長城證券 Activity-based Costing 分析

第一組第一組

9 6 1 2 2 0 5 19 6 1 2 2 0 5 1 張淞傑 張淞傑 9 6 1 2 2 0 5 29 6 1 2 2 0 5 2 振修黃振修黃9 6 1 2 2 0 8 59 6 1 2 2 0 8 5 黎全成 黎全成 9 6 1 2 2 0 8 89 6 1 2 2 0 8 8 徐美玲 徐美玲9 6 1 2 2 0 9 29 6 1 2 2 0 9 2 葉舒瑜 葉舒瑜 9 6 1 2 2 0 7 39 6 1 2 2 0 7 3 陳柳伊陳柳伊

大綱

• 長城證券簡介–電子下單市場大環境現況–證券業利潤空間

• 傳統會計科目之成本分析• 長城證券作業流程• Activity-based Costing• Activity-based Management• 結語

費�目前遭遇的問題目前遭遇的問題

長城證券簡介

• 本國折扣型專業經紀商• 96年成交金額為 5,251億• 96 年市佔率 0.62%，電子單比率 1.6%• 證券業平均電子單成交比率 24.2%• 97年開始大力拓展電子單交易

–第一季電子單成交比率 3.18%• 營業員無底薪制

電子下單市場長期成長

緩 上升趨勢步緩 上升趨勢步

電子市佔率累積圖

前前 55大券商佔大券商佔 50%50%市場市場

前前 2020大券商佔大券商佔 90%90%市場市場

定價策略

• 前五大券商平均手續費折扣 5.3折–元大 6折、寶來 65折

• 因不具集團優勢且知名度較低• 採取利基型的折扣券商策略• 提供最低的手續費折扣 2.2折 • 該公司 96年 EPS 1.8 元

證券業利潤空間

手續費(每億) 手續費折讓 政府規費 實際利潤人工單 $142,500 $87,000 $13,000 $42,500

電子單 $142,500 $111,150 $13,000 $18,350

同業平均(電子) $142,500 $64,125 $13,000 $65,375

經營階層的難題

• 決定於 97 年開始全力開發電子下單

• 電子單折扣數已經是業界最低• 若再投入大筆的廣告宣傳費用，勢必會對獲利

造成衝擊

• 無法確切得知投入行銷的費用對於獲利的影響 ，該公司對於電子單的投入始終有所顧忌

傳統會計科目成本分析

97年1~3月 百分比薪資 11,180,529 30.60%

伙食 488,119 1.34%

文具印刷 297,100 0.81%

郵電費 2,373,565 6.50%

交際費 113,083 0.31%

水電費 708,818 1.94%

保險 2,239,829 6.13%

折舊 1,795,199 4.91%

攤銷 1,538,710 4.21%

租金 8,690,917 23.79%

修繕 502,173 1.37%

廣告 229,215 0.63%

電腦資訊費 1,950,877 5.34%

錯帳損失 0 0.00%

旅費 28,566 0.08%

交通 67,298 0.18%

加班 51,791 0.14%

雜項購置 219,772 0.60%

退休金 1,275,685 3.49%

員工訓練 177,370 0.49%

勞務費用 143,996 0.39%

書報雜誌 21,322 0.06%

借券費 1,380 0.00%

雜支 2,436,422 6.67%

合計 36,531,736 100.00%

比率 成本人工單 3.18% $1,161,709

電子單 96.82% $35,370,027

傳統的會計報表分析，並無法得知人工單與電子單的成本結構，也就無法作為該公司決定電子單行銷費用，與

投入公司資源的參考

長城證券作業流程

•交易委託作業•交易回報作業•交易輔助作業

交易委託作業

交易回報作業

交易輔助作業

Activity-based Costing人工單 電子單

交易委託作業 營業員&Key In 薪資 $2,866,500 $0

電子交易平台費用 $0 $437,500

交易主機運作費用 $535,174 $17,578

小計 $3,401,674 $455,078

成本動因: 委託筆數 335,216 23,584

單筆分攤成本 $10.15 $19.30

交易回報作業 (當日回報) 電話回報費用 $961,473 $0

電子交易平台費用 $0 $437,500

小計 $961,473 $437,500

成本動因: 委託筆數 335,216 23,584

單筆分攤成本 $2.87 $18.55

交易回報作業 (月結單) 月結單列印費用 $163,707 $10,653

月結單郵寄費用 $92,350 $6,010

小計 $256,057 $16,663

成本動因: 交易戶數 12,053 784

單戶分攤成本 $21.24 $21.25

交易輔助作業 列印傳真費用 $53,167 $0

後勤人員費用 $7,486,269 $377,760

小計 $7,539,436 $377,760

成本動因: 交易戶數 1,205 78

單戶分攤成本 $6,255.24 $4,818.37

ABC綜合分析

• 電子單在交易委託的平均成本 19.30遠大於人工單的 10.15– 目前電子單的規模不 大夠

• 如果合併成委託與回報作業，則人工單的成本為 13.02，電子單的成本為 37.85

• 交易輔助作業中，電子單的單位成本遠低於人工單（ 4,818 v.s 6,255）

• 前兩項作業中電子單所多花的成本，有 助於減少交易輔助作業中所耗用的成本

Activity-based Management

電子單損益兩平分析

• 電子單的實際利潤貢獻為 一億元每18,350元

• 電子單在交易中最主要的成本為電子交易平台費用

• 此一費用為 月每 875,000元• 電子單若要達到損益兩平，約略每月成交量必須為 47.68 億

電子單損益兩平分析

• 97年第一季平均成交量 10.42億，佔公司總成交量 330億僅為 3.15%

•持續推動電子單成交量至 50億元，即可小幅獲利

•而此一目標僅佔總成交量 13.5%，距離業界平均仍低，故應該不是難以達成的目標

電子單長期業務發展分析

• 以業界平均比重 24.2%• 持續拓展電子交易業務至業界水準，則電子單規模將擴展至 102億元

• 粗算 月約可增加每 99.6萬的獲利，全年約可增加 1,195萬的獲利

• 約可貢獻 EPS 0.265元

電子單長期業務發展分析

• 前文中計算出電子單的單位成本為37.85，相對於人工單的 13.02

• 如果現階段的電子單交易規模達到 30.2億元，則電子單的單位成本就與人工單是一樣的

• 當達到損益兩平點的 47.68億成交量，電子單的單位成本 8.28已經低於人工單的 13.02

• 由此可知電子單的優勢的確不容忽視

結語

• 必須在不影響人工單規模的情況下，儘速達到損益兩平點的成交規模 47.68億元

• 當達到業界平均 24.2%時， 月可以多每貢獻 99.6萬元的獲利，此一數據，可以幫助管理階層作為投入行銷經費的參考

• 長城證券的知名度的確不高，持續投入廣告促銷活動對於推展電子單業務實有

必要

結語

•電子單很大的成本是來自於固定硬體設備的折舊攤提（ 月折舊每 62.5萬元）

•當持續發展電子單的資訊硬體設備折舊完畢之後，電子單的利潤將更為豐厚

結語

• 長城證券目前最大的限制，是業界最低的手續費折讓，導致利潤空間的壓縮

• 可綜合其他加 服務，例如推出綜合理值財平台，或是推出行動下單服務，以較有利潤的方式推出新的電子下單服務，改善其獲利組合

感謝！

第一組第一組

9 6 1 2 2 0 5 19 6 1 2 2 0 5 1 張淞傑 張淞傑 9 6 1 2 2 0 5 29 6 1 2 2 0 5 2 振修黃振修黃9 6 1 2 2 0 8 59 6 1 2 2 0 8 5 黎全成 黎全成 9 6 1 2 2 0 8 89 6 1 2 2 0 8 8 徐美玲 徐美玲9 6 1 2 2 0 9 29 6 1 2 2 0 9 2 葉舒瑜 葉舒瑜 9 6 1 2 2 0 7 39 6 1 2 2 0 7 3 陳柳伊陳柳伊