1

Cementos Argos S.AFebrero

2016Centro Argos para la innovación

2

Agenda

1. Contexto Argos

2. Las Regiones y sus retos

3. Una industria de súper jugadores

4. Mega 2015 – 2025 y sus implicaciones

Contexto Argos

Camiones mezcladores, USA, Regional USAVista aérea planta de Newberry, Florida

4

54%

27%

19%

0.002%

3Regiones

14Países

9Moliendas

* 1 billón (Bn) = 1,000,000,000,000

21M TMCapacidad instalada de cemento

Capacidad instalada de concreto

17M m3

Ingresos

EBITDA

2015

USD 2,881 M

COP 1.5 Bn

vs 2014 ∆ -0,9%

vs 2014 ∆ +43%

vs 2014 ∆ +36%**

COP 7.9 Bn

vs 2014 ∆ 4%

USD 553 M

2014

USD 2.908 M

COP 1.1 Bn

vs 2013 ∆ +9%

vs 2013 ∆ +8%

vs 2013 ∆ +17%

COP 5.8 Bn *

vs 2013 ∆ +2%

USD 534 M

Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta.

Jugador de cemento y concreto líder en las Américas

9,886Colaboradores

13Plantas de cemento 0,4

38%

19%

43%

Ingresos por región 2015

USA Otros

CCA Colombia

~ 369Plantas de concreto

24Puertos / Terminales

Distribución EBITDA

% Ingresos por producto 2015 55% Cemento 45% Concreto

ColCCA

USAOtros negocios

5

Jugador de cemento y concreto líder en las Américas

Líder en los mercados

Sostenibilidad

7miembroscumplen con los requisitos de ser independientes

5

� Diferente formación y experiencia

� Profesionales con destacada trayectoria

Pioneros en alianza con instituciones educativas

InnovaciónCentro Argos para la innovación

Junta directiva

Respondemos a grandes retos de la industria:

Gobiernocorporativo

en capacidad instalada cemento

en mercadode cemento

en despachosde concreto

6

Expansión 2011 - 2015

7

3,023 3,669

4,380 4,968

5,823

7,912

2010 2011 2012 2013 2014 2015

5,914 7,038

8,542 9,369

11,061 11,542

2010 2011 2012 2013 2014 2015

539 682

791

978 1,060

1,520

17.8% 18.6% 18.1% 19.7% 18.3% 19.2%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

45.0%

50.0%

(50)

150

350

550

750

950

1,150

1,350

1,550

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Argos, un jugador en crecimiento

Ingresos consolidados (COP M) EBITDA consolidado (COP M)

Ventas de concreto por año (m3 miles)Ventas de cemento por año (TM miles)

6,947

8,632

10,822 11,396 12,548

14,327

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Las regiones y sus retos

Camiones mezcladores, USA, Regional USAVista aérea planta de Newberry, Florida

9

Presencia en la cuenca del Caribe

Sinergias logísticas

Países con potencial de crecimiento de consumo per cápita

Economías con diferentes ciclos de mercado

Balance entre economías

Colombia 38% de los ingresos.� #1 jugador� Capacidad: 10.1M TM

cemento y 3.6M m3 concreto� ~48% del total de la

capacidad instalada de cemento.

C&CA 19% de los ingresos de 2015� 1os o 2dos productores.� 47% del trading marítimo� Capacidad: 4.3M TM

cemento� ~20% del total de la

capacidad instalada de cemento

USA 43% de los ingresos de 2015� #2 productor de concreto� #2 productor de cemento en el sureste� Capacidad: 6.5M TM cemento y 13M

m3 concreto� ~31% del total de la capacidad

instalada de cemento

Nota: Cifras a 2015

Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta.

Planta de cemento Planta de concreto Molienda Puerto

10

128 128117

97

71 68 7077 80

86 91 97 103 109 115 119

40.6 41 37 3121 21 22 24 26 29 30 32 34 37 39 41

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E2016E2017E2018E2019E

USA Estados Argos

2020E

Importaciones

Tampa

Port Manatee

NewberryMobile

Exportaciones hacia el Caribe

Houston

Harleyville

Wilmington

Savannah

Terminal

Puerto

Molienda

Planta de cemento

RobertaAtlanta

USA: recuperación que impulsa el crecimiento operativo y la normalización del margen Ebitda.

Apalancamiento operativo en un entorno de recuperac ión.

Capacidad instalada EBITDAIngresos

USD

112M6.5 M TonCemento

13 M m3Concreto

Demanda de cemento en el país creció 3.8% (90M TM), estados como la Florida (8.1%), Georgia (16.7%), Carolina del Sur (16.5%) presentaron crecimientos superiores al país.

Consumo de cemento (Millones TM)

CAGR: 5.6%

CAGR:5.4%

USD

1,244M2015

Plantas de cemento

Plantas de concreto

Puertos/ terminales

Camiones mezcladores

~1,000 vagones: favorecen nuestra red logística e interconexión

3

304

12

1,734

Red de logística integrada (marítima, terrestre y ferroviaria) favorece la integración vertical.

Ebitda (USD M)

+14% vs 2014 +91% vs 2014

2015

~[400 – 490]

-567

112170

480

2004 - 2006 2010 2014 2015 2016e 2020e

11

Colombia:Cobertura nacional de nuestras plantas ofrece una fuerte ventaja competitiva

� Único productor con cobertura nacional.

� Origen de nuestro modelo de negocio.

� Liderazgo en los negocios de cemento y concreto.

Capacidad instalada EBITDAIngresos

COP

880MCemento

Concreto

70% Seca30% Húmedas

29 Fijas

23 Móviles

637 1

9 52

Plantas estratégicas

CartagenaRioclaroSogamoso

+Yumbo (Valle)

Participación en mercado de cemento

48%

9.1M TM

3.6M m 3

29%

13%

8% Otros

Mercado Colombiano

17 M ton Jugadores7

47%Estimadas**

COP

2,977M

2015

Capacidad instalada de cemento

� Operaciones integradas verticalmente, con cerca del 80% de los requerimientos de energía autogenerada.

� Facilidades portuarias con capacidad de exportación.

� Dólar fuerte: disminuye presión de las importaciones y motiva exportaciones.

USD

320MUSD

1,084M

Mercado de Cemento

Mercado de Concreto

Planta Cartagena, Colombia

Plantas de cemento Plantas de concreto

Puertos/ terminalesCamiones mezcladores

+24% vs 2014

2015

+13% vs 2014

2015

2015

12

Solida plataforma soportará la expansión del mercad o….

�Ley de Infraestructura�Marco regulatorio de las APPs�Estructuración de la ANI, ANLA y FND

Fortalecimiento institucional y regulatorio

Desarrollo infraestructura

Empleo

Impulso al desarrollo de vivienda

Crecimiento económico

CIRCULO VIRTUOSOAPALANCARÁEL CRECIMIENTO

�Objetivo: alcanzar el 3% del PIB (~USD18Bns/año)� 4G: 40 proyectos, +USD25Bns, +8,900 km�Múltiples proyectos de carácter social y productivo

�Mayores recursos para vivienda digna�Múltiples programas para todos los estratos�Industrialización de la vivienda de interés social

�Aumento de consumo de cemento per cápita�Mayor competitividad del país�Incremento en ingresos fiscales

�Reducción importante en la tasa de desempleo (~100 pbs)�Desempleo estructural de un digito

13

…replicando experiencias exitosas en países vecinos…

Los intensivos programas de infraestructura en los países de la región han impulsado:

Consumo anual per cápita de cemento gris

250kg/cápita

Colombia259kg/cápita

338kg/cápita

Latam Perú388kg/cápita

Ecuador513kg/cápita

Mundial617kg/cápita

Panamá

País 2006 2013 Var.

Panamá327 617 88.7%Kg/Hab8.8% 4.2% 4.6ppTasa de desempleo

Perú160 338 111.3%Kg/Hab7.6% 6% 1.6ppTasa de desempleo

Ecuador280 388 38.6%Kg/Hab

10.7% 4.15% 6.6ppTasa de desempleo

aumento del consumo per cápita de cemento

disminución en las tasas de desempleo

14

Plantas de cemento competidores

• Cemento Vallenato (Valledupar) : 75 mil ton • Cemento Santacoloma ( Tocancipá -Cund): 225 mil ton• Corona (Rioclaro – Antioquia) : 1.3 MM ton• Ultracem (Galapa- Atlántico) : 250 mil ton • San Marcos (San Marcos- Valle) : 200 mil ton• Oriente (Sabanagrande- Atlántico) : 400 mil ton• Medcem : 3 MM ton

Cap: 4.5 MtPlantas:5

Cap: 1.5 MtPlantas:1:

Cap: 108 MtPlantas:1

Cap: 324 MtPlantas:1

Cap: 204 MtPlantas:1

Cap: 884 Mt2 Molienda

Nuevos Competidores : 5,4 MT adicionales

15

Programa de cuarta generación de concesiones - 4G

� Cubre 7.000 km y representa COP

47 billones de inversión divididos en 40 proyectos

� Dobles calzadas: +1.370 km

� Número de túneles: 141

� Km totales de túneles: 125 km

� Número de viaductos: 1.300

� Km viaductos: 146Km

� Las especificaciones del programa son de 80 km/hr en

la mayor parte de la extensión

� Primera y segunda ola adjudicadas: 18 proyectos por

COP 22.8 billones

� 7 proyectos adjudicados bajo iniciativas privadas con

inversiones superiores a los COP 7 billones

3

2

41

5

7

96

8

8

6

4

79

13

5

2

Primera Ola

Segunda Ola

Plantas Argos

16

Vigencia futuras asignadas a 12 proyectos por 19bns y 29bns pendientes por adjudicar

1 y 2 ola 4G adjudicadas: 18 proyectos por COP 23,5 bns – 3.080kms

58 tuneles

3

2

41

5

7

96

8

8

6

4

79

13

5

2

Primera Ola

Segunda Ola

Plantas Argos

� 6 proyectos con cierre financiero � 3 proyectos pre-construcción / acta de inicio

� 2 proyectos con contratos de obra firmados� 7 Proyectos en pre-construcción / acta de inicio

7 proyectos en Antioquia

310 puentes

29 tuneles

253 puentes

Primera ola Capex Kms1 Conexión Pacifico 2 0,94 982 Honda - Girardot - Puerto Salgar 1.3 1903 Conexión Pacífico 1 1.8 37

4 Cartagena - Barranquilla 1.0 147

5 Conexión Pacifico 3 1.8 2316 Perimetral del Oriente de Cundinamarca 1.1 153

7 Autopistas Conexión Norte 1.0 146

8 Mulaló – Loboguerrero 1.2 849 Autopista Rio Magdalena 2 1.3 150

Total - COP billones 11,4 1,236

Segunda ola Capex Kms1 Pasto - Rumichaca 1.6 802 Villavicencio - Yopal 1.9 2643 Puerta de Hierro - Palmar de Varela 0.5 203

4 Santana - Mocoa - Neiva 1.5 4475 Santander de Quilichao - Popayán 1.2 766 Bucaramanga - Barrancabermeja 1.8 2127 Transversal del Sisga 0.5 1378 Autopista al Mar 2 1.5 2459 Autopista al Mar 1 1.5 180

Total - COP billones 12.0 1,844

CF

CF

CF

CF

CF

CF

CF

17

Consumo de cemento al 2020

Escenario moderado (CAGR 4.8%)

2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E

Consumo Nacional -M TM 10.9 11.5 12.6 13.0 13.6 14.2 14.7 15.3

Consumo centro M TM 6.8 7.3 8.0 8.3 8.6 9 9.3 9.7

Consumo percapita KG/Hab 223 246 255 262 272 282 291 301

Factor de utilización Colombia 63.4% 68.2% 70.9% 69.6% 65.5% 68.2% 70.9% 73.7%

Factor de utilización Centro 71.6% 76.5% 76.4% 72.2% 64.0% 66.7% 69.3% 72.1%

-

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E

Consumo Nacional -M TM CAGR

4.8% ! Impulso Gasto Público

18

Caribe y Centroamérica : Potencial de crecimiento e interconexión entre regiones �Participación cercana al 50% en Honduras y Panamá

�Único productor de cemento en Haití, Surinam y Guayana Francesa; con presencia en República Dominicana.

�Plataforma logística, de puertos y flotas de buques nos permite acceso a los mercados continentales e insulares.

�Altos niveles de integración de cemento a través de plantas propias e interconectividad logística.

Capacidad instalada

Cemento

Plantas de cemento

Plantas de concreto

Puertos/ terminales

Camiones mezcladores

Moliendas

Honduras y Panamá nuestros principales mercados

Honduras, Panamá, República Dominicana, Haití, Surinam, Santo Tomás, San Martín, Antigua, Dominica, Guayana Francesa, Puerto Rico.

Planta Piedras Azules, Honduras

1

13

6

170

11

Concreto

4.3M TM

0.86M m 3

EBITDAIngresos

USD

165MUSD

540M

12Países

Planta Panamá

+ Trading

-0,7% vs 2014 -0,4% vs 2014

Control del 47% del mercado marítimo de cemento y Clinker.

19

Roberta

Newberry

Harleyville

CartagenaPlanta de Cartagena, con ubicación estratégica y flexibilidad para atender el mercado nacional y de exportación� Línea seca eficiente, con capacidad de

producir 2.3M MTPA � Reservas de caliza de bajo costo y acceso

a puerto� Centro de distribución automatizado� Impuestos favorables y exenciones

arancelarias hasta 2028

Ventaja competitiva: red logística y de distribució n

Trading marítimo� Ventanas de oportunidad

para integración vertical y ampliación de mercados

� Maximizar la capacidad instalada de nuestras plantas

Newberry

� Ubicada cerca a molienda en Tampa

� Operación costo-eficiente� Acceso al mar

Capacidad instalada de cemento1.68M TM

Destino: USA y CCA

Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. ha dado de baja contablemente (castigado a cero) su inversión en dicha planta.

Consolidación de grandes jugadores

Camiones mezcladores, USA, Regional USA

21

LafargeHolcimEfectos post-fusión

22

LafargeHolcimEfectos post-fusión

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16

FusiónPrecio acción

CHF:$70

Anuncio FusiónLG +15% HLC +0,3%

Mk Cap Lafarge Mk Cap Holcim Mk Cap Fusión LH Precio acción LH (Der.)

Mill

ones

CH

F

CH

F

Precio ObjetivoCHF$57,3

(+60%)

Recomendaciones del mercado38% Compra (11)17% Venta (5)45% Mantener (13)

23

Conclusiones preliminares

Baja rentabilidad | Confianza inversionista

Desinversiones estratégicas

Desinversiones para cumplir con prácticas antimonopolio

El mercado castigó fuertemente el valor de las fusionadas

24

Cemex – CLHComportamiento accionario

0

2

4

6

8

10

12

14

0

5000

10000

15000

20000

25000

12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16

CEMEX (Der.) CLH

2015

$CO

P

$US

D

CX: Precio Objetivo

US$7,4 (+42%)

CLH75% Compra (15)5% Venta (1)20% Mantener (4)

CEMEX65% Compra (13)35% Mantener (7)

Recomendaciones del mercado

CLH: Precio Objetivo

$13.870 (+41%)

Variación a feb 15 de 2016

CEMEX CLH

Dic./2014 -58,7% -33,6%Dic./2015 -53,9% -38,6%

Año corrido 2016 -18,9% -4,6%

Mega 2015 – 2025 y sus implicaciones

Camiones mezcladores, USA, Regional USA

26

MEGA 2015-2015

Ingresos

USD15

Market cap

USD50Billones

Billones

Rentabilidad

30%Margen Ebitda

10% market share

5% Concreto

65% Ingresos

Colombia

USD3B20% Ingresos nuevos

modelos de negocio

Cemento

35%

50%USD7.5BUSA

Colombia - Pacífico

25%USD3.75B

25%

Caribe y Centroamérica

USD3.75B

Pacífico

16

10%producido por terceros

cemento

27

MEGA 2015-2015

Ingresos

USD15

Market cap

USD50Billones

Billones

30%Margen Ebitda

Cre

cer

5xIngresos

punt

os11Margen Ebitda

Cre

cer

8xMarket Cap

19%2014

28

Cementos Argos S.A.

2016