2. 金融市場扮演什麼角色？

1. 何謂金融市場？

3. 金融市場具有哪些特性？

4. 金融市場的分類與結構為何？

5. 金融市場發達的條件為何？

第一章 金融市場概論

何謂金融市場？

金融市場：資金融通交易的場所

﹙主要為銀行的存放款市場﹚

金係指「資金」，融係指「融通」金融市場的意義：

利率

$

資金供給

資金需求

金融市場扮演什麼角色？

金融市場是資金供需之橋樑，撮合資金供給者和需求者，以降低交易之尋找成本與訊息成本，使資金的分配更有效率。

1. 調度資金供需，提高資金分配效率

2. 金融當局﹙央行、財政部﹚施政的參考與工具

貨幣數量和利率是金融當局最重要的貨幣政策指標，當貨幣數量增加或利率下跌時，表示市場資金較為寬鬆；反之，則表示資金較為緊俏。

央行經由金融市場進行公開市場操作，控制全國貨幣供給額；財政部則是金融主管機關，藉由金融市場傳達財經政策至各金融部門。

資金失衡

外部融通

內部融通

外部直接融通

外部間接融通

正式金融市場 ( 存貸、信託、基金、保險等 )

非正式金融市場 ( 地下錢莊、地下投資公司 )

正式金融市場 ( 股票、債券、票券等 )

非正式金融市場 ( 未上市櫃證券、互助會等 )

保留盈餘

資金公債

折舊

★資金失衡之調整

金融市場的特性

1.金融市場交易的對象為「資金」• 資金有餘者與資金不足者透過金融市場進行「資金

融通」。

2. 金融市場以「信用」為基礎• 「信用」是金融市場交易的基礎

3. 金融市場是「抽象」的市場• 金融市場不一定具有具體的場所、也不一定有固定

的交易時間。

5. 金融市場不注重「私人」關係• 金融市場是公開的市場、注重信用工具的品質，

而且供需雙方人數眾多、互不熟識，故私人關係

薄弱。

4. 金融市場是「公開」的市場• 為促進資金分配效率與公平競爭，交易的資訊與

條件必須公開，完全由市場供需決定資金價格。

金融市場的分類1.直接金融市場與間接金融市場• 直接金融市場：資金不足者以發行直接証券方式，

向資金有餘者取得資金。• 間接金融市場：資金有餘者將餘裕資金「存入」金

融機構，金融機關再間接將此資金「貸放」給資金不足者，或「投資」購買資金不足者之有價證券。

2. 初級市場與次級市場• 初級市場（發行市場）：有價証券首次發行的市場• 次級市場（流通市場）：有價證券發行後的交易市場

3. 集中市場與店頭市場• 集中市場：在台灣證券交易所「集中」交易的市場。• 店頭市場：在證券商營業處所買賣經同意上櫃的股票及債券，或在短期票券交易商營業處所買賣的短期票券市場。

證券市場

集中市場 ( 台灣證券交易所 ) 採集中電腦競價

店頭市場 ( 櫃檯買賣中心 ) 以電腦撮合為主，議價為輔

未上市、櫃市場 ( 盤商或投資人私下交易 ) 人工喊價或議價

4. 債券市場與股權市場• 債券市場：債務憑證發行與買賣的市場。• 股權市場：股權憑證發行與買賣的市場。

5. 有組織與無組織市場• 有組織市場：有管理與制度的合法（正式）金融市場。• 無組織市場：地下金融市場（如民間互助會）。

6. 貨幣市場與資本市場• 貨幣市場：短期有價證券發行與買賣的市場。• 資本市場：長期有價證券發行與買賣的市場。

7. 國內金融市場與國際金融市場• 國內金融市場：資金交易僅限於國內。• 國際金融市場：資金交易跨越國界。

金融市場之主要架構

金融市場

貨幣市場

資本市場

可轉讓定期存單

國庫券

銀行承兌匯票 商業票據金融業拆款

股票市場

債券市場

公司債

金融債券

政府債券

金融市場

國內金融市場

外匯市場

國際金融市場

長期金融市場

短期金融市場

金融業拆放市場銀行短期存貸市場銀行承兌匯票市場商業本票市場 可轉讓定期存單市場國庫券市場

國際長期金融市場

國際短期金融市場

銀行短期歐洲通貨存貸市場銀行間歐元拆放市場歐元可轉讓定期存單市場

歐洲債券市場

銀行長期歐洲通貨存貸市場

資本市場

銀行長期存貸市場

股票市場

債券市場【金融市場結構】

金融市場

無組織之市場

有組織之市場

證券投資信託公司、投顧公司證券交易所、櫃檯買賣中心證券金融公司：富邦 證券商證券集中保管公司

資本市場

貨幣市場—票券金融公司期貨商 (自營商、經紀商 )

貨幣機構

台灣期貨交易所期貨市場

金融機構(議商市場 )

民間標會

遠期支票借款信用拆借

租貸公司、分期付款公司、動產質供公司 ( 當鋪 )

存放廠商

其他金融機構

中央銀行存款貨幣銀行

【我國現行的金融市場】

金融市場發達的條件

一、健全的信用制度

二、透明化的管理規則

三、健全的中央銀行與銀行制度

四、多樣化的交易工具

五、大量儲蓄的供給