公平價值會計如何落實 . 與談人 : 勤業眾信會計師事務所審計部門營運長賴冠仲會計師

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公平價值會計如何落實 .與談人 : 勤業眾信會計師事務所審計部門營運長賴冠仲會計師Mar 04, 2009


核心問題 : 如何決定為公平價值

公開市場報價

經紀商 / 交易對手報價

委外評價

影響因素取得來源公平價值

輸入參數資料

模型企業自行評價

公平價值


Deloitte 2008 年公平價值評價調查結果(US Assets Management)

本國固定收益商品：非貨幣市場基金有超過 50% 取得一家以上經紀商報價資訊，半數以上採用平均數。貨幣市場基金僅 30% 取得一家以上經紀商報價資訊。小股本權益證券：即使該價格未具時效性，對於資本額較小之權益證券仍以最近可得之市場成交金額作為評價基礎（假設該交易價格代表公平價值）。非於集中交易市場交易之衍生性商品： 50% 以上委任估價機構計算 (39% 受訪者表示在過去一年內曾發現非於集中交易市場交易之衍生性商品合約，其交易對手報價資料有誤之情形 ) 。

不活絡交易市場之證券：大部分會使用最近市場報價作為不活絡交易證券評價基礎（假設相信該報價代表公平價值）。指數基金：若基金收盤價並非為公平價值之合理依據時，有 80%之基金管理人將捨棄市場價格而改以評估方式衡量基金之公平價值。


IFRS 7 及 FAS 157 之公平價值資訊層級資訊層級決定公平價值之資訊內涵

第一級相同商品活絡市場公開報價(Quotedprices in active markets)

1.類似商品活絡市場公開報價

2.相同商品非活絡市場報價

3.非報價之市場參數(如利率曲線)或市場可觀察資訊(Observable market data)

第三級以基本假設預估之非市場可觀察資訊

第二級

Mark to

Market

Mark to

Model

活絡市場公開報價

評價技術


IFRS 7 公平價值資訊揭露要求

類別期末公平價值決定方式第一層級第二層級第三層級

公平價值變動認列為損益 $, $, ($,)

備供出售 , - -

放款及應收款 , 持有至到期日投資 - ,

合計 $, $, ($)


公平價值會計首要解決問題

Group of Thirty （ January 15, 2009 ）結論Fair value accounting principles and

standards should be reevaluated with a view to developing more realistic guidelines for dealing with less liquid instruments and distressed markets.


國內目前決定公平價值面臨之問題商品設計複雜不易瞭解商品交易市場不活絡金融商品資訊透明度不足缺乏信用交易市場，信用價差不易決定部份商品缺乏統一評價模型評價模型基本假設限制代理資訊成本昂貴缺乏評價人才


商品市場不活絡 - 以政府公債為例 2008/2/6 各期次債券公平價格

債券代號債券簡稱到期日

報價Quote

成交價Trading Price

理論價Theoretical Price

買方殖利率最後最佳買價 (元 ) 賣方殖利率最後最佳賣

價 (元 )加權平均殖利率 (%)

加權平均百元價(元 )理論殖利率理論價(元 )

A84304 84 交建甲四 099/06/16 - - - - - - 0.8013 109.6176A85305 85 交建甲五 099/08/25 - - - - - - 0.8458 110.3169A85306 85 交建甲六 099/09/22 - - - - - - 0.8606 110.3556A85401 85 交建乙一 099/07/21 - - - - - - 0.8245 109.9252A85402 85 交建乙二 100/03/22 - - - - - - 0.9572 113.1807A86309 86 交建甲九 100/08/23 - - - - - - 1.0133 115.1281A86310 86 交建甲十 101/01/21 - - - - - - 1.0495 116.8783A86403 86 交建乙三 101/03/11 - - - - - - 1.0560 117.6127A87103 87 央債甲三 101/12/19 - - - - - - 1.0973 121.6865A87201 87 央債乙一 102/02/20 - - - - - - 1.1148 122.5613A88102 88 央債甲二 107/11/24 - - - - - - 1.6859 134.1372A88103 88 央債甲三 108/01/22 - - - - - - 1.7002 132.2349A88201 88 央債乙一 108/04/23 - - - - - - 1.7119 138.6438A89102 89 央債甲二 098/08/20 - - - - - - 0.6069 102.9347


商品市場不活絡 - 以政府公債為例 ( 續 ) 2008/2/6 各期次債券公平價格

債券代號債券簡稱到期日報價

Quote成交價

Trading Price理論價

Theoretical Price

買方殖利率最後最佳買價 (元 ) 賣方殖利率最後最佳賣

價 (元 )加權平均殖利率 (%)

加權平均百元價(元 )理論殖利率理論價(元 )

A89113 89 央債甲 13 109/11/14 - - - - - - 1.8273 137.2265A89114 89 央債甲 14 099/12/15 - - - - - - 0.9129 107.6636A89201 89 央債乙一 109/04/21 - - - - - - 1.7826 141.1833A90101 90 央債甲一 100/01/09 - - - - - - 0.9259 107.9212A90102 90 央債甲二 110/02/13 - - - - - - 1.8492 133.6520A90103 90 央債甲三 105/03/06 - - - - - - 1.5273 120.5969A90104 90 央債甲四 110/05/08 - - - - - - 1.8690 129.8943A90105 90 央債甲五 120/07/17 - - - - - - 2.2928 123.1490A90106 90 央債甲六 105/08/07 - - - - - - 1.5575 115.3758A90107 90 央債甲七 105/10/19 - - - - - - 1.5703 113.8660A90108 90 央債甲八 110/11/13 - - - - - - 1.9134 122.0102A90201 90 央債乙一 110/09/11 - - - - - - 1.9004 123.2940A91103 91 央債甲三 111/02/05 - - - - - - 1.9220 126.5295A91104 91 央債甲四 101/03/08 1.0500 107.7411 0.9600 108.0263 - - 1.0613 107.7055


商品資訊透明度不足(CDO 之 Monthly Trustee Report)

AAAAA+

BBBA-

AAA

資產池(CLO+CBO)

CLO CBO

AAABB

投資人

資產池債券

資產池放款


商品資訊透明度不足 ( 續 )(CDO 之 Monthly Trustee Report)資產池


代理資訊成本昂貴


落實推動公平價值會計努力方向加強金融商品交易之監理健全經紀商 / 交易對手報價制度及資訊內涵活絡商品交易市場強化金融商品內容及交易資訊透明度培養評價人才並建立認證制度提供適當評價及會計指引


會計師執行公平價值會計查核實務

確認與公平價值相關之風險界定範疇及計畫公平價值評價

瞭解評價工作範疇及評估資格

聯絡財務顧問服務單位以指派內部公平價值專家討論公司公平價值之問題及需求瞭解公司及環境召開與管理階層及外部公平價值專家之計畫會議

確認公平價值風險為何了解外部公平價值專家評價服務之約定條件評估外部公平價值專家之資格及目的

瞭解及評估公司公平價值之控制方式界定附加的特殊風險及記載於工作底稿召開內部專案範疇界定會議


會計師執行公平價值會計查核實務 ( 續 )

管理資訊需求進行階段性討論測試及評估公平價值相關資訊

與公司管理團隊及外部公平價值專家進行階段性討論準備及寄發資訊需求清單取得、閱讀及瞭解公平價值分析評估評價方法評估假設測試模型之精確性及適當性測試相關資料如有需要則進行敏感性分析


會計師執行公平價值會計查核實務 ( 續 )

記錄結果及結論

溝通發現事項取得管理團隊聲明書工作底稿定稿

內部公平價值專家準備發現事項備忘錄由評價合夥人覆核發現事項備忘錄寄送發現事項備忘錄及工作底稿予審計團隊討論發現事項備忘錄

總結

與公司管理團隊針對問題進行討論審計團隊針對期後事項覆核備忘錄評估公平價值相關揭露事項準備及討論審計結論備忘錄


會計師執行公平價值有關專業服務

17

審計服務審計服務((Audit)Audit)

財務諮詢服務財務諮詢服務(FAS)(FAS)

勤業眾信集團勤業眾信集團

企業風險服務企業風險服務(ERM)(ERM)

稅務服務稅務服務 (Tax)(Tax)

會計師事務所會計師事務所服務項目

財務報表簽證、核閱及諮詢稅務簽證及諮詢國內上市櫃之規劃及諮詢海外上市之規劃及諮詢提供內部控制審查服務執行特殊目的之協議程序

企業營運風險管理內部稽核服務財務金融商品風險企業系統風險管理企業資訊安全基礎架構資源管理

國內稅務規劃及諮詢國際租稅規劃及諮詢企業合併收購分割之稅務規劃及諮詢租稅行政救濟及諮詢跨國投資及工商登記服務遺贈稅規劃、申報及諮詢個人稅務申報及諮詢會計帳務及稅務申報

服務內容

組織

企業價值評估企業價值評估企業合併與收購企業合併與收購交易支援服務交易支援服務資金募集與專案融資資金募集與專案融資企業之資產及股權讓售企業之資產及股權讓售不良債權出售不良債權出售

財務諮詢顧問財務諮詢顧問


會計師執行公平價值有關專業服務 ( 續 )

企業之資產及股權讓售不良債權出售企業合併與收購服務資金募集與專案融資

財務諮詢顧問

企業價值評估擬定併購策略，尋找適合之併購對象。評估合理之併購價格區間。規劃併購案之融資架構。代表客戶進行交易條件之商議與談判。提供客戶併購完成後營運整合策略之諮詢服務。

規劃企業合資與策略結盟之架構模式。尋找符合客戶策略目標之合作對象。代表客戶進行雙方合作條件之商議與談判。

依據客戶策略性需求，規劃籌資工具與架構。協助客戶擬定籌資計畫書。提供客戶多樣化的資金來源，包括創投基金、金融機構、及其他法人投資者。協助客戶取得最適籌資或釋股條件。

進行公司價值、部分股權及無形資產的評價、覆核與分析評價報告並出具意見。建立與覆核評價之財務模型及提供策略諮詢。購買價格分攤並出具報告。資產減損測試並出具意見報告。金融資產評價並出具報告員工認股權評價並出具報告出具約定評價程序報告。

協助處理不良債權及改善財務結構之相關諮詢。不良債權交易設計及執行。協助清理貸放檔案。交易協商。

交易支援服務評估建議之交易架構，並將收購價格調整至合理水平。評估歷史與預計現金流量、收入及資本資出之合理性及各類交易架構對未來現金流量及稅務之影響等。評估資產品質。評估潛在之成本、承諾與或有負債。協助對收購價格及額外價格機制進行結構化調整。協助購併後整合服務。

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