A Tozsdei Kereskedes Alapjai KBC Equitas

7/21/2019 A Tozsdei Kereskedes Alapjai KBC Equitas

1/44

Tzsdei oktatanyag a KBC Equitas gyfelei rszre

KBCEQUITASATZSDEIKERESKEDSALAPJAI


2/44

A TZSDEI KERESKEDSALAPJAIOKTATANYAG

1

Tartalom

Bevezet....................................................................................................................................................................... 1

1. Ismerkeds a tzsdvel................................................................................................................................. 3

1.1.

A tzsde..................................................................................................................................................... 4

1.2. A rszvny................................................................................................................................................. 5

1.3. A tzsdeikereskeds szerepli......................................................................................................... 8

1.4. A Budapesti rtktzsde................................. ................................. ............................... ................... 11

2. Tzsdei termkek kereskedse................................................................................................................ 15

2.1. Tzsdei alaptermkek................................ ................................. ................................ ........................ 16

2.2. Befektetsi alapok s strukturlt termkek.................................................... ............................ 18

2.3.

Hatrids piac s egyb tkettteles termkek.............................. ............................... ........ 20

3. A kereskedsi tlet............................... ................................. ................................ ................................ ........ 21

3.1. Technikai elemzs............................. ................................. ................................ ................................ .. 23

3.2. Fundamentlis elemzs.............................. ................................ ................................. ....................... 24

3.3. Hrlevelek............................... ............................... ................................. ................................. ................. 25

4. Tzsdei kereskeds a gyakorlatban................................ ................................ ................................ ........ 30

4.1. Megbzstpusok.................................................................................................................................. 30

4.2. Kockzatkezels................................. ................................ ................................ ................................. .. 35

4.3. Gyakorlati plda................................. ................................ ................................ ................................. .. 38

5. sszefoglal.................................................................................................................................................... 42


3/44


2

dvzljk a tzsde vilgban!

Az, hogy jelen kiadvnyunkat kezben tartja, azt jelenti, hogy mr csak egy apr lpsre van

attl, hogy Eurpa egyik legnagyobb pnzgyi szolgltatjnak, a K&H Bankot is magba

foglal KBC csoportnak lenyvllalatnl tzsdzzen. A KBC Equitas a KBC Securities

Magyarorszgi Fiktelepnek internetes szolgltatsa, a szmlanyitst kveten nneklehetsge nylik, hogy a nlunk elhelyezett pnzvel egyszeren s gyorsan kereskedjen a

vilg tzsdin.

A tzsdzsrl

Azokat, akik eddig gy gondoltk, hogy a tzsdzs gyerekjtk, amely gyors s knny

meggazdagodssal kecsegtet, ki kell brndtanunk. A tzsdzs igenis kockzatos

tevkenysg, ahol csak azok tudnak tartsan nyeresgesek maradni, akik kell energit

fektetnek ebbe a tevkenysgbe.

A j hr az, hogy a tzsdzs tanulhat, mi tbb, hasznos s rtkes elfoglaltsgot tudszerezni azoknak, akik kedvelik az intellektulis kihvsokat.Megfelel tjkozottsg mellett, a

szksges tuds birtokban, szigor kockzatkezels mellett pedig jelents, a

kockzatmentesnek tartott termkekhez kpest (pl.: bankbett) kiemelked hozamokat

lehet elrnitzsdei befektetsekkel.

A tzsde nem kaszin, sokkal inkbb hasonlt sakkpartik sorozathoz, s arra sarkall

bennnket, hogy minl jobban megismerjk a minket krlvev vilgot.

Mi kell a tzsdzshez?

A tzsdzshez a kvetkez eszkzkre lesz szksge:

1 knyelmes fotel

1 szmtgpinternetkapcsolattal

1 szmla a KBC Equitas-nl

Jzan sz

Megfelel tuds

Az els ngy eszkz egyszeren elrhet, jelen kiadvnyunkkal az tdik tnyezhz

szeretnnk hozzjrulni; szeretnnk azokat az alapvet ismereteket tadni, amelyekfelttlenl szksgesek a rszvnyek kereskedshez, s a hrleveleinkben is szerepl piaci

informcikmegrtshez.A tzsdzs minden csnjt-bnjt nem lehet knyvbl elsajttani,

valsznleg szksg lesz arra is, hogy meghallgasson nhnyat gyfeleink szmra ingyenes

szeminriumaink, vagy webinriumaink kzl (rszletekhonlapunkon).

Tapasztalt oktatink nagyon sokat tudnak segteni, de ahhoz, hogy valaki feketeves

tzsdebajnok lehessen, sok gyakorlati tapasztalat megszerzsre van szksge. Annak

rdekben, hogy n erre a gyakorlatra szert tehessen, mindenekeltt az els kereskedsig

kell eljutnia! Kezdjk is el!
https://www.kbcequitas.hu/tozsdei_oktatashttps://www.kbcequitas.hu/tozsdei_oktatashttps://www.kbcequitas.hu/tozsdei_oktatashttps://www.kbcequitas.hu/tozsdei_oktatashttps://www.kbcequitas.hu/tozsdei_oktatas


4/44


3

1 ISMERKEDSATZSDVEL

Az r az, amit fizetsz, az rtk az, amit kapsz.

Akr rszvnyekrl, akr zoknirl beszlnk, a

minsgi rut szeretem megvenni, amikor le

van rtkelve.

Warren Buffett - 39 Mrd $


5/44


4

1. Ismerkeds a tzsdvel

1.1. A tzsde

A tzsde kialakulsa

A tzsdk eredetileg azrt jttek ltre, hogy egy helyen koncentrljkbizonyos termkek

keresletis knlati oldalt.

Noha a hitelezs intzmnyt mr a mezopotmiaiak is ismertk, a kereskedk

koncentrlsa csak a kzpkorban vette kezdett. A XIII. szzadban a korszak

pnzgyi kzpontjnak szmt Bruges-ben jtt ltre a tzsdk eldjnek szmt

brze, ahol Robert van der Buerze hza eltt gyltek ssze a kereskedk zletktsre.

Ksbb a gazdasg fejldsvel jabb s jabb tzsdk nyitottk meg kapuikat akereskedni kvnk eltt a vilg szmos gazdasgi csompontjn.

A tzsdknek kiemelked jelentsge volt az elmlt vszzadokban a gazdasg

mkdse sorn, gondoljunk csak bele, hogypldul tzsde nlkl egy XIX. szzadbeli

molnrnak milyen feladatot jelentett volna megtallni a legkedvezbb r bzt.

A tzsde egy olyan koncentrlt piac (rengeteg

vevvel s eladval), ahol sztenderdizlt, azaz

egysgestett termkek kereslete s knlatatallkozik egymssal. Mivel az azonos tpus

szabvnyostott tzsdei termkek kztt nincs

minsgi eltrs, a keresleti s knlati oldal

kztti egyenslytaz egyetlen szabadon mozg

termkjellemz, az rfolyam folyamatos vltozsa

biztostja.

Az vek sorn az rutzsdk jelentsge egyre

inkbb cskkent, s a vilg fejldsvel

prhuzamosan egyre fejlettebb termkek

kereskedsre nyltak meg a parkettek.

A tzsde napjainkban

A vilg tzsdin manapsg a legklnflbb sztenderdizlt termkekkel lehet kereskedni.

Lteznek rutzsdk, ahol tbbek kztt olajjal, vagy ppen bzval kereskednek a

jelenlevk, mg egyes specilis tzsdkenakr ram vagy Co2 kvta is gazdt cserlhet.

A tzsdk eldjnek plete:Ter Beurze - Bru es, Bel ium


6/44


5

A KBC Equitas f profiljt az rtktzsdk adjk, ahol rszvnyekkel, ktvnyekkel s egyb

rtkpaprokkal lehet kereskedni, ezek kztt is a rszvny az az alaptermk, amely a

legnagyobb figyelmet kapja.

A mlt szzad elejvel ellenttben mamr nem szksges a rszvnyek fizikai birtoklsa,

hiszen az rtkpaprok elszmolsa a vilg tzsdin elektronikusan trtnik

(dematerializci).Ennek ksznheten a vilg majdnem minden tzsdjrl kiszorult a nylt

kikilts kereskeds is, ahol a brkerek bekiablva ktttk meg gyleteiket. Az

rtktzsdk elektronikus kereskedsnek lehetsgt felhasznlva az online befektetsi

szolgltatk, mint pldul a KBC Equitas, a tzsdzs lehetsgtszles tmegekszmra

teszik elrhetv.

A vilg rtktzsdin mr szinte mindenhol

elektronikusan trtnik a rszvnykereskedelem

nyilvntartsa, amelynek sorn a vevk s eladkzletktse villmgyorsantrtnik meg, mghozz

teljesen anonim mdon. A szereplk

megnvekedett szmnak ksznheten a tzsdk

forgalma is jelentsen megntt az elmlt

vtizedekben.

Egy rtktzsdn minl tbb szerepl van jelen,

annl tbb egymshoz kzel es vteli vagy eladsi

ajnlat rkezik a jegyzett rtkpaprokra. Ezfolytonoss s pezsgv teszi az rfolyam alakulst

az adott piacon, s nagyobb forgalmat, azaz

likviditstbiztost.

1.2. A rszvny

A rszvnyolyan tulajdonjogot megtestest rtkpapr, amelynek nvrtke arszvnyt

kibocst vllalat alaptkjnek egy fixen meghatrozott rsze. Ennek kt

kvetkezmnye is van: egyrszt a rszvnyesek mind tulajdonosai az adott vllalatnak,

msrszt egy vllalat rszvnyeinekrfolyama kz a kzben jr a vllalat teljes piaci rtkvel.

Egy tzsdei vllalat piaci rtkt knnyedn kiszmolhatjuk, hiszen csak meg kell szoroznunk

a kibocstott rszvnyek szmt a rszvnyrfolyammal.

A rszvnyek nvrtknek semmi kze sincs az rfolyamhoz, leegyszerstve azt

mondhatjuk, hogy a nvrtk az a pnz, amit a vllalat alaptsakor befizet az alapt minden

egyes rszvny utn az alaptkbe. Az rfolyam ezzel szemben az a pnz, amennyirt egy

darab rszvnyt ksbb (egy hnap, egy v, vagy akr tbb vtized utn) az alapt el tud

adni a msodpiacon. Ha a vllalat idkzben hanyatlott, akkor valsznleg mr annyit sem r

Egy letnt kor emlkei A New York-i tzsdeparkettje az elektronikus elszmols eltt


7/44


6

majd egy rszvny, mint amennyi a nvrtke. Ha viszont sokat fejldttidkzben a vllalat,

akkor j esllyel tbbet r mr a rszvny, mint a nvrtke.

Ha a vllalat letben annak a piaci rtkrevonatkoz pozitv vagy negatv vltozsvrhat,

vagy kvetkezik be (pldul egy nagy profitot hoz, sikeres j termk bevezetse), akkor a

vllalat rtke, gy rszvnyeinek rfolyama is vltozik. J hrek s kiltsok esetn a

rszvnyrfolyam gyakran nvekedsnek, rossz hrek esetn pedig cskkensnekindul.

A piac a rendelkezsre ll informcikat megprblja bepteni a rszvnyek

rfolyamba. Ennek ellenre mgis jelents eltrsek addhatnak a befektetknek a

vllalat rtkre vonatkoz egyni szubjektv rtktlete, s a vllalat rszvnyeinek

aktulis piaci rfolyama kztt.

Egy rszvny pillanatnyi keresleti s knlati viszonyairl a rszvny kereskedsi knyvbl

tjkozdhatunk.

A kereskedsi knyv

A tzsdn jegyzett rszvnyekre befut ajnlatokat (milyen ron mekkora mennyisget

vennnek vagy adnnak el az ajnlattevk) a kereskedsi knyv tartalmazza. A kereskedsi

knyv egyik oldaln a vteliajnlatok, msikoldaln pedig az eladsiajnlatoktallhatk. A

kereskedsi knyv fels sorbanltalbana legkedvezbb ajnlatokszerepelnek, a vteli

oldalon ez a legmagasabb, az eladsi oldalon pedig a legalacsonyabb rat jelenti.A tzsdk a

rszvnyek kereskedsi knyveibl ltalban csak a legjobb nhny ajnlatot hozzk

nyilvnossgra. A Budapesti rtktzsdn pldul ts mlysgben rhet el a kereskedsi

knyv, de akadnak olyan piacok, ahol akr az els tz vagy hsz legjobb ajnlatot is lthatjuk

az egyes oldalakon.

Amint a knyvbe egy olyan ajnlat rkezik, amelynek a kereskedsi knyv ellenkez oldaln

megfelel egy ellenttes irnyajnlat, az gyleta megfelel mennyisgbenmegkttetik, s

az ajnlatok a kereskedsi knyvblkikerlnek, mivel teljesltek.

Az OTP kereskedsi knyvea KBC Equitas PETI rendszerbl


8/44


7

Hogyan kereshetnk pnzt rszvnyekkel?

A rszvnyeket a tkepiaci szereplk azrt vsroljk, mert tulajdonlsuktl hasznot

remlnek. A rszvnyek rfolyamainak bizonytalansga miatt azonban a rszvnyek

magasabb kockzatot rejtenek. A rszvnyek rfolyama azrt kevsb kiszmthat, mert

elre nem lthat tnyezk is hatnak r. (Ha pldul rszesedst vsrolunk egy olyangyrban, ami ksbb egy termszeti katasztrfa kvetkeztben megsemmisl, akkor

befektetett pnznk elveszett.) A vllalt kockzatrt cserbe a befektetk rszvnyeiktl

magasabb hozamot vrnak el,mint az gynevezettkockzatmentes befektetsektl(pl.:

bankbettektl).

A rszvnyeken elrt hozam kt forrsblszrmazhat:

a vllalat ltal a rszvnyeseknek fizetett osztalkbl,

a rszvnyeken elrtrfolyamnyeresgbl.

Bizonyos vllalatok osztalkot fizetnek tulajdonosaiknak, mintegy megksznve a

rszvnyesnek a vllalat finanszrozst. Azon vllalatok rszvnyeit, amelyek leginkbb gy

kvnjk tulajdonosaikat jutalmazni, osztalkfizet rszvnyeknek hvjuk. Szmos olyan

vllalat van, amely erre a mechanizmusra rendezkedett be (pl.: Magyar Telekom).

Amennyiben a megfelel idpontban a nevnkn szerepel az adott rszvny, a kifizetett

osztalk jvrsra kerl a szmlnkon (figyeljnk azonban a t+3 napos elszmolsra, errl

ksbb bvebben is runk).

A vllalatok msik csoportja az zletmenet ltal megtermelt kszpnzt nem fizeti kiosztalkknt a tulajdonosoknak, hanem inkbb a tovbbinvekeds rdekben befektetiazt.

Ha a nvekeds, az rtkteremts sikeres, akkor a tulajdonosok jutalma a vllalatrtknek, s

ezen keresztl a rszvnyek rfolyamnak emelkedse lesz. Ezeket a rszvnyeket

nvekedsi rszvnyeknekhvjuk.

Long s short pozcik

A rszvnyek rfolyam-nvekedsbl (long pozci) gy tudunk profitlni, ha a

rszvnyeket olcsn vesszk meg, majd pedig drgn adjuk el.

Ha azonban az rfolyamok cskkensre szmtunk, akkor ebbl is tudunk profitlni egy

ellenttes irny ktssel (short pozci).

Short pozci, vagy ms nvenshortolsesetn ugyangy olcsn vesznk s drgn eladunk,

azonban a kt mvelet sorrendjt felcserljk: elszr adunk el drgn, s csak ezutn

vesznk olcsn. A klasszikus short gylet gy kivitelezhet, hogy klcsnkrjk az adott

vllalat rszvnytegy olyan tulajdonostl, aki azt hosszabb tvon tartani kvnja. Miutn

hozznk kerlt a papr, eladjuk, majd ha leesett az rfolyama, akkor olcsbban

visszavsroljuk s visszaszolgltatjuk a klcsnadnak. Az eladsi r s a visszavsrlsir klnbsgt zsebre tesszk.


9/44


8

A klasszikus shortols ma mr ritkbb, az gylettpus ETF-ekkel, certifiktokkal s egyb

tkettteles termkekkel kereskedhet le, amelyekrl ksbbmg szt ejtnk.

1.3.

A tzsdei kereskeds szerepliAz rtktzsdka tkepiackereskedsi platformjt jelentik, amelyeken keresztl az egyni

vagy intzmnyi magtakartsok a tzsdn jegyzett vllalatokrszvnyeibe ramlanak.

A pnzgyi kzvettrendszer szerkezete

A tkepiacon megjelen szereplk legfontosabb csoportjai a megtakartsok tulajdonosai,

azaz a befektetk,valamint maguk a befektetsi clpontok, a vllalatok, akikkibocstknt

vannak jelen a tkepiacon, pldul arszvnyeikkel.

Mivel a tzsde egy magas bizalmat felttelez intzmny, ahov nem tud brki csak gy

bestlni s zletelni, tovbbi szereplkre is szksg van. A kereskedst kzvettk

(befektetsi szolgltatk, azaz brkercgek), s tovbbi szereplk (rtktzsdk,

elszmolhzak) is segtik, akik a befektetk vteli s eladsi megbzsaittudjk teljesteni s

nyilvntartani, adminisztrlni.

A tzsdei kereskeds szerepli:

befektetk (magnszemlyek, intzmnyek)

kibocstk (rszvnytrsasgok, amelyek rszvnyeit lehet kereskedni)

kzvettk (befektetsi szolgltatk, brkercgek)

tovbbi szereplk (rtktzsdk, elszmolhzak)


10/44


9

Befektetk

Az egyni s az intzmnyi megtakartsok a tzsdn kzvetlenl s kzvetve is

megjelenhetnek, ahogyan ez a fenti brn is lthat.

A befektetkneklehetsgkvan pnzket kzvetlenl a tzsdn elhelyezni(brkercgksegtsgvel), de termszetesen nem csak vsrlknt, hanem eladknt is megjelenhetnek a

rszvnypiacon. A piaci mozgsokra rtkpapr-portflijuk elemeinek vltoztatsval (vtel,

elads) tudnak reaglni,ezltalis trekedve a magasabb nyeresg elrsre.

A megtakartsok azonban nem csak kzvetlenl, hanem kzvetetten, klnbz

befektetsi termkeken keresztl (befektetsi alapok, nyugdjalapok s

biztosttrsasgok) is megjelenhetnek a tzsdken.

A kzvetett tzsdei befektetsek elnyei kz tartozik, hogy a por tfli menedzselst az

alapkezelk szakemberei vgzik helyettnk. Msik oldalrl azonban fontos megjegyezni,hogy az alapok kezelse jelents, sokszor az gyfelek szmra nem lthat kltsgeket

tartalmaz, amelyet vgssoron a befektetknekkell megfizetnik.

Kibocstk

Kibocsti szerepkrben a nyilvnos rszvnytrsasgok rszvnyeikkel kpviseltetik

magukat a tzsdn. A vilg tzsdin vllalatok tzezreinek rszvnyei forognak, az egyes

cgek teht bizonyos szempontbl versenyeznek a befektetk megtakartsairt, a

finanszrozsrt.

A tke azokhoz a vllalatokhoz vndorol, akik sikeresen s tlthatan mkdnek, vonz , de

hiteles vzit vzolnak fel, kell jvedelemtermel-kpessggel rendelkeznek, s ezltal

megfelel hozamot biztostanak a rszvnyeseknek.

Kzvettk

Amennyiben a tzsdei kereskedssel kapcsolatos tevkenysgeket szeretnnk vgezni

(szmlanyits, pnzelhelyezs, megbzs), szksgnk van egy megbzott brkercgre,mint

kzvettre, aki a nevnkben eljrhat. A kzvett lehet egy klasszikus brker, akitfelhvhatunk, ha zletelni szeretnnk, de lehet egy befektetsi szolgltat internetes

szolgltatsa is.

A hagyomnyos brkerekkel szemben az online brker szolgltats elnyeikz tartozik,

hogy kzvetlenl, gyorsabbans jval kedvezbb ronlehet kereskedni, mivel mi magunk

indtjuk a megbzsokat. Az offline brkerek hagyomnyos elnyt (tippek, informcik) mr

a megfelel elemzi httrrel br online szolgltatk is tudjk biztostani.

A KBC Equitas pldul kiterjedt szakembergrdjval biztostja gyfeleinek a kereskedshez

szksges informcikat s elemzseket naprl napra.


11/44


10

Tovbbi szereplk

Az rtktzsdknekis kiemelt szerepe van a kereskedsben, ugyanis k jegyzik a klnbz

vllalatok rszvnyeit, s az elektronikus rendszereik teszik lehetv az rtkpaprok

kereskedst.

A rszvnyek dematerializcija (a korbbi, kinyomtatott fizikai rszvnyek helyett

elektronikus jelek kibocstsa)s agloblis informciramls lnklsnek kvetkeztben

egyre kevsb hangslyosak a loklis rtktzsdk, ugyanis egy internetkapcsolattal

manapsg mr a vilg brmely pontjrl lehet kereskedni tetszleges parketteken az ott

jegyzett rszvnyekkel. A KBC Equitas rendszereibl tbb mint 20 tzsde rhet el, amelynek

kvetkeztben a vilg szinte brmely rtkpaprjval kereskedhetnk.

Fontos kiemelni mg az elszmolhzak jelentsgt, akik a tranzakcik tnyleges

elszmolsra, a pnz s az rtkpapr kockzatmentes cserjre vllalnak garancit.

Magyarorszgon a KELER biztostja a tranzakcik biztonsgt t+3 napos knyvels mellett.

A t+3 napos elszmols azt jelenti, hogy egy tzsdei zlet megktseutn a vals elszmols

csak hrom nappal ksbb trtnik meg. Vsrls esetn az gyletkts utni harmadik

napon emeli le az elszmolhz a pnzt a szmlnkrl s helyezi el cserbe a megvsrolt

rtkpaprt.Eladsnl ugyanez a helyzet, csak ott az eladott rtkpaprt emelik le szmlnkrl

a harmadik napon, s helyezik el cserbe annak ellenrtkt.

Plda:Ha pldul minden pnznket OTP rszvnyekbe fektettk, akkor hiba adjuk el

OTP rszvnyeinket, az ellenrtket nem vehetjk fel szmlnkrl rgtn az zletmegktse utn, csak a ktst kvet harmadik napon, amikor mr az gylet

elszmolsa is megtrtnt. Termszetesen egy rszvny eladsa utn azonnal

vehetnk egy msikat a befolyt pnzbl, hiszen az eladst kvet vtelnek ugyangy

t+3 napos az elszmolsa. Arra azonban figyelnnk kell, hogy az elszmolsi peridus

hossza nem minden tzsdn ugyanolyan. A Frankfurti rtktzsde pldul a

budapestinl egy nappal rvidebb elszmolsi peridussal dolgozik (t+2).

Tipp: Osztalkfizets esetn is figyelnnk kell a cssztatott elszmolsra. Minden

tzsdei vllalat kzzteszi osztalkfizets eltt, hogy pontosan melyik napon llaptjameg, hogy ki kap az osztalkbl. Ha rszeslni szeretnnk, akkor fontos, hogy ezen a

napon mr a szmlnkon legyen a rszvny, teht az elszmolsnak is meg kell

trtnnie ezen idpont eltt, nem elg, ha csak az zletkts megtrtnik.


12/44


11

1.4. A Budapesti rtktzsde

Trtnet

A magyar tzsde, a BT eldje 1864-ben kezdte

meg mkdst Pesten, a kor nemzetkzijelentsg tzsdjeknt. A msodik vilghbort

kvet tbb mint 40 ves sznetelst kveten

kapuit 1990-ben nyitotta jra meg, s 1995-ig

nylt kikiltsos rendszerben mkdtt a

kereskedelem. A kereskedsi zaj 1999-ben lt el

vgleg a BT kereskedsi termben, amikor az

azonnali piac mellett mr a hatrids piac

elektronikus tvkereskedsi platformja is elindult.

Nyitvatarts, kereskedsi idszakok

A vilg rtktzsdihez hasonlan a BT sincs llandan nyitva, fix nyitvatartssal mkdik,

klnbz kereskedsi idszakokkal, amelyek a kvetkezk:

8:30-9:00 Nyit szakasz

Ebben az idszakban zajlik a kereskedsi knyvek feltltseeladsi s vteli ajnlatokkal, a befektetk szabadontehetnek be s vehetnek ki ajnlatokat, zletkts azonban

mg nem trtnik.

A szakasz vgn, 9:00 s9:02 kztt egy vletlenszerenkivlasztott idpontban a tzsde az addigberkezettajnlatokat egyetlen ron prostja gy,hogy a lehetlegnagyobb mennyisg rtkpapr cserljen gazdt.Az gykialakult r lesz a nyitr.

9:02-17:00 Szabad szakasz A megbzsok berkezse s folyamatos teljeslse.

17:00-17:05 Zr szakasz

A zrr meghatrozshoz szksges ajnlatokat gyjtiebben a szakaszban a tzsde. A nyit szakaszhozhasonlan mkdikez a szakasz is, az ajnlatok prostsavletlenszer idpontban trtnik 17:05 s 17:06 kztt.Aprostsban kialakul r lesz a zrr.

17:06-17:10Zrrasszakasz

Ebben a szakaszban mr csak a kialakult zrronlehetsges a kereskeds egszen 17:10-ig.

A Tzsdepalota a Szabadsg tren az 1910-esvekben


13/44


12

A BT kereskedsi idszakai

A legtbb hazai kibocstrszvnye a Budapesti rtktzsdn(BT) tallhat meg, azonban

ezek a trsasgok sok szempontbl, gy mretben isjelentsen klnbzhetnek egymstl.

A BT rszvnyszekcijnak az A kategrija rejti azokat a nagyobb kapitalizcij

trsasgokat, amelyek rszvnyei likvidebbek (forgalmasabbak), s szlesebb befekteti

krrel rendelkeznek. A tbb mint tucatnyi rszvny kzl is kiemelkednek a hazai bluechip-

ek, azaz a legnagyobb forgalm paprok.

A blue chip elnevezs az amerikai IT szegmensbl ered, mivel a 90-es vekben a legtbb tech

cg logja kk sznben pompzott.

Vessnk egy pillantst a hazai bluechip-ekre, a BT ngy legnagyobb szerepljre!

1.4.1. OTP

1949-ben alaptottkaz OTP-t, amelynekjogutdjt 1995-ben vezettk be a BT-

re. Jelenleg 280 milli darab 100 forint nvrtk rszvnybl ll a bank jegyzett

tkje, azonban a trsasg piaci kapitalizcija jelenlegi 4000 forint krli

rfolyamnak ksznheten nagyjbl 1135 millird forint.

Az OTP nem csak hatrainkon bell mkdik, kilenc orszgban van rdekeltsge,

teljestmnyt mgis leginkbb a magyar operci hatrozza meg.A rgi egyik leglikvidebb

rszvnynek tartjk az OTP-t, napi 6-7 millird forintnyi jelenlegi forgalmval a magyar

piacon is kiemelked az rdeklds a papr irnt. Ha egy alapkezel a kzp-eurpai rgi

fel szeretn nvelni a kitettsgt, akkor az OTP rszvnye j vlaszts, ami a rgiban

zajl folyamatokat a megfelel likvidits mellett kveti le.


14/44


13

1.4.2. MOL

A MOL Kzp-Eurpa egyik legjelentsebb integrlt olajipari vllalata,

amelynek paprjait 1995-ben vezettk be a BT rszvnyei kz. A tbb mint

egymilli, 1000 Ft-os nvrtk rszvny rfolyama jelenleg 19 000 Ft krl

mozog, gy a trsasg piaci kapitalizcija kzel 2000 millird forint.

A MOL integrlt olajcgknt mkdik, teht van kutats s kitermels, finomts s

kereskedelmi zletga, mindemellett pedig mga gz zletben s a vegyiparban is rdekelt.

A trsasgnak Oroszorszgban, Kazahsztnban, s Irak kurdisztni rgijban is vannak

rdekeltsgei. A vllalat 5 finomtval s 2 petrolkmiai zemmel is rendelkezik. A finomtk

kzl kett, a dunai s a pozsonyi rendkvl fejlettnek szmt.

1.4.3. Magyar Telekom

A Magyar Telekom a legnagyobb hazai tvkzlsi szolgltat, amelyet kzel 60

szzalkban a nmet Deutsche Telekom AG birtokol. A Magyar Telekom

jogeldjt, a Matv rszvnyeit 1997-ben vezettk be a tzsdre. A vllalat piaci

kapitalizcija 408 millird forint, a rszvnnyel pedig 400 forint krl

kereskednek jelenleg.

A trsasg a lakossgi szolgltatsait T-Home s T-Mobile mrkanv alatt npszersti, mg T-

Systems nven vllalati gyfeleinek szlltinformatikai megoldsokat.

A rszvny klasszikus osztalkfizet paprnak minsl, ves eredmnybl jelents

mrtkben juttat vissza kszpnzt a befektetknek. Emiatt a tzsdzk ltalban kiemelt

figyelmet szentelnek az osztalk fenntarthatsgnak. Az razs szempontjbl pedig sok

esetben az llampaprhozamokkal hasonltjk ssze a rszvny osztalkhozamt.

1.4.4. Richter

Magyarorszg egyik legfontosabb gygyszergyra, a Richter Gedeon tbb mint

110 ves mlttal rendelkezik. A trsasg 756 millird forintos kapitalizcival

rendelkezik, amellyel a BT harmadik legnagyobb vllalata. A rszvnyeket

1994-ben vezettk be a budapesti piacra, a papr jelenleg 40 000 forint

krnykn mozog.

A Richter elssorban a kzponti idegrendszerhez, illetve a ngygyszati betegsgek

kezelshez gyrt s fejleszt ksztmnyeket. Kzel 1000 fs kutat-fejleszt ltszmmal

rendelkezik. A trsasg termkei a kiterjedt elosztsi hlzat rvn a vilg tbb mint 100

orszgba eljutnak.


15/44


14

Tovbbi trsasgok

A ngy blue chip rszvnyt a KBC Equitas intzmnyi fundamentlis elemzifolyamatosan

kvetik, s rendszerint hossz tv fundamentlis ajnlsokkal ltjk el a paprokat .

Elemzink azonban a blue chip-ek mellett szmos egyb hazai s nemzetkzi vllalatot is

kvetnek. Nhny plda a hazaiak kzl:

llami Nyomda: A kelet-kzp-eurpai rgi msodik legnagyobb rbevtellel

rendelkez biztonsgi nyomdja. A vllalat zleti, biztonsgi s szerencsejtk

nyomtatvnyok ksztse mellett plasztikkrtya-gyrtssal is foglalkozik.

CIG Pannnia: A 2007 oktberben, magyar magnyszemlyek ltal alaptott

biztost jelenleg Magyarorszgon, Szlovkiban s Romniban rendelkezik

rdekeltsggel.

Egis: A Richter Gedeon mellett az egyik legjelentsebb hazai gygyszergyrtnk,

bevteleinek jelents rsze klfldrl szrmazik, a trsasg elssorban generikus

gygyszereket gyrt s forgalmaz.

Graphisoft Park SE: A vllalat tulajdonban lv budai Graphisoft Park

irodakomplexum fejlesztse s brbeadsa/hasznostsa alkotja a cg f profiljt.

Masterplast: Az 1997-ben alaptott vllalat szigetelanyagok gyrtsval s

rtkestsvel foglalkozik.

PannErgy: A trsasg geotermikus energiaforrsok feltrkpezsvel s azok

hasznostsval foglalkozik


16/44


15

2.TZSDEITERMKEK

KERESKEDSE

Azok, akik most nem fektetik be pnzket,

mind risi lehetsget hagynak ki.

Carlos Slim - 69 Mrd $


17/44


16

2. Tzsdeitermkekkereskedse

A vilg rtktzsdin, gy a KBC Equitas rendszereiben is szmos termk kereskedse

biztostott, azonban a termkek kztt jelents klnbsgek vannak a befektets clszer

idtvjas a termkek kockzataszempontjbl.

J hr, hogy minden idtvra s minden kockzatvllalsi hajlandsgra tudunk megfelel

termkeket biztostani. A legfontosabb tkepiaci termkeket a kvetkez csoportosts

mentn mutatjuk be:

Tzsdei alaptermkek (rszvnyek, ktvnyek)

Befektetsi alapok, ETF-ek s strukturlt termkek (pldulcertifiktok)

Hatrids s egyb tkettteles termkek(Futures, TDT, CFD, Forex)

2.1. Tzsdei alaptermkek

Egy kezd tzsdz szmra a klasszikus alaptermk egyrtelmen a rszvny, de ezen tl

rdemes megismerkedni a ktvnyekkel is.

2.1.1.

Rszvnyek

A rszvnyekkonstrukcijrl mr korbban szt ejtettnk, most a kereskeds szempontjbl

fogjuk ennek a termknek a fbb sajtossgait ttekinteni.

A rszvny egyik legfontosabb jellemzje maga az rfolyam, ami a keresleti s knlativiszonyokat tkrzi. A rszvnyek rtke nem csak hossztvon vltozhat jelents

mrtkben, hanem rvidtvon, akr napon bell is. A befektet szemlyisgtl, befektetsi

stlustl fggen egszen eltr idtvokonlehet a rszvnyekkel kereskedni.

A daytraderek napon bell kereskednek a rszvnyekkel, s tzsdezrskor jellemzen

nem is hagynak szmljukonnyitott pozcit.

Tipp: A KBC Equitas rendszereiben a daytrade gyletek djszabsa kedvezbb, gy

rdemes minden rvidtv tranzakcinl ezt a megbzstpust hasznlni. Ha naponbell nem rtkestjk az adott rszvnyt, automatikusan a norml rszabs lp letbe.

Ezzel szemben vannak, akik hossz tvon fektetnek be egy-egy kiemelkeden mkd

vllalat hossz tv nvekedsi vziiba, s csak vek vagy akr vtizedek mlva zrjk

nyitott pozciikat.

Warren Buffett, a legends befektet, kizrlag a hossz tv, rtkalap befektetsi

stratgiban hisz, s csak olyan cgek rszvnyeibe fektet, ahol a teljes vllalatot

hajland lenne megvenni.Megkzeltst nmikpp igazolja, hogy befektetsi cge 46

v alatt tlagosan 20,2% ves hozamot rt el, ami azt is jelenti, hogy kezdeti vagyonteddig kzel 500-szorosra nvelte.


18/44


17

Az rfolyam s a befektetsi idtv mellett a rszvnyek kockzata is fontos tnyez. A

kockzat egy rszvny esetben azt is jelenti, hogy annak rfolyama milyen mrtk

kilengseket mutat.Az rfolyamok ingadozstvolatilitsnaknevezzk.

A volatilis rszvnyek rfolyamgrafikonja nagyobb elmozdulsokat mutat, mg a kevsb

kockzatos rszvnyek rfolyamra kevsb hatnak a krnyezeti vltozsok. A volatilits

ipargfgg specifikum is, pldul a klasszikus kzm vllalatokrszvnyei kevsb kitettek

az adott gazdasg teljestmnynek, mint az ipari, vagy egyes szolgltatsi szektorok (pl.:

fuvarozk, bankok) vllalatai.

2.1.2. Ktvnyek

A ktvny hitelviszonyt megtestest rtkpapr, amelyben a kibocst arra ktelezi magt,

hogy a ktvny nvrtkt egy elre meghatrozott kamattal egyttegy meghatrozott

idpontban visszafizeti a hiteleznek. A kibocstk klnbzek lehetnek (llam,nkormnyzat, bank, vllalat), azonban a legnagyobb jelentsgemgis az llampaproknak

van. Az llampaprok azrt fontos szerepli a befektetsi szntrnek, mivel ugyan alacsonyabb

mrtk, de mgis kockzatmentes (llam ltal garantlt) hozamot tudnak befektetiknek

biztostani.

Az llampaproknak kt fontosabb tpusa van:

llamktvnyek

diszkont kincstrjegyek

Az llampaprok kzl az llamktvnyek kpviselik a kzp- s hossz tv befektetsi

lehetsgeket (3, 5, 10 s 15 ves futamid), mg a diszkont kincstrjegyek a rvidebb

idtvra befektetk(3, 6, 12 hnap) szmra lehetnek vonz clpontok.

Az llampaprokat sokan kockzatmentes befektetsnek tartjk, mert egy llam vgs

esetben a sajt fizeteszkzbl annyit tud nyomtatni, amennyit csak szeretne, gy elvileg

nem trtnhet meg, hogy nem tudja visszafizetni a hitelezktl (ktvnyesektl) klcsnvett

sszeget. A trtnelemben ettl fggetlenl volt mr plda nhny llamcsdre, gy

nyilvnval, hogy az llampapr sem teljesen kockzatmentes befektets.Az llampaproknl a vllalati ktvnyek mr egy jval kockzatosabb befektetsi

eszkzosztlyt kpviselnek, de mg mindig kevsb kockzatosat, mint a rszvnyek.

A vllalati ktvnyek azrt kevsb kockzatosak a rszvnyeknl, mert a kibocst

garantlja, hogy kamatostul visszafizeti a befektet ltal a ktvny megvsrlsval

klcsnadott sszeget, mg a rszvnynl ilyen garancit nem kapunk. Radsul egy

trsasg felszmolsa esetn a megmaradt vagyon sztosztsi rangsorban a hitelezk

(ktvnyesek) elrbb szerepelnek, mint a tulajdonosok (rszvnyesek).


19/44


18

A KBC Equitas rendszereiben termszetesen llampaprokat is vsrolhatnak az gyfe lek,

valamint elrhetek tzsdn forg vllalati ktvnyek is.

2.2.

Befektetsi alapok, ETF-ek s strukturlt termkekA tkepiacon nem csak arra van lehetsg, hogy egyedi rszvnyeket vsroljunk kln-

kln, hanem lehetsgnk van arra is, hogy akr egyszerre tbb tkepiaci termkblll

csomagot, egy teljes portflit vsroljunk megegyszerre befektetsi alapok, ETF-ek vagy

strukturlt termkek (pldulcertifiktok) formjban.Ezek a termkek br nagyon fontosak,

nem felttlenl kezd tzsdzknek valk, gy ebben a kiadvnyban kevsb rszletesen

trgyaljuk tulajdonsgaikat.gyfeleink szmra ingyenes oktatsainkon azonban rszletesen

foglalkozunk az ETF-ek, a befektetsi alapok s a strukturlt termkek jellemzivel is, ha

valakit rszletesebben rdekelnek ezek az eszkzk, rdemes meghallgatni eladsainkat!

2.2.1. Befektetsi alapok

A befektetsi alap egy olyan megtakartsi forma, amelyben egyszerre sok befektet

helyezi el a pnzt, megosztva a befektetsek kltsgeit s kockzatait, rszeslve a

befektetsekbl szrmaz nyeresgbl. Az alapkezelk az sszegyjttt tkt befektetsi

politikjuknak megfelelen helyezik el (a vllalni kvnt kockzati szintnek s idtvnak

megfelelen) bankbettekben, ktvnyekben s rszvnyekben.

A befektetsi alapokat az alapkezelk kezelik az egyni befektetk helyett, akiknek csak azt

kell eldntenik, hogy melyik alapokba szeretnk pnzket fektetni. A KBC Equitas

rendszereiben tbb alapkezel klnbz befektetsi alapjais elrhet.

2.2.2. ETF-ek

Bizonyos befektetsi alapokat kzvetlenl a tzsdn is lehet kereskedni, ezeket ETF-nek

(Exchange Traded Fund) hvjuk. Az ETF-ek olyan lejrat nlkli alapok, amelyeknek befektetsi

jegyei a tzsdn forognak.

Az ETF-ek eredetileg rszvnyindexek sszettelt kpeztk le (ha pldul a BUXemelkedsre szeretnnk spekullni, sokkal egyszerbb megvsrolni a BUX ETF-et, mint

sszelltani a megfelel slyozs portflit az indexet alkot rszvnyekbl), de szmos

egyb mgttes termk mozgst kpesek lekvetni az alapok rfolyamai (rgik,

orszgok, nyersanyagpiacok, szektorok).

Az ETF-ekkel radsul lehet shortolni, teht rfolyamcskkensre spekullni (a short ETF-ek

rfolyama akkor n, ha az alaptermk cskken), st,lteznek tkettteles ETF-ek, amelyek

a mgttes termk napi elmozdulsnak tbbszrst grik egy adott napra. Az ETF mg

abban klnbzik jelentsen a befektetsi alapoktl, hogy rfolyama napon bell is mozog ,

vagyonkezelsi dja pedigjellemzen alacsonyabb.


20/44


19

Shortols: S&P short ETF(pirossal) s az S&P500(kkkel)

2.2.3. Certifiktok

A certifiktok hasonltanak nmikpp az ETF-ekre, ugyanis a certifiktokrtknek alakulsa

is egy mgttes termktl fgg. Ez lehet rszvnypiaci index, nyersanyag, deviza vagy akr

egyedi rszvny is.

A klnbsg a kt befektetsi forma kztt, hogy mg avaldiETF-ek esetben tnylegesen a

tulajdonunkba kerlhetnek a megvsrolt portfliban szerepl rtkpaprok, a certifiktok

esetben csak egy kibocst ltali grvnyt kapunk az rtk kifizetsre. Ezltal a

certifiktok kereskedse olcsbb lehet (nincs pldul vagyonkezelsi dj), azonban az

grvny miatta partnerkockzat is magasabb. (Ha pldula certifikt kibocstja csdbe

megy, akkor pnznket nagy valsznsggel elvesztettk, hisz aki neknk grvnyt adott,nem lesz kpes teljesteni azt.)

Az ETF-ekhez hasonl mdon a certifiktokkal is tudunk shortolni(a short irny certifiktok

rfolyama akkor emelkedik, amikor az alaptermk cskken), stketttellelkereskedni. A

certifiktok kztt igen jelents a tbbszrs tketttellel br, gynevezett turb

certifiktok arnya.

Tketttel: Tkettteles DAX long certifikt(vilgoskk) s a DAX (sttkk)


21/44


20

2.3. Hatrids piac s egyb tkettteles termkek

A tkettteles befektets kiemelt kockzattal br, gy kezd befektetknt nem clszer ilyen

termkekkel prblkozni, javasolt ezek kiprblsa eltt az alaptermkekkel kapcsolatosan

szleskr tapasztalatokra szert tenni. ppen ezrt jelen kiadvnyban nem foglalkozunk

rszletesen a tkettteles kereskedssel, csak nhny alapvet tudnivalt tekintnk t.

Az ETF-eken s certifiktokon tl is szmos lehetsge van arra a befektetknek, hogy

tketttel hasznlatval kereskedjenek. Ilyenek pldul:

Technikai daytraderszvny napon belli rfolyamvltozsa

Hatrids kereskedstzsdei alaptermk (jellemzen ru vagy tzsdei index) ra egy

jvbeli idpontban

CFDtetszleges rtkpapr rfolyamvltozsa

Forexdevizk rfolyamnak vltozsa

Ezekrl a termkekrl azt kell tudni, hogy nem csak befektetett tknket kockztatjuk,

hanem egy kedveztlen irny s mrtk rfolyam-elmozduls esetn akr tovbbi

pnzeszkzk bevonsra is szksg lehet.

Tkettteles kereskeds

A tketttellel trtn kereskeds azt jelenti, hogy nagyobb befektetst eszkzlnk,

mint amennyi pnznk van.

A KBC Equitas rendszereiben a technikai daytrade termkkel pldul megtehetjk, hogy

egymilli forintnyi kszpnzbl ngymilli forintnak megfelel OTP rszvnyt vsrolunk. Ez

esetben ngyszeres tketttellel kereskednk. Ha az OTP rszvny ra 10 szzalkot

emelkedik, az neknk a ngymilli forintos csomagon 400 ezer forintos hasznot hoz. Ez a

befektetett egymilli forintra vettve 40 szzalkos hozam, ami sokkal jobb, mintha

tketttel nlkl kereskedtnk volna, hiszen akkor csak 10%-os nyeresget rtnk volna

el.

A tketttel persze ktl fegyver, hiszen nem csak a nyeresget, a vesztesget is

felnagytja. 10 szzalkos OTP ess esetn a fenti pldban 40 szzalkot vesztettnk volna.


22/44


21

3. AKERESKEDSITLET

Leginkbb az sztneimre s az vek sorn

gyjttt tapasztalatomra bzom, hogy mikor

rdemes rszvnyt vsrolni. Msok ezt

intucinak hvjk

Alisher Usmanov 18,1 Mrd $


23/44


22

3. A kereskedsi tlet

Ha szeretnnk a tzsdn sikeresen szerepelni, nem hagyatkozhatunk pusztn a

megrzseinkre, meglapozott kereskedsi tletekre is szksgnk lesz. A feladatunk teht az,

hogy kivlasszunk egy olyan instrumentumot, amely egy megfelel beszllsi pont

mellett gretes befektetsi sztorit rejt magban. Ezutn mr csak annyi feladatunk van,

hogy egy olyan tranzakcit kssnk, amellyel az ltalunk felttelezett rfolyamvltozs

bekvetkezsenyeresget jelenthet szmunkra.

Hogyan talljuk meg a megfelel clpontot?

A megfelel befektetsek megtallshoz nagyon gyakran elegend a jzan paraszti sz,

annyi ugyanakkor bizonyos, hogy kvetnnk kell a nagyvilg esemnyeit s hreit, mert

aki bezrkzva, informciktl elszigetelten l, az nyilvn a megfelel kvetkeztetseket sem

tudja levonni.

Nehz feladatlenne az sszes tzsdn jelen lev vllalatot teljes mlysgbenmegismerni, s

folyamatosan figyelemmel ksrni vilgszerte, erre mg a legprofibb s legnagyobb

befektetk sem kpesek. A KBC Equitas fontosnak tartja azonban, hogy a magyar

rszvnypiacon jelen lev vllalatokat s a legnagyobb nemzetkzi cgeket egyarnt

figyelemmel ksrje.

A kiemelt cgek rfolyamnak alakulst folyamatosan nyomon kvetjk s elemezzk, a

hreket pedig, amelyek hatssal lehetnek a nagyvilg piacaira s a vizsglt paprokra, nem

csak kvetjk, hanem napi kt alkalommal sszegyjtjk, s elkldjk gyfeleinknek hrlevl

formjban.Segtnk gyfeleinknek megszrni azokat a hreket, amelyek igazn fontosak a

befektetsek s a tzsdk szempontjbl.

A beszllsi pontok alapjai a kvetkez forrsok lehetnek:

technikai elemzsaz egyes eszkzk rfolyambl rajzolt grafikon mintzatai

fundamentlis elemzs az egyes eszkzk becslt vals rtknek eltrse az

rfolyamtl

hrek- friss informcik, jdonsgok

A technikai elemzs hvei abbl a felttelezsbl indulnak ki, hogy a rszvnyrfolyamba

mr minden informcibeplt, s az rfolyamokat a befekteti pszicholgia mozgatja.

k rvid- s hossztvon is csak az egyes eszkzk rfolyambl rajzolhat grafikont

vizsgljk, s keresik azokat a mintzatokat s alakzatokat, amelyek mentn a befektetk

szerintkhasonlan reaglnak.

A fundamentlis elemzs hvei abbl a felttelezsbl indulnak ki, miszerint az rfolyam

hossz tvon igazodik az adott eszkz, pldul egy vllalat tnyleges rtkhez

(fundamentumhoz), mg ha rvidtvon lnyeges eltrsek is lehetnek. Hossz tvon az


24/44


23

elemzk azokat a clpontokat keresik, amelyek rfolyamukat tekintve jelentsen

alulrtkelteka tlk elvrt jvedelemtermel kpessghez kpest.

A legfrissebb piaci informcik kvetkeztben is trtnhetnek jelents elmozdulsok. Sok

informci ugyanis nem, nem a megfelel sllyal, vagy csak ksve kerl berazsra a

rszvnyek rfolyamba, gyhogy az ebbl fakad egyenslytalansgokat is ki lehet

hasznlnirvidtvon.

Hrleveleinkben treksznk arra, hogy minden elemzs s hr a kell idben s a kell

terjedelemben jusson el gyfeleinkhez.

Annak rdekben, hogy gyfeleink rtelmezni tudjk elemzseinket, az albbiakban nagyon

rviden bemutatjuk a technikai s fundamentlis elemzst is. Terjedelmi korltok miatt a

rszletekbe itt s most nem tudunk belemenni, de tapasztalt oktatink mindkt elemzsi

grl srn tartanak kezd s halad oktatsokat is, ezekre rdemes eljnni.

3.1. Technikai elemzs

A befekteti pszicholginakjelents hatsa lehet a rszvnyek rfolyammozgsra. Mivel

azonos helyzetekben a befektetk hasonl jelensgekre szmtanak a piaci mozgsok

tekintetben, a jelensgek nbeteljest jslatknt nagyon sok esetben be is kvetkeznek.

Ezek a vrakozsok leginkbb az rfolyam mozgsra irnyulnak specilis szintek kzelben.

Ilyen specilis szinteklehetnek a kvetkezk:

Az rfolyam korbbi minimum s maximumszintjei,

Kerek szmok,

Mozgtlagok(20, 50, vagy 200 napos tlaga az rfolyamnak),

Fibonacci szintek(a minimum s maximum szintek kztti specilis vonalak).

Ezek a szintek azrt jelentsek, mert gyakran tudnak tmaszknt vagy ellenllsknt

viselkedni.

A tmaszoks ellenllsokolyan szinteket jelentenek a grafikonon, amelyeket az rfolyamtartsan nem tud ttrni. Mg a tmasz alulrl tmasztja a grafikont, addig az ellenlls

felfel nem engedi ttrni az rfolyamot.A tmasz rdekessge, hogy ha az rfolyam nem

pattan fel rluk, hanem ttri azt, akkor utna gyakran ellenllsi szintknt viselkedik. (Az

ellenllsra ez ugyangy igaz fordtva).


25/44


24

Tmaszszint (pirossal) a Goldman Sachs rfolyam-grafikonjn

Tmaszok s ellenllsok a felsorolt szinteken tl lehetnekegyb specilis vonalak, pldul a

minimum vagy maximum rtkeket sszekt trendvonalak.

Tipp: Ha vsrolni szeretnnk, beszllsi pontknt szolglhatpldul, ha egy rfolyam

ttri tbbszri prblkozs utn az ellenllst flfel, de azt is kedvez jelnek

vehetjk, ha az rfolyam alulrl metszi valamelyik mozgtlagot, esetleg egy rvidebb

tv mozgtlag alulrl metsz egy hosszabb tv mozgtlagotgy, hogy kzben az

rfolyam a mozgtlagok felett tartzkodik.

A technikai elemzsrl bvebben ingyenes oktatsainkon hallhat!

3.2.

Fundamentlis elemzs

Egy vllalat tnylegesrtkt nem tudjuk pontosan meghatrozni, ugyanis a vllalatok

rtke teljesen szubjektv s idben is vltoz tnyez. Egy vllalat rtke leginkbb attl

fgg, hogy ki, mikor s mennyi pnzt hajland adni rte. Ahhoz azonban, hogy megtljk

egy vllalat rtkt, azt kell ltnunk, hogy tulajdonosi szempontbl mennyire rtkes

neknk a vllalat, ami leggyakrabban arra vezethet vissza, hogy mekkora

jvedelemtermel kpessggel br.

A fundamentlis elemzs teht a vllalatok pnzgyi mutatit vizsglja, s leginkbb arra a

krdsre keresi a vlaszt, hogy a rszvnyes mekkora jvedelemre tehet majd szert a jvben

abbl, hogy az adott rszvnyt tulajdonolja.

A fundamentlis elemzk eszkztra rendkvl sokrt, ugyanis k azok, akik nyomon

kvetik a vllalatok rtknek alakulst, a vllalat vagy egyb hiteles intzmnyek ltal

kzztett forrsok s hrek alapjn.

A nagyobb rszvnyek esetben az elemzk elrejelzseket ksztenek a vllalatok

jelentseiben kzlt legfontosabb szmokra vonatkozan, st, fair rtket ismegfogalmaznak a rszvnyrfolyamra nzve. A piac ltalban a vrakozsokat is bepti az


26/44


25

rfolyamba, ezrt lehetsges az, hogy pldul egy zleti szempontbl sikeres negyedves

jelents utn is esni tud egy rszvny rfolyama, ha az adat elmarad a piaci vrakozsoktl.A

mlt esemnyeinl azonban a jvre vonatkoz elvrsok az rfolyam alakulsban sokkal

fontosabbak. Gondoljunk csak bele, amikor autt vesznk, akkor sem arra vagyunk

kvncsiak, hogy hogyan szolglt az aut a korbbi tulajdonosnl, neknk az szmt, hogybennnket hogyan szolgl majd. gy van ez a rszvnyekkel s a vllalatokkal is: nem az a

fontos, hogy kt ve mekkora volt a profit, hanem hogy mekkora lesz a jvben!

Tipp: Ha vsrolni szeretnnk, j clpont lehet egy alulrtkelt papr, azonban azt tudni

kell, hogy az alul- vagy fellrtkeltsg mg nmagban nem ad okot az elmozdulsra.

A vllalatok vezetitl szrmaz informcikat pedig kezeljk nmi ktelkedssel,

tudniillik a menedzsment a legtbb esetben hivatalbl optimista.

A fundamentlis elemzsrl bvebben ingyenes oktatsainkon hallhat!

3.3.

Hrlevelek

Annak rdekben, hogy gyfeleinket a naprakszen tartsuk, a nagyvilg esemnyeirl s a

tzsdei vllalatokat rint esemnyekrl hrleveleket kldnk, amelyekben a legfrissebb

hrek, elemzsek s kereskedsi tippek tallhatak meg.

3.3.1. Hrek

A legfontosabb hreket hrom klnbz tpus hrlevlben osztjuk meg:

Vekkerreggeli hrlevl

Stopperdlutni hrlevl

Szikrarendkvli hrlevl

A Vekker hrlevelet tzsdenyits eltt kldjk ki minden nap, benne a legfrissebb hrek

kivonatval, rginknt csoportostva (Magyarorszg, Nyugat-Eurpa, USA, Kzp-Kelet

Eurpa (CEE) rgi, zsia), s egy extra technikai elemzs grafikonnal (chart-tal) elltva.

A hrlevlben mindezek mellett lthatak a legfontosabb tzsdei indexek elz napi zrrtkei, s a napi legfontosabb esemnyek listja.


27/44


26

A Stopper hrlevelet tzsdezrs eltt kldjk ki minden nap a napi fejlemnyek

kivonatval, a Vekkerhez hasonlanrginknt csoportostva, s egy extra technikai chart-

tal elltva.

Szikra elnevezs hrlevelnket csak specilis alkalmakkor kldjk ki, jellemzen olyan

esetekben, amikor egy, a tzsdkre s a rszvnypiacra nagy hatssal br informci ltnapvilgot, amely jelentsidrtkkel is br (pl.: MNB kamatdnts, rendkvli bejelentsek).

3.3.2. Elemzsek

A hrek sszegyjtsn s a piaci informcikaggreglsn kvlelemzseket is ksztnk

gyfeleinknek, amelyek a befekteti dntsekben komoly segtsget nyjthatnak:

Vonalztechnikai elemzsek

Mrlegfundamentlis elemzsek

Vonalz elnevezs hrlevelnk technikai elemzseket tartalmaz szektoronkntsszegyjtve. Legyen sz akr francia bankokrl, akr globlis szpsgipari cgekrl,


28/44


27

megprblunk minden alkalommal egy csokornyi olyan, a rendszereinkben kereskedhet

vllalatot gyjteni, amelyek izgalmas technikai sztorit rejtenek magukban. Az egyedi

elemzsek optimista s pesszimista forgatknyvekesetn is tartalmazzk azokat a fbb

szinteket, amelyek a potencilis rfolyamszinteket kijellhetik.

Mrleg elnevezs hrlevelnk tartalmazhat a kereskedshez kapcsold ltalnos

fundamentlis informcikat, azonban leggyakrabban egyedi rszvnyekhez biztostunk

hasznos httrelemzseket, tipikusan akkor, amikor valamilyen esemny elbillentheti a

rszvnyek rfolyamt. Ezek az esemnyek lehetnek sokflk (pl.: gyorsjelents, bejelentsek,

rendkvli hrek, stb), azonban elemzseinkben minden esetben treksznk arra, hogy teljes

kpet fessnkaz adott esemnyrl, a pozitv, a negatvs a semleges tnyezketegyarnt

felvonultatva.

3.3.3.

Kereskedsi tippek

Radar hrleveleinkben kereskedsi tleteketknlunk gyfeleinknek, azokban az esetekben,

amikor olyan befektetsi sztorit ltunk kibontakozni, amely technikai s fundamentlis

oldalrl egyarnt megalapozottnak tnik.

Ezekben a hrlevelekben lerjuk, melyek azok a tnyezk, amelyek optimizmusra adnak okot ,

s melyek azok, amelyek rnyalhatjk a kpet. A fundamentlis alapokon tlmenen

technikai alap stratgit is ajnlunk gyfeleink figyelmbe, jelezve az ajnlott vteli s

stop-loss szintet, s a clrfolyamot.


29/44


28


30/44


29

4.TZSDEIKERESKEDSA

GYAKORLATBAN

Pusztn azrt vagyok gazdag, mert tudom,

mikor tvedek. A hibim felismerse segtett

tllni.

Soros Gyrgy - 22 Mrd $


31/44


30

4. Tzsdeikereskedsa gyakorlatban

Ha kivlasztottuk a megfelel clpontot, s azt is tudjuk, hogy melyik rtkpaprral

szeretnnk profitlni az adott termk rfolyamnak vltozsbl, mr csak a megfelel

megbzs benyjtsaa feladatunk. Ezt a KBC Equitaskereskedsi rendszerein bellsajt-

kezleg tudjuk megtenni, ezltal lnyegesen cskkentve a tzsdei kereskeds kltsgeit.

A megbzsok beadsnl a komolyabb vesztesgek elkerlse rdekben rendkvl fontos a

kockzatkezelsminden esetben!

4.1.

Megbzstpusok

Amikor tzsdei megbzst adunk be, az semmi tbbet nem jelent annl, mintsem hogy

ajnlatunkkalaz adott rtkpapr kereskedsi knyvben mi is megjelennka vteli vagy

az eladsi ajnlatok kztt.

Az OTP kereskedsi knyve a KBC Equitas PETI rendszerbl

Ha mi adjuk be a legjobb vteli vagy eladsi ajnlatot, akkor rgtn a knyv tetejre

kerlnk, ha azonban olyan ajnlatot adnnk be, amelyet a msik oldalon szerepl legjobb

ajnlatok rbans mennyisgben is fedeznek, ajnlatunk a teljeslst kveten azonnal el is

tnik az ajnlati knyvblaz ellenoldali ajnlattal egyetemben.

A tzsdei megbzsoknak a kvetkez tpusai lteznek a KBC Equitas kereskedsi

rendszereiben:

Piaci ras megbzs

Limitras megbzs

Stop megbzs

4.1.1.

Piaci ras megbzs

A piaci ras megbzs esetben az rat nem mi adjuk meg, hanem piaci ron, teht a

legkedvezbb ajnlat szintjn vsroljuk meg, vagy adjuk el a kvnt mennyisget,

amennyiben az ott rendelkezsre ll. A rendszer csak annyi paprt vesz meg vagy ad el


32/44


31

maximum, amennyi a kereskedsi knyvben a legjobb rszinten van, a megbzs tbbi rszt

visszavonja.

Plda: Vegyk alapul a mr korbban ltottkereskedsiknyvet, s ttelezzk fel, hogy 1000

db OTP rszvnyt szeretnnk venni.

Ekkor a kvetkez kts fog teljeslni vteli megbzsunk s az eladsi oldali legkedvezbb

ajnlatai(fentrl lefel haladva) alapjn:

507 db rszvnyt vesznk3 237 Ft-on,

A rszteljeslst kveten a megbzsunk hinyz rsze visszavont sttuszba kerl

A bent lev eladsi ajnlatok alapjn (felttelezve a kereskedsi knyv vltozatlansgt), hrom

piaci ras megbzs kellene ahhoz, hogy az eredetileg tervezett 1000 db rszvnyt

megvsroljuk.

sszesen 507 db rszvnyt vettnk meg3 237 000 Ft-rt, az tlagos vteli r gy a legjobb piaci

r, 3237 Ft.

4.1.2. Limitras megbzs

A limitras megbzsesetben az ltalunk vsrolni, vagy eladni kvnt mennyisg mellett

meg kell adnunk egy limitrat is. Limit vtelnl azt hatrozzuk meg, mennyi pnzt vagyunk

hajlandak adni maximum az adott paprrt, mg limit eladsnl az ltalunk elfogadhat

minimlis rszintet hatrozzuk meg, amirt paprjainkat mg eladjuk. A bent lev ajnlatokfggvnyben elkpzelhet, hogy ajnlatunk csak rszben, vagy egyltaln nem teljesl.

Plda:1000 db OTP rszvnyt szeretnnk vsrolni, azonban limitrnak megadunk egy 3238

Ft-os szintet, ugyanis ennl tbbet egy rszvnyrt sem szeretnnk fizetni.


33/44


32

Ebben az esetben az eladsi oldal legkedvezbb ajnlatain elindulva (fentrl lefel)a kvetkez

ktsek fognak teljeslni:

507 db rszvnyt vesznk 3237 Ft-on,

220 db rszvnyt vesznk 3238 Ft-on, tbb ajnlat a limitrunk alatt nem szerepel a knyvben.

gy 727 db rszvnyhez jutottunk hozz 2353 519 Ft-rt, az tlagos vteli r gy ~3237,3 Ft.

A hinyz 273 db rszvnyt a bent lev ajnlatok mellett nem tudjuk megvsrolni, gy ez a

megbzs a kereskedsi knyv vteli oldalnak tetejre kerl be az ltalunk limitrknt

megadott 3238 Ft-on, s arra vrunk, hogy limit runknak megfelel, vagy annl kedvezbb

ajnlat fusson be a kereskedsi knyv eladsi oldalra.

4.1.3.

Stop megbzs

A stopmegbzs tulajdonkppen egy piaci vagy egy limitras megbzs, dekiegszl mg

egy funkcival: megadhatunk neki egy aktivlsi rat is. Az ajnlatunk gy csak akkor kerl

majd be valjban a kereskedsi knyvbe, ha az rfolyam megrinti az aktivlsi runkat.

Onnantl kezdve a megbzsunk mr tnyleg egy norml piaci vagy limitras ajnlatknt

funkcionl. A KBC Equitas kereskedsi rendszereiben csak a stop limit megbzs rhet el,

mivel a stop piaci ajnlat gyakran megtvesztheti az gyfeleket.

A stop-limit eladsi megbzs (ms nven stop-loss) vesztesgnk limitlsra alkalmas

abban az esetben, ha az rfolyam mgsem abba az irnyba mozdulna el, amerre elkpzeltk .

Ha a rszvny rfolyama elri az ltalunk meghatrozott stop szintet, eladsi megbzsunk

aktivldik, hogy a tovbbi vesztesgek elkerlse rdekben a pozcinkat lezrja.

A stop-loss megbzs lnyege, hogy megvdjen bennnket a nem vrt vesztesgektl. Kivl

pldul arra az esetre is, ha elutazunk, vagy ms okbl huzamosabb ideig nem tudjuk figyelni

a tzsdt, de mindenkzben van olyan rszvnynk, amelytl nem akarunk megvlni. Egyfajta

biztostsknt ilyenkor rdemes lehet betenni egy stop-loss megbzst az utazsunk idejre,

hogy ha tvolltnkben valami rossz dolog trtnne a rszvnynkkel, akkor az rfolyam

essre (az ltalunk kivlasztott aktivlsi r elrse esetn) automatikusan eladssal reaglarendszer.


34/44


33

A KBC Equitas szakrti azt valljk, hogy valjban nem csak ilyen esetben, hanem minden

pozci nyits esetn rdemes tknket stop-loss megbzssal vdeni, de ez mr egy olyan

kereskedstechnikai krds, amellyel rszletesebben az gyfeleink szmra ingyenes

oktatsainkon foglalkozunk.

Amennyiben az aktivlsi r s a limit r tl kzel helyezkednek el egymshoz,

elfordulhat, hogy az rfolyam tugorja a kt szint kztti terletet, s a megbzs

nem, vagy csak rszben teljesl.

Plda:Tekintsk tovbbra is az elz kereskedsi knyvet: 6000 db OTP rszvnynk van, az

rfolyam emelkedsre szmtottunk, azonban az rfolyam cskkenni kezdett, s elrte 3 231

Ft-ra belltott aktivlsi runkat, ahol a stop-loss letbe lp. (Limitrnak 3220 Ft-ot lltottunk

be)

Ebben az esetben a kereskedsi knyv vteli oldala alapjn a kvetkez ktsek teljeslnek:

165 db rszvnyt adunk el 3 231 Ft-rt,

tovbbi 5 656 db rszvnyt adunk el3 230 Ft-rt,

maradk 179 rszvnynkrt csak 3226 Ft-os ron tudjuk eladni.

6 000 db rszvnynket teht sszesen 19379 449 Ft-rt tudtuk eladni, az tlagos eladsi r

gy ~3229,9, ami az aktivlsi runknlalacsonyabb.

(Ha limit rnak is a 3 230 Ft-ot lltottuk volna be, sszesen 165+5 656=5 821 db rszvnyt

tudnnkcsak eladni, 179 db maradk rszvnynk a kereskedsi knyv eladsi oldalra kerlnebe, s vrnunk kellene a teljeslsre)

Kevsb likvid rtkpaprok esetn - ha kevs ajnlat szerepel a kereskedsi knyvben -

elfordulhat, hogy pozcinktl stop-loss szintnknl (aktivlsi szint) csak jval

kedveztlenebb rfolyamon tudunk megszabadulni, mg egy forgalmas papr esetben

elkpzelhet, hogy a teljes pakktl a stop-loss szintnkn szabadulunk meg, amennyiben a

kereskedsi knyvben ezen a szinten egy nagyobb mennyisg ellenttes irny ajnlat

szerepel.


35/44


34

4.1.4. Megbzsok rvnyessge

A vteli s eladsi megbzsok, vagyis az ajnlatok hromflekppen tnhetnek el a

kereskedsi knyvbl, a megbzs teljeslsvel, a megbzs visszavonsval, vagy a

megbzs rvnyessgnek lejrtval. A megbzsoknak tbbfle rvnyessgi felttelt

adhatunk meg:

Elre meghatrozott ideig(a KBC Equitasnlalaprtelmezett napi megbzs, vagy egy

elre meghatrozott dtumig)

Visszavonsig (az adott megbzs a teljeslsig vagy a visszavonsig szerepel a

kereskedsi knyvben)

A KBC Equitas online kereskedsi rendszerben, a WebBrokerben a kvetkez fellet jelenik

meg rtkpapr vsrlsakor:

A megbzs tpusnak (piaci vagy limit), a tzsde, majd az rtkpapr kivlasztsa utn

megadhatjuk a vsrolni kvnt darabszmot, s limitras megbzs esetn a limitrat. A

rendszer tjkoztatsul kzli az rtkpapr azonost kdjt(ISIN), s hogy az adott paprnl

mekkora lehet a minimlis elmozduls mrtke(lpskz).


36/44


35

A megbzsi fellet mellett lehetsgnk van megadni az ajnlat rvnyessgt, itt

jellhetjk meg, hogy stop megbzst szeretnnk adni, s itt adhatjuk meg a stop megbzs

aktivlsi rt is.

Amint kivlasztottuk a kereskedsi rendszerben azt az rtkpaprt, amire megbzst

szeretnnk adni, a rendszer megjelenti az adott papr kereskedsi knyvt, ami segthet

bennnket a kvnt limitr, vagy stop aktivlsi r meghatrozsban.

4.2.

Kockzatkezels

Nem gyzzk hangslyozni, hogy feleltlen tzsdzssel, megfelel kockzatkezels nlkl

rengeteg pnzt lehet veszteni. Ezt mindenkinek tudomsul kell vennie, aki tzsdzsre

vllalkozik. Az albbiakban azt tekintjk rviden t, hogy milyen alapvet kellkei vannak a

kockzatkezelsnek, de egyben hangslyozzuk, hogy a felels kockzatkezels nem merl kiennyiben, tovbbi rszleteket az ingyenes oktatsainkon tudhatnak meg gyfeleink.

Pontossg

Kzenfekvnek tnik, mgis nagy bosszsgot okozhat, ha megbzsunkat nem azokkal a

felttelekkel adjuk be figyelmetlensgbl, ahogyan szerettk volna. Nagyon fontos teht,

hogy a megbzsunkat benyjts eltt dupln ellenrizzk, hogy valban megegyezik-e

elkpzelseinkkel.

Stop-loss

Pozcinkon mindig hasznljunk stop-loss-t! Elkpzelhet, hogy 100 esetbl csak egyszer

lesz r szksgnk, azonban ebben az esetben nagy vesztesgektl tud minket

megmenteni.

A szintet lehetleg gy hatrozzuk meg, hogy az rfolyam technikai kpe is megfelelen

altmasszaazt.

rdemes stop-loss szintnket gy belltani, hogy ne veszthessnk sokat, de egy

kisebb leszrs se thessen ki minket pozcinkbl. Sokat segthet, ha nem akivlasztott technikai szintre, hanem egy hajszlnyival alatta (short esetn felette)

helyezzk el a megbzst, gy ha a szinten fordul az rfolyam, mg pozciban

maradunk.

Fontos, hogy kockzatunkat belltsuk: a relisan elvrt hozam szintje, azaz a clrfolyam

(amelyet ltalban a fundamentlis, vagy a technikai elemzs alapjn hatrozunk meg)

legalbb a stop-loss szint tvolsgnak ktszeresre helyezkedjen el a ktsi rfolyamtl , de

inkbb mg tvolabb. Ezt hvjk gy, hogy idelis hozam-kockzat arny.


37/44


36

Hozam-kockzat arny

Knnyen ki tudjuk szmolni, hogy ha pldul zleteinknek csak 50 szzalka vgzdik

nyeresggel, akkor ahhoz, hogy hossz tvon se fogyjon a tknk, egy-egy pozci tlagos

nyeresgnek legalbb akkornak kell lennie (kltsgektl eltekintve), mint egy tlagos

vesztesgnek.

Ha mr csak az esetek harmadban vgzdik nyeresggel egy pozcink, akkor az tlagos

nyeresgnknek legalbb ktszer akkornak kell lennie, mint egy tlagos vesztesgnknek, s

ez mg mindig csak ahhoz elg, hogy pnznknl maradjunk.

Mivel az rfolyamok alakulst elre nem lthat tnyezk is befolysoljk, ezrt nincs

olyan befektet, akinek mindig minden pozcija nyeresggel vgzdne. St, a befektetk

tbbsge a tapasztalatok szerint mg 50 szzalkos arnyt sem kpes elrni.ppen ezrt a

KBC Equitas szakrti szerint olyan pozcikat rdemes inkbb nyitnunk, ahol a vrhat

hozam mrtke legalbb ktszernagyobb, mint a kockzatteht a stop-loss bekvetkezse

esetn fellp vesztesg- vrhat mrtke.

Minden esetben vlasszunk olyan beszllsi pontokat, ahol a hozam-kockzat arny

legalbb ktszeres! Szerencsre sok esetben akr hromszoros vagy annl magasabb

arnyokat is el lehet rni.

Pozcik lezrsa

Ha tlzottan lecskken (egy long pozci esetn) az rfolyam, akkor a pozci az ltalunkbelltott stop-loss miatt kitdik,azonban ha azltalunk kitztt szintre emelkedik az

rfolyam, nem felttlenl kell lezrnunk a pozcit. A tovbbi nvekedsben bzva

lehetsgnk vanarra, hogy stop-loss szintnkmegemelsvel bebiztostsuk magunknak

az elrt, de mg nem realizlt rfolyamnyeresg egy rszt, s pozcink nyitva

hagysval lehetsget adjunk magunknak tovbbi hozamokra. (Short pozci esetn

fordtva.)

Kockzatkezelsi aranyszablyok

Vgezetl szeretnnk megosztani nhny aranyszablyt, amelyek alkalmazsval a tzsdeikereskedsbl fakad kockzatok nagy rsze jelentsen cskkenthet:

Akkor nyissunk pozcit, ha tudjuk, mekkora profitot van eslynk elrni, s mi az a

vesztesgszint, ahol biztosan kiszllunk!Ehhez tartsuk is magunkat!

Dntsk el, milyenidtvon szeretnnk befektetni!

Egy trendet kvetni sokkal knnyebb, mint megtallni a trend fordulpontjt, ezrt

gyengl trendben lv eszkzket nem felttlenl rdemes vsrolni, ersd

trendben lv eszkzket pedig nem felttlenl rdemes shortolni.

Ha ellennk megy a piac,ne bzzunk a vltozsban, hanem bzzuk magunkat a stop-loss szintnkre!


38/44


37

Zrjuk ki rzelmeinket, s tanuljunk hibinkbl, elvgre mindenkinek vannak vesztes

pozcii!

Nem kell folyamatosan kereskedni, nyitott pozcik nlkl figyelni a piacokat is egy

pozci!

A tketttel csak profiknak val! A kenyrrevalbl tzsdzni tilos!

A felels kockzatkezels termszetesen nem merl ki ennyiben, tovbbi rszleteket az

ingyenes oktatsainkon tudhatnak meg gyfeleink.


39/44


38

4.3. Gyakorlati plda

Vgezetl nzzk meg egy pldn keresztl, hogyan nz kiegy konkrt kereskedsi tlet, s

hogyan lehet egy ilyen tletet a gyakorlatban is megvalstani.

Esettanulmnyunk alapjt egy 2012 jliusi Radar hrlevlben megrt kereskedsi tletkpezi, amely annyiban specilis, hogy egy klfldi rszvnyre, az AEGON-ra fogalmaz meg

vteli ajnlst, gy pldnk segtsgvel a klfldi kereskedsbe is bepillantst nyerhetnk.

A Radar-ban megfogalmazott elemzsnk sszefoglalja a kvetkezkppen fest (a teljes

elemzs megosztstl terjedelmi korltok miatt most eltekintnk):

A kereskedsi tleten felbuzdulva 1000 db Aegon rszvnyt szeretnnk vsrolni 3,6 eurs

rfolyamon. Ezt az online kereskedsi rendszernkben a kvetkezkppen tehetjk meg:


40/44


39

1. Bejelentkeznk a WebBroker felletre a www.kbcequitas.hu oldalrl Digipass-unk

segtsgvel

2. A Tzsdei megbzsokmenpont alatt kivlasztjuk a Vtel Normlalmenpontot

3. Kivlasztjuk a tzsdk kzl a legrdl

menbl Amszterdam-ot, az rtkpaprokkzl

pedig az AEGON-t. Ezutn megadjuk a

darabszmot (1000 db), s a limitrat, mivel

3,6 eurnl nem szeretnnk drgbban vsrolni

ebbl a rszvnybl.

4. A Rendben gombra kattintva egy megerst

felletre jutunk, ahol lthatjuk ajnlatunk

rszleteit, illetve az gylet Vrhat kltsgeit.

Equitas Start djcsomag esetn az EuronextAmsterdam tzsdn 0,35%-rt kereskedhetnk,

gy a megbzs 12,6 eurba fog neknk kerlni.

5. Amennyiben szmlnkhoz kapcsold devizaszmlnkon nincs elg eur, de

rendelkeznk ms pnznemmel (pldul forinttal), akkor a megbzs benyjtsakor a


41/44


40

rendszer megkrdez bennnket, hogy szeretnnk-e, ha automatikusan vltana neknk

eurt a tbbi deviza szmlnkrl.

Tegyk fel, hogy az gylet beadsakor az EUR/HUF eladsi rfolyam 290 Ft, s minden

megbzs a limitron (3,6 ) teljeslt, gy gyletnk 1044 000 Ft-ba kerlt, 3654 Ftjutalk mellett (12,6 ). (bra: 1. Rszvnyvsrls)

Az AEGON rfolyamnak idbeli alakulsa, s a kereskeds fontosabb lpsei

6. Kockzataink kezelserdekben egy stop-loss ajnlatot is azonnal beadunk. A Tzsdei

megbzsok kzl kivlasztjuk az Elads Normlmenpontot, ahol a vtelhez hasonlan

az Aegon paprjait vlasztjuk ki a kell mennyisgben Limit megbzsknt. Aktivlsirnak megadjuk a 3,2 eurs szintet, limitrnak pedig pldul a 3 eurs szintet. Az ajnlat

beadsa eltt belltjuk, hogy az visszavonsig legyen rvnyes, ugyanis ha

alaprtelmezetten napi rvnyessg stop-loss ajnlatot adnnk be, akkor csak egy

napig lveznnk a stop-loss ltal nyjtott vdettsget, utna az ajnlat trldne a

rendszerbl.

1. Rszvn vsrls

2.

Sto -loss emels

3.

Stop-loss emels

4. Rszvnyek eladsa


42/44


41

7. Az Aegon rfolyama kedvezen alakul, egy hnappal a kereskedsi tlet elkldst

kveten jabb Radar rkezik egy javaslattal, hogy a kzel 20%-os emelkeds utn az

eddig szerzett profitunkat biztostsuk be a stop-loss szint emelsvel (3,69). (bra: 2.

Stop-loss emels)

Miutn az rfolyam a nvekeds helyett ezt kveten oldalazni kezdett el, a kvetkez

Radarjavaslata alapjn mg feljebb hzzuk a stop-loss szintet, a 10%-os hozamot

bebiztost3,94 eurra.(bra: 3. Stop-loss emels)

8. Kt hnappal az eredeti kereskedsi tletet kveten, 2012 augusztusban az Aegon

rfolyama elria 4,5 eurs clrat. Az aktulis Radar azt ajnlja, hogy pozcink nyitva

tartsa mellett biztostsuk be eddigi hozamunkat stop-loss szintnk emelsvel (bra:

legfels piros vonal). Ezzel szemben mi gy dntnk, hogy 4,5 eurrt megvlunk

rszvnyeinktl. (bra: 4. Rszvnyek eladsa)Ha megtartottuk volna a pozcit, akkor a4,24 eurra elhelyezett stop-loss megbzsunk adta volna el a paprjainkat szeptember

kzepn.

A Tzsdei megbzsok menpont Elads Norml almenjre kattintva eladhatjuk

rszvnyeinket. 1000 db rszvnynket 4,5 eurrt tudjuk eladni, sszesen 4 500 eur

rtkben.

Tegyk fel, hogy a devizarfolyam vltozsn semmilyen vesztesgnk vagy nyeresgnk

nem keletkezett. A vteli 290 Ft-os EUR/HUF keresztrfolyammal szmolva rszvnyeinkrt1 305 000 Ft-ot kaptunk, 4 567 Ft jutalk mellett (15,75 ).

Eredmny:

1 044 000 Ft befektetett tknken 2 hnap alatt 25%-os hozamot rtnk el,

Profitunk mrtke 261000 Ft, a kereskedsi jutalk mindsszesen 8221 Ft


43/44


42

5. SSZEFOGLAL


44/44


5. sszefoglal

A kiadvny elolvassa utn mr ismerjk az alapokat, tisztban vagyunk vele, hogyan pl fel

a tkepiac, s hogy mi hogyan tudunk megjelenni a tzsde vilgban. Azt is tudjuk, hogy

milyen termkekkeltudunk a kereskedsbe belevgni, az idelis clpontothogyan tudjuk

kivlasztani, s hogyan tudjuk a megbzsokat beadni, s kockzatainkat mrskelni a

gyakorlatban.

Lthatjuk teht, hogy a tzsdei kereskeds egyltaln nem boszorknysg, hanem egy

tanulhat tevkenysg, amellyel belpt vlthatunk a tkepiacon szerepl vllalatok s

esemnyek rendkvl izgalmas vilgba.

Termszetesen az itt lertak mg csak alapszint tudst adnak, s ezrt annak rdekben, hogy

a KBC Equitas gyfelei ne rezzk magukat egyedl a befektetsek komplex vilgban,

igyeksznk minl tbb segtsget nyjtani a tzsdzshez oktatanyagaink, hrleveleink,ingyenes oktatsainks gyflszolglatunksegtsgvel.

Bzunk benne, hogy sikerlt megosztanunk a kereskeds elkezdshez szksges

legfontosabb informcikat.

Most n kvetkezik. Indulhata kereskeds!

Ha mg esetleg nem rendelkezne szmlval, regisztrljon honlapunkon! Ezek utn

gyflszolglatunkra, illetve a K&H Bank kijellt fikjaiba mr csak egy rvid idre kell

bejnnie, hogy alrja a szmlanyitshoz szksges paprokat.

Sok sikert!

A KBC Equitas csapata

A jelen oktatanyagban tallhat informcik, szmszer adatoks elemzsekltalnosak, tjkoztat jellegek, csaka szerzk

magnvlemnyt tkrzik, amelyek nem minslneka 2007. vi CXXXVIII trvny (Bszt.) 4. (2). bekezds 8. pontja szerinti

befektetsi elemzsnek, sem a 9. pont szerinti befektetsi tancsadsnak, illetve rtkpapr jegyzsre, vtelre, eladsra

vonatkoz ajnlattteli felhvsnak vagy ajnlatnak. A KBC Securities Magyarorszgi Fiktelepe nem vllal felelssget az

oktatanyagban szerepl informcik felhasznlsrt.

A jelen dokumentumban tallhat informcik bizalmasak s jogilag vdettek, azokat kizrlag a cmzett, illetve az ltala

meghatalmazott(ak) ismerhetik meg. Felhvjuk figyelmt, hogy a jogszablyban rgztett szabad felhasznls eseteit kivve
https://www.kbcequitas.hu/szamlanyitashttps://www.kbcequitas.hu/szamlanyitashttps://www.kbcequitas.hu/szamlanyitashttps://www.kbcequitas.hu/szamlanyitas

Documents

A Tozsdei Kereskedes Alapjai KBC Equitas