財務期末報告 - 六福 班級：餐旅三乙

組員：

499M0102楊舒閔

499M0092陳乃綺

499M0065張倚嘉

499M0112孫景儀

499B0023劉育佐

499F0075黃冠穎

指導老師：羅尹希老師

一、飯店近況

年關將至，六福旅遊集團整合旗下台北威斯汀六福皇宮、六福客棧、六福莊等旅館品牌，合力搶攻今年的尾牙宴會市場，以國際威斯汀飯店團隊為號召，客戶不僅可以到旗下旅館的宴會場地舉辦尾牙。

六福村則是提供了更與眾不同的新選擇，就是到主題遊樂園辦尾牙，吃喝玩樂樣樣有，運用遊樂園具有建築特色的餐廳，強調客製化的服務規劃。

二、財務結構

2.1負債佔資產比率

為負債總額佔資產總額的成數，進而了解企業的投資財力是否良好。

若負債佔資產總額的比率較低，則相對業主權益佔資產總額的比率就較高。

相反的，負債佔資產總額的比率越高，業主權益佔資產的比率就越低。

2.1.1公式

公式一：負債佔資產比率：＝負債總額 ÷ 資產總額（課本公式）

公式二：負債佔資產比率：＝負債總額 ÷ 資產總額（財報公式）

2.1.2算式 99年：（ 4,211,058÷8,148,833） ×100%=51.68%

100年：（ 5,378,938÷10,451,435） ×100%=51.47%

2.1.3評估 100年較 99年數據低，顯示 100年度負債較低。

2.2長期資金占固定資金比率

固定資產與長期負債的比率，是為了了解企業的投資財力夠不夠雄厚。

換句話說，可以知道企業對於長期負債權人提供安全保障的程度為如何。

2.2.1公式 公式一：長期資金占固定資金比率＝（股東權益＋長期負債） ÷ 總額（課本

公式）

公式二：長期資金占固定資產比率＝（股東權益淨額＋長期負債） ÷ 固定資產淨額（財報公式）

2.2.2算式

99年：（ 3,937,775+2,240,710） ÷6,373,007×100%=96.95%

100年：（ 5,072,497+2,507,001） ÷7,416,979×100%=102.19%

2.2.3評估 100年的長期資金是固定資產的 1.02倍，而 99年的長期資金是固定資產

的 0.96倍。

故 100年的長期資金足夠應付固定資產。

三、償債能力

3.1流動比率

流動資產，為經營業務時最迅速的資金來源；流動負債則是在未來最近的時間內必須清還的債務。

流動資產對流動負債的比率，可表現此企業的償債能力如何。

3.1.1公式 公式一：流動比率＝流動資產 ÷ 流動負債（課本公式）

公式二：流動比率＝流動資產 ÷ 流動負債（財報公式）

3.1.2算式

99年：（ 1,223,448÷1,741,935） ×100%=70.23%

100年：（ 2,198,837÷2,646,786） ×100%=83.08%

3.1.3評估 因流動比率 <1，故流動資產不足支付流動負債，而 100年較 99比率高，

表示 100年度短期償債能力的強度比 99好，償債能力有稍微上修。

3.2速動比率 指變動流動資產對流動負債的比率。此比率是測驗每元的流動負債中，有幾

元的速變流動資產可以抵償。

速變流動資產包括現金、銀行存款、應收票據、應收帳款和以交易為目的的有價證卷等，但其中不包括存貨。

3.2.1公式 公式一：速動比率＝（流動資產－存貨－預付費用） ÷ 流動負債（課本公

式）

公式二：速動比率＝（流動資產－存貨－預付費用） ÷ 流動負債（財報公式）

3.2.2算式 99年：（ 1,223,448-41,212-568,088-

148,197） ÷1,741,935×100%=59.36%

100年：（ 2,198,837-51,890-165,383-

700,016） ÷2,646,786×100%=48.42%

3.2.3評估 因速動比率 <1，流動資產的變現能力不足以支付流動負債。但 100年比

99年的變現能力來的差一點。

3.3利息保障倍數 測試企業經由營業活動中所產生的盈餘，用來支付利息的能力為如何。

3.3.1公式

公式一：利息保障倍數＝所得稅及利息費用前純益 ÷ 本期利息支出

　　　　　　　　　 ＝（稅前利益＋本期利息支出） ÷ 本期利息支出（課本公式）

公式二：利息保障倍數＝所得稅及利息費用前純益 ÷ 本期利息支出（財報公式）

3.3.2算式 99年：（ 137,428+42,881 ） ÷42,881=4.20

100年：（ 553,461+50,197 ） ÷50,197=12.03

3.3.3評估

因 100年可償還的利息保障倍數為 12倍，而 99年度可償還的利息保障倍數為 4.2倍，倍數越高，表示支付利息的能力越好，對債權人越有保障。

四、經營能力

4.1應收款項週轉率

表示應收之款項在營業期間所週轉的次數，藉以可以測驗企業的收款成效。

這種應收款項，分為可收回或不能收回，欠帳的期間越長，則無法收回進而發生壞帳的可能性會越大。

4.1.1公式 公式一：應收款項週轉率＝餐旅與旅遊收入淨額 ÷ 平均應收款項餘額（課本

公式）

公式二：應收款項週轉率＝銷貨淨額 ÷ 各期平均應收款項（財報公式）

4.1.2算式 99年： 2,596,671÷【（ 40,962+30,053+7,748+7,842+260） ÷2】 =59.79

100年：3,126,606÷【（ 57,778+40,962+260+8,420+7,748） ÷2】 =54.30

4.1.3評估 100年的應收款項週轉率為 54.30，較 99年的 59.79低。因此 100年的

應收款項回收能力較差。

4.2應收款項收現日數

表示公司應收款項收回現金所需要的天數，天數越短代表公司回收現金後的再購能力就越強。

4.2.1公式 公式一：應收款項收現日數＝ 365÷應收款項週轉率（課本公式）

公式二：平均收現日數＝ 365÷應收款項週轉率（財報公式）

4.2.2算式 99年： 365÷59.79=6.10

100年： 365÷54.30=6.72

4.2.3評估

100年的應收款項現日數為 6.72，較 99年的 6.10高。因此， 100年的拿回現金再採購的能力較差。

4.3存貨週轉率

用於測試在營業期間，商品存貨的銷售速度，藉此了解存貨控制的效能為何。

4.3.1公式 公式一：存貨週轉率＝餐旅與旅遊成本 ÷ 平均存貨（課本公式）

公式二：存貨週轉率＝銷貨成本 ÷ 平均存貨額（財報公式）

4.3.2算式 99年：

1,451,502÷【（ 41,212+24,515） ÷2】 =44.17× 47.97﹝ ﹞

100年： 1,642,887÷【（ 51,890+41,212） ÷2】 =35.29

4.3.3評估

99 年的存貨週轉率較 100 年高。表示 100 年的存貨較多，銷售慢，控制沒有發揮效能。

4.4平均銷貨日數 表示公司產品從進貨到出貨所需的時間，銷貨天數越短，囤貨風險就越低。

4.4.1公式 公式一：平均銷貨日數＝ 365÷存貨週轉率

公式二：平均銷貨日數＝ 365÷存貨週轉率（財報公式）

4.4.2算式 99年： 365÷44.17=8.26×【 7.6】

100年： 365÷35.29=10.34

4.4.3評估

99年的平均銷貨日數為 8.26，較 100年的 10.34低。因此， 100年的流動性較高。表示每 10.34日進貨一次。

4.5應付款項週轉率

計算此公司對於支付應付帳款的速度為何，應付帳款的期限越長，對公司越有利，其保留資金在帳上讓公司在財務方面便較有使用的彈性。

4.5.1公式 公式一：應付款項週轉率＝餐旅與旅遊成本 ÷ 平均應付款項（課本公式）

公式二：應付款項週轉率＝銷貨成本 ÷ 各期平均應付款項（財報公式）

4.5.2算式 99年： 1,576,358÷【（ 114,254+90,765） ÷ 2 】 = 15.38

100年： 2,025,153÷【（ 149,175+114,254） ÷ 2 】 =15.38

4.6固定資產週轉率 表示銷貨與營業設備 (ex.工廠設備 ) 增加或減少，其中變化的關係，藉此

了解固定資產的增減，是否會隨著營業的擴張與否而作比例增減。4.6.1公式 公式一：固定資產週轉率＝餐旅與旅遊收入淨額 ÷固定資產淨額（課本公

式）

公式二：固定資產週轉率＝銷貨淨額 ÷平均固定資產淨額（財報公式）

4.6.2算式 99年： 2,596,671÷6,373.007=0.41

100年： 3,126,606÷【（ 7,416,979+6,373,007） ÷2】 =0.45

4.6.3評估

99 年的固定資產週轉率較 100 年低。因此，企業在 100 年有效充分運用固定資產。

4.7總資產週轉率 表示銷貨淨額和資產總額的變化關係，用以了解資產總額在營業上的運用情況。

4.7.1公式 公式一：總資產週轉率＝餐旅與旅遊收入淨額 ÷ 平均資產淨額（課本公式）

公式二：總資產週轉率＝銷貨淨額 ÷ 資產總額（財報公式）

4.7.2算式 99年： 2,596,671÷8,148,833=0.32

100年： 3,126,606÷10,451,435=0.30

4.7.3評估

100年的總資產週轉率較 99年低。因此， 100年公司無有效的運用其資產，並產生較低的營收。表示公司在 100年總資產的使用效率不適當。

五、獲利能力

5.1資產報酬率 用來測定資產的運用效率好壞，即每元資產所能獲得的利潤為何。是代表了整個企業經

營的綜合效益。5.1.1公式 公式一：資產報酬率＝稅後純益÷平均資產總額 ×100％（課本公式）

公式二：資產報酬率＝ [ 稅後損益＋利息費用×（ 1 －稅率） ]÷平均資產總額（財報公式）

5.1.2算式 99年：

120,542÷【（ 8,148,833+7,932,885） ÷2】 ×100%=1.50%×【 1.94%】

100年：567,208÷【（ 10,451,435+8,148,833） ÷2】 ×100%=6.09%×【 6.55%】

5.1.3評估

99年的資產報酬率為 1.50%，較 100年的 6.09%低。因此， 100年的稅後報酬能力較佳。

5.2股東權益報酬率

此比率可以用來決定股東對此企業投資後，所能獲得的報酬為何，亦是測定企業以自有的資金，去從事營業活動所能獲得的利潤，即每元的股東權益能獲得的利潤。

5.2.1公式 公式一：股東權益報酬率＝稅後純益÷平均股東權益淨額 ×100％（課本公

式）

公式二：股東權益報酬率＝稅後損益÷平均股東權益淨額（財報公式）

5.2.2算式 99年： 120,542÷【（ 3,937,775+3,817,329） ÷2】 ×100%=3.11%

100年：567,208÷【（ 5,072,497+3,937,775） ÷2】 ×100%=12.59%

5.2.3評估 99年的股東權益報酬率為 3.11%，較 100年的 12.59%低。故 100年股

東權益的投入能產生利潤較高。

5.3純益率 用以測定企業經營的能力，即扣除一切費用和繳的稅後，所剩餘的利潤比率情況為何，即是稅後純益對銷貨淨額的比率。此項比率在財務分析上很重要，是表示企業對成本控制的能力為何。

5.3.1公式 公式一：純益率＝稅後純益÷餐飲與旅遊收入淨額 ×100％（課本公式）

公式二：純益率＝稅後純益÷銷貨淨額（財報公式）

5.3.2算式 99年： 120,542÷2,596,671×100%=4.64%

100年： 567,208÷3,126,606×100%=18.14%

5.3.3評估

99年的純益率為 4.64%，較 100年的 18.14%低。因此， 100年的獲利能力較佳。

5.4每股盈餘 此項比率以企業流通在外的股數總額除稅後利益後，所顯示的每一期企業稅後純益可分給股東的數額，由於每股盈額表示每位股東所持有的股份在各期間的財富，所以是一項重要的指標，同時必須考慮到企業流通的股數和稅後純益為何。

5.4.1公式 公式一：每股盈餘＝（稅後純益－特別股股利） ÷加權平均已發行股數（課

本公式）

公式二：每股盈餘＝（稅後損益－特別股股利） ÷加權平均已發行股數（財報公式）

5.4.2算式 99年： 120,542,000÷ 290,241,001=0.42 特別股 =0

100年： 567,208,000÷291,775,248=1.94 特別股 =0

5.4.3評估 99年的每股盈餘為 0.42，較 100年的 1.94低。因此， 100年的股東們

可以獲得的每一股的淨利較佳。

5.5每股淨值

即去衡量每股普通股之帳面價值。

5.5.1公式 公式一：每股淨值＝（股東權益－特別股） ÷普通股股數（課本公式）

公式二：無（財報公式）

5.5.2 算式 99年： 3,937,775,000÷ 290,241,001=13.57

100年： 5,072,497,000÷ 330,241,001=15.36 【 17.38】

5.5.3評估 因 99年的股東權益較 100年少。而在股東權益裡 99年的累積虧損較 100

年要來的多。因此 100年普通股的帳面價值比 99年高。 ( 累積虧損量 :100年是 287761； 99年是 854969)

六、現金流量

6.1現金流量比率

衡量當年度營業活動的淨現金流量，足以抵償流動負債的倍數。6.1.1公式 公式一：現金流量比率＝營業活動淨現金流量÷流動負債 ×100％（課本公

式）

公式二：現金流量比率＝營業活動淨現金流量÷流動負債（財報公式）

6.1.2算式 99年： 297,823÷1,741,935×100%=17.10%×【 14.56】

100年： 377,949÷2,646,786×100%=14.28%

6.1.3評估

99年比 100年的比率高 , 表示該公司在 99年以營業活動產生現金償還流動債務的能力比 100好，一般以 40%表示流動性佳，所以如果比率可以再提高一點，應該會更好。

6.2淨現金流量允當比率 在衡量營業活動中所產生的淨現金流量，是否足以支付各項的資本支出、存

貨淨投資和發放現金股利。為了減少單一年度可能有異常因素的影響，因此，採五年度的總數計算。

6.2.1公式 公式一：淨現金流量允當比率＝近五年營業活動淨現金流量÷近五年（資本

支出＋存貨增加額＋現金股利） ×100％（課本公式）

公式二：淨現金流量允當比率＝近五年營業活動淨現金流量÷近五年（資本支出＋存貨增加額＋現金股利）（財報公式）

6.2.2算式 99年：

（ 297,823+205,802+159,653+237,026+403,242）÷【（ 214,690+215,274+374,913+278,938+513,205） + （ 16,697+577+1,612） +（ 832+1,256+262+930+684） + （ 1,314-785）】 × 100％＝ 80.45％ 【 79.91】

100年： （ 377,949+297,823+205,802+159,653+237,026）÷【（ 671,035+214,6

90+215,274+374,913+278,938） + （ 10,678+16,697+577）（ + （ 988+832+1,256+262+930） + （ 15,000+1,314-

785）】 × 100％ =70.91％ 【 70.98】

6.2.3評估 100年比 99年的比率低一點，一般大於 1 表示資金足以支應，但兩年的比率都小於 1 ，

故需向外籌資。

6.3現金再投資比率

此比率反映出企業當期營業活動產生的現金淨流量，是否足以支付資本性支出（固定資產、長期投資、營運資金、其他資產）所需要的資金。

比率越高，企業可以擴大生產規模和創造未來現金流量或利潤的能力就越強。

6.3.1公式 公式一：現金再投資比率＝（營業活動淨現金流量－現金股利）÷（固定資產毛

額＋長期投資＋其他資產＋營運資金） ×100％（課本公式）

公式二：現金再投資比率＝（營業活動淨現金流量－現金股利）÷（固定資產毛額＋長期投資＋其他資產＋營運資金）（財報公式）

6.3.2算式 99年：

297,823÷【 11,211,069+184,165+363,046+（ 1,223,448-1,741,935） ×100%】 =2.65%×【 2.26%】

100年： 1377,949÷（ 11,380,916+457,111+368,261-

447,949） ×100%=3.21

現金股利 =0

6.3.3評估 100年度的現金再投資比率比 99年度高，表示 100年度擁有再投資資產現

金比 99年度多，故值 <1可大約判斷出六福當年度的營運所產生的現金流量不足以支付投資支出，必須靠外部融資。

七、評價

7.1本益比

衡量股票市場價格（投資人的投資成本）與每股盈餘（投資報酬）間的比率。

7.1.1公式 公式一：本益比＝每股市價 ÷每股盈餘（課本公式）

公式二：無（財報公式）

7.1.2算式 99年： 19.41÷ 0.42=46.21

100年： 19.69÷ 1.94=10.15

7.1.3評估

本益比 10-15的股票，就消費者而言，是可以納入逢低買進的標的之一；若高於 40股票就算貴了。 100年的本益比 10.15較 99年 46.21低許多，可能是利空消息或經濟面不佳甚至於發生股災和金融風暴才造成股價下跌。

7.2市價淨值比

一般而言，此比率是股票的市場價值和成本的比率，該比率若是小於 1 代表著公司為股東創造的價值並不是很成功。

7.2.1公式 公式一：市價淨值比＝每股市價 ÷每股淨額（課本公式）

公式二：無（財報公式）

7.2.2算式 99年： 19.41÷ 13.57=1.43

100年： 19.69 ÷ 17.39=1.13

7.2.3評估

99年度的市價淨值比 100年度高，每股淨額越低，投資風險越低，也越具投資價值，所以 99年比起 100年較具投資價值。

八、與同業比較 項目 六福比較值 同業平均 評論一、財務結構 負債佔資產比率（％） 51.47 53.26 負債比率可

再提高，減稅比同業低 長期資金佔固定資產比率（％） 102.19 96.05

二、償債能力 流動比率 83.08 0.20 比同業高，

短期償債能力佳 速動比率 48.42 0.067

利息保障倍數（倍） 12.03 -2.84

八、與同業比較 ( 續 )

三、經營能力 六福比較值 同業平均 評論

應收帳款週轉率（次） 54.30 58.28 低於同業

應收款項收現日數（日） 6.72 6.26 優於同業

存貨週轉率（次） 35.29 14.33 優於同業 　平均銷貨日數（日） 10.34 25.47 低於同業

固定資產週轉率（次） 0.45 0.32 優於同業

總資產週轉率（次） 0.30 0,28 優於同業

八、與同業比較 ( 續 )

四、獲利能力 六福比較值 同業平均 評論

資產報酬率（％） 6.09 -5.89 優於同業

股東權益報酬率（％） 12.59 -15.30 優於同業

銷貨成本率（％） 18.14 65.45 低於同業

純益率（％） 1.94 -27.52 優於同業

每股盈餘（％） 13.35 -1.89 優於同業

八、與同業比較 ( 續 )

五、現金流量 六福比較值 同業平均 評論

現金流量比率（％） 14.28 5.33 優於同業

現金再投資比率（％） 3.21 0.65 優於同業

六、評價

本益比 10.15 -7.89 優於同業

市價淨值比 1.13 1.18 低於同業

九、參考文獻

徐俊明（ 2002）‧財務管理原理（一版， 50-51頁）‧台北市：福懋。 徐守德（ 2006）‧財務管理（初版， 140-141頁）台中市：滄海。 李祖培（ 2009）‧財務報表分析（五版， 96-130頁）‧台北市：三民。 邱靖博（ 2009）‧財務管理－理論與實務（七版， 67-72頁）‧台北市：華穩。

謝德宗（ 2010）‧財務管理（初版， 60頁）台北縣：普林斯頓。