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GERENCIA FINANCIERAGERENCIA FINANCIERA
ANDRÉS QUIJANO PONCE DE LEÓNANDRÉS QUIJANO PONCE DE LEÓN
Administración de EmpresasAdministración de EmpresasE – Mail: [email protected] – Mail: [email protected]
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Que es una Acción?Que es una Acción? Es un título nominativo que representa la Es un título nominativo que representa la
participación en el capital de una Sociedad Anónima.participación en el capital de una Sociedad Anónima. Cuando Ud. compra una acción, se convierte en Cuando Ud. compra una acción, se convierte en
accionista o socio y como tal adquiere el derecho a accionista o socio y como tal adquiere el derecho a participar en las asambleas, votar por la políticas de participar en las asambleas, votar por la políticas de la compañía, elegir directores y recibir parte de las la compañía, elegir directores y recibir parte de las utilidades generadas por la empresa.utilidades generadas por la empresa.
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Valor de una AcciónValor de una Acción
Vr. NOMINAL:Vr. NOMINAL: Valor que figura en el título físico y que Valor que figura en el título físico y que sería entregado al accionista en caso de liquidación. sería entregado al accionista en caso de liquidación. Corresponde a la división Capital Suscrito y Pagado entre Corresponde a la división Capital Suscrito y Pagado entre el número de acciones en circulación.el número de acciones en circulación.
Vr. PATRIMONIAL:Vr. PATRIMONIAL: Valor que resulta de dividir el Valor que resulta de dividir el patrimonio de la compañía entre el número de acciones en patrimonio de la compañía entre el número de acciones en circulación.circulación.
Vr. MERCADO:Vr. MERCADO: Precio de la acción en bolsa, varía según Precio de la acción en bolsa, varía según las condiciones de oferta y demanda.las condiciones de oferta y demanda.
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Bancolombia (1 Año)Bancolombia (1 Año)Ejemplo de Ejemplo de Movimiento Movimiento accionarioaccionario
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Cadenalco (5 Años)Cadenalco (5 Años)Ejemplo de Ejemplo de Movimiento Movimiento accionarioaccionario
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Clases de AccionesClases de Acciones
Acciones Ordinarias:Acciones Ordinarias: Dividendos & Voz y Voto en la asamblea.Dividendos & Voz y Voto en la asamblea.
Acciones Preferenciales:Acciones Preferenciales: Dividendos preferenciales pero sin Voz ni Voto.Dividendos preferenciales pero sin Voz ni Voto.
Acciones Privilegiadas: Acciones Privilegiadas: Derechos económicos adicionales sobre los Derechos económicos adicionales sobre los accionistas ordinarios.accionistas ordinarios.
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DividendosDividendos
La parte de utilidad que se reparte a los La parte de utilidad que se reparte a los accionistas. ( K= D/P + g ).accionistas. ( K= D/P + g ).
La política de dividendos es una decisión de la La política de dividendos es una decisión de la asamblea.asamblea.
Normalmente son en efectivo.Normalmente son en efectivo. Fecha de Causación.Fecha de Causación. Fecha de Pago.Fecha de Pago.
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Transacciones de AccionesTransacciones de Acciones
A través de los comisionistas de bolsa quienes cobran una A través de los comisionistas de bolsa quienes cobran una comisión por el valor total del negocio de compra o venta comisión por el valor total del negocio de compra o venta entre el 0.5% y 1%.entre el 0.5% y 1%.
La responsabilidad del comisionista es de medio no de La responsabilidad del comisionista es de medio no de resultado.resultado.
Pago de contado (3dias) o a plazos (5-365 días).Pago de contado (3dias) o a plazos (5-365 días). Papeleta de Liquidación.Papeleta de Liquidación. Cumplimiento de la operación.Cumplimiento de la operación. Cámara de compensación y liquidación.Cámara de compensación y liquidación.
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Transacciones de AccionesTransacciones de Acciones
Mercado Primario / Secundario.Mercado Primario / Secundario. Mecanismos: Mecanismos:
-Corro de viva voz. -Corro de viva voz. - -Transacción electrónica.Transacción electrónica.
Rueda de Negocios 10:00 am a 12:00m.Rueda de Negocios 10:00 am a 12:00m.
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Rentabilidad de la Inversión en Rentabilidad de la Inversión en AccionesAcciones
La valorización del precio de mercado genera La valorización del precio de mercado genera más dividendos.más dividendos.
Exenciones Tributarias Exenciones Tributarias - No Retefuente. -- No Retefuente. - No ganancia Ocasional. - No ganancia Ocasional. - Deducible del patrimonio para cálculo de renta presuntiva.Deducible del patrimonio para cálculo de renta presuntiva.
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Criterios para la conformación de un Criterios para la conformación de un portafolio de accionesportafolio de acciones
COBERTURA.COBERTURA. ANALISIS FUNDAMENTAL.ANALISIS FUNDAMENTAL. ANALISIS TECNICO.ANALISIS TECNICO.
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Cobertura & DiversificaciónCobertura & DiversificaciónNúmero y TiempoNúmero y Tiempo
Riesgo
# de Acciones
A mayor riesgo mayor A mayor riesgo mayor rentabilidad y a menor rentabilidad y a menor
riesgo menor rentabilidadriesgo menor rentabilidad
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Análisis FundamentalAnálisis Fundamental
EmpresaEmpresaIndicadores Indicadores Por AcciónPor Acción
MercadoMercado
MercadoMercadoEmpresaEmpresa
- Precios de Mercado- Precios de Mercado- Indices Bursátiles- Indices Bursátiles
- Utilidad por Acción- Valor Patrimonial- GINI- Indicadores Financieros
- IBA - Q-Tobin- RPG - Capitalización Bursátil-BETA
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Precio de MercadoPrecio de Mercado
Es el precio al cual se cotiza en las bolsas de Es el precio al cual se cotiza en las bolsas de valores, el cual está determinado por la valores, el cual está determinado por la oferta y la demanda de dicha acción, la cual oferta y la demanda de dicha acción, la cual depende de la manera en que el mercado depende de la manera en que el mercado evalúe el desempeño del emisor y del evalúe el desempeño del emisor y del entorno.entorno.
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Indices de precios de MercadoIndices de precios de Mercado IGBCIGBC DJIADJIA NASDAQNASDAQ S&P 500S&P 500 NIKKEINIKKEI FTSE 100FTSE 100 IBEX 35IBEX 35 CAC 40CAC 40 DAXDAX MERVALMERVAL BOVESPABOVESPA IPCIPC
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Evolución del Mercado IGBCEvolución del Mercado IGBC
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Factores ExternosFactores Externos“Entorno”“Entorno”
Tasas de interés.Tasas de interés. Devaluación.Devaluación. Confianza en la economía del país.Confianza en la economía del país. Variables macroeconómicas como Inflación, PIB Variables macroeconómicas como Inflación, PIB
y Desempleo.y Desempleo. Estabilidad Política.Estabilidad Política. Medidas Tributarias.Medidas Tributarias.
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TASAS DE INTERES - DTFTASAS DE INTERES - DTF
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DEVALUACION - TRMDEVALUACION - TRM
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Factores InternosFactores Internos“Emisor”“Emisor”
Situación Sector Productivo.Situación Sector Productivo. Situación Financiera de la Compañía.Situación Financiera de la Compañía. Socios / Grupos Económicos.Socios / Grupos Económicos. Fusiones / Adquisiciones / Escisiones.Fusiones / Adquisiciones / Escisiones. Participación en el Mercado.Participación en el Mercado. Proyectos de Inversión.Proyectos de Inversión. Dividendos.Dividendos. Información Eventual..Información Eventual..
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Análisis Fundamental Noel S.A.Análisis Fundamental Noel S.A. Qué hace esta compañía?Qué hace esta compañía?
– Explotación de la industria de alimentos en general. Explotación de la industria de alimentos en general.
Cuánto vende y gana esta compañía?Cuánto vende y gana esta compañía?– Un inversionista necesita saber cuánto vende la compañía y cuánto de dichas ventas Un inversionista necesita saber cuánto vende la compañía y cuánto de dichas ventas
corresponde a utilidades que pueden ser destinadas al crecimiento del negocio o al corresponde a utilidades que pueden ser destinadas al crecimiento del negocio o al pago de dividendos de sus accionistaspago de dividendos de sus accionistas
Ventas (Año corrido): $120,520.61Utilidades Operacionales (Año corrido): $15,563.41Utilidades Totales (Año corrido): $19,745.74
Qué tan rápido está creciendo esta compañíaQué tan rápido está creciendo esta compañía??– Los inversionistas juzgan una compañía por la tasa de crecimiento de sus ventas y Los inversionistas juzgan una compañía por la tasa de crecimiento de sus ventas y
utilidades mas que por el valor absoluto de dichas cuentasutilidades mas que por el valor absoluto de dichas cuentasVariación Ventas (Últimos 12 meses): 13.28%Variación Utilidades Operacionales (Últimos 12 meses): 0.93%Variación Utilidades Totales (Últimos 12 meses): 51.29%
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Noel S.A.Noel S.A. Qué tan rentable es esta compañía?Qué tan rentable es esta compañía?– Los inversionistas buscan compañías que aumentan los margenes de utilidad (porcentaje de Los inversionistas buscan compañías que aumentan los margenes de utilidad (porcentaje de
ventas que retienen como ganancias cada año). Este cambio puede estar dado por una reducción ventas que retienen como ganancias cada año). Este cambio puede estar dado por una reducción de los costos de producción, un aumento en los precios o en las ventas de la compañía.de los costos de producción, un aumento en los precios o en las ventas de la compañía.Margen de Ganancia Neta Total: 16.38%Margen de Ganancia Neta Total: 16.38%
Margen de Ganancia Neta Operacionales: 12.91%Margen de Ganancia Neta Operacionales: 12.91% Cuál es la situación financiera de esta compañía?Cuál es la situación financiera de esta compañía?
– El indicador Deuda/Patrimonio muestra que tan endeudada está una compañía como proporción El indicador Deuda/Patrimonio muestra que tan endeudada está una compañía como proporción de su patrimoniode su patrimonio
Deuda/Patrimonio 0.15Deuda/Patrimonio 0.15
Indicadores de Valoración de mercado de esta compañíaIndicadores de Valoración de mercado de esta compañía??– El indicador Precio Valor en libros relaciona el precio de mercado con el valor contable del El indicador Precio Valor en libros relaciona el precio de mercado con el valor contable del
patrimonio. El indicador Precio/Utilidad establece patrimonio. El indicador Precio/Utilidad establece cuánto está dispuesto a pagar un cuánto está dispuesto a pagar un inversionista teniendo en cuenta unas expectativas de utilidades. inversionista teniendo en cuenta unas expectativas de utilidades. Precio/Valor en Libros 0.48Precio/Valor en Libros 0.48Precio/Utilidades 12.93Precio/Utilidades 12.93
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Noel S.A. Precios 1 AñoNoel S.A. Precios 1 AñoEjemplo de Movimiento Ejemplo de Movimiento
accionarioaccionario
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Noel S.A. (5 Años)Noel S.A. (5 Años)Ejemplo de Ejemplo de Movimiento Movimiento accionarioaccionario
25
Noel Volumen Año CorridoNoel Volumen Año CorridoEjemplo de Movimiento Ejemplo de Movimiento
accionarioaccionario
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Noel-IGBCNoel-IGBCEjemplo de Movimiento Ejemplo de Movimiento
accionarioaccionario
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ANALISIS FUNDAMENTAL ANALISIS FUNDAMENTAL NOEL S.A.NOEL S.A.
CotizacionesCotizaciones VariaciónVariación
Ultima CotizacionUltima Cotizacion 4,200.004,200.00 1 dia1 dia 0.000.00
Fecha ult operFecha ult oper 2001.10.042001.10.04 7d (1sem)7d (1sem) 1.861.86
Max (ult 52 sem)Max (ult 52 sem) 4,641.244,641.24 30d (1mes)30d (1mes) -6.06-6.06
Min (ult 52 sem)Min (ult 52 sem) 3,038.373,038.37 365d (1año)365d (1año) 10.2810.28
Vol $ prom (21d)Vol $ prom (21d) 24,016k24,016k Oct/2001Oct/2001 0.670.67
EstadisticosEstadisticos En 2001En 2001 31.3831.38
Beta (60m)Beta (60m) -- En 2000En 2000 -3.87-3.87
Correlación (60m)Correlación (60m) -- En 1999En 1999 40.7940.79
Volatility (21d)Volatility (21d) 0.250.25 En 1998En 1998 -33.77-33.77
Index ParticIndex Partic 3.603.60 En 1997En 1997 --TipoTipo Fech ex-1Fech ex-1 Ultimos derechosUltimos derechos
DividendoDividendo 2002.03.012002.03.01 $28.00$28.00
Div AccsDiv Accs 1997.03.181997.03.18 0.01221 acciones0.01221 acciones
SuscripciónSuscripción 1998.04.281998.04.28 0.12151 accs a $ 2,300.000.12151 accs a $ 2,300.00
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Noel S.A. Noel S.A.
Ind Mercado (12m)Ind Mercado (12m) 06.200006.2000 12.200012.2000 06.200106.2001 2001.10.092001.10.09
Precio / Utilidad xPrecio / Utilidad x 10.1510.15 7.097.09 7.437.43 7.137.13
Precio / Valor Libro xPrecio / Valor Libro x 0.510.51 0.400.40 0.490.49 0.470.47
Dividend Yield %Dividend Yield % 5.445.44 7.027.02 6.226.22 7.057.05
Capit Bursat (esta*tot)$Capit Bursat (esta*tot)$ 229,711M229,711M 201,668M201,668M 260,856M260,856M 250,594M250,594M
Price Sales Ratio xPrice Sales Ratio x 1.081.08 0.920.92 1.121.12 1.071.07
Div Efec Pag p/ Acc $Div Efec Pag p/ Acc $ 209.60209.60 237.40237.40 272.00272.00 296.00296.00
Ind Financieros (12m)Ind Financieros (12m) 06.200006.2000 12.200012.2000 06.200106.2001
Utilidad p/ Accion $Utilidad p/ Accion $ 379.29379.29 476.51476.51 588.70588.70
Valor Libro p/ Accion $Valor Libro p/ Accion $ 7,609.717,609.71 8,476.218,476.21 8,918.638,918.63
Margen Bruto %Margen Bruto % 34.0434.04 35.3735.37 35.0535.05
Rentab Pat Net %Rentab Pat Net % 4.984.98 5.625.62 6.606.60
Margen Neto %Margen Neto % 10.6810.68 12.9712.97 15.0615.06
Deuda Fin Tt / Pat Nt %Deuda Fin Tt / Pat Nt % -- 4.354.35 6.096.09
Liquidez Corriente xLiquidez Corriente x 1.351.35 1.661.66 1.001.00
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Fundamentales NoelFundamentales Noel
30
Noel S.A. Noel S.A.
31
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Compañía NOEL NALCHOCOLATES
¿Cuál es el precio actual de la acción?
Precio actual $4,280.00 $5,625.00
¿Qué empresa ha vendido y ganado más en lo corrido del año?
Ventas $120,520.61 $306,514.78
Utilidades operacionales $15,563.41 $21,069.40
Utilidades totales $19,745.74 $23,073.75
¿Qué empresa tuvo un mayor crecimiento en sus ventas y utilidades en los últimos 12 meses?
Crecimiento en ventas 13.28% 12.62%
Crecimiento en utilidades operacionales 51.29% 3.35%
Crecimiento en utilidades totales 0.93% 1.45%
¿Qué acción está valorada más barato con respecto a su utilidad?
Precio/Utilidad 12.93 19.98
¿Qué empresa tiene una situación financiera más fuerte?
Margen de ganancia neta total 16.38% 7.53%
Margen de ganancia neta operacional 12.91% 6.87%
Deuda/patrimonio 0.15 0.31
¿Qué acción ha tenido un mejor comportamiento en su precio durante el último año?
Variación precio últimos 3 meses -0.05% -0.05%
Variación precio últimos 6 meses 0.07% -0.01%
Variación precio últimos 12 meses 0.22% -0.03%
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INDICADORES INDICADORES FUNDAMENTALESFUNDAMENTALES
VALOR PATRIMONIALVALOR PATRIMONIAL Q TOBINQ TOBIN RPGRPG GINIGINI IBAIBA CAPITALIZACION BURSATILCAPITALIZACION BURSATIL BETABETA
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Valor PatrimonialValor Patrimonial
Es el que resulta de dividir el patrimonio de Es el que resulta de dividir el patrimonio de la empresa, según aparece registrado en el la empresa, según aparece registrado en el balance general, por el número de acciones balance general, por el número de acciones en circulación.en circulación.
VP = Patrimonio / # de Acciones en Circ.VP = Patrimonio / # de Acciones en Circ.
Corresponde al valor de la parte alícuota que Corresponde al valor de la parte alícuota que representa la acción.representa la acción.
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Q - TOBINQ - TOBIN
Este indicador bursátil relaciona el precio de Este indicador bursátil relaciona el precio de mercado de la acción con su valor patrimonial.mercado de la acción con su valor patrimonial.
Q -TOBIN = $ de Mercado / Valor PatrimonialQ -TOBIN = $ de Mercado / Valor Patrimonial
Indica si la acción esta subvaluada (Q<1) o Indica si la acción esta subvaluada (Q<1) o sobrevaluada (Q>1) con respecto a su valor en sobrevaluada (Q>1) con respecto a su valor en libros.libros.
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RPGRPG
Indicador que resulta de dividir el precio de mercado Indicador que resulta de dividir el precio de mercado de una acción por la utilidad por acción que reporta de una acción por la utilidad por acción que reporta la entidad emisora.la entidad emisora.
RPG = Precio de Mercado / Utilidad por AcciónRPG = Precio de Mercado / Utilidad por Acción
Representa el número de períodos que se requieren, a Representa el número de períodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.
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GINIGINI
Indice de concentración del valor de la Indice de concentración del valor de la propiedad accionaria de la empresa entre propiedad accionaria de la empresa entre sus beneficiarios reales.sus beneficiarios reales.
Mide la distribución de la propiedad Mide la distribución de la propiedad accionaria entre sus propietarios.accionaria entre sus propietarios.
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IBAIBA
Indice de bursatilidad accionaria que permite Indice de bursatilidad accionaria que permite clasificar una acción como de alta, media, clasificar una acción como de alta, media, baja o mínima bursatilidad.baja o mínima bursatilidad.
Mide la característica dinámica de una Mide la característica dinámica de una acción, basada en el grado de facilidad para acción, basada en el grado de facilidad para comprarla o venderla en el mercado comprarla o venderla en el mercado secundario.secundario.
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Capitalización BursátilCapitalización Bursátil
Indicador que resulta de multiplicar el Indicador que resulta de multiplicar el número de acciones de la sociedad emisora número de acciones de la sociedad emisora por su precio de mercado.por su precio de mercado.
Corresponde al valor que el mercado le Corresponde al valor que el mercado le asigna al patrimonio de la empresa, según el asigna al patrimonio de la empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones.precio al que se cotizan sus acciones.
Se expresa en dólares para ser comparada Se expresa en dólares para ser comparada con otros países.con otros países.
40
BetaBeta
Es un indicador del riesgo sistemático o de Es un indicador del riesgo sistemático o de mercado de la inversión en acciones. mercado de la inversión en acciones. Permite establecer que tan sensible es la Permite establecer que tan sensible es la rentabilidad de una acción cuando varía la rentabilidad de una acción cuando varía la rentabilidad del mercado accionario.rentabilidad del mercado accionario.
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Composición del RiesgoComposición del Riesgo
Riesgo Sistemático: Riesgo Sistemático: Variaciones en el rendimiento de una acción Variaciones en el rendimiento de una acción que se pueden atribuir a las variaciones en el que se pueden atribuir a las variaciones en el rendimiento.rendimiento.
Riesgo no Sistemático: Riesgo no Sistemático: Variaciones en el rendimiento de una acción Variaciones en el rendimiento de una acción que se pueden atribuir a la situación financiera que se pueden atribuir a la situación financiera de la empresa y/o del sector, en condiciones de la empresa y/o del sector, en condiciones normales.normales.
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MetodologíaMetodología
Modelo:Modelo:
Se ajusta al modelo de regresión lineal, donde:Se ajusta al modelo de regresión lineal, donde:
Variable IndependienteVariable Independiente Variable DependienteVariable Dependiente
YtYt
Rentabilidad delRentabilidad delMercadoMercado
XtXt
Rentabilidad deRentabilidad deLa AcciónLa Acción
43
BetaBetaRendimientoRendimientode la Accionde la Accion
Rendimientos del MercadoRendimientos del Mercado
44
BetaBeta
Modelo:Modelo:
Yi = Alpha + Beta Xi + EiYi = Alpha + Beta Xi + Ei Alpha: Valor constante que corresponde al Alpha: Valor constante que corresponde al
rendimiento autónomo de la acción.rendimiento autónomo de la acción. Beta: Inclinación de la recta de regresión. Por cada Beta: Inclinación de la recta de regresión. Por cada
1% que varíe la rentabilidad de mercado, la 1% que varíe la rentabilidad de mercado, la rentabilidad de la acción varia en un Beta%.rentabilidad de la acción varia en un Beta%.
Ei: Factor residual no predecible. La rentabilidad Ei: Factor residual no predecible. La rentabilidad por factores diferentes.por factores diferentes.
45
BetaBeta
MetodologíaMetodología
El R - cuadrado:El R - cuadrado:
Es el coeficiente de determinación, el cual Es el coeficiente de determinación, el cual resulta importante en el análisis del Beta. resulta importante en el análisis del Beta. Nos indica la proporción de riesgo de la Nos indica la proporción de riesgo de la acción que esta siendo explicada por el acción que esta siendo explicada por el mercado.mercado.
46
BetaBetaInterpretación:Interpretación:Si Beta = 1Si Beta = 1
Rendimientos deRendimientos dela Acciónla Acción
Rendimientos del MercadoRendimientos del Mercado
Riesgo deRiesgo deAcciónAcción
Riesgo deRiesgo deMercadoMercado
47
BetaBetaInterpretación:Interpretación:Si Beta > 1Si Beta > 1
Rendimientos deRendimientos dela Acciónla Acción
Rendimientos del MercadoRendimientos del Mercado
Riesgo deRiesgo deAcciónAcción
Riesgo deRiesgo deMercadoMercado
48
BetaBetaInterpretación:Interpretación:Si Beta < 1Si Beta < 1
Rendimientos deRendimientos dela Acciónla Acción
Rendimientos del MercadoRendimientos del Mercado
Riesgo deRiesgo deAcciónAcción
Riesgo deRiesgo deMercadoMercado
49
BetasBetas
EjemplosSociedadEmisora
BetaE90 - Jun95
R2
%Banco deBogotá
0.99 59.3
CementosDiamante
0.51 11.0
50
Análisis TécnicoAnálisis Técnico
““Los precios de las acciones tienen una Los precios de las acciones tienen una inercia derivada del comportamiento inercia derivada del comportamiento histórico del mercado y la propensión a histórico del mercado y la propensión a actuar en función de su tendencia.”actuar en función de su tendencia.”
51
Teoría de DowTeoría de DowPrincipios BásicosPrincipios Básicos
Los precios de Mercado descuentan todoLos precios de Mercado descuentan todo Los precios se mueven por tendenciasLos precios se mueven por tendencias La historia se repiteLa historia se repite Los índices deben confirmarse entre síLos índices deben confirmarse entre sí El volumen tiene que confirmar la tendenciaEl volumen tiene que confirmar la tendencia
– Precio Precio Volumen Volumen = Tendencia = Tendencia – Precio Precio Volumen Volumen = Tendencia = Tendencia
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Teoría de DowTeoría de DowTendencias o DirectricesTendencias o Directrices
Primaria: Largo Plazo 1 a 5 años. Primaria: Largo Plazo 1 a 5 años.
Bull Market. Tendencia al alza Bull Market. Tendencia al alza
Bear Market. Tendencia a la baja Bear Market. Tendencia a la baja Secundaria: Corto Plazo < 1 año, correcciones, 1/3 del Secundaria: Corto Plazo < 1 año, correcciones, 1/3 del
movimiento primario.movimiento primario. Terciaria: Una a varias ruedas correcciones secundarias.Terciaria: Una a varias ruedas correcciones secundarias. Fases:Fases:AcumulaciónAcumulación
FundamentalFundamental
EspeculativaEspeculativa
53
Dow Jones Industrial AverageDow Jones Industrial Average
54
Cotización de PreciosCotización de Precios
Máximo (High)
Cierre (Close)
Mínimo (Low)
VOLUMENVOLUMEN
Apertura (Open)
55
Barra de Precio
23 3/8
23
22 1/4
22 1/2
22 3/4
23 1/8
23 1/4
•Open: 22 5/8
•Low: 22 1/4
•High: 23 3/8
•Close: 23 1/4
•Range: 1 1/8
56
Gráfico de Barras
57
Gráfico de barras intraday 5 minGráfico de barras intraday 5 min.
58
Gráfico de barras semanal Gráfico de barras semanal
59
Gráfico de velas (Candlesticks)Gráfico de velas (Candlesticks)
DOJI WHITE DAY BLACK DAY
60
Algunas figuras básicas en velas Algunas figuras básicas en velas japonesasjaponesas
61
Gráfico de velasGráfico de velas
62
Indicadores de TendenciaIndicadores de Tendencia
Tendencias (Trends)Tendencias (Trends) Rango de Trading (Trading Range)Rango de Trading (Trading Range) Niveles de Soporte y ResistenciaNiveles de Soporte y Resistencia RalliesRallies Correcciones Correcciones Brechas (Gaps)Brechas (Gaps)
63
Tendencias (Trends)Tendencias (Trends)
Up Trend
Down Trend
Dirección general del mercado. Existen tendencias de largo, mediano y corto plazo.“The trend is your friend”
64
RangoRango de Trading (Trading Range)de Trading (Trading Range)
Rangos de Trading
Los precios oscilan dentro de cierto rango y no existe una tendencia definida.
65
Niveles de Soporte y ResistenciaNiveles de Soporte y Resistencia
Resistencia
Soporte
Nivel de Resistencia: Nivel por encima del cual se supone es difícil que suba el precio de una acción. Techo. Una vez superado, se convierte en soporte.
Nivel de Soporte: Nivel por debajo del cual se supone es difícil que caiga el precio de una acción. Piso. Una vez vencido, se convierte en resistencia.
66
Rallies y correccionesRallies y correcciones
Rally
Corrección
67
Gaps (Brechas)Gaps (Brechas)
Gap: Discontinuidad en los precios de una acción.
Gap Up: El “open” es mayor que el “high” anterior.
Gap Down: El “open” es menor al “low” anterior.
Gap Up
Gap Down
68
Trazado de tendencias (Trendlines)Trazado de tendencias (Trendlines)
Up Trend
•Seleccionar el período de interés
•Ubicar el “Low” más bajo del período
•Ubicar el “High” más alto del período
•Trazar desde el “Low” más bajo hasta el “Low” previo al “High” más alto, sin tocar ninguna barra de precios.
Período a analizar
Low más bajo
High más alto
“Trend Line”
“Low” previo
69
Usos de los TrendlinesUsos de los Trendlines
Indica la dirección general del mercado.Indica la dirección general del mercado. La ruptura de una tendencia descendente La ruptura de una tendencia descendente
puede generar una señal de compra.puede generar una señal de compra. La ruptura de una tendencia ascendente La ruptura de una tendencia ascendente
puede generar una señal de venta.puede generar una señal de venta. Un “Up Trendline” sirve como soporte.Un “Up Trendline” sirve como soporte. Un “Down Trendline” sirve como Un “Down Trendline” sirve como
resistencia.resistencia.
70
Trends - Uso e importanciaTrends - Uso e importancia
Down Trend
Up Trend
Ruptura de la tendencia descendente
Punto de entrada (compra) @ $19 3/8
Salidas (venta)
$43 (+122%)
$48 3/4 (+151%)
71
Moving AverageMoving Average
El Moving Average (MA) intenta minimizar El Moving Average (MA) intenta minimizar las distorsiones debido a las fluctuaciones las distorsiones debido a las fluctuaciones de los precios de las acciones y produce una de los precios de las acciones y produce una tendencia “suavizada”. Existen tres tipos tendencia “suavizada”. Existen tres tipos básicos de MA: Simple, Ponderado básicos de MA: Simple, Ponderado (Weighted) y Exponencial.(Weighted) y Exponencial.
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Moving Average SimpleMoving Average Simple
Es el más utilizado y se construye sumando Es el más utilizado y se construye sumando todos los valores del conjunto o período a todos los valores del conjunto o período a considerar y luego dividiendo la suma entre considerar y luego dividiendo la suma entre el número de elementos. Para que se el número de elementos. Para que se “mueva” el promedio, se añade un nuevo “mueva” el promedio, se añade un nuevo elemento al conjunto y el primero o más elemento al conjunto y el primero o más viejo se desecha, repitiendo todo el proceso viejo se desecha, repitiendo todo el proceso de nuevo.de nuevo.
73
Gráfico de barras y MA(10) y MA(30)Gráfico de barras y MA(10) y MA(30)
MA (10)
MA (30)
74
Usos del Moving AverageUsos del Moving Average
Indica la tendencia del mercado. Períodos Indica la tendencia del mercado. Períodos cortos, indica tendencias de corto plazo. cortos, indica tendencias de corto plazo. Períodos largos, indica tendencias de largo Períodos largos, indica tendencias de largo plazo.plazo.
Un MA ascendente sirve de soporte.Un MA ascendente sirve de soporte. Un MA descendente actúa como Un MA descendente actúa como
resistencia.resistencia.
75
Usos del Moving Average Usos del Moving Average cont.cont.
Un cierre de precio por encima de un MA, Un cierre de precio por encima de un MA, puede indicar una señal de compra.puede indicar una señal de compra.
Un cierre de precio por debajo de un MA, Un cierre de precio por debajo de un MA, puede indicar una señal de venta.puede indicar una señal de venta.
El cambio de pendiente de un MA puede El cambio de pendiente de un MA puede indicar una señal de compra o venta: indicar una señal de compra o venta:
Negativa a positiva: CompraNegativa a positiva: Compra
Positiva a negativa: VentaPositiva a negativa: Venta
76
Gráfico de barras y Moving Average de 10 díasGráfico de barras y Moving Average de 10 días
Resistencia Soport
e
C
V
C
C
V
V
CCompra: C
Venta: V
77
Formaciones Básicas en GráficosFormaciones Básicas en Gráficos
SeriesSeries– Números de Fibonacci / Ondas de ElliotNúmeros de Fibonacci / Ondas de Elliot
Patrones de Cambio (Reversal)Patrones de Cambio (Reversal)– Cabeza y Hombros (H & S)Cabeza y Hombros (H & S)– Dobles o Triples FondosDobles o Triples Fondos
Patrones de Continuación Patrones de Continuación – Triángulos ascendentes o descendentesTriángulos ascendentes o descendentes
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Ondas de ElliotOndas de Elliot
79
Números de FibonacciNúmeros de Fibonacci
Fib (n) = Fib (n-1) + Fib (n-2)Fib (n) = Fib (n-1) + Fib (n-2)
1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 .....1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 .....
Líneas de Soporte y Resistencia Líneas de Soporte y Resistencia – 38,20% 38,20% – 50,00%50,00%– 61,80%61,80%
80
Serie de FibonacciSerie de FibonacciLíneas de resistenciaLíneas de resistencia
Soportes,Resistencias y Fibonacci´s
15.916
16.116.216.316.416.516.616.716.816.9
1717.117.217.317.417.517.617.717.817.9
1818.118.218.318.418.5
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45
81
Patrones de ReversaPatrones de ReversaCabeza y HombrosCabeza y Hombros
82
Cabeza y Hombros InvertidoCabeza y Hombros Invertido
83
Doble picoDoble pico
84
Doble FondoDoble Fondo
85
Patrones de continuación Patrones de continuación Triángulo ascendenteTriángulo ascendente
15.916
16.116.216.316.416.516.616.716.816.9
1717.117.217.317.417.517.617.717.817.9
1818.118.218.318.418.5
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45
86
Indicadores Técnicos MatemáticosIndicadores Técnicos Matemáticos
RSI. RELATIVE STRENGHT INDEX RSI. RELATIVE STRENGHT INDEX (FUERZA RELATIVA). (FUERZA RELATIVA). CONTINUACION DE TENDENCIA.CONTINUACION DE TENDENCIA.
OSCILADORES ESTOCASTICOS. OSCILADORES ESTOCASTICOS. CAMBIO DE TENDENCIA.CAMBIO DE TENDENCIA.
MACD (MOVING AVERAGE MACD (MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE)CONVERGENCE DIVERGENCE)
87
Bavaria ( 2 Años) Bavaria ( 2 Años)
88
Bavaria OsciladoresBavaria Osciladores