Embed Size (px)
Citation preview
Nexxt | 2015
Agenda
1. Välkomna
2. Marknadsföring & affärsidé
3. Företagssverige – hur ser det ut
4. Fördelar med att köpa en igång varande rörelse
5. Hur hitta rörelser som är till salu
6. Hur värdera en rörelse
7. Finansiering & risker
8. Överlämnande – upplärning
9. Tvist
10.Frågor & funderingar
Nexxt | 2015
Välkomna
Nexxt Företagsmäklare AB
Anders Kårfeldt
Skeppsgatan 19
211 11 Malmö
040-671 42 00
070-667 17 50
www.nexxt.se
Nexxt | 2015
Företagsmäklare 2003 >
VD, försäljningschef, säljare & leveransman inom Volvo Lastvagnar
1974 – 2003
Anslöt i oktober 2003 till Svensk Företagsförmedling
Bildade Nexxt Företagsmäklare 1 juni 2006
Nexxt har genomfört 220 företagsaffärer
Genomsnittlig årsomsättning hos uppdragsföretagen ca 8,0 miljoner
Genomsnittligt företagspris ca 2,2 miljoner
4
Nexxt | 2015
Marknadsföring & affärsidé
5
Nexxt | 2015
Affärsidé
En bra affärsidé:
En bra affärside är när din idé löser ett behov eller ett problem i marknaden
Leta efter svordomarna – ”va fasen ska jag göra nu!”
Då kommer marknaden att kontakta dig för att ta del av produkten eller tjänsten
Det ringer in!
En inte helt bra affärsidé:
En inte helt bra affärsidé är när själva idén går ut på att du skall ha betalt (lön) – men marknaden vet inte att dom behöver din produkt eller tjänst
Företaget måste ringa ”kalla samtal” ut! 6
Nexxt | 2015
Fem punkter för framgång
Se till att lösa ett problem för kunden
Låt var sak ha sin tid – jaga inte på kunden
Ha en bärande tjänst att sälja & se till att du
ekonomiskt klarar dig – oftast en längre tid än du
planerat
Var sparsam innan ditt företag har lyft & ”vräk dig inte
i fattigdomen” – åk inte taxi i onödan & bo inte på
exklusiva hotell
Jobba, jobba & jobba – först ut & sist hem gäller alltid
7
Nexxt | 2015
Eller sammanfattat till 3 punkter
Skapa ett varumärke som är tydligt & vårda det
Varumärket (företaget) löser ett problem åt kunden
Ha ordning på ekonomin – undvik att hamna i
ekonomisk panik
8
Nexxt | 2015
Gör skillnad
Hitta tydligheten i Din affärsidé & torgför den
Ex. Nexxt’s grund:
Nexxt gör en förtida företagsbesiktning (Due-Diligence)
Gör det enkelt – så att omvärlden och köparen förstår
processen & det som händer – talar klarspråk & är tydliga
Osv…
Tänk i form av ”hissamtalet” – du har ca 30 sekunder på dig
att förklara vad du gör…
9
Nexxt | 2015 10
Otydlig otydlighet!
Lars Lundin – Cetrel i
Trelleborg
F.d. Svensk
Företagsförmedling –
sen 2009 eget
varumärke i Cetrel
Nexxt | 2015
Var realist – inte en orealistisk optimist
11
Nexxt | 2015
Företagens omsättning i Sverige
–
september 2015
12
Nexxt | 2015
Företagens omsättning – september 2015
Ca 430 000 aktiva aktiebolag (skatteregistrerade)
0 – 3 milj i oms ca 225 000
3 – 25 milj i oms ca 155 000 (36 % av samtliga AB)
25 milj och över ca 50 000
> 25 milj i omsättning – utan koncernrelation ca 3 000
I koncerner ligger bolag som riskkapitallister äger – som är
eller blir till salu
Till detta ca 650 000 enskilda firmor & HB, kyrkliga
samfälligheter, vägsamfälligheter, tillfälliga skogsbilvägar, statliga
myndigheter, begravningsplatser, bevattningsanläggningar,
fiskodlingar, kommuner, osv, osv…
13
Nexxt | 2015
Fördelar med att köpa ett igång
varande företag
Nexxt | 2015
Fördelar med att köpa ett företag
Rörelsen är etablerat i sin marknad
Du har kunder från dag 1
Du har omsättning från dag 1
Orderstock finns, telefonnummer som kunder är vana att
ringa på, webbplats finns, e-post adress som beställningar
kommer via, osv, osv
Personal finns
Relationer med omgivningen
Men…
15
Nexxt | 2015
Rörelser till salu!
Webbplatser att söka på!
Nexxt | 2015
Tyvärr finns det ingen branschorganisation (tillsyn) av värde
Det finns inte heller något Hemnet eller Blocket för företag
Nexxt | 2015
Webbplatser – söka företag i segmentet
www.swedbankff.se – Swedbank Företagsförmedling AB
www.sffab.se – Svensk Företagsförmedling AB
www.nexxt.se – Nexxt Företagsmäklare AB
www.affmak.se – Affärsmäklarna Borgelin & Porat AB, Hbg
www.industriformedling.se – Industriförmedlingen, Halmstad
www.ericar.se – Ericsson & Carlsson Företagsrådgivare, Sthlm
Segment från ca 5 – 25/50 miljoner i årsomsättning
Inom flera av ovanstående organisationer finns
Handelskammarackrediterade mäklare:
Ordning på boksluten, som tas in och granskas varje år
Utdrag ur brottsregistret ska lämnas in inför varje nytt år
Nexxt | 2015
Fler webbplatser – söka företag
www.swedbankff.se – Swedbank Företagsförmedling AB
www.weibull.se – Lars Weibull AB
www.skarpa.se – Skarpa AB
www.anecta.se – Anecta Corporate Finance AB
www.imap.se – Nordic Merger AB – IMAP
www.advizer.se – FG Advizer AB
www.bcms.se – Impentab AB – BCMS
Segmentet från 25 milj till > !?
Nexxt | 2015
Revisionshus & banker
Samtliga större revisionshus & alla banker åtar sig
försäljningsuppdrag åt sina kunder
I segmentet över 200 – 300 miljoner i årsomsättning
Annonserar inte sina uppdrag utan söker i sina databaser &
har personliga kontakter med investerare
Åtar sig inga uppdrag som beräknas ge en egen intäkt under 5
miljoner
Undantag kan vara uppdragsgivare som det finns en lång relation med…
Nexxt | 2015
Företagsmäklare
Googla på personnamnen på den lokala mäklaren, på
företagsledning & styrelsen
Omsättningar i mäklarföretagen från några få 10 000:- tals
kronor
Vissa mäklare lever ur ”hand i mun” – vilket kan påverka
deras affärsmässiga agerande
Nexxt | 2015
Köpeavtal
Generellt – var tydlig – skriv köpeavtalet så att en oinsatt
kan läsa, förstå och tolka – avstå talspråk
Avtalet ska innehålla samtliga punkter som avtalats – inte
det som inte avtalats
Ta hjälp – alla branscher har sina fallgropar
Mekanisk verkstad – varulager till kunder som inte längre finns kvar
Livsmedel – utgångna varor & tillstånd
Däckhandel – inaktuella dimensioner i lagret
Kläder – modeinkurans i varulagret
Snickeri – föreläggande på inventarier
Restaurang – tillstånds- & tillsynsfrågor
Fackhandel – varor som utvecklingen har gått ifrån
Bilverkstad – reservdelar till utgångna modeller
Kunskap & insikt minimerar risken för framtida konflikter!
22
Nexxt | 2015
6:e AP Fonden
Några exempel:
Exeratech AB i Karlstad – Konkurs 2010
Liggande offertstock sågs som orderstock vid värderingen
Ludesi AB i Malmö – Konkurs 2010
Omsättning på 500 000:- - kostnader på 5 milj.
Ztorm AB i Stockholm
Intäkter på 7 milj & kostnader kring 17 milj – år efter år
23
Nexxt | 2015
Företagsöverlåtelser
Aktieövertag – AB Med överlåtelsen följer bolagets rättigheter & skyldigheter
Ca 15 % av genomförda affärer avser aktieövertag, i segmentet
Inkråmsövertag
I köpeavtalet angivna tillgångar & rättigheter omfattas av köpet
Ca 85 % av genomförda affärer avser inkråmsövertag, i segmentet
Andelar i Handelsbolag – HB
24
Nexxt | 2015
Avtal & tillträde
Avtalsskrivning på projektledarens kontor
Tillträde på köparens bank
Vem kommer att närvara vid avtalsskrivning &
tillträde?
25
Nexxt | 2015
Vad är ett företag värt?
Nexxt | 2015
Värdering & bokslut
Ett företag är värt det marknaden är villig att betala
Ett bokslut i ett icke noterat företag är ett deklarations- & skatteunderlag – inget annat
Räkna själv Omsättningen går att lita på, ingen vill betala moms på pengar som inte har funnits
Bruttovinsten (TB 1) för den aktuella branschen går att googla på – ofta har den intresserade en egen känsla för bruttovinsten
Personalkostnader, material, hyra, telefon, bilkostnader, IT, redovisningskonsult, städ, mm, mm är alla kända faktorer & kostnader
Det är legitimt att ”meka” med siffrorna inom vissa råmärken – regelverket är dispositivt
Till detta kan det finnas irrelevanta kostnader i företaget
27
Nexxt | 2015
Värdeslag
Bokfört eget kapital
Finns angivet i balansräkningen
Substansvärde Tillgångar minus skulder där hänsyn tas till ev. övervärden
Avkastningsvärde – P/E-tal (noterade företag)
Årsvinsten x en multipel
Årsvinstberäkning på framskrivningsprognos
Enkel årsvinstberäkning på historik Ex. de tre senaste årsresultaten x en riskpremie
Viktad årsvinstberäkning på historik Ex. de tre senaste årsresultaten där resultaten rangordnas x en
riskpremie
28
Nexxt | 2015
Värdeslag… fortsättning…
Enkel årsvinstberäkning + bokfört eget kapital
Vanligen de tre senaste årsvinsterna x en riskpremie + det bokförda egna
kapitalet
Nexxt värdeindex Indelade i tre grupper: Säjande – förädlande – tjänsteföretag
Varje grupp har en multiplikator x företagets omsättning
Alternativkostnad Vad är kostnaden för att starta en likvärdig rörelse
Slaktvärde (konkursvärdering)
Försäljningsvärdet av tillgångarna minus avvecklingskostnader och skulder
29
Nexxt | 2015
Värdering… fortsättning…
Väsentligt!
Matematik är en sak med värdet är aldrig högre än det marknaden betalar – det finansiärer är villiga att riskera
Använd din egen magkänsla!
Ställ dig frågorna ”vad kan jag göra med företaget”
och ”vad kan företaget göra för mig”
30
Nexxt | 2015
Nyckelmannaförsäkring
Försäkringslösningar finns om rörelsen är beroende av en person – som inte är lika med säljaren
Kapitalförsäkring tecknas med speciella villkor
31
Nexxt | 2015
Goodwill – vad är det?
Goodwill uppstår då ett företags aktier övertas till ett högre pris än det bokförda värdet
Ofta betalar du mer för ett välkänt varumärke, inarbetad kundkrets, osv…
Goodwill är något banken oftast inte vill se i balansräkningen
Goodwill värdet bör synas i resultaträkningen genom en god lönsamhet – om inte, finns det kanske ingen goodwill
Goodwill finns inte när rörelsens framgång är helt beroende av säljaren eller en nyckelperson
32
Nexxt | 2015
Företagsvärdering
Årsomsättning 6,0 milj
Eget bokfört kapital 500 000:-
Resultat 2015 400 000:-
Resultat 2014 200 000:-
Resultat 2013 100 000:-
Alternativ kostnad 2.5 milj
33
Nexxt | 2015
Företagsvärdering
Enkel
2015 2014 2013
400 000:- 300 000:- 200 000:- = 900 000:-/3 = 300 000:-/år
300 000:- x 4 år = 1 200 000:-
Viktad
2015 2014 2013
400 000:- 300 000:- 200 000:-
x 3 x 2 x 1
1 200 000:- 600 000:- 200 000:- = 2 000 000:-/6 = 333 000:-/år
333 000:- x 4 år = 1 332 000:-
34
Nexxt | 2015
Företagsvärdering
Eget kapital = 500 000:-
Enkel årsvinstberäkning på historik = 1 200 000:-
Viktad årsvinstberäkning på historik = 1 332 000:-
Enkel årsvinstberäkning + eget kapital 1 700 000:-
Nexxt värdeindex = 1 650 000:-
Alternativkostnad = 1 250 000:-
(sammantaget 7 132’/5 = 1 426’)
35
Nexxt | 2015
Finansiering
Nexxt | 2015
Finansiärer av ett övertag
Primärt
Köparen
Bank
Almi Företagspartner (Almi kan erbjuda initial amorteringsfrihet)
Säljaren
Sekundärt
Leverantörer (leverantörskrediter, konsignationslager)
Samhället (moms & andra skatter)
Kunder (förskottsbetalningar)
Affärsänglar (ökning av eget kapital)
Privatpersoner (Crowdfunding)
Peer-to-peer – ”Toborrow” (pengar till ett specifikt ändamål)
37
Nexxt | 2015 38
Avser inkråmsöverlåtelse – generellt
Minst 10 % kontant – gärna både 20 & 30 %
Bank 50 % av resterande kapitalbehov
Borgen vanligtvis på hela det lånande kapitalet
Ränta allt mellan 4 – 6 %
Almi 50 % av resterande kapitalbehov
Borgen i regel på 10 % av det lånade kapitalet
Ränta allt mellan 7 – 9 %
Säljaren med ”säljarrevers” på 100 – 500 000:-
Allt beroende på typ av rörelse, säljarens garantier, rörelsens
beroende av säljaren, osv.
Lätta balansräkningen – hyr fastigheten
Leasa ev. nya inventarier
Nexxt | 2015 39
Finansiering av värderingsexemplet ovan
Inkråmsaffär – nytt bolag bildas
Köpeskilling 1 400 000:-
Eget kapital 200 000:- (säkerheter eller eget kapital)
Säljarrevers 150 000:- (ex.100 000:- om 6 mån + 50 000:- om 12 mån)
Bank 525 000:- (borgen på hela beloppet)
Almi 525 000:- (lån med högre risk)
Chekräkningskredit för löpande utgifter 500 000:-
Nexxt | 2015 40
Aktieöverlåtelse – generellt
50 % av övertagslikviden hos affärsbank
Ofta 30 – 40 %
Eget kapital (egen insats)
Resterande del efter samtal med kreditorer
Säljarrevers
Nexxt | 2015 41
Varianter på betalning av köpeskillingen
En bank finansierar lager & löpande rörelsekostnader
Köparen betalar ett ”royalty” till säljaren på såld eller
tillverkade enheter under x antal år eller x uppnådd volym.
Köparen betalar en % del av momsdeklartionens redovisade
omsättningssumma varje månad.
Avtalet kan formas i tid eller i totalsumma, eller bådadera
Fördel för säljaren med tid då en omsättningsökning gör att den
totala summan som köparen betalar stiger
Fördel för säljaren då eventuellt fusk samtidigt är ett skattebrott
Används vanligen då köparen är ex. en anställd som saknar
egentliga egna tillgångar…
Almi finansiering Almi har en lånefond på 5,5 mdr kronor
Från idéer till framgångsrika företag
Vi finansierar företag
• riskvilliga lån
• lån från 50 000 till 25 miljoner kr
• max 75% av lånebeloppet
• högre risk – högre ränta
Från idéer till framgångsrika företag
Vi ser helheten
• affärsidén
• affärs- och marknadsplan
• drivkraft, erfarenhet och engagemang
• återbetalningsförmåga
Från idéer till framgångsrika företag
Nexxt | 2015
Affärsänglar
Generellt:
Investerar i närområdet
Fokuserar på verksamheter investeraren kan & förstår
Krav på styrelsepost är vanligt
Tydligt mål med kapitalet
Kräver oftast ett skriftlig avtal på att kapitalet inte får användas
till löner, bonusar eller andra ägarutbetalningar – sker så krävs
pengarna åter av investeraren
Ofta i nivån 100 000:- till en miljon
Målsättning – att få tillbaks pengarna
Connect Sverige AB krav för att ingå i investerarnärverket är att
man är beredd att investera minst 200 000:- under ett år
Nexxt | 2015
Vad värderar kreditgivaren
Låntagaren som person
Köparens både allmänna- & branschkompetens
Företaget som är målet för investeringen
Den egna insatsen (risken)
Säkerheterna för krediten
En seriös & trovärdig värdering av verksamheten
Den värdering som kraftigt lyfter omsättning och lönsamhet år ett ses
inte som seriös av kreditorer
Förvärvet måste ge en positiv kassaflödeseffekt som skapar
en återbetalningsförmåga av hela förvärvskrediten under
maximalt 4 - 5 år.
Nexxt | 2015
Överlämnande
Nexxt | 2015
Överlämnandefasen
Ett igång varande rörelse måste ”överlämnas” av
säljaren
Överlämnade fasens tid varierar beroende på typen &
komplexiteten i rörelsen
Allt mellan en vecka till några månader + konsultationer
på telefon
48
Nexxt | 2015
Konkurrensbegränsning
Säljaren av verksamheten får i regel teckna en
konkurrensbegränsnings klausul med ett vite…
49
Nexxt | 2015
Tvistlösning
Nexxt | 2015
Om affären övergår i tvist finns det minst tre sätt…
Allmän domstol
Handelskamrarnas skiljemansförfarande
Lös problemet själva
51
Nexxt | 2015
Frågor & funderingar
?!
52
Nexxt | 2015
Tack för mig!
Nexxt Företagsmäklare AB
Anders Kårfeldt
Skeppsgatan 19
211 11 Malmö
040-671 42 00
070-667 17 50
www.nexxt.se
