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1º Trimestre de 20101º Trimestre de 2010
Maio/10 Maio/10 –– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com InvestidoresMaio/10 Maio/10 –– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futurasreferentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento daSabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp emrelação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para
Aviso
relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais parafinanciar o plano de negócios da Companhia. Tais consideraçõesfuturas dependem, substancialmente, de mudanças nas condiçõesde mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e daeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pelaSabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
� Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes
� Fornecemos água para 23,4 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 19,7 milhões de habitantes
� Vendemos água tratada no atacado para 6 municípios (3,4 milhões de pessoas)
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
Principais Indicadores Operacionais (1)Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 31//03/2010
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,2 5,6
Cobertura (%) 100 80
Tratamento (%) 100 74(²)
Volume faturado (milhões m³) 497,7 357,6
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
� Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 365 dos 645 municípios do Estado
� Nossa área de atuação cobre cerca de 67% da população urbana do Estado
� A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é responsável por 73,5% das nossas receitas de vendas e serviços prestados
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São PauloSistemas Regionais
RMSP*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo erepresenta os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana daCompanhia.
4
� Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado
� A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp
� Em 2004, o Estado de São Paulo realizou uma oferta pública para alienar sua participação excedente do controle, remanescendo com 50,3% do capital
� Estamos inseridos no Novo Mercado e NYSE, adotamos as melhores práticas de governança corporativa. Desde janeiro de 2008 fazemos parte do Índice de Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
...com alto nível de Governança Corporativa.
50,3%23,8%
25,9%
Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
� 100% de ações ordinárias
(¹) Março de 2010
Controle Acionário(¹)
5
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
73%
8%2%2%
15%
<1%
Comercial
Residencial
Água de Reuso
Industrial
Público
Atacado82%
10%
3%3%2%
Residencial
Comercial
Público
Industrial
Atacado
55%
27%
8%
10%
< 1%
54%
20%
6%
12%
8%
Receita de água por categoria Receita de esgoto por categoria
� Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
Residencial
Comercial
Industrial
Público
Atacado
Comercial
Industrial
Público
Atacado
Residencial
� Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
7
� A RMSP representa 72% do volume de água faturada� Flexibilidade operacional para garantir continuidade de atendimento à demanda� Capacidade de produção de água tratada de 67,7 m³/s com previsão de
ampliação em mais 8,6 m³/s até o final de 2013� 8 sistemas de produção, 20 reservatórios de água bruta, 192 reservatórios de
água tratada
Produção Média de Água (65,3 m³/s)*
Sistema Integrado de Água Metropolitano
Importância relativa de cada sistema produtor
*Produção Média de Água de 12 meses, até março/2010
Importância relativa de cada sistema produtor
8
48,8%
19,8%
15,4%
5,8%
7,3%1,5% 1,3% 0,1%
Cantareira GuarapirangaAlto Tietê Rio ClaroRio Grande Alto CotiaBaixo Cotia Ribeirão da Estiva
Municípios Atendidos� Atendemos 366 municípios, 334 com contrato de concessão
� Atendemos 32 municípios sem contrato formal que representam 65,9% de nossas receitas, incluindo o Município de São Paulo. Todos os ativos nesses municípios são de propriedade da Sabesp
� Das 231 concessões vencidas até 2009, 147 foram mantidas com novos contratos
� Adicionalmente, 35 concessões que venceriam após 2009 já foram contratadas
� Os municípios com concessão vencida e não renovada continuam sendo atendidoscom contratos de curto prazo
Vencimentos de Concessões
9
82
39
4
37
12,1%
2,7%
1,1%
5,3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
25
50
75
Até 2009 2010 2011 Após 2012
% da receita
Nº
de c
once
ssõe
s ve
ncen
do
Marco Regulatório
� Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
� Define o Contrato de Programa como a base contratual a ser utililzada entre a Sabesp e o município� Contrato de Programa é uma modalidade de contrato de concessão baseada na Lei dos Consórcios Públicos
11.107/05
� Dispensa a necessidade de licitação
� Definição do prazo limite para estabelecer contrato formal – até 2010
� Esclarecimento das condições de pagamento dos contratos assinados antes a lei – até 4 anos
� Um Convênio de Cooperação entre o Estado e o município é necessário para tornar efetivo o Contrato de Programa e delegar a regulação para a Agência Reguladora Estadual
Lei Federal 11.445/07 � Entrou em vigor em março de 2007
Contrato de Programa e delegar a regulação para a Agência Reguladora Estadual
� Ampliação do escopo dos serviços de saneamento: abastecimento de água potável, esgotamento sanitário, limpeza urbana e manejo de resíduos sólidos, drenagem e manejo de águas pluviais urbanas
� Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum?
� Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em Regiões Metropolitanas � A Lei 11.445/07 não esclarece a questão
� Duas ações estão sendo apreciadas no Supremo Tribunal Federal (STF)� Estado do Rio de Janeiro x Niteroi – 4 votos � Estado da Bahia x Salvador – 4 votos
Discussão sobre o poder de concessão
10
� O objetivo final é a assinatura de um contrato metropolitano com a município de São Paulo, porém servindo também como referência para a região metropolitana
� Diretriz geral – responsabilidade partilhada
� Em junho de 2009 a Câmara Municipal de São Paulo aprovou a lei que determina os termos mínimos aceitáveis, bem como autoriza o prefeito (poder executivo) a assinar um contrato de programa de 30 anos com a Sabesp
� Em 08 de fevereiro de 2010 a Prefeitura Municipal de São Paulo colocou em Audiência Pública Convênio a ser celebrado entre a Prefeitura e o Estado, com anuência da
Contratualização com São PauloAvanço na negociação do Contrato de Programa com São Paulo
Pública Convênio a ser celebrado entre a Prefeitura e o Estado, com anuência da Sabesp e ARSESP.
� Neste Convênio o Estado e a Prefeitura delegam para a Sabesp e execução dos serviços desaneamento e para a ARSESP a regulação do contrato, serviços e tarifa.
� Os termos mínimos aceitáveis são:� A Sabesp deverá comprovar que investiu, no mínimo, 13% da receita bruta anual (líquido de
Cofins e Pasep) resultante dos serviços prestados no município, em programas de saneamentoe meio ambiente, de acordo com o interesse municipal – equivalente a aproximadamente R$500 milhões/ano
� A cidade receberá 7,5% da receita bruta (líquido de Cofins e Pasep) resultante dos serviçosfornecidos no município
� A receita procedente dos 7,5% será depositada em um Fundo Municipal de SaneamentoAmbiental e Infra estrutura
� O contrato será automaticamente rescindido, caso a Sabesp seja privatizada
11
� Até 2007, reajustamos nossas tarifas anualmente através de uma fórmula que considera custos gerenciáveis pelo IPCA e que repassa todo o aumento de custos não-gerenciáveis
� A partir de 2008 o reajuste passou a ser definido pela ARSESP, que preservou a fórmula de reajuste aplicada pela Sabesp desde 2003
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Parte A Parte B
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
Reajuste Tarifário Anual
Parte A Parte B
7,7%
16,6%
6,8% 6,6%
4,0% 3,7%
6,4%4,5%
8,2%
18,9%
6,8%9,0%
6,7%4,1% 5,1% 4,4%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa
Inflação (IPCA) X
Custos Gerenciáveis
Reajuste definidopela ARSESP
Reajustes de acordo com a fórmula
12
Repasse integral dos
custos não gerenciáveis
Inclui:
� Energia elétrica
� Material de tratamento
� Impostos
� Custos de utilização dos recursos hídricos
� Atividades de regulação, incluindo as seguintes responsabilidades:� Serviços� Estrutura tarifária e reajuste
� Fiscalização� Controle� O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo - ARSESP
Atribuições da ARSESP
13
�Nova metodologia que será implementada em 2011 considera:
� Retorno regulatório – WACC
� Remuneração da base de ativos existentes
� Índices de produtividade serão considerados no cálculo
Proposta de metodologia tarifária publicada em julho/09
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1.570 mil ligações de água até 2018
Evolução das operações – água e esgoto
200,9
159 158 149 159 159
787
2009 Real.
2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E a 2018E
6,5 6,66,8 6,9
7,1 7,2
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
� Coleta: dos atuais 80% para 90% até 2018
� Tratamento: dos atuais 73% para 90% até 2018
Ligações projetadas de esgoto (mil)Evolução das ligações de esgoto (milhões)
184,1160
225
179 167 154
915
2009 Real.
2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E a 2018E
14
4,9 5,0
5,1 5,3
5,5 5,6
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
Meta de Perdas de Água (%)
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas
Ações para Redução de Perdas
30.0
31.0
32.0
33.0
34.0
35.0
1T10: 25,7%Perdas físicas
� Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos
� Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs
� Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente
� Melhoria da qualidade dos materiais
24.0
25.0
26.0
27.0
28.0
29.0
30.0
Meta em dezembro de 2018: 14,0%
Estão previstos R$ 912 milhões no Plano deInvestimento 2009-2013 para o Programa deRedução de Perdas de Água
Meta em dezembro de 2013: 20,0%
� Melhoria da qualidade dos materiais
� Pesquisa de vazamentos não visíveis em áreas críticas
� Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
� Troca de hidrômetros ineficientes
� Expansão das equipes envolvidas em ação antifraude
� Prevenção de fraudes
� Controle de ligações inativas
15
� Atender novos municípios (16 milhões de pessoas – população urbana incluindo o atacado)
� Desde dezembro 2007 a Sabesp está autorizada a:� Ampliar o segmento de atuação para:
� Serviços de drenagem e manejo de águas pluviais urbanas� Manejo de resíduos sólidos e limpeza urbana� Operar sistemas de produção, armazenamento, conservação e comercialização de
energia para uso próprio ou de terceiros� Estabelecer subsidiárias bem como, participar em outras empresas relacionada ao seu
Oportunidades de expansão
Novos contratos – Novos Negócios
� Estabelecer subsidiárias bem como, participar em outras empresas relacionada ao seuobjeto social no Brasil e no exterior.
� Novas iniciativas:� Em julho de 2008, foi constituída a primeira parceria com o setor privado (SPE), para
tratamento de esgoto no município de Mogi-Mirim� Acordos de cooperação com 5 empresas estaduais de saneamento� Acordos Internacionais:
� Instituto Costarricence de Acueductos y Alcantarillados (AyA) – Costa Rica� Sociedad General Aguas de Barcelona (Agbar)� Mekorot National Water Company - Israel
� Licitação internacional:� IDAAN – Panamá – Contrato de 3 anos por US$ 8,8 milhões para implantar um
programa de redução de perdas de água e melhoria da gestão
16
Atacado para o varejo
Oportunidades de expansão
� Fornecer água diretamente para municípios que hoje são atendidos no atacado –população de 3,4 milhões
� Acesso direto aos clientes
� Vender água diretamente ao consumidor final
� Oferecer coleta e tratamento de esgoto� Oferecer coleta e tratamento de esgoto
� Melhoria na cobrança e acesso direto ao consumidor
� Utilização do Contas a Receber para aquisições
� Novas iniciativas:
� Diadema: Em dez/08 foi firmado protocolo de intenções entre a Sabesp e oMunicípio para operar os serviços de saneamento
� Guarulhos: Assinado contrato para tratamento de 20% dos esgotos domunicípio
17
214213 254 228 231
1.6511.751 1.753 1.748 1.726
1500
2000
R$
milh
ões
Plano de Investimentos no total de R$ 8,6 bilhões para 2009 a 2013, composto por:
Plano de Investimentos
577 590 664 653 668
860 948 835 867 827
0
500
1000
2009 2010 2011 2012 2013
R$
milh
ões
Água Esgoto Outros
18
Recursos LivresR$ 2,5 bi
29,1% ContratadoR$ 3,0 bi
65%
Em contratação
FinanciamentosR$ 4,6 bi
53,5%
Plano de Investimentos - Financiamento
Recursos PrópriosR$ 4 bilhões = 46,5%
Recursos de TerceirosR$ 4,6 bilhões = 53,5%
CEF R$ 1,4 biBNDES R$ 1,3 biBIRD R$ 100 miBID R$ 240 mi
R$ 3,85 bi
84%
Contrapartida Financiamento
R$ 1,5 bi17,4%
Em contrataçãoR$ 850 mi
19%
Em negociaçãoR$ 760 mi
16%
53,5%
BID R$ 850 mi
Total Investimentos Financiados
- Valor Total = R$ 6,1 bi- Valor Financiado = R$ 4,6 bi- Contrapartida = R$ 1,5 bi- Alavancagem = 75%
19
JICA R$ 760 mi
� Sólida estrutura de capital e qualidade de perfil de crédito� Dívida total / capitalização abaixo de 50%� Sabesp reduziu a alavancagem da sua dívida líquida de 3,6x em 2004 para 2,1x em
2009
� Acesso aos mercados de capitais doméstico e internacional e agências multilaterais� 57% da dívida total é com bancos públicos e agências multilaterais� 70% da dívida em moeda externa com agências multilaterais
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
32%
32%
8%
6%
19%
3%
73%
27%
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Moeda Externa
Moeda Local
Mercado de Capitais Local
CEF e BB
Outros
Mercado de Capitais Externo
Agência Gov. Local
Agência Gov. Externa
20
� A dívida denominada em dólar é de longo prazo e de baixo custo (agências multilaterais) Atualmente o rating da SABESP pela S&P é braAA- (doméstico) e BB (internacional)
Perfil de vencimento da dívida
750
900
1.050
1.200
1.350
1.500
1.650
814
1.057
665
1.041
870
475 520
Dívida Local
Dívida Externa
Ano 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021+
Dívida Local 733 939 535 911 261 740 96 98 99 101 85 190
Dívida Externa 81 119 130 130 130 130 379 125 83 72 72 330
Total 814 1.057 665 1.041 391 870 475 223 182 173 157 520
R$ milhões
21
-
150
300
450
600
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 +
391 475
222 182 173 157
520
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
22
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
Resultados consistentes
4.953 5.527 5.971 6.352
1.653 1.752
2005 2006 2007 2008 1T09 1T10
2.5772.910
3.275 3.520
818 1.029
2005 2006 2007 2008 1T09 1T10
LAJIDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
23
2005 2006 2007 2008 1T09 1T102005 2006 2007 2008 1T09 1T10
2.286 2.446 2.699 2.840
624 862
2005 2006 2007 2008 1T09 1T10
866 7791.055
64256 291
2005 2006 2007 2008 1T09 1T10
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
Receita líquida (R$) 4.953,4 5.527,3 5.970,8 6.351,7 6.730,5 1.752,0
LAJIDA (R$) 2.285,6 2.446,0 2.699,0 2.840,3 2.741,7 862,3
Margem LAJIDA (%) 46,1 44,3 45,2 44,7 40,7 49,2
Lucro líquido (R$) 865,6 778,9 1.055,3 63,6 1.373,9 290,6
Margem líquida (%) 17,5 14,1 17,7 1,0 20,4 16,6
Ativo total (R$) 17.431,1 17.999,9 18.659,9 20.113,9 21.565,2 21.997,0
Dívida total (R$) 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,1 6.560,0 6.565,9
Dívida de curto prazo (R$) 759,0 852,5 742,1 1.448,9 1.010,5 955,8
Dívida de longo prazo (R$) 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,2 5.549,5 5.610,1
(Em R$ milhões)Destaques Financeiros
Dívida de longo prazo (R$) 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,2 5.549,5 5.610,1
Dívida em moeda estrangeira (R$) 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.746,4 1.777,5
Patrimônio líquido (R$) 8.482,5 9.018,5 9.780,5 9.547,9 10.527,6 10.818,2
Dívida total/Capitalização (%) 44,0 41,2 36,8 41,8 38,4 37,8
Investimentos (R$) 678,2 904,9 921,1 1.708,0 1.834,4 423,0
Dividendos declarados(R$/1000 ações) 12,2 9,5 1,32* 1,30* 1,73* -
Pay Out (%) 40,2 34,7 28,5 465,7 28,7 -
Dividend Yield (%) 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 -
Ações existentes - 227.836.623
* lucro por ação
Legislação Societária
24
6.384 5.9995.220
6.2425.789 5.714
8.483 9.018 9.784 10.492 10.528 10.818
0,8 x 0,7 x 0,6 x 0,5 x
Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
Medida histórica de alavancagem
6.3845.999
5.220
6.2425.789 5.714
2.286 2.446 2.6992.840 2.742
2.735
2,79x 2,45x
1,93x2,20x
2,11x 2,09x 0,5 x0,6 x 0,5 x
0,5 x
2005 2006 2007 2008 2009 1T10Dív. Liq Patrimônio Líquido Dív. Liq/PL
25
* LAJIDA – últimos 12 meses
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de nossa
geração operacional de caixa e nossa capitalização
2,11x 2,09x
2005 2006 2007 2008 2009 1T10Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz [email protected] [email protected](11) 3388 8664 (11) 3388 8793
26