rapport annuel 2003

2003

E. CortadellasDirecteur général /General manager

F. -X. DozolDivision « Engrais » /« Fertilizer » Division

V. LaudinatDivision « Chimie » /« Chemicals » Division

B. LeblancDirection desOpérations /Operations

C. LécharnyDirection administra-tive et financière /Administration andfinance

C. de HauteclocqueContrôleur de gestionfiliales / Cost controlmanager subsidiaries

SSI a été créée en juillet 2002 avec effetrétroactif au 1er janvier. Cette « jeunepousse » issue de la Division Internationalede la SCPA et de la SIVEX n’a, cette annéelà, fonctionné en tant qu’organisme auto-nome que pendant le second semestre.2003 a donc été sa véritable premièreannée d’exercice complet. Avec ses 15 filia-les et sous-filiales, avec ses 2000 collabora-teurs, elle a prouvé, au cours de cetteannée parfois mouvementée, sa capacité àgérer et à développer les métiers du Groupetout en se structurant et en se consolidant.• Restructuration et consolidation géo-

graphique d’abord : la filiale SEEPC, duNigéria, qui posait un certain nombre deproblèmes « culturels » a été vendue à unesociété américaine déjà implantée dans laFédération. Dans le même temps, SSI acréé une filiale au Sénégal « La CigogneDakar » : c’est un pays dont nous noussentons proche, avec lequel le GroupeSCPA/EMC a une longue histoire et qui estun complément efficace, dans les métiersde la chimie en particulier, à nos autresimplantations en Afrique de l’Ouest etCentrale. Ainsi déployée, SSI est efficace-ment à l’écoute de ses clients, des organi-sations professionnelles et des autoritésdes pays au développement desquels elleparticipe.

• Structuration organisationnelle etfinancière d’autre part : petit à petit lesservices centraux de SSI (comptabilité,contrôle de gestion, personnel…) ont prisleur autonomie par rapport à ceux de laSCPA qui les avaient portés jusque-là.Les liens financiers avec la Maison-Mèrede Mulhouse ont été redéfinis et SSI a

constitué son propre « pool » bancairefrançais et international qui fonctionneefficacement avec les instruments deconfiance nécessaires.

• Développement ensuite : les sociétésvietnamiennes ont connu des croissancesd’activité remarquables, entre 30 et 40%d’une année sur l’autre. Proconco etBaria Serece restent en bénéfices subs-tantiels ; Baconco réduit considérable-ment ses pertes et approche l’équilibred’exploitation qui sera atteint en 2004.Dans l’Océan Indien, la SEPCM deMadagascar calque son pas sur celui dupays qui se remet peu à peu des troublesde 2002 : l’avenir est à présent plusouvert. Au Cameroun, ADER poursuit unecroissance régulière et remarquablementéquilibrée entre ses différents métiers : lasous-région d’Afrique Centrale lui servirade zone d’expansion pour les prochainesannées. Malgré les troubles importants dela Côte d’Ivoire, la STEPC a maintenu sonactivité ; ses résultats positifs sont l’ex-pression du courage et de la persévé-rance de ses équipes franco-ivoiriennesqui ont su préserver certaines desvaleurs-phares du Groupe : la solidarité et

Depuis Paris, les activités hors-filiales(environ 30 % du CA) se sont aussi consi-dérablement accrues, surtout dans lesengrais.

• Gestion enfin : un accent particulier aété porté sur les engagements financiersnécessaires au développement des activi-tés : accord avec les fournisseurs, resser-rement des comptes clients, optimisation

2003 : une année de consolidation

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Quelques écritures de régularisation ontété passées pour solder quelques incerti-tudes (Cuba, stocks, Baconco en particu-lier). Les investissements ont été autorisésau plus juste et très bien maîtrisés.

Il en résulte une année 2003 dynamique(+12,4 % de chiffre d’affaires à 299 millionsd’€), mais en retrait apparent sur 2002 pourle résultat net : 5 millions d’€ contre 6.4 mil-lions en 2002. On notera cependant qu’àméthodes comptables comparables, péri-mètre identique, valeur des monnaiesinchangées et hors effet des provisions liéesaux exercices antérieurs, ce résultat s’affi-che en progression sensible car l’impact deces divers éléments sur les comptes 2003s’élève à près de 3.5 millions d’euros. Lacapacité d’autofinancement s’établit à 11,6millions d’€. La croissance des dettes per-mettant de financer l’exploitation est restéemodérée, signe d’une efficacité accrue desfonds employés.

A partir de cette base 2003 saine, SSI peutaborder l’avenir avec confiance. La capa-cité des équipes à affronter les turbulenceset la concurrence, leur professionnalisme,leur réactivité, le dynamisme des marchéssur lesquels elle est implantée sont autantd’atouts pour améliorer sa rentabilité ainsique le bien-être et la sécurité de tous ceuxqui y participent, au premier rang desquelsses clients, ses fournisseurs, ses banquierset ses personnels.

Direction Centrale (Paris) / Head Office (Paris)

la proximité en particulier.

de la structure des financements.

Equipe dedirection /Managementteam

SSI was set up in July 2002, retroactively 1stJanuary. This « young shoot », born of theSCPA International Division and SIVEX,functioned as an autonomous organizationfor the second half of that year only.2003 was therefore its first real complete fis-cal year. With its 15 subsidiaries and sub-subsidiaries, its 2000 staff, SSI gave proof,throughout that sometimes eventful year,that is was capable both to manage anddevelop the activities of the Group and tostructure and consolidate itself. • Geographical restructuring and con-

solidation first : the Nigerian subsidiarySEEPC, causing a certain number of « cul-tural » problems, was sold to an Americancompany, already established in theFederation. At the same time SSI set up asubsidiary in Senegal, « La CigogneDakar » : Senegal is a country to which wefeel closely related, with which theEMC/SCPA Group has had a long historyand which is an effective complement,specifically as concerns chemicals, to ourother establishments in West and CentralAfrica. Thus deployed, SSI listens in effica-ciously to its customers, its professionalorganizations and the authorities of thecountries in the development of which SSIparticipates.

• Organizational and financial structu-ring next : little by little the SSI centralservices (accounts, management control,staff…) became self-sufficient after havingbeen managed by SCPA. The financiallinks with the Mulhouse Head Office wereredefined and SSI constituted its own« pool » of french and international bankswhich works effectively with the necessary

instruments of trust.• Development afterwards : the Vietna-

mese companies had outstanding activityincreases, between 30 and 40% from oneyear to another. Proconco and Baria-Serece remain substantially profitable;Baconco reduces its losses considerablyand approaches its exploitation balance tobe reached in 2004. In the Indian Oceanregion, SEPCM on Madagascar adapts itspace to the country which is recoveringfrom the 2002 troubles little by little : atpresent, its future is more defined. InCameroon, ADER continues a regular andoutstandingly balanced growth among itsvarious activities : the Central African sub-region will be the expansion zone in theyears to come. In spite of the serious dis-turbances in Ivory Coast, STEPC main-tained its activity ; its positive resultsexpress the courage and the perseveranceof its Franco-Ivorian teams who knew howto maintain certain key-values of theGroup : solidarity and proximity in particular.From Paris, the non-subsidiary activities(approx. 30% of turnover) also increasedconsiderably, specifically in fertilizers.

• Management to conclude : specificattention was paid to the financial commit-ments, necessary for activity develop-ment : supplier agreements, tightening ofcustomer accounts, optimisation offinance structures. Some regularizationmovements were carried out to clearsome uncertainties (Cuba, stocks,Baconco in particular). Strict investmentswere authorised and very well controlled.

The result is a dynamic year 2003 (+12.4%

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2003 : a year of consolidation

turnover, at Euro 299m) but compared to2002 with a visible lower net result : Euro 5magainst Euro 6.4 in 2002. However, it is to benoted that with comparable accountingmethods, identical perimeter, unchangedcurrency rates and excluding provisionslinked to previous fiscal years this resultshows a considerable increase since theimpact of these various elements on theaccounts amounts to almost Euro 3.5m.Cash flow is at Euro 11.6m. Increase in debtto finance the exploitation remained mode-rate, which shows increased effectivenessof the funds used.

Supported by these healthy results, SSI isable to tackle the future with confidence. Thecapacity of its teams to face the turbulenceand the competition, their professional atti-tude, their reactivity, the dynamism of themarkets in which they are established aregenerators to improve its profitability as wellas its well-being and the security for allinvolved, foremost its customers, its suppliers,its bankers and its staff.

M. GalibertBACONCO (Viet Nam)

J. -L. NicaiseBARIA SERECE (Viet Nam)

M. BoudrotPROCONCO (Viet Nam)

E. GauduchonLA CIGOGNE DAKAR(Madagascar)

P. GautierSTEPC (Côte d’Ivoire)

J. -E. DruetzSEPCM (Madagascar)

Directions générales des filiales / General management of subsidiaries

C. LejosneADER (Cameroun)

La Division « Engrais »

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Expérience et développementLa Division « Engrais » de SSI a été créée àpartir de l’ancienne Division Internationale dela SCPA dont elle vendait la production dechlorure et de sulfate de potasse dans leszones couvertes par ses filiales « outre-mer ».Depuis le début des années 1990, l’activités’est développée dans le négoce desengrais azotés d’origines internationalesdiverses.

Les achats directs, en particulier auprèsdes producteurs des pays de l’Est, ont per-mis de conforter l’activité de la Division. Lesfiliales ont été approvisionnées en fournitu-res à moindre coût, ce qui leur a permisd’augmenter les parts de marché dansleurs zones respectives. Dans le mêmetemps, les ventes directes par le siège pari-sien dans les zones non directement cou-vertes par les filiales ont participé à l’aug-mentation rapide des tonnages traités : de50 000 t en 1992 à 365 000 t en 2002 et500 000 t en 2003.

Un service intégréLa Division « Engrais » organise les achats,la production et la logistique de façon àsatisfaire tous les types de demandes.Pour les quantités moyennes (500 à 2 000 t)ou les envois par conteneurs, la Division aprogressivement mis en place des stockstoujours disponibles d’engrais simples sur laplate-forme de Northern Manuport à Anvers(urée, DAP, sulfate d’ammoniaque granulé etstandard, chlorure et sulfate de potasse,…).Les engrais NPK complexes les plus utilisés

sont aussi toujours disponibles.En 1996, la construction d’une unité demélange de grande capacité (140 t / h dansl’enceinte du terminal de Northern Manuport)a sensiblement accru les capacités d’ex-portation d’engrais de type « bulk blending »de la Division, allant du conteneur isoléjusqu’au bateau complet de 10 000 à15 000 t. Par la suite, en 2001, un niveausupérieur a été atteint dans les capacités de produc-tion et l’abaissement des coûts avec l’ac-cord passé avec une société russo-esto-nienne pour la production dans le port deTallinn d’engrais NPK destinés à la grandeexportation.Ainsi, en remontant le plus haut possibledans la maîtrise de la chaîne d’approvision-nement, de fabrication et d’expédition, laDivision « Engrais » est à même de fourniren temps et heure un produit de qualité àdes prix extrêmement compétitifs.Les processus de fabrication sont suivisdans le cadre d’une charte de qualité,contrôlés systématiquement par unesociété de surveillance tierce et l’ensemblede la logistique est dirigé directement depuis

Paris.De plus, la fourniture des matières premiè-res et intermédiaires de fabrication néces-saires aux usines de SSI permet, par uneffet de volume, de renforcer la compétiti-vité des productions locales. Ainsi, enAfrique de l’Ouest, l’atelier de bulk-blendingde STEPC Abidjan a fourni, dès son lance-ment, plus de 100 000 t annuelles de NPK

sur les marchés de la Côte d’Ivoire, du Mali et du Burkina Faso. Au Viet Nam, Baconco, filiale de productiond’engrais complexes, compactés et demélange commercialise annuellement plusde 200 000 t d’engrais.En s’appuyant sur cette organisation, laDivision « Engrais » développe ses marchésen Afrique de l’Ouest dans les pays noncouverts par les filiales locales, en Afriquede l’Est et dans les Caraïbes.

Un service élargiLa Division « Engrais » a lancé une nouvelleconception de la commercialisation enAfrique de l’Ouest, en ne fournissant pas

simplement un produit mais en accompa-gnant les livraisons d’actions de formationauprès des paysans. Lancées au Tchad,ces actions de terrain menées par les ingé-nieurs de l’équipe sont maintenant dévelop-pées dans plusieurs pays africains (Bénin,Côte d’Ivoire, Burkina…). Elles rencontrentun écho très satisfaisant.Formée de jeunes ingénieurs agronomesspécialisés en commerce international et deleurs assistants, la Division « Engrais » estun pôle de dynamisme, de réactivité, d’ex-cellence technique et de disponibilité.

4

Experience and developmentThe SSI « Fertilizer » Division was set upfrom the former SCPA International Division

of which it sold the production of chlorideand potassium sulphate in regions coveredby its « overseas » subsidiaries.Since the early nineties, the activity hasevolved towards the trading of fertilizersfrom various international sources.Direct purchasing, particularly from EastEuropean countries, has made it possible toreinforce the Division activity. The sub-sidiaries were supplied at a lower pricewhich resulted in an increase in marketshare in their respective regions. At thesame time, direct sales from the Paris HeadOffice in regions not directly covered by thesubsidiaries contributed to a rapid increasein tonnage handled : from 50,000 t in 1992to 365,000 t in 2002 and more than500,000 t in 2003.

An integrated serviceThe Division organizes purchasing, produc-tion and logistics so as to satisfy all kinds ofrequirements.For medium-sized quantities (500 to 2,000 t)or container transport, the Division has pro-gressively put into place a continuouslyavailable stock of unblended fertilizers at theAntwerp Northern Manuport platform (urea,DAP, granulated or plain ammonia sulphate,chloride and potassium sulphate). The mostfrequently used complex NPK fertilizers arealso continuously available.The building of a high-capacity blending unit

(140 t/h) in 1996 on the premises of theNorthern Manuport terminal greatly increasedthe export capacity of the Division’s « bulk-blending » fertilizers i.e. from a single con-tainer to a fully loaded vessel from 10,000 to15,000 t. Subsequently, in 2001, a higher level wasreached as concerns production capacityand the lowering of costs as a result of theagreement signed with a Russian/Estoniancompany for the production in the port ofTallinn of NPK fertilizers intended for majorexports.Consequently, completely in control of thesupply chain, manufacturing and shipping,the Division is in a position to deliver a qua-

lity product at an exceptionally competitiveprice in good time.The manufacturing processes are carriedout according to a quality charter, systema-tically monitored by a third party surveillancecompany and all the logistics are manageddirectly from Paris.Furthermore, the supply (by the Division) ofthe raw materials processed in SSI factoriesallows – thanks to a volume effect – to rein-force the competitiveness of our local pro-ductions.Thus, in West Africa, STEPC bulk-blendingfacilities supplied, from the very first year ofits operations, more than 100,000 t/year ofNPK for Ivory Coast, Mali and Burkina Fasomarkets. In Viet Nam, SSI’s fertilizer plant Baconco ismarketing over 200,000 t/year.Supported by this organization the « Fertilizer »

Division is developing its markets in WestAfrica (in countries not covered by the sub-sidiaries), in East Africa and in the Caribbean.

An enlarged serviceThe « Fertilizer » Division has launched anew marketing concept in West Africa. Notonly does the Division supply a product butit also accompanies its deliveries by trainingthe farmers how to use the products.Initiated in Chad, these on-the-spot actionsare carried out by engineers of the team and

are now taking place in various Africancountries (Benin, Ivory Coast, BurkinaFaso…) with very positive feedback.Composed of young agricultural engineers,specialized in international trade, and theirassistants, the « Fertilizer » Division is a cen-tre of dynamism, reactivity, technical excel-lence and availability.

The « Fertilizer » Division

Depuis plus de 30 ans la Division « Chimie »assure l’approvisionnement de ses clients enAfrique de l’Ouest, dans l’Océan Indien et enAsie du Sud-Est, en leur fournissant des pro-duits industriels provenant généralement del’extérieur de ces zones. Parallèlement, laDivision « Chimie » met au service des pro-ducteurs de ces biens son réseau commer-cial et sa grande expérience de ces marchéset de ses clients. Elle organise le marketing, lalogistique et le suivi de leurs produits : son réseau devient le leur. Elle soutient leurdéveloppement.Les stocks locaux permanents, gérés par lesfiliales de SSI, garantissent aux clients unapprovisionnement régulier. Sa gamme trèslarge fait de la « Chimie » de SSI le plus impor-tant et le plus diversifié des grossistes enmatières chimiques dans ces zones géogra-phiques. La connaissance des marchés internatio-naux, la maîtrise des coûts d’approche (grâcenotamment à la capacité logistique de globa-liser les besoins de plusieurs pays), permet-tent d’être particulièrement compétitifs sur lesprix et attractifs sur les qualités. 70% des ven-tes sont réalisées au travers du réseau de filia-les et d’agents, et 30% par des livraisonsdirectes en clientèle. La Division « Chimie » est organisée en qua-tre départements, animés par des ingénieurscommerciaux spécialistes chacun d’unegamme de produit :

1 – Les produits phytosanitaires et agricoles :Ils représentent le tiers de l’activité de laDivision. SSI propose, sous ses propres mar-ques ou en accord de distribution avec lesplus grands groupes producteurs mondiaux,l’ensemble des produits destinés aux traite-ments des cultures en zone tropicale (herbici-

des, insecticides, fongicides…). La formulation et le conditionnement d’unepartie de la gamme dans les pays d’accueilde SSI en Afrique de l’Ouest permettent descoûts de productions avantageux et per-mettent aussi d’apporter une réponse deproximité, souple et rapide, aux besoins dumarché. La Division « Chimie » livre également d’im-portants volumes d’amendements, princi-palement calciques, servant à améliorer lessols. Son service technique anticipe lesdéveloppements et organise l’encadrementet la formation des utilisateurs. SSI resteainsi en permanence à la pointe des atten-tes de ses clients.

2 – Les produits chimiques :Avec plus de 300 références régulières SSIest, dans ses zones géographiques, le princi-pal fournisseur de matières chimiques debase pour les industries. En Afrique en parti-culier, elle répond aux besoins de l’ensembledes industriels aussi bien en commoditésgénérales qu’en spécialités : produits pour lesmines, le traitement de l’eau, la détergence,les textiles, les cosmétiques, les peintures, lesplastiques, le traitement des bois tropicaux,les savonneries…C’est aujourd’hui le secteur le plus importantde la Division, avec la moitié de son chiffred’affaires.

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La Division « Chimie »

SSI a très fortement développé les systè-mes logistiques sécurisés pour ces typesde produits.

3 – L’alimentation animale :Afin de satisfaire les attentes particulières desclients asiatiques et africains pour les ingré-dients nécessaires à ces industries, la« Chimie » a créé ce département il y a unedizaine d’années. Il commercialise aussi biendes produits hautement techniques tels queles acides aminés ou les appétants pour cre-vettes, que des matières de base comme dutourteau de soja ou des farines de poisson.Ce secteur est actuellement en fort dévelop-pement et représente 14% de l’activité de laDivision.

4 – Biens d’équipements :De nombreux clients souhaitent être aidéspour acheter et se faire livrer des biensd’équipements industriels, des matériels detransport et de conditionnement. Cette activité, bien qu’irrégulière, représenteenviron 3% du chiffre d’affaires de la Division.

Les ambitions de la « Chimie » sontaujourd’hui :• D’augmenter ses parts de marché dans les

pays où la Division est déjà présente endéveloppant sa présence dans des sec-teurs d’activité qu’elle ne sert encore quepartiellement et dans la micro-industrie, trèsimportante en Afrique de l’Ouest.

• Grâce à son savoir-faire, d’exporter sesproduits dans des pays limitrophes et simi-laires à ceux où la Division travaille actuel-lement ; la « Chimie » maîtrise aujourd’huiles produits et leur logistique, elle doitdemain mettre en place dans ces pays lesstructures locales permettant leur com-mercialisation.

For over thirty years the « Chemicals »Division has ensured the supplying of its cus-tomers in West Africa, the Caribbean, theIndian Ocean region and South East Asiawith industrial products generally comingfrom outside these regions.At the same time the « Chemicals » Divisionputs at the disposal of the producers ofthese goods its sales network and its wideexperience of these markets and its custo-mers. The Division organizes the marketing,the logistics and the follow-up of their pro-ducts : its network becomes theirs. TheDivision supports their development.The permanent local stock, managed by SSIsubsidiaries, guarantees customers regularsupplies. With its very wide range of pro-ducts, SSI « Chemicals » is the most impor-tant and most diversified wholesaler in theseregions. The knowledge of the internationalmarkets, the control of delivery costs (owingspecifically to its logistic capability of globa-lising the needs of several countries), makeit possible to be particularly price competi-tive and quality attractive. 70% of sales arecarried out through the subsidiary and agentnetwork, 30% through direct delivery to thecustomer.The Division is managed by four depart-ments, led by commercial engineers eachspecialized in a product range :

1 – Crop protection and agricultural products :They make up one third of the Division’s tur-nover. SSI proposes, under its own brandsor with the distribution agreement of themajor world producer groups, the completerange of products destined for crop treat-ment in tropical regions (herbicides, insecti-cides, fungicides…). The formulation and packaging of a part of

the product range in SSI host countries inWest Africa makes for attractive productioncosts but means also nearness to meetswiftly an with flexibility the needs of themarket.The « Chemicals » Division also suppliessizeable volumes of (mainly calcic) soil ame-liorators.The « Chemicals » Division technical serviceanticipates developments and organizes thetraining of the users. Thus SSI constantlycomes up to its clients’ expectations.

2 – Chemical products :With more than 300 regulars references, SSIis the main supplier of chemical raw mate-rials for the industries in these regions.Particularly in Africa, SSI meets the needs ofall the industrialists, both for general pro-ducts and for special products for the mines,water treatment, detergency, textiles, cos-metics, paints, plastics, tropical wood treat-ment, soap factories…This sector is at present the most importantone of the Division and generates half of itsturnover.SSI has greatly developed the secure logis-tics systems for these kinds of products.

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The « Chemicals » Division

3 – Animal feed :To satisfy the special needs of its Asian andAfrican customers for the ingredients requi-red for this industry, the « Chemicals »Division set up this Department ten yearsago. The Department markets both highlytechnical products such as amino-acids orappetite-stimulating products for prawns,and basic products such as soyabean mealand fishmeal.This sector is presently expanding rapidly andrepresents 14% of the Division’s turnover.

4 – Machinery and equipment :Numerous customers wish to be helped forthe purchase and delivery of industrial,transport and packaging machinery andequipment. This activity, although irregular,represents approximately 3% of theDivision’s turnover.

The present « Chemicals » Divisionambitions are :• To increase market share in countries

where the Division is already establishedby developing its presence in activity sec-tors as yet only partially dealt with, and inthe micro-industry which is very importantin West Africa.

• To export, thanks to its know-how, its pro-ducts to neighbouring countries andcountries similar to those where theDivision is currently already working ;today the « Chemicals » Division controlsits products and their transport, tomorrowit must put into place in those coutries thelocal structures which make it possible tomarket its products.

90%

55%

100%

56%

30%

54%

75%

53%

100%

SSI

France

ADER

Cameroun

SEPCM

Madagascar

SACOA

Madagascar

PROCHIMAD

Madagascar

STEPC

Côte d’Ivoire

TRESH

Côte d’Ivoire

LA CIGOGNEBANIKONO

Mali

SCAB

Burkina Faso

LA CIGOGNEDAKAR

Sénégal

BACONCO

Viet Nam

PROCONCO

Viet Nam

FRANCE HYBRI-DE VIET NAM

Viet Nam

BARIASERECE

Viet Nam

NSBB

Belgique

BUREAUDE CUBA

Cuba

50%

90%

90%

15%

100%

34%

Viet Nam

Produits phytosanitaires /Crop protection

Logistique /Logistics

Engrais /Fertilizers

Alimentation animale /Animal feed

Produits chimiques /Chemicals

Zone Afrique, Océan Indien / Africa zone, Indian Ocean

Autres / Others

6

Organigramme des sociétésOrganigram of the companies

2001

2002

2003

247,5266,2

299,4

12,0

2,2

6,4

5,0 8,1

13,211,6

17,8

15,9

Chiffre d'affaires par secteur d'activité /Sales by business

Chiffre d'affaires / Total sales

Résultat d’exploitation / Operating income

Résultats nets / Net income after tax

Capacité d’autofinancement / Cash flow

Chiffre d'affaires par zone géographique /Sales by geographic area

Autres / Others9,8 (3%)

Asie / Asia140,8 (47%)

Afrique / Africa148,8 (50%)

Engrais / Fertilizers112,7 (38%)

Chimie et divers / Chemicals and others 71,7 (24%)

Alimentation animale / Animal feed115,0 (38%)

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Chiffres consolidés en millions d’eurosConsolidated figures in million euros

SSI dans le mondeSSI in the world

Design : B2 Jean-Hugues Bancaud contact@b2-fr.com

62 rue Jeanne d’Arc 75641 Paris cedex 13 Francetél. : +33 (0)1 44 06 52 00 – fax : +33 (0)1 44 24 56 54 – email : ssi@scpasivex.com www.scpasivex.com

Implantations permanentes / Subsidiaries

Présences commerciales / Commercial activities

Compte de résultat en milliers d’euros 2003 2002

Bilan en milliers d’euros 2003 2002

2003 2002

Chiffre d’affairesCharges

Résultat d’exploitation

Résultat net

Capacité d’autofinancement

266 206-248 367

17 839

6 4415 034

ActifActif immobilisé

Immobilisations incorporelles

Ecarts d’acquisition

Immobilisations corporelles

Immobilisations financières

Valeurs nettes62 190

11 029

7 505

43 036

620

Valeurs brutes80 806

10 881

8 339

60 391

1 195

Amort. / Prov.26 605

520

2 424

23 181

480

Actif circulantStocks et en-cours

Créances clients

Autres créances

Disponibilités

Total actif

Total actif

PassifCapitaux propres

Capital social

Réserves

Résultat de l’exercice

Provisions pour risques et chargesDettes

Dettes financières à long et moyen terme

Dettes financières à court terme

Dettes d’exploitation

Total passif

155 23056 802

83 119

8 307

7 092

236 126

5 16770

5 097

0

0

31 772

132 95045 356

65 564

14 677

7 353

195 140

Valeurs nettes54 201

10 361

5 915

37 210

715

150 15356 732

78 022

8 307

7 092

204 354

48 96310 521

32 001

6 441

3 885142 292

27 642

81 358

33 292

195 140

48 31710 825

32 458

5 034

3 369152 668

19 831

94 451

38 386

204 354

Achats consommés

Charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

Dotations amortissements et provisions d’exploitation

Autres produits et charges d’exploitation

-199 593

-34 874

-1 171

-7 853

-8 788

3 912

Résultat financier

Résultat exceptionnel

Impôt sur les bénéfices

-9 783

42

-1 657

Part des minoritaires

Part du Groupe2 073

4 368

13 215

299 430-283 572

15 858

-222 899

-43 049

-1 231

-8 953

-6 257

-1 183

-8 793

-761

-1 270

2 128

2 906

11 650

62 rue Jeanne d’Arc 75641 Paris cedex 13 Francetél. : +33 (0)1 44 06 52 00 – fax : +33 (0)1 44 24 56 54 – email : ssi@scpasivex.com www.scpasivex.com

62 rue Jeanne d’Arc 75641 Paris cedex 13 Francetél. : +33 (0)1 44 06 52 00 – fax : +33 (0)1 44 24 56 54 – email : ssi@scpasivex.com www.scpasivex.com

Income statement in thousand euros

Balance sheet in thousand euros

Total salesTotal expenses

Operating income

Net income

Cash flow

299 430-283 572

15 858

5 034 6441

AssetsFixed assets

Intangible assets

Goodwill

Property, plant and equipment

Finance assets

Net values62 190

11 029

7 505

43 036

620

Gross values80 806

10 881

8 339

60 391

1 195

Deprec. / Prov.26 605

520

2 424

23 181

480

Current assetsInventories

Accounts receivable

Other currents assets

Cash

Total assets

Total assets

Liabilities and shareholders’ equityShareholders’ equity

Share capital

Reserves

Net income for the year

Reserve for chargesLiabilities

Long and medium-term debts

Bank overdrafts and other short-term borrowings

Trade accounts payable and other current liabilities

Total liabilities and shareholders’ equity

155 23056 802

83 119

8 307

7 092

236 126

5 16770

5 097

0

0

31 772

132 95045 356

65 564

14 677

7 353

195 140

Net values54 201

10 361

5 915

37 210

715

150 15356 732

78 022

8 307

7 092

204 354

48 96310 521

32 001

6 441

3 885142 292

27 642

81 358

33 292

195 140

48 31710 825

32 458

5 034

3 369152 668

19 831

94 451

38 386

204 354

Consumption

Operating expenses

Taxes other than on income

Wages

Depreciation, amortization and provisions

Other operating products and expenses

-222 899

-43 049

-1 231

-8 953

-6 257

-1 183

Financial income / Loss

Exceptional income / Loss

Corporate income tax

-8 793

-761

-1 270

Part of the minority

Part of the Group2 128

2 906

11 650

2003 2002

2003 2002

2003 2002

266 206-248 367

17 839

-199 593

-34 874

-1 171

-7 853

-8 788

3 912

-9 783

42

-1 657

2 073

4 368

13 215