47101179 Analiza Economico Financiara

8/11/2019 47101179 Analiza Economico Financiara

1/61

Introducere

Evaluarea strii economice i financiare a firmelor pe piaa concurenial

reprezint o direcie n care se ndreapt cercetarea n domeniul microeconomic. Aceasta

presupune i impune cu necesitate utilizarea unor metode de investigare de mare

rigurozitate tiintific menite a evidenia ct mai exact gradul de stabilizare economic i

financiar a firmelor. Numai pe aceasta baza se pot apoi elabora o serie de strategii pe

termen lung care s directioneze un anumit comportament al firmei.

Evidenierea factorilor care au contribuit la evoluia fenomenelor i proceselor

economice, reprezint un obiectiv central al conducerii firmelor, care are implicaii

directe n dezvoltarea portofoliului de afaceri a firmelor. Aceasta se poate realiza cu

autorul unor procedee c!emate a reflecta pe de o parte factorii de influen a

fenomenelor economice, iar pe de alt parte, de a evidenia contribuia cantitativ a

acestor factori la modificarea nivelului fenomenului investigat.

"roblematica analizei financiare a agenilor economici a constituit i constituie un

subiect de actualitate mult discutat i disputat n literatura economic din ar i

straintate.

#spunznd acestor cerine n lucrarea de fa am abordat unele procedee

aplicabile la nivelul firmelor, existente n literatura de specialitate.$n prima parte a lucrrii sunt prezentate concepii teoretice cu privire la

necesitatea, rolul si obiectivele analizei economico%financiare, dupa care m%am oprit la

situatiile financiare anuale, situatii care reprezint o premis a efecturii analizei situaiei

financiare a ntreprinderii.

$n a doua parte a materialului este descris &.'. Antibiotice &.A., unul din

simbolurile industriei farmaceutice romneti i un pilon important al industriei ieene (

societate pe exemplu creia este construit cea de%a treia parte a lucrrii, parte care

urmrete direct analiza situaiei financiare.

)ucrarea se nc!eie prin realizarea unui prototip de sistem expert, menit s aute

managemetul ntreprinderii n determinarea gradului de ndatorare a firmei.

&perm c lucrarea s redea macar parial importana i complexitatea analizei

rentabilitii i riscurilor ntreprinderii pe baza contului de profit i pierdere.


2/61

Capitolul I

Analiza economico-financiar instrument n managementul modern al

ntreprinderilor

0 1.1 Conceptii privind obiectivele fundamentale ale intreprinderii

$n conceptia lui "eter *ruc+er, cea mai impunatoare figura a managementului

modern,

managementul este o functie esentiala a timpurilor noastre-. El elaboreaza n aceasta

privinta cinci principii fundamentale ale managementului stabilirea obiectvelor firmei,

organizarea productiei i a muncii, motivarea i comunicarea, stabilirea metodelor de

masurare a performantelor, dezvoltarea capacitatii i performantelor.

*esi radacinile managementului se pierd n negura vremurilor, maoritatea ideilor

i teoriilor de management isi au originea n perioada revolutiei industriale, canddezvoltarea miloacelor de productie a dus la necesitatea unor metode de conducere mai

eficiente. $n ceea ce priveste obiectivele unei intreprinderi, n literatura de specialitate s%

au desprins doua teorii teoria manageriala i teoria comportista sau be!aviorista.

Aparitia i dezvoltarea teoriei manageriale s%au efectuat n perioada de dezvoltare

a marilor intreprinderi, n cadrul carora sa constatat separarea intre societate i

management, separare din care deriva posibilitatea managementului de a urmari

obiectivele care nu coincid, intrutotul, cu maximizarea profitului.

"otrivit scolii de gandire economic nord%americana, inteoria manageriala

obiectivele urmarite de intreprindere au evoluat n concordanta cu mutatiile care s%au

produs de%a lungul timpului n contextul economic, mutatii care au generat n lumea

stiintifica un proces de reinnoire teoretica dinamica, care au pus n criza paradigmele

precedente.


3/61


4/61

Figura 1Domeniul normativ al teoriei microeconomice

"rincipiul armoniei intereselor tuturor factorilor c!eie implicati n activitatea

intreprinderii este esential n supravietuirea, pe termen lung, a intreprinderii, i trebuie sa

fie mereu operant. 6elmet &c!midt, ex%cancelar al 7ermaniei, afirma n legatura cu

aceasta coeziune de interese economice i sociale "rofiturile de astazi sunt investitiile

de maie i locurile de munca de poimaine-.

$n concluzie, intreprinderea nu mai este considerata o organizatie birocratica, careapare ca o structura functionala de subansamble ierar!ice ordonate, n cadrul careia

comportamentul participantilor este orientat de scopurile comune.

$n legislatia romaneasca sunt punctate urmatoarele obiective cadru ale societatilor

comerciale

Evolutia volumului de activitate 8'A i volumul productiei9 (

Evolutia rezultatelor financiare 8cresterea profitului, diminuarea

pierderilor9 (

"rioritati ale restructurarii 8eforturi i efecte ( volumul de investitii (

sursele de finanare9 (

2mbunatatirea pozitiei intreprinderii pe piata interna i externa (

"regatirea privatizarii 8clasificarea situatiei patrimoniale, atragerea de

investitii, durata i succesiunea etapelor de privatizare9.

5biectivele intreprinderii

"rocesuldecizional

Actionari 1anageri &alariati

5btinerea dedividende

'restereaprestigiului

'restereasalariului

'restereaprofitului


5/61


6/61


7/61

este n masura sa elaboreze solutii de prevenire i inlaturare a cauzelor ce genereaza

situatii negative.

"e langa pregatirea i fundamentarea deciziilor conducerii, analiza economico 3

financiar contribuie la fundamentarea programelor de activitate ale intreprinderii, la

perfectionarea indicatorilor economico 3 financiari, armonizarea activitatii economice,

controlul i reglarea ei.

Analiza economico 3 financiar urmareste sa puna la indemana conducerii un

instrument de cunoastere i revizuire periodica a nivelurilor de ec!ilibru n cadrul

activitatii, descoperind factorii care o influenteaza i marimea influentei lor.

*efinirea i delimitarea obiectului de studiu al analizei este problema centrala ca

i n cazul celorlalte discipline stiintifice. 5biectul analizei economico 3 financiar ca i

gramatica a teoriei economice- il constituie studiul rezultatelor utilizarii resurselorumane, materiale i financiare din organismele economice de nivel micro>macro

economic n scopul descoperirii i mobilizarii rezervelor, de imbunatatire a acestor

rezultate n viitor.-

*upa obiectul ei, analiza economico 3 financiar face parte din grupa stiintelor

sociale. $n cadrul stiintelor sociale exista o serie de discipline ce se preocupa, cu

prcadere, de studierea activitatilor depuse de intreprinderile economice 8&.', #. A.9.

"rintre aceste discipline se numara contabilitatea, finantele, statistica, managementul irespectiv analiza economico 3 financiar care ocupa un loc distinct. Analiza economico 3

financiar se diferentiaza de celelalte discipline prin modul cum abordeaza studiul

fenomenului economic. *rumul pe care%l parcurge analiza economic este invers

evolutiei reale a fenomenului cercetat.

'aracteristica acestei discipline este faptul ca ea cerceteaza nu numai activitatea

fiecarei intreprinderi, ci n egala masura poate cuprinde i activitatea organismelor

superioare grup de intreprinderi, ramura economic, economie nationala.

'a obiect al analizei economico 3 financiare il constituie n primul rand,

productia, ca proces, examinata sub forma procesului productiv al interdependentei i

actiunii elementelor acestuia forta de munca i capitalul. 5biect al anailei economice il

poate constitui i activitatea departamentelor economiei nationale 3 ramuri, ministere.


8/61

#ealizarea progresului te!nic, industrial i financiar al intreprinderii se reflecta la

nivelul indicatorilor ce caracterizeaza fiecare sectiune a acestui program. )a randul lor,

indicatorii constituie elementele de studiu ale analizei economico 3 financiare. "rin

cercetarea i analiza indicatorilor ce evidentiaza volumul resurselor antrenate, se

cuantifica masa rezultatelor economice inregistrate i se descopera rezervele interne.

*ar analiza economico 3 financiar se infaptuieste practic, pe baza unui sistem de

indicatori ce caracterizeaza latura te!nica, cea productiva i contabil 3 financiar a

intreprinderii.

Analiza economico 3 financiar impune o cunoastere logica a fenomenelor i

proceselor economice. Evidentierea contradictiilor interne ale fenomenelor economice

solicita facilitatea de a deosebi lucrurile esentiale de cele neesentiale, cunoasterea cauzei

interdependentei fenomenelor, cantitative i calitative, statice i dinamice, etc. "ringeneralizarea celor spuse, analiza se completeaza cu sinteza care este o metoda

stiintifica de cercetare a fenomenelor, bazata pe trecerea de la particular la general, de la

simplu la complex ( imbinarea a doua sau mai multor elemente pentru a forma un tot. -

1.#. $ilantul principal calcul de sinteza al contabilitatii

0ilantul, ca document de sinteza contabila, este principala sursa informationala

pentru toti tertii interesati de viata unei societati. 2nformatiile furnizate de acesta servesc

nu numai raportarii unor date obligatorii cerute de organismele publice, ci i unei analize

financiare a activitatii desfsurate de societate.

0ilantul constituie unul din elementele ce caracterizeaza o intreprindere-. 2nsusi

savantul matematician )uca "aciolo, n prima lucrare de contabilitate tiparita, intitulata

&umma de Arit!metica, 7eometrie, "roportioni et "roportionalita- 8?enetia, ;@@9

prezinta, pe langa principiile contabilitatii n partida dubla, necesitatea intocmirii

bilantului.

#eferindu%se la importanta calculelor periodice, el arata *upa ce ai facut

aceasta cu gria, tu personal vei inc!iea toata 'artea mare, partida cu partida BCD-,

propunand intocmirea unui bilancia-, considerat de autor balanta de verificare a


9/61

maestrului-. *upa aparitia acestei lucrari, multi autori au adus contributii la definirea

bilantului.

*upa unii autori, bilantul, ca instrument de inc!idere periodica a gestiunii, a

aparut sub forma de inventar din cele mai vec!i timpuri pe placute de ceramica,

papirusuri etc. incepand sa fie intocmite odata cu descoperirea contabilitatii.

*in punct de vedere etimologic, se considera ca termenul de bilant- provine din

adectivul latin bilanze-, adica cu doua talere. 4ermenul apare n limba latina, inca din

secolul al ? 3 lea i capata n limba italiana intelesul de cantar 8bilancia-9.

$n decursul timpului, notiunea de bilant s%a dezvoltat concomitent cu evolutia

rolului i functiilor contabilitatii, mentinandu%i intelesul initial, de balanta cu doua talere,

aflate intr%un permanent ec!ilibru.

$n zilele noastre, notiunea de bilant se utilizeaza intr%un sens larg, generalizat,exprimand rezultatul sintetic al unei activitati desfasurate intr%o perioada data-. "ornind

de la aceasta acceptiune generala, notiune de bilant a fost preluata de aproape toate

domeniile de activitate.

*in punct de vedere economic, *ictionarul Enciclopedic defineste bilantul ca

fiind inventatorul a tot ceea ce se poseda 8activul9 i a tot ceea ce datoreaza o

intreprindere-.

5biectul primordial al bilantului este de a masura averea 8patrimoniul saubogatia9 intreprinderii. 0ilantul este 8ar trebui sa fie9 o fotografie instantanee a

intreprinderii n ultima zi a exercitiului. *in acest motiv, consideram ca se omite o eroare

8abuz9 de limba atunci cand se vorbeste de bilantul exercitiului N i nu de bilantul de la

=; 22.-

2ndiferent care este modul de organizare al contabilitatii adoptat, n orice

intrprindere ciclul de prelucrari contabile se desfsoara potrivit unei sc!eme identice.

Astfel, se proneste de la primirea documentelor ustificative i se inc!eie cu elaborarea

conturilor anuale.

&c!ematic, demersul general de organizare al ciclului de prelucrari contabile se

poate reprezenta ca n sc!ema de mai os

;. "rimirea documentelor ustificative


10/61


11/61

procedeaza la intocmirea unei noi balante de verificare 8denumita balanta conturilor dupa

inventariere9.

&tabilirea rezultatului exercitiului consta practic n inc!iderea tuturor conturilor

de c!eltuieli i venituri. *upa inc!eierea conturilor de c!eltuieli i de venituri,

repartizarea profitului la rezervele legale i inregistrarea impozitului datorat bugetului, se

procedeaza la sistematizarea datelor pe conturi n cartea mare- i se intocmeste balanta

de verificare finala 8care serveste ca baza pentru elaborarea bilantului9.

1.'. Contul de profit "i pierdere

'ontul de profit i pierdere este a doua componenta a bilantului contabil i

cuprinde cifra de afaceri, veniturile i c!eltuielile exercitiului grupate dupa natura

lor,precum i rezultatul exercitiului 8profit sau pierderi9.

$n timp ce bilantul propriu%zis reflecta rezulatatul unitatii 8soldul contului ;


12/61


13/61

.1 tudiul cadrului uridic "i normativ al sistemului contabil

$ntreprinderea, ca parte a unui sistem, influeneaz i poate influena celelalte

componente ale intregului, componente care prin ponderea i consecinele funcionrii

lor, modeleaz deciziile care se vor lua n interprindere. &tudiul cadrului uridic i

normativ apare, n aceste condiii, ca un imperativ.

)egea contabilitii nr. I;; prevede obligaia organizrii i conducerii unei

contabiliti proprii de ctre urmtoarele uniti patrimoniale regii autonome, societi

comerciale, organizaii ale cooperaiei meteugreti, organizaii ale cooperaiei de

consum i de credit, 0anca Naional a #omniei i organizaiile bancare, instituiile

publice de subordonare central i local, uniti de asigurri sociale altele dect cele de

stat, asociaii, fundaii, sindicate, uniti de cult, organizaii obteti, alte persoane care au

dobndit personalitate uridic, persoane fizice care presteaz activiti independente,

autorizate pe baza decretului%lege nr.F@>;:, caree exercit n mod obinuit acte de

comer i sunt nmatriculate la 5ficiul #egistrului 'omerului.

*up ;: a nceput s se contureze i un cadru uridic specific noilor condiii ale

economiei de pia romneti, cadru ce reglementeaz activitatea societilor comerciale,

cele mai importante acte normative fiind )egea nr. ;F>;: privind transformarea

intreprinderilor de stat n regii autonome i societi comerciale, )egea nr. ;:privind #egistrul comerului, )egea nr.=;>;: privind societile comerciale, )egea nr.

;;>;; privind combaterea concurenei neloiale, )egea nr. @H>;; privind constituirea,

organizarea i funcionarea societtilor comerciale din domeniul asigurrilor, )egea nr.

FI>;; privind privatizarea socitilor comerciale etc.

&ocietile comerciale se pot clasifica dup mai multe criterii natura asocierii,

obiectul de activitate, ntinderea rspunderii, numrul persoanelor asociate, proveniena

capitalului.

Articolul < din )egea nr.=;>;:; prevede c societile comerciale se vor

constitui n una din urmtoarele forme societi n nume coletiv, societate n comandit

pe aciuni, societate n comandit simpl, societate pe aciuni, societate cu rspundere

limitat.;1odificat prin )egea nr. din ;H noiembrie ;H, publicat n 1onitorul 5ficial, "artea 2, Nr. ==F din


14/61

&ocietile n nume colectiv se caracterizeaz prin aceea c obligaiile sociale sunt

garantatecu patrimoniu social i cu rspunderea nelimitat i solidar a tuturor asociailor.

4otodat, prtile sociale nu pot fi reprezentate de titluri de valoare negociale.

$n cazul societior n comand simpl, obligaii(e sociale sunt garantate cu

patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditai(

comanditarii rspund numai n limita aportului lor i nu au dreptul s se amestece n

admistrarea societii.

&ocietile n comandit pe aciuni au caracteristic mprtirea capitalului social n

aciuni, iar obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea

nelimitat i solidar a asociailor comandatai( prile comandatarilor sunt separate n

aciuni ca titluri de valoare negociabile.

&ocietatea pe aciuni este forma tipic a societilor de capitaluri. Ea secaracterizeaz prin aceea c obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, iar

asociaii sunt obligai s rspund n limita capitalului subscris, exprimat n aciuni.

Aciunile pot fi transmise liber terelor persoane, nefiidKnd necesar o autorizaie din

partea celorlali asociai.

'ontabilitatea societilor comerciale este organizat i condus n comformitate

cu dispoziiile )egii nr. I;;, legea contablilitii


15/61


16/61

)a baza nregistrrilor n contabilitate stau nscrisurile care consemneaz

operaiunile comerciale i care au calitatea de documente ustificative aceste documente

angaeaz rspunderea persoanelor care le%au ntocmit, vizat i aprobat ori le%au

nregistrat n contabilitate, dup caz.

Evaluarea elementelor patrimoniale are o importan deosebit pentru stabilirea

unei situaii reale, deoarece, pe baza bilanului, se stabilesc beneficiarii i implicit

dividendele pentru acionari. &ubevaluarea are ca efect distribuirea de dividende fictive i

denaturarea gaului general al creditorilor patrimoniul societii.

Acesta este i motivul pentru care )egea nr. I;;, legea contabilitii, a dispus

c evaluarea elementelor patrimoniale pe baza inventarierii i reflectarea acestora n

bilanul contabil se fac potrivit normelor stabilite de 1inisterul Linanelor. 'omerciantul

are obligaia s efectueze inventarierea general a patrimoniului la nceputul activitii.1inisterul Linanelor "ublice poate s scuteasc de obligaia inventarierii anuale=.

'omerciantul nu este obligat s conduc personal contabilitatea. Acest lucru

poate fi realizat prin reprezentantul su 8art. F: 'od 'omercial9. "otrivit legii,

contabilitatea este condus, dup caz, de directorul financiar%contabil, contabilul ef sau

alt persoan mputernicit s ndeplineasc acest funcie. 'ontabilitatea comercianilor

poate fi inut i de persoane uridice autorizate sau de persoane uridice autorizate sau de

persoane fizice care au calitatea de contabil autorizat sau de expert contabil.#spunderea pentru organizarea i inerea contabilitii revine administratorului

sau altei persoane care are obligaia gestionrii patrimoniului. $n cazurile n care

contabilitatea nu se ine de persoane autorizate, rspunderea revine comerciantului 8art.;;

din )egea nr.I;;9. "rincipalele registre ce se folosesc n contabilitate sunt registrul

urnal, registrul inventar i carte mare.

Evidena contabil a activitii societii comerciale este reglementat i de 'odul

comercial 3 art.


17/61

)egea nr.I


18/61


19/61


20/61

$n virtutea dreptului lor de informare, acionarii vor putea cere, pe c!eltuiala lor,

copii de pe aceste documente.

*up inerea adunrii generale ordinare, administratorii au obligaia ca, n termen

de ;F zile de la data acesteia, s depun o copie de pe bilanul contabil, nsoit de contul

de profit i pierderi, la administraia financiar. )e vor anexa raportul lor, raportul

cenzorilor i procesul verbal al adunrii generale.

"rocedura instituit de art. ;I: prevede, n continuare, depunerea unui exemplar

al bilanului contabil, vizat de administraia financiar, mpreun cu celalte documente

menionate, la 5ficiul registrului comerului.

0ilanul contabil anual se pstreaz timp de F: de ani 8art. =: din )egea nr.

I;;9.

"entru societile comerciale care au o cifr de afaceri anual de peste ;::miliarde lei se va publica, prin gria 5ficiului registrului comerului dar pe c!eltuiala

societii, un anuntnd n 1onitorul 5ficial al #omniei, partea a 2?%a, prin care se

confirm depunerea acestor documente.

0ilanul contabil aprobat de adunarea general nu constituie un impediment n

exercitarea aciunii nrspundere mpotriva administratorilor, directorilor sau cenzorilor.

Nerespectarea dispoziiilor legale privind organizarea i inerea contabilitii

atrage rspunderea civil, contrvenional sau penal a administratorului. "entruneinerea contabilitii n condiiile legii, rspund , desigur, i persoanele de specialitate

contabilii, iar, n anumite situaii, directorii i cenzorii.

&anciunile contravenionale pentru nerespectarea dispoziiilor legale privind

organizarea i conducerea contabilitii, sunt prevzute n )egea nr. I;; 3 legea

contabilitii. 'onstituie contraveniila legea contabilitii deinerea de valori materiale i

bneti sub orice form i cu orice titlu, precum i existena oricror drepturi i obligaii

patrimoniale fr a fi nregistrate n contabilitate( primirea i eliberarea din depozite a

bunurilor de orice fel, fr documente ustificative de intrare%ieire( nentocmirea

balanelor de verificare i nerespectarea normelor emise de 1inisterul Linanelor "ublice

cu privire la utilizarea i inerea registrelor de contabilitate( ar!ivare i pstrarea

documentelor ustificative i a documentelor contabile precum i reconstituirea

documentelor pierdute, sustrase sau distruse, efectuarea inventarierii patrimoniului,


21/61

ntocmirea, verificarea i depunerea bilanului contabil 8art. =I%= din )egea nr.

I;;9.

'onstituie infraciune de fals intelectual i se pedepsete, conform legii,

efectuarea cu tiin de nregistrri inexacte, precum i omisiunea cu tiin a

nregistrrilor n contabilitate, avnd drept consecin denaturarea veniturilor,

c!eltuielilor, rezultatelor financiare i elementelor patrimoniale care se reflect n bilanul

contabil 8art. @: din )egea nr. I;;9. "otrivit art. ;:, se

pedepsesc cu nc!isoarea de la unu la F ani, administratorii i directorii care prezint cu

rea credin acionarilor un bilan contabil inexact sau date inexacte asupra condiiilor

economice ale societii, n vederea ascunderii situaiei reale. 0ancruta frauduloas,

constnd n falsificarea, sustragerea i distrugerea evidenelor societii sau ascunderea

unei pri din activul societii( nfiarea de datorii neexistente sau prezentarea nregistrul societii, n alt act sau n bilan a unor sume nedatorate, fiecare din aceste fapte

fiind svrsite n vederea diminurii aparente a valorilor activelor, se pedepsete cu

nc!isoarea de la = la ;< ani 8art. ;:9.

. (rezentarea general a societii

$n decembrie ;F la fabrica '!imic numrul < 2ai, actualmente societateacomercial Antibiotice-, se obinea prima ar de penicilin romneasc. *e atunci i

pn acum au fost produse la 2asi zeci de milioane de tone de medicamente de cele mai

diverse tipuri. 'u o cifr de afacerri ce a crescut constant n ultimii ani, estimat anul

acesta la aproximativ =: de milioane de dolari, Antibiotice- este situat pe locul doi,

dup &icomed- 0ucureti ca producie i cot de pia, la egalitate cu 4erapia- din 'lu

Napoca. 'omform unei cercetri de pia realizate de 2N7 0arings, Antibiotice- deinea

anul trecut o cot de pia de F raportat n uniti valorice i de ;@ raportat n

uniti fizice. 4endina pentru anul


22/61

)a ora actual capitalul social al fabricii de medicamente se ridic la peste =@@

miliarde de lei divizat n =@@.;I;.FF: cu o valoare nominal de ;::: de lei. &ocietatea

este listat la categoria 2 a 0ursei de ?alori nc din anul ; i are o capitalizare

bursier F,H milioane de dolari. Aciunile Antibiotice sunt n general aciuni cutate pe

pia, volunul mediu zilnic tranzacionat fiind n valoare de ;IF milioane de lei. "reul

mediu al unei aciuni Antibiotice a fost n primul semestru al acestui an de


23/61

Este lider pe piaa intern pentru unguente i supozitoare

Este singurul productor naional de medicamente care garanteaz calitatea

produselor sale conform standardelor 71" pentru HF din producie

*eine o poziie dominant pe piaa bursier

O&tructura acionariatului

Nume Para "rocent

A"A"& #omnia F=,:;0road!urst 2nvestments )imited 4!e #omanian 2nvestment 'ipru H.!(


24/61

"roducerea de energie electric G 1T!(

4ransporturi interne i externe cu miloace auto proprii(

"restri servicii.

O"oziia pe pia

"iaa intern

$n decursul activitii sale, &.'. Antibiotice &.A. 2ai a reuit s

% *evin singurul productor din #omnia de antibiotice obinute prin procese

de biosintez i semisintez(

% *evin cel mai mare productor din #omnia de medicamente de uz veterinar(

% dein poziie de monopol 8HF9 pe pia intern pentru pulbere sterile de

inectabile.

0eneficiind de o tradiie de @F de ani ani n producerea de antiinfecioase de uz

sistematic 3 F= din producia realizat 3 firma i%a extins portofoliul prin asimilarea

unor produse destinate afeciunilor cu inciden crescut 8antiacide 3 antiulceroase i, mai

recent, anti!ipertensive9.

"e piaa intern structura vnzrilor se prezint ca nfigura &.

Ponderea vanzarilor pe grupe terapeutice in total vanzari

Interne in 2003

Antiinfectioase de

uz sistemic

57%

Altele

2%

Produse de uz

veterinar

7% Antitusive

2%

Medicatia

sistemului

cardiovascular

4%

Antiacide,

antiulceroase

11%Preparate de uz

dermatologic

9%

Analgezice,

antipiretice,

antiseptice

4%

Antiinflmatoare,

antireumatice

4%

"reocupare permanent a firmei este de a identifica noi oportunuti de afaceri n

America de Nord, Asia, Africa de Nord, de a menine i dezvolta pieele tradiionale din


25/61

Europa. $n acest context, a fost continuat procesul de nregistrare a produselor firmei n

ri ca 4unisia, #epublica 1oldova i Armenia, n conformitate cu standardele

internaionale.

25571

2001

10!7!

5522

!17 2!5

0

5000

10000

15000

20000

25000

!0000

"itamina #12 Penicilina $istatina treptomicina Altele Acid A AP

Figura 4.Structura exportului - 2003 pe grupe de produse

&ocietatea AN4202542'E caut s devin de prim rang pe piaa internaional de

medicamente, aceasta observndu%se dinfigura '


26/61

.# tructura tenic "i funcional

&.'. Antibiotice &.A. prezint o structur organizatoric de tip funcional .

Aceast structur organizatoric a firmei se compune din dou mari pri

% structura functional sau de gestiune i de conducere(

% structura de producie sau operaional 8figura ().

&tructuraorganizatoricaa firmei U

1anagementul 8superior, mediu,

inferior9

V &tructura functionala sau

de gestiune i conducere

Figura 5.Structura exportului - 2001 pe tari

&%

7%2%2%2%1%

'ermaniaAnglia

(landa

)lvetia

Altele

*ai+an


27/61

7estiunea 8activitati specializate

pe functiuni sau compartimente

functionale9'ompartimente operationale

8executie de produse, lucrari i

servicii9

V &tructura de productie sau

operationala

Figura (.tructura organizatorica a firmei

&tructura funcional sau de gestiune i de conducere cuprinde ansamblul cadrelor

de conducere, persoanelor de execuie din domeniul gestiunii, compartimentelor

funcionale de gestiune 8servicii, birouri9, cu caracter te!nic, economic, administrativ,

modul de costituire i grupare a acestora, precum i relaiile dintre ele, astfel stabilite

nct s asigure desfurarea n ct mai bune condiii a procesului managerial i a

proceselor de execuie din domeniul gestiunii i al produciei propriu%zise.

&tructura de producie sau operaional uprinde ansamblul persoanelor,

compartimentelor operaionale i relaiilor organizaionale, alctuite cu scopul realizrii

directe a obiectului care constituie profilul de activitate al intreprinderii.

$n cadrul &.'. Antibiotice &.A. aceast structur organizatoric ia forma

atelierelor, laboratoarelor, seciilor, serviciilor, birourilor etc.

'ompartimentele sunt operaionale i funcionale, n funcie de obiectiveleatribuite, de sarcinile realizate, de componentel i responsabilitile circumscrise i de

modul de exercitare a lor.

'ompartimentele operaionale se caracterizeaz prin faptul c fabric produse,

pri de produse 8seciile de producie9 sau furnizeaz servicii, produse 8seciile de

aprovizionare, desfacere, transport, etc.9.

'ompartimentele funcionale se caracterizeaz prin faptul c pregtesc deciziile

pentru managementul superior i mediu al intreprinderii i acord asisten de specialitatete!nic, managerial, de mar+eting, economic, organizatoric, etc., att

compartimentelor operaionale, ct i celor te!nice, ct i lor ns.

Activitatea lor se concretizeaz n studii, alternative decizionale, situaii

informaionale, ndrumri, sugestii.


28/61

Avnd n vedere c &.'. Antibiotice &.A. este implicat ntr%un amplu proces de

modernizare, tendina este de cretere a importanei i dimensiunii compartimentelor

funcionale 8management, mar+eting, organizare, concepie te!nic .a.9. concret se

manifest i tendina de diminuare a mrimiicompartimentelor operaionale, consecin a

creterii gradului de automatizare a utilaelor, a informatizrii proceselor manageriale etc.

Nivelul ierar!ic 3o alt component principal a structurii organizatorice3 este

format din totalitatea subdiviziunilor organizatorice situate pe aceeai distan ierar!ic

de Adunarea 7eneral a Acionarilor.

Astfel, managerul economic este situat pe al patrulea nivel ierar!ic, precedentele

fiind A7A, 'onsiliul de administraie, managerul general.

$n ceea ce privete structura te!nic a &.'. Antibiotice &.A.., aceasta este axat pe

producia de mas i de serie mare, fabricaia este organizat, n general, pe liniite!nologice n flux, fiecare linie reprezint o verig a procesului te!nologic necesar

fabricrii produsului finit. $n aceste condiii, ritmicitatea fabricaiei depinde de modul n

care se stabilete i se realizeaz programul de producie al liniilor te!nologice.

$n condiiile produciei de mas i de serie mare exist o mare diversitate de forme

specifice de organizare a fabricaiei n flux pe linii te!nologice. 'lasificare formelor de

organizare a produciei n flux pe linii te!nologice este prezentat nfigura *.

)a stabilirea programelor de producie al fiecrei linii te!nologice trebuie s seaib n vedere forma de specializare a seciilor care este de dou tipuri specializarea

te!nologic i specializarea pe produse.


29/61

Figura *.2orme de organizare a produciei n flu3 pe linii tenologice

Pinnd seama de aceste dou forme de specializare a seciilor, exist dou metode

de elaborare a programului de producie al unei linii te!nologice

% metoda n lan-

% metoda specificaiilor de secie-

1etoda n lan se aplic seciilor care au o specializare te!nologic, ele fiind

dependente una de alta ca furnizoare i beneficiare. 'alculele pentru elaborarea

programului de producie se efectueaz succesiv pornind de la secia final ctre seciile

pregtitoare 8figura +).

Figura +.(rogram de producie


30/61

1etoda specificaiilor de secie se aplic n cazul seciilor specializate pe produse,

ns nu se exclude posibilitatea utilizrii metodei n lan i pentru aceste secii.

"otrivit acestei metode, programele de producie ale liniilor se stabilesc simultan

pe ntreaga secie pe baza specificaiilor privind numrul de direcie de acelai fel care

intr n componena unui produs finit. "e baza acestor specificaii i a programului de

producie al produsului finit se stabilesc programe de producie n profilul fiecrei linii

te!nologice.

.' *rganizarea compartimentului financiar-contabil "i relaiile

acestuia cu celelalte compartimente

'ontabilitatea agenilor economici din #omnia este organizat n dublul circuit.2nformaiile publicate terilor, utilizate i de agentul economic sunt furnizate de

contabilitatea financiar, iar informaiile confideniale, utilizate numai de agentul

economic, sunt furnizate de contabilitatea de gestiuneG.

'ontabilitatea financiar, numit i general are ca obiect nregistrarea tuturor

operaiilor care afecteaz patrimoniul ntreprinderii spre a dtermina rezultatul financiar al

acesteia.

Laptul c obiectul su este omogen, fr diferene apreciabile de la o unitate laalta, face ca, n practic, contabilitatea financiar s fie unitar i n acelai timp

obligatorie.

Ea prezint un interes maor pentru stat, care vrea s controleze aplicarea

metodelor de evaluare a diferitelor elemente ale patrimoniului i stabilirea rezultatelor ce

formeaz baza de determinare a impozitelor pretinse de fisc.

'ontabilitatea financiar prezint urmtoarele caracteristici

&e realizeaz dup o sc!em normalizat, respectiv unificat, impus de ctre

autoritile fiscale i de cerinele de control ale statului(

Este organizat n vederea prezentrii patrimoniului organismelor i

persoanelor externe(

GLeleag N., 2onacu 2., onta-ilitate financiar,Editura Economic, vol ;, 0ucureti, p. ;=


31/61

"rezint patrimoniul unitilor ntr%o viziune global, propunndu%i

furnizarea unor informaii de detaliere(

*in raiuni uridice i fiscale, rezultatele financiare au n vedere, de regul, un

ciclu de un an, numit exerciiu financiar.

'ontabilitatea financiar are i anumite limite i anume

Nu permite dect comparri n timp i n spaiu 8ntre ntreprinderi9 ale

rezultatului global i ale bilanului contabil(

#ezultatul global, calculat provizori lunar i definitiv anual, nu este suficient

pentru a conduce bine gestiunea unitii(

Nu permite cunoaterea contribuiei fiecrui sector de activitate la rezultatele

financiare ale agentului economic.

Aceste limite ale contabilitii sunt suplinite de contabilitatea de gestiune.

'ontabilitatea financiar este unul din centrii nervoi ai agentului economic al crei rol

este de a diria i regla relaiile economice interne i externe ale acestuia.

"e plan intern, contabilitatea financiar este instrumentul de informare cu privire

la gestiunea financiar a patrimoniului ntreprinderii.

"e plan extern , contabilitatea financiar este instrumentul care permite

informarea terilor, inclusiv a statului, despre rezultatele financiare ale unitii.

'ontabilitatea financiar nu este numai un sistem de colectare a informaiilorexprimate n cifre. Ea este un instrument de analiz i de sintez realiznd astfel un

control al eficienei gestiunii economice.

'ontabilitatea financiar faciliteaz alegerea variantelor posibile de dezvoltare a

unitilor i de cretere a profitului, dar ea nu va ofeir niciodat o decizie gata realizat.

2nformaiile pe care le furnizeaz sunt supuse analizei economice n urma creia

conducerea unitii adopt decizii pertinente.

'ontabilitatea de gestiune poate fi definit i contabilitate managerial sau

contabilitate intern. 'onducerea ei nu este , n general, obligatorie pentru agentul

economic, dar este util, fiind considerat n fapt contabilitatea activitii de producie.

'aracteristicile contabilitii de gestiune pot fi formulate astfel

au ca obiect gestiunea intern a patrimoniului i ofer un evantai de soluii

pentru gestionarea corect a unitii(


32/61

este o contabilitate supl-, adic adaptabil la toi agenii economici, oricare

ar fi mrimea, activitatea i structura lor(

este condus cu o periodicitate variabil, adesea legat de ciclul de exploatare(

acoper insuficienele contabilitii financiare n materie de gestiune intern a

unitii.

5peraiile nregistrate n contebilitatea de gestiune se mpart n dou categorii

operaii preluate din contabilitatea financiar, cum sunt c!eltuielile de

exploatare i venituri de exploatare. Ele se nregistreaz n contabilitatea financiar,

ntr%o form generalizat, i sunt reluate n contabilitatea de gestiune ntr%o form

detaliat i ntr%o alt grupare(

operatii nregistrate exclusiv n mod exclusiv n contabilitatea de gestiune,

care se refer la transformrile ce au loc n cadrul procesului de exploatare.

$n cadrul &.'. Antibiotice &.A. funcia financiar%contabil este asigurat de

*irecia financiar%contabil care cuprinde

% 'ompartimentul Linanciar(

% 'ompartimentul 'ontabilitate(

% 'ompartimentul Analiz Economic(

% 'ompartimentul de 2nformatic(

'ompartimentul de analiz economic 8eficien, costuri i indicatori9 asigurndeplinirea sarcinilor ce revin societii comerciale n stabilirea indicatorilor de eficien

economic, preurilor, tarifelor i costurilor pentru produsele n fabricaie, produse noi,

prestri servicii etc., efectueaz de punerea n valoare ca maxim eficien a resurselor

materiale i umane de care aceasta dispune, de elaborarea programelor de msuri viznd

ndeplinirea indicatorilor de eficien aprobai, rentabilitatea produselor prin diminuarea

costurilor de fabricaie, introducerea n fabricaie numai a produselor noi care se

dovedesc a fi fiabile i solicitate pe pia.

$n realizarea atribuiilor lor ce%i revin, colaboreaz cu compartimentele te!nico%

economice i subunitile de producie ale societii comerciale i alte organe ierar!ic

superioare cu sarcini de coordonare i aprobare n domeniile specifice de activitate.


33/61

'ompartimentul contabilitate 8eviden patrimoniu%bilan9 este instrumentul care

asigur societii comerciale cunoaterea i controlul patrimoniului i al rezultatelor

economice obinute.

5biectul contabilitii patrimoniului l constituie reflectarea n expresie bneasc

a bunurilor mobile i imobile, inclusiv solul, bogiile naturale, zcmintele i alte

bunuri cu potenial economic, disponibilitile bneti, titluri de valoare, drepturile i

obligaiile societii comerciale precum i micrile i modificrile intervenite n urma

operaiunilor patrimoniale efectuate, c!eltuielile, veniturile i rezultatele obinute de

aceasta.

&ocietatea comercial utilizeaz sisteme de prelucrare automat a datelor i are

obligaia s asigure respectarea normelor contabile, stocare, pstrarea sub forma

suporilor te!nici i controlul datelor nregistrate i contabilitate, unitile de informaticpurtnd rspunderea prelucrrii cu exactitate i realizarea datelor pe care le transmit

pentru prelucrare.

&ocietatea comercial este obligat s ntocmeasc bilanul contabil anual, iar n

cazul n care statul deine cel puin


34/61


35/61

'orelatia directa intre bilant si contul de rezultate poate fi formulata astfel

4ariatia capitalurilor 5 6ezultat 5 4enituri-Celtuieli

proprii ale e3ercitiului %bilant si cont de rezultate& %cont de profit si pierdere&

%bilant&

2nformatiile reflectate de contul de profit si pierdere se grupeaza in functie denatura activitatilor desfasurate de unitate intr%o anumita perioada de gestiune. &unt

considerate operatiuni curente 8de exploatare9 acele operatiuni care concura la realizarea

obiectului principal de activitate al intreprinderii, avand un caracter repetitiv si obisnuit.

Alaturi si in spriinul operatiilor curente, agentul economic desfasoara o activitate

financiara, dar si actiuni cu caracter extraordinar.

2n functie de momentul de stabilire a rezultatului financiar, modelul de calcul al

acestuia poate fi

6 5 (7(4 C(7, unde # W rezultatul economico%financiar 8profit>pierdere9(

"7"? W productia globala exprimata in preturi de vanzare(

'"7 W costul productiei globale.

&e utilizeaza in momentul productiei, fiind luata in calcul intreaga productie,

inclusiv cea stocata si nevanduta, ceea ce contravine principiului prudentei. Jn alt

dezavanta al acestei metode il constituie si abaterea rezultatului efectiv fata de cel

predeterminat datorita oscilatiilor inflationiste ale preturilor de vanzare. *es folosita in

secolul trecut, aceasta modalitate de exprimare a rezultatului se aplica astazi doar in cazul

productiei contractate, cu ciclu lung de fabricatie.

6 5 (8 C(8, unde "1 W productia marfa vanduta exprimata in preturide

vanzare(

'"1 W costul productiei marfa.

Aceasta metoda este specifica contabilitatii anglo%saxone si se aplica in momentul

vanzarii.

6 5 (84I C(84I, unde "1?2 W productia marfa vanduta si incasata(

'"1?2 W costul productiei marfa vanduta si incasata.

Aceasta metoda se aplica in momentul incasarii marfurilor vandute si a fostspecifica practicii contabile din fostele tari comuniste.

Alte momente in care se poate realiza contabilizarea rezultatului sunt

momentul lansarii comenzii de productie(

momentul cumpararii elementelor destinate fabricatiei(

pe masura avansarii in procesul de productie(


36/61

momentul facturarii(

momentul expirarii perioadei de garantie acordate pentru bunurile livrate.

2n practica contabila internationala se foloseste pentru determinarea rezultatului

finaciar relatia9 6 5 C( : (84I C(, unde '"& W costul productiei stocate.

"rezentarea contului de profit si pierdere se poate realiza prin combinarea a douacriterii

forma de prezentare, care poate fi orizontala 8sub forma de cont9 sau

verticala 8sub forma de lista9(

modalitatea de structurare a posturilor de venituri si c!eltuieli, care se

poate realiza fie dupa natura si continutul lor economic, fie dupa destinatie 8dupa

functiile intreprinderii9.

#eglemetarile legale contabile din #omania adopta un model al contului de

rezultate sub forma de lista, cu structurarea veniturilor si c!eltuielilor dupa natura sicontinutul lor economic si care sa contina informatii referitoare la cifra de afaceri,

rezultatul exercitiului etc.

"rincipalele structuri din contul de rezultate sunt

/eniturile din e0ploatare, obtinute din desfasurarea activitatii de baza a

intreprinderii, concretizate in

- veniturile din vanzarea marfurilor%exprima pretul de vanzare

8exclusiv 4?A9 al bunurilor ac!izitionate de la terti si revandute in

aceeasi stare sau pretul de vanzare al bunurilor obtinute din

procesul de exploatare si vandute prin magazinele proprii de

desfacere.

- productia vanduta%reflecta pretul de vanzare 8exclusiv 4?A9 al

produselor finite, semifabricatelor, produselor reziduale, veniturile

din c!irii, redevente, locatii de gestiune si activitati diverse

facturate.

- cifra de afaceri%obtinuta prin insumarea veniturilor din vanzarea

marfurilor cu productia vanduta.

- veniturile din productia stocata%reprezinta modificarile intrevaloarea la cost de productie efectiv a stocurilor produse si

productia in curs de la finele perioadei, si valoarea stocurilor

initiale de produse si productie in curs, neluand in considerare

provizioanele constituite pentru aceste stocuri.


37/61

- veniturile din productia de imobilizari%exprima valoarea

imobilizarilor corporale si necorporale realizate in regie proprie, la

costurile efective de productie.

- productia exercitiului%se obtine prin insumarea productiei vandute,

a veniturilor din productia stocata si a veniturilor din productia deimobilizari.

- veniturile din subventii de exploatare.

- alte venituri din exploatare%se refera la recuperarile de creante de la

clienti si debitori diversi, precum si la alte venituri de exploatare ce

nu au fost avute in vedere anterior.

- veniturile din provizioane privind activitatea de exploatare%exprima

veniturile din reluari 8anulari, diminuari sau consumari9 de

provizioane pentru riscuri si c!eltuieli, pentru deprecieri etc. eltuielile pentru e0ploatare%reprezinta eforturile interprinderii pentru realizarea

activitatii de baza pentru obtinerea veniturilor. Ele se concretizeaza in

- c!eltuielile privind marfurile%reflecta costul de ac!izitie al

marfurilor vandute in cursul exercitiului.

- c!eltuielile cu materiile prime.

- '!eltuielile cu materii consumabile.

- '!eltuielile cu energia si apa.

-Alte c!eltuieli materiale.

- 4otalul c!eltuielilor materiale%cumuleaza toate posturile prezentate

mai sus, mai putin c!eltuielile privind marfurile.

- '!eltuielile cu lucrari si servicii executate de terti%are in vedere

c!eltuielile cu intretinerea si reparatii, redevente, locatii de gestiune

si c!irii, prime de asigurare studii si cercetari etc.

- '!eltuielile cu impozite, taxe si varsaminte asimilate.

- '!eltuielile cu remuneratiile personalului.

-

'!eltuielile privind asigurarile si protectia sociala.- '!eltuielile cu personalul%total.

- Alte c!eltuieli de exploatare.

- '!eltuielile cu amortizarile si provizioanele.

Reultatul din e0ploatare%se calculeaza prin diferenta dintre veniturile de exploatare

si c!eltielile din exploatare.


38/61

/eniturile financiarereprezinta remunerarea capitalului propriu investit in activitatea

altor firme, fiind structurate in

- ?enituri din participatii, alte imobilizari financiare si creante

imobilizate%reprezinta sumele incasate sau de incasat sub forma de

dividente sau dobanzi pentru investitiile pe termen lung efectuate.- ?enituri di titluri de plasament%reflecta diferentele aparute in

momentul vanzarii titlurilor de plasament intre pretul de cesiune al

acestora si valoarea lor contabila.

- ?enituri din diferente de curs valutar%evidentiaza diferentele

favorabile din incasarea creantelor in devize sau plata datoriilor in

valuta.

- ?enituri din dobanzi%se refera la dobanzile incasate sau de incasat

pentru imprumuturile acordate pe termen scurt, pentru titlurile deplasament detinute si pentru disponibilitatile din conturile bancare.

- Alte venituri financiare%exprima veniturile realizate din sconturile

obtinute de la furnizori, precum si alte venituri de natura financiara

care nu au fost mentionate anterior.

- ?eniturile din provizioane.

eltuielile financiarereprezinta costul capitalului imprumutat pe termen lung,

pierderile care apar ca urmare a imposibilitatii de recuperare totala sau partiala a

investitiilor efectuate si contine urmatoarele elemente

- "ierderile din creante legate de participatii%evidentiaza sumele

investite in activitatea unitatilor la care se detin participatii, care nu

mai pot fi recuperate din diferite cauze, inclusiv dobanzile aferente.

- '!eltuielile privind titlurile de plasament cedate%reflecta diferentele

nefavorabile care apar la vanzarea titlurilor de plasament.

- '!eltuielile din diferentele de curs valutar%evidentiaza diferentele

nefavorabile de curs valutar consattate cu ocazia creantelor si

datoriilor in devize si diferentele nefavorabile de curs aferente

disponibilitatilor in valuta.

- '!eltuielile privind dobanzile%exprima dobanzile aferente

imprumuturilor primite de la terti.

- Alte c!eltuieli financiare%includ c!eltuielile ocazionate de

sconturile acordate clientilor si alte c!eltuieli financiare care nu au

fost avute in vedere anterior.


39/61

- '!eltuielile cu amortizarile si provizioanele%apar ca urmare a

constituirii sau suplimentarii diferitelor provizioane.

Reultatul financiarreprezinta diferenta dintre totalul veniturilor financiare si totalul

c!eltuielilor financiare.

Reultatul curent al e0ercitiuluireprezinta diferenta intre totalul veniturilor curente

sitotalul c!eltuielilor curente sau suma intre rezultatul din exploatare si cel financiar.

/enituri e0traordinaresunt generate de operatiuni care nu au un caracter normal

nefiind generate de activitatea curenta. Acest post se refera la

- ?enituri din operatii de gestiune% privesc activitatea de exploatare a

interprinderii dar au un caracter extrordinar intrari de valori cu titlu

gratuit, drepturi de personal neridicate si prescrise, dezpagubiri si

penalitati primite etc.

- ?enituri din operatii de capital%sunt reprezenatate de pretul devanzare al elementelor de activ imobilizat

8exclusiv 4?A9, cotele parti din subventii pentru investitii virate la

rezultatul exercitiului, alte venituri extraordinare din operatii de

capital.

eltuielile e0traordinareau in vedere c!eltuielile generate de operatiunile de natura

extraordinara care au loc in activitatea unei interprinderi. "ot fi structurate in

- '!eltuieli din operatii de gestiune amenzi, penalitati, platite sau de

ac!itat, donatii acordate etc.- '!eltuieli din operatii de capital valoarea neamortizata a

imobilizarilor vandute sau distruse.

Reultatul e0traordinareste diferenta dintre veniturile extraordinare si c!eltuielile

extraordinare.

Reultatul -rut al e0ercitiuluise calculeaza ca diferenta intre veniturile totale 8de

exploatare, financiare si extraordinare9 si c!eltuielile totale 8de exploatare, financiare

si extraordinare9.

3mpoitul pe profit%determinat prin aplicarea cotei de


40/61

#.. Analiza performanelor economico-financiare ale ntreprinderii/ pe

baza contului de profit "i pierdere

&tarea de performan economico%financiar a unei ntreprinderi constituie oproblema deosebit de importanta n general i cu att mai stringent pentru ntreprinderile

romneti aflate ntr%o anumita penurie de capital i de lic!iditati.

*e starea de performanta economico%financiar pe care o realizeaza la un moment

dat o ntreprindere este interesata insasi firma n cauza, pentru a putea analiza cauzele

generatoare ale unor slabe performane i de a ntreprinde masurile necesare pentru a iesi

din aceasta stare, eliminand n acest fel posibilitatea falimentului.

Analiza orientata spre studiul performanelor economico%financiare ale

ntreprinderii, evolutia i perspectivele acestora furnizeaza informatii utile managerilor,

dar i partenerilor externi interesat de rezultatele viitoare ale ntreprinderii. 'unoasterea

capacitatii beneficiare a ntreprinderii, prezenta sau viitoare, serveste i detinatorilor de

valori mobiliare sau potentialilor investitori, deoarece garanteaza distribuirea

dividendelor i realizarea plus valorilor de capital.

"entru realizarea obiectivelor sale, ntreprinderea consuma resurse materiale,

financiare i umane, a caror utilizare implica un cost. Analiza isi propune sa determine

modul n care au fost utilizate respectivele resurse, n scopul ustificarii costurilor pe carele%au ocazionat.

*esfasurarea oricarei activitati degaa, inevitabil, resursele care asigura finanarea

cresterii sale i rambursarea n viitor a datoriilor contractate. $n acest sens, analiza se

indreapta catre evaluarea aptitudinii ntreprinderii de a genera surplusuri monetare care ii

garanteaza ec!ilibrul financiar i dezvoltarea.

&tarea de performanta economico%financiar poate fi considerata un element 3

c!eie urmarit de orice potential sau real creditor. 'reditorii pot bloca orice acces al

ntreprinderii la finanare, ia n situatii deosebite pot c!iar sa ceara declararea

falimentului, atunci cand starea de performanta financiar este considerata ca fiind total

necorespunzatoare.

#..1. Analiza pe verticala a contului de profit "i de pierdere


41/61

Analiza pe verticala a contului de profit i pierdere isi propune sa studieze

impactul succesiv al rezultatelor de exploatare, financiare i extraordinare asupra

rezultatului final al societatii i de a evidentia eventualele cauze care au determinat ori au

limitat succesul societatii.

Analize pe verticala a conturilor de profit i pierdere ne permite sa facem cateva

aprecieri cu privire la impactul succesiv al acestor trei rezultate asupra rezultatului final

al societatii i, respecti, cu privire la compozitia rezultatului net al acesteia.

&e observa ca rezultatul de exploatare, ca expresie a activitatii de productie i

comercializare a &.'. Antibiotice &.A., are pondere seminficativa n primele exercitii

supuse analizei 8de =


42/61

% rezultatul net al societatii analizate a inregistrat nivelul maxim n exercitiul

financiar


43/61

#ezultatul contabil nu caracterizeaza potentialul de lic!iditati al ntreprinderii,

deoarece el inglobeaza att veniturile i c!eltuielile monetare, ct i pe cele calculate.

Lluxul net de moneda degaat din activitatea ntreprinderii poarta denumirea de surplus

monetar-, care are un continut diferit, functie de autor, ca de exemplu cas!%floT,

capacitatea de autofinanare, mara bruta de autofinanare, autofinanarea bruta, etc.

$n literatura anglo%saxona, surplusul monetar, respectiv fluxurile nete de

trezorerie, poarta denumirea de cas!%floT, iar potrivit acceptiunii "lanului 'ontabil

Lrancez, indicatorul utilizat pentru aprecierea potentialului financiar degaar de intreaga

activitate a ntreprinderii se intituleaza capacitatea de autofinanare.

&ursa principala de informatii pentru calcul &.2.7. n #omania este contul de

"rofit i pierdere.

%1& 8ara comerciala %8c&sau adaosul comercial este specifica ntreprinderilor

comerciale, dar o intalnim i n cazul ntreprinderilor cu activitate mixta

8industriala i comerciala9.

"rodusele comercializate de o ntreprindere au, pe langa capacitatea de a satisface

nevoile consumatorilor, i aptitudinea de a degaa mare. 1ara comerciala este un

concept operational utilizat, de regula, de ntreprinderile care vand marfurile n starea n

care au fost cumparate.Acest indicator poate fi calculat n marimi absolute i relative astfel

a& n marimi absolute, mara comerciala se determina pe baza relatiei

8c 5 CA Cc 5 CA %c : ca : ;&

n care

'A 3 cifra de afaceri(

'c 3 costul de cumparare al marfurilor vandute(

c 3 costul de cumparare 8ac!izitie9 al marfurilor(

ca 3 c!eltuieli de ac!izitie aferente respectivelor marfuri(

X& 3 variatia stocurilor 8diferenta dintre stocul de la inceputul i cel de la finele

exercitiului9

$n cazul ntreprinderilor care au o activitate mixta 8industriala i comerciala9, ca

de exemplu societatea supusa analizei, aceasta practic comercializeaza o mica parte


44/61

din marfurile care sunt rezultatul activitatii sale productive. $n aceasta situatie, mara

comerciala 81c9 se poate determina ca diferenta intre vanzarile de marfuri 8?m9 i

costul de productie 8'p9 al marfurilor care fac obiectul vanzarii.

b& n marime relativa, mara comerciala poate fi analizata cu autorul ratei marei

comerciale8#1'9

;::=,4

MR

c

M, , respectiv ;::c

c

,

M

Jtilizarea ratei marei comericale permite efectuarea de analize comparativ intre

ntreprinderile din acelasi sector de activitate. #ezultatul analizelor comparative

serveste evidentierii incidentei deciziilor comerciale legate de pret, alegerea

furnizorilor, precum i a modalitatilor de comercializare a marfurilor 8prin magazine

proprii sau inc!iriate9, n cazul ntreprinderilor cu activitate mixta. $n dinamica, maracomerciala 8n marimi absolute i relative9 la ntreprinderea analizata a inregistrat

dimensiunile prezentate n ta-elul 1.

)abelul 1. 8ara comerciala n perioada 000-00 la .C. Antibiotice .A.

!r.crt.

Indicatori


45/61


46/61


47/61

stocate cu


48/61

#egrupand elementele n cauza, se poate considera ca valoarea adaugata asigura

remunerarea

muncii, prin c!eltuielile cu personalul i participarea salariatilor la profit(

capitalului te!nic, prin amortizare i provizioanele destinate sa conserve

valoarea acesteia(

capitalului imprumutat, prin dobanzi(

capitalului propriu, prin profit 8dividende9(

statului, ca generator de infrastructura, prin impozitele i taxele incluse.

*in punct de vedere metodologic, analiza valorii adaugate se poate face n marimi

absolute 8potrivit metodologiei mai sus prezentate9 i n marimi relative, pe baza ratelor

valorii adaugate.

$n teoria i practica economic, cele mai frecvent utiliate rate ale valorii

adaugatei indicatori de eficientadeterminati pe baza acesteia sunt

a& 6ata variatiei valorii adaugate sau Brata de crestere a ntreprinderii/ care

permite sublinierea aprecierilor privind cresterea sau regresia activitatii

:

:;

/ad

/ad/ad4r"

=

b& 6ata valorii adaugate%6v&%gradul de integrare pe verticala& constituie un

indicator al gradului de integrare economic a ntreprinderii, fiind expresiaproductivitatii globale, respeciv a bogatiei create la un anumit nivel de activitate.

#ata valorii adaugate se determina ca raport intre valaorea adaugata 8?A9 i cifra de

afaceri 8'A9, i reprezinta ponderea valorii adaugate n totalul cifrei de afaceri,

astfel

;::=,4

/aR"

Evolutia sa permite aprecierea strategiei industriale a ntreprinderii, iar

diminuarea ratei poate semnifica o utilizare ineficienta a factorilor de productie. $n

industrie, aceasta rata inregistreaza un nivel mediu de F:%G:, dar interpretarea evolutiei

sale trebuie facuta cu prudenta, luand n considerare structura cifrei de afaceri pe tipuri de

activitati. "entru o ntreprindere mixta 8de productie i comercializare9, deteriorarea


49/61

nivelului acestei rate semnifica cresterea ponderii activitatii comerciale, cu o rata

specifica mai redusa.

c& 7radul de dependenta e3terna %6s&este un indicator utilizat la comparatiile n

spatiu i intre ntreprinderi din acelasi sector de activitate. &e determina ca raport

intre cifra de afaceri i valoarea adaugata, exprimand cifra de afaceri care poate

asigura a ?ad de ;:: u.m.

;::=/ad

,4Rs

d& 6atele de remunerare ale valorii adaugate reprezinta ponderea detinuta de

fiecare element component n valoarea adaugata i constituie expresia remunerarii

partenerilor sociali 8fig.9.Aceste rate permit efectuarea de comparatii sectoriale i

interexercitii, i ofera, totodata, informatii asupra repartitiei valorii adaugate intrefactorii munca i capital.

Figura 5.6epartitia valorii adaugate intre partenerii sociali

e& 4aloarea adaugata pe salariat %4ad!s& exprima eficienta utilizarii

potentialului uman, respectiv productivitatea muncii definita ca valoarea adaugata

realizata n medie de un salariat.

Acest indicator de eficienta se determina ca raport intre valoarea adaugata 8?A9 i

numarul mediu de salariati8Ns9 astfel

;::=6s

/ad/as

f& valoarea adaugata la 1000 lei active imobilizate 8?A;::: Ai& exprima bogatia

creata prin valorificarea potentialului material 8resurselor te!nice9 i se determina

ca raport intre valoarea adaugata 8?ad9 i activele imobilizate 8Ai9 astfel

"E#&5NA)&4A4'#E*245#2A'425NA#2L2#1A

&alariati"articipatii2mpozite, taxe'!. Linanciare*ividendeAutofinanarecurenta

'!p>?adO;::

2t>vadO;::'!f>?adO;::*v>?adO;::A>?adO;::

?A)5A#EAA*AJ7A4A


50/61

;::;:::

=

4i

/ad/ad 4i

1odul de determinare a valorii adaugate prin metoda substractiva i analiza rapoartelor

statistice i dinamice dintre indicatorii valorici ai productiei, sunt prezentate n ta-elele 7

8i '.

)abelul '.


51/61

anul


52/61


53/61

% scaderea ponderii detinute de productia stocata i imobilizata n productia

exercitiului, n favoarea celei vandute, este evidentiata i de raportul dinamic supraunitar

8;,:H9 dintre indicele productiei vandute i cel al productiei exercitiului.

'a urmare a analizelor mai sus efectuate putem formula urmatoarele concluzii9

% cresterea valorii adaugate, n perioada analizata, se datoreaza diminuarii numarului

mediu de salariati insotita de o crestere a randamentului muncii(

% cresterea ponderii productiei vandute n productia exercitiului, paralel cu scaderea

proportiilor detinute de productia stocata i imobilizata, evidentiaza o crestere a valorii

adaugate i pe seama cresterii activitatii de productie n ntreprinderea analizata.

"entru ca ratele valorii adaugate sa%i dovedeasca utilitatea n procesul de analiza

i decizie, este necesar ca elementele n baza carora acestea se determina sa fie corelate

cu indicele inflatiei.#atele i indicatorii de eficienta astfel determinati, pot constitui suportul

analizelor comparative intre ntreprinderile din cadrul aceluiasi sector de activitate, sau cu

nivelele medii ale acestora la nivelul sectorului n cauza.

2ndiferent de domeniul de activitate, analiza valorii adaugate prezinta interes att

pentru managerii ntreprinderii i actionari, ct i partenerii de afaceri, deoarece permite

evaluarea performanelor financiare, a eficientei utilizarii factorilor de productie, a

politicii comerciale, etc.%E& 6ezultatul brut al e3ploatarii %6$


54/61

productiv al ntreprinderii, remunerarii capitalurilor utilizate i a statului. 'u toate

acestea, excedentul brut al exploatarii nu este decat o resursa de trezorerie potentiala, un

cas!%floT potential degaat de exploatare, susceptibil de a se transforma n disponibilitati,

pe masura reglementarii decalaelor dintre nevoile i resursele exploatarii.

&e poate spune ca excedentul brut al exploatarii reprezinta acel flux real de

trezorerie al exploatarii, rezultat dupa acoperirea variatiei nevoii de fon de rulment pentru

exploatare.

Analiza rezultatului brut al exploatarii se poate face n marimi absolute, dar i n

marimi relative pe baza ratelor de repartitie.

a& 6ate de rentabilitate stabilite prin implicare rezultatului brut al e3ploatarii

n calitate de efect

a& 6ata marei brute a e3ploatarii masoara nivelul rezultatului brut dinexploatare, independent de politica financiar, politica de investitii, de incidenta

fiscalitatii i a elementelor extraordinare. Ea este determinata ca raport intre rezultatul

brut al exploatarii i cifra de afaceri 8'A9

,4

RB9Ra =\

5 ameliorare a ratei marei brute a exploatarii exprima o crestere a productivitatii,

n masura n care evolutia acestei rate nu este o simpla conincidenta a cresterii ratei

marei comerciale, iar scaderea ei n raport cu o rata a marei comerciale stabila

dovedeste o impovarare referitoare la costurile exploatarii.

a& 6ata rentabilitatii economice stabilita ca raport intre rezultatul brut al

exploatarii 8#0E9 i capitalul economic 8]e9

:e

RB9Ra =\\

Jn rezultat 8excedent9 brut din exploatare suficient de mare va permite

ntreprinderii reinnoirea imobilizarilor sale prin amortizari, acoperirea riscurilor dinprovizioanele constituite i asigurarea finantarii sale care antreneaza c!eltuieli financiare,

iar diferenta poate fi distribuita statului 8impozit pe profit9, actionarilor 8dividende9 i>sau

conservata prin autofinanare.

'apitalul economic 8]e9 este rezultatul insumarii imobilizarilor corporale, cu

imobilizarile financiare i nevoia de fond de rulment.


55/61

b& 6ate de structura a rezultatului brut al e3ploatarii

b& 6ata amortizariise determina ca raport intre c!eltuielile cu amortizarea 8'a9 i

rezultatul brut al exploatarii 8#0E9

RB9

,4

R- =\

b&6ata celtuielilor financiarese calculeaza prin raportarea c!eluielilor financiare

8'f9 la rezultatul brut al exploatarii 8#0E9

RB9

,fR- =\\

b& 6ata dividendelor se determina ca raport intre dividendele 8*v9 i rezultatul

brut al exploatarii 8#0E9

RB9

;"

R- =\\\

1odul de determinare a rezultatului brut al exploatarii, potrivit metodologiei

prezentate, precum i a ratelor de repartitie ale acestuia, se regasesc n ta-elul (.

)abelul =. Determinarea e3cedentului brut de e3ploatare "i a ratelor de repartitie

ale acestuia

!r.crt.

Indicatori


56/61


57/61

Evolutia c!eltuielilor financiare este expresia politicii financiare a fiecarei

ntreprinderi, cresterea sau scaderea gradului de indatorare se afla n stransa dependenta

cu obiectivele pe care i le%a propus sa le realizeze.

5ptiunea conducerii ntreprinderii, intre reinvestira partiala sau integrala a

profitului net al actionarilor i>sau distribuirea partiala sau totala a acestuia sub forma de

dividende, defineste politica de dividend. Alegerea uneia sau alteia dintre alternative, ori

a unei combinatii intre acestea, este guvernata de aceeasi cerinta, i anume maximizarea

valorii ntreprinderii.

1arimea dividendelor se stabileste de catre Adunarea 7enerala a Actionarilor

conform cu statutul societatii. 'u ct dividendele i rata lor anuala de crestere sunt mai

mari, potrivit unei concluzii simpliste, cu att valoarea actiunilor ntreprinderii va fi mai

mare. *esi simplista, aceasta concluzie fundamenteaza anticiparile multor analistifinanciari privind evolutia cursului actiunilor la bursa. 1entionam ca ntreprinderea

analizata nu a fost privatizata, insa actiunile acestei societati sunt cotate la 0ursa de

?alori 0ucuresti la categoria 2.

$n vedera ustificarii evolutiei ratei dividendelor, prezentam mai os factorii care

influenteaza asupra acesteia, precum i ponderea dividendelor n profitul net al

ntreprinderilor analizate.

"onderea ridicata a dividendelor n profitul net al exercitiului este n stransadependenta cu optiunile actionarilor, inclinati n principal, acordarii de prioritate

cerintelor proprii de dezvoltare, fapt pentru care dividendele au o pondere nesemnifiativa,

ca de altfel i rata acestora 8a se vedea ta-el *9.

)abelul ? Calculul ratelor dividentelor

!r.crt.

Indicatori


58/61

%=& 6ezultatul e3ploatarii %6e&, caracterizeaza performanele comerciale i

financiare aferente activitatii de exploatare normala i curenta a ntreprinderii,

independent de politica financiar i fiscala. El pune n evidenta rezultatul

degaat din exploatare, dupa luarea n considerare a tuturor c!eltuielilor de

productie i comercializare, precum i a riscurilor de exploatare. &pre deosebire

de E0E, acest sold tine cont de poitica de amortizare i de constituire a

provizioanelor.

6e 5


59/61

1aorarea n anul


60/61

$n anul


61/61

#ezultatul net al exercitiului exprima marimea absoluta a rentabilitatii financiare

cu care vor fi remunerati actionarii pentru capitalurile proprii subscrise. #epartizara pe

destinatii a profitului net trebuie sa fie sustinuta de existenta unor disponibilitati monetare

reale, n lipsa carora profitul net va ramane doar un potential de finanare. $n conditiile

exostentei aceastor disponibilitati, profitul net urmeaza sa se distribuie sub forma

dividendelor i>sau sa se reinvesteasca n ntreprindere. "rofitul ent nerepartizat constituie

sursa de finanare proprie sau element de autofinanare generat de insasi activitatea

ntreprinderii.

)abelul 11 6ezultatul net n perioada 000-00

!r.crt.

Indicatori

Documents

47101179 Analiza Economico Financiara