-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
1/15
22.12.2015. - 105 21
254. 3. 260. ) -(, . 92/06, 34/09, 30/12, 59/13 108/13) 30. 2.
(, . 92/06 82/15),, 3.12.2015. ,
I -
1.
( : ) , :
) ,
) ,
) , -,
,
) ,
) ,
) ,
) ,
) ,
) ,
)
) .
2.
- 2. (: ) 2. , -, , :
) - -;
) - -
;) -
, , , -;
) - ,-;
)- ;
)- , -159a. 3. ;
) -
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
2/15
22 - 105 22.12.2015.
-(. , -, , -.);
) - - ,
, , ;
) - () -();
) - -
(: VaR);
):
1)-
, , ,
2) ,
3) ,
4) , ,
-;
) :
1)
-,
2)- :
- , ,
- ,
- -, ,
- ,
-
- ;
) - -/, :
1),
2):
-,
- ,
- -, .
II -
3.
(1) , , :
) - -
, -, :
1)(. Front Office),
2)a (. Middle Office)
3) (. Back Office);
) , , , :
1),
2)-,
3) ,
4),
5) ,
6);)
, , -;
) , , --;
) , -;
) , -,
;) - .
(2) , --, ,
.
(3) -, -.
(4) , - -, :
) ,) -
-,
) , .
(5) , - -- , , -.
(6) , -, . 1. 5. .
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
3/15
22.12.2015. - 105 23
(7) - - - ,
-.
(8) -, .
1.
4.
, -, :
) , ,
) ) .
5.
(1) 12. 1. ) , -.
(2) , --:
) (-, -),
) ,
) () (, ; - - , ),
) () ,
) .
(3) .
6.
(1) - , - .
(2) , --:
) , ,
) -,
) ,
) ( , ),
) .
7.
(1) - , -, .
(2) , --:
) ,
) ,
) ,
) .
2.
8.
, , -:
) ,
) , --
,)
,
) -,
) -,
) ,
,
) -( - , ).
9.
(1) , -.
(2) --.
(3) -:
) ,
) , -1. .
(4) 1.
.
3.
10.
(1) -(.).
(2) -:
) , -, -,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
4/15
24 - 105 22.12.2015.
, , -;
) , -
( ,);
) :
1)-,
2) -, -(, ) ,
3) ;
) .
11.:
) , -, ;
) -;
) , , -, -, ;
) -;
) -
:1) -
,
2) () ,,
3) back-up -;
) -(, -, , ) -;
) e-mail e-mail ;
) - .
III -
12.
:
) - , - , -- -(:)
) .
1.
13.
(1) :
) ,
) - - , -, ,
) , (-),
) -,,
) -
( , , -, .).
(2) -, .
(3) --, -, -,
.(4) , 1. , :
) () ,
), , - , : (. Earnings perShare), (. Bookvalue per share),
(.Price-Earnings Ratio P/E), (. Dividend Yield),
)
, , - , (
).
(5) 1. ) , - , -.
2.
14.
23. 2. ) . 1. 9. , -:
a) -186. 2.
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
5/15
22.12.2015. - 105 25
) , --.
15.
(1) - 31. , -.
(2) .
16.
-:
) -, -, ,
) -,
) -,
) .
17.
(1) -3.5. , -.
(2) --
.(3) -
-, .150 - 156. .
18.
(1) -.
(2) -
.
(3) :
) -
) - .
(4) .
(5) , -, -
:
) -,
) ,
)
) .
(6) -5. .
IV -
19.
-:
) ,
) ,
)
) .
1.
20.
(1) --.
(2) 1. :
) , ,
) - ( : ) ,
) -, ,
)
,
) - , ,
) , -, 39. , -.
(3) 1. -, - , -
.
(4) 1. , ,-, -. 5, 6. 7. , -, -, .
(5) 4. -.
(6) , -, :
) ,
) -,
) -, -,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
6/15
26 - 105 22.12.2015.
) o ,
) , --,
) , --,
) , ,
) , -,
) -, , .
(7) -:
) ,
) ,
) , ,
) -,
) -,
) ,
) , , --.
(8)
-2. . ) ) .
2.
21.
(1) , , , -, , -, , .
(2) -
, , -:
) -, 1. ,-, -,
) ,
) -, -, -,
) - 20.
4., , .
(3) )
, -
. , , .
(4) -2. , :
) , , -, -, , - , ,
) , -20. 4.
) -.
3.
22.
(1) - , .
(2) 1. :
) ,
) -,
) ,
) -,
) ,
) -
) .
23.
(1) --.
(2) 2. -.
24.
(1) :
) ,
) - , ,
) -,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
7/15
22.12.2015. - 105 27
) ,
) ,
) ,
) ,
) ,
) -
) .
(2) :
) , , - , -,
) ) ,
) ),
) , 20. 4. .
(3) -:
) -,
) -,
) -.
(4) -
.
4.
25.
(1) -30.1. ) 31. .
(2) 1. -.
(3) :) -
-;
) , -
. 41, 42. 43.;
) - ;
) :
1) -,
2) ,
3) -, ,
4),
;
)
, -;
) , , -(TC) 44..
(4) - 3..
V -
1.,
26.
(1) , , -, .
(2) ,
1. , , .
(3) 2. , .
(4) , -, , ,
. 2. 3. .
(5) -, .
(6) , 1. -, , :
) -, , ,
) -, , ,
) , -,
) -, .
(7)
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
8/15
28 - 105 22.12.2015.
, . 2, 3. 4. .
2.
27.
(1) ---, . 28. 29..
(2) .
3.
28.
(1) , .
(2) 1. :
) ,
) o , -, ,
) ,
) ,
) ,
) , -, ,
) , -,
) ,
), , ) .
(3) 2. ) , - .
(4) .
4.
29.
(1) -.
(2) 1. :
) ,
) /, ,
) , ,
) ,
) ,
)
) .
(3) , -:
) ,
) ,
) ,
) ,
) (-) (-
), -.
VI -
1.
30.
(1) - . 30, 47. 47. .
(2) , ,, -
, , -:
) ,
) , ,
) -,
) -,, , -.
(3)
:) , ,
) .
2.
31.
(1) , -.
(2) 1.-, , -
.
(3) 1. :
) , ,
) .
(4) , -.
3.
32.
(1) 31. 3. ) , -
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
9/15
22.12.2015. - 105 29
, , ,-,
.
(2)
1. , 31. 3. ) :
) ---, -,
) , ,,
) , , , -, , -
, , -,
) -,
) -
,-.
(3) 31. 3. 2. - 1. , .
4.
33.
(1) -, -.
(2) , -,
--, -
.
(3) 2. , .
5.
34.
(1) -,
.(2) 1. -
:
) ,
) ,
) ,
) -,
) -
) -.
35.
(1) 2. .
(2) 1. :
) ,
) ,
) ,
) , ,
) , - (, , , , -),
) , ,
)
) .
(3) -, - .
(4) .
36.
, -,
-.
37.
(1) , -
39. 2. ) -.
(2) -, 39. , .
(3) --.
6.
38.
(1) --.
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
10/15
30 - 105 22.12.2015.
(2) 1. -:
) -,
) ,
) - , ,
) .
(3) 1..
(4) -1. , .
VII -
39.
(1) , , -:
a) -, - ,--;
) -
-) , ;
) -, .
(2) 1. :
a) 1. -,
;
) -
1. , -;
) .
VIII -
40.
(1) - -.
(2) - / /
.
(3) -, , -, , .
(4) -
, -.
(5) - , .
(6) --, , , , .
1.
41.
(1) , , , , , , , .
(2) 1. -:
) ,
)
, , , , -,
) , 43. -(: ) -44. ,
) -,
) , 25. 3. . ) ) .
2.,
42.
(1) , .
(2) 1. ,:
) -40. ,41. ,
) 40. -, -41. ,
) .
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
11/15
22.12.2015. - 105 31
(3) -
.
(4) -, ,
. 1. 2. .
3.
43.
(1) , , , , -, , -:
) ,
) -
, -, .
(2) , -1. , :
) , -
-,
,
) , -(. back-testing) -,
) , ,
) , , 41. 2. ) ,
) -) ,
) , , -, --.
(3) -. 159. 159a. .
(4) 3. ,:
a) , -, , :
1),
2)
3) (, -.);
) 30, 90 180 , - -, :
1),
2),
3)
4).
(5) -, .
(6) -
, -3. .
(7) , -, .
(8) -, , , .
4.
44.
(1)
:)
, -, 79.1. ) 101. 1. ) ,
) .
(2) .
(3) :
) (.commitment approach) 45.
) VaR .
(4) -, -, .
(5) -. 79. 101. - , .
(6) 4. , -VaR :
) -, , /-,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
12/15
32 - 105 22.12.2015.
) (OTC)
) .
5.
45.
(1) , - , - , , - , -79. 1. ) 101. 1. ).
(2) , - , -- (
).(3) -
, -.
(4) , 47. 2. ) .
6.
46.
(1) -(OTC) . 79. 101.
.(2) -
, 79. 1. ) 101.1. ) , (OTC) -.
(3) ,:
) -,
) (OTC) -
.(4) , -
, --79. 1. e) 101. 1. ) , - .
(5) -79. 1. ) 101. 1. ) -,.
(6) (OTC) -79.1. ) 101. 1. ) .
7.(OTC)
47.
(1) -
(OTC) (OTC) :
) , , -
;
) :
1) (OTC) , ,
2) -
.(2) ,
1.-(OTC) , , , , (OTC) -.
(3) (OTC) ,.
(4) 3. 3. -(OTC) .
(5) . 1. 2. .
8.
48.
(1) , 31. , - , , -
.
(2) , -
1. .
(3) . 1. 2. , .
IX -
49.
(1) :
) ,
) ) .
(2) -
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
13/15
22.12.2015. - 105 33
--. 28. 29..
(3) 1. -
:) -
, , ,, ,
) , -.
50.
(1) 49. 1. ) .
(2) 1. -:
) , , ,
)
) .
(3) , .
X -
51.
(1) , --, ,, --.
(2) , -- .
(3) , --, .
XI -
1.
52.
(1) .
(2) - .
(3) - -.
(4) , , -
-.
(5) -.
2.
53.
(1) - , -.
(2) .
(3) -, -, -.
(4) , - , - , -.
(5) 4. -.
3.
54.
(1) , -,
, .
(2) 1. -, :
)
) -.
(3) , :
) ,
) -,
) -,
)
) -.
(4) 1.
:) , ,
) /-,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
14/15
34 - 105 22.12.2015.
) ,
) ,
) ,
) (),
) ,
) ,
) ,
) , , , , , ,
) .
(6) -.
4.(. best execution)
4.1.
55.(1) ,
, .
(2) 1. - 56. 1. , , , -, ,-.
(3) 2. :
) , ,
) ,
)
) .
(4) -. 2. 3., .
(5) 4. , .
(6) - 4., .
(7) - , ,4. .
(8) 4. .
4.2. -
56.
(1) .
(2) -
1. , , , .
(3) -.
(4) 2., -.
(5) 2. -, , .
(6) - , , 2. .
(7)
2. .
5.
57.
(1) - , .
(2) 1. .
(3)
- -.
6.
58.
-, - , .
59.
(1)
20% .
(2) 1. , -:
) -/,
)
) (--).
XII -
60.
:
) ,
-
7/25/2019 5c9e387a-ba15-4c1b-806f-92859c3c35c8_sr-Latn-CS
15/15
22.12.2015. - 105 35
) ,
) ,
) , ,
) ,) -
,
) ,
) -
) .
61.
:
) ,
)
, --,
) -,
) ,
) ,
) -,
) , -
.
62.
, , -.
XIII -
63.
-60 .
64.
(-, 90/07).
65.
-.
: 01-11-CXLIII-761-4/15 3.2015. , , ..
