WEALTH ADVISORY  |  OUTSOURCING  |  AUDIT, TAX, AND CONSULTINGInvestment advisory services are offered through CliftonLarsonAllen Wealth Advisors, LLC, an SEC‐registered investment advisor

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Aging Services‐ Financial Implications of COVID‐19

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Our Hypothesis

COVID‐19 is disrupting referral patterns, resulting in a significant revenue 

shortfall and cash burn that will challenge the fragile 

SNF ecosystem.

CLA USE ONLY.  PREPARED 3/29/2020 9:52AM 2

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities PROPRIETARY v2 03/19/2020

CLA COVID Revenue Modeling Approach

| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |Jan‐20 Feb‐20 Mar‐20 Apr‐20 May‐20 Jun‐20 Jul‐20 Aug‐20 Sep‐20 Oct‐20 Nov‐20 Dec‐20 Jan‐21 Feb‐21 Mar‐21 Apr‐21 May‐21 Jun‐21 Jul‐21 Aug‐21 Sep‐21 Oct‐21 Nov‐21 Dec‐21

The “Old” Baseline The New COVID

Reality

DIP (How Big & How Long?)

TURN(How Big & How Long?)

RECAPTURE(How Much & How Long?)

KEY ISSUES TODAY1. The size of the “dip”2. The duration of the “turn”

3

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Overview of Revenue Modeling

Cash impact BEFORE any other interventions• Cost increases, reimbursement increases, etc.

Cash impact of lost volumes• Short stay and long stay• Assumes variable costs “flex” with revenue

Cash impact of COVID surge• Assumes revenue is inadequate to cover costs• Based on actual cost data and an assumption of blended rate

• Assumes revenue takes 40 days to collect

4No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Sensitivities in the Model – 90 Day View

How much short‐stay business will go away?• How quickly, and for how long?

How much long‐stay business will go away?• How quickly, and for how long?

What % of facilities will have COVID in their building?• What are the implications?

5No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

SNF Highlights ‐ National• CLA estimates $6‐9 billion of liquidity could be needed for US skilled 

nursing facilities by late June before the impact of interventions• CLA simulations of liquidity need includes a 10% SNF Facility Infection 

Rate which could result in a liquidity loss of $1.2b• CLA simulations indicate that 70% of US SNFs could be in a negative cash 

position by mid May• SNFs could have an important role to play in assisting hospitals in 

management of a “past peak” surge with potential to reduce health care system costs by $4.5b to $5.0b during peak surge

• While SNFs could play a role, CLA estimates that currentMedicare PDPM and Medicare Advantage rates are a minimum of $1.3b+ short of funding surge related costs for SNFs over the next 90 days

6No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

United States Experience ‐ Conservative

7No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

United States Experience ‐ Aggressive

8No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Texas Experience ‐ Conservative

9No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Texas Experience ‐ Aggressive

10No Assurance Provided

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Approach to Evaluating Financial Impacts of COVID 

PROPRIETARY AND CONFIDENTIAL 03/20/2020 11

• Size REVENUE at RISK• Size the DIP

– Consider the COVID Surge• Size the TURN• Estimate the RECAPTURE• Size the Contingency PLAN• Access the Post COVID REALITY

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities PROPRIETARY AND CONFIDENTIAL: 03/24/2020

“SIZING THE DIP”

12

Inability to market units, show units and campus protection = reduced entrance fee inflows!

Declines in occupancies with large fixed costs translates to potential margin erosion.

Providing continued service to residents may result in higher costs for labor and other expenditures.

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Contingency Plan Considerations

PROPRIETARY AND CONFIDENTIAL 03/20/2020

CLAs Models and ApproachCan Help Inform

How Much?

When?

How Long?

13

Reductions or Delays in Spending

Hiring Delays

Reduce or Eliminate Discretionary Benefits

Investment Market Downturn implications

Workforce Reductions Capital Spending

Working capital considerations

Across the Board (atb) Compensation Reductions

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities PROPRIETARY AND CONFIDENTIAL 03/20/2020 14

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

The Bottom Line

Proactively seek all relief opportunities• Federal and state• Beware of “kicking the can down the road”

Model multiple scenarios• Focus on cash flow• Best estimate on timing

Act with speed and intelligence, not desperation• Recognize the interdependency of key relationships•WE ARE IN THIS TOGETHER!

CLA USE ONLY. 15

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Insights – Aging Services Provider Perspective

SBA and PPP Loans

Stimulus Dollars

Accelerated Medicare Payments

Payroll Tax Deferral

Grants and Other 

Opportunities

CLA USE ONLY.  16

©20

19 CliftonLarsonA

llen LLP

Create Opportunities

Caveats and Limitations of the Analysis

17

The analyses included herein were based hypothetical assumptions concerning the potential effects of COVID 19 on the near term liquidity of selected health care segments.  Our analysis was limited to available public data and high level assumptions regarding near term revenue losses.  Our analysis is intended to provide insights into the size of the liquidity problem faced by these industries during the critical next 90 day time period as of March 30, 2020.  It does not attempt to include the impact of the various actions being taken to solve this liquidity problem.  As such, we did not perform an examination, review, or compilation on any of the underlying data and provide no assurance of any kind on the results of these analyses.

©20

18 CliftonLarsonA

llen LLP

CLAconnect.com

Michael J. Siegel, CPAPrincipal972‐383‐5741Michael.siegel@CLAconnect.com 

18