595호 pages

2014. 09. 19. 금리 및 채권지수 추이

신용등급 평가 현황

국고채, 통안채 시장동향

은행채 및 기타금융채 시장동향

회사채 발행 및 유통현황

스왑 시장동향

주간 ELS 발행 시장동향

외화표시채권 시장동향

부록1 : 주간 주요 지표

부록2 : 주간 채권 만기현황

1

2

3

6

9

17

21

27

33

35

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1 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

금리 및 채권지수 추이

채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이

한경-KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자 지수)

채권종류별 시가총액 가중평균 YTM 추이

채권지수 Duration

2 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

신용등급 평가 현황

회사명 변경일 종류 등급변경내역 한신평 한신정 한기평

이전 이후 등급 평가일 등급 평가일 등급 평가일

대우조선해양㈜ 2014-09-17 BOND AA- A+ A+ 2014-09-17

한진중공업㈜ 2014-09-17 BOND BBB+ BBB

BBB 2014-09-17

현대중공업(주) 2014-09-17 BOND AA+ AA AA 2014-09-17

구분 업체명 평가일 종류 등급변경내역 유효

등급 한신평 한신정 한기평

이전 평가 신규

하향 대우조선해양㈜ 2014-09-17 BOND AA- A+ A+

A+

하향 한진중공업㈜ 2014-09-17 BOND BBB+ BBB BBB BBB

하향 현대중공업(주) 2014-09-17 BOND AA+ AA AA AA

발행시장 동향

종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율

산금채06신이1500-9-20-1(INTN/콜)

한국주택금융공사MBS2004-4회1-5(콜)

한국주택금융공사MBS2004-4회1-6(콜)

한국주택금융공사MBS2010-16(1-5)콜

한국주택금융공사MBS2011-9(1-4)(콜)

한국주택금융공사MBS2008-3(1-7)콜

KR3102107S93

KR3544057Q98

KR3544067Q96

KR35441470C4

KR3544077166

KR3544157V33

2006-09-20

2004-09-23

2004-09-23

2010-12-23

2011-06-24

2008-03-27

2021-09-20

2019-09-23

2024-09-23

2017-12-23

2016-06-24

2023-03-27

2014-09-22

2014-09-23

2014-09-23

2014-09-23

2014-09-24

2014-09-27

전액

전액

전액

전액

전액

전액

정미연 02) 3215-1434

3사 신용등급 변경 현황 ( 09월 15일 ~ 09월 19일 )

주간 유효 신용등급변경 현황 현황 ( 09월 15일 ~ 09월 19일 )

현영규 02) 3215-1435

옵션행사내역

3 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

국고채, 통안채 시장동향

김문선 02)3215-1436

지난 주 채권시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상에 대

한 우려가 확산되며 미국채 금리가 상승하였으나 추가 기준금리 하

락에 대한 기대심리 이어지며 상승세를 따라가지 못하고 장단기 혼

조세를 보였다. 최경환 경제부총리겸 기획재정부 장관이 외신 기자

간담회에서 금리에 대한 발언에 차후 기준금리 인하에 대한 시그널

로 인식되자 단/중기물에 매수 물량 확대되며 강세를 보였다. 이후

9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 관망세를 보였으나 원달

러 환율 상승과 코스피 지수 하락에 시장에 우호적인 모습을 보이

며 강세 분위기가 이어졌다. 주 말로 접어들며 특별한 모멘텀 없이

예정된 20년물 입찰과 월말 경제지표 발표를 앞두고 관망세를 보이

며 장기물 중심으로 약세로 한 주를 마감하였다.

3/5년 스프레드는 26.7bp로 전주대비 +0.7bp 스프레드 확대, 5/10

년 스프레드는 39.3bp로 전주대비 +5.1bp 스프레드 확대 되었다.

국채 3년물은 지난주 대비 -3.5bp, 통안채 2년물은 지난 주 대비

-4bp 강세를 보였다. 지난 주는 이어진 기준금리 인하에 대한 기대

감 확산에 장단기물 혼조세를 보이며 커브 스티프닝으로 한 주를

마감하였다.

[Table1] 주간 국고채, 통안채 금리변동 (단위 : %)

잔존 8/14 8/22 8/29 전주대비

통안 1년 2.34 2.275 2.225 -5

통안 2년 2.432 2.345 2.305 -4

국고 3년 2.505 2.405 2.37 -3.5

국고 5년 2.73 2.665 2.637 -2.8

국고 10년 3.067 3.007 3.03 +2.3

4 No. 595 September 19, 2014

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8, 2013

[Fig.1] 국고채 금리 변동1

[Fig.2] 통안채 금리 변동

5 No. 595 September 19, 2014

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8, 2013

[Fig.3] 금리스프레드 변동

[Fig.4] BEI 변동

6 No. 595 September 19, 2014

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8, 2013

은행채 및 기타 금융채 시장동향

김보라 02)3215-1432

채권시장 및

금융채 동향

I) 은행채

지난 주 국내 채권시장은 단기물은 강보합선, 장기물은 큰 금리상승폭을 보

이며 시작하였다. 전주 금통위의 금리동결에도 추가 금리 인하에 대한 기대감

이 팽배해져 초강세를 이룬 것 대한 부담감이 시장 전반에 작용한 모습이었

다. 하지만 한 주 내내 강세 움직임이 지속적으로 이루어지며 기준금리인하에

대한 기대감은 이어졌다. 국고채 3년물 금리는 연일 최저치 경신을 이어갔고,

장기물의 강세폭이 커서 커브는 플래트닝해졌다. 다만 주 마지막 날, 2주 동안

의 강세 분위기가 반전되며 약보합세로 장을 마감하였다. 장중 커브변동성은

심했지만 별다른 방향성을 띠지 못하였고 이러한 모습은 다음 주에도 지속될

것으로 전망된다.

은행채 시장은 전반적으로 지표 움직임을 따라 가는 모습이었고 유통시장은

소폭 강하게 거래되는 구간이 있었으나, 대체적으로 조용한 모습이었다. 연휴

로 주춤했던 발행시장은 시중은행을 비롯하여 활발히 이루어졌다. 은행채 AAA

크레딧 스프레드는 1년 +0.5bp, 2년 보합, 3년 -0.5bp로 전체적으로 스프레드

가 유지되는 모습이었다.

은행채 발행은 2조 3,100억원으로 지난 주 대비 1조 950억 원 가량 증가한

모습이었다.

잔존 9/5 9/12 9/19 전주대비

1년 4 4.5 5 +0.5

2년 7.3 7.5 7.5 0

3년 16.7 17.4 16.9 -0.5

(기준 : 은행채 AAA, 단위 : bp)

II) 기타금융채

기타금융채 시장도 은행채와 마찬가지로 대부분 지표를 따라갔다. 발

행시장은 전체 등급에서 활발하게 이루어졌다. 발행 금리는 여전히 언

더 1~2정도로 강하게 이루어지는 모습이었다. 유통시장은 예년 수준

을 회복하였으며, 특별한 재료는 없었다. 단, A+등급의 유통 및 발행

이 강하여 부분 반영되었다. 금주 기타금융채 AA+등급의 지표 대비

크레딧 1년 +0.5bp, 2년 -0.5bp, 3년 -0.5bp로 대부분의 구간에서 유

지 되었다.

기타금융채 발행액은 1조 1,200억 원으로 전주대비 5,900억 원 가량

증가한 모습을 보였다..

잔존 9/5 9/12 9/19 전주대비

1년 11 12 12.5 +0.5

2년 14.1 14.3 13.8 -0.5

3년 24.5 24.7 24.2 -0.5

(기준 : 기타금융채 AA+, 단위 : bp)

7 No. 595 September 19, 2014

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8, 2013

[Fig 1] Change in Bank Bond AAA Yield

[Fig 2] Change in Bank Bond AAA Credit Spread

[Fig 3] Change in Credit Spread of Other Financial Debenture

8 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

<표1> 주간 기타금융채 발행현황

종목명 발행금리 발행일 만기일 발행액 등급

현대캐피탈1519 2.812 20140915 20190315 400 AA+

현대카드576 2.466 20140916 20160913 500 AA+

롯데카드284-3 3.059 20140916 20200316 200 AA0

롯데카드284-2 2.976 20140916 20190916 200 AA0

메리츠캐피탈11 2.533 20140916 20160912 600 AA0

롯데카드284-1 2.652 20140916 20170916 500 AA0

산은캐피탈522-1 2.618 20140916 20170316 100 AA-

현대커머셜179-3 2.672 20140916 20170816 100 AA-

현대커머셜179-1 3.015 20140916 20190916 600 AA-

산은캐피탈522-3 3.105 20140916 20190916 100 AA-

산은캐피탈522-2 2.764 20140916 20170916 200 AA-

현대커머셜179-2 2.745 20140916 20180220 300 AA-

케이비국민카드108-2 2.892 20140917 20190917 200 AA+

케이비국민카드108-1 2.619 20140917 20171117 300 AA+

하나에스케이카드90-2 2.999 20140917 20190917 500 AA0

하나에스케이카드90-1 2.655 20140917 20170917 600 AA0

케이티캐피탈73-1 2.733 20140917 20160317 300 A+

케이티캐피탈73-2 3.157 20140917 20170917 200 A+

하나캐피탈170 2.532 20140917 20150917 400 A+

우리카드29-2 2.68 20140918 20180318 500 AA0

우리카드29-1 2.374 20140918 20160318 300 AA0

신한캐피탈285 2.683 20140918 20170918 1000 AA-

JB 우리캐피탈270-1 2.519 20140918 20160913 200 AA-

JB 우리캐피탈270-2 2.726 20140918 20170918 500 AA-

아주캐피탈277-1 2.868 20140918 20150918 400 A+

아주캐피탈277-3 3.516 20140918 20180918 100 A+

엔에이치농협캐피탈66-2 2.907 20140918 20170918 300 A+

아주캐피탈277-2 3.002 20140918 20160918 100 A+

엔에이치농협캐피탈66-1 2.657 20140918 20160918 300 A+

오릭스캐피탈코리아9 2.673 20140919 20170919 200 AA+

메리츠캐피탈12 2.502 20140919 20160919 200 AA0

롯데캐피탈249-1 2.465 20140919 20160919 300 AA-

롯데캐피탈249-2 2.724 20140919 20180319 200 AA-

롯데캐피탈249-3 2.98 20140919 20190919 200 AA-

롯데캐피탈249-4 3.162 20140919 20200918 100 AA-

9 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

회사채 발행 및 유통현황

곽재옥 02)3215-1468

채규호 02)3215-2906

시장동향

주중 한국은행의 추가금리인하 기대감 확대로 지표금리는 축소되는 가운데

FOMC회의 결과 긴축으로 전환이 느리게 진행될 것으로 전망됨에 따라 향

후 지표금리 또한 축소세를 이어갈 것으로 판단된다.

회사채 유통시장을 보면 거래량이 소폭 상승하는 분위기 이나 여전히 수

요대비 공급부진을 이어가는 모습이었다. 인천도시공사, 강원도도시공사의

강한 발행으로 해당기업의 유통물 또한 강세를 보였으며, 대우조선해양 등

은 등급하락으로 유통물 약세를 보였다.

발행 시장동향

회사채 스프레드

동향

주중 AJ렌터카(A-), 오리온(AA0), 현대엔지니어링(AA-), SK브로드밴드(AA-)

등의 수요예측이 있었다. 금리가 연저점에 도달하고 형후 금리전망도 강해

질 것으로 예상됨에 따라 기업들의 회사채 발행이 많아지는 모습이고 대부

분 오버부킹되면서 호황을 보였다. 차주에도 SK건설, 부산은행, LG디스플레

이,삼성물산, CJ제일제당, LG유플러스 등의 수요예측이 예정되어있으며 이들

또한 호황을 이어갈 것으로 판단된다.

발행액은 지난주 대비 축소하는 모습을 보이면서 1조 300억원을 기록하

였다. 만기 도래액은 5,900억원을 기록하며 지난주 대비 상승하는 모습이었

다. 발행잔액은 191조 1,855억원으로 상승하였으며, 전년동월 대비 발행잔

액은 1.12% 상승한 수준을 유지하였다.

주중에는 연합자산관리(AA0), 씨제이헬로비젼(AA-), 한국투자금융지주(AA-),

하이트진로홀딩스(A0), 대한항공(A-)등의 발행이 있었다.

다음주에는 에이제이렌터카(A-), 오리온(AA0), 현대엔지니어링(AA-), JB금융

지주(AA+) 등의 발행이 예정되어있다.

당사 평가금리 기준 회사채 3년 만기 AAA, A- 등급의 국고대비 스프레드

는 지난주 대비 각각 지난주 대비 각각 보합, 1bp축소 수준인 21bp, 98bp를

기록하였다.

국고 변동성이 확대됨에 따라 상대적으로 크레딧물에 대한 관심이 떨어지

면서 크레딧 스프레드는 보합권에서 머무르는 모습이었다. 차주에도 지표금

리에 관심이 집중되면서 크레딧 스프레드는 보합권에서 머물 것으로 판단된

다.

주중 조선사들의 업종불황이 이어지면서 현대중공업(AA+ -> AA0), 대우조

선해양(AA- -> A+), 한진중공업(BBB+ ->BBB0)의 등급하락으로 인해 해운업

의 스프레드가 크게 확대되는 모습이었다.

10 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

<표1> 회사채 발행현황 (단위: %, bp, 억 원, 년)

신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 발행액

AA0 연합자산관리16 20140911 2.799 개별민평 + 2bp 3,400

AA- 씨제이헬로비전5 20140916 2.987 개별민평 - 7bp 1,500

AA- 한국투자금융지주19 20140919 2.659 개별민평 - 5bp 2,500

A0 하이트진로홀딩스159 20140916 3.241 개별민평 - 5bp 1,050

A- 대한항공56-2 20140916 4.1 - 1,000

*무보증 공모 선순위 일반 회사채, ELS 제외

신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액

AA+ 강원도개발공사64 20130916 3.2 1 500 7,120

A- LG실트론36 20110914 4.26 3 1000 4,000

AA+ 인천도시공사26 20110916 4.49 3 1000 44,709

AA+ S-Oil43-2 20090918 5.45 5 1500 10,100

AAA 경기도시공사11-09-13 20110916 4.1 3 1000 31,704

A0 하이트진로홀딩스155 20110919 4.49 3 900 4,100

신용등급 종 목 명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액

A- 에이제이렌터카23 2014-09-22 - 개별민평 -16bp 3 600

AA0 오리온99 2014-09-23 - 개별민평 + 0bp 3 500

AA- 현대엔지니어링6-1 2014-09-25 - - 3 1,000

AA- 현대엔지니어링6-2 2014-09-25 - - 5 1,000

AA+ JB금융지주3 2014-09-26 - - 3 1,500

<표2> 회사채 만기현황 단위: %, bp, 억 원, 년)

<표3> 차주 회사채 발행계획 (단위: %, bp, 억 원, 년)

11 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

구분 2014/08/01 2014/08/08 2014/08/14 2014/08/21 2014/08/28

AAA 5,102 11,712 5,763 4,415 11,790

AA 12,651 22,785 20,200 19,310 26,466

A 4,041 1,819 4,410 4,150 3,847

BBB 300 331 458 343 1,013

BB+ 29 18 73 26 23

구분 2014/08/01 2014/08/08 2014/08/14 2014/08/21 2014/08/28

~1y 8,850 15,635 13,422 15,702 18,233

1y~3y 7,706 14,714 9,459 6,580 11,915

3y~5y 3,025 5,502 5,302 5,141 7,840

5y~ 2,589 906 2,809 977 5,279

<그림1> 회사채 만기 도래액 추이 (단위: 억 원)

<표4> 회사채 등급별 유통 (단위: 억 원)

<표5> 회사채 잔존별 유통 (단위: 억 원)

12 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

일자 국고 3년 AAA 3년 (Spread) A0 3년 (Spread)

2014-09-11 2.492 2.701 21 3.476 98

2014-09-12 2.405 2.621 22 3.396 99

2014-09-15 2.4 2.621 22 3.396 100

2014-09-16 2.367 2.591 22 3.366 100

2014-09-17 2.37 2.591 22 3.366 100

2014-09-18 2.365 2.576 21 3.351 99

2014-09-19 2.37 2.576 21 3.351 98

<그림2> 회사채 신용등급별 유통 추이 및 등급별 비중 (단위: 억 원, %)

<그림3> 회사채 잔존만기별 유통 추이 및 비중 (단위: 억 원, %)

<표6> 회사채 AAA급과 A급 수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp)

13 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

신용

등급 종목명 거래일

거래

수익률

Credit

Spread YTM 거래량 잔존만기

AAA BS금융지주9 20140918 2.81 0.19 2.81 400 4.83

AAA BS금융지주9 20140915 2.85 0.19 2.86 200 4.84

AAA KT167-2 20140911 2.38 0.08 2.37 500 0.61

AAA 경기도시공사12-02-15 20140917 2.32 0.12 2.32 300 0.40

AAA 경기도시공사13-08-31 20140918 2.45 0.16 2.45 400 1.94

AAA 경기도시공사보상(지금)12-03-02나 20140912 2.43 0.19 2.41 500 0.55

AAA 농협금융지주4-2 20140917 2.68 0.11 2.67 400 4.06

AAA 부산교통공사2013-01 20140912 2.64 0.16 2.62 400 3.40

AAA 서울메트로2011-2 20140911 2.36 0.09 2.32 100 0.23

AAA 서울메트로2011-2 20140916 2.26 0.05 2.27 500 0.21

AAA 서울메트로2012-1 20140912 2.41 0.13 2.36 400 1.24

AAA 신한금융지주83-1 20140915 2.42 0.11 2.41 400 1.84

AAA 에스에이치공사116 20140911 2.25 0.02 2.32 400 0.03

AAA 에스에이치공사119 20140917 2.28 0.08 2.27 400 0.15

AAA 에스에이치공사127 20140915 2.27 0.07 2.28 100 0.09

AAA 에스에이치공사135 20140916 2.34 0.10 2.34 500 0.80

AAA 에스에이치공사140 20140918 2.42 0.12 2.42 600 2.04

AAA 에스에이치공사99 20140917 2.26 0.06 2.26 400 0.27

AAA 우리금융지주30-2 20140915 2.35 0.10 2.34 200 0.88

AAA 하나금융지주21 20140916 2.33 0.10 2.32 500 0.69

AAA 한국남부발전29-1 20140915 2.55 0.15 2.54 600 2.96

AAA 한국남부발전29-1 20140911 2.65 0.16 2.62 600 2.97

<그림4> AAA 3년물 기준 Credit Spread 추이 (단위: %, bp)

<표7> 회사채 유통수익률 및 Credit Spread (단위: %, bp, 억 원, 년)

14 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

AAA 한국남부발전29-2 20140912 2.85 0.19 2.75 400 4.97

AAA 한국동서발전25 20140917 2.97 0.14 2.97 1,000 6.87

AAA 한국서부발전19-1 20140917 2.63 0.11 2.63 400 3.74

AAA 한국서부발전19-1 20140916 2.64 0.11 2.64 300 3.74

AAA 한국수력원자력27-1 20140917 2.35 0.08 2.32 100 1.58

AAA 한국수력원자력35-2 20140916 3.08 0.12 3.13 600 8.34

AAA 한국수력원자력39-1 20140917 2.40 0.09 2.39 200 2.09

AAA 한국수력원자력41-1 20140917 2.42 0.10 2.43 200 2.33

AAA 한국수력원자력41-1 20140912 2.46 0.10 2.46 200 2.35

AA+ GS칼텍스122-2 20140916 2.40 0.14 2.40 200 1.37

AA+ GS칼텍스128 20140915 2.87 0.23 2.86 400 4.54

AA+ GS칼텍스130-1 20140912 2.82 0.21 2.79 300 4.21

AA+ GS칼텍스133-1 20140912 3.07 0.34 3.02 400 5.66

AA+ SK256-2 20140911 2.66 0.19 2.65 400 2.72

AA+ SK루브리컨츠1-3 20140918 2.41 0.23 2.23 200 0.02

AA+ SK에너지16-2 20140915 2.40 0.17 2.33 200 0.45

AA+ SK에너지28-1 20140917 2.26 0.07 2.27 300 0.20

AA+ SK에너지30-1 20140912 2.34 0.09 2.34 300 0.60

AA+ SK에너지33-3 20140911 3.01 0.23 3.02 100 5.41

AA+ 롯데쇼핑53 20140915 2.28 0.07 2.27 200 0.22

AA+ 롯데쇼핑53 20140918 2.26 0.06 2.26 400 0.21

AA+ 부산도시공사28 20140911 2.44 0.16 2.44 400 0.51

AA+ 삼성디스플레이2-1 20140917 2.28 0.08 2.28 700 0.17

AA+ 삼성디스플레이2-1 20140918 2.32 0.13 2.29 200 0.16

AA+ 에스케이이엔에스11-2 20140915 2.77 0.17 2.77 700 4.05

AA+ 우리투자증권52 20140918 2.75 0.20 2.75 600 3.94

AA+ 우리투자증권53 20140915 2.74 0.15 2.68 400 3.95

AA+ 울산도시공사10 20140916 2.43 0.20 2.45 200 0.79

AA+ 인천도시공사34 20140911 2.78 0.47 2.83 601 0.84

AA+ 인천도시공사34 20140917 2.73 0.50 2.73 401 0.82

AA+ 인천도시공사73 20140917 2.84 0.62 2.71 141 0.68

AA+ 충북개발공사2013-03 20140916 2.74 0.28 2.75 900 3.41

AA+ 현대백화점19 20140916 2.30 0.09 2.29 300 0.23

AA0 GS15-3 20140911 3.23 0.37 3.25 200 6.35

AA0 LG유플러스92-1 20140916 2.38 0.12 2.39 500 1.37

AA0 LG전자71-2 20140915 3.12 0.33 3.16 100 6.09

AA0 LG전자73-3 20140918 3.12 0.34 3.13 240 6.35

AA0 LG전자74-2 20140918 3.17 0.36 3.17 600 6.70

AA0 롯데물산1 20140917 2.42 0.21 2.40 400 0.37

AA0 롯데물산1 20140918 2.42 0.21 2.41 500 0.37

AA0 메리츠금융지주2-2 20140917 2.79 0.21 2.80 400 4.22

AA0 삼성SDI62-1 20140916 2.27 0.05 2.30 400 0.38

15 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

AA0 삼성테크윈113 20140917 2.35 0.12 2.35 200 0.89

Credit Spread는 유통일 현재 회사채 YTM - 유사만기 국고채 YTM / 거래량 100억 원 이상 종목 / 분석기간: 2014-09-11-2014-09-18

주식관련채권

시장동향

9월 셋째 주 마지막 거래일인 오늘 코스피는 개인과 기관 매수세에 힘입어

하루 만에 반등하며 마감하였다. 미국 연방준비제도 (Fed)의 연방공개시장위

원회가 상당 기간 초저금리를 유지하기로 결정함에 따라, 전일 미국 3대 지수

가 모두 상승한 것이 한국 증시에 긍정적인 영향을 미쳤고, 스코틀랜드 분리

독립 주민투표 결과가 반대표의 승리의 소식에 금융시장 충격 우려도 완화되

었다. 하지만 전일 한국전력 부지 낙찰 소식에 급락했던 현대차그룹의 여파가

지속되면서 코스피 지수는 2050선 회복에 그쳤다. 이날 코스피 지수는 전 거

래일 대비 6.08포인트 (0.30%) 오른 2053.82에 거래를 마쳤다. 코스닥 지수는

전날보다 4.41 포인트 (0.76%) 상승한 581.38에 거래를 마쳐 연중 최고치를

또 한번 경신했다.

1400

1600

1800

2000

2200

2400

2012/042012/082012/122013/042013/082013/122014/042014/09

KOSPI

300

400

500

600

700

2012/042012/082012/122013/042013/082013/122014/042014/09

KOSDAQ

정크등급 Parit

y 수준

정크 등급의 Parity 수준은 ITM채권 (parity 1.2이상)의 일 평균 parity가 약

1.57으로 집계되어, 전주 1.64보다 하락하였다.

<그림6> 주간 주가 추이

16 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

0

1

2

3

4

5

2012/01 2012/04 2012/07 2012/10 2013/01 2013/04 2013/07 2013/11 2014/02 2014/05 2014/08

ITM(Left) ATM(right) OTM(right)

*ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하

주요거래현황

금주 주식관련 채권은 두산건설84회차 CB 70.3억원, 한진해운78회차 BW

49.3억원, LG이노텍27회차 CB 25.1억원등의 거래가 이루어졌다.

<표7> 주요 주식관련채권 유통 현황 단위: 년(잔존만기), 억 원(잔존금액)

등급 종목명 거래일 주가

(종가, 원)

Parity

(%)

거래평균단가

(원)

거래량

(억 원)

잔존

만기

기업잔존

금액

A+ LG이노텍27CB 20140915 128,000 0.85 10,774.25 7.6 0.16 2,000

A+ LG이노텍27CB 20140917 124,500 0.83 10,782.00 6 0.15 2,000

A+ LG이노텍27CB 20140918 119,500 0.80 10,782.00 7.4 0.15 2,000

A+ LG이노텍27CB 20140919 123,500 0.82 10,783.48 4.1 0.15 2,000

A+ 두산중공업40EB 20140915 11,100 0.21 11,091.70 1.4 1.75 2,200

A+ 두산중공업40EB 20140916 11,100 0.21 11,000.00 1 1.74 2,200

A+ 두산중공업40EB 20140917 11,400 0.21 11,083.43 21 1.74 2,200

A- 코오롱인더스트리46 20140917 57,800 1.13 9,342.00 0.6 4.05 1,000

A- 코오롱인더스트리46 20140919 56,600 1.10 9,370.00 0.6 4.04 1,000

BBB0 두산건설84CB 20140915 11,100 0.95 9,866.93 6.9 2.97 2,000

BBB0 두산건설84CB 20140916 11,100 0.95 9,867.89 40.2 2.97 2,000

BBB0 두산건설84CB 20140917 11,400 0.97 9,856.99 9.6 2.97 2,000

BBB0 두산건설84CB 20140918 11,200 0.96 9,863.71 12.6 2.96 2,000

BBB0 두산건설84CB 20140919 11,450 0.98 9,849.00 1 2.96 2,000

BBB0 한진해운78 20140915 5,820 0.70 9,881.88 38.2 2.69 3,000

BBB0 한진해운78 20140916 5,800 0.70 9,755.25 6.1 2.69 3,000

BBB0 한진해운78 20140917 5,810 0.70 9,691.22 2.7 2.68 3,000

B+ 동부제철188 20140916 2,195 0.44 9,948.00 0.5 3.48 300

B- 동부건설252 20140918 1,335 0.27 9,200.00 0.5 1.63 500

CCC 웅진에너지3 20140917 2,180 0.44 8,471.00 1 1.26 1,200

*Parity는 유통일 현재 주가종가/주식행사가격을 의미함. 거래량 0.5억 원 이상 종목. 분석기간: 2014.09.15~2014.09.19)

<그림7> 정크등급 Parity 추이 (단위:%)

17 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

스왑시장동향

최선정 02)3215-1406

IRS 장단기 스프레드 추이 및 주간변동

주요 금리 추이 주간변동

KRW CRS Curve 추이 KRW IRS Curve 추이

IRS 장단기 스프레드 추이 주간변동

18 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

스왑베이시스 추이 및 주간 변동

주요 Yield

및 Spread

(단위: %)

금리구분 20131231 20140829 20140821 주간증감 연말대비

US TREASURY 3Y 0.75 0.99 0.95 0.04 0.24

US IRS 3Y 0.85 1.19 1.16 0.03 0.34

KRW CRS 3Y 1.86 1.77 1.73 0.04 -0.09

KRW IRS 3Y 2.94 2.50 2.52 -0.02 -0.44

KTB 3Y 2.87 2.51 2.53 -0.02 -0.36

IRS 5Y-3Y 0.22 0.15 0.13 0.03 -0.06

SWAP BASIS 3Y -1.07 -0.72 -0.79 0.07 0.35

SWAP SPREAD 3Y 0.07 -0.01 -0.01 0.00 -0.08

(

스왑베이시스 추이 주간변동

Bond/IRS 추이 주간변동

19 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

요약

ㄴ

월요일(09/15)

IRS: IRS 금리가 장기물 위주로 상승. 2년 이하 단기 구간은 기준금

리 인하 기대로 소폭 하락. 1년 IRS는 전일대비 0.5bp 내린

2.258%를 기록. 2년은 전일보다 0.25bp 하락한 2.325%에 마감했으

며 3년은 전일대비 보합인 2.418%를 기록. 5년은 전일대비 1.25bp

오른 2.595%에 마감했으며 10년 이상의 구간은 모두 2.5bp씩 상

승.

CRS: CRS 금리는 중·단기에서 하락한 반면 장기물은 상승. 부채스

와프 가능성이 제기되면서 장기물에 비드 집중. 1년 CRS는 전일대

비 1.5bp 하락한 1.63%에 마감했으며 2, 3년 CRS는 모두 전일보다

1.5bp 내린 1.615%, 1.775%를 기록. 4년은 전일대비 보합인

1.935%에 마감했으며 5년 이상 구간에서는 모두 1bp씩 상승. 스

와프베이시스는 소폭 확대. 1년 역전폭은 1bp 확대된 62.75bp를

기록. 2년은 1.3bp 늘어난 64.3bp. 3년은 1.5bp 늘어난 64.3bp로

마감.

양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.35%로 마감함.

화요일(09/16)

IRS: IRS 금리가 하락함. 단기의 하락폭이 장기보다 커 커브가 스티

프닝됨. CD금리의 추가 하락 기대감이 영향을 미친 것으로 보임. 1

년물은 전일 대비 1.5bp 내린 2.243%, 3년물은 1.8bp 내린 2.400%

로 마감함. 5년 이상 중장기물은 1.0bp 내의 하락폭을 보이며, 5년

물은 2.588%로 마감했으며, 10년 IRS는 2.843%으로 마감함.

CRS: CRS가 상승 마감함. 1년물은 전일 대비 1.0bp 하락한 1.620%

로 마감했으며, 3년 구간은 0.5bp 내린 1.780%로 마감함. 5년 구간

은 2.5bp 상승한 2.100%로 마감함. 10년 CRS는 3.0bp 상승한

2.490%로 마침. 스와프베이시스 역전폭은 축소되어 5년 구간 스와

프베이시스 역전폭은 전일 대비 3.3bp 축소된 48.8bp를 나타냄.

양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.35%로 마감함.

수요일(09/17)

IRS: IRS 금리가 하락 마감함. 커브는 플래트닝됨. 채권시장 강세에

영향을 받은 것으로 보임. 1년물은 전일 대비 0.8bp 하락하여

2.235%로 마감했으며, 3년물은 1.3bp 하락한 2.388%로 마감함. 5

년물은 1.5bp 하락한 2.573%로 장을 마쳤으며, 10년물은 1.8bp 하

락한 2.825%로 마감함.

CRS: CRS가 약보합 수준에서 마침. 1년물은 전일 대비 0.5bp 상승

한 1.625%로 마감했으며, 3년, 5년물은 보합 마감하여 각각

1.780%, 2.100%으로 마쳤으며, 10년 구간은 1.0bp 상승한 2.500%

20 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

로 마침. 스와프베이시스는 어제와 같이 축소되어 5년 구간 스와

프베이시스 역전폭은 47.3bp로 마침.

양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.35%로 마감함.

목요일(09/18)

IRS: IRS 금리가 장기구간을 중심으로 하락. 미국 연방 공개시장위

원회(FOMC)에 대한 불확실성 해소 속에 안전자산을 선호하는 모

습. 1년은 전일대비 0.3bp 내린 2.233%를 기록. 2년 IRS는 전일보

다 0.5bp 내린 2.295%에 마감했으며 3년은 전일대비 0.8bp 하락

한 2.38%를 기록. 4년 IRS는 전일보다 1bp 하락한 2.478%, 5년은

전일보다 1.5bp 내린 2.558%에 마감. 7년 구간과 10년 구간은 각

각 1.3bp, 1bp씩 하락. 커브는 소폭 평탄화(커브 플래트닝).

CRS: CRS 금리가 3년 이하 단기 구간에서는 하락했으나, 최근 부

채스와프 물량으로 인한 5년 이상의 금리 상승이 이어져 장기 구

간은 상승. 1년은 전일보다 2bp 하락한 1.605%를 기록. 2년 CRS는

전일보다 1bp 하락한 1.615%에 마감했으며 3년은 전일대비 1bp

하락한 1.77%를 기록. 10년 구간 CRS는 2.0bp 상승한 2.52%를 보

였고, 5년 이상 구간은 모두 2bp씩 상승. 커브는 스티프닝. 스와프

베이시스 역전폭은 장기 구간에서 축소. 10년 구간은 전일대비

3.0bp 줄어든 29.5bp를 보였고, 1년은 1.8bp 확대된 62.8bp를 기

록.

양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 1bp 감소한 2.35%로 마감함.

금요일(09/19)

IRS: 1년 IRS는 전일보다 0.25bp 오른 연 2.2350%에 마감하였으며,

2년 이상 구간은 모두 전일과 같은 수준에서 거래되었음. 스코틀

랜드 분리 독립 이슈의 국내 파급력이 제한된 가운데 전반적으

로 관망하는 흐름이 이어졌음.

CRS: 스와프시장에서 1년 CRS는 전일보다 0.5bp 내린 연 1.60%에

거래를 마쳤으며, 2년은 1bp, 3년은 0.5bp 내렸음. 4년과 5년 구간

은 전일과 같았고, 10년 이상 구간은 3bp씩 하락하였음. 스와프베

이시스는 대체로 확대돼어 1년 스와프베이시스 역전폭은 전일보다

0.75bp 늘어난 63.50bp를 나타냈음.

양도성예금증서(CD)금리는 전일 대비 보합인 2.35%로 마감함.

21 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

주간 ELS 발행 시장 동향

주식 시장

동향

9월 1 9월 19일 KOSPI200는 262.31 pt로 전주 대비 큰 변동 없이 마감한 반면,

HSCEI는 10,783.33 pt 로 마감하며 전주 대비 소폭 하락했다. 18일 사상 최

고치를 경신하며 2,011.36 pt를 기록했다.

<그림1> 금주 및 최근 1년 KOSPI200, HSCEI 지수 추이

22 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

주간

시장 동향

금주의 ELS 발행 종목 수는 공모 228건, 사모 209건으로 총 437건이 발행

되었으며, 지난 주 대비 228건 증가하였다.

<그림2> 최근 3개월 주간 발행 추이

주간

발행 유형

금주에는 발행 종목 중 약 82.46%의 종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행

유형 중 가장 큰 부분을 차지하였고 Option 유형은 12.6%의 비중을 차지했

다. 또한 기타 유형이 5.0%의 비중을 차지했다.

<그림3> 상품유형별 발행현황 <그림4> 발행 만기 현황 (단위: 억 원)

23 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

<표1> 기초자산 개수 vs 상품유형

기초자산개수 상품유형 기초자산유형 종목개수 발행금액

(단위: 억원)

1 Option 유형 국내지수형 50 1810.31

1 Step Down 국내지수형 15 1284.64

1 기타유형 해외지수형 5 201.95

1 Step Down 해외지수형 5 600

1 Option 유형 해외지수형 3 34.82

1 기타유형 국내종목형 3 20.46

1 기타유형 국내지수형 2 20.38

1 Step Down 해외종목형 1 20.96

1 Step Down 국내종목형 1 18.7

1 기타유형 해외종목형 1 5.91

2 Step Down 해외지수형 144 7340.51

2 Step Down 국내종목형 57 235.92

2 기타유형 해외지수형 8 226.29

2 Step Down 해외혼합형 6 307.94

2 Step Down 해외종목형 2 54.38

2 기타유형 국내종목형 1 2.31

2 기타유형 국내혼합형 1 1

3 Step Down 해외지수형 104 5993.74

3 Step Down 해외혼합형 12 330.79

3 Step Down 국내혼합형 1 2.41

24 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

<표2> 신규발행 1-Stock 현황: Volatility (기준일자: 2014.09.19)

기초자산명 발행종

목수 발행금액

EWMA 60일 90일 120일 180일 240일

KOSPI200 Index 64 3088.1 10.97 9.97 10.19 9.76 10.9 11.21

EURO STOXX50 Price

Index 6 362.85 14 14.78 12.94 13.14 14.02 13.68

한국가스공사 2 10.46 28.33 26.58 29.84 28.72 26.95 28.55

Standard & Poor's 500

index 2 200 9.5 8.56 8.03 9.09 10.11 10.15

HangSeng China

Enterprises Index 1 200 17.73 15.83 14.58 14.62 16.58 17.67

삼성전자 1 18.7 22.03 21.44 22.8 22.39 21.66 21.3

한국전력 1 10 29.42 33.92 31.29 29.77 27.57 27.69

Generic 1st 'CL' futures -

Crude oil futures(NYME) 1 20.96 17.48 18.77 17.03 16.4 16.35 16.58

25 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

<표3> 신규발행 2-STOCK 현황: Volatility & Correlation (기준일자: 2014.09.19)

기초자산명1 기초자산명2 발행종목수 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets

기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일

EURO STOXX50

Price Index

HangSeng China

Enterprises Index

75 4262.90 14.00 17.73 0.39 0.36

KOSPI200 Index HangSeng China

Enterprises Index

65 2193.90 10.97 17.73 0.5 0.47

EURO STOXX50

Price Index

KOSPI200 Index 6 720.40 14.00 10.97 0.03 0.07

EURO STOXX50

Price Index

iShares FTSE

CHINA 25 Index

fund

6 307.94 14.00 18.03 0.34 0.39

SK이노베이션 현대차 4 8.19 26.86 28.48 0.25 0.24

KB금융 기아차 4 7.00 23.99 26.67 0.18 0.25

EURO STOXX50

Price Index

Standard &

Poor's 500 index

4 190.08 14.00 9.50 0.45 0.54

우리금융 현대모비스 4 9.00 28.73 27.96 0.2 0.25

SK이노베이션 현대모비스 3 10.87 26.86 27.96 0.23 0.21

경남은행 SK이노베이션 3 22.93 24.22 26.86 0.1 0.11

현대모비스 LIG손해보험 3 28.15 27.96 27.38 0.19 0.17

경남은행 기아차 3 6.00 24.22 26.67 0.12 0.15

경남은행 LS 2 19.79 24.22 24.49 -0.01 -0.02

경남은행 현대차 2 12.04 24.22 28.48 0.14 0.19

한국전력 삼성중공업 2 4.00 29.42 33.36 -0.08 -0.11

현대모비스 LS 2 3.00 27.96 24.49 0.17 0.21

LIG손해보험 기아차 2 4.00 27.38 26.67 0.23 0.16

네이버 현대모비스 2 3.60 37.92 27.96 -0.05 -0.04

경남은행 LIG손해보험 2 4 24.22 27.38 0.15 0.22

삼성전자 현대차 2 26.24 22.03 28.48 0.36 0.34

26 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

[참고자료] 주요 기초자산 블룸버그 티커 설명

블룸버그 티커 설명

1 FRAEGFA FRANK - EURPN GRWTH-A-ACC EUR

2 TEMHYBX Franklin Templeton Investment Funds - Franklin Euro High Yield Fund

3 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index

4 SPX Index Standard & Poor's 500 index

5 AMJ Index JPMORGAN ALERIAN MLP INDEX

6 ACMHYA2 Equity Alliance Bernstein-Global High Yield Portfolio

7 UBCSEHB1 Index UBS Euro High Yield Bond Fund Volatility Target Strategy

8 HSCEI Index HangSeng China Enterprises Index

9 AMLP UP Equity Alerian MLP ETF

11 NKY Index Nikkei225 Index

12 KOSPI2LG Index KOSPI200 Leverage IDX

13 CL1 Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(NYME)

14 CO1 Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인 수출용 브렌트 혼합유(ICE)

27 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

외화표시채권 시장동향

미국 국채

시장 동향

유럽 국채

시장 동향

12일 미국의 국채 수익률은 상승 마감하였고, 특히 10년 만기 국채 기준으로 7

일 연속 국채 수익률이 상승했다. 또한 당일 발표된 경제 지표도 호조를 보이면

서 국채 가격 하락에 동조하였고 소비자 신뢰 지수 또한 예비치가 약 85를 기록

하며 지난 2013년 7월 이후 최고치를 보였다.

16일(한국 시간 기준, 이하 동일)에는 중국 경제지표의 부진으로 인해서 국채

가격 상승에 영향을 끼쳤으며, 미 경제지표도 혼조를 보였다. 미국의 8월 산업 생

산은 전월대비 약 0.1% 감소했으며, 제조업은 생산부문에서 0.4% 정도 생산율이

감소했다. 17일에는 FOMC 발표를 앞두고 미국의 단기물 국채 가격은 상승한 반

면, 장기 국채 가격은 하락세를 보였다. 뉴욕 증시는 Fed의 통화 정책 결정을 앞

두고 저금리 정책 유지가 이어질 것으로 예상되면서 상승 마감했다.

18일과 19일에는 Fed의 초저금리 기조 유지 여파가 이어지며 뉴욕 증시는 최

고치를 경신했다. 8월 주택 착공 건수는 전월대비 약 14% 감소하며, 약 95만건을

기록했으며 이는 시장 예상치인 103만건을 밑도는 수치이다.

뉴욕 증시는 별다른 경제 지표에 대한 발표가 없음에도 쇼셜미디어 기업의 주

가가 상승하면서 다우지수는 상승 마감하였다.

19일 2년 만기 미국 국채 금리는 지난 주와 대비 0.05bp 상승한 0.57%, 10년 만기

미국 국채 금리는 지난 주 대비 0.16bp 상승 2.56%를 기록했다.

지난주 드라기 총재는 필요하다면 대규모 채권 매입을 포함한 권한 내에서의 비

전통적 조치를 통해 추가적인 부양책을 공급할 준비가 돼 있음을 강조하였다. 이러

한 발언에도 불구하고, 국채시장 대부분 지속적인 약세를 보였다. ECB가 실물경기를

살리는 데 충분한 정책을 내놓지 못했다는 인식때문이다. ECB가 야심차게 준비한

장기대출프로그램(TLTRO)의 입찰 결과, 255개 은행이 총 826억달러(1069억달러)를

지원 받은 것으로 집계되었다. 이 정책이 성공을 거두려면 자금 수요가 최소 1000

억유로에 달해야 하지만 1000억 유로를 하회하는 결과가 발표되어 대단히 실망스

럽다는 평가다. 더욱이, 도이치방크가 10일 발표한 보고서 (Bonds: The Final Bubble

Frontier?) 를 통해 채권시장 버블을 장기적인 관점에서 경고하여 이목을 집중시키

고 있다. 보고서에서는 현재의 글로벌 금융 시스템을 유지하려면 버블이 계속 될

수 밖에 없는 상황인데, 지금은 채권 시장에 메가 버블이 존재한다고 평가했다. 보

고서를 쓴 Jim Reid는 각국 정부 관계자들의 적극적인 금융정책이 새로운 버블 형

성으로 이어져, 주요국 국채 수익률이 폭락하는 것이 채권 시장이 버블 바통을 이

어받았다는 그 증거라고 설명하였다.

19일 2년 만기 독일 국채 금리는 지난 주 대비 2bp 상승한 (0.06%), 10년 만기

독일 국채 금리는 지난 주 대비 4bp 상승한 1.08%를 기록했다.

28 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

전주희 02)3215-1497

미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)

주요 Bench Mark Yield (단위: %)

금리구분 2014/08/29 2014/08/22 2014/07/29 주간증감 전월대비

US TREASUR Y 2Y 0.57 0.56 0.42 0.01 0.15

US TREASURY 5Y 1.83 1.78 1.58 0.06 0.26

US TREASURY 10Y 2.62 2.53 2.40 0.09 0.22

US TREASURY 3 0Y 3.36 3.26 3.20 0.10 0.17

BUNDES C A ANW 2 Y (0.06) (0.08) (0.01) 0.02 -0.05

BUNDESOBL 5 Y 0.24 0.21 0.22 0.03 0.02

DEUTSCHLAND REP 10Y 1.08 1.04 1.00 0.04 0.08

DEUTSCHLAND REP 30Y 2.03 1.96 1.88 0.06 0.00

JAPAN GOVT 2Y 0.07 0.08 0.07 -0.01 0.00

JAPAN GOVT 5Y 0.18 0.18 0.16 0.01 0.03

JAPAN GOVT 10Y 0.57 0.57 0.50 -0.01 0.06

JAPAN GOVT 30Y 1.69 1.71 1.66 -0.03 0.02

SWAP 주요금리 (단위: %)

금리구분 USD IRS KRW CRS KRW IRS

2014/

08/22

2014/

08/14

전주

대비

2014/

08/22

2014/

08/14

전주

대비

2014/

08/22

2014/

08/14

전주

대비

1Y 0.37 0.37 0.00 1.52 1.59 -0.07 2.23 2.31 -0.08

2 Y 0.81 0.78 0.03 1.53 1.58 -0.06 2.29 2.38 -0.09

3Y 1.29 1.25 0.04 1.68 1.73 -0.05 2.38 2.48 -0.10

4Y 1.71 1.63 0.08 1.86 1.87 -0.02 2.48 2.58 -0.10

5Y 1.99 1.91 0.08 2.03 2.00 0.03 2.56 2.65 -0.09

7Y 2.40 2.31 0.09 2.25 2.22 0.04 2.67 2.76 -0.08

10Y 2.76 2.66 0.10 2.43 2.39 0.04 2.82 2.89 -0.07

29 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

Curve 추이

2014년 09월 19일

(단위: %)

USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이

단기금리시장

KOREA Market US Market EURO Market

2014/08/29 전주대비 2014/08/29 전주대비 2014/08/29 전주대비

CD(91일물) 2.35 0.00 FDFD 0.09 0.00 EUDR1T 0.00 0.03

CP 2.42 0.00 3M LIBOR 0.23 0.00 3M EURIBOR 0.05 0.00

6M LIBOR 0.33 0.00 6M EURIBOR 0.14 0.00

외환

기준 2014/08/29 2014/08/22 전주 대비

USD 1043.35 1036.15 7.20

JPY 9.61 9.69 -0.08

EUR 1344.41 1340.36 4.05

GBP 1700.45 1683.38 17.07

AU

D 934.89 949.22 -14.32

CNY 169.81 169.03 0.78

외환시세 (단위 : 원) USD, EUR 환율 추이

30 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

회 사 명 일 자 신용 등급 유형 신용 평가기관 현행등급 직전등급

Korea National Housing Corp 9/10/2014 Senior Unsecured

Debt Moody's WR A1

Date Name Survey Actual Prior

14-09-15 제조업지수 (뉴욕주) 15.95 27.54 14.69

광공업생산 MoM 0.003 -0.001 0.004

설비가동률 0.793 0.788 0.792

제조업 (SIC) 생산 0.001 -0.004 0.01

14-09-16 PPI 최종수요 MoM 0 0 0.001

PPI (식품 및 에너지 제외) 전월비 0.001 0.001 0.002

PPI 최종수요 YoY 0.018 0.018 0.017

PPI (식품 및 에너지 제외) 전년비 0.018 0.018 0.016

14-09-17 순장기TIC흐름 $25.0B -$18.6B -$18.7B

총 순TIC흐름 - $57.7B -$153.5B

MBA 주택융자 신청지수 - 0.079 -0.072

CPI (전월대비) 0 -0.002 0.001

CPI 식품에너지제외 전월비 0.002 0 0.001

CPI (전년대비) 0.019 0.017 0.02

주간 Korean Paper 발행 정보

종 목 명 발행시장 통화 발행일 만기일 Coupon 신용

등급

발행규모

(Milion)

SHINHAN BANK/HK EURO-DOLLAR USD 2014-09-17 2014-12-17 ZERO - 15

KOREA WESTERN PW EURO MTN USD 2014-09-22 2019-09-22 2.625 A+ 300

KOREA DEV BANK EURO MTN EUR 2014-09-22 2016-09-21 0.21 - 105

SHINHAN BANK/HK EURO-DOLLAR USD 2014-09-23 2015-09-24 ZERO - 35

EXP-IMP BK KOREA EURO MTN USD 2014-09-23 2016-03-23 US0003M+27 - 50

KOREA DEV BANK EURO MTN EUR 2014-09-24 2017-09-24 EUR003M+23. - 50

EXP-IMP BK KOREA EURO MTN USD 2014-09-25 2017-09-25 1.7 - 30

MOORIM PAPER CO EURO MTN USD 2014-09-26 2017-09-26 US0003M+11 - 30

주간 신용 등급 변경 내역(지난주와 동일)

지난 주 미국 경제 지표

31 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

CPI 식품에너지제외 전년비 0.019 0.017 0.019

CPI 주요지수 SA 238.597 238.345 238.311

CPI 지수 NSA 238.262 237.852 238.25

경상수지 -$113.4B -$98.5B -$111.2B

NAHB 주택시장지수 56 59 55

14-09-18 연준 QE3 속도 $15B $15B $25B

연준 국채 매입 속도 $10B $10B $15B

연준 MBS 매입 속도 $5B $5B $10B

FOMC 금리결정 0.0025 0.0025 0.0025

신규 실업수당 청구건수 305K 280K 315K

실업보험연속수급신청자수 2466K 2429K 2487K

주택착공건수 1037K 956K 1093K

주택착공건수 전월비 -0.052 -0.144 0.157

건축허가 1040K 998K 1052K

건축허가 (전월대비) -0.016 -0.056 0.081

블룸버그 소비자 만족도 - 37.2 36.5

블룸버그 경제 예상 - 41.5 45

32 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

Date Name Survey Actual Prior

14-09-22 시카고 연방 국가활동 지수 - - 0.39

기존주택매매 5.20M - 5.15M

기존주택매매 (전월대비) 0.01 - 0.024

14-09-23 FHFA 주택가격지수 MoM 0.005 - 0.004

마킷 미국 제조업 PMI 58 - 57.9

리치몬드 연방 제조업지수 10 - 12

14-09-24 MBA 주택융자 신청지수 - - 0.079

신규주택매매 430K - 412K

신규주택매매 (전월대비) 0.044 - -0.024

14-09-25 신규 실업수당 청구건수 - - 280K

주간 미국 경제 지표 일정

33 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

금리구분 2013/12/31 2014/09/12 2014/09/19 주간증감 년말대비

CD 91일 2.66 2.35 2.35 0.00 -0.31

국고 1년 2.67 2.27 2.22 -0.04 -0.45

통안 2년 2.81 2.35 2.31 -0.04 -0.51

국고 3년 2.87 2.41 2.37 -0.04 -0.50

국고 5년 3.23 2.67 2.64 -0.03 -0.59

국고 10년 3.59 3.01 3.03 0.02 -0.56

회사채3년(AA-) 3.37 2.74 2.70 -0.04 -0.67

회사채3년(BBB-) 9.09 8.64 8.60 -0.04 -0.49

주) CD금리: 증권업협회, 채권금리 : KIS채권평가 수익률 기준

.

금리구분 2013/12/30 2014/09/11 2014/09/18 주간증감 년말대비

TB 2Y 0.38 0.56 0.57 0.00 0.19

TB 5Y 1.70 1.77 1.83 0.06 0.12

TB 10Y 2.97 2.53 2.61 0.08 -0.36

TB 30Y 3.90 3.26 3.35 0.09 -0.55

Indus. AAA 10Y 0.00 0.00

(Credit spread) (2.97) -2.53 -2.61 -0.08 0.36

주) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg

국내 주요금리

(단위: %)

미국 주요금리

(단위: %)

부록1: 주간 주요지표

34 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

기타 Curve 추이 (2014년 09월 19일) (단위: %, bp)

국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기 추이

기간 Spread 분석 (2014년 09월 19일) (단위: bp)

구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년

금 주 말 -13 2 15 27 39

전 주 말 -8 6 13 26 34

전 년 말 2 21 18 37 36

1 년 전 1 18 17 27 36

최 근 1 년

평 균 16 18 28 35 35

최 대 39 34 40 41 41

최 소 -19 2 18 26 26

주) CD금리:금융투자협회, 1년 : KIS채권평가 통안증권 수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가 국고채 수익률

신용 Spread 분석 (2014년 09월 19일) (단위: bp)

구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB-

금 주 말 14 12 30 33 623

전 주 말 15 13 30 34 624

전 년 말 26 24 51 51 622

1 년 전 23 20 43 42 611

최 근 1 년

평 균 17 38 39 621 620

최 대 24 51 51 624 624

최 소 12 27 31 611 607

주) KIS채권평가 수익률 기준

35 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계

0 1,300,000 840,000 1,770,230 780,800 1,539,858 580,664 6,811,551

※ 발행잔액은 증권예탁원의 예탁채권 기준이므로 실제와는 차이가 있을 수 있음

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

국공채 소계 0

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140923 통안DC14-0923-0910 20140624 2m 29d 1,300,000

통안채 소계 1,300,000

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140923 대한주택공사204 20080923 6y 150,000

20140923 산은금융지주2-2 20110923 3y 50,000 AAA

20140923 인천항만공사2 20090923 5y 40,000 AAA

20140923 정금11-이-0300-0923-1 20110923 3y 190,000 AAA

20140923 정금13-변이-0100-0923-1 20130923 1y 280,000 AAA

20140924 중소기업진흥공단322 20090924 5y 70,000 AAA

20140925 정금12-이-0200-0925-3 20120925 2y 50,000 AAA

20140927 정금11-이-0300-0927-1 20110927 3y 10,000 AAA

특수채 소계 840,000

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140921 산금12신이0200-0921-1 20120921 2y 100,000 AAA

20140921 한국수출입금융1403아-할인-184 20140321 6m 100,000 AAA

20140922 산금09신이0500-0922-1 20090922 5y 120,000 AAA

20140922 산금11신이0300-0922-2 20110922 3y 300,000 AAA

주간 채권종류별 만기금액현황 (단위 : 백만원)

주간 국공채 만기현황 (단위 : 백만원)

주간 통안채 만기현황 (단위 : 백만원)

주간 특수채 만기현황 (단위 : 백만원)

주간 은행채 만기현황 (단위 : 백만원)

부록2: 주간 채권 만기현황

36 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

20140923 기업은행(신)1309할1A-23 20130923 1y 100,000 AAA

20140923 한국수출입금융1309다-할인-1 20130923 1y 100,000 AAA

20140924 기업은행(신)1209이2A-24 20120924 2y 150,000 AAA

20140925 기업은행(신)1309할1A-25 20130925 1y 210,000 AAA

20140925 수산금융채권13-9할1-25호 20130925 1y 60,000 AAA

20140926 산금11신이0300-0926-2 20110926 3y 50,000 AAA

20140926 산금채 2종목 20040926 10y 230 AAA

20140926 신한은행17-09할1B 20130926 1y 100,000 AAA

20140926 우리은행17-09할1갑-26 20130926 1y 220,000 AAA

20140926 한국수출입금융1312사-할인-274 20131226 9m 50,000 AAA

20140927 기업은행(신)1309할1A-27 20130927 1y 10,000 AAA

20140927 신한은행17-09할1C 20130927 1y 100,000 AAA

은행채 소계 1,770,230

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140922 롯데카드220 20111010 2y 11m 12d 60,000 AA0

20140922 신한카드1652 20110922 3y 20,000 AA+

20140922 신한캐피탈236-1 20110902 3y 20d 54,000 AA-

20140922 신한캐피탈238 20110908 3y 14d 53,000 AA-

20140922 하나에스케이카드56-1 20110826 3y 27d 53,500 AA0

20140922 하나에스케이카드67 20111115 2y 10m 7d 11,300 AA0

20140922 현대캐피탈1326 20110915 3y 7d 54,000 AA+

20140923 삼성카드 2종목 20110923 3y 70,000 AA+

20140923 한국씨티그룹캐피탈 2종목 20110923 3y 30,000 AA-

20140923 현대커머셜35 20090923 5y 15,000 AA-

20140924 현대캐피탈1062 20090924 5y 10,000 AA+

20140925 무림캐피탈14 20130925 1y 5,000 BBB+

20140926 롯데카드219 20110926 3y 50,000 AA0

20140926 산은캐피탈 2종목 20130926 1y 70,000 AA-

20140926 산은캐피탈477 20120926 2y 40,000 AA-

20140926 신한캐피탈265 20130926 1y 40,000 AA-

20140926 오릭스캐피탈코리아5 20120926 2y 30,000 A0

20140926 효성캐피탈79 20110926 3y 25,000 A0

20140927 롯데캐피탈198 20110927 3y 20,000 AA-

20140927 비에스캐피탈24-1 20130327 1y 6m 20,000 A+

20140927 신한카드1548 20100927 4y 20,000 AA+

20140927 한국캐피탈266-1 20120927 2y 20,000 A0

20140927 효성캐피탈96-1 20120927 2y 10,000 A0

기타금융채 소계 780,800

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140921 두산건설72-3 20120921 2y 35,000 BBB0

20140922 동원F&B7 20110922 3y 30,000 A+

20140923 동국제강76-1 20110923 3y 250,000 A0

20140923 부산도시공사37 20121023 1y 11m 30,000 AA+

20140923 연합자산관리13 20130923 1y 150,000 AA0

주간 기타금융채 만기현황 (단위 : 백만원)

주간 회사채 만기현황 (단위 : 백만원)

37 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

20140924 에스에이치공사116 20120924 2y 100,000 AAA

20140924 한라77 20120924 2y 80,038 BBB0

20140925 강원도개발공사65 20130925 1y 40,000 AA+

20140925 SK루브리컨츠1-3 20090925 5y 150,000 AA-

20140926 가영세라믹스2 20120926 2y 300

20140926 강원링크부품판매2 20120926 2y 400

20140926 건우2 20120926 2y 900

20140926 경남산업2 20120926 2y 900

20140926 광명써키트2 20120926 2y 1,300

20140926 굿컴퍼니4 20120926 2y 400

20140926 금강알텍3 20120926 2y 400

20140926 금하철강스텐2 20120926 2y 400

20140926 금홍팬시3 20120926 2y 800

20140926 남창2 20120926 2y 250

20140926 대륙금속2 20120926 2y 3,600

20140926 대륙자원4 20120926 2y 1,600

20140926 대승메탈2 20120926 2y 800

20140926 대신3 20120926 2y 400

20140926 대신육가공2 20120926 2y 400

20140926 대아산업2 20120926 2y 800

20140926 덕산농산2 20120926 2y 500

20140926 덕수냉동3 20120926 2y 800

20140926 동구타이어유류4 20120926 2y 450

20140926 동명길광2 20120926 2y 4,500

20140926 동우씨엠3 20120926 2y 800

20140926 두손정밀3 20120926 2y 400

20140926 두원메디텍3 20120926 2y 800

20140926 디앤에프2 20120926 2y 1,200

20140926 디엠엘2 20120926 2y 450

20140926 디자인파크개발4 20120926 2y 900

20140926 디핀다트코리아2 20120926 2y 700

20140926 라미에이스2 20120926 2y 700

20140926 래드믹스코리아2 20120926 2y 900

20140926 롯데케미칼48 20110926 3y 500,000 AA+

20140926 명진토건2 20120926 2y 1,400

20140926 미래전자2 20120926 2y 400

20140926 범양교역2 20120926 2y 420

20140926 보림2 20120926 2y 900

20140926 삼광피에스2 20120926 2y 800

20140926 삼텍엔지니어링2 20120926 2y 900

20140926 상진건설2 20120926 2y 2,400

20140926 서울유니온2 20120926 2y 2000

20140926 석진엔지니어링2 20120926 2y 900

20140926 세경오토4 20120926 2y 900

20140926 세라제화2 20120926 2y 800

20140926 세중2 20120926 2y 1,200

20140926 셈코4 20120926 2y 450

20140926 승보오토모티브2 20120926 2y 1,350

20140926 신아에이치에스2 20120926 2y 1,600

20140926 싸이닉스2 20120926 2y 800

20140926 알텍2 20120926 2y 350

20140926 야미푸드3 20120926 2y 400

20140926 에스케이하이테크2 20120926 2y 900

20140926 에스피브이2 20120926 2y 500

20140926 에이스인티그레이션3 20120926 2y 2,250

20140926 에이아이디재료2 20120926 2y 450

20140926 에이텍정보통신2 20120926 2y 1,800

20140926 에이팩스2 20120926 2y 450

38 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

20140926 에프엠티코리아2 20120926 2y 1,350

20140926 엠엠에스4 20120926 2y 450

20140926 우진포장해운3 20120926 2y 1,600

20140926 윈윈로지스틱스코리아2 20120926 2y 500

20140926 유원종합건설2 20120926 2y 400

20140926 유진전선2 20120926 2y 900

20140926 이노디스2 20120926 2y 450

20140926 이스턴테크2 20120926 2y 450

20140926 이천에프에이2 20120926 2y 500

20140926 인디자인2 20120926 2y 1,200

20140926 정경원2 20120926 2y 400

20140926 정도철강2 20120926 2y 400

20140926 조광2 20120926 2y 1,800

20140926 준호네식품3 20120926 2y 200

20140926 지이에스앤드에프2 20120926 2y 400

20140926 진산금속3 20120926 2y 1,200

20140926 천마3 20120926 2y 1,800

20140926 초석건설산업2 20120926 2y 5,400

20140926 케이제이스틸4 20120926 2y 500

20140926 케이제이화학2 20120926 2y 200

20140926 케이피아이2 20120926 2y 300

20140926 케이피엘써키트3 20120926 2y 450

20140926 크린손2 20120926 2y 500

20140926 파이프라인2 20120926 2y 2,700

20140926 포임스2 20120926 2y 450

20140926 피드랜드코리아2 20120926 2y 1,000

20140926 피원3 20120926 2y 1,200

20140926 하나일렉콤3 20120926 2y 900

20140926 하성스틸3 20120926 2y 900

20140926 하회마을종합식품3 20120926 2y 800

20140926 한국단조공업2 20120926 2y 450

20140926 한동철강2 20120926 2y 800

20140926 한라에너지한라충전소2 20120926 2y 400

20140926 한일산업2 20120926 2y 700

20140926 한흥건철2 20120926 2y 400

20140926 혜성씨앤씨2 20120926 2y 1,200

20140926 효림 H.F3 20120926 2y 500

20140927 대전도시공사2011-22 20110927 3y 40,000 AA+

20140927 동부건설256 20130927 1y 50,000 B-

회사채 소계 1,539,858

만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급

20140921 2012기보그린제1차1-2 20120921 2y 5,900 AAA

20140921 와이즈모바일10차유1-4 20140521 4m 10,000 AAA

20140922 에이스오토24차유1-8 20140122 8m 10,000 AAA

20140922 에이스오토26차유1-4 20140522 4m 10,000 AAA

20140923 주택금융공사MBS2004-4(1-5) 20040923 10y 40,000 AAA

20140923 주택금융공사MBS2004-4(1-6) 20040923 10y 10,000 AAA

20140923 주택금융공사MBS2010-16(1-5) 20101223 3y 9m 2,400 AAA

20140924 에이스오토22차유1-11 20131024 11m 10,000 AAA

20140924 올레케이티12차1-9 20131224 9m 10,000 AAA

20140924 와이즈모바일8차유1-8 20140124 8m 10,000 AAA

주간 ABS 만기현황 (단위 : 백만원)

39 No. 595 September 19, 2014

, 2014

8, 2013

20140924 주택금융공사MBS2011-9(1-4) 20110624 3y 3m 23,100 AAA

20140924 JB우리캐피탈오토4유1-3 20140624 3m 15,000 AAA

20140926 에이스오토20차유1-15 20130527 1y 3m 30d 10,000 AAA

20140926 올레케이티13차유1-7 20140228 6m 26d 20,000 AAA

20140926 올레케이티14차유1-5 20140428 4m 28d 10,000 AAA

20140926 올레케이티9차유1-15 20130628 1y 2m 28d 10,000 AAA

20140926 올레케이티제육차1-21 20121226 1y 9m 20,000 AAA

20140926 올레케이티제칠차1-19 20130226 1y 7m 20,000 AAA

20140926 올레케이티제팔차1-17 20130426 1y 5m 20,000 AAA

20140926 효성캐피탈10차유1-4 20140526 4m 5,000 AAA

20140926 JB우리캐피탈오토3유1-7 20140227 6m 27d 20,000 AAA

20140927 신보2012제10차유동화1-1 20120927 2y 121,314 AAA

20140927 주택금융공사MBS2008-3(1-7) 20080327 6y 6m 2,450 AAA

20140927 주택금융공사MBS2012-28(1-2) 20120927 2y 60,000 AAA

20140927 주택금융공사MBS2013-32(1-1) 20130927 1y 90,500 AAA

20140927 케이비오토1차유1-1 20140627 3m 15,000 AAA

ABS 소계 580,664

평가 팀별 연락처

FI 실 실장 김미희 02) 3215 – 1433 서울 영등포구 여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층

금리파생팀 이사 송성원 02) 3215 – 1471

파생상품팀 실장 송영준 02) 3215 – 1469

신용파생팀 팀장 이샛별 02) 3215 – 1474

외화상품팀 팀장 전주희 02) 3215 – 1497

Credit팀 실장 김미희 02) 3215 – 1433

기업가치평가팀 팀장 박봉현 02) 3215 – 1452