나래시스템 네트워크 솔루션 시장 핵심역량 Vision 및 추진전략 Investment Highlights

Appendix

Chapter 1 나래시스템

작은회사 큰 사람 기업개요 및 성장과정 경영실적 사업영역 나래시스템 IDENTITY

나래시스템의 경영철학 나래시스템

작은회사 큰사람

작은회사 정신의 조직 운영

• 급변하는 환경에 신속하게 대응할 수 있는 수평적이고 유연한 조직 운영 .

• 모든 가능성이 열려있는 발전적 조직 운영 .

• 창업시의 초심을 잃지 않는 벤처 특유의 헝그리 정신으로 조직 운영 .

• 작은 회사의 정신이 담긴 위대한 회사로의 성장을 위해 학습하는 조직 운영 .

큰 사람 정신의 회사 경영

• 자신에게는 가혹하고 타인에게 관대한 큰 사람 정신으로 임•직원 , 고객 , 사회의 발전에 기여하는 회사 경영 .

•사람이 그 어떤 것보다 귀하다고 여기는 큰 사람 정신으로 인간중심 경영 .

•편견과 선입견이 배제된 큰 사람 정신으로 능력중심 기반의 평등주의 경영 .

•평범 속에서 비범을 창출하는 큰 사람 정신으로 가치창조 경영 .

회사개요 성장과정

• 회사명 ㈜나래시스템

• 대표이사 이 맹 우

• 설립일 1992 년 3 월 법인전환

• 자본금 15.5 억원

• 업종분류 컴퓨터시스템설계 및 자문업 ( 업종코드 )M72100

• 사업내용 네트워크 설계 및 구축

• 본점소재지 서을특별시 서초구 서초동 1626-3

• 매출액 2001 년 : 151.9 억원

• 당기순이익 2001 년 : 11.4 억원

• 종업원수 57 명 (2002 년 12 월 기준 )

• 홈페이지 www.naraesys.co.kr

1992.03 ( 주 ) 나래시스템으로 법인전환 ( 자본금 5 천만원 )1995.11 미국 FORE SYSTEMS 사와 ATM 기술협력 등록1996.06 나래정보통신연구소 인가 ( 한국산업기술진흥협회 )

1996.12 일반통신공사업 1 등급 자격획득 ( 통신건설사업부 )1997.05 IBM Channel Gateway 개발1997.12 국세청에 TIS, Gateway 납품 및 운용업체선정1998.08 벤처기업등록 ( 중소기업청 지정 연구개발투자기업 )

1998.08 SI 사업자등록 ( 한국소프트웨어산업협회 )

1999.01 JAVA3270 Emulator 개발1999.03 WebGate 개발1999.05 TN3270 Emulator(windows 용 ) 개발1999.09 WebGate 프로그램 등록 ( 한국소프트웨어진흥협회 )1999.09 CMS(Change Management System) 개발1999.12 유망중소기업 선정 ( 한미은행 )2000.03 재경부장관 표창장 ( 국세청 조세행정 전산화 공로 )2000.07 (m)Access 개발 (Windows CE 용 무선 TN3270 Emulator)

2000.10 우량기술기업 선정 ( 기술신용보증기업 )2000.10 IBM 사와 Business Partner 계약체결2000.11 VTS File Transfer 개발2000.11 금호생명보험 ( 주 ) 전국통합전산망 (WAN) 구축완료2000.12 INKTOMI 사와 Distributor 계약체결2001.01 INRANGE 사와 Distributor 계약체결2001.02 한진그룹 전사 TN3270 등 소프트웨어 라이센스 공급2001.10 AVAYA 사와 Distributor 계약체결2002.04 Alcatel 사와 Service Agency 계약체결2002.07 코스닥등록 예비심사 승인2002.11 벤처기업연장 재등록 ( 중소기업청 지정 신기술기업 )

IBM 메인프레임 커넥티브티분야 국내 독보적 기술선도업체로 성장 나래시스템

기업개요 및 성장과정

수익성이 높은 솔루션 부문 및 스토리지 네트워킹 부문의 매출비중이 증가 나래시스템

경 영 실 적

수익성

9.3

7.68.3

7.5

6.55.7

1999 2000 2001

경상이익율 순이익율

안정성

217.8

162.7

70.6

201.3

146.1149.4

1999 2000 2001

부채비율 유동비율

매출성장

8,906

14,11815,194

1999 2000 2001

매출액

CAGR 30.6%

단위 : 백만원

66.8

85.5

2001.1H 2002.1H

매출액

28.0% 성장

단위 : 억원

6.56.6

2001.1H 2002.1H

영업이익

1.04% 성장

단위 : 억원

2002 년 반기

각 사업분야별 원천기술 확보 나래시스템

사 업 영 역

메인프레임 커넥티버티 솔루션 사업

•통신 Protocol 기술 (SNA, TCP/IP 등 )•Channel Protocol•Emulation•Web-based Programming•Wireless Data Interface 매출구성비 19.2%

•SNA-to-TCP/IP Channel Gateway•TN3270 Emulator•WEB-TO-HOST Solution•SNA-to-Mobile Solution•Intelligent Printing Solution(IPS)

스토리지 네트워킹 사업

•File System•File Sharing Protocol•Snapshot Back up•Volume Management•Caching•통신 Protocol•Channel Protocol

매출구성비 35.0%

•Network Attached Storage•Storage Area Network•DR(Disaster Recovery)•DWDM•Channel Director•Channel Extender•Back-up

LAN/WAN 사업•System Programming•Multi-Process•Multi-Threading•System Resource Management•통신 Protocol 매출구성비 45.8%

•NeoHPCS

•메시징 미들웨어

•시스템 통합•네트워크 설계 / 구축

사업내용원천기술

고객지향적 네트워크 솔루션 전문기업 나래시스템

나래시스템 IDENTITY

특화된 네트워크 솔루션 Provider특화된 네트워크 솔루션 Provider

뛰어난 고객맞춤 Customizing뛰어난 고객맞춤 Customizing

풍부한 우량기업 Reference Site풍부한 우량기업 Reference Site

네트워크 솔루션Leading Company 로 재도약

네트워크 솔루션Leading Company 로 재도약

•각 사업분야 원천기술 확보

•메인프레임 커넥티버티 분야 국내 독보적 지위

•검증된 기술력을 바탕으로 한 다양한 솔루션 개발 및 상용화

•네트워크 구축 및 컨설팅 : 120 여사 ( 삼성 SDS, SK C&C, LG 화학 , 한전 등 )

•유지정비 : 50 여사 ( 국세청 , 삼성 SDS, 동부화재 등 )

•네트워크분야 14 년간 경험과 노하우 보유•Field-Proven Technology Support

•Customer-based 솔루션 개발•당사 특유의 Maintenance

•IP 기반 차세대 스토리지 네트워크 솔루션 개발 계획

•차세대 유 무선 통합 미들웨어 개발 계획•

Chapter 2 네트워크 솔루션 시장

IBM 메인프레임 커넥티버티 시장스토리지 네트워킹 솔루션 시장미들웨어 시장시장특성 vs 나래시스템

IBM 메인프레임의 꾸준한 수요에 따른 안정적 성장 전망 네트워크 솔루션 시장

IBM 메인프레임 커넥티버티 시장

1,2501,430

2,161

1999 2000 2001

국내 IBM 메인프레임 시장규모

단위 : 억원

자료 : Giga Information Group, July, 2001

0% to 10%Less than 100 MIPS

0% to 20%100 to 1,000 MIPS

10% to 30%1,000 to 5,000 MIPS

20% to 50%More than 5,000 MIPS

연평균 증가율 (2001~2005)MIPS Capacity

CAGR 31.5%

자료 : 시사컴퓨터 2002.02

2005 년까지 연평균 15% 안정적 성장 전망

•2001 년 IBM 메인프레임 시장 전년대비 50% 이상 성장

•IT 환경 분산환경에서 다시 통합으로 회귀

•안정성 및 보안성 등의 이유로 국내 대기업 및 금융권 메인프레임 환경 선호

•Mission Critical Application 메인프레임內 저장 운용

시장 성장 요인

•포춘지 선정 1,000 대 기업 대부분 IBM 메인프레임 사용

세계 SAN, NAS, DAS 의 시장

2001 2002 2003 2004

SAN NAS DAS단위 : 백만불

29,84133,176

38.756

47,080

데이터량 급증에 따른 데이터의 전략적•효율적 활용에 대한 관심 증대 네트워크 솔루션 시장

스토리지 네트워킹 솔루션시장

•2005 년경 1 만 petabytes 시대 도래 (DataQuest)

•E-Business 환경의 확대

•폭발적으로 증가하는 Data 의 효율적 , 전략적 활용에 대한 수요 증가•스토리지 중심의 정보인프라 구축이 기업경쟁력 제고의 첫걸음

NAS,SAN 중심의스토리지 네트워킹

개념 확산

스토리지 네트워크 시장급성장 전망

국내 스토리지 시장

972

1,235

1,556

1,945

2001 2002 2003 2004

단위 : 백만불

CAGR : 26.01%

나래시스템 사업영역

주 ) 자료 : 정보통신정책연구원 “정보통신산업동향” , 2001 년 10 월 (Source : IDC 2001)

CAGR –2.1 %

CAGR 56.7%

CAGR 41.6%

e- 비즈니스 활성화에 따른 통합 미들웨어 솔루션 성장 네트워크 솔루션 시장

미들웨어 시장

9% 0%13%

6%

2%67%

3%

레거시웨어 DB미들웨어 RPCMOM TP모니터 ORB

비즈니스웨어

2005

16%

1%

14%

11%4%

48%

6%

레거시웨어 DB미들웨어 RPCMOM TP모니터 ORB

비즈니스웨어

2001

주 ) 자료 : 정보통신정책연구원 ‘정보통신산업동향’ , 2001.9(Source : IDC 2001)

•B2B 중요성 확대 기존 시스템의 최대한 활용을 통한 인터넷 비즈니스 기반 구축 노력

•Mobile 인터넷 활성화

•단품 미들웨어 솔루션에서 다양한 기능을 갖춘 통합솔루션으로 변화

미들웨어 시장 변화

34.542.2

48.853.9

58.2 60.9

2000 2001 2002 2003 2004 2005

단위 : 억달러

CAGR : 12.05%

미들웨어 세계 시장

자료 : IDC 2001

시장 지배력 강화를 위한 발판 구축 네트워크 솔루션 시장

시장특성 vs 나래시스템

안정성의 요구 강화

고객의 요구 다양화

지속적 기술 변화

시장의 특징

국내 원천기술보유기업 희소

Chapter 3 핵심역량

사업분야별 원천기술 확보Field-Proven Technology

뛰어난 고객 맞춤 Customizing

다양한 우량기업 Reference Site

고수익성 확보 및 향후 신제품 개발의 토대 핵심역량

사업분야별 원천기술 확보

차세대 제품시장의 선점 우위

고객에 대한 우수한 기술지원

높은 수익성 확보의 원천

제품의 성능 및 기능의 차별화

- 2.8

0.6

3.8

7.56.5

5.7

1999 2000 2001

업계평균 나래시스템

업종평균 대비 뛰어난 매출액순이익율

자료 : 2001 년 기업경영분석 , 한국은행 , 2002 년

단위 : %

System ProgrammingMulti-ProcessMulti-ThreadingSystem Resource Management통신 Protocol

미들웨어

File SystemFile Sharing ProtocolSnapshot Back upVolume ManagementCaching통신 ProtocolChannel Protocol

스토리지 네트워킹

통신 Protocol 기술 (SNA,TCP/IP)Channel ProtocolEmulationWeb-based ProgrammingWireless Data Interface

IBM 메인프레임 커넥티버티

“IBM 메임프레임 커넥티버티관련 제품기술 국내 독보적”

“ 차세대 Storage networkSolution 개발 기반기술”

“차세대 유무선 통합 미들웨어 개발 기반기술”

원천기술

IBM 메인프레임 기반 네트워킹 분야 국내 독보적 기술신뢰성 확보 핵심역량

Field-Proven Technology

네트워크 솔루션업체로 부각

IBM 메인프레임기반네트워크 선도기업

IBM 메인프레임기반네트워킹 솔루션 개발(SNA-TO-TCP/IP GATEWAY,

TN3270 Emulator)

국내 최초

Print Buffer 개발

내무부 및 국방부의행망용 전산장비납품 및 기술 인정

IBM 메인프레임 사용하는국내 대부분의 대기업 납품

납품 후 지속적인기술지원 및 유지정비

1989 년 1997 년

국세청 , 한진그룹 등 120여개사

50여개사 서비스 중

국세청 SNA-TCP/IP 통합 및 네트워크 구축

금호생명 SNA-TCP/IP 통합 및 네트워크 구축

신동아화재 SNA-TCP/IP 통합 및 네트워크 구축

120여개사로부터 기술검증

현대백화점 SNA-TCP/IP 통합 및 네트워크 구축

동부화재 SNA-TCP/IP 통합

서울은행 SNA-TCP/IP 통합

서울대병원 네트워크 구축

국립암센터 네트워크 구축

대검찰청 네트워크 구축 등

고객신뢰 확보 및 안정적 성장의 비결 핵심역량

뛰어난 고객 맞춤 Customizing

지난 14 여년간 다양한 네트워크 문제 및 고객 요구 경험

풍부한 노하우를 통해 동사 특유의Maintenance System 구축

다양한 문제 및 고객 Needs 에 대한 최적의 고객 맞춤 솔루션 개발 경험

당사 인건비 총액에 버금가는 안정적인유지정비 수입 확보

고객의 Needs 다양화

지속적 기술발전

치열한 경쟁과 불황속에서안정적 성장 가능

- 25.8- 24.7

28.0

7.6

2001 2002. 1H

업계평균 나래시스템

업종평균 대비 안정적 매출액성장율

자료 : 경영과 컴퓨터 2002.

단위 : %

SK C&C, 삼성물산 , 삼성중공업 , 삼성전자 , 현대중공업 , 한국아이비엠 , 엘지화학 , 현대쇼핑 , 한국 HP, 현대상선 , 현대백화점 , 대동중공업 , 아시아나항공 , 진로 , 한무쇼핑 , 한진중공업 , 한진건설 , 한전 KDN, 금호산업 , 한국알카텔 , 제일모직 , 금강개발산업 , 기아자동차 , 등

120여개 네트워크 솔루션 고객

일반기업삼성화재 , 경남은행 , 금호생명보험 , 금호종합금융 , 서울은행 , 신동아화재 , 한덕생명 , 흥국생명 , 동부화재 , 세종증권 , 동아생명 , 아이엔지생명 , 에스케이생명 , 카디프생명 , 크레디아 엥도수에즈은행 등

금융기관

국세청 , 대검찰청 , 한국신용평가정보 , 한국종합기술개발공사 , 한국전력 , 한국방송공사 , 한국증권거래소 , 증권감독원 등

공공기관두루넷 , 하나로통신 , 유니텔 , 데이콤 , 드림라인 , 동양텔레콤 , 한솔텔레콤 , 동국대학교 , 덕성여자대학교 , 고려대학교 , 서울신학대학 , 벽성대학 등

통신 및 교육

삼성 SDS, LG-CNS, 코오롱정보통신 , 현대정보기술 , 한국후지쯔 , 콤텍시스템 , 한진정보시스템 , 동양시스템즈 , 동부정보시스템 , 퓨처시스템 , 라이거시스템즈 , 우리금융정보시스템 , 대청정보시스템 , 시스네트 , 두산정보통신 , 포스데이타 , 쌍용정보통신 등

시스템통합

서울대병원 , 아진전자산업 , 가드텍 , 광정보통신 , 네오아이텍 , 삼일네테크 , 영산정보 , 와우북 , 이지케어텍 , 조이엠닷컴 , 트루웨이 , 하나테크넷 , 한국정보공학 , 골드로드 21, 등

기 타

경남은행 , 국세청 , 금호산업 , 금호생명보험 , 금호타이어 , 대동중공업㈜ , 대상정보기술㈜ , 동부화재해상보험㈜ , 동부정보시스템 , 동양시스템즈 , 삼성건설 (삼성네트웍스 ), 삼성전자 , 삼성카드 , 삼성항공 , 삼성화재 , 삼성 SDS(삼성네트웍스 ), 서울신학대학 , 서울은행 , 송원백화점 , 신동아화재해상보험 , 아이엔지생명보험 , 알카텔 , 에이쓰리시큐리티컨설팅 , LG-CNS, 엥도수에즈증권 , 이지케어텍 , 농협유통 , 라이거시스템즈 , 비비안 , 진로 , ㈜코오롱 , 포스데이타 , 한국종합기술개발공사 , 한국 HP, 현대백화점 , 호텔현대 , 태광산업 , 페어차일드코리아반도체 , 한국쇼핑 , 한전 KDN, 한진도시가스 , 현대정보기술 , 현대중공업 등

50여개 Maintenance 고객

기술력 검증

서비스 검증

신뢰성 확보

첨단 네트워크 솔루션 기업으로의 재도약을 위한 토대 핵심역량

다양한 우량기업 Reference Site

Chapter 4 VISION 및 추진전략

나래시스템의 VISION

신규사업추진전략경영계획

IBM 메인프레임 커넥티버티 솔루션IP 기반 차세대 스토리지네트워크 솔루션

차세대 유무선 통합 미들웨어 솔루션유지정비 (Maintenance) 사업

최첨단 네트워크 솔루션 기업

연구개발강화

고객감동

메인프레임 커넥티버티 기술

스토리지네트워킹관련 기술

미들웨어 관련 기술+ +

시장 확대

제휴 / 협력

최첨단 네트워크 솔루션 기업으로 재도약 VISION 및 추진전략

나래시스템의 VISION

2001 2002(E) 2003(E)

151.9 175.6 194.1매출액 ( 억원 )

검증된 기술력과 상품성을 바탕으로 기존 영업망을 통한 공격적 영업 전개 VISION 및 추진전략

신규사업추진전략

Marketing

R&D

핵심역량

네트워크 솔루션 Leading Company 로 재도약의 기반 구축

•14 년 이상의 네트워킹 분야의 오랜 경험 및 노하우 제품개발에 반영•개발된 솔루션 세종증권 , 서울증권 , 한국 IBM 등에 기술 및 상품성 검증 완료•120 여사 이상의 우량기업으로 형성된 기존 영업망을 통한 공격적 영업 전개

•각 사업 분야별 원천기술 확보•IP 기반 차세대 Storage Networking Solution 개발•차세대 유•무선 통합 Middleware Solution 개발

•사업분야별 원천기술 확보

•Field-Proven Technology

•14 년 이상의 네트워킹 분야의 오랜 경험 및 노하우 .

•뛰어난 고객 맞춤 Customizing

•다양한 우량기업 Reference Site

기존 사업 전략적 유지 및 신규 솔루션 사업 강화를 통한 수익구조 개선 VISION 및 추진전략

경 영 계 획

( 단위 : 억원 )

66.885.5

90.1

85.1

2001 2002(E)

43.99%

매출액

•지난 14 여년간의 경험 및 노하우에 근거한 확고한 영업망 확보•검증된 기술력과 고객지원서비스를 통한 신규 프로젝트 계속적 수주•신규 개발 제품의 상용화 성공

주 ) 2002 년 매출액 당사 보수적 추정

56.01%

151.9

175.6

48.71%

51.29%

상반기하반기 ( 단위 : 억원 )영업이익

•검증된 기술력 보유•자체 네트워킹 솔루션 확보 및 솔루션 부문 매출 점차 증가•신규 개발 제품의 상용화 성공으로 수익성 더욱 향상될 전망

주 ) 2002 년 영업이익 당사 보수적 추정

6.5 6.6

11.59.8

2001 2002(E)

39.97%

60.07%

16.3

18.1

36.40%

63.60%

상반기하반기

Chapter 5 Investment Highlights

SWOT 분석유사업체 비교투자지표나래시스템 투자매력

조직체계 정비와 핵심역량 강화로 불확실한 미래 개척 Investment Highlights

SWOT 분석

WeaknessW

관리 및 조직체계 미비

제품 홍보 및 마케팅 인력 부족

상대적 자금력 부족

체계적 교육시스템 미비

ThreatT

최근 경기침체 (9.11 테러 , 미 - 이라크 침공설 등 )

기존 대기업 자금력으로 핵심기술 개발업체 인수로 시장 진입

환율변동으로 인한 가격 변동

업체간 과열경쟁으로 인한 가격경쟁

커넥티버티분야 높은 브랜드 인지도

사업분야별 원천기술 보유

다양한 우량고객 Reference Site 로 구성된 영업망

Field-Proven Technology

14년 이상 네트워크 분야 경험 및 노하우

뛰어난 고객맞춤 Customizing 능력

StrengthS

Opportunity

O

네트워크 기반의 정보화 / 지식화는 피할 수 없는 국가 및 기업의 필수 선택 사항

2002 년 국내 대기업 네트워크 예산 전년대비 22% 증가 ( 매출액 1,000 억원 이상 기업 )

국내 스토리지 시장 26.1% 의 고성장 (2001~2005)

미들웨어시장 30.4% 의 고성장 (2000~2005)

코스닥 주요 유사업체 평균대비 PER 기준 약 51% 저평가 추정 Investment Highlights

유사업체 비교투자지표

구 분 주식수(2001 년 )

주가 PER PBR EV/EBITDA 매출액증가율('02.1H)

ROE('02.1H)

위즈정보기술 4,660,000 주 2,970 원 22.0 0.6 11.0 24.98% 4.43%

디지탈온넷 8,500,000 주 3,190 원 10.4 1.5 4.0 -10.21% 12.31%

링네트 6,200,000 주 1,390 원 8.0 0.7 2.9 -2.76% 10.09%

앤콤정보시스템 2,460,000 주 3,650 원 5.9 1.0 1.5 -30.36% 6.44%

젠네트웍스 9,000,000 주 1,330 원 5.0 0.8 1.7 7.81% 12.57%

진두네트워크 4,713,500 주 2,422 원 35.6 0.7 9.9 -28.94% 1.45%

평균 5,922,250 주 2,492 원 14.5 0.9 5.2 -6.58% 7.88%

나래시스템 3,100,000 주 2,600 원 7.1 1.6 5.5 12.57% 16.25%

주 1) 유사업체 및 최근주가 선정방법은 유가증권신고서 참고주 2) 주식수는 2001 년말 주식수 적용주 3) 당사의 주가는 공모예정가의 중간값 적용

에스넷시스템 , 인네트 , 인성정보 , 코리아링크 , 하이콤 , 뉴씨엔씨

유사기업이지만 , 2002 년 반기 경상이익 적자 시현으로 제외된 회사들

안정적 고성장 산업내 Positioning

•IBM 메인프레임시장 2005 년까지 연평균 15% 증가•스토리지 네트워킹 (SAN, NAS) 시장의 급성장 (CAGR 약 50%)

특화된 원천기술 보유

•IBM 메인프레임 커넥티버티 , 스토리지네트워킹 , 미들웨어에 대한 선진기술 확보•신제품개발 및 고수익성 확보 가능

풍부한 우량기업 Reference Site

•IBM 메인프레임관련 솔루션 구축 : 120여개사 , 유지정비서비스 :50여개사•첨단 네트워크 솔루션 기업으로의 재도약을 위한 토대

우수한 성장성 / 수익성 / 안정성

•3 년 연평균 매출성장율 : 30.62%•당기순이익률 (2001 년 ) : 7.48%•부채비율 (2001 년 ) : 70.57%

Field-Proven Technology

•국내 최초 Print Buffer 개발로 내무부 및 국방부의 납품 및 기술인증•IBM 메인프레임기반 솔루션분야 국내 1 위의 기술신뢰성 확보

고객 신뢰성 확보

•14 여년 이상의 네트워킹 경험 및 노하우에

의한 뛰어난 Customizing 능력 보유•120여개사 우량고객 , 50여개사의 유지정비업체가 당사의 신뢰성 증명

최첨단 네트워크 솔루션 기업으로 재도약을 위한 충분한 잠재력 보유 Investment Highlights

나래시스템 투자매력

감사합니다 .

주식에 관한 사항

우리사주3%

공모주27%

직원9%

기타주주14%

삼성물산3%

최대주주등44%

직원12%

기타주주24%

삼성물산5%

최대주주등59%

주 주 구 성 ( 공모전 ) 주 주 구 성 ( 공모후 )

4,430,000 주등록주식수

31.9~37.2 억원공모금액

1,330,000 주공모주식수

2,400~2,800 원공모밴드가액

공 모 현 황

2003 년 01 월 10 일등록예정일

2003 년 01 월 03 일납입예정일

2002 년 12 월 26~27 일청약예정일

2002 년 12 월 16 일수요예측일

등 록 일 정