Обзор работы паевых фондов (21.05.12 28.05.12)

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Персональные инвестиции и финансы

Обзор работы паевых фондов

Основные показатели рынка

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals

18 мая

25 мая

Изменение

Стоимость пая в течение недели

18 мая 21 мая 22 мая 23 мая 24 мая 25 мая

ТД - Илья Муромец

ТД - Добрыня Никитич

ТД - Дружина

ТД - Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный

ТД - Рискованные облигации

ТД - Потенциал

ТД - Электроэнергетика

ТД - Металлургия

ТД - Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор

ТД - Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор

ТД - Жизнь

ТД - БРИК

ТД - Инфраструктура

ТД - Компании рынка драгоценных металлов

ТД - Агросектор

ТД - Глобальный Интернет

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях)

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход

ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала

ТД - Дружина Сбалансированная

ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный Компании с госучастием

ТД - Рискованные облигации Облигационный доход

ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции

ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика

ТД - Металлургия Металлургия

ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор Потребительские товары

ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги

ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала

ТД - БРИК Страны БРИК

ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор

ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы

ТД - Агросектор Агросектор

ТД - Глобальный Интернет Интернет-сектор

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости

Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.

Доходность ПИФов по состоянию на 28 апреля 2012 года.

1 289,46 319,84 31,39 39,75 107,16

1 272,69 319,19 31,76 39,84 105,71

-1,30% -0,20% 1,18% 0,23% -1,35%

20 690,62 20 726,45 20 715,77 20 718,01 20 740,14 20 731,41

5 651,41 5 740,88 5 790,31 5 610,51 5 621,59 5 665,09

37 258,18 37 577,59 37 712,39 37 037,10 37 090,20 37 228,57

20 294,59 20 304,73 20 307,98 20 308,38 20 310,73 20 320,40

627,22 634,97 644,52 619,67 607,13 615,68

2 033,67 2 034,66 2 035,29 2 035,28 2 035,51 2 029,90

2 517,16 2 554,20 2 576,41 2 517,53 2 511,28 2 531,69

1 026,66 1 029,28 1 030,79 992,69 948,76 963,70

680,82 699,85 708,25 680,71 684,84 688,88

1 830,22 1 851,15 1 874,47 1 833,96 1 831,73 1 822,82

794,23 803,83 809,49 790,88 794,24 800,10

1 322,75 1 330,67 1 353,46 1 319,88 1 318,70 1 338,02

587,88 599,36 601,73 580,73 582,96 585,66

797,71 799,67 806,21 796,07 792,50 799,33

667,62 685,80 677,61 668,06 669,40 678,36

690,06 696,38 694,32 679,89 674,18 682,82

677,86 692,52 694,14 699,42 707,37 708,75

947,39 957,25 958,04 943,60 942,95 946,47

953,31 982,95 982,86 979,54 978,32 987,41

57,8 71,0 8,4 6,0 2,8 4,8

-23,5 55,9 -20,5 0,6 -2,0 8,7

-7,7 60,1 -10,4 1,0 -1,2 5,6

41,9 50,1 5,1 3,0 1,6 2,0

-29,9 114,7 -15,2 -1,4 -6,9 2,9

54,8 73,0 8,0 6,5 3,4 5,9

31,6 143,9 -21,3 2,2 3,9 13,4

-27,3 69,4 -26,7 -5,7 -1,7 8,2

-32,5 51,9 -35,7 -12,2 -12,4 -2,9

56,1 294,7 -3,4 7,6 5,4 11,2

-8,7 141,2 -18,6 6,5 9,3 22,7

н/д 102,7 -3,8 0,9 -2,2 3,2

н/д 82,6 -23,6 -9,6 -9,1 2,9

н/д 38,4 -19,8 -0,1 -1,9 8,1

н/д н/д -19,3 -4,8 -7,2 0,9

н/д н/д -17,6 4,1 5,1 13,8

н/д н/д -23,1 -19,0 -17,3 -13,3

н/д н/д н/д 0,8 6,4 11,8

н/д н/д н/д 12,4 8,4 13,5

-25,9 -17,2 -0,3 -0,0 -0,5 -1,0

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ


На рынке акций

На прошедшей неделе российский фондовый рынок был полностью

во власти внешних новостей. Инвесторов продолжает нервировать сага

с выходом или невыходом Греции из еврозоны, снижаются цены на нефть,

а мировые инвесторы перекладывают средства в самые надежные акти-

вы. В начале недели премьер-министр Греции Лукас Пападимос заявил,

что правительство страны не исключает необходимости начать подготов-

ку к выходу из валютного блока. Макроэкономические новости из Европы

и Китая также не порадовали, однако падение на фондовых рынках под-

вигло власти крупнейших стран к активным действиям. Рост ВВП Китая

в I квартале 2012 года замедлился до 8,1% при прогнозах в 8,3%, и власти

КНР объявили, что сделают все необходимое, чтобы поддержать экономи-

ку. Лидеры Германии и Франции заверили, что внесут предложения, позво-

ляющие избежать выхода Греции из зоны евро и будут активно работать

над решением финансовых проблем региона. Кроме этого, минфин Гер-

мании выступил с успокаивающим заявлением, что у Греции не возникнет

трудностей из-за отсрочки очередного кредитного транша от Евросоюза

и МВФ. Со своей стороны ФРС США дала понять, что также готова к до-

полнительному стимулированию экономики, если это будет обусловлено

динамикой макроэкономических показателей. Заседание ФРС состоится

как раз после досрочных выборов в Греции, и при неблагоприятном исходе

новая программа количественного смягчения будет запущена в идеальное

время. После этого состоялся коррекционный рост биржевых индексов.

Это дает основание полагать, что на данный момент рынки нащупали дно.

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС снизился на 1,3% по сравне-

нию с уровнем закрытия предыдущей недели, остановившись на отметке

1272,69 пункта. Основные сравнительные бенчмарки показали следующие

результаты: индекс развивающихся стран MSCI EM опустился на 0,5% за не-

делю, а американский S&P-500 вырос на 1,7%. С начала года российский

рынок показывает падение на 7,9%, в то время как сводный индекс разви-

вающихся стран снизился на 1,6% за то же время, а S&P-500 вырос на 4,8%.

Президент Владимир Путин и премьер-министр Дмитрий Медведев объ-

явили новый состав правительства. Никаких серьезных неожиданностей

не произошло: ключевые лица, ответственные за принятие решений,

остались теми же. Аркадий Дворкович – советник Дмитрия Медведева

по экономическим вопросам в годы его президентства – был назначен

заместителем председателя правительства. Должности вице-премье-

ров также получили Игорь Шувалов, Дмитрий Козак, Владислав Сурков и

Александр Хлопонин. Антон Силуанов сохранил за собой пост министра

финансов, министром экономического развития стал Андрей Белоусов,

который в последние несколько лет работал в команде Владимира Пу-

тина и принимал непосредственное участие в разработке экономиче-

ской политики. Перечисленные люди определяли экономическую по-

литику в прошлом и продолжат заниматься этим и впредь. Власти будут

по-прежнему придерживаться осторожной политики, направленной

на поддержание макроэкономической стабильности. Вряд ли стоит ожи-

дать от нового правительства радикальных реформ, однако ряд срочных

и необходимых шагов оно все-таки предпримет. Ожидается, например,

что правительство реализует программу, направленную на борьбу с бю-

рократией и улучшение инвестиционного климата для малых и средних

предприятий. Данная инициатива была сформулирована Владимиром

Путиным и предполагает пересмотр законодательной базы.

Экономика США показала неплохие результаты. Организация экономи-

ческого сотрудничества и развития повысила прогноз по росту ВВП США

с 2,0% до 2,4% на этот год и подчеркнула, что страна останется среди лиде-

ров по темпам восстановления экономики за счет благоприятной кредит-

но-денежной политики. Число первичных обращений за пособием по без-

работице в США за прошлую неделю снизилось с 372 тысяч до 370 тысяч.

В апреле на 0,2% выросло общее число заказов на товары длительного

пользования, хотя число заказов без учета транспорта упало на 0,6%. Ин-

декс потребительского доверия в США в мае достиг многолетнего макси-

мума в 79,3 пункта, хотя ожидалось 77,8 пункта. А вот макроэкономические

новости Европы оказались хуже ожиданий. Объем розничных продаж

в Великобритании в апреле понизился на 2,3% месяц к месяцу, хотя ожи-

далось снижение на 0,7%. ВВП Великобритании в I квартале 2012 года,

по пересмотренным данным, снизился на 0,3% к прошлому кварталу,

что оказалось хуже прогнозных 0,2%. Индекс деловых настроений в Гер-

мании в мае впервые за полгода снизился по сравнению с предыдущим

месяцем – до 106,9 пункта при ожиданиях в 109,5 пункта.

По данным EPFR Global, российские розничные фонды за неделю

с 16 по 23 мая потеряли $93 млн (0,7% активов под управлением).

Для сравнения: на позапрошлой неделе c российского рынка было вы-

ведено $53 млн, однако ускорение оттока в целом совпало с тенден-

цией, наблюдаемой в большинстве крупных страновых фондов раз-

вивающихся рынков. Инвесторы на прошлой неделе вновь выводили

средства с развивающихся рынков, хотя по сравнению с позапрошлой

неделей отток сократился: его совокупный объем составил $1,5 млрд

(0,24% активов под управлением), тогда как неделей ранее инвесторы

вывели из фондов GEM $2,3 млрд.

Цена на нефть с понедельника снизилась на 0,9%, составив $106,2

за баррель марки Urals. Иран заявил, что допустит на свои ядерные

объекты инспекторов МАГАТЭ. Это было воспринято как повод к сокра-

щению премии за риск. Также на цену повлиял рост нефтяных запасов

США на прошлой неделе на 883 тысячи баррелей, хотя рынок ожидал их

увеличения на 1,65 млн баррелей.

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3

Долларовый Индекс РТС нефтегазового сектора снизился на 0,7%

за неделю. Результаты лучше рынка показали акции «Башнефти»

(плюс 6,3%) и «Татнефти» (плюс 5,3%), в аутсайдерах оказались

ГДР НОВАТЭКа (минус 7,0%).

«Газпром нефть» представила ожидаемо хорошие финансо-

вые и операционные результаты за I квартал 2012 года: выручка

и EBITDA за отчетный период практически совпали с консенсусом,

составив $11 058 млн (плюс 16% год к году) и $1 963 млн (минус 4%

год к году) соответственно. Чистая прибыль компании оказалась

существенно выше ожиданий, достигнув $1 552 млн (плюс 15% год

к году). Вступление с 1 января 2012 года в силу закона о трансферт-

ном ценообразовании положительно сказалось на росте прибыли

от дочерних обществ: по итогам I квартала она составила почти

$400 млн. Компания продолжила стабильно генерировать высокие

свободные денежные потоки: $966 млн за квартал. Бумаги компании

потеряли за неделю 1,2%.

Alliance Oil представила неожиданно сильные финансовые результа-

ты по итогам I квартала 2012 года. EBITDA составила $218 млн (плюс

39% год к году), что оказалось на 14% выше консенсуса: несмотря

на 11%-ное снижение объемов добычи, чистая прибыль составила

$139 млн (плюс 58% год к году), опередив консенсус на 33 п. п. Рост

чистой прибыли был в значительной степени обусловлен прибылью

от переоценки валютного свопа в размере $11,8 млн и прибылью

от курсовых разниц в $18,9 млн. Компания повторила ранее озву-

ченный прогноз по объемам добычи на 2012 год в 55-60 млн барре-

лей в день, при этом прогноз по капитальным затратам был снижен

до $380-450 млн с $490-540 млн. ГДР компании выросли на 4,5%

за неделю.

Индекс электроэнергетического сектора упал за неделю на 6,7%.

В лидерах отрасли оказались акции ОГК-3 (плюс 2,5%), в аутсайдерах –

бумаги ОГК-2 (минус 13,9%).

Совет директоров ОГК-2 рекомендовал акционерам принять на годо-

вом собрании программу выпуска 110 млрд дополнительных акций

для привлечения средств на инвестпрограмму.

Федеральная служба по тарифам утвердила темп роста тарифов

ФСК ЕЭС: во втором полугодии 2012 года ставка на услуги ФСК вырас-

тет на 11%, а в 2013-2014 гг. увеличение составит по 9,4%.

Индекс потребительского сектора упал на 9,2% за неделю. Лучше

рынка показали результаты акции «М.видео» (плюс 5,3%), хуже индек-

са выступили акции компании «Русское море» (минус 17,4%).

«Верофарм» опубликовал сильные финансовые результаты

за 2011 год. Несмотря на сложную конъюнктуру рынка и отсутствие

роста цен на большую часть продукции, компании удалось увеличить

доходность на уровне EBITDA до 31,62% по сравнению с 30,7% годом

ранее. Долг компании составляет 400 млн руб. (445 млн руб. на конец

2010 года). Компания показала положительный чистый денежный по-

ток за год, несмотря на существенный показатель по капрасходам –

1 млрд руб. в 2011 год (132 млн руб. в 2010 году). Тем не менее, акции

компании снизились на 1,1% за неделю.

Индекс финансового сектора опустился на 3,3% за неделю, луч-

ше бенчмарка оказались обыкновенные акции банка «Возрождение»

(плюс 4,5%), а в аутсайдерах – префы «Возрождения» (минус 5,1%).

Сбербанк начал эксклюзивные переговоры о приобретении турецкой

«дочки» франко-бельгийской группы Dexia – DenizBank. Сумма сдел-

ки может составить до $4 млрд (1,5 капитала). DenizBank занимает

10-е место по размеру активов среди турецких банков. Акции Сбербан-

ка потеряли 1,7% за неделю.

Акционеры Номос-банка на годовом собрании 24 мая приняли реше-

ние не выплачивать дивиденды за 2011 год и оставить чистую прибыль

по РСБУ в размере 4,48 млрд руб. в распоряжении банка. Банк не вы-

плачивает дивиденды, направляя прибыль на развитие бизнеса. Акции

банка упали на 4%.

Результаты банка «Возрождение» за I квартал 2012 года по МСФО ока-

зались нейтральны. Кредитный портфель за период вырос на 4,8%

в рублях. Уровень достаточности капитала снизился незначитель-

но – на 40 б. п. – за счет роста кредитного портфеля. Вырос уровень

просроченной задолженности, с 7,7% до 8,7%. Резервы полностью по-

крывают объем проблемных активов. Чистая прибыль в 2012 году ожи-

дается на уровне 2 млрд руб. (плюс 24% к 2011 году).

В секторе телекоммуникаций падение индекса за неделю соста-

вило 0,5%. Лучшие результаты показали акции компании МТС (плюс

5,8%), а аутсайдером стали АДР «Вымпелкома», упавшие на 16,6%.

ФАС через суд заблокировала выплату дивидендов российским «Вым-

пелкомом». Также суд запретил выводить любыми другими способами

деньги из компании, брать кредиты и принимать какие-либо решения

его совету директоров. Компания объявила об отмене ближайшей

выплаты дивидендов на сумму $570 млн и о переносе собрания ак-

ционеров. Действия ФАС служат инструментом давления на Telenor

и предпринимателя Н. Савириса в переговорах с Altimo. Пока неясно,

насколько долго затянется конфликт.

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ


На рынке облигаций

Неформальный саммит ЕС, как и ожидалось, не завершился при-

нятием каких-либо конкретных решений. В очередной раз было

сделано заявление о необходимости сохранения Греции в еврозо-

не. Лидеры стран пока не смогли преодолеть разногласий по по-

воду новых «антикризисных» инструментов, таких как совместные

еврооблигации. Кроме того, растет обеспокоенность инвесторов

по поводу нарастания проблем в испанском банковском секторе.

Дополнительное давление оказывала негативная европейская ма-

кроэкономическая статистика.

Некоторые положительные изменения претерпел новостной фон

из Греции. Так, последние опросы общественного мнения свидетель-

ствуют о росте рейтинга центристской партии, выступающей за выпол-

нение обязательств страны перед ЕС.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за не-

делю на 2 б. п., закрывшись на уровне 1,74%. Доходность выпуска

«Россия-2030» снизилась на 6 б. п., до 4,21%, CDS на риск России рас-

ширился на 8 б. п., до 253 б. п. Индекс российских корпоративных

еврооблигаций JP Morgan прибавил 0,71%. На негативных корпора-

тивных новостях в пятницу длинные выпуски «Вымпелкома» потеря-

ли в цене 1,2-2,0 п. п.

На фоне снижения цен на нефть, а также всеобщего осторожного от-

ношения к рискованным активам стоимость бивалютной корзины вы-

росла за неделю на 24 копейки, до 35,40 рубля. Годовая ставка кроссва-

лютных свопов снизилась на 30 б. п., до 6,69%.

Налоговые платежи, а также ослабление курса рубля сократили

ликвидности в банковской системе до 652,8 млрд руб. (минус 6,5%

за неделю). Индикативная ставка предоставления рублевых креди-

тов на московском денежном рынке на срок до начала следующего

рабочего дня выросла на 15 б. п., до 6,29%.

Рынок рублевого долга просел при невысокой торговой активности.

Индекс корпоративных облигаций Cbonds снизился на 0,20%. Наиболь-

шие торговые обороты прошли по выпускам «Башнефти», ВТБ, «Вым-

пелкома», МТС, МДМ Банка, «Ленэнерго».

Доходности ОФЗ снизились на коротком конце кривой, при этом рост

доходностей бумаг сроком от двух лет по итогам недели составил

2-5 б. п. На фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка был отменен

аукцион по размещению выпуска ОФЗ-26208.

На прошлой неделе ОАО «СМП Банк» закрыл книгу заявок на выпуск об-

лигаций с полугодовой офертой и купоном 10,25%.

На этой неделе планируется размещение выпуска «Липецкая об-

ласть, 34007» с ориентиром по ставке купона 8,75-9,25% при дюрации

2,62 года.

В макроэкономике

В апреле оборот розничной торговли вырос на 6,4% от уровня годичной

давности, а за первые четыре месяца 2012 года его годовой рост соста-

вил 7,2%. При этом инвестиции в апреле увеличились на 7,8%, а их рост

за первые четыре месяца года достиг 13,8%. Продолжается устойчивое

увеличение внутреннего спроса, несмотря на нестабильность в миро-

вой финансовой сфере, а также сохраняется продолжительная дина-

мика по оттоку капитала из России (хотя с этой проблемой столкнулись

почти все развивающиеся рынки). Динамика макроэкономических по-

казателей в России оставалась очень хорошей, особенно в сравнении

с развитыми странами, а режим гибкого обменного курса повышал воз-

можности экономики поглощать внешние шоки.

4

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ


Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 28 апреля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 25 мая 2012 года.Все данные указаны в рублях.

5

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода

и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-

ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные,

муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред-

ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью

роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного

риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно-

го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть

портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное

качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре-

дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты

третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-

ляет увеличивать доходность портфеля.

Динамика за период ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 57,8% 53,5%3 года 71,0% 43,9%1 год 8,4% 6,1%6 месяцев 6,0% 4,5%3 месяца 2,8% 2,8%1 месяц 0,5% 0,6%с начала года 4,8% 3,6%

Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,5% 2,0%Коэффициент Шарпа 2,24 1,68Альфа 2,6% Бета 0,94 Р-квадрат 0,55

Структура фонда Вес, %Финансы 24,8

Потребительский сектор 16,4

Металлургия 14,5

Транспорт 10,4

Телекоммуникации 8,0

Государственные 5,6

Машиностроение 4,9

Электроэнергетика 4,1

Нефть и газ 3,6

Депозиты 3,5

Денежные средства 3,4

Прочее 0,8

10 Крупных позиций

Вес, %RZD Capital Ltd. 02/04/2019 5,6

ОФЗ 26205 5,6

Русское море, 01 4,8

Трансаэро, БО-01 4,8

Металлоинвест (05, 06) 4,6

Ситроникс, БО-2 4,3

Вымпелком (02,04) 3,7

Каркаде, 02 3,4

Мираторг финанс, БО-01 3,3

Комос Групп, БО-01 3,2

Структура фонда Вес, %Нефть и газ 47,8

Финансы 16,7


Недвижимость 6,3




Химическая промышленность 3,4




Вес, %Газпром 11,4

Лукойл 10,7

Сургутнефтегаз 8,9

Сбербанк АДР 7,7

Сбербанк прив. 5,7

Роснефть 5,7

Эталон 4,9

Роснефть ГДР 3,0

АФК Система 3,0

Э.ОН Россия 2,5

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе-рантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму-щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет -23,5% -5,9%3 года 55,9% 69,4%1 год -20,5% -15,9%6 месяцев 0,6% 0,3%3 месяца -2,0% -2,1%1 месяц -4,0% -2,2%с начала года 8,7% 6,0%

Показатель риска ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 27,8% 29,8%Коэффициент Шарпа -0,84 -0,63Альфа -8,3% Бета 0,81 Р-квадрат 0,8

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный

проект РТС-Интерфакс и Сbonds)

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



6

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку-

понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно

российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем

риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо-

читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Инвестицион ная стратегияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и

облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении

средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для

данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе

эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в

структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

5 лет -7,7% 23,8%3 года 60,1% 56,6%1 год -10,4% -4,9%6 месяцев 1,0% 2,4%3 месяца -1,2% 0,4%1 месяц -2,4% -0,8%с начала года 5,6% 4,8%

Показатель риска ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds


Структура фонда Вес, %Облигации 43,0


Финансы 9,3











Русское море, 01 (обл.) 6,4

Лукойл 6,2

НК Альянс, 6 (обл.) 4,4

Сбербанк АДР 4,3




Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1

Норильский Никель АДР 2,9

Структура фонда Вес, %Потребительский сектор 19,6








Финансы 3,5



Медиа и ИТ 1,1


Вес, %Эталон 8,1


Авангард ГДР 5,5

Мостотрест 5,0

М.Видео 4,7

Глобалтранс 4,4

Э.ОН Россия 4,3

Highland Gold Mining 4,2

Группа ЛСР 4,2

Фармстандарт 4,2

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-

вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий

потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее

3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго

эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед-

ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок

в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель-

ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других

быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе-

ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Динамика за период ТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 31,6% 2,7%

3 года 143,9% 157,0%

1 год -21,3% -14,7%

6 месяцев 2,2% 3,2%

3 месяца 3,9% 9,7%

1 месяц -3,5% -2,0%

с начала года 13,4% 11,1%

Показатель риска ТД – Потенциал Индекс РТС-2

Стандартное отклонение 25,0% 20,4%

Коэффициент Шарпа -0,96 -0,86

Альфа -7,0%

Бета 0,97

Р-квадрат 0,7

Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-Cbonds

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



7

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-

ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний.

Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво-

ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли,

находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-

вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици-

рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-

да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки

текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики

5 лет -27,3% -53,8%

3 года 69,4% 49,9%

1 год -26,7% -26,7%

6 месяцев -5,7% -7,2%

3 месяца -1,7% -9,1%

1 месяц -9,9% -10,1%


Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики



Альфа -6,0%

Бета 0,79


Структура фонда Вес, %Генерирующие компании 54,8

Сетевые компании 42,6

Сбытовые компании 1,8



Вес, %Э.ОН Россия 15,2

ФСК ЕЭС 13,7

Холдинг МРСК 9,0

МРСК Центра и Приволжья 7,9

ТГК-1 7,4

МРСК Центра 7,4

РусГидро 6,8

ОГК-3 6,2

Мосэнерго 4,9

Интер РАО ЕЭС 4,3

Структура фонда Вес, %Черная металлургия 42,4

Драгоценные металлы 30,4

Цветная металлургия 16,5

Удобрения 8,6



Вес, %Северсталь 9,6

Евраз Груп 8,1

Highland Gold Mining Ltd 7,7

Алроса 7,7

ОК Русал 7,4

Распадская 6,9

Polymetal International plc 6,6

Мечел прив. АДС 6,5

Nord Gold 6,5

Норильский никель 5,2

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования

в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих

компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-

тора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-

фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-

фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и

цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-

ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку-

щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.

Динамика за период ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

5 лет -32,5% -2,4%3 года 51,9% 59,0%1 год -35,7% -36,2%6 месяцев -12,2% -16,7%3 месяца -12,4% -13,1%1 месяц -3,0% -2,4%с начала года -2,9% 2,3%

Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

Стандартное отклонение 30,2% 32,2%Коэффициент Шарпа -1,27 -1,21Альфа -6,8% Бета 0,81


28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-

ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто-

ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель

акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-

фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-

ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента

информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется

на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости

акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

5 лет 56,1% -13,7%3 года 294,7% 125,3%1 год -3,4% -13,7%6 месяцев 7,6% 2,5%3 месяца 5,4% -0,7%1 месяц 0,1% -4,8%с начала года 11,2% 4,6%

Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

Стандартное отклонение 22,9% 27,1%Коэффициент Шарпа -0,27 -0,61Альфа 5,1% Бета 0,69 Р-квадрат 0,68

Структура фонда Вес, %Мобильная связь 50,4

ИТ 18,8

Интернет 12,5

Фиксированная связь 10,7



Вес, %АФК Система 15,6

IBS group 10,4

МТС 9,4

Вымпелком 9,0

Армада 8,4

Ростелеком прив. 8,2

Mail.ru 7,6

China Mobile Ltd ADR 5,4

Яндекс 4,9

Vivo Participacoes SA ADR 4,5

Структура фонда Вес, %Розничная торговля 39,9

Фармацевтика 23,0

Потребительские товары 20,5




Финансы 2,6


Вес, %Фармстандарт 13,1

М.Видео 12,6


Магнит 11,1

Пятерочка ГДР 9,6

Верофарм 6,7

Дикси Групп 6,7

Группа Черкизово 6,3

Северсталь-авто 5,2

Протек 3,2

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции

преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан

для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-

бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-

стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных

препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-

номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель

фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-

ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли

5 лет -8,7% 31,2%3 года 141,2% 166,5%1 год -18,6% -8,3%6 месяцев 6,5% 8,9%3 месяца 9,3% 11,9%1 месяц 0,0% 1,6%с начала года 22,7% 28,4%

Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли


28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-

ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан


Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-

ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор

акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь-

ного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно-

го потенциала роста.

Динамика за период ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

3 года 82,6% 76,7%

1 год -23,6% -30,2%

6 месяцев -9,6% -6,4%

3 месяца -9,1% -6,5%

1 месяц -5,6% -4,6%


Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов



Альфа -6,5%

Бета 0,60


Структура фонда Вес, %Банки — первый эшелон 50,3

Банки — второй эшелон 30,4

Девелопмент 15,5



Вес, %Банк ВТБ ГДР 14,0

Банк Санкт-Петербург 11,3

China Construction Bank 10,5

ICBC 10,4

Банк Уралсиб 8,8


Группа ЛСР, ГДР 7,8

Эталон 7,6

Номос Банк ГДР 6,6

Сбербанк 4,4

Структура фонда Вес, %Интегрированные нефтяные компании 61,3

Газовые компании 23,3

Нефтеперерабатывающие компании 7,2


Нефтесервисные компании 3,4





Лукойл 13,0

ТНК-ВР Холдинг 12,3

Газпром нефть 11,7

Новатэк ГДР 7,7

Нижнекамскнефтехим прив. 6,6

Башнефть прив. 5,5

Буровая компания «Евразия» 3,4

ТНК-BP Холдинг прив. 2,5

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции

преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан


Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций

преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-

вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-

дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.

Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-

ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-

госрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

3 года 102,7% 39,1%1 год -3,8% -8,5%6 месяцев 0,9% 3,8%3 месяца -2,2% -2,3%1 месяц -3,8% -2,4%с начала года 3,2% 5,2%

Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

Стандартное отклонение 22,1% 30,2%Коэффициент Шарпа -0,30 -0,37Альфа 0,0% Бета 0,58 Р-квадрат 0,66

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



10

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-

ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан

для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство вы-

ступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть

контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвестирования

являются акции преимущественно российских компаний, работающих в раз-

личных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетиче-

скую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Динамика за период ТД – Федеральный Индекс РТС

5 лет -29,9% -5,9%

3 года 114,7% 69,4%

1 год -15,2% -15,9%

6 месяцев -1,4% 0,3%

3 месяца -6,9% -2,1%

1 месяц -6,0% -2,2%


Показатель риска ТД – Федеральный Индекс РТС



Альфа -5,2%

Бета 0,69


Структура фонда Вес, %Нефть и газ 40,4

Финансы 28,5







Вес, %Роснефть 13,9


Газпром 13,7

Газпром нефть 12,9

Банк ВТБ 8,2

Банк ВТБ ГДР 6,5

ФСК ЕЭС 6,2

Холдинг МРСК 5,9

РусГидро 4,8

Аэрофлот 3,3

Структура фонда Вес, %Денежные средства 34,8


Финансы 14,3






Вес, %Сбербанк 14,3

Газпром 9,9



Лукойл 5,0


Мироновский хлiбопродукт 3,8

Дикси Групп 3,5


Новатэк 2,1

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Цель инвестированияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-

можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-

вания жизни.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-

имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-

стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных

акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется

на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости

акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Жизнь Индекс РТС

3 года 38,4% 69,4%

1 год -19,8% -15,9%

6 месяцев -0,1% 0,3%

3 месяца -1,9% -2,1%

1 месяц -2,9% -2,2%


Показатель риска ТД – Жизнь Индекс РТС



Альфа -12,1%

Бета 0,56


28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



11

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные

облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет по-

вышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет

получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских

коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высо-

кой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доходности, кон-

курирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком-

мерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации,

облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада-

ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более

12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном

анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Динамика за период ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds

5 лет 41,9% 53,5%3 года 50,1% 43,9%1 год 5,1% 5,5% 6 месяцев 3,0% 3,1% 3 месяца 1,6% 1,5% 1 месяц 0,5% 0,5% с начала года 2,0% 2,0%

Показатель риска ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.

Стандартное отклонение 0,6% 0,1%Коэффициент Шарпа 3,72 20,33Альфа 0,8% Бета 0,52




Государственные обл. 14,8

Финансы 8,8





Вес, %ОФЗ 25069 11,9

Гражданские самолеты Сухого, 01 4,0

Промсвязьбанк, БО-4 3,6

МДМ Банк, 07 3,0

ОФЗ 25078 2,9

ЕвразХолдинг Финанс, 01 2,9

Глобэксбанк, БО-04 1,5

Аэрофлот, БО-01 1,0

Кредит Европа банк, 06 0,7

Структура фонда Вес, %Финансы 28,1







Tелекоммуникации 4,8

Медиа и ИТ 3,2


Прочее 0,3


Вес, %Трансаэро, БО-01 6,9

Ренессанс Капитал, БО-03 6,7

Комос Групп, БО-01 6,5

Промтрактор-Финанс, 3 6,2

Русское море, 01 4,9

Вымпелком (02,04) 4,8

Тинькофф Кредитные Системы, БО-04 4,6

Мираторг финанс, БО-01 4,6

ПО УОМЗ, 04 4,1

НК Альянс, 06 4,0

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости

и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации российских

эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожида-

ющих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-

рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в

средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем

надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном

анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной

переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных

изменений в рыночной конъюнктуре.

Динамика за период ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

5 лет 54,8% 53,5%3 года 73,0% 43,9%1 год 8,0% 6,1%6 месяцев 6,5% 4,5%3 месяца 3,4% 2,8%1 месяц 0,6% 0,6%с начала года 5,9% 3,6%

Показатель риска ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,8% 2,0%Коэффициент Шарпа 1,84 1,68Альфа 2,5% Бета 0,81 Р-квадрат 0,33

MosPrime Rate – индикативная ставка для депозитов на московском

денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный

проект РТС-Интерфакс и Сbonds)

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



12

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за

счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).

Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-

мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического

развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-

новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-

ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных

фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на

акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная

структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-

тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-

ры руководствуются спецификой каждой из стран.

Динамика за период ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

1 год -19,3% -13,2%6 месяцев -4,8% -1,6%3 месяца -7,2% -5,6%1 месяц -3,1% -1,6%с начала года 0,9% 2,1%

Показатель риска ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC


Структура фонда Вес, %Россия 34,5

Китай 31,9

Бразилия 21,1

Индия 11,2



Вес, %SPDR S&P China (ETF) 12,0

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (ETF) 11,6

Газпром 9,1

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 7,4

Лукойл 4,8

Petroleo Brasileiro SA ADR 4,6

iShares S&P India Nifty 50 Index Fund (ETF) 4,5

Сбербанк 4,2

Vale SA 4,0

PowerShares India Portfolio (ETF) 3,7

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Структура фонда Вес, %Электроэнергетика 26,2








Вес, %Э.ОН Россия 12,3


Эталон 10,2

Интер РАО ЕЭС 8,1

ФСК ЕЭС 5,9

Трансконтейнер ГДР 5,6

Глобалтранс 5,0

Северсталь-авто 4,9


Globalports 4,6

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»

Цель инвестированияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной волатиль-

ности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов российского

фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую

инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на среднесрочном и дол-

госрочном инвестиционном горизонте.

Инвестицион ная стратегияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-

вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры

в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-

фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции

компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электроэнергии,

транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высоко-

технологичных производств.

Динамика за период ТД – Инфраструктура Индекс РТС

1 год -17,6% -15,9%

6 месяцев 4,1% 0,3%

3 месяца 5,1% -2,1%

1 месяц -4,1% -2,2%


Показатель риска ТД – Инфраструктура Индекс РТС


28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



13

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-

ва-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото,

сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний,

при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан


Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель

акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторедобычи

драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе

тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций

относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

5 лет 0,0% 15,9%

3 года 0,0% 64,0%

1 год -23,1% -35,7%

6 месяцев -19,0% -22,2%

3 месяца -17,3% -23,6%

1 месяц -5,7% -4,0%

с начала года -13,3% -12,2%

Показатель риска ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

Стандартное отклонение 25,4% 41,8%Коэффициент Шарпа -1,02 -0,92Альфа -5,8% Бета 0,52


Структура фонда Вес, %ETF 40,2

Драгоценные металлы 33,3

Цветная металлургия 19,0



Вес, %iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 14,7

Powershares Global Gold (ETF) 14,0

Норильский никель 13,5

BMO Junior Gold Index (ETF) 11,5

Алроса 11,0

Kinross Gold 5,9

Barrick Gold 4,8

Goldcorp Inc 3,7

Highland Gold Mining Ltd 3,5

Русал РДР 2,8


Структура фонда Вес, %Медиа и ИТ 59,7


ETF 14,6




Вес, %Powershares Nasdaq Internet (ETF) 14,6


Google 9,0

E-bay 7,1

Армада 6,4

Baidu 5,7

Amazon 5,5

Яндекс 5,1

МТС 5,0

Activision Blizzard Inc. 4,7


Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-

рования в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобаль-

ной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд

также может инвестировать в компании, занимающихся разработкой тех-

нологий в области интернета, например предоставление доступа в интер-

нет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким

образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте глобаль-

ного интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и

быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интер-

нет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на

интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компа-

нии, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегментах

и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за период ТД — Глобальный Интернет Индекс NASDAQ Internet

6 месяцев 12,4% 12,8%

3 месяца 8,4% 7,7%

1 месяц 1,4% -0,6%


28 МАЯ | 2012

РОССИЯ



14

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»

Цель инвестированияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний

агропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Инвестицион ная стратегияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по

всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет

вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок

инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования – акции ком-

паний, а также ETF.

Динамика за период Тройка Диалог – Индекс РТС/ Агросектор S&P Agriculture

6 месяцев 0,8% 3,0%

3 месяца 6,4% 1,1%

1 месяц -2,4% -0,1%



Розничная торговля 26,5

Удобрения 20,5

Потребительские товары 15,2


Вес, %Дикси Групп 10,7

ФосАгро ГДР 8,3

O’KEY 8,0

Магнит 7,8

Уралкалий 7,4

Мироновский хлiбопродукт 6,0

Русагро 5,2

Акрон 4,8


Структура фонда Вес, %Недвижимое имущество 77,6

Ден.ср-ва и деб.задолженность 22,4По данным на 28.04.2012

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»

Цель инвестированияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость

для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли

при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стоимо-

сти. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных ин-

вестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-

личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-

ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На

сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой

недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками

роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка

рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям,

процентный доход по депозитным вкладам.

28 МАЯ | 2012

РОССИЯ


Офисы продаж ПИФов

Московские офисыКомсомольский проспект, дом 27 (495) 258 0534

проспект Мира, дом 95, стр. 1 (495) 258 0534

ул. Пятницкая, дом 6 (495) 258 0534

Романов переулок, дом 4 (495) 258 0534

Новоясеневский проспект, дом 32, корп. 1 (495) 258 0534

Ленинский проспект, дом 60/2 (495) 258 0534

бульвар Дмитрия Донского, дом 8 (495) 258 0534

ул. Декабристов, д. 20, корп. 1 (495) 258 0534

Региональные офисыМосква (495) 258 0534

Санкт-Петербург (812) 332 3300

Владивосток (423) 249 9925

Волгоград (8442) 968 211

Воронеж (4732) 619 961

Екатеринбург (343) 310 7000

Иркутск (3952) 563 636

Казань (843) 526 5522

Краснодар (861) 210 6061

Красноярск (3912) 918 100

Набережные Челны (8552) 395 100

Нижний Новгород (831) 220 1949

Новосибирск (383) 210 5502

Пермь (342) 218 6146

Ростов-на-Дону (863) 268 8899

Самара (846) 378 0000

Тюмень (3452) 395 450

Уфа (347) 279 8880

Хабаровск (4212) 415 162

Челябинск (351) 778 6120

Ярославль (4852) 670 407

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

Управляющая компания Тройка Диалог: 125009 Москва | Романов переулок, дом 4

Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка

Диалог» зарегистрировано Московской регистрационной палатой

1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществление дея-

тельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инве-

стиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессиональ-

ного участника рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня

2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бу-

магами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев мо-

жет увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в про-

шлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует

доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем

приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомить-

ся с правилами доверительного управления паевым инвестиционным

фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестицион-

ных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления

паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно

по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами до-

верительного управления паевыми инвестиционными фондами пред-

усмотрена скидка с расчетной стоимости инвестиционных паев при их

погашении. Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в ин-

вестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря

1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962.

ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила

доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 21 марта

2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рынка «Тройка

Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управ-

ления фондом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года

за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потенци-

ал» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диа-

лог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуника-

ции» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0598-94120851.

ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила до-

верительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа

2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федераль-

ный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Потребительский сектор» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила довери-

тельного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года

за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Финансовый сек-

тор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка

Диалог – Жизнь» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ

смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября

2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ин-

фраструктура» – правила доверительного управления фондом зареги-

стрированы ФСФР России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных метал-

лов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистриро-

ваны ФСФР России 28 июня 2011 года за номером 2161-94175705.

15

Documents

Обзор работы паевых фондов (21.05.12 28.05.12)