1. Concepto y Clasificación de Inversiones financieras

Títulos-valores o documentos mercantiles que representan aportaciones a título capital-propiedad o capital-préstamo y que la empresa posee con el fin de controlar o influir sobre otras entidades o percibir intereses, dividendos o plusvalías que se derivan de la inversión de recursos.

(AECA, 1992, p. 17)

Son elementos integrantes del activo. Suponen desembolsos realizados para la adquisición de:

Títulos de capital-propiedad: las acciones (los accionistas son los propietarios de la empresa),

o títulos de capital-préstamo: los préstamos concedidos a terceros (los prestamistas son acreedores de la empresa emisora).

La empresa invierte en estos activos para influir en la dirección de otras empresas y obtener dividendos (acciones) o para obtener rentas como intereses (prestamos concedidos).

No se consideran inversiones financieras los créditos comerciales concedidos a clientes y deudores, relacionados con las operaciones de tráfico.

1. Concepto y Clasificación de Inversiones financieras

Clasificaremos las Inversiones Financieras según dos criterios:

a) El tiempo que permanecerán en el activo:

-A largo plazo. Inversiones Financieras Permanentes. Son aquéllas que la empresa espera conservar más de un año (como las acciones adquiridas con objetivos de control): son un Inmovilizado Financiero.

- A corto plazo. Inversiones Financieras Temporales: Activo Circulante. b) Según la periodicidad (fija/variable) de los rendimientos.

-Renta variable. Los dividendos de las acciones son rentas variables: las empresas NO están obligadas a repartirlos (no sabemos a priori ni la cantidad ni la fecha). Cuenta: Inversiones Financieras en Capital

- Renta fija. Los intereses de un préstamo concedido son rentas fijas: el deudor SI está obligado a pagar cantidades determinadas en fechas determinadas. Cuentas: Valores de renta fija y créditos.

1. Concepto y Clasificación de Inversiones financieras

Compra: Se valorarán por su precio de adquisición = importe total satisfecho/ a satisfacer (incluidos los gastos inherentes a la operación).

La posesión de acciones otorga el derecho a participar en los beneficios repartidos por la sociedad (si esta obtiene beneficio y acuerda repartirlo). Una vez aprobado el reparto por el órgano competente.

Dividendos a cobrar a Ingresos de participaciones de capital (Ingreso financiero)

En el momento del cobro

BancosH. P., retenciones y pagos a cuenta

a Dividendos a cobrar

2.1. Valoración de las Acciones (Adquisición)

En la compra, en el ajuste de provisiones y en la venta debemos tener en cuenta los dividendos a cobrar (aprobados y pendientes de cobro).

• Norma de valoración nº 8

• A) El importe de los derechos de suscripción preferentes comprados se entenderá incluido en el precio de adquisición.

• B) El importe de los dividendos devengados y no vencidos en el momento de la compra, no forma parte del precio de adquisición. Los dividendos se registrarán de forma independiente.

2.1. Valoración de las Acciones (Adquisición)

• Por la compra en la emisión (en negro la adquisición a terceros)

Inversiones financieras en capital

Dividendo a cobrar Bancos

desembolsos pendientes s/acciones

desembolsos exigidos s/ acciones

Cuenta 549, 259 cuenta 556

Desembolsos pendientes s/acciones

desembolsos exigidos s/acciones

Desembolsos exigidos s/acciones

Bancos

2.1. Valoración de las Acciones (Adquisición)

• El derecho de suscripción preferente surge cuando hay ampliaciones de

capital y confiere al accionista la posibilidad de adquirir las acciones antes

que los terceros, en la cantidad necesaria para conservar su participación.

• El derecho de suscripción podrá ejercerse o venderse.

• La venta de los derechos de suscripción será tratada como la venta de

acciones.

• Los derechos de suscripción tendrán un valor teórico y un precio (lo que

pagarán por ellos) y la diferencia entre ambos valores será una ganancia o

una pérdida.

• Será necesario estimar el valor teórico de los derechos de suscripción

2.2. Valor teórico de Acciones y Derechos de Suscripción

Justificación:

Evita el efecto de dilución del patrimonio de los socios antiguos que resultaría de la entrada de nuevos socios, si las acciones se emitiesen por debajo de su valor teórico.

Permite al socio antiguo mantener la cuota de participación en beneficios y el porcentaje de control, si decide acudir a la ampliación.

2.2. Valor teórico de Acciones y Derechos de Suscripción

2.2. Valor teórico de Acciones y Derechos de Suscripción

VTDPS = Valor Teórico del Derecho

VT = Valor Teórico de las acciones antes de la Ampliación

VT ’ = Valor Teórico de las acciones tras la Ampliación

VNP = Valor Neto Patrimonial antes de la Ampliación

VNP ’ = Valor Neto Patrimonial después de la Ampliación

A = Número de Acciones antes de la Ampliación (antiguas)

N = Número de acciones emitidas (nuevas)

PE = Precio de Emisión

2.2. Valor teórico de Acciones y Derechos de Suscripción

VTDPS = VT – VT ’

VTDPS = VNP / A - VNP ‘ / (A + N)

VNP = A x VT : VT = VNP / A

VNP ’ = A x V T+ N x PE = (A + N) x VT ’

VT ‘ = (A x VT + N x PE) / (A + N)

VT (A + N) VT x A + PE x NVTDPS = ___________ _ ______________

(A + N) (A + N)

VTDPS = N x (VT – PE) / (A + N)

2.2. Valor teórico de Acciones y Derechos de Suscripción

Caso de las Acciones Cotizadas

PCA = Precio de Cotización de la Acción

VTDPS = N x (PCA – PE) / (A + N)

Descenso teórico en el valor de cotización de la acción

Método de Kester:

Cotización de la Acción Coste de la Acción (PCA) (CA)

Cotización del Derecho Coste del Derecho (PCDPS) (CDPS)

CDPS = (CA x PCDPS) / PCA

ejemplo

• Empresa A

Capital 50.000.000 (1.000.000 acciones x 50 de valor nominal)

Reservas 50.000.000

Ampliación 1 acción nueva por dos antiguas

Valor de emisión de la ampliación 140% 70 € acción

VT antes de la ampliación 100.000.000/1.000.000 = 100

Nuevo capital = 50.000.000 + 25.000.000 = 75.000.000

Nuevas reservas = 50.000.000 + 10.000.000 = 60.000.000

Nº acciones nuevas = 1.000.000 + 500.000 = 1.500.000

VT después de la ampliación 135.000.000/ 1.500.000 = 90 €

ejemplo

• ¿cuánto deberá pagar un tercero si quiere acudir a la ampliación?

• Para comprar una acción nueva necesita comprar dos derechos de suscripción, si suponemos que el valor de la empresa en el mercado es su valor teórico después de la ampliación (90 €), los futuros nuevos accionistas estarán dispuestos a pagar un máximo de 10 € por derecho de suscripción, en caso contrario le interesará acudir al mercado para adquirir sus acciones.

• Teniendo en cuenta el valor teórico del derecho de suscripción será la diferencia entre el valor teórico antes y después de la ampliación (100-90)

• VT derº de suscripción = (VT tras la ampliación - VE ) nº AN/nºAA

• El precio de los derechos de suscripción no tiene porque coincidir con el valor teórico de los mismos, lo que implica que su venta pueda originar beneficios o pérdidas. La venta de los derechos de suscripción se trata como la venta de acciones

2.4. Correcciones Valorativas

De acuerdo con el principio de prudencia, es preciso reflejar la

pérdida de valor reversible de las inversiones financieras.

Si las acciones no están cotizadas en mercados de valores se

toma como referencia el valor teórico al cierre del ejercicio.

Si las acciones están admitidas a cotización se considera el

menor de los dos importes siguientes: cotización en la fecha de

cierre del ejercicio (o el último día hábil de ejercicio) o cotización

media a lo largo del último trimestre.

Para acciones admitidas a cotización oficial en un mercado secundario organizado como la bolsa (existe un precio de mercado objetivo). Norma de valoración 8.2

Las acciones se valorarán por el precio de adquisición o el de mercado si éste fuese inferior. En este último caso, deben dotarse las provisiones necesarias.

Para las inversiones financieras el PGC propone un método individualizado de dotación de provisiones. Las dotaciones/excesos son resultados financieros.

Al reconocer en las inversiones financieras una reducción reversible de valor

Dotación a la provisión para valores negociables

a Provisión por depreciación de valores negociables

En caso de que revierta la reducción de valor

Provisión por depreciación de valores negociables

a Exceso de provisión para valores negociables

2.4. Correcciones Valorativas

En caso de baja en el activo de las acciones (venta/pérdida de valor irreversible) se debe dar de baja su provisión

Cuando se vuelven definitivas la reducciones de valor si las provisiones está dotadas por defecto

Provisión por depreciación de valores negociables

Pérdidas en valores negociables

a Inversiones financieras en capital

Cuando se vuelven definitivas las reducciones de valor, si las provisiones están dotadas por exceso

Provisión por depreciación de valores negociables

a Inversiones financieras en capital

a exceso de provisión para valores negociables

2.4. Correcciones Valorativas

Venta. Se utiliza el método administrativo dando de baja las acciones en la cuenta de IF por su precio de adquisición (junto a sus provisiones) obteniéndose el resultado de cada operación (en IFT beneficio/perdida en valores negociables = ingreso/ gasto financiero)

El valor de salida se obtendrá aplicando el precio medio ponderado.

2.5. Venta de las Acciones

Por el reconocimiento de los dividendos devengados y no cobrados

Dividendos a cobrar a ingresos en participaciones en capital

Por la venta

Bancos

Provisión por depreciación valores negociables

Pérdidas procedentes de participaciones en capital

a Inversiones financieras en capital

a Bª prodecentes de participaciones

en capital

2.5. Venta de las Acciones

Son títulos de deuda cuya compra da derecho a cobrar intereses periódicos (llamados cupones) y a la devolución al final del plazo pactado del importe pagado por el título (principal)

Es posible que el interés sea implícito (por ejemplo el título tiene un nominal de 1.000 u.m. se paga por el 900 u.m. y a su vencimiento se recibe el nominal de 1.000 u.m. el interés implícito es de 100 u.m.)

Son utilizados por la entidades que los emiten - principalmente las empresas y el estado - para obtener financiación (es más fácil colocar en el mercado 5.000 títulos de 1.000 euros entre diferentes inversores que encontrar financiación de una sola entidad por 5.000.000 euros)

Los inversores pueden vender los títulos a otros inversores antes de su vencimiento.

El valor de mercado de la renta fija aumenta (otros factores constantes) cuando se acerca la fecha de cobro de un cupón.

3. Valores de renta fija

Compra: Los títulos de renta fija se valoran en general por su precio de adquisición + gastos inherentes a la operación (igual que las acciones).

El importe de los intereses explícitos (cupones), devengados y no cobrados en el momento de la compra, no forma parte del precio de adquisición y se registran de forma independiente.

Las provisiones y las ventas “funcionan” de manera similar a la estudiada para las acciones.

A la hora de periodificar, en el ajuste de las provisiones y en la venta debemos tener en cuenta los intereses devengados y no cobrados tanto implícitos como explícitos.

3. Valores de renta fija. Valoración

Por la compra

Valores de renta fija

Intereses de valores de renta fija (explícitos)

bancos

Por el cobro de intereses

Bancos

H.P. retenciones y pagos a cuenta intereses de valores de renta fija

ingresos de valores de renta fija

Las correcciones valorativas se registran contablemente del mismo modo que en el caso de las acciones

3. Valores de renta fija. Registro

Los créditos no comerciales distintos a los valores de renta fija se registran por el importe entregado.

La diferencia entre ese importe y el nominal deberá computarse como ingreso por intereses en el ejercicio que se devenguen, siguiendo un criterio financiero y reconociéndose el crédito por los intereses devengados y no cobrados en el activo del balance

Correcciones valorativas. Deberán realizarse las correcciones valorativas que procedan, dotándose las correspondientes provisiones en función del riesgo que presenten las posibles insolvencias de los deudores

4. Otros Créditos no Comerciales

4. Otros Créditos no Comerciales. Registro

Al conceder el crédito:

Créditos a largo plazo (por venta de inmovilizado)

Créditos a corto plazo Bancos

(Cuenta de inmovilizado vendido)

Cuando se cobran intereses:

Bancos Intereses de créditos a largo plazo

Si se produce una reducción de valor reversible:

Dotación a la provisión para insolvencias

de créditos a largo plazo Provisión para insolvencias de créditos a largo plazo

Si se produce un impago sin haber dotado provisión:

Pérdidas de Créditos Créditos a largo plazo

Créditos a corto plazo

Fianzas

Son cantidades de dinero entregadas a terceros como garantía del cumplimiento de una obligación.

5. Fianzas y Depósitos Constituidos

Al Constituir la fianza:

Fianzas constituidas a largo plazo

Fianzas constituidas a corto plazo Bancos

Cuando la obligación está próxima a cumplirse:

Fianzas constituidas a corto plazo Fianzas constituidas a largo plazo

Cuando la obligación se cumple:

Bancos Fianzas constituidas a corto plazo

Si la fianza no se recibiese:

Gastos Extraordinarios Fianzas constituidas a corto plazo

Depósitos

Son cantidades de dinero entregadas a terceros en concepto de depósito irregular.

5. Fianzas y Depósitos Constituidos

Al entregar el depósito:

Depósitos constituidos a largo plazo

Depósitos constituidos a corto plazo Bancos

Cuando la devolución está próxima:

Depósitos constituidos a corto plazo Depósitos constituidos a largo plazo

Al producirse la devolución:

Bancos Depósitos constituidos a corto plazo

Si el depósito no se recibiese:

Gastos Extraordinarios Depósitos constituidos a corto plazo

9. La Tesorería

Recoge las disponibilidades de medios líquidos en caja y los saldos a favor de la empresa, en cuentas corrientes, de disponibilidad inmediata, en bancos e instituciones de crédito.

El control de los saldos en caja se efectúa por el arqueo de caja y el de las cuentas bancarias mediante la conciliación.

El arqueo de caja es un mecanismo de control físico (un inventario) que compara el saldo contable con el real.

Si existen diferencias la cuenta de caja, esta se cuadra normalmente utilizando la cuenta de “partidas pendientes de aplicación” (acreedora o deudora) hasta que se identifica el origen de la diferencias y se imputen correctamente. Por ejemplo si mi saldo contable es de 1.000 euros y en el arqueo solo se encuentran 900 euros.

100 Partidas pendientes de aplicación a Caja 100

Si se detecta posteriormente que la diferencia se debía a un pago a un proveedor

100 Proveedores a Partidas pendientes de aplicación 100

La conciliación bancaria consiste en verificar la concordancia entre:

a) el saldo proporcionado por la entidad financiera y su composición

b) el saldo contable y su composición.

Las frecuentes diferencias entre los datos contables de la empresa y el banco suelen deberse a que cada uno registra las mismas operaciones en momentos distintos.

Una cuenta bancaria con diferencias ha sido conciliada cuando se cumple la siguiente igualdad:

9. La Tesorería

Saldo de la cuenta corriente según la empresa +- Anotaciones efectuadas por el banco y no por la empresa +- Anotaciones efectuadas por la empresa y no por el banco Saldo de la cuenta corriente según el extracto bancario