2021 COMISIÓN NACIONAL DE BANCOS Y SEGUROS (CNBS) cOs

cOs

COMISIÓN NACIONAL DE BANCOS Y

SEGUROS (CNBS)

Perfil del Sistema Asegurador de Honduras

Análisis del Desarrollo del Sector y Determinantes del

Mercado

Abril 2021

2021

Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Departamento de Regulación, Investigación y Desarrollo

Gerencia de Estudios

Perfil del Sistema Asegurador | Honduras 2021

2 Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo | Gerencia de Estudios

ÍNDICE DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ....................................................................................................................... 5

I. CONTEXTO DEL SISTEMA ASEGURADOR ........................................................................... 6

1.1 HORIZONTE ECONÓMICO REGIONAL .......................................................................................... 6 1.1.1 Incertidumbre Global .................................................................................................. 6 1.1.2 América Latina ............................................................................................................ 7 1.1.3 Panorama sectorial ..................................................................................................... 8

1.2 EVOLUCIÓN Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS ......................................... 8 1.2.1 Coyuntura Económica en la Actividad de Seguros .................................................. 10 1.2.2 Análisis de las Cuotas de Mercado y Ranking por Aseguradora............................. 15

II. DESARROLLO DEL MERCADO ASEGURADOR ...................................................................... 20

2.1 TIPOS DE PÓLIZAS DE SEGUROS ............................................................................................... 20 2.2 TECNOLOGÍA APLICADA A LA ACTIVIDAD ASEGURADORA .............................................................. 22 2.3 EL COVID-19 Y LA CRISIS CLIMÁTICA EN LA ACTIVIDAD ASEGURADORA .......................................... 24 PENE OTROS PARTICIPANTES EN LA ACTIVIDAD ASEGURADORA DE HONDURAS ...................................... 27 2.5 ASOCIACIONES GREMIALES DEL SECTOR ASEGURADOR DE HONDURAS ........................................... 30 2.6 LEGISLACIÓN DE LA ACTIVIDAD ASEGURADORA EN HONDURAS ..................................................... 31

III. EVOLUCIÓN FINANCIERA DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS ........................... 32

3.1 MERCADO ASEGURADOR HONDURAS ....................................................................................... 32

IV. PANORAMA PARA EL DESARROLLO DEL SECTOR ASEGURADOR DE HONDURAS ......... 40

4.1 CONDICIONANTES DEL DESARROLLO ASEGURADOR ..................................................................... 40 4.2 REVISIONES SOBRE DETERMINANTES EN LA DEMANDA DE PÓLIZAS DE SEGUROS .............................. 42 4.2 TENSIÓN SECTORIAL DEL MERCADO ASEGURADOR DE HONDURAS ................................................ 46

CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 47

REFERENCIAS ......................................................................................................................... 49

ANEXOS ................................................................................................................................. 50

ÍNDICE DE GRÁFICOS

Gráfico 1. Evolución del IMAE total y de Intermediación Financiera y de Seguros ............... 11 Gráfico 2. IMAE - Seguros y Pensiones diciembre 2020 .......................................................... 12 Gráfico 3. Evolución de Primas Netas e IMAE de Seguros ...................................................... 12 Gráfico 4. Penetración del Sector Asegurador de Honduras .................................................. 13 Gráfico 5. Activos del Sistema Asegurador Regional sobre PIB - junio 2020 ......................... 13 Gráfico 6. Concentración por Primas Netas ............................................................................. 15 Gráfico 7. Concentración por Activos Totales .......................................................................... 15



Gráfico 8. Ingresos por Primas Netas – diciembre 2020 ......................................................... 17 Gráfico 9. Crecimiento Interanual de las Primas Netas (Amplitud en gráfico de la derecha)17 Gráfico 10. Fondos Propios del Sector Asegurador – 2019 ..................................................... 34 Gráfico 11. Índice de Siniestralidad y Aporte por Rubro ......................................................... 37 Gráfico 12. Índice de Cobertura de Inversiones ...................................................................... 37 Gráfico 13. Índice de Solvencia Patrimonial ............................................................................. 38 Gráfico 14. Número de Pólizas de Seguro por Rubro .............................................................. 39 Gráfico 15. Número de Pólizas Vigentes por Ramo Especifico ............................................... 39 Gráfico 16. Profundidad Financiera y Penetración de Seguros............................................... 42 Gráfico 17. Homicidios y Primas de Seguros de Vida y Robo .................................................. 43 Gráfico 18. Primas, Ingreso Per Cápita y Crecimiento Económico ......................................... 44 Gráfico 19. Índice de Tensión Financiera del Sector Asegurador de Honduras ..................... 46

ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 1. Perspectivas y Balance de Riesgos ................................................................................ 6 Tabla 2. Clasificación de las Compañías de Seguros .................................................................. 9 Tabla 3. Compañías de Seguros de Acuerdo a su Estructura de Capital .................................. 9 Tabla 4. Calificación por Categoría de Riesgo Político - Honduras 2020 ................................ 11 Tabla 5. Ranking por Ingresos por Primas Netas ..................................................................... 16 Tabla 6. Comparativo Quinquenal de Concentración de Primas Netas por Aseguradora con Respecto al Mercado ................................................................................................................. 18 Tabla 7. Nicho de Mercado por Institución de Seguros .......................................................... 19 Tabla 8. Tipos de Seguros y Finanzas del Sistema Asegurador de Honduras – diciembre 2020 .................................................................................................................................................... 20 Tabla 9. Mecanismos Temporales de Alivio al Sector Asegurador (Covid-19, ETA e IOTA) ... 25 Tabla 10. Cantidad de Agentes Independientes y Sociedades de Corretaje de Seguros por Ramo de Seguros ....................................................................................................................... 28 Tabla 11. Estatus de las Compañías Reaseguradoras Extranjeras Registradas en la CNBS ... 29 Tabla 12. Origen de las Compañías Reaseguradoras Extranjeras Registradas en la CNBS .... 29 Tabla 13. Estatus de los Corredores de Reaseguros Registrados en la CNBS ........................ 29 Tabla 14. Origen de Corredores de Reaseguros Registrados en la CNBS ............................... 30 Tabla 15. Comparación Regional del Volumen de Primas – Año 2019 ................................... 32 Tabla 16. Tipos de Seguros - Crecimiento Anual de Primas – Año 2019 ................................ 33 Tabla 17. Inversiones y Provisiones Técnicas de Seguros ....................................................... 35 Tabla 18. Indicadores de Rentabilidad ..................................................................................... 35 Tabla 19. Índice de Penetración y Profundización del Sistema Asegurador .......................... 36 Tabla 20. Indicadores del Sistema Asegurador ........................................................................ 38 Tabla 21. Factores Condicionantes del Desarrollo Asegurador de Honduras ........................ 40 Tabla 22. Pobreza, Subempleo Invisible y Penetración de Seguros ........................................ 43



ÍNDICE DE ILUSTRACIONES

Ilustración 1. Mapa de Riesgo Político de Honduras 2020 ...................................................... 10 Ilustración 2. Elementos a Considerar para una Reforma Regulatoria en Seguros ............... 23



INTRODUCCIÓN

La participación del sector asegurador siempre ha desempeñado un papel decisivo en el desarrollo de las economías y bajo la coyuntura actual, la contratación de una póliza de seguros puede contribuir en gran medida a la estabilidad financiera de los hogares y empresas.

El proceso de protección y compensación de riesgos que lleva a cabo el sector asegurador constituye un apoyo al funcionamiento de los diferentes sectores de la economía real a través de la amplia variedad de seguros de vida, accidentes, enfermedades, daños, fianzas, entre otros. Así mismo, los seguros proveen de estabilidad y continuidad al proceso económico frente a la ocurrencia de eventos de naturaleza catastrófica, ayudando a que la economía normalice su operación en períodos relativamente breves.

Ante esto, resulta importante, actualizar el reporte anual del Perfil del Sistema Asegurador de Honduras 2020, analizando la estructura de mercado, identificando cambios en su conformación, riesgos u oportunidades y evaluando el nivel de desarrollo del sector o aquellos factores que limiten el normal desenvolvimiento de dicho mercado.

Mediante la revisión de la literatura y la realidad financiera del sector asegurador, se identificó un relativo estancamiento del mercado de seguros; pues se ha observado un lento crecimiento en la emisión de pólizas, los ingresos por primas llevan tres años con un crecimiento medio del 4.1% con tendencia a la baja, experimentando decrecimientos en varios períodos de 2019 y 2020, ocasionando que el indicador de penetración de seguros mantenga el mismo valor de hace diez años. Sin embargo, por medio del estudio presentado a continuación se analizan elementos macroeconómicos, financieros, políticos, sociales y otros que pueden estar interfiriendo en el normal funcionamiento del sector.

El reporte está conformado en cuatro secciones, la primera, se refiere al contexto del sistema asegurador regional y especialmente hondureño, conociendo su composición de mercado, actividad respecto a la evolución económica del país y otros que permiten medir el grado de competitividad; la segunda sección es respecto al desarrollo del sector por medio de la oferta de productos de seguros vigentes, la aplicación tecnológica y avances insurtech, así como el accionar del regulador ante la pandemia del covid-19 y la reciente crisis sanitaria, entre otros. La tercera sección hace énfasis en la evolución financiera comparada con los países de la región centroamericana y finalmente la cuarta sección es una revisión a los condicionantes del desarrollo de seguros en el país, teorías de desarrollo y la construcción de un índice de tensión financiera especifica del sector asegurador, con el fin de identificar gráficamente el comportamiento atípico observado al cierre de 2020 producto de los fenómenos naturales.



I. CONTEXTO DEL SISTEMA ASEGURADOR

1.1 Horizonte Económico Regional La crisis provocada por la pandemia del Covid-19, la cual ha implicado cambios importantes en la estructura productiva del mundo, la economía global se enfila rumbo a una nueva normalidad que, pese al efecto catalizador del desarrollo y aplicación de las vacunas que reduce los riesgos a largo plazo, aún se enfrenta a las posibilidades de una nueva contracción dados los recientes rebrotes del virus. Por lo anterior, se prevé que la economía mundial retome su crecimiento a partir de 2021, fuertemente apoyada en el desempeño de los mercados desarrollados que capitalizarán el doble impulso monetario y fiscal, mientras que los mercados emergentes también se recuperarán, aunque a un ritmo más pausado.

1.1.1 Incertidumbre Global Las proyecciones respecto al crecimiento económico global se encuentran aún sumidas en una amplia visión de incertidumbre, debido a la gestión logística de los países y la evolución del virus en la población mundial.

Factores relevantes de la incertidumbre global:

Rebrote generalizado de contagios de la pandemia del Covid-19.

Incipiente proceso de vacunación.

Surgimiento de nuevas mutaciones del virus.

Se pronostica que la economía mostrará recuperación a mediados de 2022, aunque con grandes diferencias entre países y regionales como ser:

(i) la solidez de sistemas sanitarios en la aplicación de vacunas y tratamientos terapéuticos;

(ii) la eficiencia lograda con medidas de política económica durante la pandemia para evitar la afectación a la planta productiva y el empleo;

(iii) la estructura sectorial específica de cada economía; (iv) las vulnerabilidades económicas estructurales pre-pandemia, y (v) la gobernanza y certidumbre en la implementación de la política económica en cada

país.

Tabla 1. Perspectivas y Balance de Riesgos

Países I II III

Estados Unidos

Se ha elevado la previsión de crecimiento de la economía estadounidense en 2021 al 3,9%.

Se encuentra en revisión un nuevo paquete de estímulos por 900 millardos de dólares.

Se espera un regreso al multilateralismo con la administración del presidente Biden.

España

Los fondos de la Unión Europea podrán aportar hasta 2 puntos del PIB cada año durante 2021- 2023.

La actividad económica se verá afectada hasta en tanto no se consiga una inmunidad generalizada.

La confianza volverá de la mano de la normalización de la actividad y de las ganancias de empleo.



Alemania

En el sector industrial hay cierta visibilidad de la recuperación.

El consumo privado seguirá al ritmo que marque la pandemia, por lo que seguirá afectado hasta en tanto una gran parte de la población haya sido inmunizada.

Las exportaciones deberán tirar de la economía en 2021.

Italia

En 2021, la economía italiana no volverá aún al nivel pre crisis del PIB.

Se prevé un crecimiento del PIB en el entorno del 4.2% en 2021.

Conseguir aplicar la totalidad de las ayudas europeas será clave en la recuperación.

Reino Unido

El repunte de contagios en diciembre ha llevado a nuevas restricciones y a afectar nuevamente la actividad económica.

Se ha rebajado la previsión de crecimiento del PIB de 2020 a un 9.9 y la de 2021 se ha situado con un crecimiento del 5.3%.

El Reino Unido y la Unión Europea llegaron finalmente a un acuerdo comercial tras el Brexit.

Japón

Ante la perspectiva de que se alargue la debilidad de la economía, el gobierno activó un tercer paquete de estímulos por 73,6 billones de yenes, con 32 billones de gasto e inversión del Estado.

En 2021 todavía no se volverá a la normalidad y se mira ya hacia 2022.

Son las exportaciones, el gasto público y la inversión los que deberán tirar de la economía.

China

La economía china crecerá 1,7% en 2020.

El crecimiento del PIB en 2021 se prevé en torno al 8.4%, sujeto a la no existencia de segundas olas de contagios tanto en China como en el exterior.

El crecimiento de las exportaciones fue sólido, 6,4% en el tercer trimestre, por la reapertura económica mundial.

México

México ya arrastraba problemas antes de la irrupción de la pandemia, con caídas en la inversión y falta de estímulos para reactivarla.

El gobierno ha activado un paquete de ayuda pequeño, solo el 1,5% del PIB, lo que condicionará la velocidad y profundidad de la recuperación en 2021.

La tendencia de la inflación podría limitar bajadas adicionales de tipos de interés.

Brasil

EL banco central mantiene tipos de interés y estímulos monetarios, pero muestra cierta preocupación por el regreso de la inflación.

La gran duda ahora es el impacto del fin de las ayudas gubernamentales.

La inflación ha repuntado al 4,3% debido a la debilidad de la moneda y al efecto de las ayudas a las familias.

Fuente: Fundación Mapfre

1.1.2 América Latina

Latinoamérica ha sido la región más afectada por el Covid-19 debido a la tibieza de la respuesta económica (escaso espacio fiscal), a la escasa preparación y capacidad sanitaria, y a los desequilibrios y vulnerabilidades existentes (escaso ahorro, vulnerabilidad externa, dependencia del ciclo de materias primas y del sector turístico). La región ha sufrido un deterioro permanente de las expectativas de crecimiento, desde el 3% que proponíamos hace un año hasta el -8,1% previsto para 2020. La pobreza se ha disparado desde el 23% al 30% de la población, han quebrado casi 3 millones de pequeñas y medianas empresas y se han perdido casi 9 millones de empleos. El crecimiento per cápita de América Latina se había estancado desde 2015 y, tras la crisis actual, se espera que la renta per cápita recupere el nivel de 2015 no antes del 2025, es decir, la crisis del Covid-19 habrá terminado de configurar una nueva década perdida para la región.



1.1.3 Panorama sectorial La industria aseguradora ha mostrado cierta resiliencia ante los efectos de la abrupta y profunda caída de la actividad económica, la cual ha estado sustentada en la compensación producida por el comportamiento anticíclico de ciertas líneas de negocio frente a otras que, por el contrario, se han visto fuertemente afectadas por la crisis económica.

La previsión de vuelta al crecimiento de la economía mundial en 2021 podría llevar a una relativa recuperación luego de la abrupta caída sufrida en 2020, lo que se trasladaría al sector asegurador, aunque la incertidumbre sobre los rebrotes en el número de contagios y el ritmo de aplicación de las vacunaciones continúa siendo elevada, por lo que la esperada recuperación global podría consolidarse solo hasta el año 2022.

1.2 Evolución y Composición del Sistema Asegurador de Honduras La actividad aseguradora en Honduras ha estado activa desde 1917, con la entrada en operación de la primera institución especializada en la emisión de pólizas de ahorro y capitalización destinadas al otorgamiento de créditos de vivienda; desde entonces, el sector ha experimentado un crecimiento en número de instituciones y/o productos de seguros o fianzas así como a procesos de adquisición o liquidación y la entrada de compañías con presencia internacional que ha facilitado la cobertura de riesgos en nuevas actividades económicas.

Más que un sector diferenciado del resto del sistema supervisado, el sector asegurador debe tener un rol crucial en el desarrollo económico del país, pues su función primordial de intercambiar una prestación presente (primas) por una prestación futura (indemnización) garantiza un mercado económico profundo al otorgar certeza y credibilidad entre las partes involucradas en una actividad comercial o personal. Por otro lado, la presencia de un sistema asegurador innovador y profundo reduce las pérdidas económicas e impulsa la recuperación ante escenarios adversos generados por disturbios sociales, políticos, robos, daños a bienes, muerte, enfermedades, eventos atmosféricos, entre otros.

Al cierre de 2020, el sistema asegurador está compuesto por doce compañías de seguros, con activos que ascendieron a L25,158.5 millones e ingresos por primas brutas por un monto de L15,018.1 millones. Por otro lado, el número de oficinas distribuidas en el territorio nacional ascendió a 38 y un total de 1,537 empleados, un leve crecimiento respecto a las cifras registradas al cierre de 2016 donde se observaron 36 oficinas y 1,422 empleados.

Clasificación por tipo de seguros:

A su vez, de acuerdo a la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros, en su Capítulo I, Artículo 3, menciona que las compañías de seguros podrán estar clasificadas de acuerdo al tipo de seguros que ofrecen, entendiéndose como:

i) instituciones de seguros del primer grupo, como aquellas que conforme a la Ley emitan contratos de seguro que amparan los riesgos que afectan la



persona humana en su existencia, salud e integridad física y que se conocen como seguros de personas;

ii) instituciones de seguros del segundo grupo, como aquellas que conforme a la Ley emitan contratos de seguro, cuyo fin principal es indemnizar las pérdidas sufridas por los bienes o patrimonio del contratante y que se conocen como seguros de daños, incluyendo los contratos de fianzas; e

iii) instituciones de seguros del tercer grupo, aquellas que de acuerdo a dicha Ley emitan contratos de seguros del primer y segundo grupo.

En el caso de Honduras, a diciembre 2020 once compañías de seguros proporcionan simultáneamente seguros de personas y seguros contra daños de bienes y solo una compañía se dedica exclusivamente a proporcionar seguros de personas.

Tabla 2. Clasificación de las Compañías de Seguros

Institución de Seguros*

Primer Grupo

Segundo Grupo

Tercer Grupo

1 A X

2 B X

3 C X

4 D X

5 E X

6 F X

7 G X

8 H X

9 I X

10 J X

11 K X

12 L X

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo, CNBS *Ver anexo 1 para nomenclatura

Clasificación por origen de capital o perteneciente a grupos financieros

Al 31 de diciembre 2020, cinco instituciones de seguros formaban parte de grupos financieros autorizados por la CNBS; y de acuerdo a su estructura de capital de las 12 instituciones, 5 son de capital nacional, 2 de capital extranjero y 5 capital mixto. Así mismo se destaca que el 42% de las compañías de seguros que operan en el país pertenecen a conglomerados financieros, destacando la importancia sistémica que tiene el sector.

Tabla 3. Compañías de Seguros de Acuerdo a su Estructura de Capital

Institución

de Seguros* Capital

Nacional Capital

Extranjero Capital Mixto

Pertenecen a Grupos

Financieros

1 A X X

2 B X X

3 C X

4 D X X



5 E X

6 F X

7 G X X

8 H X

9 I X

10 J X X

11 K X

12 L X

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo, CNBS *Ver anexo 1 para nomenclatura

1.2.1 Coyuntura Económica en la Actividad

de Seguros

En función a su naturaleza de negocios, la industria de seguros tiene como actividad principal la creación de productos o servicios de gestión de riesgos, sobre personas o empresas, para ello resulta relevante analizar la exposición global a riesgos del país.

Anualmente, la empresa peruana de consultoría, corretaje de seguros y administración de riesgos “Marsh & McLennam Companies” elabora el mapa de riesgo político para 197 países, sobre nueve peligros que cubren el entorno de seguridad, comercio e inversión con datos obtenidos del Reporte Mundial de Riesgos1. Y al cierre del primer semestre de 2020, el mapa de riesgos para Honduras reflejó que la mayor calificación de riesgos recae sobre las categorías de i) riesgo regulatorio y ii) huelgas, disturbios o conmoción social; sin embargo, el riesgo que más crecimiento ha experimentado es el de Riesgo Económico de País.

En la tabla 4 se observa como el riesgo económico de país ascendió a julio 2020 a 4.9%, considerado bajo este estudio como un riesgo medio (4.1 – 6.0), contrario al incremento en las categorías antes mencionadas. Es probable que ante un ambiente de inestabilidad social y política profundizado por la agudizacíón de la pandemia la calificación de riesgos continue al alza.

1 Elaborado por el Foro Económico Mundial, https://es.weforum.org/reports/the-global-risks-report-2020

Ilustración 1. Mapa de Riesgo Político de Honduras 2020

https://es.weforum.org/reports/the-global-risks-report-2020



Entre 2018 y 2019 la economía hondureña experimentó una ralentización del crecimiento económico, inducido por factores externos como la rebaja continua en los precios de las principales materias primas de exportación, los efectos perniciosos de la guerra comercial entre los Estados Unidos y China y la pérdida de competitividad en el comercio regional e internacional, sumado al ambiente interno de incertidumbre política, malestar social y los escasos avances en reducción de pobreza, que han limitado en mejorar el clima de negocios que incentive la inversión extranjera y nacional. No obstante, el sistema financiero y asegurador han seguido siendo junto con la industria manufacturera las principales actividades de la producción nacional en términos reales; sin embargo, producto de la pandemia del covid-19 se ha materializado un impacto negativo en casi todos los sectores económicos del país, así se refleja en el índice mensual de actividad económica a diciembre 2020, donde el indicador registró una reducción acumulada del 8.5% y en la cual el valor agregado bruto de la intermediación financiera cayó 0.7% y de seguros y pensiones -1.4%, esto en respuesta a la desaceleración en la colocación crediticia que afectó la corriente de ingresos financieros y menor colocación de pólizas de seguros e incremento de los beneficios pagados por los institutos de previsión, aunado a la desaceleración en los rendimientos financieros de las inversiones.

-1.4

-8.5

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

Intermediación Financiera, seguros y pensiones IMAE

Gráfico 1. Evolución del IMAE total y de Intermediación Financiera y de Seguros Fuente: BCH

Pandemia del Covid-19

Tabla 4. Calificación por Categoría de Riesgo Político - Honduras 2020



La crisis del covid-19 y las tormentas tropicales de Eta e Iota han ocasionado un impacto directo sobre las instituciones supervisadas; sin embargo, el sistema asegurador ha sabido responder adecuadamente a través del cumplimiento de las condiciones establecidas en cada póliza sobre seguros de vida, daños o enfermedades; por otra parte, la solidez financiera reflejada en periodos previos a la crisis sanitaria y climática han favorecido en gran manera el accionar de las compañías de seguro. Sin embargo, es relevante el monitoreo constante del regulador financiero a fin de identificar elementos de vinculación económica – financiera que pudieran poner en riesgo la estabilidad del sector y la exposición de los intereses particulares de los asegurados. (BCH, 2021)

El sistema asegurador de Honduras ha registrado en los últimos períodos previo a la crisis de la pandemia un importante desaceleramiento de los ingresos totales y particularmente de los ingresos por primas de seguros y fianzas, situación que ha sido analizado continuamente en los informes de estabilidad financiera como en la identificación de riesgos emergentes del sector asegurador de Honduras (ambos informes elaborados por la CNBS por medio de la Gerencia de Estudios), pues tal situación puede incidir en la evolución macroeconómica del país como en la estabilidad financiera de los hogares. En la gráfica 2 se observó como el desglose de la actividad de pensiones y seguros, medida por el IMAE registró una reducción del 1.4% en 2020, inferior a la reflejada en 2019 (-2.3%); no obstante, el impacto en este subsector fue mayor a la caída del sector financiero 0.7%.

Gráfico 3. Evolución de Primas Netas e IMAE de Seguros Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo e información de BCH

Gráfico 2. IMAE - Seguros y Pensiones diciembre 2020 Fuente: BCH

6.2%

9.6%9.8%

8.1%7.7%

0.8%

5.2%

7.7%

4.0%

1.5%

0.3%

-0.8%-0.8%

-2.4% -2.4%

0.6%0.3%

2.90%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

Cre

cim

ien

to In

gres

os

Pri

mas

Ne

tas

IMA

E

Primas Netas IMAE Seguros y pensiones



De acuerdo al gráfico 3, se observa que al cierre de 2020 los ingresos por primas netas2 de seguros y fianzas reflejaron una mejoría, y una leve caída menor del IMAE de la actividad de seguros y pensiones, respecto a su trayectoria de 2020 (-1.4%), inferior al registrado a igual período de 2019 (1.1%). Este comportamiento a la baja responde al escenario recesivo producto de la pandemia y de los desastres naturales ocasionados por Eta e Iota, que ha presionado el ingreso de hogares y empresas y prescindir de ciertas obligaciones financieras. De acuerdo con algunas estimaciones preliminares del Consejo Hondureño de la Empresa Privada (Cohep) se prevé en el país una pérdida de hasta de 600 mil puestos de trabajo3, situación que se espera genere un deterioro del ingreso per cápita, que evidentemente impactará en las decisiones de consumo de los agentes económicos y por tanto en la colocación de pólizas.

A nivel internacional, la relación de primas brutas a PIB es considerado un indicador de amplitud o penetración de mercado, siendo para Honduras del 2.6% para el cierre de 2020, mayor respecto al último año, la reciente mejora en el indicador obedece más al deterioro profundo de la producción nacional derivado del covid-19 y los fenómenos naturales ocurridos en el IV trimestre de 2020, que ha una mejoría en la colocación de pólizas de seguros.

Por su parte, a nivel regional considerando la relación de activos totales a PIB, Honduras tiene la segunda proporción más baja de la región de Centroamérica.

2 Resulta de la resta de ingresos por primas brutas menos las cancelaciones y devoluciones de primas. La práctica internacional tiende a utilizar ambas variables para comparaciones regionales (primas netas o primas brutas). 3 https://proceso.hn/asesor-legal-de-cohep-estima-perdidas-de-500-a-600-mil-empleos-al-final-de-la-pandemia/

Gráfico 4. Penetración del Sector Asegurador de Honduras Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

3.1% 2.9%

6.5%5.1%

10.1%

4.1% 3.4%

0%2%4%6%8%

10%12%

Gráfico 5. Activos del Sistema Asegurador Regional sobre PIB - junio 2020 Fuente: Informe de Estabilidad Financiera Regional

2.5% 2.5%2.4% 2.4%

2.5%2.6%

2.5%2.6%

1.0%

1.3%

1.6%

1.9%

2.2%

2.5%

2.8%

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

https://proceso.hn/asesor-legal-de-cohep-estima-perdidas-de-500-a-600-mil-empleos-al-final-de-la-pandemia/

https://proceso.hn/asesor-legal-de-cohep-estima-perdidas-de-500-a-600-mil-empleos-al-final-de-la-pandemia/



La participación del mercado asegurador en la actividad económica puede estar condicionada a muchos factores, entre ellos los siguientes:

1. Barreras de entrada: el cumplimiento regulatorio y los requerimientos de capital mínimos pueden representar un obstáculo a la operación de nuevas aseguradoras, pues restringe la inversión consecuente del negocio.

2. Inestabilidad económica y política: las regiones con situaciones económicas continuamente adversas o de fragilidad política limitan la entrada de nuevos inversores; especialmente del sector asegurador por la escalada de riesgos, el crecimiento económico débil y una disposición del mercado de seguros de vida escaso o inexistente, reducen el atractivo o clima de negocios para el sector.

3. Reducida inversión extranjera o nacional: la escasa inversión del sector empresarial puede ser un elemento crucial en el desarrollo del sector de seguros, puesto que la presencia de un sector privado amplio exige por temas regulatorios y de seguridad económica la contraprestación de una compañía de seguros el otorgamiento de pólizas de daños sobre la planta industrial, de vida colectivo o contra accidentes o enfermedades para los empleados; por tanto, es de esperar que a mayor inversión del sector empresarial mayor demanda de pólizas de seguro.

4. Exclusión financiera: las economías en desarrollo se enfrentan al reto de ampliar la cobertura de los servicios financieros y adaptarlos hacia las poblaciones menos favorecidas, pues si bien los niveles de bancarización medidos por el crédito suelen ser bajos a nivel regional, el mismo porcentaje de asegurados respecto a la población total tiende a ser menor; pues se carece de una cultura sobre la importancia del seguro como mecanismo de protección de riesgos y de estabilidad financiera.

5. Desempleo: la crisis económica derivada de la pandemia y la inestabilidad política del país vulnera las oportunidades laborales de la población más joven del país. De acuerdo al Instituto Nacional de Estadísticas, al 2019 el desempleo abierto ascendió al 5.7%; mientras que la tasa de subempleo visible fue del 10.6% y del subempleo invisible del 50%. Esto considerando una población económicamente activa de 4.2 millones de habitantes y con el 60% de los hogares en condiciones de pobreza; ante ello, la no participación económica limita el consumo de productos de seguros como parte de sus necesidades inmediatas.

6. Reducido apetito de riesgo: se ha observado como a nivel nacional, el mercado asegurador mantiene una colocación de pólizas cercano a las 447 mil pólizas y cuyo valor no ha crecido de forma considerable en los últimos años; pese a ello el sector ha logrado mantener un aceptable nivel de rentabilidad sobre el mismo nicho de mercado ajustando el costo de las mismas continuamente sin ampliar su participación en asegurados o coberturas.

7. Concentración de mercado: la presencia de grandes participantes controlando la mayor parte del mercado asegurador suele ser una limitante a la entrada de nuevas compañías más pequeñas pues compiten por el reducido segmento de mercado que les es rentable, que ocasiona que los costos de operación y financiación sean más elevados.



La presencia del sistema asegurador en la actividad económica debe considerar la creación de coberturas afines a las tecnologías emergentes y riesgos derivados de la globalización económica, política, social, ambiental y otros. Puesto que la interconexión entre regiones, agentes y circunstancias es menos aislada que antes, y es necesario la existencia de seguros más completos es aspectos como la ciberseguridad, desastres naturales, nuevas enfermedades, entre otros, que incrementen la certidumbre y reduzcan las pérdidas económicas.

1.2.2 Análisis de las Cuotas de Mercado y Ranking por Aseguradora

En los últimos años la evolución del mercado asegurador en Honduras ha sido reducido y limitado a un pequeño número de asegurados naturales o jurídicos, situación que ha permitido un alto grado de concentración en tres aseguradoras tanto por la captación de ingresos por primas como en adquisición de activos.

Al cierre de 2020, los ingresos por primas netas4 ascendieron a L11,568.8 millones registrando un crecimiento interanual del 2.9%, inferior al promedio observado entre 2014 – 2019 (8.1%); por otro lado, los activos alcanzaron a igual fecha los L25,158.5 millones con un crecimiento interanual del 53.2%.

De acuerdo al gráfico 6 se observa como las instituciones D, E y A concentran el 58% del total de primas netas, situación similar por el lado de los activos en la cual estás mismas instituciones concentran el 46%, solo superadas por la institución G que mantiene el mayor porcentaje de activos (19%).

4 Resulta de los ingresos por primas menos las devoluciones y cancelaciones de primas.

Gráfico 6. Concentración por Primas Netas Gráfico 7. Concentración por Activos Totales

A16%

B8%

C8%

D24%

E18%

F6%

G7%

H4%

I4%

J3%

K2%

A13%

B9%

C12%

D19%

E14%

F4%

G19%

H3%

I3%

J2%

K2%



Tabla 5. Ranking por Ingresos por Primas Netas

Entidad5 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

A 1 2 3 2 2 2 2 3

B 5 5 4 4 4 4 4 4

C 4 4 5 7 7 7 5 5

D 2 3 2 3 1 1 1 1

E 3 1 1 1 3 3 3 2

F 6 8 9 9 8 8 8 7

G 7 6 6 5 5 6 7 6

H 9 9 7 6 6 5 6 8

I 12 11 11 10 10 10 10 9

J 11 10 8 8 9 11 11 10

K - - - 12 11 9 9 11

L 8 7 10 11 12 * * *

M 10 12 - - - - - -

De acuerdo al ranking de aseguradoras por volumen de primas netas, se ha observado como en los últimos tres años no han existido variaciones importantes; por el contrario, pareciera coexistir una armonía del sector, generando ingresos y rentabilidad partiendo de un nicho de mercado reducido y específico. Tal circunstancia si bien ha permitido al sector irse ajustando a los vaivenes de la economía nacional no garantiza un acompañamiento paralelo y sostenible con la actividad económica deseada en el país.

No obstante, pese a la adversidad climática experimentada en los últimos meses de 2020, pareciera que algunas compañías mejoraron levemente en el ranking de primas netas, tal es el caso, de las instituciones E, F, G, I y J que mejoraron una posición en el ranking, contrario a las instituciones H y K que perdieron 2 posiciones y A una posición.

5 La compañía “I” realizó en 2020 una operación de compra/venta de activos entre su casa matriz estableciendo la sucursal Honduras.

La compañía “K” comenzó operaciones en agosto 2016.

La compañía “M” salió del mercado nacional en junio 2015.

De acuerdo al Departamento de Estadísticas y Publicaciones, la compañía “L”., no se incluye en el ranking de los últimos años por no haber presentado estados financieros auditados por auditoría externa, a partir de diciembre 2015.



Por tipo de seguro, los ingresos por primas netas se concentran en su mayoría en seguros de vida con el 34%, que incluye los seguros de vida colectivo, individual y sepelio; el 33% de los ingresos corresponde a seguros generales como incendio y líneas aliadas y vehículos automotores; el 22% en accidentes y enfermedades, principalmente sobre seguros de salud y hospitalización, accidentes personales y escolares y el 11% restante sobre otros seguros generales y fianzas.

A diciembre 2020, las primas de seguros de vida y accidentes y enfermedades presentaron un comportamiento interanual positivo del 2.9% y 0.5%, respectivamente; sin embargo, menor al registrado a 2019 (6.2% y 1.1%), mientras que los rubros de seguros generales y otros seguros generales registraron a 2020 una mejoría considerable del 1.3% y del 18.7%; respectivamente, (-2.2% y -8.9% a 2019).

Se espera a medida se propicie una recuperación económica, el sector asegurador mejore su participación en el mercado nacional, pues durante el período más álgido de la pandemia en 2020, el sector reflejó entre el segundo y tercer trimestre una tendencia bajista.

Gráfico 8. Ingresos por Primas Netas – diciembre 2020 Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Gráfico 9. Crecimiento Interanual de las Primas Netas (Amplitud de 2020 en gráfico de la derecha) Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Seguros de Vida34%

Seguros Previsionales, Rentas y Pensiones

0%

Accidentes y Enferme

dades22%

Seguros Generales

33%

Otros Seguros

Generales10%

Fianzas1%

2.9%

0.5%

1.3%

18.7%

2.9%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Seguros de Vida

Seguros Previsionales, Rentas y Pensiones

Accidentes y Enfermedades

Seguros Generales

Otros Seguros Generales

Primas Netas

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

mar

-14

dic

-14

sep

-15

jun

-16

mar

-17

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

Seguros de Vida Accidentes y Enfermedades

Seguros Generales Otros Seguros Generales

Fianzas



Tabla 6. Comparativo Quinquenal de Concentración de Primas Netas por Aseguradora con Respecto al Mercado

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo *Ver anexo 1 para nomenclatura. **Los recuadros verdes y anaranjados reflejan el incremento y/o disminución en puntos básicos de cuotas de mercado de cada aseguradora respecto al rubro en mención.

La tabla anterior se lee de manera vertical, y muestra que instituciones lideran la colocación de seguros de acuerdo a los ingresos por concepto de primas netas. Para el caso de los seguros de vida, a diciembre 2020, el 22% de los mismos estaban siendo generados por la entidad E, seguido de la Entidad D (17%), A (12%), B (12%) y C (12%) y cuya composición en este tipo de rubro no ha experimentado importantes variaciones, a excepción de la Entidad D que perdió 4pp en el transcurso de estos cinco años.

En cuanto al rubro de accidentes y enfermedades, los ingresos son generados en su mayoría por las entidades D (26%), E (20%) y C (17%) y cuya composición para las primeras dos compañías no se vio altamente alterada en los últimos cinco años, a excepción de la Entidad C que perdió 5pp durante este período.

Las primas generadas del rubro de seguros generales, a diciembre de 2020 provinieron en un 26% por la entidad D, el 21% por la compañía A, 15% la entidad E y el 13% finalmente la entidad G; sin reflejar cambios significativos entre las principales compañías controladoras de este rubro.

En cuanto a Otros seguros generales, se identificó que la entidad D es la principal compañía generadora de este tipo de ingresos, concentrando el 44% (de hecho, creció en 4pp durante el quinquenio), seguido de la entidad A e I con el 16%, cada una y la entidad E con el 9%; no obstante, se observó cómo esta última institución perdió 10pp que fueron adquiridos por la Entidad I, que sobresale por primera vez como la segunda más grande en el rubro.

Entidad* Seguros de Vida Accidentes y

Enfermedades Seguros Generales

Otros Seguros Generales

Fianzas

dic-15 dic-20 Var dic-15 dic-20 Var dic-15 dic-20 Var dic-15 dic-20 Var dic-15 dic-20 Var

A 11% 12% 1% 12% 15% 3% 21% 21% - 17% 16% -1% 6% 15% 9%

B 12% 12% - 3% 3% - 10% 10% - 4% 4% - 1% 0% -1%

C 13% 12% -1% 22% 17% -5% 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% -

D 21% 17% -4% 23% 26% 3% 26% 26% - 40% 44% 4% 37% 21% -16%

E 23% 22% -1% 22% 20% -2% 14% 15% 1% 19% 9% --10% 5% 8% 3%

F 3% 4% 1% 10% 12% 2% 2% 3% 1% 1% 2% 1% 19% 27% 8%

G 6% 4% -2% 5% 3% -2% 12% 13% 1% 8% 5% -3% 10% 9% -1%

H 6% 8% 2% 3% 2% -1% 1% 2% 1% 2% 2% - 1% 1% -

I 0% 0% - 1% 1% - 4% 6% 2% 5% 16% 11% 4% 15% 11%

J 4% 4% - 0% 0% - 6% 3% -3% 2% 2% - 14% 3% --11%

L 2% 4% 2% 1% 1% - 3% 1% -2% 2% 0% -2% 4% 0% -4%

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%



Finalmente, los ingresos por fianzas provienen en un 27% por la Entidad F, el 21% por la Entidad D y el 15% de la Entidad A e I cada una. Sin embargo, se observó un alza de 11pp y 9pp en las entidades A e I; respectivamente, esto en respuesta al descenso de 16pp y 11pp en las entidades D y J; respectivamente.

Tabla 7. Nicho de Mercado por Institución de Seguros

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo *Ver anexo 1 para nomenclatura. **Los recuadros verdes y anaranjados reflejan el incremento y/o disminución en puntos básicos de cuotas de mercado de cada aseguradora respecto al rubro en mención.

En la tabla 7 se visualiza a través de una lectura en sentido horizontal, la preferencia de mercado de cada aseguradora por cada rubro y año comparativo, tal es el caso de la entidad D, que al cierre de 2020 percibe el 35% de sus ingresos por primas netas del rubro de seguros generales, seguido de accidentes y enfermedades con el 23% y seguros de vida con el 23%.

Por su parte, la entidad E, que es la segunda compañía de seguros más grande del país, percibe el 43% de sus ingresos de las primas por seguros de vida, 28% de los seguros generales y 24% del rubro de accidentes y enfermedades.

Así mismo, la entidad A que a la fecha resultó ser la tercera aseguradora del país, concentra el 44% de sus ingresos en el rubro de seguros generales, 26% en seguros de vida, 20% en seguros de accidentes y enfermedades y el restante 10% en otros seguros generales y fianzas.

Cabe destacar que las composiciones de los ingresos por primas netas de las aseguradoras no han variado mucho en el quinquenio analizado; pues los porcentajes correspondientes por cada rubro de seguro es relativamente estable. No obstante, resalta la composición en los rubros de Seguros Generales y Otros Seguros Generales, de la entidad I, donde en el caso del primer rubro su composición varió en -22% mientras que para el segundo rubro

Entidad* Seguros de Vida

Accidentes y Enfermedades

Seguros Generales* Otros Seguros

Generales Caución

dic-15 dic-20 Var (pp)





A 23% 26% 3% 15% 20% 5% 50% 44% -6% 12% 9% -3% 1% 1% -

B 46% 50% 4% 6% 8% 2% 43% 37% -6% 5% 5% - 0% 0% -

C 49% 51% 2% 51% 49% -2% 0% 0% - 0% 0% - 0% 0% -

D 26% 23% -3% 17% 23% 6% 38% 35% -3% 16% 17% 1% 2% 1% -1%

E 39% 43% 4% 23% 24% 1% 27% 28% 1% 11% 5% -6% 0% 1% 1%

F 24% 25% 1% 46% 46% - 21% 20% -1% 3% 3% - 6% 6% -

G 22% 21% -1% 12% 8% -4% 55% 62% 7% 10% 7% -3% 2% 2% -

H 61% 67% 6% 18% 12% -6% 16% 16% - 5% 5% - 0% 0% -

I 0% 4% 4% 5% 6% 1% 71% 49% -22% 21% 37% 16% 3% 4% 1%

J 32% 50% 18% 2% 4% 2% 56% 38% -18% 5% 6% 1% 5% 1% -4%

K 73% 9% 16% 2% 0%



aumentó en 16%; denotando claramente una diversificación en los nichos principales de su negocio.

II. DESARROLLO DEL MERCADO ASEGURADOR

En línea con la composición del mercado asegurador de Honduras, su evolución debe ir en consonancia con los cambios que la economía y sociedad exigen; ante ello el desafío más importante recae sobre la innovación y modernización de los canales de atención al público y otorgamiento de coberturas no únicamente sobre riesgos convencionales.

Es crucial el desarrollo del mercado asegurador del país, pues los seguros también estimulan y hacen posible la realización de múltiples actividades y transacciones comerciales, tanto domésticas como de comercio exterior, a través de la protección que proveen los seguros de crédito. Y desde el punto de vista de las familias, la actividad aseguradora proporciona estabilidad a la renta personal y familiar a través de la protección y compensación que ofrecen los seguros de vida riesgo, de accidentes, salud, hogar y automóviles

2.1 Tipos de Pólizas de Seguros En los últimos años el sistema asegurador no ha diversificado considerablemente su oferta de productos de pólizas; por el contrario, se mantienen los mismos tipos de seguros bajo las siguientes categorías de coberturas.

Tabla 8. Tipos de Seguros y Finanzas del Sistema Asegurador de Honduras – diciembre 2020

Seguros de Vida Otros Seguros Generales

Vida Individual Transporte Terrestre Aviación

Seguro Popular Transporte Aéreo Casco Marítimo

Vida Colectivo Transporte Marítimo Montaje

Seguro Sepelio Equipo de Contratistas Lucro Cesante

Seguros Previsionales, Rentas y Pensiones Equipo Electrónico Robo y Hurto

Rentas de Invalidez y Sobrevivencia Rotura de Maquinaria Renta de Alquileres

Sepelio Calderas Agrícola

Otras rentas Responsabilidad Civil Ganadero

Pensiones Riesgos Profesionales Crédito a la Exportación

Accidentes y Enfermedades Dinero y Valores Rotura de Cristales

Accidentes Personales Banqueros Otros Ramos

Accidentes Escolares Fianzas

Salud y Hospitalización Fianzas de Fidelidad

Seguros Generales Fianzas de Garantía

Incendio y Líneas Aliadas Otras Fianzas

Vehículos Automotores

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Si bien las categorías antes expuestas mantienen una oferta de 38 tipos de seguros, se mantiene una alta concentración en pocos seguros; pues en los seguros de vida que representan el 35% del total de primas netas del sistema asegurador, el 85% se concentra en seguros de vida colectivo; respecto a los seguros generales (34%), el 60% se concentra sobre incendios y líneas aliadas; accidentes y enfermedades (22%), el 86% de las primas se



generan en el tipo de salud y hospitalización; finalmente, en otros seguros generales (8%), el 60% se concentra sobre coberturas de equipo electrónico, transporte terrestre, responsabilidad civil y robo y hurto; tal situación no ha experimentado un cambio importante en los últimos cinco años.

La inclusión de la población a la actividad aseguradora tiene un trasfondo económico profundo, pues como se ha mencionado en secciones anteriores la industria de seguros enfrenta diversas limitantes económicas y extraeconómicas para ampliar su presencia; por otro lado, los avances en materia de inclusión financiera se han orientado en su mayoría al sector bancario y no al sector previsional o seguros; tampoco se puede desconocer que el elevado grado de informalidad en la economía hondureña restringe el interés de la población hacia la adopción de un seguro de vida o daños de bienes.

El éxito de una estrategia nacional de inclusión financiera y/o seguros radica en el grado de participación económica de la población que permita incrementar los ingresos de hogares y empresas.

El funcionamiento adecuado de un sistema asegurador proporciona certeza y contribuye a diluir los riesgos propios de la actividad económica. A continuación, se enumeran algunas ventajas del seguro como impulsor del desarrollo económico:

1. Seguridad y estabilidad económica para los hogares: los seguros de vida constituyen un pilar financiero en caso de muerte de un miembro familiar, principalmente cuando existen dependientes económicos del titular de la póliza. La adopción de seguros contra daños de bienes también contribuye a mejorar la estabilidad financiera de los hogares, al servir como sustento o recuperación de los bienes perdidos o dañados ante situaciones de robo, incendio, inundaciones y otros.

2. Seguridad económica ante obligaciones financieras: el sector de banca – seguros mantiene una presencia continua en el sector asegurador hondureño, pues es mandatorio la contratación de un seguro de deuda por cada obligación contraída tanto por hogares y empresas.

3. Protección financiera en caso de enfermedad: la cobertura de estas pólizas resulta como un sustento financiero para su adquirente puesto que contribuyen a suplir parte del costo periódico de gastos médicos derivados de enfermedades o invalidez.

4. Mayor libertad o confianza: la contratación de seguros personales o sobre daños protege financieramente ante la mayoría de eventualidades no deseadas, brindando mayor seguridad en la toma de decisiones.

5. Representan un ahorro a futuro: si bien exigen el pago de una prima periódica, se consideran a los seguros como un ahorro, porque ante una contingencia cubren los costos pactados en la póliza, o en caso de muerte (seguro de vida) la entrega del monto final a los beneficiarios.

6. Protección financiera ante eventos catastróficos y mayor certeza empresarial: las pólizas para protección de bienes como aquellos seguros de vida colectivo constituyen un gran apoyo financiero al sector empresarial en situaciones de crisis económicas derivadas de eventos atmosféricos (huracanes, sismos, inundaciones, incendios, entre otros), así como coberturas sobre accidentes profesionales, de



manera que no se genere un choque económico inmediato ante la recuperación de los daños materiales o humanos. En el comercio internacional de bienes y servicios, las pólizas de seguro son vitales para asegurar el flujo de mercancías, además de reducir el costo del resto de cargos económicos asociados al traslado, administración o entrega. La mayor parte de esos seguros brindas coberturas sobre deterioros, robo, carga y descarga y riesgos extraordinarios. (Grupo Cabeza, 2021)

2.2 Tecnología Aplicada a la Actividad Aseguradora La innovación tecnológica será clave para la recuperación del sector de seguros; pues el rezago tecnológico del sector es una particularidad regional y no solo nacional; sin embargo, se considera crucial la adopción de tecnologías disruptivas que incrementen la inclusión aseguradora entre la población, ayuden a controlar sus gastos, buscar eficiencia y alcanzar mejor diferenciación de la competencia de seguros.

La transformación digital del sector en Honduras, tiene varios desafíos, pues no solo debe orientarse a la migración digital de los actuales productos ofertados; sino a la creación de nuevas coberturas sobre riesgos tecnológicos de ciberseguridad y sobre aquellos derivados del cambio climático sobre la salud humana, deterioro ambiental y daños a infraestructuras.

La inversión sobre energías limpias o proyectos de desarrollo sostenible deben tener el acompañamiento de un seguro específico a la actividad generadora, cuya póliza contenga beneficios y requerimientos que incentiven este tipo de inversiones, financiamientos o garantías verdes.

Según (Maltese, 2018 ) Gerente de negocios empresariales de Marsh, “Las empresas del sector asegurador deberán subirse a la ola de la innovación generada por las nuevas tecnologías, simplificando el proceso de evaluación y administración de los riesgos, con el fin de lograr una diferenciación y especialización que tenga como único objetivo el entregar al cliente un servicio innovador.”

Insurtech

De acuerdo a (Castañeda Gutierrez, 2021) Insurtech se refiere al “grupo de empresas de reciente creación o startups que aplican una serie de innovaciones tecnológicas al negocio de los seguros para ampliar su cobertura.

Ante el avance de las plataformas digitales, internet de las cosas (IoT), telemetría, blockchain, inteligencia artificial, entre otras; el negocio empresarial ha buscado nuevas formas de innovar y dar soluciones asequibles a la población.

De acuerdo a varios expertos el éxito de las insurtech estará en función al valor agregado que brinden a los clientes en sus productos, eficiencia y comodidad; esta circunstancia ameritará para el sector un plan de inversión en tecnologías financieras para los próximos años.



En el caso particular de Honduras, el sistema asegurador aún no ha reflejado avances importantes en la adopción de tecnologías disruptivas; no obstante, ante la nueva realidad planteada por el covid-19, el sector ha mostrado interés hacia una reingeniería de procesos obsoletos y a mayor utilización de canales electrónicos.

De acuerdo con la Fundación Mapfre (2017) en su reporte anual “Elementos para la Expansión del Seguro en América Latina”, se identificó que, en la estructura de los canales de distribución, en el mercado asegurador de Honduras se gestiona el 80% de los seguros por medio de los agentes y el 20% restante mediante corredores de seguros y completa ausencia de distribución por medio de canales digitales. Situación que refleja el atraso tecnológico del sector por ventas online y seguimiento de pólizas mediante inteligencia artificial y otras innovaciones.

Es importante resaltar que la innovación de los sectores supervisados, no solo depende de las condiciones económicas del medio, sino del grado de flexibilidad regulatoria, ante eso, de acuerdo al Seminario Internacional de Insurtech, realizado en Colombia, se considera crucial que una reforma legal hacia la supervisión aseguradora debe contener los elementos antes descritos.

En el mercado fintech - insurtech de Honduras, se ha identificado el emprendimiento “Seguros Fácil” basado en una tecnología aplicado a la industria del seguro, donde la población en general tiene la oportunidad de contratar una póliza de seguros para autos, familia, salud y gastos médicos y para dispositivos móviles. Las coberturas ofrecidas provienen de distintas aseguradoras de la región y pueden ser adquiridas mediante un proceso completamente digital por medio de la plataforma de “Seguros Fácil”. La plataforma ya en funcionamiento dispone de una

interfaz web para administrar seguros inteligentes, gestionar las ventas digitales de seguros, cálculo del nivel de riesgo, patrones de comportamientos y por medio de la telemática pueden dar asistencia concurrente para seguros comerciales de flota de vehículos.

Actualmente el negocio fintech o insurtech en Honduras no posee una reglamentación formal como el resto de sectores convencionales; sin embargo, por medio de la conformación del Comité Fintech e Innovaciones Tecnológicas (CFIT) creado desde febrero 2019 a lo interno de la CNBS, se ha formulado una agenda oficial para analizar a este tipo

Desarrollo del mercado

Reducción de costos y mayor

eficiencia

Estabilidad financiera

Protección al consumidor

Inclusión fnanciera y de

seguros

Ilustración 2. Elementos a Considerar para una Reforma Regulatoria en Seguros



de iniciativas, evaluar su impacto en la economía y dar una respuesta asertiva y diferenciada en temas de regulación sobre privacidad de datos personales, lavado de activos, gestión tecnológica - ciberseguridad y protección al consumidor.

En la medida se establezcan condiciones básicas de operación, se espera que el mercado de las fintech o insurtech se desarrolle y contribuya al mejoramiento de indicadores de acceso y uso de productos de seguros.

2.3 El Covid-19 y la Crisis Climática en la Actividad Aseguradora El 2020 fue un año desafiante para la industria de los seguros, en un principio por la incertidumbre de las coberturas de seguros de vida ante el avance del Covid-19, el asegurar la continuidad de negocios ante las restricciones de circulación, el negocio basado en renovación y no colocación de pólizas y los eventos climáticos han contribuido a un incremento considerable de la siniestralidad y la rebaja en la rentabilidad, especialmente en Honduras, producto del embate de las tormentas Eta e Iota en noviembre 2020.

De acuerdo a (Alonso Gamo, Goretti, & Otker, 2021) consideran que ante el deterioro económico generalizado de las economías de Centroamérica y particularmente del Triángulo Norte, “Las medidas de política macroeconómica tendrán que ser complementadas con ambiciosas reformas estructurales que impulsen la competitividad y aumenten el potencial de crecimiento, reduzcan la inestabilidad y la informalidad, respalden una recuperación fuerte y verde y mejoren la resiliencia ante los shocks climáticos. Las autoridades regionales ya se están moviendo en esa dirección, y preparan un plan de reconstrucción que priorice el financiamiento de proyectos para la adaptación y la respuesta a los efectos del cambio climático.”

Ante el avance del Covid-19 en el territorio nacional, el sector asegurador, a través de la Cámara Hondureña de Aseguradores (CAHDA), informó mediante comunicado oficial el 12 de marzo 2020 la garantía de las instituciones de seguros de dar cumplimiento a los términos y condiciones pactadas en las pólizas de seguro, pues al ser el Covid-19 una enfermedad respiratoria su tratamiento se encontraba cubierto como cualquier enfermedad por las pólizas de gastos médicos.

No obstante, pese a que, al cierre de 2020, los casos de covid-19 en el país ascendieron a los 120 mil casos, la siniestralidad de los seguros de vida y accidentes y enfermedades se mantuvieron en niveles estables; no así, los ingresos por primas y totales que acentuaron su tendencia a la baja generada desde 2019. Se presume que la baja siniestralidad obedeció más a la escasa cobertura de seguros sobre aquellas poblaciones más afectadas en cuanto a hospitalización y decesos. Por su parte, la reducción en los ingresos por primas responde a una reducción en la demanda de seguros, ante el deterioro en la capacidad de pago de los hogares y a la pérdida de empleos del sector empresarial, aunado a un modelo de negocios centrado en renovación y no colocación como lo fue en los primeros tres meses del confinamiento.

Ante el deterioro económico ocasionado por el confinamiento de la pandemia y los daños climáticos al país, la Comisión Nacional de Bancos y Seguros procedió en dos ocasiones a reformar los beneficios de alivio otorgados en marzo 2020 al sector asegurador.



Tabla 9. Mecanismos Temporales de Alivio al Sector Asegurador (Covid-19, ETA e IOTA)

SSE No. 177/26-03-20206 SSE No. 276/25-06-20207 SSE No. 646/17-12-20208

Las aseguradoras deberán otorgar períodos de gracia para el pago de primas, cuyo período no excederá al 30 de junio 2020.

Reforma al Resolutivo 1, inciso a) de la Resolución SSE No. 177/26-03-2020, “Se permitirá el congelamiento de la mora de los pagos fraccionados de las primas para efectos de la constitución de la Estimación por Deterioro Acumulado de las Primas por Cobrar, hasta el 30 de septiembre de 2020.

Indicar a las Instituciones de Seguros que ante las limitaciones y dificultades de los tomadores de seguros y/o asegurados para hacer efectivo los pagos de las primas de sus seguros y fianzas, por haber sido afectado financieramente por las Tormentas Tropicales denominadas ETA e IOTA, podrán otorgar ampliaciones de plazos y re fraccionamiento de las cuotas de las primas de sus seguros y fianzas, el cual no deberá exceder del 30 de junio de 2021, aplicable a solicitud del tomador del seguro y/o asegurado afectado por dichos fenómenos meteorológicos.

Indicar a las Instituciones de Seguros que los comunicados sobre las coberturas de las pólizas con relación al Covid-19 deber ser suficientemente transparentes.

Recomendar a las Instituciones de Seguros, realizar registros parciales de la Estimación de Deterioro Acumulado para Primas por Cobrar, con el objeto de minimizar el impacto que pueda tener el deterioro de la cartera al finalizar el plazo descrito en el Resolutivo 1 de la presente Resolución.

Autorizar a las Instituciones de Seguros que tengan excesos en las Reservas de Previsión, liberar los mismos de forma automática, para enfrentar los efectos del triple choque (pandemia COVID 19 y tormentas tropicales ETA e IOTA), liberación que podrán realizar a más tardar el 31 de enero de 2021, debiendo asegurarse mantener las Reservas de Previsión mínimas requeridas para cada ramo.

Requerir a las Instituciones mecanismos ágiles y expeditos en las pre autorizaciones de los servicios médicos, atención en clínicas y hospitales nacionales y del exterior cuando aplique.

Autorizar la ampliación temporal del plazo máximo para restitución de la Reserva de Previsión de 24 a 36 meses, debiendo las Instituciones de Seguros que requieran hacer uso de la Reserva de Previsión solicitar autorización a la Comisión de manera individual y a más tardar el 31 de enero de 2021, cumpliendo

6 Resolución emitida el 26 de marzo 2020, https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-008-2020/ 7 Resolución emitida el 25 de junio 2020, https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-024-2020/ 8 Resolución emitida el 17 de diciembre 2020, https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-045-2020/

https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-008-2020/








los demás requisitos establecidos en las Normas Complementarias al Reglamento Sobre Constitución de Reservas Técnicas. Asimismo, en caso de requerir un plazo superior, deberán presentar la justificación financiera del impacto o las limitaciones para restituir la Reserva que libere.

Requerir a las Instituciones de Seguros para que de forma individual o por medio de la CAHDA, diseñen e implementen mecanismos o herramientas para divulgar entre sus clientes los beneficios de los mecanismos temporales de alivio derivados de lo establecido en esta Resolución.

Autorizar a las Instituciones de Seguros hacer uso de la Reserva Catastrófica constituida al 31 de diciembre de 2020, para el pago de reclamos que sean resultado exclusivamente de los daños provocados por las Tormentas Tropicales denominadas ETA e IOTA, en cuyo caso la afectación será hasta por la parte no cubierta por los contratos de reaseguro, para lo cual las Instituciones de Seguros deberán contar con un auxiliar de los siniestros retenidos por ambas Tormentas Tropicales, con el detalle de lo aplicado a los contratos de reaseguro y lo cubierto por esta Reserva.

Requerir a las Instituciones planes de continuidad operativa y de negocios precisos y actualizados para hacer frente a los riesgos del Covid-19, mitigando posibles efectos adversos.

Indicar a las Instituciones de Seguros que deberán constituir la Reserva Catastrófica en un plazo máximo de doce (12) meses contados a partir del siguiente mes al de su liberación, aplicando la fórmula establecida en el inciso c) del Artículo 9 del Reglamento Sobre Constitución de Reservas Técnicas; lo anterior, con el objetivo de que las Instituciones de Seguros al finalizar este plazo, cuenten con la reserva que les permita afrontar situaciones similares a futuro.

Indicar a las Instituciones de Seguros que en lo referente a los préstamos que éstas han otorgado, se sujetaran a lo establecido en la Resolución GES No.175/21-03-2020, en la que se establecen las medidas temporales para las operaciones crediticias.




Sin embargo, durante el último bimestre de 2020 ante la ocurrencia de las dos tormentas tropicales que afectaron a Nicaragua, El Salvador y Honduras, la siniestralidad del sector asegurador de Honduras se incrementó en gran medida, pues a nivel nacional, gran parte de los daños por inundaciones ocurrieron en la zona norte (Valle de Sula) y noroccidente, donde se concentra la mayor parte del sector textil, agrícola y agroindustrial del país.

Al mes de noviembre el sistema asegurador registró siniestros pagados por un monto de L12,218.5 millones que representó un incremento interanual del 188.0%, concentrándose el 68% (L8,325.1 millones) sobre el rubro de incendios y líneas aliadas que incluye daños por huracanes, vientos tempestuosos, desbordamientos de cauces y similares, eso ocasionó que el sistema asegurador reflejara un índice de siniestralidad del 120%, superior a la media registrada los primeros diez meses de 2020 (33.3%).

El vínculo entre cambio climático y su afectación a los sistemas supervisados es cada vez más presente, ante eso, es importante el accionar del sector público y privado por oficializar una agenda de adaptación contra el cambio climático y unión de esfuerzos.

La Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) mediante Resolución GES No. 333/31-07-20209 aprobó las Normas para la Gestión del Riesgo Ambiental y Social Aplicable a las Instituciones del Sistema Financiero y que tiene por objeto establecer las disposiciones que deben observar las instituciones del sistema financiero para la gestión del riesgo ambiental y social de los créditos que otorgan, en función a la actividad del cliente o del destino del financiamiento, considerando el tamaño, complejidad o impactos ambientales y sociales adversos significativos, desempeño y contexto de los proyectos de inversión financiados. Si bien la normativa va dirigida para las instituciones financieras se espera tenga una incidencia indirecta sobre el sistema asegurador por el otorgamiento de seguros de deuda sobre las obligaciones financieras otorgadas por cada institución.

2.4 Otros Participantes en la Actividad Aseguradora de Honduras Las instituciones de Seguros pueden comercializar sus pólizas de seguros y fianzas directamente a través de sus 38 oficinas o por medio de lo establecido en el Capítulo II de la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros, “Intermediación de Seguros y Fianzas”:

i) agentes de seguros dependientes, que acuerdo a dicha Ley, son aquellas personas naturales inscritas en el Registro de Agentes y Corredores de la CNBS, que promueven en representación exclusiva de una institución de seguros, la celebración de contratos de seguros o fianzas y su renovación. Su relación laboral con la institución de seguros estará regulada por el Código de Trabajo.

ii) agentes de seguros independientes o corredor de seguros, que será cualquier persona natural o comerciante individual inscrito en el Registro de Agentes y Corredores de la CNBS, que promueve la celebración de contratos de seguros y fianzas y su renovación con una o varias instituciones de seguros, por medio de un contrato mercantil, y;

9 https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-028-2020/




iii) corredurias de Seguros y Reaseguros, la constituyen todas las Sociedades Mercantiles de cualquier naturaleza, inscritas en el Registro de Agentes y Corredores de la CNBS, cuyo objeto social es actuar exclusivamente como intermediarios en los negocios y contratos de seguros y reaseguros entre sus clientes y las instituciones de seguros o reaseguros, percibiendo de estas una comisión y sin relación o dependencia con las partes.

De acuerdo al Registro de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros, al 13 de enero 2021, en Honduras existen 210 agentes de seguros independientes, de los cuales 119 se encuentran en operación, 76 deshabilitados y 15 con licencia cancelada; asi como 83 sociedades de corretaje, de las cuales 49 están en operación, 28 deshabilitadas y 6 con licencia cancelada.

Tabla 10. Cantidad de Agentes Independientes y Sociedades de Corretaje de Seguros por Ramo de Seguros10

Agentes Independientes Sociedades de Corretaje

Daños 1 9

Personas 22 7

Personas y daños 187 67

Total 210 83 Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

De igual forma, las Instituciones de Seguro trasladan una parte de los riesgos asumidos a otros operadores llamados reaseguradores que, por consiguiente, toman la responsabilidad de pagar la proporción que le corresponda en caso de que ocurran los riesgos previstos en la póliza de seguro. Dicho reaseguro puede ser proporcionado por compañias reaseguradores nacionales o radicadas en el exterior.

Los riesgos que tecnicamente puede asumir una compañía de seguros tienen un límite, pasado el cual se impone la necesidad de realizar reaseguros para ceder a otras compañias el exceso de riesgo. El límite de los riesgos que puede asumir una compañía de seguros se denomina pleno. La compañía que cede el excedente de su pleno se llama cedente y origina un reaseguro pasivo. La compañía que toma el reaseguro se denomina cesionaria y crea un reaseguro activo.

En Honduras únicamente operan compañias reaseguradoras del exterior, y de acuerdo al registro público manejado por la CNBS, en el listado actualizado al 31 de diciembre de 2020 se encuentran registradas 157 compañias de reaseguros.

10 De acuerdo al Departamento de Registros Públicos de la Gerencia de Protección al Usuario Financiero, se carece de estadísticas históricas sobre la cantidad de Agentes Independientes y Sociedades de Corretaje de seguros.



Tabla 11. Estatus de las Compañías Reaseguradoras Extranjeras Registradas en la CNBS

Licencia renovada 105

Inscritas 20

Pendientes de presentar documentación 28

Cancelada 4

Total 157 Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Tabla 12. Origen de las Compañías Reaseguradoras Extranjeras Registradas en la CNBS

Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo con información de la GPUF

Según un estudio de (Navarro & Wahren, 2017), en América Latina, las empresas reaseguradoras extranjeras representan el 95.3% del total de reaseguradoras en operación, diferente a las compañías de seguros en donde el 17.7% son extranjeras.

Adicionalmente, las instituciones de seguros pueden reasegurar sus riesgos indirectamente mediante el contrato con corredurias de reaseguros, que de acuerdo al Registro de Corredores de Reaseguros del Exterior, al 31 de diciembre 2020 existen 66 corredores de reaseguros del exterior registrados.

Tabla 13. Estatus de los Corredores de Reaseguros Registrados en la CNBS

Licencia renovada 25

Pendientes de presentar documentación 20

Inscritas 18

Cancelados 2

Suspendidos 1

Total 66 Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo con información de la GPUF

Estados Unidos 37 India 4 India 2

Reino Unido 22 Islas Caimán 3 Canadá 1

Suiza 12 Colombia 3 Turquía 1

Alemania 11 Brasil 3 Chipre 1

Bermudas 10 Barbados 3 Austria 1

Irlanda 8 Qatar 2 Costa Rica 1

Panamá 7 Puerto Rico 2 Kazakhstan 1

México 6 Bélgica 2 Rusia 1

España 4 Guatemala 2 Suecia 1

Francia 4 Italia 2

Total 157



Tabla 14. Origen de Corredores de Reaseguros Registrados en la CNBS

Reino Unido 18

Estados Unidos 15

México 14

Panamá 8

Colombia 4

Ecuador 2

Guatemala 2

Honduras 2

Rusia 1

Total 66 Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo con información de la GPUF

2.5 Asociaciones Gremiales del Sector Asegurador de Honduras Cámara Hondureña de Aseguradores (CAHDA)

Fundada el 25 de junio de 1974, es una Organización sin fines de lucro, que agrupa a las Instituciones de Seguros que están autorizadas legalmente para operar en el país, contando en la actualidad con la afiliación de 12 compañías. El Órgano Supremo de la organización es la

Asamblea General de sus miembros y en receso es la Junta Directiva y La Gerencia General.

Sus objetivos consisten en representar y defender los intereses de los aseguradores privados del país tanto a nivel nacional como internacional, propiciando el desarrollo y modernización continua del mercado de seguros, reaseguros y seguridad social, defender el principio de la empresa privada como responsable del manejo de la actividad aseguradora en el país, vigilar y trabajar para que ésta logre un constante desarrollo a través de la aplicación de las más altas normas de eficiencia, sentido de responsabilidad y ética, aunando esfuerzos para mantener incólume la imagen de protección al público.

Asociación Hondureña de Profesionales Intermediarios de Seguros (AHPROHINSE)

Es una institución creada en 2004 que aglutina a más de 205 profesionales del seguro entre corredores independientes y de sociedades de corretaje, ésta institución es sin fines de lucro cuya misión radica en defender los intereses colectivos e individuales de los afiliados a dicha organización, brinda asesoría y respalda a sus miembros en reclamos que presenten ante el Estado e instituciones de seguros y fianzas legalmente establecidas en el

país, como ante cualquier organismo relacionado con la actividad de intermediación de seguros y fianzas, velan porque en la asociación se promuevan y apliquen las buenas prácticas en la actividad de la colocación y administración de los seguros y se mantenga los más altos niveles de profesionalismo y de la ética profesional.



2.6 Legislación de la Actividad Aseguradora en Honduras Según los artículos 10 y 11 de la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros, la solicitud para el establecimiento de una institución de seguros se presenta al Banco Central de Honduras (BCH). Previo a otorgar la autorización, el BCH contará con el dictamen de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS), quien deberá asegurarse mediante las investigaciones que estime convenientes para el interés público y las condiciones económicas generales y locales, justifiquen su autorización.

Según el artículo 50 de dicha ley, el BCH mediante resolución general fijará el capital mínimo de las instituciones de seguros y deberá actualizar al menos cada dos (2) años el monto de capitales mínimos con base al comportamiento de la economía y la situación del sector asegurador; actualmente, mediante Resolución BCH No.54-2/2020, el monto de capitales mínimos de las instituciones de seguros y reaseguros sobre los grupos establecido en los Artículos 3 y 8 de la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros son los siguientes:

a) Instituciones de Seguros del Primer Grupo: L90.0 millones. b) Instituciones de Seguros del Segundo Grupo: L90.0 millones. c) Instituciones de Seguros del tercer Grupo: L180.0 millones. d) Instituciones Reaseguradoras o Reafianzadores: L240.0 millones.

El Artículo 15 de la Resolución GE No.461/26-03-2014 emitida por la CNBS, establece que, al momento del inicio de operaciones, el monto mínimo de capital pagado requerido deberá ser cubierto totalmente en efectivo y en moneda nacional. Asimismo, la Comisión deberá verificar el origen, fuente y propiedad legítima de los recursos y cerciorarse razonablemente de que los organizadores cuentan con un patrimonio líquido equivalente al menos tres (3) veces el monto de la aportación que pretenden realizar al capital de la sociedad en formación.

Dado que el BCH es quien determina la autorización del establecimiento de instituciones de seguros y el capital mínimo realizado a través de investigaciones y de las condiciones económicas generales, así como modificar cada dos (2) años el capital mínimo para la constitución de nuevas instituciones de seguros, la CNBS brinda apoyo técnico para la aprobación; sin embargo, BCH es quien decide la aprobación de nuevas instituciones aseguradoras y reaseguradoras.

Por otro lado, el 19 de diciembre 2019, mediante Resolución GES No.973/10-12-2019, la CNBS resolvió aprobar las reformas al Reglamento para la Intermediación de Seguros y Fianzas11, el cual tiene por finalidad establecer los lineamientos que serán aplicables a las personas naturales o jurídicas, que se dedican a la intermediación de seguros y/o fianzas, así como aquellos relativos a su inscripción, renovación, suspensión y cancelación en el Registro de Intermediarios de Seguros, y/o Fianzas de la CNBS.

11 Reglamento de Intermediarios de Seguros y/o Fianzas, https://www.cnbs.gob.hn/blog/circulares/circular-cnbs-no-016-2019/





El 16 de diciembre 2010, bajo Cicular No. 286/2010 la CNBS aprobó el “Reglamento de Operación de Reaseguro y Registro de Reaseguradoras y Corredores de Reaseguro en el Exterior”12. El cual tiene por objeto establecer las normas aplicables a la supervisión de las operaciones de reaseguro y fronting realizadas por el sistema asegurador hondureño, asi como todo lo relativo a la inscripción, renovación, suspensión y/o cancelación de instituciones reaseguradoras y corredores de reaseguros, nacionales y extrajeros, autorizados por la CNBS.

Sujetos al cumplimiento de dicho regalmento:

1. Las instituciones de Seguros y Reaseguros legalmente constituidas en el país. 2. Las sucursales de Instituciones de Seguros y Reaseguros en el Exterior, legalmente

autorizadas y establecidas para operar en el país. 3. Las instituciones de Reaseguros del Exterior legalmente inscritas en el registro que

al efecto lleva la Comisión. 4. Los Corredores de Reaseguros Nacionales y del Exterior y sucursales legalmente

inscritos en el registro que al efecto lleva la Comisión.

III. EVOLUCIÓN FINANCIERA DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS 3.1 Mercado Asegurador Honduras De acuerdo al reporte de primas netas del mercado asegurador hondureño en 2020 éstas ascendieron a L11.569.0 millones (477 millones de USD), esta evolución significó un crecimiento interanual del 2.9%, superior al mostrado el año anterior 2019 (0.8%). De esta forma, el crecimiento del sector asegurador en Honduras ha sido sensiblemente mayor (2.1 pp) al registrado en 2019.

Tabla 15. Comparación Regional del Volumen de Primas – Año 2019 Fuente: Fundación Mapfre

12 Actualmente se está en proceso de reforma y se espera entre en vigencia durante 2021.

Ramo Millones de Dólares Crecimiento Anual

Honduras

Total 457 0.8%

Vida 156 6.2%

No vida 301 -1.8%

El Salvador

Total 702 6.8%

Vida 237 8.2%

No vida 465 6.1%

Nicaragua

Total 203 -4.2%

Vida 41 -5.8%

No vida 162 -3.8%

Costa Rica

Total 1,417 7.9%



Analizando el desempeño regional del sector por segmentos del mercado, las primas de los ramos de Vida crecieron un 2.94% en 2020 (frente al importante crecimiento del 6.16% registrado en 2019), hasta alcanzar los L3,971 millones (164 millones de USD). Por su parte, las primas de los ramos No Vida crecieron 2.87% (frente al decrecimiento del -1.8% de 2019), alcanzando los L7,386 millones (305 millones de USD).

Tabla 16. Tipos de Seguros - Crecimiento Anual de Primas – Año 2019


En 2020, cabe destacar que dos de las tres modalidades de primas netas No Vida más importantes del mercado hondureño (Incendios - líneas aliadas y Vehículos Automotores) crecieron nominalmente un 1.3% (L3,869 millones) superior en lo mostrado el año anterior 2019 ( -2.2%), mientras que Salud, la segunda por relevancia, creció un 2.8% (L2,165 millones) superior en 1.3pp a lo arrojado en 2019 (1.5%).

Analizando el balance general del año 2020, el sector asegurador de Honduras, los activos totales del sector ascendieron a L25,158 millones (1,038 millones de USD) mayor a lo mostrado el año 2019 (667 millones de USD), en tanto que los pasivos totales sumaron L18,663.1 millones (770 millones de USD) por su parte, el patrimonio neto se situó en L6,495 millones (268 millones de USD) superior a lo observado en el año 2019 (254 millones de USD).

Mostrando un crecimiento interanual de los activos totales del 53.2%, superior en gran medida a lo reflejado el año anterior 2019 (0.4%) dicho crecimiento interanual es provocado por el crecimiento del activo de deudas a cargo de reaseguradores que al año 2020 arrojó un crecimiento interanual del 292% (-11.7% en 2019) y un aporte al crecimiento total de los activos de 45.9pp. Por su parte, los pasivos mostraron un incremento interanual del 83.8%, siguiendo con el crecimiento interanual del patrimonio neto que es de 3.6% inferior a lo mostrado el año anterior de 2019 (8.8%).

Vida 227 7.7%

No vida 1,190 7.9%

Guatemala

Total 977 7.4%

Vida 211 11.3%

No vida 766 6.4%

Tipos de Seguros Honduras El Salvador Nicaragua Costa Rica Guatemala

Incendio y líneas aliadas -2.2% 7.4% -6.3% 9.1% 10.7%

Automóviles -2.2% 6.7% -10.4% 5.0% 5.0%

Salud 1.5% - -8.1% 12.9% 8.3%

Otros ramos -10.0% 7.5% 12.4% -4.9% 15.9%

Transportes -1.3% 0.0% -10.5% 2.9% 4.9%

Caución 7.7% -5.4% 0.1% -3.6% -1.3%

Accidentes personales -1.0% - -15.1% - 7.5%

Responsabilidad Civil -19.0% - -7.9% 12.7% 4.3%



En el año 2020, los niveles de capitalización agregados del sector asegurador hondureño (patrimonio neto/activos totales) que se sitúa en 25.8%, se observa una disminución en los niveles de capitalización en comparación con lo registrado a 2019 (38.1%), debido al gran crecimiento interanual de los activos totales del 53.2% (provocado por el crecimiento de las deudas a cargo de reaseguradores) mientras que el patrimonio neto mostró un crecimiento interanual del 3.6% a menor ritmo del crecimiento del año 2019 (8.8%).

Inversiones y Provisiones técnicas

Al año 2020, las inversiones totales sumaron L9,005 millones (371 millones de USD), mostrando una tasa de decrecimiento interanual de -1.0%, inferior en gran medida a lo reflejado en el mismo periodo del año anterior 11.5%. Por tipo de emisor, las inversiones en instituciones bancarias nacionales mostraron una tasa de crecimiento interanual de 2.7% (L6,115 millones) y aportaron 1.8pp del crecimiento global; por otra parte, las inversiones en gobierno central ascendieron a L916 millones, arrojando una tasa de crecimiento del 38.3% y dichos valores aportaron 2.8pp al crecimiento agregado, finalmente las inversiones en BCH disminuyeron en gran medida alcanzando L764 millones menor en lo visto el año 2019 (L1,569 millones) mostrando una tasa de decrecimiento del -51.3%.

Por tipo de instrumento, se observan las tasas de crecimiento interanual; I) bonos gubernamentales 46.8%, II) otros 32.3%, III) bonos corporativos 4.9%, IV) bonos de entidades financieras 4.6%, V) certificados de depósitos, y; finalmente, se observa tasas de decrecimiento; VI) letras del BCH -76.8% y VII) acciones -7.3%.

A nivel de participación el 64.0% de las inversiones se encuentran en los certificados de depósitos siguiendo con las inversiones en bonos gubernamentales con el 17.8% y el

- 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

Honduras

Guatemala

El Salvador

Nicaragua

Costa Rica

En millones de USD

Patrimonio neto Activos

38.1%36.2%

42.9%40.3%

44.8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Niveles de Capitalización

Gráfico 10. Fondos Propios del Sector Asegurador – 2019 Fuente: Fundación Mapfre



restante 18.2% se encuentran en bonos de entidades financieras, bonos corporativos, letras del BCH, acciones y otros.

Tabla 17. Inversiones y Provisiones Técnicas de Seguros (En millones de USD)


Las provisiones técnicas13 al año 2020, aumentaron a L14,906.9 millones (615 millones de USD) mayor en gran medida a lo mostrado en el año 2019 (297 millones de USD) y reflejando una variación interanual reveladora de 103.8% a su vez, se detalla la composición de las provisiones técnicas, el 62.5% corresponde a las reservas sobre siniestros y el restante 37.5% a las reservas técnicas y matemáticas, cabe mencionar que las reservas sobre siniestros mostraron una tasa de crecimiento interanual significativa de 411.5%, este crecimiento fue causado por los acontecimientos naturales de los huracanes ETA e IOTA que originaron daños notables en el territorio hondureño (zona norte del país).

Indicadores de Rentabilidad

El resultado neto del sector asegurador hondureño en 2020 fue de 1,197 millones de lempiras (44.4 millones de USD), lo que supuso un decrecimiento del -7.9% respecto al año anterior.

Tabla 18. Indicadores de Rentabilidad


Por lo que se refiere a la rentabilidad, el retorno sobre el patrimonio neto (ROE) se ubicó en 18.4% en 2020, cayendo un 2.3 pp con relación a 2019, debido fundamentalmente a que el crecimiento del patrimonio neto (3.6%) fue mayor que el incremento del resultado neto (-7.9%) comentado anteriormente. Situación análoga se presenta con el retorno sobre activos (ROA), el cual alcanzó 4.8% en 2020, lo que significó una disminución del 3.1pp respecto al valor observado en 2019. La reducción en los niveles de rentabilidad obedeció al incremento sustancial en los gastos por siniestros y liquidación que al cierre de 2020 registraron una variación interanual del 185% como consecuencia de los daños dejados por

13 Se refiere a las Reservas técnicas y matemáticas y reservas sobre siniestros.

Descripción 2020 2019

Honduras Honduras Guatemala El Salvador Nicaragua Costa Rica

Inversiones 371 375 973 651 257 3,449

Provisiones técnicas 615 297 660 323 150 1,647

Indicadores de

Rentabilidad

2020 2019

Honduras Honduras Guatemala Salvador Nicaragua Costa Rica

ROE 18.4% 20.7% 23.5% 8.9% 23.0% 5.0%

ROA 4.8% 7.9% 8.5% 3.8% 7.4% 2.2%



las tormentas Eta e Iota en noviembre de 2020 y dónde las aseguradoras procedieron a la indemnización de los daños, especialmente en el segmento de líneas aliadas.

Tabla 19. Índice de Penetración y Profundización del Sistema Asegurador


El índice de penetración representa el peso que las primas netas de seguros tienen sobre el PIB de un país (se asocia al grado de utilización de seguros por una población), en economías avanzadas como EEUU o las grandes economías europeas está por encima del 7%, mientras en Latinoamérica es sensiblemente inferior, por debajo del 2.9%. Se observa en la tabla 19 el índice de penetración de Honduras (primas netas/PIB) en 2020 que se situó en 2.0%14, 0.2pp por arriba del nivel observado en 2019. El índice de penetración en el mercado hondureño ha mantenido una tendencia al estancamiento a lo largo de la última década en comparación con el índice latinoamericano (2.9%).

Por otra parte, se observa el índice de profundización que se vincula con el alcance de los seguros que trascienden la protección material, por lo anterior, el sector asegurador de Honduras (medida como las primas de los seguros de Vida respecto a las primas totales) se situó en 34.3% en 2020; esto es, 0.1pp por encima del valor registrado en 2019; el restante 21.6% se concentra en seguros de accidentes y enfermedades y el 42.9% sobre seguros de daños. A nivel general se esperaría cierta homogeneidad entre las proporciones, pues todos los rubros de seguros son de interés nacional para el desarrollo de la actividad económica; sin embargo, en los países con mercados financieros y economías pequeñas se han observado índices de profundidad bajos. A nivel de América Latina la profundización a 2019 fue del 46.1%, impulsado por las economías de Brasil (64.9%), Chile (58.3%) y México (46.5%) con los valores más elevados de la región; contrario a Puerto Rico (9.9%) y Venezuela (0.8%) con datos inferiores.

Al final del mes de diciembre 2020, el índice de siniestralidad (calculado mediante cifras

de siniestros pagados sobre primas netas recibidas) fue del 116.1%, significativamente

mayor al registrado a diciembre 2019 (40.2%).

14 Con la finalidad de obtener comparabilidad regional, se utilizó el dato de primas netas y no primas brutas como el utilizado en el gráfico 3.

Índice 2020 2019

Honduras Honduras Guatemala El Salvador Nicaragua Costa Rica

Penetración 2.0% 1.8% 1.2% 2.6% 1.6% 2.4%

Profundización 34.3% 34.2% 21.6% 33.8% 20.2% 16.0%



A nivel detallado, se observó que el

rubro de seguros contra daños fue el

que contribuyó en mayor medida al

grado de siniestralidad con 88.8pp;

seguido de los seguros de accidente y

enfermedades 13.0pp y seguros de

vida 14.0pp.

Asimismo, se identificó que los seguros contra accidentes y enfermedades registró una siniestralidad del 59.8%, inferior al registrado a igual periodo de 2019 (64.1%), los seguros de vida 40.5% y finalmente los seguros contra daños con una siniestralidad del 205.8%.

El incremento sustancial en la siniestralidad obedeció a los desastres naturales dejados por las tormentas de Eta e Iota, que dejó amplios daños en la zona norte y noroccidental del país, perjudicando al sector industrial y agrícola; y ante los contratos de coberturas, las compañías aseguradoras del país han procedido a la indemnización de daños y de acuerdo al reporte global de siniestros pagados al cierre de 2020 estos ascendieron a L13,355.1 millones, concentrándose en un 66% sobre las coberturas del rubro de líneas aliadas (inundaciones, tormentas, etc.) y un 6.9% sobre vehículos automotores.

La cobertura de inversiones se deriva de la relación entre el total de las inversiones financieras sobre la sumatoria de las reservas técnicas y matemáticas y el patrimonio técnico de solvencia. A diciembre 2020, este índice de cobertura ascendió a 1.34 veces, igual al registro de diciembre 2019 (1.34). La mejora en el indicador refleja la capacidad del sistema asegurador por medio de las reservas técnicas y matemáticas y el patrimonio técnico neto, para cubrir los recursos de inversión. Asimismo,

mide el nivel y calidad de inversiones en valores que el sistema asegurador por Ley debe mantener para cubrir las reservas técnicas y matemáticas y patrimonio técnico de solvencia; por requerimiento mínimo estos recursos deben de cubrir siempre el 100% de las reservas y patrimonio antes mencionado.

Gráfico 11. Índice de Siniestralidad y Aporte por Rubro Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

Gráfico 12. Índice de Cobertura de Inversiones Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

1.1

1.2

1.2

1.3

1.3

1.4

1.4

1.5

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

dic

-17

mar

-18

jun

-18

sep

-18

dic

-18

mar

-19

jun

-19

sep

-19

dic

-19

mar

-20

jun

-20

sep

-20

dic

-20

Mill

on

es d

e L

em

pir

as

Patrimonio Tecnico de Solvencia

Reservas Técnicas y Matemáticas

Indice de Cobertura

10.2% 9.7% 10.3% 14.0%

22.4% 21.6% 15.7%

88.8%

12.8% 12.8%14.2%

13.0%

45.5% 44.1% 40.2%

116.1%

-18.0%

2.0%

22.0%

42.0%

62.0%

82.0%

102.0%

122.0%

dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

Vida Daños

Accidentes y Enfermedades Caución

Siniestralidad



A diciembre de 2020, el nivel de solvencia patrimonial ascendió a 4.9 veces, levemente mayor al reflejado a diciembre 2019. Este indicador busca reflejar el grado óptimo de capitalización y rentabilidad del sector de seguros, también evidencia la solidez del sector para afrontar eficientemente sus obligaciones financieras. Este nivel refleja una ligera mejoría, indicando un nivel patrimonial aceptable de las instituciones de seguros.

Tabla 20. Indicadores del Sistema Asegurador


El índice de endeudamiento resultante de la relación patrimonio técnico neto sobre total pasivos registró una rebaja de 20pp, en respuesta al incremento de la partida de reservas sobre siniestros y obligaciones con asegurados, derivado del proceso técnico ante el incremento del patrón de siniestralidad de daños registrado en los meses de noviembre y diciembre 2020.

Al evaluar el proceso de transferencia de primas cedidas que el sistema asegurador realiza a instituciones reaseguradoras o reafianzadores domiciliadas en el exterior, a diciembre 2020 se trasladó un 51.7% de las primas netas captadas. Esta dinámica forma parte esencial de la industria aseguradora para limitar adecuadamente la captación de riesgos siniéstrales de acuerdo a su estructura patrimonial, para posteriormente ejecutar el reaseguro, recuperar el siniestro y materializar la indemnización al asegurado.

Con respecto al nivel de eficiencia administrativa, a 2020 se observó un leve deterioro en la proporción de gastos administrativos respecto al total de ingresos por primas, alcanzando una proporción del 10.5%. Finalmente, los gastos de intermediación financieros ascendieron al 9.1% de los ingresos por primas, valor similar a los registrados periodos atrás; sin embargo, la leve tendencia alcista obedece a la participación de mayores intermediarios en el mercado de seguros o al incremento de los beneficios pagados por parte de las compañías aseguradoras.

Descripción dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

Índice de endeudamiento 54.3% 56.6% 60.4% 59.9% 68.0% 38.0%

Índice de Riesgo Cedido 47.0% 47.4% 52.4% 55.7% 50.2% 51.7%

Índice de Eficiencia Administrativa 11.3% 11.5% 10.5% 10.0% 10.3% 10.5%

Proporción Gastos de intermediación 6.3% 6.5% 8.0% 8.5% 8.9% 9.1%

Gráfico 13. Índice de Solvencia Patrimonial Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

4.6 4.64.3

4.6

3.5

4.6 4.64.9

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

-

2,000.0

4,000.0

6,000.0

8,000.0

Mill

on

es

de

Le

mp

iras

Patrimonio Técnico de Solvencia Patrimonio Técnico Neto

Indice de Solvencia Patrimonial



A diciembre de 2020, el número de pólizas vigentes sumaron 449,302 que representó un

leve crecimiento interanual del 1.8% (441,323 a 2019). Por nivel de participación, el 64.4%

correspondió a los seguros de daños, seguido del 23.7% que pertenece a los seguros de vida

y finalmente el 11.9% concierne a los seguros contra accidentes y enfermedades y fianzas.

El reducido crecimiento de pólizas posiblemente obedezca al deterioro macroeconómico

del país producto de la pandemia del covid-19 que ha presionado al cierre de muchas

empresas y suspensión de personal, interrumpiendo el proceso asegurador entre la clase

trabajadora del país, pues de acuerdo al comportamiento interanual por rubro se observó

una reducción del 17% en las pólizas de accidentes y enfermedades, -4.7% en los seguros

de vida y del -54% en la colocación de fianza, siendo el rubro de daños la única colocación

positiva del 13%.

Gráfico 14. Número de Pólizas de Seguro por Rubro Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

450,000

500,000

dic

-17

ene-

18

feb

-18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb

-20

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun

-20

jul-

20

ago

-20

sep

-20

oct

-20

no

v-2

0

dic

-20

Vida Daños Accidentes y enfermedades Fianzas

8,490

89,859

16,703 27 3,533

14,682 45

19,820

63,167

138,095

33,613

12,417 25 - 6,989

41,837

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

Gráfico 15. Número de Pólizas Vigentes por Ramo Especifico Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo



A nivel detallado se observó que el 45% de las pólizas se concentran en los rubros de

incendio y líneas aliadas colectivo y vehículos automotores individual, seguido de los

seguros de vida individual (20%), incendio y líneas aliadas individual (9%) y vehículos

automotores colectivo.

IV. PANORAMA PARA EL DESARROLLO DEL SECTOR ASEGURADOR DE HONDURAS

4.1 Condicionantes del Desarrollo Asegurador Son diversos los desafíos que enfrenta el sistema asegurador en una economía cada vez más global, cambiante e incierta; sin embargo, en los últimos años a nivel público desde la óptica regional se han realizado importantes avances, según (MAPFRE, 2017) algunos elementos a resaltar en el ámbito regulatorio de América Latina han sido:

i) El establecimiento de capital de acuerdo al perfil particular de riesgo de cada entidad, creando el referido incentivo pro-competitivo en la medida que una mejor gestión de los riesgos se traduce en menores requerimientos de capital y en consecuencia una mejor posición competitiva en el mercado;

ii) Mejora en la gobernanza, medición e identificación de riesgos y; iii) Mayor transparencia y revelación de información hacia el mercado.

No obstante, a nivel nacional aún son necesarios cambios importantes en el sector, especialmente en su marco normativo que fomente la integración de nuevos participantes. El desarrollo del mercado asegurador hondureño está condicionado a factores económicos, regulatorios, socio políticos, financieros y expectativas de los inversionistas sobre el horizonte de la estabilidad nacional, que les permita a los agentes económicos un mayor desenvolvimiento.

Tabla 21. Factores Condicionantes del Desarrollo Asegurador de Honduras

Elemento Condicionante

Económico y Financiero

Crucial un plan público-privado de recuperación económica Post-Covid-19.

Alivio fiscal para el sector empresarial más afectado por el confinamiento.

Provisión de créditos hacia el sector microempresarial del país bajo condiciones blandas.

Mejoramiento de la capacidad adquisitiva de los hogares, de forma que les permita ampliar su canasta de servicios (seguros y pensiones privados).

Materialización de un plan de generación de empleo masivo bajo condiciones formales y beneficios laborales de acuerdo a Ley.

Regulatorio Revisión de Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros, que data de 2001, con el objeto de actualizar su marco normativo y



promover una Ley que incentive la entrada de más participantes.

Promover el surgimiento de emprendimientos insurtech bajo un marco normativo flexible e incluyente.

Social y Político

Es fundamental lograr cohesión social pues bajo el estado actual de constante conflicto social la implementación de cualquier política pública de desarrollo es difícil de concretar.

El año 2021 es un año electoral; por tanto, la incertidumbre sobre los resultados y la legalidad y transparencia del proceso se mantiene en discusión entre las distintas fuerzas políticas y eso limita la estabilidad de la economía nacional.

Expectativas de los inversionistas

El crecimiento económico se verá motivado en función a la recuperación del consumo e inversión de los agentes privados, decisiones que dependerán de la confianza de éstos sobre el accionar del Gobierno y lo certero que sea el plan de recuperación de la economía.

Es necesario recuperar los flujos de inversión extranjera directa perdidos en los últimos cuatro años e incentivar la inversión que genere empleo masivo formal y consecuentemente mayor demanda de seguros de vida colectivos y sobre bienes de los sectores más dinámicos de la economía.


La recuperación económica de 2021, será un proceso difícil, especialmente para la economía hondureña pues es necesaria la confianza del sector empresarial y la voluntad del sector público por crear una plataforma de desarrollo nacional fundamentada en un Estado de Derecho que proyecte una mejor imagen de país para la atracción de inversionistas extranjeros y nacionales.

En el mercado hondureño la adquisición de un seguro de vida o daños, generalmente está asociada a un empleo formal con el sector privado, especialmente en medianas y grandes empresas o empleo con el sector público en modalidad de contratación permanente, así como la adquisición de pólizas de seguro para vehículos automotores individuales (31%), vida individual (20%) e incendios y líneas aliadas colectivo (14%). En otras palabras, la adquisición de un seguro se materializa en personas con un nivel económico por arriba del promedio, pues el costo de la canasta básica de la mayoría de los hondureños restringe en que la adquisición de un seguro de gastos médicos, de vivienda u otro, figure como prioridad en el gasto mensual de las familias, aun cuando a nivel financiero se reconozca que la contratación de una póliza de seguro o fianza contribuya en gran medida a la estabilidad de las finanzas familiares; sin embargo, los avances significativos en educación e inclusión financiera aún continúan siendo un reto importante en materia de política pública.

De allí lo toral que es la recuperación económica para el desarrollo del sector asegurador hondureño, afectado recientemente por los eventos climáticos del fenómeno de la niña como los efectos adversos de la pandemia derivados en menor consumo e inversión y por ende en reducciones importantes de los ingresos de hogares y empresas, sumado al estancamiento social venidero en los próximos años ante el declive económico de 2020.



Según (Werner, Ivanova, & Komatsuzaki, 2021) del Fondo Monetario Internacional mencionaron en febrero de este año que: “Los costos sociales y humanos de la pandemia han sido enormes, y hacen que se cierna un gran sombra este pronóstico. Se estima que cerca de 17 millones de personas han entrado en una situación de pobreza. El empleo permanece por debajo de los niveles previos a la crisis y es probable que la desigualdad haya aumentado en la mayoría de los países. Más de 18 millones de personas han sido infectadas, y la cifra de muertos asciende a medio millón.” Tales circunstancias evidencian que las condiciones sociales juegan un papel importante sobre la base deseada del desarrollo del mercado asegurador del país.

4.2 Revisiones sobre Determinantes en la Demanda de Pólizas de Seguros Con el objetivo de complementar el estudio sobre el mercado asegurador se han realizado algunas revisiones preliminares sobre algunos elementos a considerar que intervienen en la demanda de seguros, basado en teorías.

De acuerdo a Vargas (2009) sobre una investigación sobre la demanda de seguros de vida en Colombia entre los períodos 2010 – 2014, encontró que variables como las tasas de interés, los índices de violencia, profundidad del mercado financiero y el nivel de empleo pueden incidir en el crecimiento del sector.

De acuerdo a lo estipulado por éste, y analizando las condiciones socio económicas de Honduras se podrían asumir ciertos elementos de consideración relevante para el caso nacional, como ser la profundidad financiera15, pues seis Instituciones de Seguros mantienen una relación comercial y de gestión muy cercana con bancos comerciales miembros de grupos financieros del país. No obstante, observando la evolución paralela de profundidad financiera del sector bancario y la penetración de seguros, pareciera no existir un lazo de correspondencia, pues en los últimos diez años la profundidad financiera ha crecido en 20pp, contrario a la penetración de seguros que permanece bajo el mismo valor registrado en 2010.

15 Relación de crédito bancario a PIB a precios corrientes.

Gráfico 16. Profundidad Financiera y Penetración de Seguros Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

43.5%

63.2%

2.4%

2.6%

2.0%

2.1%

2.2%

2.3%

2.4%

2.5%

2.6%

2.7%

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Crédito/PIB Primas brutas/PIB



Por otro lado, la variable de empleo podría tener mayor incidencia en la demanda de seguros al tener impacto directo sobre el nivel salarial de la población; sin embargo, de acuerdo a las cifras a 2019 proporcionadas por el INE, las condiciones de pobreza y subempleo no han registrado mejorías importantes en los últimos años y ello podría limitar la adquisición de un seguro entre la población más vulnerable a la ocurrencia de siniestros de cualquier naturaleza.

Tabla 22. Pobreza, Subempleo Invisible y Penetración de Seguros

Año Penetración de Seguros Índice de Pobreza Subempleo Invisible

2014 2.5% 62.8% 27.7%

2015 2.5% 63.8% 41.1%

2016 2.4% 60.9% 44.2%

2017 2.5% 68.8% 44.2%

2018 2.6% 61.8% 48.6%

2019 2.5% 59.3% 50.0%


Otro elemento a considerar son los índices de violencia, que motivarían a la población a la contratación de una póliza de seguros de vida, hurto o protección de bienes familiares o comerciales; no obstante, sería de esperar que en los períodos de mayor criminalidad en Honduras (Homicidios por cada 100,000 habitantes) la adquisición de seguros haya sido más activa. Sin embargo, pareciera no existir una relación directa o inmediata entre la información descrita en el gráfico siguiente.

Por su parte, de acuerdo con Lim & Haberman (2004) realizaron un estudio sobre determinantes de la demanda de seguros en Malasia partiendo de variables macroeconómicas como la tasa de depósitos de ahorro, el cambio en los precios de seguros, el nivel de ingresos y la inflación, cuyos resultados demostraron que:

“El ingreso es una variable significativa y positiva con respecto a la demanda de seguros, es decir que a un mayor nivel salarial se tiene una mayor tendencia a adquirir un seguro

83.7 83

46.3

6.20%

-5.00%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

2010 2011 2012 2013 2015 2016 2017 2018 2019

Ho

mic

idio

s p

or

cad

a 1

00

mil

hab

itan

tes

Cre

cim

ien

to a

nu

al d

e P

rim

as

Homicidios por cada 100,000 Habitantes Primas de Vida Primas de Hurto

Gráfico 17. Homicidios y Primas de Seguros de Vida y Robo Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo y (DatosMacro, 2018).



de vida, con respecto a la inflación está variable presenta una relación negativa frente a la demanda de seguros de vida, lo cual indica que, al aumentar la inflación, el poder adquisitivo de los consumidores disminuye y con este su capacidad de ahorro. Con respecto a la tasa de los depósitos de ahorro y el precio de los seguros se encontró que estas son las variables que tienen mayor relación con la demanda de seguros de vida.”

Muy acorde a los resultados de éstos y con información pertinente para Honduras bajo una demostración gráfica se encontró que existe una relación positiva mediante una correlación simple del 61.6% entre los ingresos por primas de seguros y el crecimiento económico durante el período 2010 – 2020; por otro lado, se identificó una menor relación entre los ingresos por primas de seguros y la variación anual del ingreso nacional per cápita entre 2010 – 2019, contrarrestado al cierre de 2020 con una mayor asociación lineal entre las variables antes mencionadas, posiblemente producto del deterioro generalizado en la economía derivado la crisis del covid-19 y los fenómenos naturales.

Estos resultados parecieran tener proximidad con los hallazgos realizados por OroChaker & Gonzáles Rodríguez (1977) quienes afirmaron que para Colombia: “El seguro de vida contribuye a la formación del producto interno bruto, por la intervención en la producción de un servicio, el cual es ofrecido por las aseguradoras al dar cobertura a riesgos económicos que sean asegurables. El seguro de vida estimula el ahorro y disminuye el consumo. Generando la transformación del dinero en capital, debido a que el dinero que estaba presupuestado para el consumo, se convierte en un ahorro al adquirir un seguro de vida, que, al ser captado por la aseguradora, es transformado en capital de inversión de esta.”

Esta afirmación basada en estudios, sería la deseada en el contexto nacional bajo la existencia de un mercado económico competitivo y eficiente, dónde la igualdad de oportunidades facilitara la contratación de una póliza de seguro a la mayoría de la población que se vería posteriormente reflejada en el crecimiento económico.

Gráfico 18. Primas, Ingreso Per Cápita y Crecimiento Económico Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

2.6%

-0.5%

-3.7%

-9.0%-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

2.0%

2.1%

2.2%

2.3%

2.4%

2.5%

2.6%

2.7%

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20

Cre

cim

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to a

nu

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rim

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or

segu

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PIB

p

er

cáp

ita

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IB)

Pri

mas

bru

tas/

PIB

Primas brutas/PIB (eje izq) Crecimiento Primas por Seguros (eje der)

Crecimiento PIB Per Cápita (eje der) Crecimiento Económico (eje der)



Así mismo de acuerdo con Concha (2011) basado en un estudio para el caso colombiano identificó que factores económicos como el nivel de ingreso, empleo y precio; factores políticos, legales, sociales, educación, estabilidad del gobierno, entre otros pueden ser determinantes de la demanda de pólizas. En este estudio se encontró una correlación positiva entre la demanda de seguros y el crecimiento económico.

La Educación Financiera y Seguros

La comprensión de la administración financiera puede tener una incidencia importante en la demanda de seguros de personas, pues se resaltan los beneficios económicos de largo plazo el tener un contrato de póliza de seguros.

A nivel nacional en 2015 se trazó la Estrategia Nacional de Inclusión Financiera, cuyo objetivo principal ha sido: “Lograr que las personas excluidas tengan acceso a una amplia gama de servicios financieros brindados en condiciones favorables y adecuados a sus características y necesidades, así mismo, que dichas personas cuenten con la educación financiera y las capacidades técnicas suficientes para optimizar el acceso y el uso de los servicios financieros con el propósito de reducir la pobreza.” Por su parte, la CNBS ha tenido una participación activa por medio de la capacitación periódica a distintos agentes del medio en temas de educación financiera que contribuyan a mejorar sus condiciones económicas y la administración de productos financieros, de seguros u otros. Según la Fundación Mapfre, la cultura financiera tiene una influencia en el desarrollo de los mercados aseguradores, pues existen diversos canales de educación financiera para determinar una mayor demanda de productos de ahorro y seguros. Es fundamental que se generalice el conocimiento de que la póliza de seguro proporciona una cobertura que libera recursos para diversificar el entorno productivo.

Son diversas las teorías vinculantes con la demanda de seguros; sin embargo, su estudio estadístico requiere la precisión histórica de cifras como nivel de ingresos de los hogares, empleo y otras variables del contexto nacional como la estabilidad gubernamental. Por el contrario, la estimación de resultados puede resultar muy sesgada. No obstante, la trayectoria de las cifras financieras del sistema asegurador hondureño pareciese tener una vinculación más próxima con el crecimiento económico, y al igual que el resto de instituciones supervisadas elementos como la incertidumbre política, social y falta de confianza en el accionar gubernamental son causales del lento desarrollo de las instituciones.

Ante las dificultades económicas tradicionales del país y la coyuntura actual, el desarrollo del sector asegurador debe estar en función a su capacidad de adaptabilidad a los cambios sociales, su grado de innovación tecnológica y apetito del riesgo, así como la colaboración interinstitucional entre el sector público y privado serán vitales para fomentar un incremento de la demanda de pólizas generado luego del mejoramiento de las condiciones económicas del país.

Tradicionalmente, el sector asegurador de Honduras ha gozado de una evolución lenta y adaptada a un nicho de mercado reducido sobre el cual las instituciones negocian con grupos pequeños y constantes de asegurados naturales y jurídicos, situación que ha



permitido generar indicadores financieros sin cambios abruptos en los momentos de mayor preocupación económica; sin embargo, con el objetivo de mejorar el estudio histórico y unificado del sector se ha procedido a construir un indicador unificado presentado a continuación.

4.2 Tensión Sectorial del Mercado Asegurador de Honduras De acuerdo a la condición comercial del sector asegurador hondureño se ha observado que, si bien no ha experimentado un crecimiento hacia otros sectores de la sociedad ni un desarrollo importante en la ampliación de la oferta de productos y servicios, si ha mantenido una relativa estabilidad financiera reflejada en sus indicadores de solvencia, rentabilidad y otros.

Se desarrolló una metodología simple de agrupamiento y normalización de los principales indicadores del sector a fin de visualizar en una sola variable el nivel de tensión financiera por la que se encuentra el sector de seguros. El propósito de dicha normalización es ajustar las diferentes variables a una sola unidad de medida, de modo que puedan ser comparadas e integradas; además, considerar que, con un nivel de confianza del 95% las variables se comportaran entre ± 1.96 desviaciones estándar en promedio; por ende, el restante 5% es el margen de error esperado de acuerdo a la definición de teoría de colas. Para determinar un resultado que genere una alerta y se acerque al objetivo de dicha evaluación, se considera la prueba de hipótesis partiendo de que los resultados que se encuentren por encima del promedio esperado (1.96), se consideran como alertas o que se incrementa el nivel de estrés en el sistema asegurador y que los mismos están presentando un comportamiento considerado como “anormal”, (fuera del promedio de la variable), así:

𝐻0= 𝑦𝑖< |1.96|

𝐻1= 𝑦𝑖> |1.96|

Gráfico 19. Índice de Tensión Financiera del Sector Asegurador de Honduras Fuente: Unidad de Estudios, Investigación y Desarrollo

2.43

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

ene-

13

may

-13

sep

-13

ene-

14

may

-14

sep

-14

ene-

15

may

-15

sep

-15

ene-

16

may

-16

sep

-16

ene-

17

may

-17

sep

-17

ene-

18

may

-18

sep

-18

ene-

19

may

-19

sep

-19

ene-

20

may

-20

sep

-20

Evolución Primas Primas brutas/PIB Solvencia Patrimonial

Cobertura de Inversiones Índice de Riesgo Cedido Índice de Eficiencia Administrativa

Proporción Gastos de intermediación ROA ROE

Índice de Sinestralidad Índice Tensión Macrofinanciera Z



Los resultados reflejados en el índice de estabilidad financiera son fáciles de interpretar, dado que los valores de cada variable han sido estandarizados a su media y varianza, entonces el nivel de estrés del periodo actual puede ser comparado con el histórico en términos de desviación de la media. Los valores del índice mayores a cero equivalen a periodos de estrés financiero mayores que el promedio, mientras que los valores negativos indican periodos de mayor estabilidad que el promedio, siendo para este último caso derivado de mejorías coyunturales en los indicadores de rentabilidad, penetración de mercado y evolución de primas en períodos previos a la crisis del covid-19 y eventos subsiguientes. A diciembre 2020, el índice de tensión financiera alcanzó un valor de 2.43, superior al

límite de +1.96 desviaciones estándar del promedio, valor que refleja una alerta o

comportamiento atípico; mismo que obedeció al incremento importante en el índice de

siniestralidad, especialmente, en el rubro de seguros generales de líneas aliadas y

vehículos automotores, producto de los daños materiales dejados por el fenómeno

natural de Eta e Iota en noviembre de 2020 y cuyas indemnizaciones se han materializado

en los períodos subsiguientes, situación que a su vez ha impactado en los indicadores de

rentabilidad; contrario a valores aceptables de los indicadores de cobertura de inversiones

y solvencia patrimonial que contrarrestan parcialmente el deterioro en los indicadores

antes mencionados y cuya mejora ha obedecido al incremento de las reservas sobre

siniestros y reservas computadas en el patrimonio técnico neto, estos últimos como ajuste

contable en respuesta a los fenómenos naturales.

V. CONCLUSIONES

El contexto económico mundial y regional se encuentra bajo un panorama incierto, pues la

recuperación económica luego de la pandemia del covid-19, está condicionada a un proceso

de vacunación masivo y de rápido alcance; situación que pone en vulnerabilidad a los países

de mediano y bajo ingreso, respecto a las economías más desarrolladas y con centros de

innovación e investigación médica. Al igual que muchos países en situación vulnerable,

Honduras se encuentra bajo un contexto económico débil luego de la reducción sustancial

de la producción nacional derivada de la pandemia, pues el BCH ha estimado una caída del

PIB de hasta el 10% para 2020 y el Banco Mundial estima una recuperación de solo el 3.8%

para 2021.

El deterioro macroeconómico ha impactado la estabilidad de los hogares y empresas del

país, especialmente sobre aquellas de subsistencia, e incidirá en las preferencias de

consumo de la población y por ende se espera que la recuperación sea incierta y extensa.

En función a las cifras financieras descritas se ha identificado que el sector asegurador no

ha crecido en número de participantes y expansión del nicho de mercado en los últimos

años, pues pareciera que la evolución de las primas ha estado pautada por un grupo

reducido de asegurados naturales y jurídicos. Sin embargo, se reconoce que el detrimento



de variables socio económicas como los altos índices de pobreza, subempleo e informalidad

económica limitan el sano crecimiento del sector de seguros en el país.

Mediante la observación preliminar del mercado asegurador hondureño, se ha identificado

que pareciera existir una relación positiva entre el crecimiento económico y el crecimiento

interanual de las primas brutas; situación afirmada por diversos especialistas que mediante

estudios estadísticos regionales o de otros países han comprobado la proximidad

referencial entre ambas variables y que la teoría económica refuerza.

Se ha identificado que el crecimiento del sector asegurador del país no ha sido paralelo al

crecimiento del sector bancario, pues la profundidad financiera ha crecido en 20pp en los

últimos diez años, contrario a la penetración de seguros cuya relación se mantiene en el

mismo nivel que en 2010, con leves variaciones en los años intermedios.

Considerando el panorama general de la economía nacional y el sector supervisado, se

reconoce que existen diversos factores de índole económica – financiera, regulatorio,

políticos, sociales y otros que restringen el normal desarrollo del sector asegurador del país;

y por ende se requiere el compromiso del sector privado y la voluntad del sector público

por promover un entorno de gestación y materialización de políticas públicas que mejoren

el clima de negocios en el país, para el incremento de la competitividad, innovación

tecnológica y eficiencia del mercado asegurador.

En cuanto a la situación financiera, se determinó que tradicionalmente el sector de seguros

ha registrado niveles aceptables de capitalización, siniestralidad, rentabilidad, actividad de

reaseguro y de gestión; cuyo modelo de negocios aún bajo un mercado reducido ha sabido

ajustar a las condiciones de ralentización económica. No obstante, producto de los

fenómenos naturales de Eta e Iota, el sector experimentó una alteración financiera respecto

a su trayectoria previa, pues los eventos climáticos ocasionaron un alza importante del pago

de siniestros hacia coberturas colocadas en los ramos de líneas aliadas y vehículos

automotores, situación que disminuyó los indicadores de rentabilidad. Tal alteración se ha

podido visualizar de mejor manera por medio del índice de tensión sectorial del mercado

asegurador, reflejando alertas entre los meses de noviembre y diciembre 2020.



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Internacional. Recuperado el enero de 2021, de

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en América Latina y el Caribe. Recuperado el 24 de febrero de 2021, de https://blog-

dialogoafondo.imf.org/?p=14993



ANEXOS

Anexo 1 Nomenclatura de nombre de Compañías de Seguros por Código

# Nombre de Institución Código

1 Seguros Atlántida, S.A. A 2 Seguros Bolívar Honduras, S.A. (Seguros Davivienda) B

3 Pan American Life Insurance Company (PALIC) C

4 Interamericana de Seguros, S.A. (FICOHSA | Seguros) D

5 MAPFRE | Seguros E

6 Seguros CREFISA, S.A. F

7 Seguros del País, S.A. G

8 Seguros Equidad, S.A. H

9 ASSA Compañía de Seguros Honduras S.A. I

10 Seguros Lafise Honduras, S.A. J

11 Seguros Banrural Honduras, Sociedad Anónima K

12 Seguros Continental, S.A. L

13 Seguros Cuscatlán M



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