к.э.н. Моисеев С.Р.директор Центра экономических исследований МФПА

Guidelines for the Corporate Governance of State-Owned Enterprises (OECD, 2005)

• An effective legal and regulatory framework• The state acting as a responsible owner• Equitable treatment of shareholders• Relations with stakeholders• Transparency and disclosure• The responsibilities of the board

Страна ИпотекаМалый бизнес и инновации

Сельское хозяйство

США

Fannie Mae/Freddie Mac,

Federal Home Loan Banks

Small Business Administration Credit Guarantees Program

Farm Credit System

КанадаCanada Mortgage and Housing Corporation

Business Development Bank of Canada,

Canada Small Business Financing Program

Farm Credit Canada

Англия

Small Firms Loan Guarantee Program,

High Technology Fund/Regional Venture Capital Funds

Германия KfW Foerderbank KfW Mittelstandsbank

ЯпонияJapan Housing Loan Corporation

National Life Finance Corporation, Japan Finance Corporation for Small

and Medium Enterprise, Shoko Chukin Bank, Development Bank of Japan

Japan Agriculture Finance Corporation

Финансирование инфраструктурных и транспортных проектов

Поддержка экспортеров Страхование (или перестрахование) рисков

катастроф Финансирование программ общественного

образования и здравоохранения Социальное страхование, включая

страхование здоровья и пенсионные накопления

Спонсирование программ микрофинансирования

Малый бизнес РосБР 0,02%

Сельское хозяйствоРоссельхозбанк

1,90%

Ипотека АИЖК 0,20%

Сельское хозяйство Малый бизнес ИпотекаПрямое кредитование Прямое кредитование Прямое кредитованиеКредитование посредников

Кредитование посредников

Кредитование посредников

Кредитные гарантии Секьюритизация

Обеспечение ликвидности

CG - Credit Guarantees, DL - Direct Lending, IL - Intermediated Lending, LP - Market Liquidity Provision, MS - Market Securitization (guaranteed), PS - Public Securitization

Страна Сел.хоз Малый бизнес ИпотекаГермания - DL, IL, PS IL, PSКанада DL, LP DL, LP, CG DL, MS, CGЯпония DL, IL DL, CG DLСША IL CG PS, MS, ILВеликобритания - CG, LP, IL -

До 1980-х гг.:ФРС США,Банк Англии,Банк

Франции, Банк Италии,

Национальный банк Бельгии,

…

В определенные периоды времени почти все центробанки , включая Банк Англии и ФРС США, предпринимали меры, направленные на поддержку национального финансового сектора. Они устанавливали льготные процентные ставки, вводили различные законодательные ограничения и осуществляли целевое кредитование.

Andrew F. Brimmer (член Совета управляющих ФРС США, 1971)

Срочность: от 5 до 7 лет Валюта: рубли Цена: увязка со ставкой рефинансирования Заемщики: предприятия несырьевого

сектора Приоритет инновационным отраслям Длительность программы: не менее 15 лет Содействие институциональному развитию

банковского сектора Поощрение, а не ограничение конкуренции

Место Страна Госдолг, % ВВП1 Люксембург 2,62 Экваториальная Гвинея 2,73 Оман 2,84 Чили 3,65 Эстония 3,86 Ливия 4,87 Азербайджан 5,48 о-ва Уоллис и Футуна 5,69 Ботсвана 6,4

10 Россия 7,1

Страны, в которых объем суверенных фондов превосходит резервы центрального банка:

• ОАЭ,• Норвегия,• Сингапур,• Кувейт