A Marco Teorico de Morosidad

5/27/2018 A Marco Teorico de Morosidad

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PREVENCIN YCURA DE LAMOROSIDADANLISIS Y EVOLUCINFUTURA DE LA MOROSIDAD

EN ESPAA)MSTER EN M ERCATS FINANCERS

CURS 2007 2008CARME MARZO MASCRISTINA W ICIJOWSKI

LAURA RODRGUEZ ZAMORA


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NDICE1) INTRODUCCIN

2) LA MOROSIDAD: Definicin y algunas referencias

3) VARIABLES QUE INFLUYEN EN LA MOROSIDAD

a) Ratio de Solvencia (y Ratio de Endeudamiento)

b) Plazo

c) Imported) Tipos de Inters

e) Variables Macroeconmicas

a. Desempleo

b. ndices de Precios

c. PNB y PIB

d. Inflacin

4) CAUSAS DE LA MOROSIDAD

1) FALTA DE CULTURA FINANCIERA

2) PRDIDA DE PODER ADQUISITIVO

3) BOOM INMOBILIARIO

4) SOBREENDEUDAMIENTO

5) OTRAS

5) IMPACTO DE LA MOROSIDAD1) POR PARTE DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS

2) POR PARTE DE LAS FAMILIAS

3) BANCOS CENTRALES

6) PREVENCIN DE LA MOROSIDAD

1) ENTIDADES FINANCIERAS


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2) PREVENCIN DE LA MOROSIDAD FUTURA

7) CONTENCIN DE LA MOROSIDAD LATENTE

8) GESTIN DE LA MOROSIDAD EXISTENTE

9) MOMENTO ACTUAL Y MTODO DE PREDICCIN

10)MODELO DE REGRESIN

11)CONCLUSIN

12)BIBLIOGRAFA


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INTRODUCCIN

Cuando se nos encomend la tarea de realizar una tesina sobre un tema a nuestra libre eleccin,

debemos reconocer que, ab initio, se nos antoj harto complicada la correcta determinacin del tema

a tratar. Dudamos entre varias opciones, es tan denso y complejo el estudio tan detallado de un

tema, que pareca que algunos eran demasiado complejos y podan convertirse en dispersos y otros

se nos antojaban, a simple vista, excesivamente banales.

Debemos reconocer que cuando se nos pas por la cabeza el tema de la morosidad por su rabiosa

actualidad- algunas de nosotras pensamos que era uno de esos temas poco complejos y

excesivamente tratados, a simple vista parece que todo el mundo conoce el significado de

morosidad. Pero fue entonces cuando empezamos a plantearnos cuestiones del estilo: Qu causas

con exactamente las que determinan la morosidad? Por qu la gente deja de pagar? De qu

manera y hasta dnde influyen en las tasas de morosidad las variables macroeconmicas tipo? Etc.

Y gracias a estas dudas nos dimos cuenta de que no se haba hecho jams un estudio tan

exhaustivo al respecto, una especie de manual de la morosidad, que a la vez podra servir a

particulares, o a empresas para analizar sus propias situaciones o las de sus pagadores.

No obstante, sabamos que debamos aportar algo nuevo a este tema Qu poda ser? Bien, puesdesde un primer momento, nuestro objetivo fue, adems de determinar las diferentes fases que

puede tener el ter criminisparticular de la morosidad (sea morosidad futura, latente o existente);

elaborar un mtodo de prevencin de la misma, un elenco de mecanismos de gestin cuando sta

ya es inminente y, finalmente, una plasmacin en nuestra situacin actual, enlazando todos los

componentes que analizamos en esta tesina y mezclndolos con la tesitura en la que se encuentran

los mercados y la sociedad actualmente. Una vez mezclamos todos los componentes en nuestra

batidora particular y utilizando los mtodos estadsticos que nos proporcionan programas como elIviewso Excel, hemos conseguido cuantificar la tasa de morosidad existente y, lo que es an ms

importante, hemos logrado elaborar un mtodo de prediccin de acuerdo con las variables y causas

que hemos decidido tomar en consideracin como ms relevantes para poder estimar cul va a ser

la tasa de morosidad prevista en el mercado espaol para los prximos meses.

Si bien, es cierto que inicialmente creamos que se tratara de una tesina relativamente accesible por

el hecho de que el tema parece por todos conocido, la falta de escritos al respecto, la falta de

objetividad de la informacin obtenida -ya que se trata en la mayora de los casos de noticias de


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prensa- , y finalmente la necesidad en todo caso de aportaciones propias en cuanto a la

determinacin de variables que creamos afectaban realmente a la morosidad en detrimento de

otras, la elaboracin de un elenco de medidas de prevencin y cura de la morosidad, as como las

fases que tiene la misma, o bien la elaboracin de un mtodo propio de prediccin, nos ha supuesto

un arduo trabajo que esperamos sea recompensado con el inters prestado por la temtica as como

la ayuda a Entidades, empresas y Particulares en su propia gestin de impagados.


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LA MOROSIDAD: DEFINICIN Y ALGUNAS

REFERENCIAS

El trmino moroso es a veces confuso, puesto que se utiliza indistintamente para referirse a

conceptos diferentes.

Moroso fonticamente hablando- es un vocablo de la lengua castellana que, por su eufona,

sonoridad y esttica, (por la presencia de 3 vocales fuertes) provoca una impresin agradable en el

oyente, por ms que su significado no siempre sea tan bonito.El trmino moroso es a veces confuso, puesto que se utiliza indistintamente para referirse a

conceptos diferentes. Por un lado el retraso en el cumplimiento de una obligacin se denomina

jurdicamente mora, y por consiguiente se considera moroso al deudor que se demora en su

obligacin de pago. Consecuentemente se considera que el cliente se halla en mora cuando su

obligacin est vencida y retrasa su cumplimiento de forma culpable. La mora del deudor en si,

desde el punto de vista formal, no supone un incumplimiento definitivo de la obligacin de pago, sino

simplemente un cumplimiento tardo de la obligacin.

La consecuencia inmediata de la constitucin en mora del deudor es el devengo de intereses

moratorios como indemnizacin de los daos y perjuicios que causa al acreedor el retraso en el

cobro. De suerte que, una vez constituido en mora, corresponde al moroso el pago del importe

principal de la deuda ms los intereses moratorios que resulten de aplicacin en funcin del retraso

acumulado que contribuirn a compensar los costes financieros que el retraso en el pago ha

originado al acreedor.

Con la entrada en vigor el 31 diciembre 2004 de la Ley 3/2004 de medidas de lucha contra la

morosidad en las operaciones comerciales, (Directiva 2000/35/CE del Parlamento Europeo) si elcomprador no paga el da del vencimiento, automticamente se convierte en moroso, y en

consecuencia deber pagar el inters fijado en el contrato y en su defecto el fijado por la ley (Artculo

7. Inters de demora.)

En consecuencia no hace falta contrato previo, aviso o intimacin por parte del acreedor para que el

cliente se convierta en moroso y para el devengo del inters legal.


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As pues la Ley 3/2004 establece siguiendo las directrices marcadas por la Directiva 2000/35/CE,

sobre medidas de lucha contra la morosidad en operaciones comerciales un tipo de inters legal de

demora en defecto de pacto que ser "la suma del tipo de inters aplicado por el Banco Central

Europeo a su ms reciente operacin principal de financiacin, efectuada antes del primer da del

semestre natural, ms siete puntos porcentuales"

Al propio tiempo la palabra moroso tiene otras acepciones y con frecuencia se utiliza en las

empresas tanto para designar a aquellos clientes que se retrasan en pagar la factura (despus del

vencimiento contractual) como para denominar a aquellos deudores definitivamente incobrables y

cuyos crditos de cargarn en la contabilidad directamente a prdidas a travs de las cuentas

correspondientes (fallidos).


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VARIABLES: Variables que influyen en la morosidad

1)RATIO DE SOLVENCIA

Definicin:

Ratio que mide la capacidad de una empresa o particular para hacer frente a todas sus deudas,tanto a largo como a corto plazo, realizando todos sus activos, financieros y no financieros.

Frmula:

Siendo:

AT: Activo total

DT: Deuda total

Este ratio trata de determinar la capacidad de una empresa o particular para hacer frente a todas susdeudas con la realizacin de sus activos y se expresa as:

Ratio de Solvencia = Activo total/ Deudas totales.

Debemos relacionar este ratio directamente con otro que parece similar pero tiene diferenciassustanciales ya que se centra en el particular en concreto, en es sujeto concreto y los activos de queste dispone para confrontarlos con las deudas que ste pueda tener.

RATIO DE ENDEUDAMIENTO:

Definicin:

Establece la relacin entre los fondos propios de una empresa para hacer frente a sus deudas. Seexpresa por el cociente:

Ratio de Endeudamiento = Capitales propios/ Deudas totales.

Ratio financiero que mide la relacin existente entre el importe de los fondos propios de una

empresa con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo.

Frmula


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El Ratio de Endeudamiento se define como la relacin existente entre los compromisos de pago por

las deudas y las rentas de una persona fsica o jurdica o de un colectivo concreto. Es el predictor

ms fiable de la capacidad de pago del acreditado y por ello, es uno de los indicadores

fundamentales que utilizan las entidades de crdito para la evaluacin y decisin de todas y cada

una de las solicitudes de crdito hipotecario. Este indicador vara notablemente segn se tome como

base para su clculo la renta bruta o neta del sujeto analizado, ya que la primera suele ser del orden

de un 15% superior a la segunda. Las entidades de crdito utilizan para sus procesos de evaluacin

del riesgo la renta neta fija o estable, ms un porcentaje razonable de la renta o ingresos variables

esperados, que para diferenciarla podemos llamar renta neta ajustada. Este concepto de Ratio de

Endeudamiento ms riguroso, es el que emplean tambin las autoridades de supervisin, las

agencias de rating, aseguradoras, etc. cuando analizan para su evaluacin las carteras de las

entidades de crdito. Todas las entidades de crdito gestionan cuidadosamente este ratio y aunque

cada una dispone de una depurada base de datos sobre el nivel de endeudamiento individualizado

de sus clientes, de sus flujos de entrada, y de su cartera viva, no existe, por razones obvias, unabase de datos o una informacin agregada disponible que permita estudiar el ratio de

endeudamiento a nivel del mercado nacional.

Por esta razn, los analistas macroeconmicos de otras instituciones efectan sus anlisis sobre

datos agregados tanto de Renta Bruta como de deuda, lo que con bastante frecuencia produce

distorsiones de la realidad. Una excepcin notable la constituye la Encuesta Financiera de las

Familias1 (EFF) publicada por el Banco de Espaa el pasado mes de noviembre, para la que los

investigadores han recogido datos directamente de la poblacin encuestada.

1 Encuesta Financiera de las Familias. Boletn Econmico del Banco de Espaa de noviembre de 2004.Encuesta Financiera de las Familias (EFF)x.Documento ocasional n 0409 Banco de Espaa.


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Lamentablemente, algunos otros anlisis que se han presentado los ltimos aos a los medios, en

un evidente afn de obtener titulares, han ofrecido cifras sobre el endeudamiento tan escandalosas

como carentes de rigor. As, no ha sido infrecuente leer que los jvenes dedican ms del 75% de

sus ingresos a pagar sus prstamos o que las familias de una determinada comunidad dedican ms

del 70% de sus rentas a financiar su vivienda. Estos anlisis ignoran intencionadamente el ms

elemental concepto de segmentacin y se instalan en el absurdo. Por ello resulta especialmente

interesante el anlisis del ratio de endeudamiento en el momento de la contratacin efectuado por

Genworth sobre el mercado hipotecario espaol. Genworth, que es miembro de la Asociacin

Hipotecaria Espaola, tiene como objetivo nico el aseguramiento de hipotecas con elevado

porcentaje de financiacin, razn por la que el conocimiento ms riguroso posible de este dato leresulta trascendental. Agradecemos a nuestra asociada que haya puesto a disposicin de la

Asociacin el resultado de su estudio privado con el nimo de contribuir a una mayor transparencia y

conocimiento de nuestro mercado.

Se trata pues, de un anlisis de operaciones reales en el que para cada una de ellas, se ha

calculado el coeficiente entre los pagos previstos para la amortizacin de la deuda y la renta neta

ajustada del acreditado, en el momento de la contratacin. Un enfoque distinto pero igualmente

vlido y complementario sobre el Ratio de Endeudamiento es el proporcionado por la Encuesta

Financiera de las Familias (EFF) publicada por el Banco de Espaa. El mtodo de Genwoth realiz

pues un estudio de acuerdo con las variables y perodo de referencia que vemos reflejado en el

siguiente grfico:


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2)PLAZO

Definicin:Tiempo especfico en el que han de realizarse cuantos trmites sean necesarios y exigidos para una

actividad en concreto; fuera del cual ello ya no ser posible.

- El plazo, jurdicamente, es el hecho futuro cierto del que pende el nacimiento o la extincin de un

derecho.

- El plazo siempre es cierto, en el sentido de que es un tiempo que llegar en algn momento dado y

sin posibilidad de que no llegue a ocurrir. Este evento puede estar determinado de antemano como,

por ejemplo, una fecha determinada o puede no estar determinado como, por ejemplo, el momento

de la muerte de alguien.

- El plazo generalmente se incorpora a los contratos como clusula accidental: un contrato puede

tener un plazo o ser indefinido. Sin embargo, en algunos casos el plazo es esencial para el contrato,

ya que sin ste el mismo desaparece.

3)IMPORTE

Definicin:

Cuanta de un precio, crdito, deuda o saldo.

4)TIPOS DE INTERS

Definicin:

En este caso entendidos como el porcentaje que se aplica al capital ( Importe nominal del prstamo

hipotecario, sin incluir los intereses. Una vez iniciada ya la vida del prstamo hipotecario debemos distinguir

entre: Capital amortizado: Parte del prstamo o del crdito ya pagado. Capital pendiente: Parte del prstamo

o del crdito que resta por pagar.) pendiente de un prstamo para calcular los intereses que deben

abonarse. Tambin en este sentido debemos hacer referencia al T.A.E. (Tasa Anual Equivalente):

definida como frmula de clculo matemtico mediante el cual se transforman las condiciones

financieras aplicadas a un prstamo (tipo de inters nominal, las comisiones y el plazo de la

operacin) a su equivalente anual, cualquiera que sea su forma de liquidacin. La TAE homogeneiza

las condiciones de las diferentes ofertas de prstamo hipotecario que nos hacen diferentes

instituciones financieras hacindolas comparables. Esto es, aunque varen su tipo de inters y


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tengan comisiones diferentes, se les transforma a una tasa comn equivalente anual. Si nuestro

prstamo esta sujeto a inters variable, implicar un inters nominal diferente cada ao. Entonces la

TAE solo nos servira para conocer el inters nominal proporcional del primer ao. Fuera de la Tasa

Anual Equivalente: Hay que recordar que gastos tales como: notara, tasacin, gestorias, impuestos,

son gastos previos a la constitucin del prstamo, ligados a la compra-venta de la vivienda y no

forman parte de la TAE. Por tanto, ninguno de estos gastos se tiene en cuenta a la hora de calcularla

(que sera, estrictamente, el coste efectivo del prstamo).

Volviendo al tipo de inters, podemos reconocer las diferentes formas que ste adopta. Puede ser

fijo, variable o mixto. El tipo de inters fijoes aquel que se mantiene constante durante toda la vida

del prstamo. El tipo de inters variable se actualiza y revisa en los plazos establecidos con laentidad financiera. El tipo de inters mixtomantiene un tipo fijo durante los primeros aos y el resto

de tiempo hasta su cancelacin, a tipo variable.

El otro gran grupo de variables que influyen en la morosidad son de tipo macroeconmico o as lo

hemos denominado en el sentido de que afectan a todos los deudores de igual manera.

VARIABLES MACROECONMICAS

A) DESEMPLEO

Ocupados, desempleados y tasa de desempleo

En relacin al desempleo, debemos comenzar destacando varios conceptos:

- Tasa de actividad (2)

- Tasa de desempleo (3)- Desempleo estacional: Correspondiente a las personas que estn cambiando de empleo, buscando

su primer empleo, etc.

- Pleno empleo: Situacin en la que toda la poblacin activa est ocupada excepto el desempleo

estacional.

(2) (Poblacin activa/ Poblacin en edad de trabajar) x100

(3) (Desempleados/ Poblacin activa) x100De Asociacin Hipotecaria e INE


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Definicin:

El trmino desempleo es sinnimo de desocupacin o paro. El desempleo est formado por la

poblacin activa (en edad de trabajar) que no tiene trabajo. No se debe confundir la poblacin activa

con la poblacin inactiva.

Las personas, en trminos de desempleo se dividen en:

- Ocupados: Son las personas que han realizado trabajo remunerado, as

como las que tienen empleo pero estn ausentes por enfermedad,

huelgas o vacaciones.

- Desempleados. Son las personas que no estn ocupadas, pero que han

buscado trabajo activamente o estn esperando volver a trabajar. Msexactamente, una persona est desempleada si no est trabajando y ha

realizado esfuerzos especficos por encontrar empleo durante las cuatro

ltimas semanas, 2) ha sido suspendida de empleo y est esperando a

ser llamada nuevo o 3) est esperando a ocupar un trabajo el mes

siguiente. Para que una persona sea considerada desempleada, debe

hacer algo ms que pensar simple mente en trabajar o, por ejemplo,

considerar la posibilidad de hacer una pelcula o convertirse en estrella

del rock. Debe declarar que ha hecho un fuerzo concreto (como acudir a

empresas locales responder a anuncios de ofertas de trabajo) por

encontrar un empleo.

- Inactivos. Esta categora comprende el porcentaje de la poblacin adulta

que est estudiando, realizan tareas domsticas, jubilada, demasiado

enferma trabajar o que simplemente no est buscando trabajo.

- Poblacin activa. Comprende las personas que estn ocupadas y las

desempleadas.La tasa de desempleo es el nmero de desempleados dividido por la poblacin activa.

La presencia de un elevado desempleo es un problema tanto econmico como social. Como

problema econmico, es un despilfarro de valiosos recursos. Como problema social es una fuente de

enormes sufrimientos, ya que los trabajadores desempleados tienen que luchar con una renta

menor. Durante los perodos de elevado desempleo, las dificultades econmicas tambin afectan a

sus emociones y a la vida familiar.


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B) NDICES DE PRECIOS

Definicin:Media ponderada de los precios de un conjunto de bienes, en el que cada bien se valora segn su

importancia en el conjunto de bienes de referencia. En ese sentido encontramos pues el ndice de

precios al consumo (IPC)definido a su vez como media ponderada de los precios de los bienes y

servicios finales. Se usa como ponderacin una cesta de consumo representativa de una familia

media, tambin refleja el encarecimiento de la vida, ya que indica el dinero necesario para mantener

el nivel de vida anterior (seguir comprando una determinada cesta de consumo).

En el mismo sentido encontramos otro concepto no menos importante: el Deflactor del PIB. ste se

define como media ponderada de los precios de todos los bienes y servicios producidos en el pas

(incluye los bienes de capital, no incluye los bienes de consumo final importados) x100.

Finalmente, tambin es importante considerar que el concepto inflacin se ve directamente

relacionado con estos conceptos en tanto en cuanto la tasa de inflacin es igual al Crecimiento

porcentual del ndice de precios x100.

Todo IPCdebe ser:

representativo (que cubra la mayor poblacin posible)

comparable (tanto temporalmente como espacialmente, o sea con otros IPC de otros pases) fiable

preciso

congruente (con otras estadsticas del mismo pas y con el IPC de otros pases de la regin)

til

oportuno (que su fecha de publicacin sea lo ms temprana posible).

IPC Armonizado

Los pases que han ingresado en la Unin Europea han perdido en parte la flexibilidad de disear

sus propios ndices y deben hacerlo de acuerdo a las normas del Banco Central Europeo. El ndice

de acuerdo con estas normas se calcula en Espaa desde 1997 y se denomina IPCA (IPC

Armonizado)

IPC en Espaa

El clculo del IPC en Espaa lo elabor mensualmente el Instituto Nacional de Estadstica y se

publica a mediados del mes siguiente al que se realiza el clculo de acuerdo a un calendario de

publicacin de datos elaborado anualmente.


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Evolucin anual del IPC en Espaa (variacin anual en diciembre del ao de referencia):

IPC 2000 = 4,0%

IPC 2001 = 2,7%

IPC 2002 = 4,0%

IPC 2003 = 2,6%

IPC 2004 = 3,2%

IPC 2005 = 3,7%

IPC 2006 = 2,7%

IPC 2007 = 4,2%

C) PNB, PIB

Otro de los factores que influyen directamente en el endeudamiento desmesurado que deriva en

morosidad es el producto Nacional Bruto (PNB) que definimos como el valor total de los bienes y

servicios finales producidos en el periodo por los factores pertenecientes al pas, dentro o fuera de

las fronteras nacionales.

Del mismo modo, el Producto Interior Bruto (PIB) es el valor de los bienes y servicios finales

producidos dentro de las fronteras del pas durante un periodo de tiempo. Actividad productivadentro del pas, independientemente de la nacionalidad de los propietarios de los factores

productivos (PNB = PIB + rfne rfen).

Bienes y servicios finales para no duplicar la valoracin de los productos que se han incorporado al

proceso productivo. El valor del bien final barra de pan incluye el valor de la harina, la sal, la

levadura y el envase. Los bienes y servicios que se utilizan para producir otros bienes finales se

llaman bienes intermedios. No se incluyen los bienes intercambiados pero no producidos en el

periodo (p.ej. venta de un piso de segunda mano) Qu son bienes y servicios finales?

a) Bienes y servicios de consumo inmediato, terminados en el periodo. Los comprados por las

familias son el consumo privado y los adquiridos por las administraciones pblicas, consumo pblico.

(Si los compra una familia o las administraciones pblicas, son finales, si lo compra una empresa, se

consideran intermedios).

b) Bienes de capital fijo terminados que van a ser consumidos en varios periodos. Se contabilizan

enteros en el ao de terminacin. Ej: edificios, maquinaria, etc. Formacin bruta de capital fijo.


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c) Materias primas, productos semielaborados y bienes finales que no han sido incorporados a la

produccin terminada y que quedan en almacn para prximos periodos. Variacin de existencias.

Como hemos visto entonces, El Producto Interno Bruto(PIB) o Producto Bruto Interno(PBI) es

el valor monetario total de la produccin corriente de bienes y servicios de un pas durante un

perodo (normalmente es un trimestre o un ao). El PIB es una magnitud de flujo, pues contabiliza

slo los bienes y servicios producidos durante la etapa de estudio. Adems el PIB no contabiliza los

bienes o servicios que son fruto del trabajo informal (trabajo domstico, intercambios de servicios

entre conocidos, etc.). En cuanto al clculo del PIB, puede hacerse segn el coste de los factores o

de los precios de mercado. La relacin entre ambos se obtiene restando al PIB valorado a precio de

mercado, los impuestos indirectos ligados a la produccin (Ti) y restndole las subvenciones a laexplotacin (Su). Aleatoriamente se puede agregar, segn algunos economistas, los royalties.

El PIB es, sin duda, la macro magnitud econmica ms importante para la estimacin de la

capacidad productiva de una economa. Existen otros tipos de macro magnitudes a considerar

partiendo del PIB: el Producto Nacional Bruto difiere del PIB en que solo considera la cantidad flujo

de bienes y servicios producidos por nacionales de un pas, si bien el PIB no tiene en consideracin

el criterio de nacionalidad.

PIB totalEs la suma de todos los bienes y servicios que produce un pas o una economa en un periodo

determinado (Aproximadamente de un ao). Analizado desde el punto de vista del gasto o demanda,

resulta ser la suma de los siguientes trminos:

Donde PIBpmes el producto interior bruto valorado a precios de mercado, Ces valor total del

consumo final nacional, Ies la formacin bruta de capital tambin llamada inversin.Xes el volumen

monetario de las exportaciones y Mel volumen de importaciones. Si estamos interesados en

distinguir entre consumo e inversin privadas y gasto pblico G: entonces modificamos la frmula:


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Renta per cpita

La rentaper cpitao PIBper cpitaes la relacin que hay entre el PIB (producto interno bruto) de

un pas y su cantidad de habitantes. Para conseguirlo, hay que dividir el PIB de un pas por la

poblacin de ste.

Es un indicador comnmente usado para estimar la riqueza econmica de un pas. Numerosas

evidencias muestran que la renta per cpita est positivamente correlacionada con la calidad de vida

de los habitantes de un pas.

Pases segn su producto interno bruto (nominal) estimado 2007.

(*) Fuente: FMI (2007)

D) INFLACIN

Definicin:

En economa, la inflacines el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y

servicios, medido frente a un poder adquisitivo estable. Se define tambin como la cada en el valor

de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se

diferencia de la devaluacin, dado que esta ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de

un pas en relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dlar

estadounidense, el euro o el yen.

ndice de inflacin

La existencia de inflacin durante un perodo implica un aumento sostenido del precio de los bienes

en general. Para poder medir ese aumento, se crean diferentes ndices que miden el crecimiento

medio porcentual de una cesta de bienesponderada en funcin de lo que se quiera medir.


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El ndice ms utilizado para medir la inflacin es el "ndice de precios al consumidor" o IPC, el cual

indica porcentualmente la variacin en el precio promedio de los bienes y servicios que adquiere un

consumidor tpico en dos periodos de tiempo, usando como referencia lo que se denomina en

algunos pases la cesta bsica.

Existen otros ndices como son el "ndice de precios al mayorista" (IPM) y el "ndice de precios al

productor", los cuales difieren del IPC en que no incluyen gravmenes e impuestos, ni la ganancia

obtenida por mayoristas y productores. Estos ndices son utilizados para hacer mediciones

especficas en el comportamiento de la economa de un pas, pero no utilizados como ndices

oficiales de inflacin. Se puede calcular la tasa de inflacin mediante la siguiente frmula:

Donde:

, tasa de inflacin.

, precio representativo en el ao t.

De est manera podemos calcular cada uno de las tasas de crecimiento con respecto a los aos,

comparndolo con los dems. Para obtener la inflacin anual, es necesario realizarlo de la siguiente

manera: Tomamos el IPC del ao en que queremos sacar la inflacin (minuendo), est cantidad se

la restamos al IPC de un ao anterior al actual (sustraendo), la dividimos entre el IPC al ao anterior

(sustraendo), est cantidad la multiplicamos por 100 y as obtenemos la inflacin.

Otra etapa que podemos observar en la tabla es la deflacin: cuando la cantidad llega ser negativa;

es decir, que se encuentra por debajo de la inflacin, podemos decir que es lo contrario a la

inflacin, ya que se reducen el nivel de precios de los bienes y servicios dentro de la economa. Esto

es provocado por las personas que no demandan ya sea productos o servicios, lo que lleva a que los

comerciantes disminuyan sus precios.

Tambin existen ndices para otros sectores de la economa, como el ndice de precios de los bienes

de inversin, que tambin son muy tiles en sus respectivos campos. El IPC es el ndice ms usado,

aunque no puede considerarse como una medida absoluta de la inflacin porque slo representa la

variacin de precios efectiva para los hogares o familias. Otro tipo de agentes econmicos, como los

grandes accionistas, las empresas o los gobiernos consumen bienes diferentes y, por tanto, el efecto


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de la inflacin acta diferente sobre ellos. Los factores de ponderacin para los gastos de los

hogares, o de presupuestos familiares, se obtienen mediante encuesta. En el IPC no estn

ponderados ni incluidas otras transacciones de la economa como los consumos intermedios de las

empresas ni las exportaciones ni los servicios financieros. No obstante, dado que no hay forma

exacta de medir la inflacin, el IPC (que se basa en las proporciones de consumo de la poblacin) se

considera generalmente como el ndice oficial de inflacin.


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CAUSAS DE LOS IMPAGADOS

Para determinas las causas que pueden llevar a un particular o empresa a la insolvencia, debemos

realizar primero la definicin de un concepto, el de la insolvencia. sta es definida como la

capacidad para hacer frente a las deudas. Las insolvencias pueden ser de varios tipos relacionadas

en este caso a las empresas y con posibilidad de ser extrapoladas a la economa domstica.

1- Insolvencias transitorias. La empresa se encuentra transitoriamente en situacin de

insolvencia y no puede pagar a sus acreedores, porque a pesar de que sus activos son

superiores a su pasivo, su activo circulante es inferior a las deudas exigibles a corto plazo.

2- Insolvencias definitivas. El pasivo de la empresa supera a su activo, por la que la

situacin de crisis es definitiva. La empresa se ve abocada al cierre y a la presentacin de

un expediente de quiebra y cesan sus actividades.

No obstante, la insolvencia puede tener varias fuentes u orgenes y en base a ellos, tambin

encontramos diferentes tipos de insolvencia:

1- Las insolvencias de origenson las que ya existan en el momento de conceder el crdito

comercial, puesto que el cliente ya era insolvente en el momento de pasar el pedido. Elprincipal culpable de esta situacin es el propio acreedor, por no comprobar la solvencia

y capacidad de pago del cliente antes de venderle a crdito.

2- Las insolvencias sobrevenidas son las que surgen por razones ajenas a la voluntad del

deudor y son imprevisibles, ya que son por causas fortuitas. Un caso tpico es el cliente que

a su vez ah sufrido una racha de impagados que le han dejado sin liquidez.

3- Las insolvencias intencionalesson las provocadas por el propio deudor para eludir susobligaciones de pago. En realidad, este tipo de insolvencia est ms cercano al fraude que

aun problema financiero.

Y es a raz de este concepto de insolvencia que el deudor entra en mora y deriva en morosidad. Tal

y como ya anticipbamos en la introduccin, nos plantebamos qu causas especficas pueden


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mover a alguien a deber, a no pagar, en definitiva - y dejando de lado la morosidad voluntaria- , a

resultar insolvente. Las principales causas son las siguientes:

Causas de los impagados imputables al acreedor. Fallos en el proceso comercial o en el

procedimiento administrativo de la empresa acreedora que provocan una reaccin negativa en

cliente en forma de bloqueo del pago de facturas. Los problemas ms comunes de calidad o

servicio son:

- de tipo tcnico

- de tipo logstico y transporte

- de tipo comercial- de tipo administrativo

- de tipo atencin al cliente

Causas de los impagados imputables a terceros. Son terceros que intervienen en algn

momento de la operacin comercial. Los errores ms frecuentes son:

- fallos de la agencia de transportes

- fallos del representante o agente comercial

- errores de la entidad bancaria

La mayora de los impagados al deudor son intencionales, pero es necesario establecer una

distincin entre dos grupos de deudores de mala fe: los que practican el juego financiero,

retrasando al mximo el pago de las facturas, pero abonndolas finalmente, y los morosos

profesionales o defraudadores-, que nunca atienden sus obligaciones de pago a menos que se

les obligue.

Causas de los impagados imputables al deudor.


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- Personas fsicas particulares (clientes particulares que realizan una compra a plazos o solicitan

un crdito para su uso domstico):

- Incremento de sus gastos o endeudamiento por encima de sus ingresos, que no le permiten

afrontar todos sus compromisos de pago.

- Un freno a su corriente de ingresos por un cambio de situacin laboral, desempleo,

enfermedad, accidente.

- La aparicin de problemas familiares o personales.

Profesionales y autnomos:

- El deudor ha hecho inversiones excesivas en su negocio y se encuentra endeudado por

encima de sus posibilidades.- Cuando se realizan compras excesivas de determinadas existencias se quedan sin

liquidez para pagar a otros acreedores.

- Por enfermedad o accidente.

- Por motivos coyunturales.

Empresas:

- Problemas externos

- Problemas de estructura y de gestin econmico-financiera

- Problemas de estructura y marketing

- Problemas de produccin y tecnologa

- Problemas de direccin y organizacin

A) FALTA DE CULTURA FINANCIERA

Desgraciadamente la mayora de las personas no llegan a tomar un curso formal de cultura

financiera. Esto es, un tremendo defecto de los sistemas educativos en general que la gente noreciba enseanzas bsicas de finanzas. No importa la actividad que algn da se desempee, todo

el mundo, tiene necesidad, tarde o temprano, de manejar sus finanzas personales; estamos

hablando de su patrimonio. Todos, algn das tendrn que decidir cmo invertir sus ahorros, cmo

manejar una tarjeta de crdito o tal vez la mejor forma de comprar un coche o una vivienda. Si los

individuos de veras tuvieran conocimientos de finanzas no veramos tantos casos de seres que

luchan por reducir el saldo de sus tarjetas de crdito, no habra tantas situaciones penosas de gente


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de la tercera edad que no pueden solventar sus gastos por falta de previsin, y tanta gente que

necesita refinanciamientos para poder llegar a fin de mes. El buen entendimiento y conocimiento de

las finanzas personales nos lleva a no trabajar por el dinero sino lograr que el dinero trabaje por uno.

Es entonces cuando la gente contrata un experto, un asesor financiero, pero siempre es importante

conocer algo de cultura financiera para juzgar si el supuesto experto habla con sentido.

Importancia del ahorro

La gente pone como pretexto para su falta de ahorro el tener pocos ingresos. Pero para poder

ahorrar lo importante no es lo que se gane sino lo que se gasta. Una cosa que cada quien tiene que

lograr establecer muy claramente en su mente es poder distinguir entre necesidades y deseos o

antojos. Los gustos hay que aprender a controlarlos y solamente se pueden satisfacerocasionalmente slo cuando hay recursos excedentes. Hay que acostumbrarse a que la suma que

se destine al ahorro debe ser algo tan constante como el pago de la luz o el telfono. El ahorro debe

ser una regla cotidiana. No debemos esperar a ver si sobra algo a final de mes para ahorrar. El

ahorro debe ir por delante.

La gente debera distinguir entre activo y pasivo. Es importante saber distinguir entre activos

buenos y activos malos. Un activo malo es aquel que no nos ayuda a lograr que el dinero

trabaje por nosotros sino que nosotros seguimos trabajando por el dinero. Por ejemplo, usando se

compra una casa para vacacionar, es un activo malo. Se tiene invertido mucho dinero en un activo

que no est generando rendimiento. Al contrario nos cuesta mantenimiento. Nos quita dinero. En

cambio los activos buenos son aquellos que generan ms dinero, acciones, bonos, fondos

Podramos discutir sobre la conveniencia de invertir en uno u otro, pero discutir sobre la

conveniencia de invertir en uno u otro, pero discutir si uno es mejor a otro esto ya es refinar la

pltica.

Igual podramos distinguir entre pasivos buenos y malos. Los pasivos malos son todos aquellosbienes que an sin tener dinero efectivo, podemos adquirirlo por ejemplo endeudndonos a travs

de una tarjeta de crdito. Sin embargo, si usamos la tarjeta no como un instrumento de crdito sino

como un instrumento de pago podemos llegar a convertir un pasivo malo en uno bueno. Si slo

usamos la tarjeta para adquirir aquello que tenemos la absoluta certeza que podemos liquidar

cuando llegue ele estado de cuenta entonces podemos generar un pasivo bueno. Usemos el dinero

del banco, que otorg la tarjeta, para la compra y mientras dejamos nuestro dinero en el banco


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ganando intereses, es decir nuestro dinero trabaja por nosotros. Lo importante es no llegar a pagar

intereses.

B) PERDIDA DE PODER ADQUISITIVOEl poder adquisitivo de los espaoles slo ha aumentado un 0,4% en la ltima dcada.

La razn de que llegar a fin de mes cada vez sea ms difcil puede ser tambin que el salario real

medio una vez descontada la inflacin- en Espaa slo ha aumentado un 0,4% desde 1997. De

hecho, el sueldo medio se redujo en 0,5% en el primer trimestre de lao y ya acumula seis trimestres

consecutivos de descensos en Espaa. (As lo refleja en Eurondice Laboral IESE-Adecco del primer

trimestre).

C) BOOM INMOBILIARIO

La expresin burbuja inmobiliaria en Espaa es un trmino que hace referencia a la existencia de

una burbuja especulativa en el mercado de bienes inmuebles en Espaa. El principal sntoma de la

misma es el incremento anormal de los precios muy por encima del IPC, incrementos que seexplican principalmente recurriendo a factores externos, como la especulacin. Otros sntomas

seran un elevado nmero de bienes inmuebles construidos y una gran cantidad de operaciones de

compra-venta, todo ello unido a un extraordinario desarrollo del crdito. La burbuja ha tenido su

inicio en 1998 y se ha prolongado hasta agosto de 2007, manifestndose principalmente en una

elevacin sostenida de los precios, superior al 10% anual y llegando en algunos aos hasta cerca

del 30% anual segn informes elaborados por el portal espaol inmobiliario: Idealista.com. La

burbuja inmobiliaria en Espaa seria una de las causas que explican el comportamiento reciente del

mercado inmobiliario en Espaa, ofreciendo una previsin de su evolucin futura.

El resultado de la explosin de la burbuja puede ser una brusca cada de los precios en el corto

plazo, que podra estar provocada por la salida de los especuladores del mercado, y por la

incapacidad del mercado para absorber la enorme oferta de vivienda construida y vaca disponible.

El cambio de ciclo inmobiliario espaol (e internacional) habra tenido lugar a partir de la crisis de las

hipotecas subprime en Estados Unidos en agosto de 2007.


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Otras teoras consideran que la especulacin no habra tenido una influencia tan importante en la

evolucin de los precios, y que sta se habra debido a otros factores tales como la demografa o la

evolucin de los tipos de inters y su repercusin en la capacidad econmica de las familias. Segn

estas teoras, estos factores habran incrementado de forma notable la demanda de bienes

inmuebles, incrementando en consecuencia los precios del mercado que ya habran rebasado el

punto de equilibrio.

En general, desde las posiciones crticas se afirma que la dependencia de la economa espaola de

la industria de la construccin, as como el endeudamiento excesivo, puede provocar a la larga una

recesin econmica, en especial por culpa del alza de los tipos de inters, que erosionara elconsumo interno y aumentara la tasa de paro y de los ndices de morosidad, provocando,

finalmente, una devaluacin de los activos inmobiliarios.

Uno de los principales efectos de esta situacin es el crecimiento de la deuda de los hogares. Dado

que de ordinario la compra de vivienda, sea para habitar o sea para invertir, se realiza a partir de

prstamos hipotecarios, el aumento del precio implica un aumento de deuda. El endeudamiento de

los espaoles se ha triplicado en menos de diez aos. En el ao 1986 supona un 34% de la renta

disponible, en 1997 pas a un 52% y en 2005 lleg al 105%. En el ao 2006 una cuarta parte de lapoblacin estaba endeudada a ms de 15 aos. El propio Banco de Espaa informa que el ahorro

de las familias en el ao 2006 ha sido desbordado por la deuda.

De hecho, el Banco de Espaa ha alertado, ao tras ao, acerca del elevado endeudamiento de los

hogares espaoles, que segn la institucin, resulta insostenible. La deuda de particulares

alcanzaba los 832.289 millones de euros a finales de 2006, con un crecimiento del 18,53%

interanual.

Tambin alerta el Banco de Espaa acerca del excesivo endeudamiento de la industria de la

construccin.

Desde diferentes instancias se ha tratado de explicar el incremento de precios, de nmero de

viviendas y el aumento del endeudamiento durante el periodo 1998-2007. Algunas de esas causas

son internas, propias de la coyuntura econmica y social espaola. Otras hay que relacionarlas con

la situacin econmica mundial.


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Podemos decir que son varios factores de tipo demogrfico explican el tirn de la demanda de

vivienda en los ltimos aos.

La poblacin inmigrante en Espaa sufri un espectacular crecimiento entre 1998 y 2006, pasando

de 637.085 (1,60% de la poblacin) a 4.482.568 (9,93% de la poblacin), siendo la tercera tasa de

inmigracin ms alta del mundo.

La ltima dcada del siglo XX termin con un periodo de bajo endeudamiento de los espaoles, al

menos en relacin con el resto de los europeos. A ello se le suma el espectacular abaratamiento de

los tipos de inters y del Eurbor a niveles histricamente bajos, por debajo de la inflacin. Por otro

lado, en Espaa existe una fiscalidad que favorece la compra de vivienda con desgravaciones en el

IRPF (estimndose que tales beneficios fiscales permiten el acceso a viviendas ms caras, entre un15 y un 22%, mientras que el alquiler careci de ayudas durante ese periodo.

Otros elementos son el incremento de la renta por habitante y el mantenimiento de niveles de

empleo muy altos, sumados un crecimiento econmico sostenido, si bien los incrementos salariales

han sido ms que moderados.

Por otra parte, es importante sealar que frente, a la revalorizacin de la vivienda (ms del 10%

anual en el periodo lgido), la rentabilidad de las bolsas y fondos de inversin ha sido baja. La

Banca, por su parte, amparndose en la coyuntura econmica (en especial, el tipo de inters bajo yla morosidad reducida), dispuso todo tipo de productos hipotecarios, a plazo cada vez mayor (en

2007 comenzaron a ofrecerse hipotecas a 50 aos). Tambin desde el punto de vista financiero, se

seala la existencia de un "exceso de capital" procedente de diversas fuentes (instituciones, fondos

de inversin privada, empresas pblicas, sociedades limitadas, inversores de capital riesgo, fondos

de cobertura, agrupaciones privadas e individuos), en busca de productos de inversin. As mismo,

es destacable la influencia de la entrada de Espaa en el sistema euro, lo que supuso el

afloramiento de dinero negro en busca de inversin antes del 1 de enero de 2002. Pese a que la

entrada de la nueva moneda debera haber significado la desaparicin de buena parte de ese

capital, cinco aos despus no slo no haba desaparecido sino que se haba incrementado. De

hecho, el pago con dinero negro afectara al 60% de las transacciones inmobiliarias en Espaa.

Tambin es habitual la falta de control sobre la vivienda protegida, que no pertenece al mercado libre

durante un periodo estipulado, pero que se vende sin que las autoridades hagan las

correspondientes inspecciones.


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Segn algunos anlisis, en Espaa existe una tendencia social a la propiedad inmobiliaria. La tasa

de propietarios con respecto a alquilados es del 80-85%, la ms alta de Europa tras Irlanda (la

media europea es del 61%). Es difcil estimar si esa tendencia es producto de factores culturales o

simplemente una consecuencia de los beneficios fiscales que supone la compra y del deficiente

mercado del alquiler, as como su elevado precio: los alquileres suben en Espaa un 4,1% anual

(frente a una media europea del 1,6%, que en la eurozona no pasa del 1,3%)

D) SOBREENDEUDAMIENTO Sobreendeudamiento activo y sobreendeudamiento pasivo

El incremento de la deuda de los hogares tiene sus causas en el incremento del coste de la vivienda,

la reduccin de los tipos de inters, y la mayor confianza de los consumidores en su estabilidad

laboral. No se puede hablar de un sobreendeudamiento generalizado de las familias espaolas, pero

s de un incremento de las situaciones de vulnerabilidad ante determinadas perturbaciones

adversas. El mantenimiento de un ritmo ele vado de creacin de nuevos puestos de trabajo ha sido

un elemento fundamental en el sostenimiento de la renta de los hogares, y ha conformado la

adopcin de decisiones financieras de largo alcance, cual es la de adquirir una vivienda con un plan

de financiacin a 30-40 aos. Pero ahora las circunstancias han cambiado algo (menor ritmo de

creacin de empleo) = esto puede llevar a truncar los compromisos de pago de un nmero

considerable de familias.

En efecto, el elevado endeudamiento de las familias, el incremento de tipos de inters, el elevado

coste de la vivienda, la precariedad laboral e inestabilidad familiar (signos de este tiempo) son los

principales factores que conjuntados colocan a los hogares ante un alto riesgo de bancarrota. An el

incremento crediticio del consumo domstico se considera un factor de desarrollo, debe estar en

todo caso, amortiguado por una red de seguridad que suavice y prevenga las dificultades de pago a

las que irremediablemente se ve abocado un cierto porcentaje de las familias. El prototipo de

consumidor bajo riesgo de sobreendeudamiento es aqul que debe responder de sus crditos al


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consumo con cargo a sus ingresos salariales previsibles y a un moderado patrimonio constituido

bsicamente por su vivienda.

Son dos las causas inmediatas del sobreendeudamiento de los consumidores: la asuncin excesiva

de deudas (sobreendeudamiento activo) y la incapacidad sobrevenida de hacer frente a los crditos

por causas imprevistas (sobreendeudamiento pasivo). El sobreendeudamiento activo se asocia con

la adiccin al consumo, o cuando menos, con el consumo irreflexivo. Las causas de adiccin se

encuentran en la actitud no crtica frente a la publicidad y en la aceptacin de valores e ideas

consumistas.

El sobreendeudamiento pasivo se debe a determinadas contingencia sobrevenidas capaces demermar la capacidad de ingresos o incrementar gastos, impidiendo hacer frente a la deuda (despido

laboral, accidentes, enfermedad, separacin o divorcio).

Hiptesis real de sobreendeudamiento pasivo:

Una familia que con el sosiego de su situacin actual y el brillante futuro que les anuncia sus

juventud y su doble salario acuden al crdito hipotecario para comprar su primera vivienda y a la

compraventa financiada de un turismo, sin embargo, posteriormente, con la llegada del primer,

segundo hijo, la mujer decide abandonar su empleo para dedicarse enteramente a la familia; la

incapacidad total de pagos se producir cuando el marido sea despedido de su puesto de trabajo;

ms frecuente ser incluso que el matrimonio se separe, quedndose la mujer y los hijos en una

situacin econmica de subsistencia y el marido debiendo hacer frente a la pensin compensatoria a

favor de la mujer, a la de alimentos para los hijos, a la hipoteca de la vivienda y a las cuotas del

vehculo y al alquiler y gastos de su propia vivienda.

Existen tambin situaciones intermedias entre el sobreendeudamiento activo y el pasivo, propias deaquellos casos en los que la incapacidad de pagos no se debe al exceso de crdito asumido, sino al

exceso de consumo al contado hasta el punto de afectar la parte de la renta que estaba

comprometida para el pago de las deudas. Este tipo de consumo irreflexivo, en gran parte impulsivo,

se encuentra promocionado por la agresividad de la publicidad, la inmediata disposicin de dinero a

travs de tarjetas o crdito inmediatos.


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Tambin existen supuestos en los que la situacin de sobreendeudamiento ni siquiera presupone la

existencia de uno a varios prstamos, sino el impago y acumulacin de deudas al contado, impago

de alquileres, facturas de agua, gas, luz, telfono, impuestos

Al margen de todo ello, no debe menospreciarse el grado de responsabilidad que tambin

corresponda a la entidad de crdito y al acreedor al consumo, e incluso a todo el sector en general,

por la concesin previsible e incluso deliberada de crditos de alto riesgo. Los EFC

(Establecimientos Financiero de Crdito), que desde hace unos aos se anuncian constantemente

por televisin, ofrecen micro crditos de hasta 3.000 euros que se ingresan en 24 horas, sin ms

garanta que la presentacin del DNI, la ltima nmina y la grabacin magntica de la conversacintelefnica. Ahora bien, aplican una TAE muy superior al 20% anual, justificando que sus intereses no

son usuarios porque remuneran el alto riesgo asumido.

Concepto de sobreendeudamiento

Encierra una gran dificultad determinar cundo un consumidor se halla sobreendeudado. El

endeudamiento es un concepto relativamente impreciso.

Un consumidor endeudado es aqul que debe reservar parte de su presupuesto al pago de deudas

que le fueron aplazados; pero dnde situar el lmite entre el endeudamiento y el

sobreendeudamiento?, est sobreendeudado el consumidor que no llega a fin de mes?, est

sobreendeudado el consumidor que, para hacer frente a sus compromisos, reduce sus gastos por

debajo del salario mnimo interprofesional, por debajo del umbral de la pobreza?, est

sobreendeudado el consumidor que se ve obligado a vender su vivienda para desprenderse de la

hipoteca o , en general, a vender parte de su patrimonio para hacer frente a los pagos?.

El paso del endeudamiento al sobreendeudamiento puede determinarse recurriendo a dos enfoques

muy diferentes: ya se haga referencia a un endeudamiento cuantitativamente importante (definicin

objetiva) o a las dificultades financieras (definicin subjetiva). La definicin subjetiva permite

circunscribir mejor el carcter global de las situaciones de sobreendeudamiento, que debe definirse

como la imposibilidad de hacer frente al conjunto de las obligaciones financieras. Por una parte, las

deudas son mltiples: crdito al consumo, alquileres, facturas, impuestos, crdito hipotecario Por


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otra parte, el hecho de que una familia se vea obligada a reducir, debido al reembolso de deudas,

algunos de sus gastos en bienes de consumo denominados estratgicos equivale casi a un

sobreendeudamiento en forma de subconsumo.

Parece recomendable un concepto de sobreendeudamiento flexible, adaptable a la casustica, y

sobre todo que ponga en relacin el patrimonio y los ingresos del deudor con la posibilidad real de

hacer frente a sus compromisos. Tratndose de consumidores que generalmente ofrecen como

principal garanta de cumplimiento no tanto su patrimonio presente, como ms bien la expectativa de

sus ingresos futuros; las medidas para remediar el sobreendeudamiento deber estar orientadas a

permitir la recomposicin de la economa familiar con cargo principalmente a sus ingresos futuros.

Con independencia del estado de su patrimonio, la planificacin de la deuda deber tomar comoreferencia del pago la previsin de ingresos futuros. Por lo tanto, se hallar sobreendeudado aquel

consumidor que, aunque no resulte definitivamente insolvente, no sea capaz de hacer frente a sus

deudas segn un plan de ingreso racional.

Muchas veces el consumidor no tiene instrumentos que le permitan reconducir la situacin y

establecer los pasos que le permitan rehacer su vida hacia el futuro desde un punto de vista

econmico. Parece razonable, por ello, considerar la conveniencia de introducir un procedimiento

que evitara que en determinados casos extremos de sobreendeudamiento el consumidor no tenga

ninguna posibilidad de buscar alguna salida razonable de esa situacin.

An no se ha desarrollado en Espaa una poltica coherente y unitaria orientada a evitar el

sobreendeudamiento de los consumidores.

Debe trasladarse a las entidades de crdito parte de la responsabilidad den la situacin de

sobreendeudamiento del consumidor, obligndoles a comprometerse en las medidas que se estimen

adecuadas para la superacin de la crisis de la economa domstica del deudor. Siendo lamorosidad y la insolvencia el riesgo tpico de la actividad crediticia, incumbe principalmente a los

profesionales del crdito el prevenirse frente a estas situaciones, bien aminorando el riesgo, bien

valorando correctamente el riesgo que conlleve la operacin e previniendo al consumidor en cuanto

al riesgo que asume.

Seria idnea la generalizacin de seguros individuales por fallecimiento, enfermedad, desempleo

que pongan al acreedor a resguardo de la posible insolvencia debido a estos riesgos de la vida, y en


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general la suscripcin de seguros de cartera por la propia entidad de crdito sobre el volumen de

riesgo que no est dispuesta a asumir.

La dificultad no estriba tanto en definir el concepto de sobreendeudamiento, sino en la imposibilidad

de acotar materialmente las medidas apropiadas para prevenir o remediar el endeudamiento

excesivo del as familias.

La lucha contra el sobreendeudamiento de los consumidores no es una materia ni una realidad

acotable, sino una finalidad poltica, para cuyo logro se deben conjugar medidas preventivas y

curativas insertadas en el mbito normativo o de actividad que les sea idneo. Slo admitiendo esta

amplitud del objetivo de limitar el endeudamiento excesivo de los consumidores, se puede lograr queel tema del sobreendeudamiento no se restrinja a la instauracin de instrumentos paraconcursales

de favor, sino que alcance una gama ms amplia de medidas tambin en el mbito del crdito al

consumo, la venta a plazos, el empleo de medios electrnicos de pago, la contratacin online, los

juegos y apuestas, la ejecucin forzosa individual, la actividad de intermediarios financieros y

cualquier otro sector que se considere oportuno.

La lucha frente al sobreendeudamiento de los consumidores debe combinar medidas preventivas y

curativas.

E) OTRAS (Seales y perfiles)

Las seales de alarmaque pueden hacernos detectar a modo prctico la posible insolvencia de una

empresa, por ejemplo seran las siguientes:

El departamento de riesgos de las empresas debe estar especialmente alerta ante ciertas seales

de alarma que pueden significar una crisis latente del deudor o pronostican un problema grave de

morosidad.

Las seales ms habituales que habr que detectar son:

1. Un rpido aumento de los ratios de impagados, incidencias, saldos vencidos, o haber

excedido los lmites de riesgos.

2. Las peticiones continuas de renovaciones y aplazamientos.

3. El deudor ofrece renovar la deuda mediante entrega de pagars o letras con vencimientos

muy tardos.

4. Un deudor tiene problemas con sus clientes.


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5. Incremento del endeudamiento del cliente y aparicin de cargas crediticias patrimoniales.

6. El deudor admite abiertamente que tiene un problema, pero asegura que ya tiene la

solucin.

7. La situacin y comportamiento de los propietarios y administradores de la empresa

deudora.

8. Disminuciones en el patrimonio del cliente.

9. El cliente se ha embarcado en unos proyectos de expansin.

10. El deudor ha realizado inversiones no productivas.

11. Un cliente pasa pedidos extraordinarios.

12. Un proveedor aumenta sbitamente sus ventas con un cliente y tambin incrementa supenetracin comercial frente a los competidores habituales.

13. Solicitudes reiteradas de retrasar el envo de pedidos ya formalizados.

14. Continuas devoluciones de mercanca sin motivo y excesivos abonos.

15. Anulaciones de pedidos en firme.

16. El envo de numerosas notas de cargo.

17. El cliente hace campaas excepcionales con promociones atpicas.

18. Los sntomas negativos en los estados financieros del deudor.

19. El deudor no deposita en el registro las cuentas anuales.

20. El deudor cambia varias veces de entidad bancaria.

21. Al deudor le han cerrado el crdito bancario.

22. El deudor ha dejado de pertenecer a una central de compras.

23. Aparicin de demandas judiciales.

24. Los trabajadores reclaman sus salarios.

25. Un intento sbito del deudor por hacerse amigo del acreedor.

26. Comportamientos anormales del deudor.27. El cierre y desaparicin.


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Una vez detectada la seal de alarma, y confirmado el peligro de insolvencia del cliente,

el departamento de riesgos debe adoptar las medidas ms apropiadas, que pueden ser,

entre otras:

Reducir significativamente el lmite de riesgo.

Seguir vendindole nicamente al contado rabiosos.

Solicitar al cliente algn tipo de garanta, como puede ser un aval bancario.

Iniciar un procedimiento de reclamacin resolutivo.

Tambin en funcin de las causas que lleven a la morosidad, podemos encontrarnos frente a

diferentes perfiles de deudores:

Concretamente les hemos podido subdividir en unos 17 grupos que a continuacin se definen:

1. Los clientes mal informados. Han interpretado mal las condiciones de venta y la forma

de pago o han recibido la informacin correcta en el momento de la operacin, por parte del

vendedor. Este grupo de deudores no ofrece ningn problema de cobro, ya que pagarn una

vez el gerente de cobros les haya informado correctamente de las condiciones de pago.

2. Los clientes que han tenido impagados tcnicos. Se han producido por un error en la

domiciliacin bancaria o en las fechas de pago, ya que muchos clientes slo tienen un par de das de

pago a proveedores y sus bancos no atienden los efectos que llegan en vencimientos distintos.

3. Los clientes que han bloqueado el pago. Son los que tienen un litigio comercial o desacuerdocon la factura y han retenido el pago para forzar que en el proveedor les solucione el problema.

4. Los deudores fortuitos. Son los que sufren un problema puntual de tesorera por algn motivo

imprevisto, por lo que su situacin es transitoria. Estos deudores tienen la voluntad de cumplir con sus

obligaciones, por lo que pagan en cuanto superan la crisis de liquidez.

5. Los clientes solventes y con liquidez pero malos administradores. Estos deudores no saben

dirigir ni gestionar adecuadamente sus negocios, porque han perdido las facturas por mala

organizacin.

6. Los clientes son solventes, pero la factura del acreedor es insignificante. Suele ser grandes

corporaciones con una burocracia ministerial que dificulta obtener el cobro.

7. Los clientes sin planificacin. No tenan capacidad para hacer frente a los pagos en el

momento de hacer la compra, pero que, por imprudencia, desconocimiento o planes fantasiosos, se han

endeudado por encima de sus posibilidades.

8. Los deudores negligentes. A pesar de tener suficiente capacidad para dirigir su negocio y

pagar puntualmente, carecen de diligencia y responsabilidad. El responsable de cobros debe insistir y

reclamarles el pago.


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9. Los clientes solventes, pero que les gusta jugar al Cash Management. Practican la ingeniera

financiera y retrasan el pago para ganar unos das de valoracin

10. Los deudores crnicos con muchos pagos pero tesorera suficiente impagan de forma

habitual, ya que carecen de liquidez suficiente para pagar al vencimiento.

11. Los deudores enfadados que han cambiado de proveedor. Estos ex clientes no han pagado

por culpa de un litigo comercial o desacuerdo con la empresa suministradora.

12. Los clientes que quieren conseguir un descuento especial. Han bloqueado el pago porque se

han enterado de que a la empresa acreedora est facturando los mismos productos a precios ms

bajos a algn competidor.

13. Los deudores vivales que buscan una disputa para no pagar. Alegan haber recibido

productos defectuosos o un mal servicio. Generalmente se basan en falsedades.

14. Los morosos habituales. Tiene un problema crnico de estructura financiera y retrasan el

pago segn sus necesidades.

15. Los morosos en situacin de crisis. Sufren insolvencia definitiva y estn en la antesala de la

suspensin de pagos o quiebra.

16. Los morosos profesionales. Medran gracias al incumplimiento sistemtico de sus

obligaciones de pago. No acostumbra a pagar a menos que se le presione por al va judicial.

17. Los defraudadores. Han realizado la operacin comercial con la intencin previa de no pagar

nunca el precio pactado.

Pudiendo realizar una clasificacin previa buena y suficiente, conseguiremos prevenir y anticipar

comportamientos para paliar los efectos de forma satisfactoria.


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IMPACTO DE LA MOROSIDAD

En este apartado pasaremos a tratar el impacto que la morosidad tiene y ha tenido. Dentro del

miso hacemos una distincin ya que la morosidad no afecta del mismo modo a: Entidades

Financieras y Familias. Adems trataremos el nacimiento de nuevas empresas de refinanciacin

y bsqueda de crditos que precisamente surgen de este impacto en las familias de una

morosidad cada vez ms incipiente en estos tiempos.

1) IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO

Qu puede una Entidad Financiera con la morosidad? En este punto trataremos no la gestin ni

la prevencin de la morosidad, sino el impacto que sta tiene, entendiendo que el principal

objetivo de una Entidad deber ser la paliacin y erradicacin de la misma, pero ese detalle no

va a ser tratado aqu, sino ms adelante.

Como ya hemos visto, existe una relacin muy estrecha entre la morosidad y el ciclo econmico.

Durante las fases recesivas crece la morosidad, como consecuencia de las dificultades

financieras de las empresas y los hogares. Cuando la economa experimenta un fuerte

crecimiento, los beneficios de las empresas no financieras y los ingresos de los hogares

aumentan, lo que facilita el reembolso de los crditos, contribuyendo as al descenso de las

ratios de morosidad de los bancos. De este modo, se ilustra la fuerte correlacin negativa

existente entre la ratio de morosidad de las entidades de depsito espaolas y la tasa de

crecimiento del PIB. Distintos tipos de entidades muestran una relacin muy similar entre

morosidad y actividad econmica. La ratio de morosidad difiere segn la clase de crdito. Las

empresas y los hogares tienen niveles diferentes de morosidad. Como promedio, la morosidad

de las empresas es inferior a la de los hogares. Entre estos ltimos, los prstamos hipotecarios

presentan niveles de morosidad muy bajos, en comparacin con los crditos personales, las

tarjetas de crdito o los descubiertos. Entre las empresas, existen pronunciadas diferencias en

las ratios de morosidad por sectores econmicos.

Sin embargo, no solo el entorno macroeconmico afecta a la morosidad bancaria. La poltica

crediticia de cada entidad es crucial para comprender su nivel de activos dudosos.

Como puede observarse, existe una fuerte dispersin entre las ratios de morosidad para la

misma posicin cclica o macroeconmica. En el mismo punto del ciclo, algunas entidades tienen

ratios de morosidad significativamente inferiores a la media, mientras que otras presentan un


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riesgo de crdito ex post mucho mayor. Esta distribucin es, adems, asimtrica, con una mayor

dispersin en las entidades con morosidad superior a la media.

Una rpida expansin del crdito se considera como una de las principales causas de la

morosidad. Durante las fases expansivas del ciclo econmico, muchas entidades compiten

fuertemente por una mayor cuota de mercado, lo que conduce a unas elevadas tasas de

crecimiento del crdito. La manera ms fcil de ganar cuota de mercado es conceder crditos a

prestatarios de menor calidad crediticia. Esta estrategia es an ms peligrosa si la entidad es un

nuevo oferente de un producto o un entrante en un nuevo mercado regional. Los bancos que

venden nuevos productos crediticios tendrn cierta tendencia a experimentar, inicialmente, una

mayor morosidad en su nueva actividad, simplemente porque carecen de la experiencia

necesaria. Los bancos que penetran en un mercado regional distinto estarn tambin sometidos

a un cierto riesgo de seleccin adversa.

Las entidades establecidas dejarn que los clientes que presenten ms riesgos dejen el banco,

conservando a los mejores. El perfil de riesgo de un cliente solo se llega a conocer con el tiempo.

La desventaja informativa de los nuevos participantes y su ansia de cuota de mercado pueden

ser el origen de posteriores problemas de calidad en la cartera crediticia. Los problemas de

agencia podran impulsar la expansin del crdito, debido a que los gestores bancarios pueden

centrarse ms, en ocasiones, en ganar cuota de mercado que en la rentabilidad para los

accionistas. Los gestores escasamente vigilados por los accionistas podran estar dispuestos a

incrementar el riesgo para obtener una mayor rentabilidad a corto plazo, lo que llevara a un

crecimiento excesivo del crdito, con el fin de maximizar su funcin de utilidad (4). Puede

requerir mucho tiempo darse cuenta del peligro de estas estrategias arriesgadas, dado que los

gestores bancarios pueden estar llevando a cabo prcticas de alisamiento de beneficios (5).

Los accionistas de bancos con niveles de solvencia muy bajos pueden verse tentados a

incrementar el riesgo de crdito como apuesta por la resurreccin. Un caso ms sutil de

incentivos peligrosos aparece en las entidades que estn experimentando un descenso lentopero constante de su valor de mercado (6).

( 4 ) Gorton y Rosen (1995) muestran que, cuando los gestores bancarios reciben beneficios particulares del control de la entidad y no estn

perfectamente vigilados, asumirn riesgos excesivos, si la entidad no goza de buena salud.

(5) Fudenberg y Tirole (1995) analizan los fundamentos tericos del alisamiento de beneficios. La literatura emprica

ha confirmado ampliamente la existencia de tales prcticas entre los bancos.

( 6 ) Keeley (1990) muestra cmo la desregulacin del sector bancario americano provoc un aumento de la competencia,

que erosion el valor de mercado de los bancos, proporcionando incentivos a los gestores para emprender polticas ms arriesgadas (mayor

riesgo de crdito y menos capital). Salas y Saurina (1999a) encuentran resultados similares para la banca espaola.


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Crockett (1997) seala que el aumento de la competencia puede fomentar la miopa de los

gestores. Del mismo modo, el comportamiento gregario puede promover unas polticas

crediticias demasiado arriesgadas, puesto que las penalizaciones por equivocarse en compaa

son mucho ms leves que las que se sufren por cometer errores en solitario. Varios factores

adicionales podran afectar al nivel de morosidad de los bancos. En primer lugar, la composicin

de la cartera crediticia desempea un papel importante como indicador del perfil de riesgo de los

bancos. En segundo lugar, las entidades ineficientes, que llevan a cabo una seleccin y un

seguimiento insuficientes de los prestatarios, tendrn una cartera de baja calidad. En tercer

lugar, el entorno competitivo global en el que operan los bancos podra afectar tambin al nivel

de riesgo de crdito que la entidad est dispuesta a asumir.

La conclusin de que el crecimiento del crdito afecta a la morosidad con un desfase

relativamente largo es motivo de preocupacin para los supervisores como el Banco de Espaa.

Si los gestores bancarios estn interesados en objetivos a corto plazo, no tomarn medidas

adecuadas para limitar la exposicin a medio plazo al riesgo de crdito. Dado que la expansin

del crdito se produce, generalmente, durante perodos de bonanza econmica y de extendido

optimismo, se entiende lo difcil que es para los supervisores convencer a los gestores bancarios

de la necesidad de ser cautos. Por otro lado, los gestores bancarios ms conservadores se ven

sometidos a fuertes presiones para actuar como sus colegas ms arriesgados y obtener mayores

beneficios a corto plazo (basados en un volumen de crdito ms elevado y en unos perfiles de

mayor riesgo de los prestatarios). Es natural que los supervisores procuren frenar este

comportamiento gregario, que conduce a carteras de mayor riesgo. Una manera eficaz de

conseguirlo puede ser mediante la constitucin de provisiones para insolvencias.

As pues, y despus de esta extensa explicacin, debemos clasificar la actuacin de las

Entidades Financieras ante la morosidad de acuerdo con lo que la misma (Entidad) puede hacer.

Y qu puede hacer la Entidad? En primer lugar puede:

1.A) CONTABILIZAR:

Dicha provisin pasa en primer lugar por la contabilizacin de la deuda, el cuadro que vemos a

continuacin detalla, a nivel contable, una estrategia tipo de contabilizacin y provisin de

insolvencias:


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Debe Haber

Dotacin a la provisin para

insolvencias de crditos a corto plazo

Provisin para insolvencias de crditos a

corto plazo

Provisin para insolvencias de crditos

a corto plazo

Exceso de provisin para valores mobiliarios

a corto plazo

Tesorera Inversiones financieras a corto plazo

Provisin para insolvencias de crditos

a corto plazo

Exceso de provisin para valores mobiliarios

a corto plazo

Prdidas de crditos a corto plazo Inversiones financieras a corto plazo

Provisin para insolvencias de crditosa corto plazo

Exceso de provisin para valores mobiliariosa corto plazo

De este modo podemos observar como una Entidad provisionara posibles insolvencias y las

compensara a final de ao con las provisiones o con aos posteriores.

En segundo lugar puede:

1.B) PREVENIR:En este sentido encontramos dos mecanismos principales:

- BASILEA II:

En 1988, el Comit de Basilea, compuesto por los gobernadores de los bancos centrales de

Alemania, Blgica, Canad, Espaa, EE. UU., Francia, Italia, Japn, Luxemburgo, Holanda, el

Reino Unido, Suecia y Suiza public el primero de los Acuerdos de Basilea, un conjunto de

recomendaciones alrededor de una idea principal: la de establecer un techo para el valor de los

crditos que puede conceder una entidad bancaria en funcin de su capital propio, que se fij en

12,5 veces el valor de ste ltimo.

Este acuerdo era una recomendacin: cada uno de los pases signatarios, as como cualquier

otro pas, quedaba libre de incorporarlo en su ordenamiento regulatorio con las modificaciones

que considerase oportunas. Entr en vigor en ms de cien pases.

La principal limitacin del acuerdo de Basilea I est relacionada con la definicin de exposiciones

de crdito, que ignoraba una dimensin esencial: la de la calidad crediticia y, por lo tanto, ladiversa probabilidad de incumplimiento de los distintos prestatarios. Para superarla, el Comit de


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Basilea propuso en 2004 un nuevo conjunto de recomendaciones. stas se apoyan en los

siguientes tres pilares:

Pilar I: los requisitos mnimos de capital

Constituye el ncleo del acuerdo e incluye una serie de novedades con respecto al anterior: tiene

en cuenta la calidad crediticia de los prestatarios y toma adems en cuenta los riesgos de

mercado y operacional. La norma de Basilea I, que exige fondos propios > 8% suma de la

exposicin crediticia

se reemplaza por fondos propios > 8% de (riesgo de crdito (85%) + riesgo de mercado (5%) +

riesgo operacional (10%))

RRPP

RATIO DE CAPITAL = 8%

R. Mdo. + R. Crdito + R. Operacional

El riesgo de crdito se calcula a travs de tres componentes fundamentales:

PD, o probabilidad de incumplimiento

LGD, o prdida en el momento de incumplimiento

EAD, o exposicin en el momento del incumplimiento

Habida cuenta de la existencia de bancos con distintos niveles de sofisticacin, el acuerdo

propone distintos mtodos para el clculo del riesgo crediticio. En el mtodo estndar, la PD y la

LGD se calculan implcitamente a travs de las calificaciones de riesgo crediticio publicadas por

empresas especializadas utilizando una serie de baremos. En cambio, los bancos ms

sofisticados pueden, bajo cierto nmero de condiciones, pueden optar por el mtodo avanzado,

que les permite utilizar sus propios mecanismos de evaluacin del riesgo y realizar sus propias

estimaciones. Existe un mtodo alternativo e intermedio en el que los bancos pueden estimar laPD, el parmetro de riesgo ms bsico, y utilizar en cambio valores precalculados por el

regulador para la LGD.

Hasta la fecha, muchas entidades bancarias gestionaban su riesgo crediticio en funcin de la

prdida esperada, EL = PDxLGDxEAD, que determinaba su nivel de provisiones frente a

incumplimientos. La nueva normativa establece una nueva medida, el RWA, que se fija no en la

media sino en una cuanta elevada de la distribucin de prdida estimada a travs de una

aproximacin basada en la distribucin normal.


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El riesgo de crdito se cuantifica entonces como la suma de los RWA correspondientes a cada

una de las exposiciones que conforman el activo de la entidad.

Hay que advertir un caveaten esta estimacin del riesgo crediticio: que ignora la estructura de

correlacin probabilstica entre las diversas exposiciones.

Pilar II: el proceso de supervisin de la gestin de los fondos propios

Los organismos supervisores nacionales estn capacitados para incrementar el nivel de

prudencia exigido a los bancos bajo su jurisdiccin. Adems, deben validar tanto los mtodos

estadsticos empleados para calcular los parmetros exigidos en el primer pilar como la

suficiencia de los niveles de fondos propios para hacer frente a una crisis econmica, pudiendo

obligar a las entidades a incrementarlos en funcin de los resultados.

Para poder validar los mtodos estadsticos, los bancos estarn obligados a almacenar datos de

informacin crediticia durante periodos largos, de 5 a 7 aos y a garantizar su adecuada

auditoria.

Pilar III : la disciplina de mercado

El acuerdo establece normas de transparencia y define la informacin acerca de su posicin

crediticia y nivel de riesgo a los mercados financieros. El objetivo es:

1) La generalizacin de las buenas prcticas bancarias y su homogeneizacin internacional.

2) La reconciliacin de los puntos de vista financiero, contable y de la gestin del riesgo sobre la

base de la informacin acumulada por las entidades.

3) La transparencia financiera a travs de la homogeneizacin de los informes de riesgo

publicados por los bancos.

As pues, el calendario de implantacin en la UE fue el siguiente:

Para los pases miembros de la Unin Europea, el calendario de implantacin fue:26 junio de 2004: Publicacin de las recomendaciones de Basilea II

1 enero de 2006: Las entidades bancarias comienzan a calcular en paralelo los ratios exigidos

por Basilea I y II

14 junio de 2006: Adopcin de la normativa europea, CRD, que transpone la norma internacional

1 enero de 2007: Entrada en vigor de la normativa europea para el mtodo estndar

1 enero de 2008: Entrada en vigor de la normativa europea para el mtodo avanzado


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El segundo mecanismo de prevencin es el:

- VAR (Value At Risk):

Es la prdida mxima esperada en una determinada probabilidad y se define como el nivel deconfianza, a lo largo de un perodo determinado de tiempo. Aunque VaR es un concepto muy

general que tiene amplias aplicaciones, es ms comnmente utilizado por las empresas de

seguridad o bancos de inversin para medir el riesgo de mercado de sus carteras de activos

(valor de mercado en situacin de riesgo). El VaR se aplica ampliamente en las finanzas para la

gestin cuantitativa de muchos tipos de riesgo. VaR no da ninguna informacin sobre la

severidad de la prdida esperada. Otras medidas de riesgo incluyen la volatilidad / desviacin

estndar, semivarianza (o riesgo) y dficit previsto.

En realidad el VaR no es un clculo, sino un concepto. El VaR es un dato de prdidas

potenciales en circunstancias normales. Es el lmite de prdidas potenciales de un periodo

temporal determinado (por ejemplo en un da) que est incluido en un porcentaje determinado de

las ocasiones (habitualmente el 95%). Este porcentaje se corresponde estadsticamente con el

intervalo de confianza.

La forma de medicin de este concepto puede variar, y de hecho vara. Adems de que el VaR

puede referirse a un da o a una semana, o tener distintos intervalos de confianza, la forma en la

que se calcula estadsticamente este dato vara.

Supongamos que calculamos el VaR como medida del riesgo de prdidas potenciales en un 95%

de los casos. Podramos estimar las prdidas de distintas formas:

- Simulaciones de evoluciones futuras: Se simulan posibles evoluciones del valor o de la cartera

de valores. Segn los datos obtenidos en la simulacin de la evolucin del valor de mercado se

obtiene el punto en el que se dividen las prdidas entre el 95% de los casos y el 5% restante.

Entre los problemas de esta aproximacin se encuentra cmo simular la evolucin futura. Uno de

los mtodos ms empleados en simulacin es el de Montecarlo.

Lgicamente, los datos basados en proyecciones futuras, como Montecarlo, requieren una

potencia de clculo muy superior.

- Datos histricos - VaR no paramtrico: Calculamos durante varios aos las prdidas reales de

un valor o de una cartera y obtenemos el nivel de prdida que separa el 95% de los casos.

Podramos suponer un comportamiento futuro si no idntico s, al menos, en un orden de

magnitud similar que en el pasado. En este caso estamos suponiendo que la evolucin pasadapermite extrapolar una evolucin futura similar, lo cual no tiene por qu ser cierto, dados los


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ciclos de mercado. Por otro lado, esta aproximacin requiere importantes clculos para

desarrollarla.

- Datos histricos - VaR paramtrico: El clculo del VaR frecuentemente se realiza basndose en

clculos estadsticos en lnea con la teora de carteras formulada en los aos 50 por Markowitz.

Supondramos que las prdidas y beneficios diarios de un valor se distribuyen de acuerdo a la

distribucin estadstica conocida como normal. Esta simplificacin permiti un importante avance

de la teora de carteras, y es muy empleada en clculos estadsticos financieros.

Incluso, a diferencia de la teora de carteras, en el clculo del VaR se emplean distintas

distribuciones estadsticas, no necesariamente la normal.

Finalmente, debemos aadir que el VaR permite una medida homognea del riesgo asumido. En

este sentido, agrega todos los factores de riesgo operacional ofreciendo un nico dato que es

comparable. Podemos, por tanto, comparar el riesgo de una cartera de valores del Nasdaq con

el riesgo de una cartera de bonos alemanes.

1. C CURAR

Las entidades financieras tienen la necesidad de gestionar la morosidad una vez sta ya es

aparentemente insalvable. Parece obvio que la primera de las vas sea la de la negociacin y el

intento de resolver el conflicto por la va amistosa renegociando plazos, garantas o condiciones.

No obstante, una vez esta va ha sido ya descartada, las Entidades optan por iniciar una fase

que comienza por la recepcin del expediente y que se desglosa de la siguiente manera:


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La autorizacin o denegacin viene a su vez determinada de la siguiente forma:

El expediente que se recibe llega con los bloqueos insertados, que se dan de alta segn se

indica a continuacin:

- Expedientes con Saldo D < 2.000 Euros: Alta bloqueo cuando el analista de riesgo da

conformidad.

- Expedientes con Saldo D > 2.000 Euros: Alta bloqueo autorizado por Riesgos.

Al autorizar la entrada del expediente y para proceder a su preparacin inicial, se solicitarn los

informes y fichas indicados en el grfico anterior, los cuales sern utilizados para estudio de los

antecedentes y situacin, y definir actuaciones a seguir. Existen dos motivos para no autorizar la

entrada de un expediente a Recuperaciones, que son:

a) Solicitud de devolucin por parte de Riesgos, por reconduccin de la deuda inicial, o por

cualquier otro motivo.

b) Tras una revisin inicial por parte de la Unidad de Administracin, se detecta que la deuda

est constituida por conceptos cuyo cargo no procede, o bien no son gestionables desde

Recuperaciones.

En el caso b), para poder obtener la documentacin necesaria para determinar que el expediente

no debe ser tratado por Recuperaciones, se autorizar su entrada en la Direccin, ara anlisis,

posterior finiquito y devolucin del mismo.

De hecho, el esquema global tendra esta forma:


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Lo importante es aclara que siempre y en todo caso, los expedientes de morosos pueden ser

tratados de forma judicial o extrajudicial, tal y como veremos a continuacin:

REQUERIMIENTO EXTRAJUDICIAL

En cuanto a los requerimientos de pago, una vez liquidadas las operaciones y concretado el

saldo deudor a reclamar, paralelamente, en su caso, a la intervencin notarial de la certificacin

de saldo expedida, y previa conformidad notarial a la liquidacin practicada, se remiten los

burofax de reclamacin extrajudicial a las personas vinculadas al ttulo / contrato en virtud del

cual se acredita el importe a reclamar.


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Los pasos a seguir, los que a continuacin se indican:

- Verificacin de los saldos deudores en cuenta, respecto de los saldos certificados. A fin de

detectar posibles variaciones en los mismos, producidas por pagos a cuenta posteriores al cierre,

o bien incidencias que se hayan producido y deban gestionarse.

- En caso de haber detectado alguna incidencia, a resultas de la verificacin efectuada segn el

punto anterior, deber procederse a la resolucin de la misma.

- Verificacin de domicilios que se encuentren en el expediente, correspondientes a las personas

vinculadas con las deudas a reclamar. El/los domicilio/s al que remitir los burofax ser:

El domicilio designado para ello en el ttulo a reclamar.

El domicilio que consta en el aplicativo SIBIS.

- Confeccin del/de los burofax, a travs del aplicativo SEDAS y tras efectuar las operaciones

informticas necesarias para proceder a ello.

- Verificacin del contenido de los burofax: tipo de pliza, fechas de formalizacin del ttulo y

cierre de la cuenta, saldo, personas, domicilio, clusulas citadas y coherencia del texto en

general, respecto del a persona a quin se remite, ya que el mismo variar en funcin de si se

remite al titular del crdito, o bien a un fiador, etc.

- Preparacin de originales para su envo a correos, a travs de la Direccin de

Correspondencia.

- Preparacin y control de copias en Recuperaciones, para control y seguimiento de los

certificados que Correos nos debe entregar, as como de los acuses de recibo que igualmente

debemos recibir.


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- Actualizacin en SEDAS de la situacin del expediente.

Una vez obra en nuestro poder, toda la documentacin relativa al requerimiento de pago

extrajudicial (burofax), se procede a la entrega del expediente fsico al abogado asignado para

su gestin. A su vez, y respecto de las facturas que remite Correos, por el envo de burofax,

debemos pro

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A Marco Teorico de Morosidad