Analisis Saham PT ANTAM Tbk. dan PT. Delta

Makmur Tbk.

Disusun Oleh:

Kelas: Investment – A

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN

UNIVERSITAS TELKOM

BANDUNG

2015

PT. ANTAM Tbk.A. Company Profile

ANTAM merupakan perusahaan pertambangan yang terdiversifikasi

dan terintegrasi secara vertikal yang berorientasi ekspor. Melalui wilayah

operasi yang tersebar di seluruh Indonesia yang kaya akan bahan mineral,

kegiatan ANTAM mencakup eksplorasi, penambangan, pengolahan serta

pemasaran dari komoditas bijih nikel, feronike, emas, perak, bauksit dan

batubara. ANTAM memiliki konsumen jangka panjang yang loyal di Eropa

dan Asia.

ANTAM memiliki arus kas yang solid dan manajemen keuangan

yang berhati-hati. ANTAM didirikan sebagai Badan Usaha Milik Negara pada

tahun 1968 melalui merjer beberapa perusahaan pertambangan nasional yang

memproduksi komoditas tunggal. Untuk mendukung pendanaan proyek

ekspansi feronikel, pada tahun 1997 ANTAM menawarkan 35% sahamnya ke

publik dan mencatatkannya di Bursa Efek Indonesia. Pada tahun 1999,

ANTAM mencatatkan sahamnya di Australia dengan status foreign exempt

entity dan pada tahun 2002 status ini ditingkatkan menjadi ASX Listing yang

memiliki ketentuan lebih ketat.Tujuan perusahaan saat ini berfokus pada peningkatan nilai

pemegang saham. Hal ini dilakukan melalui penurunan biaya seiring usaha

bertumbuh guna menciptakan keuntungan yang berkelanjutan. Strategi

perusahaan adalah berfokus pada komoditas inti nikel, emas, dan bauksit

melalui peningkatan output produksi untuk meningkatkan pendapatan serta

menurunkan biaya per unit.

B. Visi dan Misi

Visi"Menjadi korporasi global terkemuka melalui diversifikasi dan

integrasi usaha berbasis Sumber Daya Alam" 

Misi ANTAM Pada Tahun 2030 Menghasilkan produk-produk berkualitas dengan memaksimalkan

nilai tambah melalui praktek-praktek industri terbaik dan operasional

yang unggul

Mengoptimalkan sumber daya dengan mengutamakan keberlanjutan,

keselamatan kerja dan kelestarian lingkungan

Memaksimalkan nilai perusahaan bagi pemegang saham dan

pemangku kepentingan

Meningkatkan kompetensi dan kesejahteraan karyawan serta

kemandirian masyarakat di sekitar wilayah operasi

C. Konsumen

Feronikel diekspor dengan kontrak jangka panjang dengan konsumen

di Eropa dan Asia, termasuk Thyssen Krupp (www.thyssenkrupp.com),

Arcelor Mittal (www.arcelormittal.com), Pohang Iron & Steel Co (Posco)

(http://www.posco.co.kr/) dan Mitsubishi Corporation

(www.mitsubishicorp.com/jp/en/index.html). Bijih nikel kadar tinggi diekspor

diantaranya ke Pacific Metals Co., Sumitomo Metals Mining Co. Ltd.

(www.smm.co.jp/E/) dan Nippon Yakin Kogyo Co. Ltd. (www.nyk.co.jp/en/).

Bijih nikel kadar rendah diekspor ke Nippon Yakin Kogyo Co. Ltd dan

Minsources International dari China.

Emas dan perak ANTAM dijual ke konsumen dalam negeri dan juga

internasional. Bijih bauksit tercuci ANTAM diekspor ke konsumen Jepang

seperti Showa Denko K.K. (www.sdk.co.jp/english/) dan ke China.

D. Saham

E. Kami memilih PT. ANTAM Tbk. Untuk di analisis karena PT. ANTAM

merupakan salah satu saham blue chip dan dimiliki oleh pemerintah Indonesia.

F. Return and Risk

Monthly Return

Januari 2012 0.007233975

Februari 2012 0.002105363

Maret 2012 -0.003791988

April 2012 -0.002050456

Mei 2012 -0.017009412

Juni 2012 0.008193307

Juli 2012 -0.001912813

Agustus 2012 -0.001282251

September 2012 0.004489859

Oktober 2012 -0.002235318

November 2012 -0.00148165

December 2012 0.001584399

Januari 2013 0.00289438

Februari 2013 -0.002518808

Maret 2013 0.003089588

April 2013 0.000438271

Mei 2013 -0.003166053

Juni 2013 -0.011852551

Juli 2013 0.007385015

Agustus 2013 0.00698628

September 2013 0.003539541

Oktober 2013 0.005347998

November 2013 -0.011136807

December 2013 -0.006145721

Januari 2014 -0.002257549

Februari 2014 0.000559474

Maret 2014 0.004400639

April 2014 0.000559474

Mei 2014 0.004400639

Juni 2014 0.001814381

Juli 2014 0.001156056

Agustus 2014 -0.004453374

September 2014 0.006998697

Oktober 2014 -0.002795664

November 2014 0.0006138

December 2014 0.0037826

Januari 2015 0.0002176

Februari 2015 -0.0028383

Maret 2015 -0.0066324

April 2015 -0.0036883

Mei 2015 -0.0019546

Juni 2015 -0.0049477

Juli 2015 -0.0152780

Agustus 2015 0.0045380

September 2015 -0.0010607

Year Average Return St. Deviation HRP

2012 -0.051% 0.649%

2013 -0.043% 0.660% -0.23529412

2014 0.008% 0.385%0.004807692

2015 -0.352% 0.545%-0.55215311

Jan-1

2

Mar-1

2

May-1

2

Jul-1

2

Sep-12

Nov-12

Jan-1

3

Mar-1

3

May-1

3

Jul-1

3

Sep-13

Nov-13

Jan-1

4

Mar-1

4

May-1

4

Jul-1

4

Sep-14

Nov-14

Jan-1

5

Mar-1

5

May-1

5

Jul-1

5

Sep-15

-0.02

-0.015

-0.01

-0.005

0

0.005

0.01

Monthly Return

TERENDAH Harga emas PT Aneka Tambang Tbk (Antam) pada Rabu

(23/5/2012) melemah, dengan harga logam mulia ukuran 1 gram berada di

level Rp530.500. (http://ekonomi.inilah.com/read/detail/1863909/emas-antam-

turun-lagi#sthash.TIafa7YV.dpuf)

TERTINGGI harga emas batangan bersertifikat di Logam Mulia milik PT

Aneka Tambang (Antam) Tbk, Senin (24/8/2015), kembali bergerak naik.

harga pecahan 1 gram emas Antam Rp 563.000. Angka ini naik Rp 3.000 dari

posisi harga pada Jumat (21/8/2015). Adapun harga rata-rata satu gram emas

untuk pecahan 500 gram dibanderol seharga Rp 523.600 per gram.

(

http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2015/08/24/114300826/Naik.Lagi.Har

ga.1.Gram.Emas.Antam.Jadi.Rp.563.000)

1 2 3 4

-0.400%

-0.350%

-0.300%

-0.250%

-0.200%

-0.150%

-0.100%

-0.050%

0.000%

0.050%

0.000%

0.100%

0.200%

0.300%

0.400%

0.500%

0.600%

0.700%

Average Return & St. Deviation

avg. st.d antam

13 Februari 2012 saham tertinggi PT. ANTAM dikarena Harga

emas di PT Antam (Persero) Tbk UBPP Logam Mulia, Senin

(13/2/2012), tercatat sebesar Rp 552.000 per gram. Sedangkan

untuk buy back price (harga jual kembali) adalah Rp 495.000 per

gram. Perubahan harga ini hanya sepekan setelah minggu lalu,

harga emas sempat turun.

27 Juli 2015 saham terendah Harga Emas Antam yang dijual PT

Aneka Tambang Tbk (Antam) masih stagnan setelah libur lebaran.

Harga emas Antam ukuran 1 gram dibanderol Rp547.000, tidak

berbeda dengan periode sebelumnya.

PT. Delta Makmur Tbk.

A. Company ProfilePT Delta Dunia Makmur Tbk. (“Delta Dunia”, atau “Perseroan”)

adalah perusahaan terbuka yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (“BEI”)

dengan kode saham DOID. Sebagai perusahaan induk, Delta Dunia memiliki

anak usaha operasional utama yaitu PT Bukit Makmur Mandiri Utama

(“BUMA”), yang merupakan salah satu kontraktor jasa pertambangan

batubara terbesar di Indonesia berdasarkan volume produksinya

Delta Dunia memulai usahanya pada tahun 1990 di bidang tekstil

yang memproduksi berbagai jenis benang rayon, katun dan poliester untuk

memenuhi pasar ekspor dan telah mencatatkan sahamnya di Bursa Efek

Jakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia – BEI) sejak bulan Juni 2001. Pada

tahun 2008, Delta Dunia mengubah usaha utamanya untuk memfokuskan pada

pengembangan properti komersial dan industrial di Indonesia. Sejalan dengan

perubahan strategi bisnis, Perseroan menjual perusahaan manufaktur tekstilnya

pada bulan Februari 2008.

B. Visi dan Misi

VisiMenjadi yang terdepan di bidang jasa penambangan terpadu melalui

kemitraan jangka panjang

MisiMenyediakan jasa penambangan lengkap dan terpercaya yang

dilaksanakan oleh personil yang kompeten, dengan teknik berkualitas

tinggi, proses yang efisien, penerapan Keselamatan, Kesehatan Kerja

dan Lingkungan Hidup (“K3LH”) yang ketat, serta pembangunan

masyarakat sekitar

C. Konsumen

Konsumen Periode

Adaro (Paringin) 2009-2014

Kideco 2004-2019

Berau Coal (Lati) 2012-2017

Berau Coal (Suaran) 2003-2018

Berau Coal (Binungan) 2003-2019

Bayan - GBP 2007-2017

KPC (Bengalon) 2011-2016

Darma Henwa (KPC) 2014-2017

Multi Tambangjaya Utama(Indika

Group)

2014-2018

D. Saham

E. Kami memilih PT. Delta Makmur Tbk sebagai salah satu

perusahaan yang akan kami analisis karena PT. Delta Makmur

memiliki ROE yang sehat pada tahun 2014 yaitu sebesar 25% dan

ROE tahun 2014 mengalami peningkatan dari tahun sebelumnya.

F. Risk and Return

Monthly Return

Januari 2012 -0.000354187

Februari 2012 0.000888129

Maret 2012 -0.004101803

April 2012 -0.008296602

Mei 2012 -0.011098587

Juni 2012 0.001981332

Juli 2012 -0.016024815

Agustus 2012 -0.003735114

September 2012 0.000713973

Oktober 2012 -0.01476848

November 2012 -0.004559625

December 2012 -0.002003046

Januari 2013 0.018314277

Februari 2013 0.002060371

Maret 2013 -0.001724929

April 2013 -0.00516449

Mei 2013 -0.001537134

Juni 2013 -0.013873984

Juli 2013 -0.005474699

Agustus 2013 -0.009859388

September 2013 -0.000877448

Oktober 2013 -0.000892281

November 2013 -0.024299317

December 2013 0.030447275

Januari 2014 0.001553318

Februari 2014 0.007456653

Maret 2014 -0.006796415

April 2014 0.033467124

Mei 2014 0.002949657

Juni 2014 -0.005600036

Juli 2014 -0.001334412

Agustus 2014 0.011050695

September 2014 0.011505804

Oktober 2014 -0.007176378

November 2014 -0.0076075

December 2014 0.002291061

Januari 2015 -0.009118304

Februari 2015 -0.004139713

Maret 2015 -0.003377636

April 2015 -0.019556153

Mei 2015 0.000499661

Juni 2015 0.000641321

Juli 2015 -0.005830866

Agustus 2015 -0.006855769

September 2015 0.004040298

Year Average Return St. Deviation HRP

2012 -0.511% 0.614%

2013 -0.107% 1.413% -0.48571

2014 0.348% 1.164% 1.088888889

2015 -0.486% 0.689% -0.664893617

J an -1

2

Mar-1

2

May-1

2

Jul-1

2

Sep -12

Nov-12

Jan -1

3

Mar-1

3

May-1

3

Jul-1

3

Sep -13

Nov-13

Jan -1

4

Mar-1

4

May-1

4

Jul-1

4

Sep -14

Nov-14

Jan -1

5

Mar-1

5

May-1

5

Jul-1

5

Sep -15

-0.03

-0.02

-0.01

0

0.01

0.02

0.03

0.04

Monthly return

TERENDAH PT Delta Dunia Makmur Tbk merupakan perusahaan yang

bergerak di sektor pertambangan batu bara. Hingga kuartal III-2013,

perseroan mencatatkan kenaikan rugi bersih menjadi US$ 13,33 juta hingga

kuartal III-2013 dari periode sama tahun 2012 senilai US$ 8,34 juta.

(http://bisnis.liputan6.com/read/737627/delta-dunia-makmur-raih-kontrak-us-

120-juta)

TERTINGGI terjadinya pergerakan saham yang di luar kebiasaan atau

unusual market activity (UMA). Dalam data perdagangan saham BEI

sepanjang bulan April 2014 ini, harga saham DOID telah meningkat sekitar

69,79 persen menjadi Rp 163 per lembar saham per 25 April 2014.

(http://wartaekonomi.co.id/read/2014/04/25/28323/bei-pergerakan-saham-

delta-dunia-abnormal.html)

1 2 3 4

-0.600%

-0.500%

-0.400%

-0.300%

-0.200%

-0.100%

0.000%

0.100%

0.200%

0.300%

0.400%

0.000%

0.200%

0.400%

0.600%

0.800%

1.000%

1.200%

1.400%

1.600%

Average Return & St. Deviation

avg. st.d

16 Januari 2012 saham tertinggi PT Bukit Makmur Mandiri Utama, anak

usaha PT Delta Dunia Makmur Tbk (DOID) mendapat perbaharuan kontrak

jasa pertambangan dari PT Perkasa Inakakerta, anak usaha PT Bayan Resoures

Tbk (BYAN) senilai US$ 820 juta atau setara Rp 7,38 triliun.

(http://us.finance.detik.com/read/2012/01/19/134800/1819848/6/anak-usaha-

doid-raih-kontrak-rp-738-triliun-dari-bayan)

18 November 2013 saham terendah Situasi industri batubara yang masih

negatif berimbas juga pada emiten kontraktor batubara, seperti PT Delta Dunia

Makmur Tbk (DOID). Rinto Pardede, Direktur DOID menyatakan, pihaknya

belum melihat tanda-tanda perbaikan (rebound) pada harga jual batubara

global. Sementara produksi batubara DOID diperkirakan turun 5%-7% dari

tahun ini 34,5 juta ton. Per November 2013, pengupasan tanah DOID 278 juta

bcm atau turun 14% year-on-year (yoy).

(http://investasi.kontan.co.id/news/emiten-saham-batubara-menahan-

ekspansi).

RISK AND RETURN PORTOFOLIO

PT ANTAM Tbk dan PT Delta Makmur Tbk.

Tahun 2012 Expected

Return

Proportion

PT ANTAM -0.051% 50% 60% 40% 30% 70%

PT Delta Makmur -0.511% 50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

ERp -0.281% -0.235% -0.327% -0.373% -0.189%

Tahun 2013 Expected

Return

Proportion

PT ANTAM -0.043% 50% 60% 40% 30% 70%

PT Delta Makmur -0.107% 50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

ERp -0.075% -0.069% -0.082% -0.088% -0.062%

Tahun 2014 Expected

Return

Proportion

PT ANTAM 0.008% 50% 60% 40% 30% 70%

PT Delta Makmur 0.348% 50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

ERp 0.178% 0.144% 0.212% 0.246% 0.110%

Tahun 2015 Expected

Return

Proportion

PT ANTAM -0.352% 50% 60% 40% 30% 70%

PT Delta Makmur -0.486% 50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

ERp -0.419% -0.405% -0.432% -0.445% -0.392%

ρ = 0.0000101 0,001%

Tahu

n

2012

Expe

cted

Retur

n

St.

Devia

tion

Proportion

PT

ANT

AM

-

0.051

%

0.649

%

50% 60% 40% 30% 70%

PT

Delt

a

Mak

mur

-

0.511

%

0.614

%

50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

σp

Tahu

n

2013

Expe

cted

Retur

n

St.

Devia

tion

Proportion

PT

ANT

AM

-

0.043

%

0.660

%

50% 60% 40% 30% 70%

PT

Delt

a

Mak

mur

-

0.107

%

1.413

%

50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

σp

Tahu

n

2014

Expe

cted

Retur

St.

Devia

tion

Proportion

n

PT

ANT

AM

0.008

%

0.385

%

50% 60% 40% 30% 70%

PT

Delt

a

Mak

mur

0.348

%

1.164

%

50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

σp

Tahu

n

2015

Expe

cted

Retur

n

St.

Devia

tion

Proportion

PT

ANT

AM

-

0.352

%

0.545

%

50% 60% 40% 30% 70%

PT

Delt

a

Mak

mur

-

0.486

%

0.689

%

50% 40% 60% 70% 30%

100% 100% 100% 100% 100%

σp 2,73686802

7*10^-3

3,27759553

8*10^-3

2,19708995

8*10^-3

1,65826133

1*10^-3

3,81927249

1*10^-3