Agregátní poptávka; model AD - AS

Agregátní poptávka; model AD - ASAgregátní poptávka; model AD - AS

Makroekonomie magisterský kurz - VŠFSMakroekonomie magisterský kurz - VŠFS

Jiří Mihola, [email protected] , 2011Jiří Mihola, [email protected] , 2011www.median-os.cz, www.ak-ol.czwww.median-os.cz, www.ak-ol.cz

Téma 8 a 9Téma 8 a 9

Obsah.Obsah.8) Agregátní poptávka 8) Agregátní poptávka Cíl:Cíl: přechod od krátkého období k dlouhému přechod od krátkého období k dlouhému období s pohyblivými cenami. Komplexní období s pohyblivými cenami. Komplexní charakteristika agregátní poptávky (s mírou inflace). charakteristika agregátní poptávky (s mírou inflace).

9) Model AD-AS9) Model AD-AS Cíl:Cíl: seznámit se základy modelu AD-AS v seznámit se základy modelu AD-AS v návaznosti na model důchod-výdaje (linie 45°) a IS-návaznosti na model důchod-výdaje (linie 45°) a IS-LM-BP (Mundell-Fleming)LM-BP (Mundell-Fleming)

Soukup s.338 - 360

Nominální a reálná úroková sazbaNominální a reálná úroková sazba

KK11 = K = K00 .(1+i) . .(1+i) . 11/(1+/(1+ π πee)) = K = K0 0 .(1+r) .(1+r)

(1+i) . (1+i) . 11/ (1+/ (1+ π πee) = (1+r)) = (1+r)

1+i = (1+r) . (1+1+i = (1+r) . (1+ π πee) )

i= ri= r + + ππee + r + r ππee

r = (i – r = (i – ππee) / (1 + ) / (1 + ππee) )

r r ≈≈ i – i – ππee rr … reálná úroková mír… reálná úroková mír

ii … nominální úroková míra … nominální úroková míra (bez vlivu inflace)(bez vlivu inflace)

ππee … inflace… inflace

Fisherův efektFisherův efekt

Na princip Na princip cílování inflace cílování inflace přešla ČNB v roce 1998.přešla ČNB v roce 1998.

původní úloha – nová jen měnová politikapůvodní úloha – nová jen měnová politika

Nové rysy:Nové rysy:•střednědobost,střednědobost,•využívání prognózyvyužívání prognózy•veřejné vyhlašování inflačního cíleveřejné vyhlašování inflačního cíle

Bankovní rada posuzuje prognózu a vyhodnocuje rizika. Po té Bankovní rada posuzuje prognózu a vyhodnocuje rizika. Po té hlasuje o použití nástrojů měnové politiky zejména úrokové sazby: hlasuje o použití nástrojů měnové politiky zejména úrokové sazby:

7.5.2010 7.5.2010 2T repo sazba 0,75 %; diskontní sazba 0,25 %; 2T repo sazba 0,75 %; diskontní sazba 0,25 %; lombardní sazba 1,75 %; PMR 2 %. lombardní sazba 1,75 %; PMR 2 %.

Cílování Cílování inflace, peněžní zásoby a úrokové sazbyinflace, peněžní zásoby a úrokové sazby

Rozhodnutí CB zahrnuje nejen vliv skutečné, Rozhodnutí CB zahrnuje nejen vliv skutečné, nýbrž zejména nýbrž zejména očekávanéočekávané inflace. inflace.

CB se nepřizpůsobuje současnému či minulému CB se nepřizpůsobuje současnému či minulému vývoji nýbrž pracuje s vývoji nýbrž pracuje s prognózouprognózou..

Zabývá se stabilizací okolo plovoucího cíle.Zabývá se stabilizací okolo plovoucího cíle.

1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP

sedmičlenná sedmičlenná bankovní radabankovní rada

•guvernér Miroslav Singerguvernér Miroslav Singer•víceguvernér Mojmír Hampl víceguvernér Mojmír Hampl •víceguvernér Vladimír Tomšík víceguvernér Vladimír Tomšík •člen Kamil Janáčekčlen Kamil Janáček•člen Lubomír Lízalčlen Lubomír Lízal•člen Pavel Řeřábek člen Pavel Řeřábek •členka Eva Zamrazilováčlenka Eva Zamrazilová

Česká národní bankaČeská národní banka

sedmičlenná sedmičlenná bankovní radabankovní rada

Rovnováha na trhu penězRovnováha na trhu penězpopisuje popisuje reakční funkce CB reakční funkce CB

(též (též pravidlo měnové politiky CBpravidlo měnové politiky CB) ) Funkce popisuje vazbu mezi krátkodobými Funkce popisuje vazbu mezi krátkodobými

úrokovými sazbami na mezibankovním trhu a úrokovými sazbami na mezibankovním trhu a mírou inflace. mírou inflace.

CB reaguje na vyšší míru inflace CB reaguje na vyšší míru inflace zvýšením úrokových sazeb.zvýšením úrokových sazeb.


1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP Při Při inflačních tlacích inflačních tlacích musí musí CB CB

zvýšitzvýšit nejen nejen nominálnínominální úrokovou míru, úrokovou míru, ale také ale také

mírně mírně reálnoureálnou, aby zastavila , aby zastavila inflaci. To se stane díky inflaci. To se stane díky

poklesu spotřebních výdajů a poklesu spotřebních výdajů a investic, vládních výdajů a investic, vládních výdajů a

čistého exportu. V grafu jde o čistého exportu. V grafu jde o posun znázorněný na křivce posun znázorněný na křivce

MPMP00 zelenou šipkouzelenou šipkou..

Posun křivky Posun křivky do nové polohy do nové polohy nahoru doleva do MPnahoru doleva do MP11 je je

důsledkem celkového důsledkem celkového přehodnocení inflačního přehodnocení inflačního

cílení CB. cílení CB. ππ11

Sklon a posun křivky MP. Křivka MP je rostoucí.Sklon a posun křivky MP. Křivka MP je rostoucí.

MPMP11

r %

π

rr11

rr00

ππ00

MPMP00

Vztah mezi mírou inflace a reálnými Vztah mezi mírou inflace a reálnými úrokovými sazbami. CB mění jak nominální úrokovými sazbami. CB mění jak nominální tak reálné úrokové sazby dle inflačních tlaků.tak reálné úrokové sazby dle inflačních tlaků.


rr00

MPMP11r r %%

YYY=Y*Y=Y*

MPMP00

YY<<Y*Y* YY>>Y*Y*

MPMP22

Kladná Kladná produkční produkční

mezera mezera (přehřátá (přehřátá ekonomika) ekonomika)

Zvýšení Zvýšení úrokových úrokových

sazeb.sazeb.Snížení výdajů a Snížení výdajů a

pokles HDP.pokles HDP.

Záporná Záporná produkční produkční

mezera mezera (recese, (recese, potřeba stabilizace) potřeba stabilizace)

Snížení Snížení úrokových úrokových

sazeb.sazeb.Zvýšení výdajů a Zvýšení výdajů a

růst HDP.růst HDP.

1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP1. Pravidlo měnové politiky – křivka MP Výchozí stav je na úrovni Výchozí stav je na úrovni Y=Y*Y=Y*. .

Rovnovážná reálná úroková sazba Rovnovážná reálná úroková sazba je rje r00 = 1%. = 1%.

Ta je slučitelná s mírou inflace, Ta je slučitelná s mírou inflace, kterou CB plánuje např. na 3% což kterou CB plánuje např. na 3% což dá nominální úrok. sazbu 4%. dá nominální úrok. sazbu 4%. Zvýšení např. vládních výdajů, Zvýšení např. vládních výdajů, zvýší celkové plánované výdaje. zvýší celkové plánované výdaje. Pokud dojde současně např. ke Pokud dojde současně např. ke zvýšení cen ropy, způsobí to zvýšení cen ropy, způsobí to inflační tlakyinflační tlaky. CB . CB provedeprovede restrikci a zvedne reálnou restrikci a zvedne reálnou úrokovou sazbu na úrokovou sazbu na 1,5%1,5%, protože , protože současná hodnota by neodolala současná hodnota by neodolala inflačnímu tlaku a došlo by k vyšší inflačnímu tlaku a došlo by k vyšší inflaci, než CB inflaci, než CB cílujecíluje..

MPMP11

r r %%

YY

rr11

Y=Y*Y=Y*

rr00

MPMP00

Vztah mezi reálnou úrokovou sazbou a Vztah mezi reálnou úrokovou sazbou a produkční mezerouprodukční mezerou..

Uzavírání mezery Uzavírání mezery výstupu. výstupu.

1,5 %1,5 %

1%1%

YY<<Y*Y* YY>>Y*Y*

Na rozhodnutí Na rozhodnutí CB změnit reálné úrokové sazby CB změnit reálné úrokové sazby má má vliv mnoho dalších proměnných a okolností.vliv mnoho dalších proměnných a okolností.

r = f(Yr = f(YPP; ; ππ; ….); ….) Mezi ně patří např. nabídkové šoky, fiskální politika, Mezi ně patří např. nabídkové šoky, fiskální politika,

změny měnového kurzu a také inflační očekávání, změny měnového kurzu a také inflační očekávání, kredibilita CB a časová zpoždění reakcí ekonomiky.kredibilita CB a časová zpoždění reakcí ekonomiky.

V ČR V ČR se časové zpoždění odhaduje na 12 až 18 se časové zpoždění odhaduje na 12 až 18 měsíců!měsíců!


Monetární politikaMonetární politikaNástroje ovlivňování peněžní zásoby:Nástroje ovlivňování peněžní zásoby:• diskontní sazba: diskontní sazba: je úroková sazba, za kterou centrální je úroková sazba, za kterou centrální

banka přímo půjčuje peníze komerčním bankám a dalším banka přímo půjčuje peníze komerčním bankám a dalším finančním institucím.finančním institucím.

• lombardní sazba: lombardní sazba: je sazba, za kterou centrální banka je sazba, za kterou centrální banka půjčuje komerčním bankám, které u ní zastavují cenné půjčuje komerčním bankám, které u ní zastavují cenné papíry. V ČR se lombardní sazba příliš nepoužívá.papíry. V ČR se lombardní sazba příliš nepoužívá.

• repo sazba: repo sazba: repo operací centrální banka emituje repo operací centrální banka emituje pokladniční poukázky, které prodává komerčním pokladniční poukázky, které prodává komerčním subjektům, přičemž se centrální banka zároveň zavazuje, subjektům, přičemž se centrální banka zároveň zavazuje, že tyto cenné papíry odkoupí zpět, že tyto cenné papíry odkoupí zpět,

• změna sazby povinných minimálních rezerv,změna sazby povinných minimálních rezerv,• nákup a prodej domácí či zahraniční měny: nákup a prodej domácí či zahraniční měny: pokud pokud

centrální banka prodává či nakupuje domácí měnu za centrální banka prodává či nakupuje domácí měnu za zahraniční měnu, ovlivňuje tím devizový kurz.zahraniční měnu, ovlivňuje tím devizový kurz.

Křivka agregátní poptávky je klesající, neboť Křivka agregátní poptávky je klesající, neboť opakováníopakování

• Pigouoův efekt bohatství:Pigouoův efekt bohatství: Pokles cen, zvýší reálnou Pokles cen, zvýší reálnou hodnota peněz. Lidé mohou zvyšovat spotřebu hodnota peněz. Lidé mohou zvyšovat spotřebu C.C.

• Keynesův efekt úrokových měrKeynesův efekt úrokových měr: Při poklesu cen si : Při poklesu cen si začnou lidé více půjčovat. Klesá úroková míra a roste začnou lidé více půjčovat. Klesá úroková míra a roste velikost investic velikost investic IIPP..

• Mundell-Flemingův efektMundell-Flemingův efekt měnového kursu: Pokles měnového kursu: Pokles úrokové míry vede k odlivu kapitálu a k růstu úrokové míry vede k odlivu kapitálu a k růstu poptávky po zahraničních měnách což znehodnocuje poptávky po zahraničních měnách což znehodnocuje měnu domácí, to vede k růstu čistého vývozu měnu domácí, to vede k růstu čistého vývozu NXNX. . Prvotní pokles cen též reálně zlevňuje domácí statky, Prvotní pokles cen též reálně zlevňuje domácí statky, což též vede k vyššímu vývozu.což též vede k vyššímu vývozu.

Pigou Pigou [[PigúPigú]] brit.národohspodář (1877; 1959) zakladatel teorie blahobytu brit.národohspodář (1877; 1959) zakladatel teorie blahobytu

Odvození křivky ADOdvození křivky AD

Agregátní poptávka vyjadřuje Agregátní poptávka vyjadřuje negativní vztah mezi mírou negativní vztah mezi mírou

inflace a reálným produktem. inflace a reálným produktem. Jde o rovnováhu na trhu statků a Jde o rovnováhu na trhu statků a

služeb a reakcí CB.služeb a reakcí CB.

MPMP11r %

Y

r(r(ππ11)) MPMP00

π

Y

ππ11

ππ00

YY00

ADAD

BB

AAr(r(ππ00))

YY11

ISIS

YY00YY11

Výchozím rovnovážným bodem Výchozím rovnovážným bodem je bod je bod AA s produktem Y s produktem Y00 a a

inflací inflací ππ00. .

Vznik produkční mezery vyvolá Vznik produkční mezery vyvolá inflační tlakyinflační tlaky. CB proto zvýší . CB proto zvýší reálnou úrokovou míru čímž reálnou úrokovou míru čímž

dojde k posunu křivky MP, tím dojde k posunu křivky MP, tím se dostáváme do bodu se dostáváme do bodu BB, který , který

promítneme do spodního promítneme do spodního diagramu jako druhý bod křivky diagramu jako druhý bod křivky

AD.AD.

AA

BB

1

1

Soukup s.353 (358)

Odvození křivky ADOdvození křivky ADMPMP11

r %

Y

r(r(ππ11)) MPMP00

π

Y

ππ11

ππ00

YY00

ADAD

BB

AAr(r(ππ00))

YY11

ISIS

YY00YY11

AA

BB

1

1

Soukup s.353 (358)

Odvození křivky ADOdvození křivky ADr %

Yπ

Y

Soukup s.353 (358)


Yπ

Y

ππ00

YY00

AAr(r(ππ00))

YY00

AA

Soukup s.353 (358)


Y

MPMP00

π

Y

ππ00

YY00

AAr(r(ππ00))

ISIS

YY00

AA

Soukup s.353 (358)


Y

r(r(ππ11)) MPMP00

π

Y

ππ11

ππ00

YY00

AAr(r(ππ00))

YY11

ISIS

YY00YY11

AA1

Soukup s.353 (358)


r %

Y

r(r(ππ11)) MPMP00

π

Y

ππ11

ππ00

YY00

BB

AAr(r(ππ00))

YY11

ISIS

YY00YY11

AA1

1

Soukup s.353 (358)


r %

Y

r(r(ππ11)) MPMP00

π

Y

ππ11

ππ00

YY00

ADAD

BB

AAr(r(ππ00))

YY11

ISIS

YY00YY11

AA

BB

1

1

Soukup s.353 (358)

posuny křivky ADposuny křivky AD• doprava nahorudoprava nahoru (tj. severovýchodně): (tj. severovýchodně):

pozitivní poptávkové šokypozitivní poptávkové šoky. . Tyto šoky se projevují Tyto šoky se projevují růstemrůstem výstupu výstupu HDPHDP a a růstemrůstem cenové hladiny. cenové hladiny.

• doleva dolůdoleva dolů (tj. jihozápadně): (tj. jihozápadně):

negativní poptávkové šokynegativní poptávkové šoky. . Tyto šoky seTyto šoky se

projevují projevují poklesempoklesem výstupu a výstupu a poklesempoklesem cenové hladiny. cenové hladiny.

Např.Např.• vládní výdaje,• měnová politika,• očekávání domácností,• optimismus firem,• vliv čistého exportu.

Krátké a dlouhé obdobíKrátké a dlouhé období

Dlouhé období Dlouhé období přizpůsobení všech cen i přizpůsobení všech cen i mezd (vyčištěné trhy). Ekonomika je na mezd (vyčištěné trhy). Ekonomika je na úrovni Y*úrovni Y*

Krátké období Krátké období firmy plně uspokojují firmy plně uspokojují poptávku při současných cenách – míra poptávku při současných cenách – míra inflace se proto nemění. Velikost reálného inflace se proto nemění. Velikost reálného produktu Y je dána agregátní poptávkou.produktu Y je dána agregátní poptávkou.

V nedokonale konkurenčním prostředí firmy V nedokonale konkurenčním prostředí firmy maximalizující svůj zisk při poklesu agregátní maximalizující svůj zisk při poklesu agregátní (tržní i (tržní i

individuální) individuální) poptávky poptávky pouzepouze snížením množství snížením množství produkce, produkce, nikoliv snížením ceny a množstvínikoliv snížením ceny a množství..

Proč?Proč?• ztráta zisku spojená s nedodržením pravidla MR = MC je ztráta zisku spojená s nedodržením pravidla MR = MC je malá malá (MR má nízký sklon),(MR má nízký sklon),• se snížením cen jsou spojeny náklady. Stačí již malé se snížením cen jsou spojeny náklady. Stačí již malé náklady na změnu, aby cena nebyla snížena,náklady na změnu, aby cena nebyla snížena,• křivka MC se přitom neposunuje dolů křivka MC se přitom neposunuje dolů (W jsou fixní),(W jsou fixní),• výhodnější je tudíž držet fixní cenu.výhodnější je tudíž držet fixní cenu.

Agregátní nabídka v krátkém období Agregátní nabídka v krátkém období

• menu costs menu costs … … nákladynáklady jídelníčku či změn cen, jídelníčku či změn cen, rigidita cen, N. G. Makiw. Jsou tím míněny rigidita cen, N. G. Makiw. Jsou tím míněny transakční náklady spojené se změnami cen.transakční náklady spojené se změnami cen.

• koordinační selhání koordinační selhání … vychází z principiální … vychází z principiální nedokonalé informovanosti firem. Firmy se obávají nedokonalé informovanosti firem. Firmy se obávají zvýšit ceny zvýšit ceny jako prvníjako první. Řešení někdy nabízí teorie . Řešení někdy nabízí teorie her.her.

• Implicitní cenové kontrakty Implicitní cenové kontrakty (klientské trhy) … (klientské trhy) … vychází z představy vychází z představy pěstování vztahů pěstování vztahů firmy k firmy k zákazníkovi pomocí tzv. férové ceny. Roste vliv zákazníkovi pomocí tzv. férové ceny. Roste vliv marketingu.marketingu.

Příčiny pomalého přizpůsobování cenPříčiny pomalého přizpůsobování cen

MCMC

p; R; C

q

pp11

pp22

q´q´00

dd11

dd22

MRMR22

MRMR11

q´q´11q´q´22

Snížením poptávky z Snížením poptávky z dd11 na na dd22, klesnou i mezní příjmy z , klesnou i mezní příjmy z MRMR11 na na MRMR22, ,

nový bod optima pak bude v průsečíku nový bod optima pak bude v průsečíku MRMR22 a a MCMC a nová cena by měla a nová cena by měla

být být PP22. Pokud budou „menu costs“ vysoké, výrobce nebude cenu měnit a . Pokud budou „menu costs“ vysoké, výrobce nebude cenu měnit a

zůstane na zůstane na PP11. Potom musí zmenšit rozsah produkce na . Potom musí zmenšit rozsah produkce na Q’Q’oo. . V důsledku nedodržení V důsledku nedodržení MRMR11=MC=MC

dojde ke ztrátě, a to v rozsahu dojde ke ztrátě, a to v rozsahu produkce z produkce z Q‘Q‘22 na na Q’Q’oo a vyšší ceně a vyšší ceně

z z PP22 na na PP11. .

BB

Ztráta pro firmu je nepatrná, pro celé Ztráta pro firmu je nepatrná, pro celé národní hospodářství je značná. národní hospodářství je značná.

Důsledkem maximalizace zisků firem Důsledkem maximalizace zisků firem jsou makroekonomické externality.jsou makroekonomické externality.

Dochází k: Dochází k: • vyšší nezaměstnanosti,vyšší nezaměstnanosti,• ztrátě přebytků spotřebitelů a ztrátě přebytků spotřebitelů a výrobců.výrobců.

Rigidita cen a mezd a změny cenRigidita cen a mezd a změny cen

Rigidita cen a mezd a změny cenRigidita cen a mezd a změny cenPůvodní rovnováha Původní rovnováha DD11 a a SS, při produkci , při produkci

Q‘Q‘11 a ceně a ceně PP11. Dojde-li ke snížení . Dojde-li ke snížení

poptávky z poptávky z DD11 do do DD22, mělo by dojít , mělo by dojít

k nové rovnováze při produkci k nové rovnováze při produkci Q‘Q‘22 a a

ceně ceně PP22. Pokud budou náklady . Pokud budou náklady

„jídelníčku“ stejné nebo vyšší než zisk „jídelníčku“ stejné nebo vyšší než zisk po snížení cen, ceny nebudou sníženy po snížení cen, ceny nebudou sníženy a zůstanou na úrovni a zůstanou na úrovni PP11. Změní se . Změní se

ovšem rozsah produkce, ten klesne na ovšem rozsah produkce, ten klesne na Q’Q’00. . Pak tedy dojde k změnám Pak tedy dojde k změnám

přebytku spotřebitele a výrobce a přebytku spotřebitele a výrobce a navíc ke ztrátě společenského navíc ke ztrátě společenského blahobytu:blahobytu:

Původní přebytek spotřebitele je „Původní přebytek spotřebitele je „aa“ a “ a „„bb“, nový je snížen na „“, nový je snížen na „bb“ a „“ a „cc“.“.

Před poklesem poptávky byl přebytek Před poklesem poptávky byl přebytek výrobce „výrobce „cc“, „“, „dd“, „“, „ee“, „“, „ff“ a „“ a „gg“, nový “, nový přebytek výrobce je snížen na „přebytek výrobce je snížen na „cc“ a “ a „„ff“.“.

DD22

p

Q´

pp11

pp22

Q´Q´00

SS

Celospolečenská ztráta blahobytu je pak „Celospolečenská ztráta blahobytu je pak „dd“ “ a „a „gg“, protože v případě snížení ceny na “, protože v případě snížení ceny na PP22, ,

by „by „dd“ bylo přebytkem spotřebitele a „“ bylo přebytkem spotřebitele a „gg“ “ přebytkem výrobce. Takto ovšem dojde ke přebytkem výrobce. Takto ovšem dojde ke

ztrátě přebytkůztrátě přebytků

DD11

Q´Q´22 Q´Q´11

aa

bb

cc eeddgg

ff

BB

RigidityRigidity

Další zdroje rigidit:Další zdroje rigidit:

• koordinační selhání,koordinační selhání,• implicitní cenové kontrakty,implicitní cenové kontrakty,• dlouhodobé mzdové dohody,dlouhodobé mzdové dohody,• překrývání mzdových kontraktů. překrývání mzdových kontraktů.

model AD – AS; model AD – AS; krátké obdobíkrátké obdobíw/Pw/P

LL

DDLL

LL00YYLL11

LL00LL11 LL

YY11

YY00

w/Pw/P00

w/Pw/P11

SSLL

PFPF

SRASSRAS

PP00

PP11

YY11 YY00

PP

YY

w=const.w=const.

Rigidní nominální Rigidní nominální mzdymzdy

Keinesiánský modelKeinesiánský model

práce je drahá práce je drahá kapitál je levnější kapitál je levnější proto dochází k proto dochází k substituci práce substituci práce

technikoutechnikou

všichni si mohou více

koupit


LLLL00YY

LL00 LL

YY00

w/Pw/P00PP00

YY00

PP

YY

w=const.w=const.




LL

DDLL

LL00YY

LL00LL11 LL

YY00

w/Pw/P00

SSLL

PFPF

PP00

YY00

PP

YY

w=const.w=const.



Trh práce

Produkční funkce

AD - AS


LL

DDLL

LL00YYLL11

LL00LL11 LL

YY11

YY00

w/Pw/P00

w/Pw/P11

SSLL

PFPF

PP00

PP11

YY11 YY00

PP

YY

w=const.w=const.




technikoutechnikou

Trh práce

Produkční funkce

AD - AS


LL

DDLL

LL00YYLL11

LL00LL11 LL

YY11

YY00

w/Pw/P00

w/Pw/P11

SSLL

PFPF

SRASSRAS

PP00

PP11

YY11 YY00

PP

YY

w=const.w=const.



všichni si mohou více

koupit


technikoutechnikou

Trh práce

Produkční funkce

AD - AS

Horizontální křivka SRAS – krátké obdobíHorizontální křivka SRAS – krátké období

π

YYY**

π0

(2%)

SRASSRAS

odráží skutečnost, že v krátkém období je míra inflace stabilní a je odráží skutečnost, že v krátkém období je míra inflace stabilní a je určena pouze inflačními očekáváními. Objem produkce se mění při určena pouze inflačními očekáváními. Objem produkce se mění při stálých cenách. Důvodem mohou být např. dlouhodobé kontrakty. stálých cenách. Důvodem mohou být např. dlouhodobé kontrakty.

Očekávání může být Očekávání může být adaptivníadaptivní nebo nebo racionálníracionální. .

Horizontální křivka SRAS – krátké obdobíHorizontální křivka SRAS – krátké obdobíZměna polohy krátkodobé horizontální křivkyZměna polohy krátkodobé horizontální křivky

daná inflačním očekávánímdaná inflačním očekáváním..

očekávání očekávání vyšší vyšší

inflaceinflace

YY**

π

Y

ππ0 (2%)0 (2%)

SRASSRAS00

SRASSRAS11

SRASSRAS22ππ1 (2,5%)1 (2,5%)

ππ2 (1,5%)2 (1,5%)

očekávání očekávání nižší nižší

inflaceinflace

deregulacederegulaceadministrativní administrativní zvyšování cen zvyšování cen

apod.apod.

Horizontální křivka SRAS – krátké obdobíHorizontální křivka SRAS – krátké období

kladná kladná produkční produkční

mezeramezera

Změna polohy krátkodobé horizontální křivkyZměna polohy krátkodobé horizontální křivky

ve vztahu k produkční mezeře ve vztahu k produkční mezeře či postavení v hospodářském cykluči postavení v hospodářském cyklu..

YY**

π

Y

ππ0 (2%)0 (2%)

SRASSRAS00

SRASSRAS11

SRASSRAS22ππ1 (2,5%)1 (2,5%)

ππ2 (1,5%)2 (1,5%)

záporná záporná produkční produkční

mezeramezera

Obsah.Obsah.

9) Model AD-AS9) Model AD-AS Cíl:Cíl: seznámit se základy modelu seznámit se základy modelu

AD-AS v návaznosti na model AD-AS v návaznosti na model důchod-výdaje (linie 45°) a IS-důchod-výdaje (linie 45°) a IS-LM-BP (Mundell-Fleming)LM-BP (Mundell-Fleming)

je makroekonomický neokeynesovský je makroekonomický neokeynesovský model k určení podmínek model k určení podmínek

rovnovážných úrovní produktu Yrovnovážných úrovní produktu Y00 a a

inflace inflace ππ0 0 (cenové hladiny P(cenové hladiny P00)) a to a to

střetnutím střetnutím agregátní poptávky agregátní poptávky (graficky vyjádřené (graficky vyjádřené

křivkou AD)křivkou AD) a a agregátní nabídky agregátní nabídky (graficky vyjádřené křivkou AS)(graficky vyjádřené křivkou AS)..

Model AD - ASModel AD - AS

analyzuje možnosti, které mají analyzuje možnosti, které mají fiskálnífiskální politika a politika a měnováměnová politika při ovlivňování politika při ovlivňování

vývoje vývoje inflaceinflace a a nezaměstnanostinezaměstnanosti. . Je specifikován pro krátké a dlouhé období a Je specifikován pro krátké a dlouhé období a pro rozmanité varianty chování mezd a cen. pro rozmanité varianty chování mezd a cen.

V V dynamickédynamické podobě slouží k vyšetření podobě slouží k vyšetření hodnoty hodnoty rovnovážné míry inflace rovnovážné míry inflace a a

odchylky skutečného produktu od jeho odchylky skutečného produktu od jeho potenciální úrovně (potenciální úrovně (produkční potenciálprodukční potenciál).).

Model AD - ASModel AD - AS

Hospodářské cykly; Hospodářské cykly; ekonomické cyklyekonomické cykly

Agregátní nabídka v dlouhém obdobíAgregátní nabídka v dlouhém období

EE11

EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS11π=2,5%

SRASSRAS00

LRASLRAS

EE11

EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS00

LRASLRAS

YY

ADAD

SRASSRAS11

ππ=2,5%=2,5%

Soukup str. 392 (388) Soukup str. 392 (388) kladná produkční mezerakladná produkční mezera

přehřátá ekonomika

Soukup str. 394 (389) Soukup str. 394 (389) záporná produkční mezerazáporná produkční mezera

recese ekonomikyrecese ekonomiky

YY

ADAD

Rovnost skutečného a potenciálního produktu. Rovnost skutečné a očekávané míry inflace. Rovnost skutečného a potenciálního produktu. Rovnost skutečné a očekávané míry inflace. Vertikální křivka LRAS – ekonomika je dlouhodobě na úrovni potenciálního produktu.Vertikální křivka LRAS – ekonomika je dlouhodobě na úrovni potenciálního produktu.

růst růst inflačních inflačních očekáváníočekávání

CB zvyšuje úrokyCB zvyšuje úrokysnížení plánovaných výdajůsnížení plánovaných výdajů

EE11…dlouhodobá …dlouhodobá

EE00 …krátkodobá …krátkodobá

rovnováha rovnováha

nestabilnínestabilní

CB snižuje úrokyCB snižuje úrokyrůst plánovaných výdajůrůst plánovaných výdajů

nevyužité VF

CBCB CBCB


π

Y

π

Y










π

YYY**

π

YYY**










π

YYY**

LRASLRAS π

YYY**

LRASLRAS










π

YYY**

LRASLRAS π

YYY**

LRASLRASADAD





ADAD






EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS00

LRASLRAS

EE00

π

YYY**

SRASSRAS00

LRASLRAS

YY

ADAD

ππ=2,5%=2,5%





YY

ADAD






EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

π=2,5%

SRASSRAS00

LRASLRAS

EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS00

LRASLRAS

YY

ADAD

ππ=2,5%=2,5%





YY

ADAD






EE11

EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS11π=2,5%

SRASSRAS00

LRASLRAS

EE11

EE00

ππ=2%=2%

π

YYY**

SRASSRAS00

LRASLRAS

YY

ADAD

SRASSRAS11

ππ=2,5%=2,5%





YY

ADAD


růst růst inflačních inflačních očekáváníočekávání

CB zvyšuje úrokyCB zvyšuje úrokysnížení plánovaných výdajůsnížení plánovaných výdajů




nestabilnínestabilní

CB snižuje úrokyCB snižuje úrokyrůst plánovaných výdajůrůst plánovaných výdajů

nevyužité VF

CBCB CBCB

model AD – AS; model AD – AS; tvar křivky AS - opakovánítvar křivky AS - opakování

většina škol pro

dlouhé období

klasický tvar pro krátké

období

standardní neoklasický

tvar pro krátké období

keynesiánský tvar pro

krátké období

Další tvary křivek AS pro připomenutí. Na svislé ose se měří inflace (nikoliv cenová hladina)!Další tvary křivek AS pro připomenutí. Na svislé ose se měří inflace (nikoliv cenová hladina)!

π

model AD – AS; model AD – AS; klasická ekonomieklasická ekonomieKřivka AS je svislá.Křivka AS je svislá.

Předpoklad - že trh práce je vždy v rovnovázePředpoklad - že trh práce je vždy v rovnováze..

Pokud firmy chtějí zvýšit výstup, zaměstnají více osob, Pokud firmy chtějí zvýšit výstup, zaměstnají více osob, pročež pročež musí zvýšit musí zvýšit mzdy, což zvyšuje náklady a mzdy, což zvyšuje náklady a dochází k růstu cenové hladinydochází k růstu cenové hladiny..

(Obdobně monetaristická teorie)(Obdobně monetaristická teorie)

Obě teorie zdůrazňují, že Obě teorie zdůrazňují, že firmy nemají důvod měnit firmy nemají důvod měnit úroveň produkceúroveň produkce – sice rostou ceny výstupů, ale také – sice rostou ceny výstupů, ale také se zvyšují ceny vstupů, zvýšení produkce nevede k se zvyšují ceny vstupů, zvýšení produkce nevede k vyšším ziskům. vyšším ziskům.

Pokud firmy nemění velikost své produkce, nedochází ani Pokud firmy nemění velikost své produkce, nedochází ani k růstu HDP.k růstu HDP.

model AD – AS; model AD – AS; neoklasiká syntézaneoklasiká syntézaV dlouhém období je křivka AS vertikálníV dlouhém období je křivka AS vertikální – –

nabídka statků závisí na zásobách nabídka statků závisí na zásobách reálnýchreálných VF. VF. Změny cenové hladiny nemají v dlouhém Změny cenové hladiny nemají v dlouhém období na křivku AS vliv období na křivku AS vliv – mění se všechny – mění se všechny ceny (jak vstupů, tak výstupů), tudíž firmy ceny (jak vstupů, tak výstupů), tudíž firmy nerealizují vyšší ani nižší zisky a nerealizují vyšší ani nižší zisky a nemají důvod nemají důvod měnit produkciměnit produkci..

V krátkém období je křivka AS rostoucíV krátkém období je křivka AS rostoucí – růst – růst cenové hladiny vede v krátkém období k růstu cenové hladiny vede v krátkém období k růstu produkceprodukce, křivka agregátní nabídky proto , křivka agregátní nabídky proto v krátkém období roste. v krátkém období roste.

model AD – AS;model AD – AS; keynesiánský případkeynesiánský případKřivka AS je vodorovná.Křivka AS je vodorovná.

Ortodoxní keynesiánství vychází z toho, že Ortodoxní keynesiánství vychází z toho, že v ekonomice v ekonomice existuje nezaměstnanost existuje nezaměstnanost a a firmy mohou za stávající mzdy firmy mohou za stávající mzdy ww zaměstnat zaměstnat libovolnélibovolné množství práce. Mzdy se nemění, množství práce. Mzdy se nemění, stejně jako cenová hladina. stejně jako cenová hladina. Zvýšení výstupu Zvýšení výstupu lze dosáhnout při stávající cenové hladině. lze dosáhnout při stávající cenové hladině. Ortodoxní keynesiánství předpokládá stabilní Ortodoxní keynesiánství předpokládá stabilní cenovou hladinu.cenovou hladinu.

Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.a)a) Pokles transferůPokles transferůb)b) Likvidace výrobního zařízeníLikvidace výrobního zařízeníc)c) Růst nominálních mzdových sazebRůst nominálních mzdových sazebd)d) Růst vládních výdajůRůst vládních výdajůe)e) Pokles peněžní zásobyPokles peněžní zásobyf)f) Pokles nepřímých daníPokles nepřímých daníg)g) Růst cen ropyRůst cen ropyh)h) Růst autonomních spotřebRůst autonomních spotřebi)i) Růst produktivity práceRůst produktivity prácej)j) Růst kapitálové vybavenostiRůst kapitálové vybavenosti

příklad - model AD - ASpříklad - model AD - AS

Pozitivní a negativní poptávkový šok v modelu AD-ASPozitivní a negativní poptávkový šok v modelu AD-AS příklad - model AD - ASpříklad - model AD - AS

P

YYY**

P0

SASSASP1

Y1

ADAD11

ADAD00

P

YYY**

P0

SASSAS

P1

Y1

ADAD11

ADAD00

AA pozitivní šok pozitivní šok BB negativní šok negativní šok

Negativní a pozitivní nominální nabídkový šok v Negativní a pozitivní nominální nabídkový šok v modelu AD-ASmodelu AD-AS


P

YYY**

P0

SASSAS00

P1

Y1

SASSAS11

ADAD

DD pozitivní šok pozitivní šokCC negativní šok negativní šok

P

YYY**

P0

SASSAS00

P1

Y1

SASSAS11

ADAD

11 11

Klasická agregátní nabídka v modelu AD-ASKlasická agregátní nabídka v modelu AD-AS


P

YYY**

P0

SASSAS00

P1

Y1

SASSAS11

ADAD

FF pozitivní reálný nabídkový šok pozitivní reálný nabídkový šokEE negativní reálný nabídkový šok negativní reálný nabídkový šok

P

YYY**

P0

SASSAS00

P1

Y1

SASSAS11

ADAD

Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.a)a) Pokles transferů vede k poklesu agregátní poptávky Pokles transferů vede k poklesu agregátní poptávky BBb)b) Likvidace výrobního zařízení negativním reálným Likvidace výrobního zařízení negativním reálným nabídkovým šokem. SAS se posune doleva. nabídkovým šokem. SAS se posune doleva. EEc)c) Růst nominálních mzdových sazeb je negativní Růst nominálních mzdových sazeb je negativní nominální nabídkový šok. SAS nahoru. Snížení agregátní nominální nabídkový šok. SAS nahoru. Snížení agregátní nabídky. nabídky. CCd)d) Růst vládních výdajů povede k růstu AD. Růst vládních výdajů povede k růstu AD. AAe)e) Pokles peněžní zásoby povede přímo (neoklasicky) či Pokles peněžní zásoby povede přímo (neoklasicky) či nepřímo (keynesiánsky) k poklesu AD. nepřímo (keynesiánsky) k poklesu AD. AA


Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte Zakreslete rovnováhu v modelu AD – AS a uvažujte následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.následující změny. Změny znázorněte a vysvětlete.

f)f) Pokles nepřímých daní je pozitivním nominálním Pokles nepřímých daní je pozitivním nominálním nabídkovým šokem. SAS roste posunem doprava. nabídkovým šokem. SAS roste posunem doprava. DDg)g) Růst cen ropy je pozitivním nominálním nabídkovým Růst cen ropy je pozitivním nominálním nabídkovým šokem. šokem. CCh)h) Růst autonomních spotřeb povede k růstu AD. Růst autonomních spotřeb povede k růstu AD. AAi)i) Růst produktivity práce je pozitivním reálným Růst produktivity práce je pozitivním reálným nabídkovým šokem. SAS roste posunem doprava nabídkovým šokem. SAS roste posunem doprava FFj)j) Růst kapitálové vybavenosti. Stejně jako i) tj. Růst kapitálové vybavenosti. Stejně jako i) tj. FF


Vysvětlete proč má výstup tendenci se navracet na Vysvětlete proč má výstup tendenci se navracet na svou potenciální úroveň (vyjděme ze situace, kdy svou potenciální úroveň (vyjděme ze situace, kdy

YY>Y*>Y*). Použijte keynesiánskou koncepci AS. ). Použijte keynesiánskou koncepci AS. •Pracovníci po určité době Pracovníci po určité době požadujípožadují růst nominálních růst nominálních mzdových sazeb, aby mzdových sazeb, aby kompenzovalikompenzovali pokles reálných pokles reálných mzdových sazeb, což povede k růstu nákladů (mzdových sazeb, což povede k růstu nákladů (nominální nominální nabídkový šoknabídkový šok) a k posunu SAS nahoru. ) a k posunu SAS nahoru. •Firmy omezí původně zvýšené poptávané množství práce Firmy omezí původně zvýšené poptávané množství práce a produkt se vrátí na potencionální úroveň. Každá křivka a produkt se vrátí na potencionální úroveň. Každá křivka SAS je v tom případě konstruována pro určitou výši SAS je v tom případě konstruována pro určitou výši nominálních mzdových sazeb.nominálních mzdových sazeb.


Vysvětlete proč má výstup tendenci se navracet na Vysvětlete proč má výstup tendenci se navracet na svou potenciální úroveň (vyjděme ze situace, kdy svou potenciální úroveň (vyjděme ze situace, kdy

YY>Y*>Y*). Použijte Friedmanovu koncepci AS. ). Použijte Friedmanovu koncepci AS. •Poté co peněžní iluze a pracovníci přizpůsobí svá očekávání Poté co peněžní iluze a pracovníci přizpůsobí svá očekávání skutečnosti, budou požadovat růst nominálních mzdových skutečnosti, budou požadovat růst nominálních mzdových sazeb, aby dosáhli původní výše reálných mzdových sazeb. sazeb, aby dosáhli původní výše reálných mzdových sazeb. •To zvýší náklady firem, které omezí své poptávané množství To zvýší náklady firem, které omezí své poptávané množství práce. Dojde k růstu nezaměstnanosti na přirozenou míru a k práce. Dojde k růstu nezaměstnanosti na přirozenou míru a k návratu produkce na potenciální úroveň. Každá SAS je tak v návratu produkce na potenciální úroveň. Každá SAS je tak v tomto konceptu konstruována pro určitou očekávanou cenovou tomto konceptu konstruována pro určitou očekávanou cenovou hladinu. hladinu.


V obou úlohách tak dospíváme k V obou úlohách tak dospíváme k dlouhodobé agregátní nabídce LAS, která je dlouhodobé agregátní nabídce LAS, která je

fixována na potenciálním produktu, je fixována na potenciálním produktu, je spojena s rovnováhou na trhu práce, s plnou spojena s rovnováhou na trhu práce, s plnou

zaměstnaností (resp. přirozenou mírou zaměstnaností (resp. přirozenou mírou nezaměstnanosti) a se stabilní cenovou nezaměstnanosti) a se stabilní cenovou hladinou (resp. očekávaná a skutečná hladinou (resp. očekávaná a skutečná

cenová hladina jsou stejné) cenová hladina jsou stejné)


Křivka nabídky práce je ve Friedmanově modelu Křivka nabídky práce je ve Friedmanově modelu závislá na očekáváné reálné mzdězávislá na očekáváné reálné mzdě ..

Lucasův přístup racionálních očekávání je speciálním Lucasův přístup racionálních očekávání je speciálním případem vyčišťování trhů při nedokonalých případem vyčišťování trhů při nedokonalých informacích.informacích.

Podle Lucasova modelu má reálné dopady na produkt Podle Lucasova modelu má reálné dopady na produkt pouze anticipovaná monetární a fiskální politika .pouze anticipovaná monetární a fiskální politika .

Objem výstupu, který firmy chtějí nabízet se zvyšuje s Objem výstupu, který firmy chtějí nabízet se zvyšuje s rostoucím přebytkem skutečné cenové úrovně nad rostoucím přebytkem skutečné cenové úrovně nad očekávanou.očekávanou.

posuďte pravdivost výroků - model AD - ASposuďte pravdivost výroků - model AD - AS

Zastánci teorie reálných hospodářských cyklů odmítají Zastánci teorie reálných hospodářských cyklů odmítají úlohu peněz při vysvětlování vzniku hospodářských úlohu peněz při vysvětlování vzniku hospodářských cyklů.cyklů.

Přístup nové keynesiánské alternativy vychází z Přístup nové keynesiánské alternativy vychází z předpokladu nevyčištěných trhů.předpokladu nevyčištěných trhů.

Pokud nejsou menu cost stejné, či vyšší než by byl zisk Pokud nejsou menu cost stejné, či vyšší než by byl zisk dosažený snížením cen, firmy v důsledku poklesu AD dosažený snížením cen, firmy v důsledku poklesu AD sníží ceny .sníží ceny .

Podle nové keynesiánské makroekonomie reálné mzdy Podle nové keynesiánské makroekonomie reálné mzdy s růstem produkce a zaměstnanosti klesají a naopak .s růstem produkce a zaměstnanosti klesají a naopak .


Reálná nepružnost mezd je způsobena neoružností Reálná nepružnost mezd je způsobena neoružností mezd vzhledem k ostaním cenám nebo jejich mezd vzhledem k ostaním cenám nebo jejich nepružností vzhledem k ostatním mzdám.nepružností vzhledem k ostatním mzdám.

Podle teorie reálných hospodářských cyklů je fiskální a Podle teorie reálných hospodářských cyklů je fiskální a monetární politika zcela neúčinná.monetární politika zcela neúčinná.

Teorie, která předpokládá, že kolísání produktu a Teorie, která předpokládá, že kolísání produktu a zaměstnanosti je výsledkem reálných šoků se nazývá zaměstnanosti je výsledkem reálných šoků se nazývá teorie reálných hospodářských cyklů. teorie reálných hospodářských cyklů.

Podle zastánců teorie reálných hospodářských cyklů se Podle zastánců teorie reálných hospodářských cyklů se peněžní nabídka přizpůsobuje změnám výstupů a ne peněžní nabídka přizpůsobuje změnám výstupů a ne naopak.naopak.


Děkuji za pozornost.Děkuji za pozornost.

Teoretický seminář VŠFSTeoretický seminář VŠFS

Jiří MiholaJiří Mihola

[email protected] [email protected] www.median-os.cz

Documents

Agregátní poptávka; model AD - AS