 7’417 m2; Soll-Mietertrag CHF 1.7 Mio., Leer-
standsquote 15.5% (1. Halbjahr 2019), Verkauf per 01.09.2019 zu CHF 20.1 Mio. mit
einem Gewinn von CHF 1.8 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2726.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioStabiler Nutzungs- und Mietermix
in Prozent des Mietertrags
(gerundet)
Mieter Geschäftsliegenschaften
Büro/Dienstleistung 61%
Wohnen 20%
Gewerbe/Lager 8%
Parking 6%
Verkauf 5%
Nutzungsmix Renditeliegenschaften
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Kanton Zürich 15%
Generali Schweiz
Allianz Suisse
MAN Energy Solutions
Schweiz. Eidgenossenschaft
Übrige
7%
7%
6%
6%
59%
Banken/Versicherungen 23%
Dienstleistung/Beratung 23%
2826.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioAusgewogene Verteilung der Mietfristigkeiten ohne kurzfristige Veränderungen
6% Informatik
Mietverträge nach Branchen
Vertragsende Mietverträge
17% Handel/Gewerbe
Wohnen
Gastronomie und Übrige
6%
3%
in Prozent Soll-Mietertrag
Geschäftsliegenschaften
(gerundet)
20
25
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
26
un
be
fris
tet
2
5 5
24
15
10
3
20
29
ff
45
16
20
27
11
20
28
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Öffentliche Hand 22%
2926.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioÜbernahme der Basler Liegenschaften durch eigene Bewirtschaftung ab Mitte 2019
Bewirtschaftung durch
Wohnliegenschaften
Grossraum Zürich*
Wohnliegenschaften
übrige Schweiz*
Geschäftsliegenschaften
Grossraum Zürich*
Geschäftsliegenschaften
übrige Schweiz*
Total
Allreal
34.6%
65.2%
79.3%
73.0%
69.0%
Dritte
65.4%
34.8%
20.7%
27.0%
31.0%
Allreal
32.5%
0.0%
78.8%
61.5%
65.6%
Dritte
67.5%
100.0%
21.2%
38.5%
34.4%
* in Prozent des Marktwerts per 31.12.
2019 2018
5.7
4.4
4.95.88.4 8.1
4.8
4.35.5
5.6
5.3 5.6
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioQualitativ hochwertiges Portfolio mit Schwerpunkt im Grossraum Zürich
30
Zug
Genf und Waadt
Übriger Kanton Zürich
Basel
Regionale Verteilung
der Renditeliegen-
schaften in Prozent des
Marktwerts per 31.12.
Stadt Zürich
Wohnliegenschaften Geschäftsliegenschaften
24.7
55.6
2019
26.02.2020
62.5 30.0
27.1
58.0
60.5 28.5
2.2
2018 20192018 20192018
Renditeliegenschaften
48.7 50.6
37.2
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Bern
0.9
1.7
0.7
2.1 2.7
36.1
0.8 1.0
Renditeliegenschaften Wohnliegenschaften Geschäftsliegenschaften
31
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioLeerstandsquote nahezu unverändert auf Tiefststand
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
in Prozent(kumuliert vom Brutto-
Soll-Ertrag)
per 30.06.2019
per 31.12.2019
2.0
2.9
2.2
1.8 1.8
3.3
per 31.12.2018
2.6
1.6
2.8
Die EPRA-Leerstandsquote beträgt 1.7% (per 31.12.2019).
1.9
3.8
1.5per 31.12.2017
6’735 m2 Geschäftshaus Sonnentalstrasse,
Dübendorf ZH
6 Jahre Maagtechnic AG
2’216 m2 Bürogebäude Vulkanstrasse,
Zürich Altstetten
5 Jahre Chain IQ Group AG
1’397 m2 Geschäftshaus Birmensdorferstrasse,
Zürich Wiedikon
5 Jahre Decisis Service AG
3226.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – PortfolioPartnerschaftliche Kundenbeziehungen als Schlüssel zum Vermietungserfolg
2019 wurden Mietverträge im Bestandsportfolio für ins-
gesamt rund 14’000 m2 neu abgeschlossen und verlängert.
Dabei handelt es sich insbesondere um folgende
Abschlüsse:
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
3326.02.2020
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
– Portfolio
– Ergebnis
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
34
• Zunahme des Portfoliowerts um 4.3% bzw. netto um
CHF 181.2 Mio. auf CHF 4.38 Mia.
• Veränderungen Anlageliegenschaften (in CHF Mio.):
Neubewertung +139.1
Zukäufe Renditeliegenschaften +28.0
Investitionen in Anlageliegenschaften im Bau +24.5
Investitionen in Renditeliegenschaften +8.3
Verkauf Renditeliegenschaften -18.1
Mietzinsfreie Zeiten -0.6
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisÜberblick
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
• Die Zunahme der Mieterträge um CHF 9.6 Mio. setzt sich
wie folgt zusammen (in CHF Mio.):
Portfoliozugänge +11.0
Umgliederung zu Anlageliegenschaften im Bau -1.0
Portfolioabgänge -0.6
Abnahme Leerstände und Ertragsausfälle +0.1
Mietzinserhöhung in Bestandsliegenschaften +0.1
• Höherer Liegenschaftenaufwand von CHF 27.6 Mio. bzw.
13.5% der Mieterträge im Rahmen der Erwartungen
35
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisÜberblick
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
3626.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisÜberblick
• Veränderung Mieten (like-for-like) von –0.03% (Geschäfts-
liegenschaften) bzw. 0.75% (Wohnliegenschaften)
• Auf die fünf grössten Leerstände entfallen 59.2% der
gesamten Leerstandskosten:
Lindbergh-Allee 1, Opfikon ZH
Baarermatte, Baar ZG
Fangletenstrasse 4-18, Bülach ZH
Route François-Perrot 10-14, Le Grand Saconnex GE
Erdgeschossflächen Richti, Wallisellen ZH
• In diesen Liegenschaften ist für das Geschäftsjahr 2020 mit
einer Reduktion der Leerstände zu rechnen
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
3726.02.2020
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisÜberblick
• Aus den auslaufenden Geschäftsmietverträgen im
Geschäftsjahr 2020 ist nicht mit einem wesentlichen Einfluss
auf die Leerstandsquote zu rechnen
• Durchschnittliche Reduktion der Diskontierungs-Zinssätze
um 22 Basispunkte auf 3.93%
davon bei Wohnliegenschaften um 26 Basispunkte auf 3.36%
davon bei Geschäftsliegenschaften um 19 Basispunkte auf 4.11%
• Die Aufwertungsgewinne im Geschäftsjahr 2019 verringern
in den Folgejahren die Brutto- und Nettorenditen des
Portfolios der Renditeliegenschaften um ca. 13–15 Basis-
punkte
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
38
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisHohe Neubewertungserfolge widerspiegeln die Qualität des Portfolios
+70.7
+139.1
23.2
42.0in CHF Mio.
übriger Kanton ZH
übrige Regionen
Wohn-
liegenschaften
Geschäfts-
liegenschaften
Anlage-
liegenschaften
im Bau
Neubewertung
gesamt
+51.4
93.3
Stadt Zürich
26.02.2020
+17.0
-18.8 -14.8
8.3
130.7
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
20.4
-23.1
39
Geschäftsfeld Immobilien – ErgebnisLiegenschaftenaufwand durch grössere Sanierungs- und Renovationsvorhaben zyklisch beeinflusst
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Liegenschaftenaufwand
Renditeliegenschaften in
Prozent des Mietertrags
2008 2009 2010 2011 2012
normalisierte Bandbreite
15–17%
20152013 2014 2016
18.2
15.014.8 14.913.9 13.3 13.8
15.8
13.3
2017 2018 2019
13.513.7
11.6
40
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
- Geschäftstätigkeit
- Ergebnis
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4126.02.2020
Geschäftsfeld GeneralunternehmungÜberblick
• Der Erfolg aus Generalunternehmung steigt um 26% auf
CHF 66.3 Mio.
• Hohe Gewinne aus Verkauf von Entwicklungsliegenschaften
von CHF 22.9 Mio. aus den Veräusserungen in Bülach ZH
und Rümlang ZH
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4226.02.2020
Geschäftsfeld GeneralunternehmungÜberblick
• Der Rückgang des abgewickelten Projektvolumens um 3.2%
auf CHF 340.7 Mio. zeigt zwar die bewusste Beschränkung
auf Projekte mit kalkulierbaren Risiken, ist aber auch von
Projektverzögerungen beeinflusst
• Die Bruttomarge für Drittprojekte beträgt hohe 13.3%
• Allreal beabsichtigt, den Anteil der Eigenprojekte am
abgewickelte Projektvolumen in Zukunft zu steigern
• Erwerb von Grundstücken in Zürich Hottingen, Zürich
Albisrieden, Zumikon ZH und Riehen BS für die Realisation
von Wohneigentum mit Investitionsvolumen von rund
CHF 180 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4326.02.2020
Geschäftsfeld GeneralunternehmungÜberblick
• Der am Stichtag vorhandene Arbeitsvorrat von rund
CHF 820 Mio. ermöglicht die Auslastung der vorhandenen
Kapazitäten für mehr als 24 Monate
• Vom aktuell gesicherten Arbeitsvorrat sind rund
CHF 500 Mio. in der Berichtsperiode dazugekommen,
wovon rund die Hälfte auf drei Grossprojekte entfällt:
– Arealüberbauung Dietlimoos, Adliswil ZH
– Totalsanierung Bürogebäude Badenerstrasse 170/172, Zürich
Wiedikon
– Neubau Letzi Turm, Zürich Altstetten
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4426.02.2020
Geschäftsfeld GeneralunternehmungÜberblick
Erfolg aus Geschäftstätigkeit in CHF Mio.
Anteil Drittgeschäft am Erfolg GU in %
Bruttomarge Drittprojekte in %
Unternehmensergebnis GU in CHF Mio.
2018
52.6
71.9
13.0
9.0
2017
66.7
67.5
13.1
15.1
2016
84.0
50.8
10.3
21.4
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2019
66.3
54.0
13.3
18.9
4526.02.2020
Generalunternehmung – ProjektentwicklungEntwicklung langfristig rentabler Projekte für Dritte und das eigene Portfolio
• Die von der Sparte Entwicklung bearbeiteten Eigen- und
Drittprojekte entsprechen einem potenziellen Bauvolumen
von mehreren hundert Millionen Franken, die in den
kommenden Jahren zu Ausführung kommen werden
• Die intensivierte Akquisitionstätigkeit schlug sich im Erwerb
neuer Grundstücke nieder
• Mehrere baureife Projekte wurden an die Sparte Realisation
übergeben
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
4626.02.2020
Generalunternehmung – ProjektentwicklungEntwicklung langfristig rentabler Projekte für Dritte und das eigene Portfolio
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Eggen, Luzern: Siegerprojekt aus dem Studien-
wettbewerb von Caruso St John Architects mit 77
Eigentumswohnungen. Gestaltungsplan bis Mitte 2020,
Baubeginn 2021; Investitionsvolumen: rund CHF 73 Mio.
Dietlimoos, Adliswil ZH: Arealentwicklung für Dritte mit
insgesamt 325 Wohnungen und rund 9000 m2 Gewerbe-
und Dienstleistungsflächen. Bauvolumen: rund
CHF 170 Mio.
4726.02.2020
Generalunternehmung – ProjektentwicklungEntwicklung langfristig rentabler Projekte für Dritte und das eigene Portfolio
Bellerivestrasse 36, Zürich Riesbach: Umfassende
Sanierung des sechsgeschossigen Geschäftshauses nach
Plänen des Studiengewinners C.F. Møller; Baubeginn:
Frühling 2021; Investitionsvolumen: rund CHF 50 Mio.
Spiserstrasse, Zürich Albisrieden: Durchführung eines
Studienwettbewerbs im Frühjahr 2020 für eine Wohn-
überbauung mit mehr als 60 Eigentumswohnungen;
Investitionsvolumen: CHF 75 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Florenstrasse, Winterthur Seen: Planung und Realisation
von 8 Mehrfamilienhäusern mit insgesamt 51 Eigentums-
wohnungen. Der Baustart der ersten Etappe erfolgte im
November 2019; Investitionsvolumen: rund CHF 57 Mio.
48
Alter Züriweg, Zufikon AG bei Bremgarten: Planung und
Realisation von 20 Terrassenwohnungen mit 2½ bis 4½
Zimmern auf einem 3806 m2 grossen Grundstück.
Investitionsvolumen: rund CHF 17 Mio.
26.02.2020
Generalunternehmung – ProjektentwicklungEntwicklung langfristig rentabler Projekte für Dritte und das eigene Portfolio
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Abgewickeltes Projektvolumen Dritte
in CHF Mio.
Erfolg aus Realisation GU in CHF Mio.
Bruttomarge Drittprojekte in %
26.02.2020
Generalunternehmung – RealisationSparte Realisation mit hoher Bruttomarge
Kennzahlen bestätigen Strategie zur Beschränkung auf
Drittprojekte mit kalkulierbaren Risiken und intakten
Gewinnaussichten:
49
2018
290.3
37.8
13.0
2017
343.3
045.0
13.1
2016
414.7
042.7
010.3
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2019
270.0
35.8
13.3
5026.02.2020
Generalunternehmung – RealisationIm Geschäftsjahr 2019 fertiggestellte und der Bauherrschaft übergebene Projekte
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Bülachguss, Bülach ZH: Zehn Mehrfamilienhäuser mit
insgesamt 343 Mietwohnungen, Umbau Industriebau.
Projektentwicklung: Allreal; Bauherrschaft: CS Funds;
Bausumme: rund CHF 175 Mio.
Bubenbergplatz/Christoffelgasse, Bern: Sanierung und
Umbau eines denkmalgeschützten Geschäftshauses.
Bauherrschaft: UBS; Bausumme: rund CHF 19 Mio.
5126.02.2020
Generalunternehmung – RealisationIm Geschäftsjahr 2019 fertiggestellte und der Bauherrschaft übergebene Projekte
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Brandriet, Effretikon ZH: Sieben sechs- bis achtge-
schossige Mehrfamilienhäuser mit insgesamt 81 Miet-
wohnungen. Bauherrschaft: Raiffeisen Pensionskasse;
Bausumme: rund CHF 30 Mio.
Mühlacker, Gerlafingen SO: Vier Mehrfamilienhäuser
mit insgesamt 77 Mietwohnungen sowie Dienst-
leistungs- und Gewerberäumen. Bauherrschaft:
Pensionskasse PTV; Bausumme: rund CHF 28 Mio.
5226.02.2020
Generalunternehmung – RealisationIm Geschäftsjahr 2019 fertiggestellte und der Bauherrschaft übergebene Projekte
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Badenerstrasse 119+123, Zürich Aussersihl: Innensanie-
rung sowie Teilsanierung der Hülle und Instandstellung
der Strassenfassade nach Vorgaben der Denkmalpflege.
Bauherrschaft: Allreal; Bausumme: rund CHF 9 Mio.
Ankerstrasse, Zürich Aussersihl: Sechsgeschossiges
Wohnhaus mit 36 Zimmern, zwei Wohnungen, Seminar-
räumen und Büros. Bauherrschaft: Stiftung Heilsarmee;
Bausumme: rund CHF 11 Mio.
Bellariarain, Zürich Wollishofen: Neun fünfgeschossige
Mehrfamilienhäuser mit insgesamt 172 Mietwohnungen.
Bauherrschaft: Helvetia; Bausumme: rund CHF 60 Mio.;
Fertigstellung: 2020
5326.02.2020
Generalunternehmung – RealisationIm Geschäftsjahr 2019 befanden sich über 70 Neu- und Umbauprojekte in Ausführung
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Datacenter ZUR2, Glattbrugg ZH: Dreigeschossiges
Datenzentrum mit einer Nutzfläche von 7132 m2 im
Industriegebiet Bäuler. Bauherrschaft: Interxion;
Bausumme: rund CHF 30 Mio.; Fertigstellung: 2020
5426.02.2020
Generalunternehmung – RealisationIm Geschäftsjahr 2019 neu in Angriff genommene Projekte
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Letzi Turm, Zürich Altstetten: Neubau von zwei 70 Meter
hohen Wohntürmen mit über 27'000 m2 Geschossfläche.
Bauherrschaft: SBB Immobilien; Bausumme: rund CHF
70 Mio.; Fertigstellung: August 2022
Badenerstrasse 170-172, Zürich Wiedikon: Totalsanierung
und Erweiterung eines Bürokomplexes mit einer
Nutzfläche von 45’000m2. Bauherrschaft: Swiss Life;
Bausumme: rund CHF 90 Mio.; Fertigstellung: 2021
5526.02.2020
Generalunternehmung – Realisation Hoher Anteil von Drittprojekten am abgewickelten Projektvolumen
in Prozent des abgewickel-
ten Projektvolumens 2019
Projekte für Dritte/Eigenprojekte
Projekte für Dritte 79.2%
Eigenprojekte für Portfolio 14.8%
Eigenprojekte für Verkauf 6.0%
Aufteilung abgewickeltes
Projektvolumen
Neubau 65.9%
Renovation und Umbau 34.1%
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
56
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
- Geschäftstätigkeit
- Ergebnis
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Veränderung
-5.3%
+416.4%
+1.5%
-66.7%
+26.0%
2018
37.8
5.5
6.6
2.7
52.6
2019
35.8
22.9
6.7
0.9
66.3
5726.02.2020
Generalunternehmung – ErgebnisÜberblick
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
• Aus dem Verkauf von Wohneigentum beim Projekt Solistrasse in Bülach ZH sowie der Veräusserung
eines Teils der Entwicklungsreserve Bäuler in Rümlang ZH resultiert ein Erfolg aus Verkauf
Entwicklung von CHF 22.9 Mio., bei Erträgen von CHF 57.8 Mio.
in CHF
Drittgeschäft(Vergabegewinne und Honorare)
Verkaufsgewinne
Aktivierte Eigenleistungen
Übrige Erträge
Erfolg aus Generalunternehmung
- 6%6%
- 5%
2018
44%
34%
13%
10%
5826.02.2020
Generalunternehmung – ErgebnisVon hohen Verkaufsgewinnen geprägtes Ergebnis
Erfolg aus Generalunter-
nehmung in % (gerundet)
Verkaufsgewinne
Übrige Erträge
Aktivierte Eigenleistungen
Honorare Dritter
Vergabegewinne
Erlösminderungen
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
2019
32%
28%
10%
34%
1%
59
• Überblick
• Jahresergebnis 2019
• Geschäftsfeld Immobilien
• Geschäftsfeld Generalunternehmung
• Ausblick
Geschäftsjahr 2019
Agenda
26.02.2020 Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
6026.02.2020
Einschätzung Immobilienmarkt
• Stark nachgefragte Renditeliegenschaften, Grundstücke
und Entwicklungen
• Tiefe Renditeerwartungen lassen Marktteilnehmer
vorsichtiger agieren – es gibt aber auch Übertreibungen
• Grosswetterlage von anhaltenden Kapitalzuflüssen und
steigenden Preisen geprägt
• Zunehmender Angebotsüberhang und tendenziell sinkende
Mieten bei Wohnungen ausserhalb der Zentren
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6126.02.2020
Einschätzung Immobilienmarkt
• Gute Nachfrage nach Wohneigentum im unteren und
mittleren Preissegment
• Büroflächen an Zentrumslagen sehr gut nachgefragt,
während Angebot von Flächen ausserhalb weiterhin hoch
ist
• Grosse regionale Unterschiede sowohl im Wohnungs- als
auch im Geschäftsflächenmarkt
• Mieter von Geschäftsflächen nutzen die Möglichkeiten des
funktionierenden Marktes
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6227.02.2019
Einschätzung Generalunternehmermarkt
• Preis- und Margendruck bleiben hoch
• Unternehmen müssen sich künftig weiter spezialisieren, ihr
Leistungsspektrum erweitern, sich regional beschränken
oder attraktive Nischen besetzen
• Mittelfristig ist mit einer Marktbereinigung zu rechnen
• Thema Qualität gewinnt noch mehr an Bedeutung
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2018
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6327.02.2019
Immobilien
• Mit weniger als 2% des zu erneuernden Mietvolumens
bestehen im Jahr 2020 nur geringe Risiken für neue
Leerstände
• Die Leerstandsquote wird im Jahr 2020 sinken
• Die Liegenschaftenaufwandsquote wird sich an der unteren
Bandbreite des langjährigen Mittelwerts von 15–17%
bewegen
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2018
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6427.02.2019
Immobilien
• Das Liegenschaftenergebnis wird im Jahr 2020 wegen
etwas tieferen Mieterträgen (Lindbergh-Allee infolge
Eigennutzung) leicht sinken
• Per Ende 2020 werden die derzeit noch im Bau befindlichen
Anlageliegenschaften Grünhof in Zürich Aussersihl und
Hardstrasse 301 in Zürich-West ins Portfolio überführt
• Die geschätzten jährlichen Soll-Mieterträge für diese
beiden Liegenschaften betragen CHF 6.6 Mio.
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2018
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6526.02.2020
Generalunternehmung
• Das abgewickelte Projektvolumen wird mit dem Start
mehrerer Grossprojekte zunehmen
• Die personellen Kapazitäten in den Sparten Entwicklung
und Realisation sind voll ausgelastet; Aufträge mit Baustart
im Jahr 2020 können nicht mehr akquiriert werden
• Die Bruttomarge bei der Realisation von Projekten wird
zwar leicht sinken, sich aber auf hohem Niveau
konsolidieren
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6626.02.2020
Generalunternehmung
• Bedingt durch die hohen Verkaufsgewinne im Geschäftsjahr
2019 wird der Erfolg aus Generalunternehmung im
Direktvergleich für das Jahr 2020 tiefer ausfallen
• Die Sparte Entwicklung fokussiert noch stärker auf die
Akquisition von Grundstücken und Projekten, um den Anteil
der Eigenprojekte am abgewickelten Projektvolumen zu
steigern
• Allreal wird an der Ausrichtung auf Projekte mit hoher
Ausführungsqualität, realistischen Vertragsbedingungen
und intakten Gewinnaussichten festhalten
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6726.02.2020
Finanzierung
• Allreal berichtet ab dem Geschäftsjahr 2020 neu nach
Swiss GAAP FER
• Transparenz und Aussagekraft bleiben unverändert hoch,
der Finanzaufwand wird mit dem Wegfall der Amortisation
der Hedgingreserven deutlich sinken
• Die übrigen Überleitungsdifferenzen zwischen IFRS und
Swiss GAAP FER sind gering
• Die durchschnittliche Dauer der Zinsbindung von aktuell
56 Monate soll deutlich über 4 Jahre gehalten werden
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf
6826.02.2020
• Für das Geschäftsjahr 2020 rechnet Allreal zwar mit einem
operativen Unternehmensergebnis unter dem
Rekordergebnis des Jahres 2019 (CHF 134.6 Mio.), aber
über dem Geschäftsjahr 2018 (CHF 115.6 Mio.).
Allreal-Gruppe – Geschäftsjahr 2019
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020Allreal rechnet mit einem stabilen Geschäftsverlauf