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715호 pages
2017. 02. 03 . 금리 및 채권지수 추이
신용등급 평가 현황
국고채, 통안채 시장동향
은행채 및 기타금융채 시장동향
회사채 발행 및 유통현황
스왑시장동향
주간 ELS 발행 시장동향
외화표시채권 시장동향
Hot Issue: 2017년 1월 CDCP 시장동향
Hot Issue: 채권지수로 살펴 본 2016년 성과분석
부록1 : 주간 주요 지표
부록2 : 주간 채권 만기현황
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20
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1 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
금리 및 채권지수 추이
서병욱 02)3215-1462
<그림3> 한경-KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자 지수)
<그림4> 채권종류별 시가총액 가중평균 YTM 추이
<그림5> 채권지수 Duration
<그림1> 채권종류별 Spot Curve <그림2> Swap Spread 추이
2 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
발행시장 동향
최미란 02)3215-1434
<표1> 옵션행사내역
종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율
JB우리캐피탈오토8유1-11
신한은행11-02이13A
주택금융공사MBS2013-28(1-4)
KR624192B645
KR3821087T26
KR354404G383
2016-04-07
2007-02-09
2013-08-08
2017-03-07
2020-02-09
2018-08-08
2017-02-07
2017-02-09
2017-02-08
전액
전액
전액
신용등급 평가 현황
<표2> 3사 신용등급 변경 현황 (01월 31일 ~ 02월 03일)
회사명 변경일 종류 등급변경내역 한신평 한신정 한기평
이전 이후 등급 평가일 등급 평가일 등급 평가일
<표3> 3사 유효신용등급 변경 현황 (01월 31일 ~ 02월 03일)
구분 업체명 평가일 종류 등급변경내역 유효
등급 한신평 한신정 한기평
이전 평가 신규
3 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
국고채, 통안채 시장동향
김보라 02)3215-1432
지난 주 채권시장 움직임은 트럼프발 불확실성으로 인해 방향성을 잡지 못하고 등락을
반복하는 모습이었다. 트럼프 미국대통령의 반이민정책으로 인해 불안심리가 확산되며
미국 국채 금리가 설 연휴 동안 하락함에 따라 국내 채권 금리도 강세로 출발하였다.
BOJ의 통화완화정책 유지 및 미국의 GDP 부진 또한 강세 요인으로 작용하였으나
FOMC 를 앞두고 그 폭이 제한된 흐름을 보였다. 이후 미국채 금리 하락과 연동되어
강세를 이어가는 듯 하였으나 외국인의 국채 선물 매도세가 유입되며 상승 반전하였다.
FOMC 성명 발표 후, 금리 인상 시기에 대한 단서가 나오지 않자 경계심리가 작동되어
혼조세를 이어가다, 장 막판 미국 달러가 약세를 보이고 아시아 시장에서 미국
채권금리가 하락 전환하자 국내 채권 금리도 하락하였다. 주 마지막 날에는 미국
고용지표 발표를 앞두고 관망세를 이어갔으며 외국인의 국채선물 매도세가 꾸준히
유입되면서 장기물 중심으로 금리가 소폭 오르며 장을 마감하였다.
3/5년 스프레드는 20.2bp로 전주대비 스프레드가 +1.9bp 확대되었고, 5/10 년
스프레드는 29.8bp 로 전주대비 스프레드 -0.9bp로 축소되면서 마감하였다. 국채
3년물은 지난주 대비 -1.7bp, 통안채 2년물은 지난 주 대비 -2.5bp로 하락하였고 커브
스티프닝으로 마감하였다.
<표1> 주간 국고채, 통안채 금리변동
(단위 : %)
잔존 1/20 1/26 2/3 전주대비(BP)
통안 1년 1.475 1.500 1.477 -2.3
통안 2년 1.597 1.645 1.620 -2.5
국고 3년 1.652 1.697 1.680 -1.7
국고 5년 1.835 1.880 1.882 +0.2
국고 10년 2.120 2.187 2.180 -0.7
4 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림1> 국고채 금리 변동
<그림2> 통안채 금리 변동
5 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림3> 금리스프레드 변동
<그림4> BEI 변동
6 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
은행채 및 기타 금융채 시장동향
한기원 02)3215-1436
◎ 채권시장 및 금융채 동향
I) 은행채
지난 설 연휴 이후 채권 시장은 일본은행의 통화완화정책 유지와, 연휴간 미국 성장률
부진으로 미국 채권금리 하락 등의 영향으로 국내채권 금리는 약세를 보이며 시작하였고,
트럼프 행보에 안전자산 선호심리로 금리 하락세는 이어가는 듯 했으나 외인의 국채선물
매도세로 상승하였다. 이후 소비자물가 급등에 채권금리는 상승하는 모습이었으나, 통안
채 만기 도래와 외인의 국채선물 매수세로 강세 전환하였다. 주 마지막 날에는 외인의 국
채선물 매수세와 미국 비농업부문 고용지표 결과가 호조를 보일거라는 기대감에 금리 상
승으로 마감하였다.
은행채 시장은 대부분 지표 변동을 따라 움직였고, 유통시장은 한산하였다. 은행채 발행
시장은 지난주 대비 발행액이 절반 수준에 머무는 모습이었다. 은행채 AAA 크레딧 스프
레드는 1년구간 보합, 2년구간 +0.8bp, 3년구간 보합으로 전체적인 스프레드가 유지되는
모습이었다.
은행채 발행액은 총 1조 4,000억원으로 전주 대비 1조 4,100억원 가량 감소하였다.
잔존 01/20 01/26 02/03 전주대비
1년 9.1 9.1 9.1 0
2년 10.3 9.3 10.1 +0.8
3년 18.8 18.3 18.3 0
(기준 : 은행채 AAA, 단위 : bp)
II) 기타금융채
기타금융채 시장은 3년이하 단기구간에서 지표대비 강세 거래되며 스프레드 축소 분위
기를 꾸준히 이어가는 모습이었다. 유통시장은 저조한 모습이었고, 여전히 우량등급과 신
규 발행물 위주로 거래되었으며, AA-등급을 중심으로 지표대비 강세를 보였다. 현대커머
셜이 현대카드 지분의 19%를 사들여 지분매각이 일단락되는 모습이었다.
기타금융채 발행시장은 꾸준한 분위기였고, 우량등급과 캐피탈채 위주로 발행되었다. 올
해 미 금리 인상이 예상되면서 국내금리 또한 상승이 우려되며 여전채 발행사들이 자금
조달을 위해 발행을 서두른 모습이었다. 기타금융채 AA+스프레드는 1년 구간이 -1.5bp,
2년 구간 -0.5bp, 3년 구간 -1.0bp로 전체적인 스프레드는 축소되는 모습이었다.
기타금융채 발행액은 총 4,300억원으로 전 주 대비 300억원 가량 증가하였다.
잔존 01/20 01/26 02/03 전주대비
1년 19.6 18.1 17.1 -1.0
2년 20.7 20.2 20.5 +0.3
3년 28.1 27.1 27.1 0
(기준 : 기타금융채 AA+, 단위 : bp)
7 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림1> Change in Bank Bond AAA Yield
<그림2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread
<그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture
8 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표1> 주간 기타금융채 발행현황
종목명 발행금
리
발행스프레드 발행일 만기일 발행액 등급
현대카드675
알씨아이파이낸셜48
현대커머셜262
효성캐피탈167
현대카드676-1
현대카드676-2
현대카드676-3
현대카드676-4
한국캐피탈356
메리츠캐피탈85
롯데캐피탈295-1
롯데캐피탈295-2
메리츠캐피탈86
1.851
2.739
2.418
3.7
1.843
1.97
2.161
2.323
3.65
1.845
2.111
2.136
2.844
민평
민평-2bp
민평
민평-4bp
민평
민평
민평
민평
민평-8bp
-
민평
민평
민평
20170131
20170131
20170201
20170201
20170202
20170202
20170202
20170202
20170202
20170203
20170203
20170203
20170203
20190131
20200131
20210201
20180201
20190201
20200131
20210202
20220203
20180202
20180503
20190201
20190403
20180403
100
900
500
300
100
100
200
100
200
500
500
700
100
AA+
A+
AA-
A-
AA+
AA+
AA+
AA+
A-
AA0
AA-
AA-
A0
9 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
회사채 발행 및 유통현황
김종훈 02)3215-1438
신해명 02)3215-2902
◎ 시장동향
회사채 시장은 발행사들의 작년 실적이 윤곽이 보이기 시작하며 강세 종목과 약세 종목이 혼
재하는 모습을 보였다. 전체 유통량은 2조 1,893억 원으로 전 주 대비 약 1,980억 가량 증가했
다. 등급별 유통량은 AAA급이 지난 주에 이어 이번 주도 그동안 줄어든 크레딧스프레드로 인
해 메리트가 감소하며 유통비중이 줄어들어 16.88%p 감소한 16.88%의 유통비중을 차지했지
만, AA급이 22.28%p 증가한 66.83%의 비중으로 유통우위를 보였고 아직 금리메리트가 남아있
는 AA급에 유통심리가 쏠리는 모습을 보였다. 기간별 유통량은 1월 동안 계속 이어져오던 회
사채 랠리 분위기가 다소 주춤하는 가운데 1년 미만 초단기 구간의 유통비중이 18.67%p 증가
한 38.48%의 비중을 보이며 눈길을 끌었다. 포스코엔지니어링은 2월 1일 포스코건설에 흡수합
병되며 잔존종목인 포스코엔지니어링2 종목이 기존 BBB+ 등급에서 포스코건설의 A+등급으로
상향평가를 받으며 100bp 가량 평가금리를 축소시키는 모습을 보였으나, 포스코건설의 실적
악화 등으로 주 마지막 날 개별민평 대비 +30bp가 넘는 금리 수준으로 거래되는 모습 또한
보였다. 한진해운은 청산가치가 회생가치보다 높은 것으로 판단됨에 따라 회생절차 폐지 절차
를 밟으며 파산과정에 들어갔으나, 현재 한진해운 회사채는 작년 초 D 등급 부여 이후 평가
중단인 상태로 소액 리테일 물량만 유통되는 상황으로 회사채 시장에 미치는 영향은 없었다.
◎ 발행 시장동향
회사채 시장은 발행액이 2,000억원, 만기금액은 약 1조 1,489억원으로 다시금 순상환을 보였
고 발행잔액은 177조 3,380억 원을 기록했다. 이번 주 발행시장에서는 태영건설과 SK브로드밴
드 종목뿐이었는데, 두 발행사 모두 예상보다 수요예측 결과가 좋아서 만족스러운 수준의 발행
금리로 자금 조달을 마무리했다. 이번 주 발행물은 두 종목 뿐이었지만, 연초부터 회사채 발행
시장에서 대부분 좋은 결과를 보였고, 미국 금리인상이 당초 예상보다 늦은 여름께야 진행될
것으로 예상되자 발행사들이 줄지어 수요예측 일정을 내놓아 3월 초까지 발행을 계획한 발행
사가 30여개에 이르는 등의 모습을 보였다. 다음 주 발행 예정된 발행사는 한화케미칼, 한온시
스템, 대신에프앤아이 3개사인데, 한화케미칼은 수요예측 과정에서 A급임에도 불구하고 지난
해 역대 최대 실적을 달성했을 것이라는 예측 속에서 500억 모집에 무려 6,350억원이 몰려들
며 무한관심을 보였고, 조달금리 수준 또한 희망밴드 하단이 개별민평 -25bp 수준이었음에도
개별민평 -70bp부터 수요가 들어오는 등의 모습을 보이며 500억원을 증액발행하면서도 개별
민평 -52bp 수준에서 결정되는 모습을 보였다. 한온시스템 역시 2,000억원 모집에 9,000억원의
수요를 모아 1,000억원 증액 발행하는데 성공, 호실적이 기대되는 우량등급에 대한 기관투자자
들의 투심을 충분히 만족시키는 모습을 보였다.
◎ 회사채 스프레드 동향
당사 기준 회사채 3년 만기 AAA등급의 국고대비 스프레드는 전 주와 동일한 19.9bp를 기록하
고, A0등급의 국고 대비 스프레드는 0.2bp 상승한 134.1bp를 기록하였다. 회사채 시장 분위기
자체는 여전히 좋은 흐름을 유지했지만, 연말부터 계속해서 스프레드를 축소해오던 흐름을 잠
시 멈추고 숨고르기에 들어가는 모습이었다.
10 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표1> 회사채 발행현황
(단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일- 표면이율 발행스프레드 발행만기 발행액
A- 태영건설57 20170131 4.559 개별민평 2 500
AA- SK브로드밴드44 20170203 2.261 개별민평 -5bp 5 1500
*무보증 공모 일반 회사채, ELS 제외
<표2> 회사채 만기현황
(단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액
AA+ 삼성물산99-2 20120203 4.29 5 2800 14000
AA+ 부산도시공사(국제물류1-2)14-01 20140131 2.6 3 35 2421
AA+ 대구도시공사보상14-01 20140131 2.58 3 23 1366
AA+ 대구도시공사보상14-01-02 20140131 2.941 3 3 1366
AA+ 충북개발공사2013-02 20130131 3.12 4 500 1061
AA- CJ E&M2 20120130 4.34 5 1000 3700
AAA 한국동서발전21-1 20140128 3.041 3 1700 17000
AA0 현대제철95-1 20120127 4.06 5 2800 46100
AAA 신한금융지주72 20120130 3.98 5 1000 64400
AAA 서울주택도시공사보상14-01 20140131 2.58 3 18 2583
A+ 대상138-1 20140127 3.391 3 500 5500
AA+ 부산도시공사(일광)14-01 20140131 2.6 3 49 2421
AA+ 충북개발공사보상(가마/오송)14-01 20140131 2.6 3 61 1061
AA0 삼성SDI62-2 20120202 4.03 5 1000 2000
<표3> 차주 회사채 발행계획
(단위: %, bp, 억 원, 년)
신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액
A+ 한화케미칼249 20170206 2.523 개별민평 -52bp 3 1000
AA0 한온시스템8-1 20170210 1.879 개별민평 -9bp 3 500
AA0 한온시스템8-2 20170210 2.28 개별민평 -5bp 5 1900
AA0 한온시스템8-3 20170210 2.781 개별민평 +10bp 7 600
A+ 대신에프앤아이20 20170210 미정 2 800
11 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림1> 회사채 만기 도래액 추이
(단위 : 억 원)
<표4> 회사채 등급별 유통
(단위: 억 원)
구분 2017/1/5 2017/1/12 2017/1/19 2017/1/25 2017/2/2
AAA 14,720 5,640 13,920 7,000 4,000
AA 11,337 12,895 12,447 8,871 14,631
A 1,860 2,781 2,839 3,394 2,885
BBB 294 765 350 512 260
JUNK 64 148 109 134 117
<표5> 회사채 잔존별 유통
(단위: 억 원)
구분 2017/1/5 2017/1/12 2017/1/19 2017/1/25 2017/2/2
~1y 9,969 6,358 10,534 3,944 8,423
1y~3y 9,911 10,818 11,994 10,431 9,788
3y~5y 5,624 3,385 6,113 5,435 3,478
5y~ 2,772 1,667 1,024 103 204
12 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림2> 회사채 신용등급별 유통 추이 및 등급별 비중
(단위: 억 원, %)
<그림3> 회사채 잔존만기별 유통 추이 및 비중
(단위: 억 원, %)
<표6> 회사채 AAA급과 A급 수익률 및 Credit Spread
(단위: %, bp)
일자 국고 3년 AAA 3년 (Spread) A0 3년 (Spread)
20170131 1.672 1.866 19.4 3.006 133.4
20170201 1.687 1.881 19.4 3.021 133.4
20170202 1.672 1.869 19.7 3.011 133.9
20170203 1.68 1.879 19.9 3.021 134.1
13 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림4> AAA 3년물 기준 Credit Spread 추이
(단위: %, bp)
<표7> 회사채 유통수익률 및 Credit Spread
(단위: %, bp, 억 원, 년)
신용
등급 종목명 거래일
거래
수익률
Credit
Spread YTM 거래량 잔존만기
AAA 경기도시공사12-07-22 20170126 1.54 0.15 1.526 200 0.48
AAA 부산교통공사2014-03 20170202 1.48 0.09 1.477 100 0.63
AAA 신한금융지주102 20170131 1.93 0.13 1.917 400 4.06
AAA 하나금융지주33-2 20170202 1.94 0.16 1.932 600 3.87
AAA 하나금융지주34-1 20170131 1.95 0.16 1.928 600 3.97
AAA 하나금융지주37 20170202 1.84 0.17 1.841 600 2.85
AAA 한국남부발전29-2 20170202 1.76 0.09 1.756 500 2.58
AAA 한국남부발전34-2 20170201 1.87 0.13 1.862 400 3.42
AAA 한국중부발전20-1 20170201 1.39 0.14 1.385 600 0.07
AA+ GS칼텍스127-2 20170126 1.75 0.1 1.746 500 2
AA+ JB금융지주5 20170202 2.32 0.49 2.299 200 4.56
AA+ SK276-1 20170126 1.67 0.15 1.66 600 1.12
AA+ 엔에이치투자53 20170201 1.86 0.28 1.603 750.3 1.57
AA+ 인천도시공사69 20170202 1.57 0.31 1.603 200 0.22
AA+ 인천도시공사69 20170201 1.59 0.31 1.634 100 0.22
AA+ 현대백화점22 20170201 1.64 0.08 1.64 400 1.48
AA0 LG유플러스97-2 20170201 1.76 0.08 1.757 400 2.42
AA0 LG전자71-1 20170202 1.73 0.15 1.73 200 1.71
AA0 LG전자78-1 20170202 1.79 0.17 1.786 200 2.06
14 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
AA0 LG전자78-2 20170126 2.15 0.33 2.161 400 4.08
AA0 농심홀딩스4 20170131 1.48 0.22 1.463 200 0.06
AA0 미래에셋대우39-1 20170201 1.74 0.2 1.746 600 1.32
AA0 미래에셋자산운용1-1 20170202 1.7 0.26 1.696 600 0.85
AA0 미래에셋자산운용2-1 20170201 1.8 0.26 1.817 600 1.33
AA0 신세계129 20170131 1.82 0.19 1.81 500 1.99
AA0 신한투자18 20170126 1.74 0.25 1.746 600 0.97
AA0 엘지디스플레이33-1 20170131 1.75 0.22 1.736 500 1.27
AA0 연합자산관리16 20170131 1.58 0.17 1.579 700 0.61
AA0 연합자산관리16 20170201 1.58 0.18 1.576 900 0.61
AA0 연합자산관리16 20170202 1.57 0.19 1.566 500 0.61
AA0 연합자산관리19-1 20170202 1.87 0.21 1.882 400 2.35
AA0 지에스에너지2-2 20170201 1.51 0.25 1.537 100 0.13
AA0 한국투자증권11-1 20170131 1.86 0.22 1.857 200 2.07
AA0 한국투자증권7 20170201 1.75 0.18 1.752 500 1.47
AA0 한국투자증권8-1 20170202 1.77 0.21 1.766 500 1.59
AA- E124 20170201 1.55 0.21 1.563 300 0.38
AA- SK네트웍스176-2 20170201 2.07 0.35 2.091 200 3.24
AA- 롯데렌탈39-1 20170201 1.66 0.26 1.65 600 0.57
AA- 롯데렌탈39-1 20170131 1.66 0.25 1.652 100 0.58
AA- 에스케이어드밴스드2 20170202 2.19 0.36 2.178 300 4.43
AA- 에스케이하이닉스213 20170201 1.57 0.17 1.563 500 0.59
AA- 에스케이하이닉스213 20170131 1.57 0.16 1.565 300 0.59
AA- 에스케이하이닉스217-1 20170202 1.7 0.17 1.699 200 1.32
AA- 현대파워텍28 20170202 1.62 0.21 1.612 300 0.69
A+ 동아에스티2-2 20170202 1.96 0.57 2.011 300 0.64
A+ 현대케피코1-1 20170131 2.1 0.5 2.114 400 1.76
A0 OCI74-2 20170202 2.58 1.16 2.564 500 0.75
A0 서울신문9 20170202 3.25 1.58 3.293 201.7 2.97
A0 한국복합물류25 20170202 2.3 0.88 2.259 120 0.77
A0 한솔제지238 20170131 2.36 0.84 2.389 200 1.18
A0 한화208 20170202 2.81 1.43 2.521 200 0.57
A- SK건설146-2 20170131 4.83 3.27 4.757 240 1.48
A- SK건설146-2 20170202 4.41 2.86 4.768 318.7 1.48
A- 금호석유화학142-2 20170201 2.82 1.47 2.544 153.6 0.43
Credit Spread는 유통일 현재 회사채 YTM - 유사만기 국고채 YTM / 거래량 100억 원 이상 종목 / 분석기간: 2017-1-26 ~ 2017-2-2
15 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
◎ 주식관련채권시장동향
2월 첫째 주 마지막 거래일인 3일, 코스피 지수는 전 거래일 대비 2.15포인트(0.10%) 상
승한 2,073.16에 마감하였으며, 코스닥 지수는 전일 대비 3.83포인트(0.62%)오른 609.21에
마감하였다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 보호무역주의 충격과 원화 강세에 따른 수출주 부담이라는
겹악재가 부담으로 작용하며 또다시 ‘박스피’ 장세를 연출했다. 특히 수출업종은 원화 강
세와 트럼프 정책 불확실성, 차익실현 매물까지 겹쳐 하락세를 지속했다. 트럼프 대통령의
정치적 불확실성과 국내 조기 대선 가능성 등 국내외 불확실성이 확대되면서 투자자들의
관망심리가 이어진 것으로 전문가들은 분석하고 있다.
코스닥 시장에서는 반기문 전 유엔 사무총장의 대선 불출마 선언의 영향으로 ‘반기문 테
마주’ 들이 일제히 하한가를 기록했다.
<그림6> 주간 주가 추이
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2016/01 2016/04 2016/07 2016/10 2017/01
KOSPI
300
400
500
600
700
800
2016/01 2016/04 2016/07 2016/10 2017/01
KOSDAQ
정크등급 Parity
수준
정크 등급의 Parity 수준은 ITM채권 (parity 1.2이상)의 일 평균 parity가 약
1.77로 집계되어, 전주 1.76 보다 상승하였다.
<그림7> 정크등급 Parity 추이 (단위:%)
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
2016/01 2016/04 2016/07 2016/10 2017/01
ITM(Left) ATM(right) OTM(right)
*ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하
16 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
◎ 주요거래현황
금주 주식관련 채권은 한화건설85회차 EB 7.7억원, 두산건설92회차 BW 6.3억원, 두산건설85
회차 CB 3억원등의 거래가 이루어졌다.
<표7> 주요 주식관련채권 유통 현황 단위: 년(잔존만기), 억 원(잔존금액)
등급 종목명 거래일 주가
(종가, 원)
Parity
(%)
거래평균단가
(원)
거래량
(억 원)
잔존
만기
기업잔존
금액
A0 유안타증권86CB 20170201 3410 0.68 9948.41 1.3 1.88 765
A- 유안타증권82CB 20170201 3410 0.61 11550 1.3 0.16 223.5
A- 유안타증권82CB 20170202 3355 0.6 11534 1.3 0.16 223.5
A- 한화갤러리아타임월드20CB 20170131 33800 0.3 9590 0.5 1.62 500
BBB+ 한화건설85EB 20170131 6440 0.87 9926.65 2.5 4.34 2500
BBB+ 한화건설85EB 20170201 6410 0.87 9953.85 2.7 4.34 2500
BBB+ 한화건설85EB 20170202 6360 0.86 9912.98 2.5 4.34 2500
BBB0 아이에스동서33CB 20170202 41650 0.99 10930 0.8 2.29 2000
BB+ 두산건설85CB 20170202 3870 0.65 10550 3 1.36 1500
BB+ 두산건설92 20170131 3800 0.84 9620 0.5 2.4 1500
BB+ 두산건설92 20170201 3865 0.85 9621.29 4.5 2.4 1500
BB+ 두산건설92 20170202 3870 0.85 9700 0.7 2.39 1500
BB+ 두산건설92 20170203 3860 0.85 9730 0.6 2.39 1500
BB- 부산주공2 20170202 1800 0.63 9500 0.9 2.98 50
B+ 파루6 20170131 3755 0.84 10250.5 1 3.73 200
B+ 파루6 20170202 3655 0.82 10248 0.5 3.72 200
B0 하이소닉7 20170131 4105 1.11 9750 0.5 4.3 200
CCC 웅진에너지4CB 20170202 4900 0.37 7535 1 2.88 628.6
*Parity는 유통일 현재 주가종가/주식행사가격을 의미함. 거래량 0.5억 원 이상 종목. 분석기간: 2017.01.31~2017.02.03
17 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
스왑시장동향
이정화 02)3215-1498
<그림 1> 주요 금리 추이 <그림 2> 주간변동
<그림 3> KRW CRS Curve 추이 <그림 4> KRW IRS Curve 추이
<그림 5> IRS 장단기 스프레드 추이 <그림 6> 주간변동
0.00%
0.05%
0.10%
0.15%
0.20%
0.25%
20160104 20160811
KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y
0.002%
0.004%
0.000%
0.001%
0.002%
0.003%
0.004%
KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y
18 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
스왑베이시스 추이 및 주간 변동
<그림 7> 스왑베이시스 추이 <그림 8> 주간변동
<그림 9> Bond/IRS 추이 <그림 10> 주간변동
주요 Yield 및 Spread
<표 1> 주요 Yield 및 Spread
(단위: %)
금리구분 20161230 20170203 20170126 주간증감 연말대비
US TREASURY 3Y 1.49 1.49 1.51 -0.03 0.00
US IRS 3Y 1.71 1.73 1.74 -0.01 0.02
KRW CRS 3Y 0.98 0.85 0.86 -0.01 -0.14
KRW IRS 3Y 1.56 1.62 1.62 0.00 0.05
KTB 3Y 1.64 1.68 1.70 -0.02 0.04
IRS 5Y-3Y 0.11 0.12 0.11 0.00 0.01
SWAP BASIS 3Y -0.58 -0.77 -0.76 -0.02 -0.19
SWAP SPREAD 3Y -0.08 -0.06 -0.08 0.02 0.01
(
19 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
요약
ㄴ
◎ 화요일(01/31)
IRS: IRS 금리가 하락함. 장중 채권금리 하락의 영향을 받음. 1년 IRS는 전일대비 1bp 하
락한 1.4925%를 나타냄. 2년물은 1.75bp 내려갔으며, 10년물 IRS가 2.75bp 하락한
1.8975%로 마감함.
CRS: CRS 금리가 전 구간에서 하락 마감함. 일본은행(BOJ) 통화정책회의 결과가 나왔지
만, FOMC에 좀 더 집중하면서 제한된 등락을 보임. 1년 CRS 금리는 전일대비 3.5bp 내
린 0.935%를 나타냄. 2년 구간은 2bp 하락했으며, 10년물이 1.5bp 내려간 1.145%로 마
감함. 스와프 베이시스의 역전폭은 축소됨. 5년구간 스와프베이시스 역전폭은 전일 대비
1bp 줄어든 57.75bp를 나타냄.
양도성예금증서(CD)금리는 변동없이 1.49%로 마감.
◎ 수요일(02/01)
IRS: IRS금리가 상승함. 1년 IRS는 전일대비 0.75bp 상승한 1.5025%에 마감함. 2년은
1.25bp 상승한 1.5525%를 보였으며, 3년은 1.5bp 상승한 1.61%, 5년은 1.75bp 상승한
1.72%, 10년은 1.75bp 상승한 1.91%를 나타냄.
CRS: CRS금리는 전 구간에서 1bp씩 올랐음. 1년 CRS금리는 0.945%, 2년은 0.975%, 3년
은 1.055%로 각각 마감함. 5년은 1.13%, 10년은 1.15%로 마감함. 스와프 베이시스의 역
전 폭은 늘었음. 5년 구간은 전일대비 0.75bp 하락한 마이너스(-) 59bp를 나타냄
양도성예금증서(CD)금리는 전일대비 변동없이 1.49%로 마감.
◎ 목요일(02/02)
IRS: IRS 금리가 하락함. 전반적으로 국채선물 흐름에 연동됐지만 현물 및 선물 강세와
비교했을 때 상대적으로 강세폭은 적었음. 1년 구간 IRS는 전일 대비 0.5bp 하락한
1.4975%로 마감함. 2년은 0.75bp 내려갔으며, 10년 구간은 0.25bp 하락한 1.9075%로 마
감함.
CRS: CRS 금리가 1년 구간을 제외하고는 모두 전일과 같은 수준을 나타냄. 1년 구간
CRS는 전일 대비 0.5bp 하락한 연 0.940%로 끝남. 2년은 0.975%, 5년은 1.130%, 10년은
1.15%로 마감함. 스와프 베이시스의 역전 폭은 축소됨. 5년 구간 스와프베이시스는 역전
폭은 전일대비 0.75bp 줄어든 58.25bp를 나타냄.
양도성예금증서(CD)금리는 변동없이 1.49%로 마감.
◎ 금요일(02/03)
IRS: IRS 금리가 상승함. 1년 구간 IRS는 전일 대비 0.25bp 상승한 1.5%로 마감함. 2년은
1bp 올라간 1.555%, 3년은 1.5bp 상승한 1.61175%, 10년은 2.25bp 상승한 1.93%로 마
감함.
CRS: CR금리는 소폭 가팔라졌음. 1년 구간은 전일 대비 1bp 하락한 0.93%로 끝남. 2년
은 0.5bp 하락한 0.97%, 5년은 0.5bp 상승한 1.135%, 10년은 0.5bp 상승한 1.155%로 마
감함. 스와프 베이시스의 역전 폭은 확대됨. 5년 구간 스와프베이시스는 역전폭은 전일
대비 1.5bp 줄어든 59.75bp를 나타냄.
양도성예금증서(CD)금리는 변동없이 1.49%로 마감.
20 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
주간 ELS 발행 시장 동향
천현호 02)3215-1428
◎ 주식시장 동향
금주 코스피 지수는 외국인 순매도, 자동차 부진등으로 하락세를 보이며 한 주를 시작했다.
그러나 수출 호조로 인해 2,082.7pt까지 상승하였으나 트럼프 대통령의 환율조작 발언으로
하락하였다. 그리고 트럼프 대통력의 정책 불확실성에 따른 투자자들이 관망세를 보이는 가
운데 개인들의 매수세로 인해 강보합세를 보이며 금주를 마감했다. 코스닥 지수 또한 코스
피 지수와 비슷한 추세를 보이다가 금일 기관들의 차익실현으로 하락세를 보이며 금주를
마감했다. 원/달러 환율은 소폭 상승하며 한 주를 시작하였으나 달러의 약세로 인해 계속
하락하였다가 금일 강보합세를 보이며 한 주를 마감했다.
금주의 미국 증시는 전체적으로 하락세를 보였다. 기업들의 실적 호조로 잠깐 상승세를 보
였으나 한 주 내내 트럼프 대통령의 반이민 정책에 대한 우려로 하락세를 보였다. 일본 증
시도 트럼프 대통령의 환율조작 발언으로 인해 큰 폭으로 하락하며 금주를 시작하였다. 그
리고 계속 하락세를 보이다가 금일 기업 실적 호조로 강보합세를 보이며 마감했다.
.
<그림1> 금주 및 최근 1년 KOSPI200, HSCEI 지수 추이
21 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
◎ 주간시장 동향
금주의 ELS 발행 종목 수는 공모 174건, 사모 169건으로 총 343건이 발행되었으며, 전주
대비 공모는 67건 감소하였고, 사모는 30건 감소하였다. 발행 금액으로는 공모 10,792억
원, 사모 2,976억원을 기록했고, 지난 주 총 발행금액보다 1,746억원 감소하였다.
<그림2> 최근 3개월 주간 발행 추이
◎ 주간 발행 동향
총 341개 발행 종목 중 62.97% 가량인 216종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행 유형
중 가장 큰 부분을 차지하였고 Option 유형은 34종목으로 9.91%의 비중을 차지했다. 또
한 기타 유형이 27.11%의 비중으로 93종목 발행되었다.
<그림3> 상품유형별 발행현황 <그림4> 발행 만기 현황 (단위: 억 원)
22 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
◎ 주간 상환 현황
이번 주 ELS 상환평균지급률은 4.6%로 지난 주 보다 0.29% 증가했으며, ELS 상환건수는
137건으로 전주 대비 449건 감소했다. 이번 주 조기상환 건수는 105건을 기록했다. 만기
상환 건수는 32건으로 지난 주 대비 88건 감소했다. 지난 주와 비교하여 수익 상환건수는
133건으로 397건 감소하였고, 원금 상환 건수는 1건, 손실 상환 건수는 3건으로 각각 집
계되었다.
<표1> 지난 주 대비 조기/만기상환 현황
평균 지급률 : 연이율로 환산
<표2> 지난 주 대비 수익구분 별 상환 현황
<그림5> 지난 주와 이번 주 수익/원금/원금손실 구분 상환건수 추이
※ 평균 지급률 : 연 %
총상환 조기상환 만기상환
평균 지급률 건수 평균 지급률 건수 평균 지급률 건수
지난주 4.3% 586 5.6% 466 -0.8% 120
이번주 4.6% 137 4.7% 105 4.3% 32
수익 상환건수 원금 상환건수 손실 상환건수
지난주 530 31 25
이번주 133 1 3
23 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표3> 신규발행 기초자산 개수 vs 상품유형
기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액(억원)
1 Option 유형 국내지수형 27 947.22
1 Step Down 국내지수형 25 259.32
1 Step Down 해외지수형 6 138.08
1 Option 유형 국내종목형 6 669.17
1 기타유형 해외지수형 3 64
1 기타유형 국내지수형 2 69
1 Step Down 해외종목형 1 4.56
1 Option 유형 해외지수형 1 4.2
2 Step Down 해외지수형 64 1905
2 Step Down 해외종목형 14 174.13
2 Step Down 국내혼합형 5 64.62
2 Step Down 국내종목형 5 24.51
2 기타유형 해외지수형 3 53.47
2 기타유형 국내종목형 3 135.72
2 Step Down 해외혼합형 1 200
3 Step Down 해외지수형 85 6204.92
3 기타유형 해외지수형 73 1588.12
3 Step Down 해외혼합형 2 17.47
3 Step Down 해외종목형 1 53.52
4 기타유형 해외지수형 9 599.94
4 Step Down 해외지수형 7 592.55
24 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표4> 신규발행 1-Stock 현황: Volatility (기준일자: 2017.02.03)
기초자산명
발행
종목
수
Time Buckets
발행금액 EWMA 60일 90일 120일 180일 240일
KOSPI200 Index 51 1191.31 10.86 11.65 11.32 11.28 11.9 11.31
EURO STOXX50 Price
Index 7 158.08 16.77 10.48 11.26 12.37 18.77 18.92
삼성전자 5 471.97 26.87 25.23 28.08 30.65 28.16 26.41
Standard & Poor's 500
index 2 44 10.5 8.09 8.25 9.11 10.4 10.65
한국전력 1 197.2 24.15 25.08 25.74 25.04 24.12 24.2
SHGE 00039 신한금융
투자 롱숏포트폴리오
지수
1 19 0.06 0 0 0 0 0
KOSPI200 Leverage
IDX 1 15.23 21.7 23.26 22.63 22.6 23.84 22.64
Generic 1st 'CL' futures
- Crude oil
futures(NYME)
1 4.56 38.12 35.24 34.21 35.67 36.28 38.17
ProShares Short 20Y+
Year Treasury ETF 1 4.2 11.13 13.85 12.46 12.09 12.66 12
25 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표5> 신규발행 2-STOCK 현황: Volatility & Correlation (기준일자: 2017.02.03)
기초자산명1 기초자산명2
발행
종목
수
Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets
기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일
EURO
STOXX50
Price Index
KOSPI200
Index 19 16.77 10.86 0.43 0.3 0.43
EURO
STOXX50
Price Index
HangSeng
China
Enterprises
Index
16 16.77 12.01 0.18 0.27 0.41
EURO
STOXX50
Price Index
HangSeng
Index 13 16.77 10.87 0.19 0.25 0.45
Generic 1st
'CO' futures -
파이프라인 수
출용 브렌트
혼합유(ICE)
Generic 1st
'CL' futures -
Crude oil
futures(NYME)
10 36.59 38.12 0.96 0.96 0.96
EURO
STOXX50
Price Index
Standard &
Poor's 500
index
9 16.77 10.50 0.71 0.55 0.71
SK텔레콤 삼성전자 3 16.40 26.87 0.07 0.06 0.05
London Silver
Market Fixing
Ltd Silver Fix
Price
London Gold
Market Fixing
Ltd PM Fix
Price
3 26.79 15.40 0.54 0.56 0.57
KOSPI200
Index
HangSeng
China
Enterprises
Index
2 10.86 12.01 0.48 0.65 0.7
KT&G 한국전력 2 28.69 24.15 0.15 0.09 0.1
삼성화재 KOSPI200
Index
2 23.77 10.86 0.1 0.12 0.26
EURO STOXX
Banks Price
Index
KOSPI200
Index
2 24.10 10.86 0.41 0.31 0.38
EURO Nikkei225 2 16.77 19.29 0.55 0.16 0.44
26 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
STOXX50
Price Index
Index
KOSPI200
Index
HangSeng
Index 2 10.86 10.87 0.53 0.69 0.73
KT 한국전력 1 14.09 24.15 0.22 0.16 0.17
EURO
STOXX50
Price Index
iShares China
Large-Cap ETF 1 16.77 19.63 0.22 0.42 0.64
삼성전자 Apple Inc 1 26.87 20.82 0.03 0.09 0.08
BS금융지주
(BNK금융지주)
KOSPI200
Index 1 18.46 10.86 0.32 0.2 0.43
현대차 KOSPI200
Index 1 24.21 10.86 0.14 0.14 0.27
Standard &
Poor's 500
index
Generic 1st
'CL' futures -
Crude oil
futures(NYME)
1 10.50 38.12 0.07 0.26 0.36
Standard &
Poor's 500
index
HangSeng
China
Enterprises
Index
1 10.50 12.01 0.07 0.05 0.19
현대모비스 기아차 1 32.29 21.88 0.59 0.5 0.45
신한지주 KOSPI200
Index 1 24.64 10.86 0.45 0.36 0.45
현대자동차1우
선주
기아차 1 20.82 21.88 0.61 0.57 0.57
27 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
[참고자료] 주요 기초자산 블룸버그 티커 설명
블룸버그 티커 설명
1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(NYME)
2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index
3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인 수출용 브렌트 혼합유(ICE)
4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index
5 SPX Index Standard & Poor's 500 index
6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average
7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price
8 SHSZ300 Index 상하이 선전 CSI300지수
9 FXI Equity iShares China Large-Cap ETF
10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price
28 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
외화표시채권 시장동향
전주희 02) 3215-1497
◎ 미국국채 시장동향
31일 뉴욕증시가 하락하였다. 트럼프 정책에 대하 기대감으로 최고치를 기록한 증시는 7개
국의 무슬림 국가에 대한 입국 금지 조치와 난민 프로그램 중단에 대한 반이민정책의 우려
로 주요지수에 부정적 영향을 주었다. 미 국채 수익률은 혼조세를 보였다. 경제지표 발표를
앞두고 트럼프의 반이민 정책과 마이크로소프트사의 회사채 발행으로 엇갈린 반응을 보였
다. 2년물 수익률은 0.39bp 하락하였으며, 10년물 수익률은 0.47bp 상승하였다.
1일 미국 국채 수익률은 하락하였다. 2년물 수익률은 0.38bp 하락하였으며, 10년물 수익률
은 3.04bp 하락하였다.
2일 뉴욕증시가 상승하였다. 애플의 지난 4분기 매출과 아이폰 판매량이 사상 최대치를 기
록하면서 주가는 6%넘게 급등하였다. 이날 연준은 FOMC에서 시장 예상대로 기준금리는
동결되었으며, 정례회의에서 금리인상을 시사하지 않으면서 긍정적 영향을 주었다. 미 국채
수익률은 민간부문 고용지표에서 양호한 모습을 보이면서 비농업 부분의 고용 호조에 대한
기대감으로 상승하였지만, 연준의 기준금리 동결 결정이 후 상승폭을 줄였다. 2년물 수익률
은 0.41bp상승하였으며, 10년물 수익률은 1.4bp 상승하였다.
3일 뉴욕증시가 보합권에서 혼조세를 보였다. 비농업 지표의 고용지표 발표를 앞두고 관망
세를 보였지만 트럼프 대통령의 정책 불확실성으로 주요 지수에 부정적 영향을 주었다. 미
국채 수익률은 고용지표 발표를 앞두고 경제지표의 호조와 영란은행의 통화정책회의 결과,
트럼프 대통령의 불확실한 정책으로 장단기물에 혼조세를 보였다. 2년물 수익률은 0.79bp
하락하였으며, 10년물 수익률은 0.29bp 상승하였다.
◎ 유럽국채 시장동향
유럽 국채 수익률이 하락하고 있다. 전문가들은 유럽의 경우 미국과 달리 재정확대가 어려
울 것으로 예상하고 있으며, 이는 유럽의 재정적자가 여전히 상당한 규모인데다 추가 적자
를 통한 재정확대는 정치적인 난관들에 봉착할 것이란 분석에 따른 것이다. 결국 미국과 유
럽 국채 수익률 격차는 내년 미국과 유럽의 재정정책이 큰 격차를 보일 것임을 시사하는
것으로 미 달러 강세 기조가 강화를 예고하는 것으로 해석된다. 1월 29일, 유로존(유로 사용
19개국) 기준물인 독일 10년만기 국채 수익률은 0.183%로 지난달 8일 미 대선 이후 최저
수준으로 떨어졌으며, 영국 국채(길트) 10년물 수익률 역시 1.240%로 미 대선 이전 수준으
로 돌아갔다.
29 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)
<표1> 주요 Bench Mark Yield (단위: %)
금리구분 2017/02/03 2017/01/26 2016/01/03 주간증감 전월대비
US TREASUR Y 2Y 1.20 1.24 1.21 -0.04 -0.01
US TREASURY 5Y 1.91 1.98 1.94 -0.07 -0.03
US TREASURY 10Y 2.46 2.52 2.44 -0.06 0.01
US TREASURY 3 0Y 3.07 3.11 3.05 -0.04 0.02
BUNDES C A ANW 2 Y (0.71) (0.65) (0.78) -0.07 0.06
BUNDESOBL 5 Y (0.29) (0.36) (0.51) 0.07 0.22
DEUTSCHLAND REP 10Y 0.47 0.48 0.26 -0.02 0.20
DEUTSCHLAND REP 30Y 1.21 1.23 1.01 -0.02 0.00
JAPAN GOVT 2Y (0.22) (0.25) (0.18) 0.02 -0.04
JAPAN GOVT 5Y (0.10) (0.14) (0.11) 0.04 0.01
JAPAN GOVT 10Y 0.10 0.05 0.05 0.05 0.05
JAPAN GOVT 30Y 0.84 0.79 0.72 0.05 0.12
<표2> SWAP 주요금리 (단위: %)
금리구분
USD IRS KRW CRS KRW IRS
2017/
02/03
2017/
01/26
전주
대비
2017/
02/03
2017/
01/26
전주
대비
2017/
02/03
2017/
01/26
전주
대비
1Y 1.25 1.27 -0.02 0.70 0.73 -0.03 1.50 1.50 -0.01
2 Y 1.50 1.53 -0.03 0.75 0.77 -0.02 1.54 1.56 -0.01
3Y 1.71 1.74 -0.04 0.85 0.86 -0.01 1.60 1.62 -0.01
4Y 1.87 1.91 -0.04 0.91 0.92 -0.01 1.66 1.67 -0.01
5Y 1.99 2.05 -0.06 0.94 0.96 -0.02 1.71 1.73 -0.01
7Y 2.18 2.24 -0.06 0.97 0.98 -0.01 1.80 1.82 -0.02
10Y 2.38 2.43 -0.05 0.97 0.99 -0.01 1.91 1.93 -0.02
30 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림2> Curve 추이 2017년 02월 03일
(단위: %)
USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이
<표3> 단기금리시장
KOREA Market US Market EURO Market
2017/02/03 전주대비 2017/02/03 전주대비 2017/02/03 전주대비
CD(91일물) 1.49 0.00 FDFD 0.56 -0.11 EUDR1T -0.42 0.02
CP 1.64 0 3M LIBOR 1.03 0.00 3M EURIBOR 0.00
6M LIBOR 1.35 -0.01 6M EURIBOR 0.00
<표4> 외환시세 (단위: 원)
<그림3> USD, EUR 환율 추이
기준 2017/02/03 2017/02/03 전주
대비
USD 1158.05 1159.15 -1.10
JPY 10.19 10.19 0.00
EUR 1248.55 1243.77 4.78
GBP 1456.31 1464.30 -7.99
AUD 876.88 876.03 0.85
CNY 168.28 168.47 -0.19
‘
31 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<표5> 주간 Korean Paper 발행 정보
종 목 명 발행시장 통화 발행일 만기일 Coupon 신용
등급
발행규모
(Million)
KOOKMIN BANK EURO MTN USD 2017-02-08 2018-02-09 US0003M+44 50
KOREA DEV BK/SG EURO-DOLLAR USD 2017-02-02 2018-02-02 US0003M+38 NR 75
WOORI BANK/HK EURO-DOLLAR USD 2017-02-03 2017-03-31 ZERO 31
IND BK OF KOREA EURO-DOLLAR USD 2017-02-06 2020-02-06 2.25 AA- 300
KOREA DEV BANK EURO MTN USD 2017-01-31 2018-01-31 US0003M+35 30
KOREA DEV BANK EURO MTN USD 2017-01-24 2018-01-24 US0003M+37 70
KOREA DEV BANK EURO MTN SGD 2017-01-26 2020-01-26 2.01 JK250882
Corp
EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD 2017-01-25 2020-01-25 2.125 AA- 500
EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD 2017-01-25 2022-01-25 US0003M+87.5 AA- 500
EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD 2017-01-25 2022-01-25 2.75 AA- 500
<표6> 지난 주 미국 경제 지표
Date Name Survey Actual Prior
17-01-31 미결주택매매(전월대비) 0.01 0.016 -0.025
미결주택매매(원지수, 전년대비) -0.003 -0.02 0.014
댈러스 연준 제조업 활동 15 22.1 15.5
고용비용지수 0.006 0.005 0.006
S&P 코어로직 CS 20개 도시 전월비 SA 0.0065 0.0088 0.0063
S&P 코어로직 CS 20개도시 전년대비 NSA 0.0503 0.0527 0.051
S&P 코어로직 CS 20개도시 NSA 지수 - 192.14 191.79
S&P/코어로직 CS 미국 주택가격지수 YOY NSA - 0.0564 0.0561
S&P/코어로직 CS US HPI NSA - 185.23 185.06
시카고 구매자협회 55 50.3 54.6
17-02-01 Conf. Board Consumer Confidence 112.8 111.8 113.7
Conf. Board Present Situation - 129.7 126.1
Conf. Board Expectations - 99.8 105.5
<표7> 주간 미국 경제 지표 일정
Date Name Survey Actual Prior
17-02-07 무역수지 -$45.0b - -$45.2b
17-02-08 구인이직보고서 구인건수 - - 5522
32 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
소비자신용지수 $20.000b - $24.532b
MBA 주택융자 신청지수 - - -0.032
17-02-09 신규 실업수당 청구건수 - - 246k
실업보험연속수급신청자수 - - 2064k
블룸버그 소비자 만족도 - - 46.6
17-02-10 도매무역 판매 MoM - - 0.004
도매 재고 전월비 0.01 - 0.01
수입물가지수 전월비 0.004 - 0.004
Import Price Index ex Petroleum MoM - - -0.002
수입물가지수 전년비 0.035 - 0.018
33 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
Hot Issue : 2017년 1월 CDCP 시장동향
최경미 02)3215-1457
I. 단기금리 동향
CD금리 하락 / CP금리 하락
2017년 1월말 CD금리(AAA등급3개월물기준)는 전월대비 4BP하락한 1.48%, CP금리(A1등급 3
개월물 기준)는 전월대비 9BP 하락한 1.58%로 마감.
미국 대선 및 미국의 기준금리 인상 등의 이슈로 지난 2달여간의 쉼없는 금리 상승랠리 장 속
에서 1월 시장은 불확실성 해소로 인해 다시 제자리를 찾는 모습을 보였다. Call(1일)금리는 전월
대비 1BP 감소하였으며 ‘CD-은행채(AAA등급 3개월물 기준)’ 스프레드는 전월 6BP에서 당월 5BP
로 전월 대비 1BP 감소하였다.
CP금리는 전월 대비 9BP 감소한 1.58%로 마감하였다. ‘CP-회사채(AA-등급 3개월물 기준)’ 스프
레드는 전월 9BP에서 당월 4BP로 축소되었으며, CP-CD 스프레드도 전월 15BP에서 당월 10BP로
축소되었다.
<그림1> 90일물 주요단기 금리 추이 (단위:%)
*자료:KIS채권평가
34 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
II. CD/CP 수급상황
CD발행 증가
1월말 CD발행 평잔액은 전월 대비 1.2조원 증가한 28.4조원을 기록하였다.
<그림2> CD 발행잔액(평잔)과 CD 3개월금리 추이 (단위: 발행잔액 십억, 금리 %)
* 자료:CHECK(2017-02-01 기준), KIS채권평가
MMF 잔고증가 / 주식형펀드 잔고감소 / 채권형 펀드 잔고증가
1월말 주식형 펀드 잔고는 전월 대비 0.3조원 감소, MMF 잔고는 11조원 증가, 채권형
펀드의 잔고는 0.9조원 증가했다
<그림3> MMF, 채권형 · 주식형 펀드 잔액추이 (단위: 십억)
* 자료:금융투자협회
35 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
III. 발행 및 유통시장
CP 발행액 감소 / 발행잔액 증가
2017년 1월 말 CP 발행액은 전월 대비 2.5조원 증가해 23.8조원을 기록하였다. CP 발행
잔액은 전월대비 4.2조원 증가한 145조원을 기록하였다.
<그림4> CP발행액추이 (ABCP포함) (단위: 십억)
* 자료:KIS채권평가
CP 유형별 전월대비 발행액 증감은 공사CP가 0.3조원 감소했고, 일반CP는 0.4조원 증가,
카드/캐피탈CP는 0.5조원 감소, ABCP는 3조원 증가했다. 발행액은 공사CP는 2.2조원, 일반
CP 발행액은 7조원, 카드/캐피탈CP는 2조원, ABCP 발행액은 12.6조원 이었다.
<그림5> 유형별 CP발행액 추이 (단위: 십억)
* 자료:KIS채권평가
발행 비중은 일반CP가 29%로 전월대비 1%포인트 감소, 카드/캐피탈CP는 8%로 전월대비
4%포인트 감소, 공사CP는 9%로 전월대비 3%포인트감소, ABCP는 53%로 8%포인트 증가하
36 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
였다.
<그림6> CP발행비중 (단위 : %)
* 자료:KIS채권평가
전단채 발행 증가
1월 전자단기사채의 발행액은 약 83조 원으로 전월대비 1.6조원 증가했다. 일반전자단기사채
의 발행액은 0.6조원 감소한 71조원, AB전자단기사채(PF제외)의 발행액은 전월 대비 0.7조원 증
가한 6.2조원, PF AB전자단기사채의 발행액은 1.5조원 증가한 5.2조원을 기록했다.
발행사별 분류로 볼 때, 일반기업의 전자단기사채 발행은 전월 대비 3.6조원 감소한 53조원,
공사전자단기사채는 3조원 증가한 6.8조원, 카드/캐피탈 전자단기사채는 전월보다 0.3조 증가한
11.5조원, ABSTB의 경우 1.9조원 증가한 11.4조원을 기록하였다.
<그림7> 전자단기사채 발행 (단위 : %)
* 자료:KIS채권평가
37 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
IV. 유동화단기증권
ABCP 발행증가 / ABSTB 발행증가
1월에 발행된 ABCP(유동화기업어음)는 12.3조원으로 전월대비 2.8조원 증가했고, ABSTB(유동
화전자단기사채)는 11.4조원으로 전월대비 2.2조원 증가한 것으로 집계되었다.
1월 정기예금을 기초로 하는 유동화단기증권은 A1 등급만 발행되었으며, 발행액은 9.8조원이었
다. 정기예금 유동화단기증권은 전체 유동화단기증권 발행액의 41.35%를 차지했다.
정기예금 유동화단기증권 발행만기별 전체 발행액에서 비중은 30~89일 13.44%, 90일~179일
24.39%, 180~365일인 종목이 90.31%였다.
<그림8> 정기예금 ABCP/ABSTB 만기별 발행 통계
*자료:KIS채권평가
1월 기초자산별 발행비중은 국내은행이 24.7%, 중국계은행이 37.8%, 외국계은행(중국외)은
37.4%를 차지했다. 발행액은 국내은행이 2.4조원, 중국계은행이 3.6조원, 외국계은행(중국외)는 3.7
조원이었다.
1월 PF 및 부동산 관련 ABCP의 발행액은 1.4조원, ABSTB 발행액은 5.6조원이었다. PF ABCP 발
DATA 기준
1. 발행종목 및 발행잔액은 예탁결제원 제공 DATA를 기준으로 함
2. 각 종목의 유동화 분류는 본사 내부 DB 기준임
3. 미공시 종목은 포함되지 않을 수 있음
4. 부동산 관련 기초자산은 모두 통합하여 분류함
5. 신용파생구조 상품은 CLN, CDS, SYNTHETIC CDO, 신용파생DLS 등을 모두 포함함
38 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
행비중은 전체 ABCP 발행액의 11.32%를 차지하였으며, PF ABSTB는 전체 ABSTB 49.7%를 차지하
였다. PF유동화단기증권이 전체 유동화단기증권에서 차지하는 비중은 29.8%로 전월 대비 2.8%포
인트 증가했다 만기별 발행액 비중은 다음과 같다.
<그림9> PF 유동화단기증권 만기별 발행 통계
*자료:KIS채권평가
등급별 발행액 비중은 다음과 같다.
<그림10> PF 신용등급별 ABCP/ABSTB 비교 통계
*자료:KIS채권평가
1월 신용파생 ABCP 발행액은 0.4조원, ABSTB 발행액은 0.6조원이었다. 만기별 발행통계는 다음
과 같다.
39 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
<그림11> 신용파생 유동화단기증권 만기별 발행 통계
*자료:KIS채권평가
신용위험 구조화는 SYNTHETIC CDO를 중심으로 발행되었고, 신용상품은 CDS, 증권사발행 DLS가
주로 사용되었다. 신용사건의 준거는 국채, 중국계은행, 국내 여전채와 중국 국채, 공사채, 일본국
채 등이 사용되었다. 담보자산은 국내 회사채, 채권형 신종자본증권, 통안채, MBS 등으로 구성되
었다.
<그림 12> 유동화단기증권 발행통계
*자료:KIS채권평가
40 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
[별첨1] 1월 중 CP발행 현황
■공사 CP 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 대한석탄공사 500 1,600 2,300 4,400
한국농촌공사 321 321
한국도로공사 2,000 2,000
한국무역협회 250 100 350
한국전력공사 1,000 1,000
한국증권금융 1,000 1,000
한국토지주택공사 2,000 6,000 8,000
한국항공우주산업 500 500 1,000
한국광물자원공사 1,000 1,000
한국지역난방공사 400 400
한국철도공사 1,900 1,900
서울도시철도공사 1,100 1,100
공사CP합계 400 1,000 9,350 11,721 22,471
■일반기업 CP 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 GS 2,500 2,500
KB금융지주 800 800
대한통운 1,400 1,400
롯데로지스틱스 36 70 106
롯데쇼핑 2,500 2,500
롯데칠성음료 60 200 1,000 1,260
부산롯데호텔 200 200
센트럴시티 140 400 540
스타벅스커피코리아 200 500 700
신세계 1,852 1,852
씨제이이앤엠 2,100 2,100
아워홈 400 150 250 800
엘아이지넥스원 30 1,670 100 1,800
엘에스전선 200 200
엘지씨엔에스 500 500
연합자산관리 750 750
오리온 200 400 600
이마트 1,745 780 2,525
케이씨씨 260 260
태경농산 35 15 170 220
한국투자금융지주 1,100 1,100
한화토탈 1,000 1,000
41 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 현대오일뱅크 3,600 700 4,300
동원F&B 70 70
현대백화점 640 600 400 1,640
LG텔레콤 700 700
SK네트웍스 3,200 4,000 7,200
미래에셋대우 2,000
SK브로드밴드 1,000 1,000
포스코에너지 1,000 1,000
서브원 500 500
CJ제일제당 600 200 800
군인공제회 2,000 1,000 3,000
GS이피에스 1,000 1,000
지에스에너지 2,500 2,500
롯데정보통신 300 300
엘지디스플레이 2,000 2,000
에스케이이엔에스 1,000 1,000
신세계푸드 200 200
카카오 1,500 1,500
한국수자원공사 1,000 1,000
A2+ LS엠트론 50 50 100
대신에프앤아이 200 1,350 530 2,080
동부증권 300 200 500
롯데알미늄 100 20 275 395
세아베스틸 250 250
신세계인터내셔날 529 182 200 200 100 1,211
씨에스유통 10 70 80
유진투자증권 200 550 750
하이프라자 100 780 150 1,030
한화투자증권 300 200 500
효성 300 100 400
한화케미칼 900 300 1,200
세아창원특수강 200 200
SK증권 500 500
세아제강 60 60
롯데리아 250 250
이베스트투자증권 250 530 780
A2 현대중공업 200 200
조선호텔 100 100
에스케이씨 800 800
세아홀딩스 100 200 300
A2- SK해운 65 355 420
에이제이렌터카 600 100 700
(단위:억원)
42 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A2- 케이티비투자증권 200 53 253
케이프투자증권 50 50
하이트진로홀딩스 150 150
한화갤러리아 170 170
SK건설 100 100
씨제이푸드빌 260 260
산와대부 250 250
A3+ 지에스스포츠 17 52 20 89
A3 리드코프 250 120 370
A3- SK텔레시스 110 20 130
이랜드리테일 20 60 80
유진기업 100 100
일반합계 15,784 9,139 18,385 20,305 6,618 70,231
43 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
■카드/캐피탈 CP 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 롯데카드 200 700 900
롯데캐피탈 1,100 300 1,400
산은캐피탈 200 1,935 2,135
신한카드 1,000 2,600 700 4,300
신한캐피탈 1,300 1,300
하나카드 1,000 500 1,500
현대캐피탈 500 500
JB우리캐피탈 550 550
BNK캐피탈 200 200
A2+ 엔에이치농협캐피탈 50 50
A2 롯데오토리스 200 200 400
메리츠캐피탈 350 350
애큐온캐피탈 857 400 1,257
아주캐피탈 998 333 1,331
A2- 아프로파이낸셜대부 1,150 591 1,741
포스코기술투자 310 310
하나에프앤아이 300 350 650
한국캐피탈 145 145
효성캐피탈 150 425 575
A3+ 농심캐피탈 200 200
A3 웰컴크레디라인 65 65
제이티캐피탈 50 264 314
B 앤알캐피탈대부 60 60
카드캐피탈합계 400 3,000 4,450 6,264 6,118 20,232
44 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
■ABCP 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 뉴케이엔에이치제일차 680 680
더블엠리조트 90 90
밸류플러스제사십차 238 238
밸류플러스제삼십오차 650 650
밸류플러스제삼십칠차 195 195
베스트디지비제일차 80 80
브라이튼제일차 120 120
비디에프제이차 225 225
써니드림제이차 1,341 1,341
써니모아제일차 140 140
에스러셀제구차 350 350
에이스오토인베스트제삼십팔차 430 430
에이치에스씨제일차 251 251
오크밸리제이차 123 123
제이티캐피탈제일차 120 120
지피에스제사차 263 263
지피에스제십차 970 970
코스모스솔루션 261 261
플레인스워커제십이차 0.2 0.2
호계베스트 92 92
효성캐피탈제이십삼차 345 345
효성캐피탈제이십일차 236 236
아시아나사이공 420 420
비더블유엘제일차 401 401
금호트러스트제일차 697 697
아이비케이에스디제삼차 100 100
삼우제일차 80 80
비와이에스제일차 350 350
아이비케이에스디제이차 100 100
코오롱베니트제일차 150 150
루치나키스제일차 356 356
에이치에이알제일차 1,000 1,000
메이헤른제사차 303 303
제이비디프로젝트제이차 407 407
리스보아제삼차 408 408
에스누리제구차 500 500
케이아이에스춘천개발 100 100
블루에이치제일차 326 326
에스러셀제이차 300 300
키스아이비제구차 300 300
케이글로벌제삼차 500 500
45 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 에스러셀제삼차 170 170
우리크레딧제이차 596 596
에이케이수원제사차 120 120
피에이엘엠제일차 1,080 1,080
부전마산비티엘 778 778
마곡뉴시티제일차 300 300
듀오스제구차 2,700 2,700
시노코에스에프제일차 434 434
지피에스제삼차 1,398 1,398
스페스제육차 1,014 1,014
에스나래제일차 2,000 2,000
인베스트송도제일차 3,455 3,455
미래파트너쉽제일차 300 300
아이리스제이차 7 7
인천디에프제일차 425 425
밸류플러스제삼십팔차 400 400
아이리스제삼차 7 7
뉴스타지곡제일차 32 32
비앙코제삼차 482 482
뉴엔씨제오차 803 803
우리한숲제일차 1,000 1,000
지피에스제오차 300 300
에스러셀제육차 2,100 2,100
엔젤레스제오차 67 67
엔젤레스제육차 67 67
엔젤레스제칠차 66 66
에이치제이제일차 167 167
트루프렌드대양제육차 300 300
케이에이치제이차 400 400
트루프랜드경산제이차 100 100
써니금융제구차 300 300
뉴스타트제이에이치 1,013 1,013
써니모아제육차 200 200
케이디피피제이차 445 445
케이비씨제일차 350 350
유경지주제일차 500 500
케이엘인터내셔널제일차 500 500
써니금융제육차 1,000 1,000
일드업제십이차 3 3
써니모아제팔차 200 200
케이에이치퓨처제일차 350 350
밸류플러스제사십칠차 300 300
46 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 밸류플러스제사십팔차 250 250
밸류플러스제오십차 88 88
비앙코제구차 2 2
안타키아 500 500
써니모아제삼차 800 800
실버인베스트먼트제이차 500 500
케이한숲제일차 993 993
케이비와이제일차 245 245
써니드림제칠차 1,545 1,545
에이치에스씨제삼차 220 220
우리크레딧제구차 300 300
이글포드제일차 1,000 1,000
골든제스트제일차 3,100 3,100
뉴메소드제이차 3,000 3,000
센터챌린지제일차 2,531 2,531
엠이글로벌제일차 2,650 2,650
티에이치제일차 170 170
써니드림제구차 200 200
트리니티완주 100 100
래피드베이직제사차 1,550 5 1,555
래피드베이직제오차 2,028 2,028
파빌리온타바렛제일차 4,000 10 4,010
하이클랜제십삼차 2,028 2,028
노누스제삼차 2,610 2,610
에스엘티한강 160 50 210
빅토리아제칠차 1,014 1,014
시티프로젝트 210 210
기은센아이비제십차 40 40
케이에이치제사차 250 250
스마트스타트업 302 302
노누스제이차 2,850 2,850
래피드베이직제일차 2,600 2,600
세인트앤드루스제일차 2,300 2,300
에프앤디시리즈33 5,500 5,500
하이클랜제십일차 4,250 4,250
와이케이클래스제사차 2,416 2,416
제이비우리캐피탈오토제육차 610 610
씨트러스제사차 980 980
디비로컬제십차 3,033 3,033
드림골드제십육차 4 4
센터브레이브제일차 4,043 4,043
상하이인터내셔널소프트 913 913
47 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 래피드베이직제이차 2,200 2,200
일드업제이십차 2,415 2,415
해피리치제일차 1,153 1,153
알로이제십이차 3,581 3,581
래피드베이직제육차 3,200 3,200
엠피에프프로젝트제일차 500 500 10 1,010
써니러셀제일차 500 500
엘리시아제사차 304 304
트로피에셋제일차 200 200
드림골드제십오차 4 4
하이클랜제팔차 1,517 1,517
피에프이노베이션 609 609
드림골드제십칠차 4 4
우리들병원제이차 500 500
케이에이치이엔씨제일차 348 348
비스타제일차 400 400
에이블디씨엠화이트 168 168
써니드림제사차 300 300
덕양제일차 280 280
써니드림제삼차 125 125
이엘에프제일차 350 350
엠알파제일차 700 8 708
디엠씨제일차 403 403
에스스마트제일차 300 300
패트리어트제이호 350 350
A2+ 아이비에스제이십육차 203 203
신재생엔에이치제칠차 206 206
그린파워제오차 111 2 113
피에스디제일차 203 203
그랜드제육차 4 4
프로베스트킹덤제일차 10 10
서대구아이 187 187
A2 하이클랜제십이차 50 50
A2- 플라워골드제일차 280 280
엘티와이제사차 1 1
드림아레나제일차 290 290
개포드림제이차 290 290
블루드림제칠차 300 300
A3+ 피스풀빌리지제일차 223 223
핑크레이블 200 200
블루레이블 233 233
A3 비케이배곧제일차 40 40
에듀씨티제일차 100 100
48 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
ABCP합계 200 1,569 19,499 36,977 67,793 126,039
총합계 16,784 14,708 51,684 75,267 80,529 238,972
[별첨2] 1월 중 전자단기사채 발행 현황
■공사 전자단기사채 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 한국증권금융 33,600 33,600
한국가스공사 6,300 6,300
한국전력공사 24,600 3,500 28,100
한국주택금융공사 300 300
공사합계 64,500 3,500 300 68,300
■일반 전자단기사채 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 NH투자증권 76,050 2,000 5,950 100 84,100
광주신세계 2,434 2,434
교보증권 5,950 1,000 6,950
대신증권 66,000 66,000
메리츠종합금융증권 10,300 300 1,300 11,900
미래에셋대우 71,450 71,450
신세계 4,748 100 4,848
신영증권 11,400 11,400
신한금융투자 8,900 8,900
아이비케이투자증권 27,570 27,570
에이치엠씨투자증권 15,800 1,700 700 18,200
지에스리테일 5,198 500 5,698
케이비투자증권 400 400
키움증권 22,250 1,300 23,550
하나금융투자 59,000 59,000
한국동서발전 8,475 8,475
한국서부발전 100 100
한국중부발전 1,500 1,500
한섬 1,810 270 2,080
현대백화점 2,890 990 3,880
현대홈쇼핑 5,140 5,140
49 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~356일 합계
A1 호텔롯데 1,000 1,000
케이비증권 30,250 500 30,750
한무쇼핑 5,385 350 5,735
한국전자금융 150 150
케이씨씨 300 4,400 100 4,800
지에스칼텍스 500 500
맥쿼리한국인프라투융자회사 600 600
SK텔레콤 4,300 1,500 5,800
한국남동발전 2,000 2,000
A2+ SK증권 980 400 700 400 2,480
대신에프앤아이 292 438 730
동부증권 400 500 750 301 1,951
부국증권 9,710 500 10,210
우리에프아이에스 200 200
유진투자증권 4,400 190 100 4,690
이베스트투자증권 100 380 480
하이투자증권 300 300
한화투자증권 400 300 100 800
하이파이낸스제사차 85 85
A2 유안타증권 3,830 1,000 4,830
비엔케이투자증권 200 300 500
현대중공업 2,500 2,500
A2- 케이티비투자증권 8,100 450 1,035 9,585
케이프투자증권 10,720 30 10,750
효성캐피탈 70 75 145
현대미포조선 1,500 1,500
SK건설 150 1,000 1,150
A3+ 한화건설 700 700
A3 아시아나항공 664 60 724
A3- 유진기업 251 251
이랜드리테일 110 117 227
이랜드파크 18 18
일반합계 480,840 20,110 14,277 14,429 60 529,716
50 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
■카드/캐피탈 전자단기사채 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 KB국민카드 10,000 3,900 13,900
롯데카드 2,700 2,500 5,200
미래에셋캐피탈 300 300
삼성카드 8,500 19,500 200 28,200
신한카드 27,260 11,800 39,060
우리카드 4,000 4,900 8,900
하나카드 1,300 3,400 500 5,200
하나캐피탈 200 200
현대카드 4,700 6,300 11,000
현대캐피탈 2,000 1,200 3,200
현대커머셜 100 100
A2+ 엔에이치농협캐피탈 185 185
A2 애큐온캐피탈 50 300 350
A3 오케이캐피탈 43 43
카드캐피탈합계 60,660 53,685 1,050 443 115,838
51 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
■AB 전자단기사채 만기별발행내역
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 길슨파크제일차 50 50
더블에이치아티움 834 834
디에스씨제일차 90 90
블루에이치제이차 46 46
송도글로벌시티제이차 305 305
송도글로벌시티제일차 248 248
에넥스에이블 48 48
에이블소사제삼차 382 382
에이치스카이제일차 91 91
에이치아이드림제일차 300 300
엠스퀘어송정 513 513
엠앤피동탄 200 200
엠에스에스피제삼차 450 450
엠에스에스피제이차 500 500
엠에스에스피제일차 100 100
엠에이디더블유그린시티제일차 300 300
영통프로젝트제일차 142 142
워머신제이차 262 262
키스아이비플러스제구차 400 400
프레스트지아이비제삼차 148 148
플레인스워커제십이차 1,859 1,859
하남미사센트럴제이차 37 37
하이스트오션제일차 245 245
우리크레딧제사차 1,009 1,009
에이블소사제일차 715 715
에이블소사제이차 715 715
에이블모우제일차 393 393
노누스제삼차 2,200 2,200
뉴문정제일차 50 50
디더블유에스문정시티 300 300
뉴스타송도뷰 200 200
비케이비제이차 123 123
호스코트러스트 565 565
케이더블유케이에이치 203 203
유브이디제일차 181 181
원비전용산제일차 475 475
에스디더블유투 95 95
에스에프더퍼스트 505 505
위례아이온제삼차 175 175
송도뷰제일차 220 220
에이비에프티제삼차 305 305
52 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 디앤비용인 155 155
프레스티지돈의문제사차 70 70
키스아이비플러스제육차 203 203
에이비에프티인프라개발 180 180
그레이트챌린지제구차 342 342
에이블송도제일차 200 200
위례비에이치제일차 829 829
아이비디시티제일차 40 40
큰희망제일차 200 200
키스아이비제십사차 310 310
디더블유에스강남마이스 650 650
에이치큐트러스트 1,212 1,212
에이치비고등 200 200
에이치비케이고등제일차 250 250
신봉빌리지제일차 160 160
비제이소프트 4,425 4,425
드림골드제십칠차 6,000 6,000
청라헤이즈제일차 150 150
래피드베이직제일차 1,000 1,000
그로쓰인베스트먼트제일차 191 191
티탄제일차 1,000 1,000
하이파이낸스제일차 300 300
명동랜드마크 400 400
티에이치제팔차 200 200
샤이닝스톤옥포 300 300
하나서부제일차 303 303
티에이치제삼차 500 500
딜라이트제삼차 200 200
래피드베이직제삼차 3,900 3 3,903
드림골드제십오차 3,600 3,600
인베스트쉽제일차 227 227
샤이니오션제오차 168 168
디에스스타 75 75
엠에스카스퀘어제이차 150 150
원청라제일차 200 200
디더블유에스에스아이에이 130 130
피지나부그린에너지 302 302
오엠에스디 60 60
비전블루그린제이차 200 200
뉴리얼투제일차 360 360
비전블루그린제일차 200 200
용인동백제이차 256 256
53 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A1 서울스톤인베스트먼트 200 200
뉴스타지곡제이차 30 30
아르모니아제이십차 1,306 1 1,307
키스아이비제십이차 152 152
원주드림더원 400 400
기은센아이비 100 100
와이파크 240 240
하나에이스제일차 38 38
엔젤스카이제일차 154 154
키스엠제이제일차 310 310
케이아이에스포엔제이차 45 45
일드업제십이차 3,062 3,062
마곡뉴시티제이차 300 300
포스트아도니스 1,000 1,000
디벤저스원 290 290
키스엠제이제이차 466 466
에이블디씨엠파이어 198 198
세종파인 340 340
비앙코제팔차 289 289
해피투모로우제이십사차 200 200
에스에프더퍼스트제오차 282 282
용인성복제칠차 203 203
뉴메소드제이차 1,000 1,000
디더블유에스아이씨엘 558 558
사우스스타이에스 300 300
위례아이온제일차 175 175
컨스틸레이션제일차 292 292
키스아이비플러스제오차 500 500
엠에스대현제이차 142 142
플랜업감정 61 61
뉴엔씨제구차 100 100
영종복합제일차 200 200
뉴하모니제이차 205 205
엠스퀘어군산제일차 130 130
엠스퀘어명지 230 230
뉴스타블루 204 204
키스아이비제십일차 432 432
지케이대전복수 260 260
비앙코제십차 956 956
용죽에스지 470 470
하나에메랄드1호 100 100
굿에이밍제삼차 470 470
54 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 에이블용죽제일차 94 94
인베스트골드하버 101 101
휴인베스트먼트 205 205
아이비디와이제일차 150 150
굿챈스제일차 811 811
굿챈스제이차 930 930
원동탄제일차 115 115
엘에스엠제일차 100 100
역삼트리니티제사차 47 47
역삼트리니티제삼차 95 95
뉴하모니제삼차 174 174
우리크레딧제육차 406 406
에스이엠인베스트먼트 232 232
엠에스군포제일차 50 50
엠제이텐제이차 242 242
애플에스지 507 507
엠에스문정제일차 50 50
비에이치원 300 300
해피투모로우제이십칠차 150 150
스퀘어세븐제이차 200 200
에이블랜드제일차 400 400
플랜업화양제일차 93 93
스퀘어세븐제삼차 50 50
가스톤 549 549
태전랜드마크 190 190
에이블의왕제사차 570 570
에이블의왕제삼차 841 841
스피어제일차 30 30
예교람제오차 610 610
드림골드제십육차 3,900 3,900
서운플레이스제일차 90 90
아이비포레제일차 50 50
스카이제일차 248 248
엔에이치동탄제일차 500 500
피날레동삭제일차 700 700
엔퍼스트리얼티제삼차 80 80
더블제이에스와이 150 150
제이에이치원제일차 150 150
에이블디씨엠제팔차 244 244
스마트김포제이차 80 80
인베스트비전 20 20
키스아이비제십오차 102 102
55 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A1 디비에스에프제오차 70 70
아이케이제삼차 50 50
그린드레곤제일차 153 153
블루드레곤제일차 170 170
스마트동탄제이차 100 100
프레스트지아이비제이차 632 632
엠에스동탄제일차 100 100
에쓰클래스광교이제일차 300 300
포르투나에코제일차 179 179
A2+ 뉴시티드림제삼차 82 82
뉴시티드림제이차 185 185
뉴시티드림제일차 214 214
세운아이비제일차 300 300
스마트사이드 84 84
아이비글로벌제십칠차 205 205
에이치아이드림제이차 600 600
엔젤레스제십차 153 153
유진송도 130 130
하이검단제일차 220 220
하이엘시티 200 200
하이원제구차 100 100
하이원제팔차 100 100
하이클랜제사차 10 10
하이클랜제육차 150 150
피닉스게이트타워제일차 280 280
돈의문뉴타운제사차 600 600
와이든동탄제일차 92 92
골든클리어제십차 106 106
리버캐슬 201 201
하이원제사차 200 200
하이마린에이치유동화제일차 451 451
디오네플러스 700 700
밴드오브브라더스제오차 251 251
티에이치제사차 350 350
하이파이낸스제이차 100 100
프로베스트킹덤제일차 424 424
에이치에스에프제이차 68 68
용인동백제삼차 256 256
엠에스석전 160 160
유진하남제일차 150 150
용인동백제일차 214 214
이엘에프제이차 87 87
56 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A2+ 에이치에스에프제육차 165 165
스마트스타트업제이차 80 80
하이아이비제십차 180 180
프로젝트알제일차 200 200 400
피닉스테헤란제이차 200 200
피닉스테헤란제삼차 200 200
스마트중동 100 100
인베스트피에스제이차 100 100
프로젝트알원 500 500
프로젝트알투 300 300
인베스트원주제일차 100 100
인베스트피에스제일차 200 200
스마트역삼제일차 100 100
피날레동삭제이차 200 200
와이비현곡 128 128
스마트동탄제일차 100 100
푸른청라제일차 100 100
그랜드제육차 194 194
광명지식제일차 150 150
A2 김포한강월드제일차 54 54
이비에스제일차 44 44
이스트리버드림제일차 675 675
유진모우제일차 187 187
청라씨씨 100 100
레이크타운제삼차 150 150
레이크타운제오차 100 100
레이크타운제사차 100 100
와이케이뉴시티제이차 67 67
와이케이유니온 100 100
티에이치제오차 350 350
티에이치제구차 150 150
청라트루디제일차 150 150
세운아이비제이차 200 200
티에스엠제일차 150 150
제이케이디제일차 150 150
세운아이비제육차 200 200
세운아이비제오차 300 300
세운아이비제칠차 100 100
와이에스글로벌제일차 200 200
브라이튼제칠차 200 200
이엘에프제삼차 263 263
포트제일차 16 16
57 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계
A2 하이클랜제십팔차 675 675
와이케이브라운제이차 150 150
와이케이라이온 100 100
루카스제삼차 547 547
기은센아이비제십사차 225 225
와이비미아캐슬 300 300
엠스퀘어미아제이차 200 200
원주제이차 300 300
강동제일차 200 200
엠스퀘어미아제사차 200 200
엠스퀘어미아제일차 200 200
엠스퀘어미아제삼차 300 300
기은센아이비제십육차 150 150
뉴스타쿼크 420 420
피날레동삭제오차 200 200
피날레동삭제삼차 200 200
뉴살라시아제이차 150 150
피와이부 33 33
에이블청량제일차 300 300
기은센아이비제십오차 200 200
A2- 닥터우제이차 150 150
디에이치홀딩스 25 25
디에이치홀딩스제이차 25 25
승리제이차 301 301 602
와이케이그레이스제일차 397 397
에이블모우제이차 650 650
에이블모우제삼차 450 450
플랜업증산 410 410
케이제이엠파트너즈제십차 201 201
에이치제이케이제일차 100 89 189
티에이치제십차 150 150
골든벨트리제일차 300 300
샤이니오션제이차 252 252
샤이니오션제삼차 168 168
센터피스제삼차 300 300
세운아이비제삼차 200 200
세운아이비제사차 100 100
비전블루그린제삼차 200 200
더블유아이비제일차 100 100
용인동백제사차 256 256
센터피스제이차 300 300
센터피스제일차 200 200
58 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
(단위:억원)
등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계
A2- 용인동백제오차 600 600
엘티와이제사차 400 400
에이블오투 300 300
케이에스파트너스제이차 170 170
와이비호계 97 97
핀스프링제삼차 250 250
핀스프링제이차 500 500
퍼거슨식사제일차 200 200
아이케이제이차 150 150
시크릿선샤인 90 90
피날레동삭제사차 200 200
에이치와이프로젝트 425 425
제이제이에코제일차 200 200
아이케이제일차 150 150
그랑크뤼오키드 165 165
A3+ 에이블송정제일차 440 440
핑크레이블 167 167
슈팅밸류풍무 1,050 1,050
A3 엠에스랜드제일차 100 100
플랜업은광제일차 244 244
뉴엔씨제칠차 100 100
뉴엔씨제육차 200 200
더블유아이비제이차 80 80
더블유아이비제삼차 50 50
A3- 뉴엔씨제십차 250 250
B+ 디엠베스트제육차 1,500 1,500
디엠베스트제삼차 1,000 1,000
유에스디제일차 320 320
파인트리시티제일차 600 600
AB전단채 합계 2,159 2,032 33,309 74,625 2,004 114,130
총합계 608,159 79,327 48,636 89,797 2,064 827,984
59 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
Hot Issue : 2017년 1월 회사채동향
김종훈 02)3215-1438
요약
1월 회사채 발행시장은 발행금액 3조 1,250억 원, 만기금액 3조 1,599억 원으로 349억 원
순상환을 기록하였다. 기업들의 자금집행이 본격적으로 재개되며 발행물량 증가하였으나 1월
설 연휴로 인한 영업일수 감소로 순상환을 보였다.
회사채 수요예측시장은 기업들의 본격적인 자금집행 재개로 활발한 모습을 보였다. 지난 달
연말효과로 인한 공급부족 현상이 이어지자 연초 대기 수요가 대거 몰리며 발행물 대부분
오버부킹으로 흥행에 성공한 모습을 보였다.
1월 회사채 유통금액은 전월 대비 4.85% 증가한 11조 3,386억 원을 기록하였고, 신규
발행물을 제외한 유통수준은 전월 대비 44.29%가량 감소하며 발행시장 중심으로 활발한
모습을 보였다. 유통시장에서는 여전히 우량등급 중심으로 투자수요 집중된 모습을 보였으나,
비우량등급에서도 기업 펀더멘털 중심의 수요 증가하며 기업간 혼조세 이어진 모습을 보였다.
회사채 AAA 3년 국고대비 스프레드는 전월 대비 8.3bp 축소된 19.4bp를 기록하였고, AA-
3년 국고대비 스프레드도 전월대비 8.8bp 축소된 39.7bp를 기록하였다. 대내외 불확실성이
다소 해소되고 특별한 모멘텀 없는 박스권 장세가 이어지자 절대금리가 높은 크레딧물로
캐리 수요 확대되었고 연초효과까지 더해지며 크레딧 스프레드 축소되는 모습을 보였다.
<그림1> 월별 주요 금리 및 회사채 스프레드 추이 (단위: %, bp)
60 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
I. 발행시장 동향
발행시장
1월 회사채 발행시장은 발행금액 3조 1,250억 원, 만기금액 3조 1,599억 원으로 349억 원
순상환을 기록하였다. 기업들의 자금집행이 본격적으로 재개되며 발행물량 증가하였으나 1
월 설 연휴로 인한 영업일수 감소로 순상환을 보였다.
당월 만기 도래액은 전월 대비 1조 4,940억 원 가량 증가하였고, 발행 금액도 전월 대비
2조 2,853억 원 가량 증가한 모습을 보였다. 2017년 2월 만기도래 예정액은 3조 6,759억 원
으로 당월 대비 증가한 모습을 보이고 있다.
회사채 수요예측시장은 기업들의 본격적인 자금집행 재개로 활발한 모습을 보였다. 지난
달 연말효과로 인한 공급부족 현상이 이어지자 연초 대기 수요가 대거 몰리며 발행물 대부
분 오버부킹으로 흥행에 성공한 모습을 보였다.
<그림2> 월별 회사채 만기 및 발행금액 추이 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가 (공모/무보증 원화표시채권기준, 발행시 등급 및 액면금액기준)
<그림3> 회사채 순발행 추이 (단위: 억 원)
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<그림4> 회사채 월별 발행잔액 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가 평가대상 채권 기준(무보증 원화표시채권 기준. ELS제외)
그룹별 발행잔액 현황
1월 주요그룹(그림5 참조) 총 발행잔액은 전월 대비 3,180억 원 증가한 62조 7,427억 원
으로 집계됐다. LG, SK 그룹의 발행잔액은 전월 대비 500억 원, 1,720억 원 감소하였으며,
현대자동차, 롯데 그룹의 발행잔액은 전월 대비 1,600억 원, 3,800억 원 증가하였다. 삼성,
현대중공업 그룹의 경우 전월대비 동 수준 유지한 모습을 보였다. 전체 공모 회사채 발행
잔액 대비 주요그룹 발행잔액 비중은 전월 대비 증가한 33.05%로 나타났다.
[공모 회사채 총 발행잔액 대비 비중 – 삼성(3.21%), 현대차(5.90%), LG(6.04%), SK(11.80%),
롯데(4.19%), 현대중공업(1.90%)]
<그림5> 주요 그룹 발행잔액 추이 (기간 : 2016.01~2017.01 , 단위: 억 원)
*그룹기준: 공정거래위원회 상호출자 채무보증제한 기업집단
*발행잔액은 무보증, 공모 회사채기준임. ELS제외.
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신용등급별 발행규모
1월 등급별 발행규모는 대부분 등급에서 증가한 모습을 보였다. 전월 대비 AAA는 2,700
억 원, AA급 19,300억 원, BBB급 500억 원 증가하였고, A급은 50억 원 감소하였다.
회사채 수요예측시장은 기업들의 본격적인 자금조달 재개와 지난 달 연말 효과로 발행
이연 되었던 대기수요 증가로 활발한 모습을 보였다. CJ헬로비전(AA-)이 수요예측을 앞두
고 유효등급이 A+ -> AA-로 상향되며 흥행에 성공한 모습을 보였으나 수익률 변동에 대
한 수준을 가늠할 수 없었던 점 등 기관투자자들의 투심 부담이 작용하며 3년, 5년물 발행
에서 3년물 수요만 오버부킹으로 흥행에 성공하였다. 반면 5년물은 예정 발행물량대비 저
조한 수요참여에 밴드 상단에서 발행 유효한 모습을 보였다. 한솔케미칼(A-)이 2014년 이
후 처음으로 수요예측을 실시하였다. 올해 첫 A급의 발행인 만큼 시장의 관심이 집중된
가운데 3배에 달하는 수요를 모집하며 흥행에 성공한 모습을 보였다. 동사는 신용등급 상
승 가능성과 견조한 실적을 바탕으로 투자자들을 이목을 집중시키며 밴드 하단을 초과하
는 수요로 성공한 모습을 보였다.
• 전체 발행액 대비 각 등급 발행비중
- AAA(12.99%), AA급(77.27%), A급(8.12%), BBB급(1.62%)
<그림6> 회사채 신용등급별 발행액 (단위: 억 원)
<표1> 신용등급별 회사채 만기 도래 현황 (단위: 억 원)
*자료: KIS채권평가(공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외. 잔존금액기준)
만기연월 AAA AA A BBB 총계
2017.02 6,200 15,258 12,101 3,200 36,759
2017.03 8,749 15,735 6,691 2,784 33,959
2017.04 4,132 21,217 8,950 2,250 36,549
2017.05 2,127 6,541 2,654 1,500 12,822
2017.06 9,200 7,100 11,050 1,100 28,450
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회사채용도별 발행규모
1월 회사채 용도별 발행액은 운영목적 발행에서 당월 전체 발행물량 대비 60.45%가량
차지하며 발행우위를 보였고, 차환목적 발행이 36.30%로 그 뒤를 이었다. 운영목적 발행에
서 대부분 차입금상환이 주를 이루었고 롯데쇼핑, 이마트의 경우 상품대금지급, 한솔케미
칼의 경우 주주 배당금지급 등의 목적으로 발행이 이루어졌다. 기타목적 발행에서는 파라
다이스(AA-)가 일본 Sega Sammy Holdings Co. Ltd와 합작하여 55%의 지분을 보유하고 있
는 ㈜파라다이스세가사미 유상증자 대금 납입을 위한 목적으로 자금 조달이 이루어졌다.
•용도별발행
–차환(11,200억 원), 운영(18,650억 원), 시설(0억 원), 기타(1,000억 원)
<그림7> 회사채 용도별 발행추이 (단위:억 원)
*자료: KIS채권평가(공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외.
(차환발행율=차환발행금액/만기도래금액)
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II. 유통시장동향
유통시장
1월 회사채 유통금액은 전월 대비 4.85% 증가한 11조 3,386억 원을 기록하였고, 신규
발행물을 제외한 유통수준은 전월 대비 44.29%가량 감소하며 발행시장 중심으로 활발한
모습을 보였다. 유통시장에서는 여전히 우량등급 중심으로 투자수요 집중된 모습을
보였으나, 비우량등급에서도 기업 펀더멘털 중심의 수요 증가하며 기업간 혼조세 이어진
모습을 보였다.
1월 회사채 유통시장은 등급별 혼조세를 보인 가운데 전월 대비 AAA 54.28%, BBB급
34.94% 증가하였고, A급 21.16%, AA급 13.99% 감소한 모습을 보였다. 당월 전체 유통물
대비 AA급이 46.16%로 유통우위를 보이는 가운데 우량등급 위주의 강세거래 집중된 모
습을 보였고 현대차, 기아차 등 자동차 제조업종과 안정적인 재무구조로 실적개선 예상
되고 있는 현대제철 등 강세거래가 집중된 모습을 보였다. A급 이하 비우량 등급내에서
는 대상, 현대케피코, SK케미칼 등 거래에서 강세 거래가 두드러진 모습을 보였으나 삼성
중공업, 현대삼호중공업 등 구조조정대상 기업들의 약세거래가 이어지며 여전히 기업간
펀더멜털 중심의 차별화 현상 이어지며 혼조세를 보였다.
유통금액은 AAA 4조 6,747억 원, AA급 5조 2,341억 원, A급은 1조 2,121억 원, BBB급
은 2,177억 원을 기록하였다. 전월 대비 AA급 이상 유통금액은 8.70%가량 증가하였고 A
급 이하 유통금액은 15.84%가량 감소하였다.
잔존 만기 별 유통량은 전반적으로 전월 대비 증가한 가운데 5년 이상 구간에서
153.81%, 1년~3년 구간에서 37.73%, 3년~5년 구간에서 18.87% 증가하였고, 1년 미만 구
간에서 28.31% 감소한 모습을 보였다.
<그림8> 월별 회사채 유통현황 (단위: 억 원,%)
*자료: KIS채권평가(공모발행기준. ABS및ELS제외. 매수/매도 중복집계)
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<그림9> 잔존만기별 주간 회사채 유통현황 (단위:억 원)
*자료: KIS채권평가(공모발행기준. ABS및ELS제외. 매수/매도중복집계. 월말신용등급기준)
<그림10> 업종별유통현황 (단위:억 원)
*주: 통계청산업분류(9차)기준, 신규발행포함
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III. 1월 채권시장 동향 및 회사채 시장 전망
채권시장 동향
2017년 새해를 맞이하며 주요국 금융시장 휴장으로 변동성이 제한된 모습을 보였으나, 외
국인의 현, 선물 매수물량 확대와 연초 자금유입 기대감에 강세로 출발하였다. 이후 재료 부
재에 박스권 장세가 이어지는 가운데 글로벌 금융시장 개장과 미국 지표 호조 예상, 달러/엔
환율이 상승하자 장기물 중심으로 약세 전환되었다. 단, 단기물은 연초 자금조달 재개에 매
수세 유입되며 강세 이어진 모습을 보였다. 미국 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에
서 비둘기파 적으로 해석된 것과 위안화 환율 급락에 달러/원 환율도 급락하며 강세를 보였
다. 한국은행 금융통화위원회를 앞두고 특별한 재료가 부재한 상황에서 예정된 도널드 트럼
프 미국 대통령 당선인의 연설 등 미국시장 움직임에 연동하며 약세를 보였다. 이후 도널드
트럼프 미국 대통령 당선인의 기자회견에 대한 실망감으로 안전자산 선호 현상 강화와 외국
인의 국채선물 매수물량 확대에 강세 전환되었다. 1월 한국은행 금융통화위원회에서 만장일
치로 기준금리를 1.25%로 현수준 유지하였다. 이주열 한국은행 총재는 기자회견에서 내수
회복세 약화로 성장세가 다소 둔화 된 것으로 판단한다며 올해 경제 성장률은 2.5%로 하향
조정 하였다. 하지만 시장의 예상 범위 내에서 조정하여 시장 영향력은 제한된 모습을 보였
다. 이후 재닛 옐런 연방준비제도(Fed) 의장의 샌프란시스코 연설에서 금리인상 시기에 대한
매파적 발언 영향으로 상승세를 보였으나 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 취임식 이후
불확실성 제거에 강세를 보였다. 1월 채권시장은 국내 특별한 모멘텀 없이 글로벌 변동성 영
향에 좌우되며 변동성 큰 장세가 이어진 모습으로 마감하였다.
KIS채권평가 1월말 기준 국고채 3년, 5년, 10년 금리는 각각 전월 대비 3.2bp, 4.3bp, 6.3bp
상승한 1.672%, 1.850%, 2.155%를 기록했다. 국고 3-5년 스프레드는 전월 대비 1.1bp 확대된
17.8bp, 5-10년 스프레드는 전월 대비 2.0bp 확대된 30.7bp이며, 국고 3-10년 스프레드는 전
월 대비 3.1bp 확대된 48.3bp를 보였다.
회사채시장 및 스프레드 전망
회사채 AAA 3년 국고대비 스프레드는 전월 대비 8.3bp 축소된 19.4bp를 기록하였고, AA- 3
년 국고대비 스프레드도 전월대비 8.8bp 축소된 39.7bp를 기록하였다. 대내외 불확실성이 다
소 해소되고 특별한 모멘텀 없는 박스권 장세가 이어지자 절대금리가 높은 크레딧물로 캐리
수요 확대되었고 연초효과까지 더해지며 크레딧 스프레드 축소되는 모습을 보였다.
회사채 2017년 2월 만기 규모는 전월 대비 24.65% 증가한 3조 6,759억 원 수준으로 집계
되었다. 당월에는 연말효과로 이연 되었던 발행 대기 수요 확대되며 발행물량 증가하였으나,
설 연휴로 인한 영업일수 감소로 순상환을 기록하였다. 2월에도 발행시장 흥행 이어질 것으
로 예상되어 순발행 전환될 것으로 판단된다.
2월에도 특별한 모멘텀 없이 재료 부재에 박스권 장세 이어질 것으로 보이며 크레딧물의
캐리 수요 역시 증가세 이어지며 크레딧 스프레드 강보합세 예상된다. 다만, 기업들 4분기
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잠정실적 보고가 예정되어 있어 이에 따른 크레딧 스프레드 방향성도 일부 조정 가능성이
있을 것으로 판단된다.
<표2> 1월 중 회사채등급 변경현황
기업명 변경전 변경후 변경일 구분 평가기관
신세계동대구
복합환승센터 AA+ AA0 2017-01-02 하락 한신평, NICE신평
이랜드월드 BBB0 BBB- 2017-01-02 하락 한신평, 한기평, NICE신평
동국제강 BB0 BB+ 2017-01-04 상향 한신평, 한기평, NICE신평
씨제이헬로비전 A+ AA- 2017-01-09 상향 한신평, 한기평, NICE신평
*자료: KIS채권평가
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서병욱 02)3215-1462
<표1> 국내 주요금리
(단위 : %)
금리구분 2015/12/31 2016/07/15 2016/07/22 주간증감 년말대비
CD 91일 1.52 1.49 1.49 0.00 -0.03
국고 1년 1.56 1.50 1.47 -0.03 -0.09
통안 2년 1.64 1.65 1.62 -0.02 -0.02
국고 3년 1.64 1.70 1.68 -0.02 0.04
국고 5년 1.81 1.88 1.88 0.00 0.08
국고 10년 2.09 2.19 2.18 -0.01 0.09
회사채3년(AA-) 2.13 2.10 2.08 -0.02 -0.04
회사채3년(BBB-) 8.28 8.30 8.29 -0.01 0.01
주) CD금리:증권업협회, 채권금리 : KIS채권평가 수익률 기준
.
<표2> 미국 주요금리
(단위 : %)
금리구분 2015/12/30 2016/07/14 2016/07/21 주간증감 년말대비
TB 2Y 1.22 1.22 1.21 -0.01 -0.01
TB 5Y 1.97 1.93 1.92 -0.02 -0.05
TB 10Y 2.48 2.47 2.47 0.00 -0.02
TB 30Y 3.09 3.05 3.07 0.02 -0.02
Indus. AAA 10Y 0.00 0.00
(Credit spread) -2.48 -2.47 -2.47 0.00 0.02
주) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg
부록1 : 주요 금리
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<그림1> 기타 Curve 추이 (2017년 2월 3일)
(단위: %, bp)
국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기 추이
<표3> 기간 Spread 분석 (2017년 2월 3일)
(단위: bp)
구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년
금 주 말 -1 19 20 20 30
전 주 말 1 21 20 18 31
전 년 말 5 12 8 17 29
1 년 전 -17 -16 2 11 26
최 근
1 년
평 균 -4 -3 1 10 22
최 대 25 37 20 24 32
최 소 -20 -20 -9 1 13
주) CD금리:금융투자협회, 1년 : KIS채권평가 통안증권 수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가 국고채 수익률
<표3> 신용 Spread 분석 (2017년 2월 3일)
(단위: bp)
구분 3년-한전 3년-산금 3년-
카드 AA0
3년-
회사 AA-
3년-
회사 BBB-
금 주 말 15 16 44 40 661
전 주 말 16 16 44 40 660
전 년 말 17 17 52 49 664
1 년 전 12 11 50 51 646
최 근
1 년
평 균 14 13 48 44 654
최 대 19 19 59 54 668
최 소 10 9 35 35 646
주) KIS채권평가 수익률 기준
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부록2 : 주간 채권 만기현황
최미란 02)3215-1434
<표1> 주간 채권종류별 만기금액현황 (단위 : 백만원)
국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계
0 3,700,000 930,000 565,000 1,070,000 1,469,740 831,700 8,566,440
※ 발행잔액은 증권예탁원의 예탁채권 기준이므로 실제와는 차이가 있을 수 있음
<표2> 주간 국공채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
국공채 소계 0
<표3> 주간 통안채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170207 통안DC17-0207-0910 20161108 2m 29d 700,000
20170209 통안0145-1702-01 20160209 1y 3,000,000
통안채 소계 3,700,000
<표4> 주간 특수채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170206 강원도개발공사112 20160205 1y 1d 40,000 AA+
20170206 농금채2012-02이5Y-D 20120206 5y 40,000 AAA
20170208 한국수자원공사139 20110208 6y 100,000 AAA
20170209 토지주택채권225 20130809 3y 6m 200,000 AAA
20170209 한국수자원공사102 20100209 7y 160,000 AAA
20170210 토지주택채권104 20120210 5y 50,000 AAA
20170210 한국수자원공사140 20110210 6y 140,000 AAA
20170210 한국철도공사117 20140210 3y 250,000 AAA
20170211 한국장학재단14-2 20140211 3y 90,000
특수채 소계 930,000
<표5> 주간 은행채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170206 산금14신이0300-0206-1 20140206 3y 270,000 AAA
20170206 신한은행19-02이2A 20150206 2y 200,000 AAA
20170206 하나은행15-02이24갑06 20150206 2y 200,000 AAA
20170207 우리은행37 20120207 5y 100,000 AAA
20170209 신한은행11-02이13A 20070209 10y 10,000 AAA
20170211 산금14신이0300-0211-2 20140211 3y 150,000 AAA
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은행채 소계 565,000
<표6> 주간 기타금융채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170205 알씨아이파이낸셜24 20140205 3y 20,000 A+
20170205 JB 우리캐피탈242 20130805 3y 6m 20,000 AA-
20170206 신한카드1782 20140206 3y 30,000 AA+
20170206 한국캐피탈323 20151106 1y 3m 5,000 A-
20170207 신한캐피탈257-2 20130207 4y 10,000 AA-
20170207 케이비캐피탈273-2 20140207 3y 50,000 AA-
20170208 케이비국민카드76-2 20130808 3y 6m 20,000 AA+
20170208 케이비국민카드90-1 20131108 3y 3m 20,000 AA+
20170209 현대캐피탈1475 20140109 3y 1m 30,000 AA+
20170210 벤츠파이낸셜9 20150210 2y 80,000 A+
20170210 산은캐피탈532-2 20150212 1y 11m 26d 20,000 AA-
20170210 산은캐피탈546-1 20150810 1y 6m 20,000 AA-
20170210 엔에이치농협캐피탈61-2 20140210 3y 30,000 A+
20170210 케이비국민카드98 20140210 3y 40,000 AA+
20170210 현대카드 2종목 20151110 1y 3m 90,000 AA+
20170210 현대카드622 20151012 1y 3m 29d 30,000 AA+
20170210 현대캐피탈1458 20131111 3y 2m 29d 50,000 AA+
기타금융채 소계 1,070,000
<표7> 주간 회사채 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170205 인터머니90 20160205 1y 300
20170206 에스케이인천석유화학4 20120206 5y 150,000 AA+
20170206 현대상선 2종목 20150206 2y 158,400 D
20170206 호텔신라65 20120206 5y 100,000 AA0
20170207 한화케미칼234-2 20120207 5y 100,000 A+
20170207 현대제철104-2 20120207 5y 100,000
20170207 효성251-2 20120207 5y 60,000 A+
20170209 아시아나항공76-1 20150209 2y 180,000 BBB0
20170209 인천도시공사30 20120209 5y 113,000 AA+
20170209 한진해운 2종목 20150209 2y 148,000 D
20170209 KT177-3 20100209 7y 170,000 AAA
20170209 LG이노텍30-2 20120209 5y 50,000 AA-
20170210 대신에프앤아이17-1 20150210 2y 100,000 A+
20170211 에이제이렌터카22-2 20140211 3y 40,000 A-
20170211 인터머니61 20150211 2y 40
회사채 소계 1,469,740
<표8> 주간 ABS 만기현황 (단위 : 백만원)
만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급
20170205 주택금융공사MBS2015-3(1-2) 20150205 2y 330,000 AAA
20170206 유플러스엘티이10차유1-18 20130806 3y 6m 200 AAA
20170206 유플러스엘티이16차유1-15 20140806 2y 6m 10,000 AAA
20170206 제이비우캐오토제11차1-2 20161206 2m 20,000 AAA
20170207 유플러스엘티이14차유1-17 20140407 2y 10m 11,500 AAA
20170207 유플러스엘티이20차유1-11 20150407 1y 10m 20,000 AAA
20170207 유플러스엘티이22차유1-9 20150807 1y 6m 20,000 AAA
20170207 유플러스엘티이24차유1-7 20151207 1y 2m 30,000 AAA
72 No. 715 Feb 03, 2017
, 2014
8, 2013
20170207 유플러스엘티이26차유1-5 20160407 10m 25,000 AAA
20170207 칼12차유1-11 20140507 2y 9m 7,000 A0
20170207 JB우리캐피탈오토8유1-11 20160407 10m 12,000 AAA
20170208 유플러스엘티이18차유1-13 20141208 2y 2m 20,000 AAA
20170208 유플러스엘티이23차유1-8 20151008 1y 4m 20,000 AAA
20170208 유플러스엘티이28차유1-3 20160808 6m 30,000 AAA
20170208 유플러스엘티이30차유1-1 20161208 2m 34,000 AAA
20170208 주택금융공사MBS2013-28(1-4) 20130808 3y 6m 4,000 AAA
20170209 메리츠오토오차유동화1-5 20160909 5m 10,000 AAA
20170209 유플러스엘티이19차유1-12 20150209 2y 10,000 AAA
20170209 유플러스엘티이21차유1-10 20150609 1y 8m 20,000 AAA
20170209 유플러스엘티이27차유1-4 20160609 8m 30,000 AAA
20170209 JB우리캐피탈오토5유1-16 20141209 2y 2m 10,000 AAA
20170210 에이스오토제사십일차1-3 20161110 3m 13,000 AAA
20170210 유플러스엘티이15차유1-16 20140610 2y 8m 10,000 AAA
20170210 유플러스엘티이29차유1-2 20161010 4m 35,000 AAA
20170210 JB우리캐피탈오토6유1-14 20151210 1y 2m 100,000 AAA
ABS 소계 831,700
평가 팀별 연락처
FI 실 실장 김미희 02) 3215 – 1433 서울 영등포구 여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층
금리파생팀 이사 송영준 02) 3215 – 1469
파생상품팀 이사 송성원 02) 3215 – 1471
신용파생팀 팀장 이정화 02) 3215 – 1498
외화상품팀 팀장 전주희 02) 3215 – 1497
기업가치평가팀 팀장 박봉현 02) 3215 – 1452
