1 Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010 ¿A qué renunciamos cuando invertimos sólo en los grandes índices

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Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010

¿A qué renunciamos cuando invertimos sólo en los grandes índices bursátiles? Una gestión mas controlada y diversificada. ¿A qué renunciamos cuando invertimos sólo en los grandes índices bursátiles? Una gestión mas controlada y diversificada.

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Rentabilidad de la bolsa, a muy largo plazo Rentabilidad de la bolsa, a muy largo plazo

“Siempre oí que tu vida entera pasa en frente de tus ojos un segundo antes de morir. Primero que nada, ese segundo no es para nada un segundo, se estira para siempre, como un océano de tiempo.”

Lester Burnham, ‘American Beauty’

Rentabilidad anual índice: 5,1%

Rentabilidad por dividendos: 4,5%

Rentabilidad media anual: 9,5%

Inflación media anual: 2,1%

Rentabilidad real anual: 7,4%

Rentabilidad real de 100 $ invertidos en 1870

Fuente: Robert Shiller, sobre datos del S&P 500.www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm

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La realidad de la bolsa en el medio plazo La realidad de la bolsa en el medio plazo

Necesidad de un sistema

Control del riesgo

1

2

Cuerpo estadístico3

Backtesting - Computación4

Diversificación

5

Liberación ‘tiranía’

de la bolsa

Gestión Activa

Gestión Multiactivo

"Recuerda lo que dijo no sé quién: En Italia, en treinta años de dominación de los Borgia, hubo guerras matanzas, asesinatos... Pero también Miguel Ángel, Leonardo y El Renacimiento. En Suiza, por el contrario, tuvieron quinientos años de amor, democracia y paz. ¿Y cuál fue el resultado? ¡El reloj de cuco!"

Harry Lime, ‘El Tercer Hombre’

Evolución del Dj Euro Stoxx 50 desde 1998

Fuente: Bloomberg


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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión


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66



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Sistema flexible y adaptable a distintas necesidades Sistema flexible y adaptable a distintas necesidades

Gestión Tradicional Gestión Activa Multi Activo

• Sistema: batir a un benchmark de referencia a través de fondos de inversión.

• Objetivo: no control del riesgo absoluto, sino relativo frente al benchmark.

• Ratios de medición: Sharpe para tendencia en distintos mercados, Infomation Ratio para calidad de fondos y Alpha para cartera en su conjunto.

• Sistema: batir a un benchmark de referencia a través de fondos de inversión.

• Objetivo: no control del riesgo absoluto, sino relativo frente al benchmark.

• Ratios de medición: Sharpe para tendencia en distintos mercados, Infomation Ratio para calidad de fondos y Alpha para cartera en su conjunto.

• Sistema: batir a un benchmark (Ibex) de referencia a través de fondos de inversión de Bancaja y limitar pérdidas.

• Objetivo: Doble objetivo, control del riesgo absoluto y del relativo frente benchmark.

• Ratios de medición: ratio VaR a un mes vista, control de la volatilidad global y grado exposición a Renta Variable.

• Sistema: batir a un benchmark (Ibex) de referencia a través de fondos de inversión de Bancaja y limitar pérdidas.

• Objetivo: Doble objetivo, control del riesgo absoluto y del relativo frente benchmark.

• Ratios de medición: ratio VaR a un mes vista, control de la volatilidad global y grado exposición a Renta Variable.

• Sistema: conseguir una determinada rentabilidad invirtiendo en fondos UCITs.

• Objetivo: alcanzar una rentabilidad prefijada sujeto a un nivel de riesgo.

• Ratios de medición: Sharpe para tendencias, correlación para diversificar y volatilidad y VaR para controlar el riesgo.

• Sistema: conseguir una determinada rentabilidad invirtiendo en fondos UCITs.

• Objetivo: alcanzar una rentabilidad prefijada sujeto a un nivel de riesgo.

• Ratios de medición: Sharpe para tendencias, correlación para diversificar y volatilidad y VaR para controlar el riesgo.

“No creo que sobreviviera fuera de aquí, he pasado aquí más de media vida, estoy institucionalizado.”

Red, ‘Cadena Perpetua’.


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La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados

Bancaja Gestión Activa 30





Bancaja Gestión Activa 90 Reconocimiento en el Reconocimiento en el

mercadomercadoReconocimiento en el Reconocimiento en el

mercadomercado

Buen posicionamiento en Buen posicionamiento en Rankings Rankings (a tres años). Fuente (a tres años). Fuente

www. expansión.comwww. expansión.com

Buen posicionamiento en Buen posicionamiento en Rankings Rankings (a tres años). Fuente (a tres años). Fuente

www. expansión.comwww. expansión.com

5 estrellas por Morningstar, Interactive Data y Lipper.


Número 11 de 120 fondos (un 9,1 frente a 10 máximo)




Número 11 de 120 fondos (un 9 frente a 10 máximo)

Número 11 de 120 fondos (un 9 frente a 10 máximo)

5 estrellas por Morningstar e Interactive Data.

5 estrellas por Morningstar e Interactive Data.



B.G.A. 30B.G.A. 30

B.G.A. 60B.G.A. 60

B.G.A. 90B.G.A. 90

“Cada vez que me enfermo me hago más sabio, cuando muera seré un genio”

Michael Corleone, ‘El Padrino’.


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Estadísticas reales del Bancaja Gestión Activa 30


La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados

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La gama Multi Activo. Resultados en ‘Backtesting’ (azul) y reales (rojo). La gama Multi Activo. Resultados en ‘Backtesting’ (azul) y reales (rojo).

PreservaciónPreservación

PrudentePrudente

EquilibradoEquilibrado

DiversificadoDiversificado

Rent. 3,0%Rent. 3,0%

Volat. 0,6%Volat. 0,6%

Rent. 5,0%Rent. 5,0%

Rent. 7,0%Rent. 7,0% Rent. 10,0%Rent. 10,0%

Volat. 1,7%Volat. 1,7%

Volat. 3,0%Volat. 3,0% Volat. 5,0%Volat. 5,0%

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Multiactivo. Parámetros. Multiactivo. Parámetros.

Bandas orientativas “Activos Preservación” Bandas orientativas “Multiactivo Prudente”

Bandas orientativas “Multiactivo Equilibrado” Bandas orientativas “Multiactivo Diversificado”


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"Sólo busco a una mujer a la que le gusten las películas de kung-fú y sepa apreciar las cosas buenas de la vida, como el azúcar.“

Clarence Worley, ‘Amor a quemarropa’.

Multiactivo Diversificado. Cartera, monitorización y control del riesgo. Multiactivo Diversificado. Cartera, monitorización y control del riesgo.


1818

"Más vale tener un arma y no necesitarla que necesitarla y no tenerla”

Clarence Worley, ‘Amor a quemarropa’.

Preservación. Control del riesgo. Preservación. Control del riesgo.


1919

Vuelta al origen. Vuelta al origen.

"La ambición, a falta de una palabra mejor, es buena; es necesaria y funciona. La ambición clarifica y capta la esencia del espíritu de evolución. La ambición en todas sus formas: la ambición de vivir, de saber, de amor, de dinero; es lo que ha marcado la vida de la humanidad...“

Gordon Gekko, ‘Wall Street’

Rentabilidad de los activos incluidos en nuestro ‘radar’ desde 1997

TiempoBolsa (Grandes índices)

Rentabilidad


Documents

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