São Paulo, 18 de julho de 2008

2

Aviso - Informações e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

3

PeríodoAnterior

PeríodoAtual

J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F MAM J80859095

100105110115120125130

Mercado Doméstico - Variação(vs ano anterior)

O mercado doméstico cresceu 11% na primeira metade de 2008

Crescimento do mercado - 2006

12%

Crescimento do mercado - 2005

19%

Crescimento do mercado - 2007

12%

2007

2005

2006

2008

Crescimento acumulado do mercado - 2008

11%

Fonte: ANAC

4

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando e cresceu 40%...

PeríodoAnterior

MercadoTAM

J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F MAM J J A S OND J F MAM J406080

100120140160180

200

Mercado Internacional - Variação(vs ano anterior)

Crescimento do mercado - 2005

7%Decréscimo do

mercado - 2006 30%

Decréscimo do mercado - 2007

5%

Crescimento TAM 200641%

Crescimento TAM 2007 71%

Crescimento TAM 200540%

Fonte: ANAC

Crescimento acum domercado em 2008

40%

Crescimento acum TAM 2008

46%

2007

2005

2006

2008

5

...com maiores chances para empresas brasileiras, devido a menor ocupação das freqüências nos acordos bilaterais

53.3%

46.7%

53.8%

46.2%

71.5%

28.5%

65.0%

35.0%

62.6%

37.4%

2004 2005 2006 2007* Abril2008*

0

20

40

60

80

100%

% tráfego internacional

Empresasbrasileiras

Empresasestrangeiras

* estimativa

6

Somos líderes de mercado doméstico e internacional

33,0%35,8%

48,0% 48,9% 49,1% 48,2% 48,6%43,5%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Jun 2008 2T08 jun/08

Participação de Mercado Doméstico da TAM*

Fonte: ANAC* RPKs

12,0% 14,3%

37,5%

67,5% 70,6% 74,0% 75,3%

18,8%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Jun 2008 2T08 jun/08

Participação de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas Brasileiras

7

Repu

blic

Copa

Wes

tJet

Lan

Alleg

iant

Jazz

SkyW

est

Sout

hwes

t

TAM

Pinna

cle

JetB

lue

Air C

anad

a

ACE

Aviat

ion

Gol

Cont

inen

tal

Delta

AMR

North

west

Alas

ka

AirT

ran

US A

irway

s

Expr

essJ

et

UAL

18% 17%

14%12% 11%

9% 8%

4% 4% 3%2%

-0% -1% -1% -2%-3% -3% -3%

-5% -6%-7% -8%

-9%-10

-5

0

5

10

15

20%

Margem EBIT (Mar Tri 2008)

Nossa margem EBIT está entre as melhores das companhias aéreas nas Américas

US GAAP

8

Nossos produtos nos possibilitam atender ambos segmentos: corporativo e lazer

Laze

rNe

gócio

s

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

17.9

26.6 27.0 25.228.2

35.439.7

44.4

0

10

20

30

40

50

Mix de Passageiros no Mercado Doméstico(RPK M)

CAGR

11%

22%

* Estimativa TAM

9

Estamos buscando otimizar as taxas de ocupação das nossas aeronaves nos horários “off peak”

* Média diária em outubro de 2007

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 2350

55

60

65

70

75

80%

Load factor doméstico X Hora do dia

Off Peak Off Peak Off PeakPeakPeak

10

Além disso, estamos focados em aumentar as nossas fontes de receita

TAM Linhas Aéreas

MRO(São Carlos)

Programa Fidelidade HandlingCargas

Já é estruturada como uma unidade de negócios, buscando a maximização dos recursos

Nenhum ou baixo foco na venda de serviços para terceiros

Não são estruturadas como unidades de negócios

11

Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional

Crescimento de ASKMercado Doméstico 14%Mercado Internacional 40%

Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%

Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano

Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em RPKs)

Estimativa 2008

O cenário para 2008 é positivo

TAM

Mercado

Realizado - 1T08

10,8%*

49,1% dom*70,6% int*

14,2%49,7%73,2%

-5,5%

---

* De janeiro até junho

12

4

2

16

101

4

2

18

104

4

2

20

110

4

2

22

113

8

2

22

115

2008 2009 2010 2011 2012

123 128136 141 147

0

50

100

150

Frota Total

As premissas de crescimento são baseadas em um plano de frota flexível

B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777

13

February 19, 2008