中国石油化工股份有限公司2004 年上半年业绩发布

2004 年 8 月 30 日香港

22004 年 8 月 30 日

前瞻性陈述免责声明

本演讲及本演讲稿包括“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期

待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述 (包括但不限于预测、目标、

估计及经营计划 )都属于前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋

势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些可变因素包括但不限于：价格波动、实际

需求、汇率变动、勘探开发结果、储量评估、市场份额、行业竞争、环境风险、法律、财

政和监管变化、国际经济和金融市场条件、政治风险、项目延期、项目审批、成本估算及

其他非本公司可控制的风险和因素。本公司并声明，本公司今后没有义务或责任对今日作

出的任何前瞻性陈述进行更新。

32004 年 8 月 30 日

目录

• 经营业绩概要• 上半年经营业绩回顾• 下半年业务展望

经营业绩概要

52004 年 8 月 30 日

27,339

18,569

4122,3242335,850

4,047

1,620222

盈利持续增长 – 资产结构不断优化

经营收益分析

1H2003 1H2004

炼油板块盈利增长

化工板块盈利增长

资产减值

油田板块盈利增长

销售板块盈利增长

减员费用总部及其它

各板块盈利增长 = 该板块 2004 年上半年扣除资产减值和减员费用前的经营收益 - 2003 年上半年该板块实际经营收益．

注：本幻灯片数据含 2003 年下半年收购的茂名乙烯，西安石化和塔河石化．

单位 : 人民币百万元

62004 年 8 月 30 日

各板块盈利持续增长 －一体化优势业已显现

各部门 EBIT 贡献( 人民币百万元）

单位：人民币百万元

营业额及其它经营收入

EBITDA

每股收益 (RMB) 50.56

34.14

33.62

股东应占利润

0.19

275,442

42,112

16,151

0.12

205,335

31,516

10,727 50.56

-5000

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

1H2002 1H2003 1H2004

油田 炼油 化工 销售 总部及其它

EBIT 47.2327,339 18,569

1H 04 1H 03 同比 (%)

72004 年 8 月 30 日

财务状况

短期借款

长期借款

股东权益

期末现金及现金等价物的净额

( 人民币百万元 )

来自经营活动的现金净额 来自投资活动的现金净额 来自融资活动的现金净额

14,273

19,291

-30,659

10,421

资本负债率

EBITDA 对利息覆盖倍数

29,079

43,660

167,899

24.08%

17.2x

37,340

49,977

178,409

26.56%

21.2x

28.41

14.47

6.26

2.48 个百分点

4.0x

( 人民币百万元 )

1H 04 FY 03 变化 (%)

1H 04

82004 年 8 月 30 日

回报与股利

0.040.03

0.02

0.06

0.06

0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

2002 2003 2004

中期股利 末期股利

ROCE 不断增长 每股股利增长( 人民币元 )

7.08%

9.04%

6.17%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2002 2003 1H 2004

92004 年 8 月 30 日

良好的外部环境

良好的市场环境为本公司提供了较大的盈利空间• 国际油价长时间在高价位震荡攀升

• 炼油毛利改善、化工行业进入新一轮上升周期

• 国家宏观调控措施取得了明显成效，国民经济保持平稳较快增长的好势头

• 国内石油化工产品需求相应持续增长

– 成品油表观消费同比增长 24.6％

– 化工产品表观消费（以乙烯计）同比增长 15.59％

102004 年 8 月 30 日

实施经营战略取得成效

• 紧贴市场，经营总量随经济增长不断扩大– 上游：夯实增储上产的基础，油气产量稳中有升

– 炼油化工：装置规模扩大，产品质量提高

– 销售：强化营销网络，优化营销结构

• 不断优化资产结构

• 降低成本，减员增效

• 公司治理更加规范

112004 年 8 月 30 日

发展思路

• 以改革统揽全局，实现有效发展• 坚持“扩大资源，拓展市场，降本增效，严谨投

资”的经营战略• 优化资产结构• 加强内部管理　

实现公司的持续有效发展

上半年经营业绩回顾

132004 年 8 月 30 日

勘探开发—油气产量继续增加

原油产量 (百万桶 )

天然气产量 (十亿立方英尺 )

期末剩余油气探明可采储量 (百万桶油当量 )

现金操作成本 (美元 / 桶 )

新增原油探明可采储量 (百万桶 )

135.85

100.06

3,855

6.28

124.40

新增天然气探明可采储量（十亿立方英尺） 872.74

133.72

90.71

3,887

6.26

115.80

276.80

1.59

10.31

-0.82

0.32

7.43

215.30

1H 04 1H 03 同比 (%)

142004 年 8 月 30 日

勘探开发板块盈利状况

(美元 / 桶 )

原油、天然气实现价格

( 百万人民币 )

勘探开发板块 EBIT 变化

(美元 / 千立方英尺)

29.6228.9

2.05 2.08

0

4

8

12

16

20

24

28

32

1H 2003 1H 2004

0

1

2

3

原油 天然气

10,298 10,520

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

1H 2003 1H 2004

152004 年 8 月 30 日

炼油—根据市场需求增加加工量

原油加工量 (百万吨 ) 64.98

加工负荷率 (%)

化工轻油产量 (百万吨 )

综合商品率 (%)

汽油产量 (百万吨 )

柴油产量 (百万吨 )

煤油产量 (百万吨 )

轻油收率 (%)

其中 : 高含硫原油加工量 (百万吨 )

91.57

8.92

93.10

11.42

24.72

3.03

74.06

13.39

54.70

83.30

8.23

93.07

10.25

19.89

2.45

73.97

10.64

18.79

8.27 个百分点

8.38

0.03 个百分点

11.41

24.28

23.67

0.09 个百分点

25.85

1H 04 1H 03 同比 (%)

162004 年 8 月 30 日

炼油板块盈利状况

炼油板块 EBIT 变化( 百万人民币 )

炼油毛利 /现金加工成本

4.073.96

1.982.02

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

1H2003 1H2004

1.70

1.80

1.90

2.00

2.10

2.20

炼油毛利 现金操作成本

4,251

2,644

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

1H 2003 1H 2004

(美元 / 桶 )

172004 年 8 月 30 日

销售 - 完善销售网络，扩大零售和直销

特许经营加油站 (座 )

国内成品油总销售量 (百万吨 )

其中：零售量 ( 百万吨 )

直销量 ( 百万吨 )

批发量 ( 百万吨 )

拥有或经营加油站数 (座 )

自营加油站年均单站加油量 (吨 /站 )

5,297

35.24

17.83

6.92

10.49

24,128

1,612

吨油现金操作费用 (人民币元 / 吨 ) 163.2

5,376

45.49

25.12

9.56

10.81

25,306

1,986

1.49

29.09

40.89

38.15

3.05

4.88

23.20

153.4 -6.00

1H 04 1H 03 同比 (%)

182004 年 8 月 30 日

销售板块盈利状况

销售板块 EBIT 变化( 百万人民币 )

5,461

8,569

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

1H 2003 1H 2004

90#汽油零售中准价

2000

3000

4000

1月 3月 5月 7月 9月 11月

2002年 2003年 2004年

( 元 /吨 )

0#柴油零售中准价

2000

3000

4000

1月 3月 5月 7月 9月 11月

2002年 2003年 2004年

( 元 /吨 )

192004 年 8 月 30 日

化工 - 根据市场满负荷生产

( 单位 : 千吨)

乙烯产量

合成树脂产量

合成橡胶产量合纤原料及聚合物

合成纤维

合成纤维差别化率

合成树脂专用料比例

1,863

2,806

297

2,443

641

45.11%

57.11%

乙烯现金操作成本 (美元 / 吨） 143.67

1,724

2,529

261

2,133

598

40.26%

55.43%

147.46

8.06

10.95

13.79

14.53

7.19

4.85 个百分点

1.68 个百分点

-2.57

1H 04 1H 03 同比 (%)

202004 年 8 月 30 日

化工板块盈利状况

化工板块 EBIT 变化( 百万人民币 )

4,924

858

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1H 2003 1H 2004

化工产品价差 (1990 年 - 2004 年 7 月 )

美元 /吨

0

200

400

600

800

1000

1200

90-1-1

91-1-1

92-1-1

93-1-1

94-1-1

95-1-1

96-1-1

97-1-1

98-1-1

99-1-1

00-1-1

01-1-1

02-1-1

03-1-1

04-1-1

LDPE-石脑油 PP-石脑油

212004 年 8 月 30 日

降本增效

2004 年上半年实际降低成本人民币 14.3亿元

• 优化资源配置及物流体系，减少运输成本

• 进一步增加高硫原油加工量，降低原油采购成本

• 优化装置运行，降低生产能耗、物耗

（亿元人民币）

0

5

10

15

20

25

30

2004年计划 2004年上半年实际

勘探开发 炼油 化工 销售

另外，上半年继续推行减员增效，共减员八千人

222004 年 8 月 30 日

资本支出

上半年累计资本支出人民币 258.2亿元

• 勘探开发 – 100.7亿元，夯实油气增储上产基础

• 炼油 – 41.0亿元，甬沪宁管线投用，一批炼油改造工程进展顺利

• 化工 – 29.4亿元，齐鲁乙烯二轮改造下半年投料试车

• 销售 – 86.1亿元，西南成品油管线进展顺利，加油站建设和收购取得成效

2004 年上半年资本支出分布

39.01%

15.89%11.38%

33.35%

0.36%

勘探开发 炼油 化工 销售 企业及其他

另外，上海赛科等合营公司资本支出人民币 33.7亿元

下半年业务展望

242004 年 8 月 30 日

下半年市场环境分析

• 全球经济将保持良好复苏势头

• 世界石油需求仍然强劲

• 炼油毛利维持较好水平，化工行业处在新一轮上升阶段

• 中国经济将继续保持较快增长，带动石油石化产品需求增长

252004 年 8 月 30 日

勘探开发

实施资源战略，加快勘探开发 加快油气产能建设 强化油气生产运行管理，降低油气生产成本

　下半年计划

原油产量 1,946.6 万吨

天然气产量 29.66 亿立方米

262004 年 8 月 30 日

优化资源，降低原油采购成本 优化原油流向，降低输转成本 根据市场需求调整产品结构 推进非成品油石油产品市场营销体制改革

炼油

下半年计划原油加工量 6,746 万吨

272004 年 8 月 30 日

加快成品油营销网络建设 推进成品油营销体制改革 提高服务质量，扩大成品油经营量

销售

下半年计划国内成品油总经销量 4,550 万吨　

其中 : 零售量 2,537 万吨

直销量 950 万吨

282004 年 8 月 30 日

化工

下半年计划乙烯产量 170 万吨

抓好主要化工装置满负荷生产和扩能改造 做好原料和资源流向合理配置 增加高附加值产品 继续推进化工产品营销体制改革

292004 年 8 月 30 日

0

10

20

30

40

50

60

原计划 调整后

勘探开发 炼油 化工 销售 企业及其他

抓住机遇 加快发展

• 勘探开发 – 增加 12.4 亿元，天然气、原油管道建设

• 炼油 – 增加 16.8亿元，加快一批炼油改扩建项目建设，

• 化工 – 增加 11.5亿元，部分石化装置改造

• 销售 – 增加 19.5亿元，收购、新建和改造加油站及储运设施，加快西南成品油管道建设

2004 年资本支出计划调整(十亿元人民币 )

2004 年资本支出

50.256.3

302004 年 8 月 30 日

坚持“改革、调整、创新、发展”的经营方针

采取灵活的经营策略，抓住市场时机，努力扩大总量

结束语

继续保持良好的经营业绩

312004 年 8 月 30 日

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