Severstal capital markets day 2012 presentation (Russian version)

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29 2011 . . 2 , , OAO () , . , . , , , , , , , , . , , , . , , , . , , , , , , . , . , , , , , . , , , , , , , . . 2 4 : 9 15 : 29 43 53 66 82 NordGold 94 . 3 . 4 . 4 2011 , : , - . 5 , , , , (1) () (1) (1) (1) () (1) (2) (1) () (1) (1) (1) (1) (2) (3) (2) (2) (2) (1) . (2) . (3) . . 6 . 7 NordGold . 8 . 8 : . 9 : , , : , 2010 . (1) / 2010 . 1- / 2011 . 14,7 . 7,5 . 13,6 . . 8,1 . . EBITDA 3,3 . . 2,0 . . . 85 000 / () 8,5 . () 4,0 . () 9,8 . PBS Coal () 3,4 . Dearborn () 2,1 . Columbus () 3,1 . (1) () 11,1 . Amapa ()-. . : 1020 . : 2017 . Putu ()-JV : 2025 . : 2017 . () : 7,5 . : 2018 . Moscow - (, ), , - - : 800 . 2011 . - /: 8,9/23 . . 10 , 1- . 2011 .(1)(2) , 1- . 2011 .(1)(2) EBITDA , 1- . 2011 .(1)(2)(3) EBITDA , 1- . 2011 .(1)(2)(3) , (. .) EBITDA (. .) EBITDA, % 1 2011 . 1 2010 . 2010 . 2009 . 1 2011 . 1 2010 . 2010 . 2009 . 1 2011 . 1 2010 . 2010 . 2009 . , . Nord Gold 8 110 6 382 13 573 9 594 2 043 1 519 3 266 1 589 25% 24% 24% 17% . Nord Gold 7 567 6 081 12 819 9 076 1 776 1 363 2 890 1 353 23% 22% 23% 15% (1) . Nord Gold. (2) . (3) EBITDA /() , () . (4) (4) (5) (6) (6) (5) (4) . (5) PBS . (6) . Nord Gold PBS. . 11 79% 21% 55% 45% 21% 79% 10% 90% 19.1% 17.3% 16.7% 15.4% 15.3% 13.9% 13.4% 13.4% 12.2% 9.7% Jindal CSN Tata Steel Tenaris China Steel Baoshan POSCO 40.2% 39.9% 28.2% 27.0% 24.1% 21.3% 20.8% 20.8% 20.7% 20.6% CSN Jindal Tenaris China Steel MMK Usiminas Vallourec 8.5 6.5 4.9 4.3 4.2 4.2 3.4 3.3 2.9 2.3 ArcelorMittal POSCO JFE Thyssenkrupp Baoshan CSN Nippon Steel Gerdau : Bloomberg, Metal Bulletin. ROCE 2010 .(1), % EBITDA 2010 ., % EBITDA 2010 ., . . (1) ROCE : 12 . , ( ). (2) EBITDA : + . (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) . 12 1- 2- 3- 4- 5- 6- 7- 8- 9- 10- 1- 2- 3- 4- 5- 6- 7- 8- 9- 10- 1- 2- 3- 4- 5- 6- 7- 8- 9- 10- EBITDA, 1- . 2011 . - 2- . 2011 ., % : . (1) ROCE : 12 . , ( ) (2) EVRAZ, LTM 1- . 2011 ., MMK, , - LTM 2- . 2011 . / LTM EBITDA (2) . 13 ROCE LTM, % (1) (2) EBITDA 1- . 2011 . - 2- . 2011 ., . . 403740567 5859343808371,1091Q11 2Q11MMK Evraz Mechel NLMK Severstal0,5 1,1 1,8 2,7 4 NLMK Severstal MMK Evraz Mechel18% 19% 19% 25% 25% 16% 28% 25% 1Q11 2Q11 MMK Evraz MMK Evraz 4% 9% 14% 15% 21% MMK Evraz 1- . 2011 . 2- . 2011 . 1- . 2011 . 2- . 2011 . . 14 . 15 , : PMI 50% PMI (% ) : , , , , . () . 16 0% 100% 200% 300% 2000 2005 2010 2015 . 45 50 55 60 65 70 A M A O M A M A 2010 2011 98 100 102 104 106 2010 2011 4,400 4,600 4,800 5,000 -11 -11 -11 -11 - -11 -11 , . , (. 17% ) A M A O M A M A (% /) : . , (% /) (% /) (% /) . 17 1.9% - 0.3% - 3.5% 3.0% 1.8% 2.4% 2007 2008 2009 2010 2011 . 2010 . 2.8% 0.2% - 4.1% 1.7% 1.7% 0.9% 2007 2008 2009 2010 2011 . 2010 . 8.5% 5.2% - 7.9% 4.0% 4.3% 4.3% 2007 2008 2009 2010 2011 . 2010 . 14.2% 9.6% 9.2% 10.3% 9.2% 8.8% 2007 2008 2009 2010 2011 . 2010 . : World Steel, Severstal analysis , , - 257 +6% 52 +10% 132 +5% +5% , 20112015 . (%) , 51 , 2010 . 258 +4% . 18 X.X% : Worldsteel, . : - , , , . (. ) . 19 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 19801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011E2012F2013F2014F2015F2016F2017F2018F2019F2020FROW South-East Asia United States Russia India China1.4%5.3%4.8%2.7%. - : Worldsteel, CRU, Penn World Table, , . 2010 . () () (), . ., 2005 . 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 $0 $10 $20 $30 $40 2010 . 2020 . , : 19962010 . , : 19022010 . 610 274 . 20 2020 . 850 1 150 . 413525364044 4548 50-29 -30 -33-28 -25-24 -22 -22 -21-40-2002040608020072008200920102011E2012F2013F2014F2015FNet Exports Consumption(4%)6% (>20 . ) 80 . 2010 . 100 . 2020 . , (VW, Nissan, Renault ..) ( ..) : Worldsteel, . (. ) X% - . 21 2011 . 2012 . 2013 . 2014 . 2015 . , , 2015 . 98 . 2010 . 2020 . 310 . . 340 . . (10%), (+3 . . 2015 .) : CSM (Global Insight), Worldsteel, . (. ) X% . 22 1111015980848796939802040608010012020072008200920102011E2012F2013F2014F2015F(10)%4%2011 . 2012 . 2013 . 2014 . 2015 . 0 1,100 2,200 3,300 4,400 0501001502001990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011E2012F2013F2014F2015F2016F2017F2018F2019F2020FFinished Steel Use, mt (LHS) GDP, Billion US$ (RHS)5%9%10% "" (51 ) 30% 50% , 2025 . 25% 1,5 . . : Worldsteel, , Hatch, . X% / . 23 (. ) (. .) 0 50 100 150 200 250 2000 2005 2010 2015 . 2020 . 2030 . , . () , . . () - : 590 . 2010 . : 80 2010 . : 42% 2010 . 50% 2025 . : Worldsteel, . - (. ) X% . 24 26 39 48 75 115 0 30 60 90 120 150 2000 2005 2010 2015 . 2020 . 6% 9% = 160 ./ + 2011 . = 1 360 . 4- , , , (20% / 2010 .) ( 4% / 20052010 .) Fe ( 20%) : 3 (9% / 20052010 .) : , . 2011 . (. ) ( 63% Fe) . 25 $0 $40 $80 $120 $160 $200 $240 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 , , (2005, 200708 201011 .) : , . (. ) . 26 0%20%40%60%80%0150300450200420052006200720082009201020112012F2013F2014F2015F2016F2017F2018F2019F2020FPCI Semi-soft Hard Coking (HCC) HCC share, % of Total (rhs) (1) 1995 . (. .) : , Citi, . (1) , 70% / ( 30% ); 85% . . 27 81% 78% 61% 35% 28% 11% 7% 22% 39% 31% 8% 15% 17% 26% 41% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1995 2000 2005 2008 2010 . 28 . 28 : . 29 , - . 30 (1) EBITDA EBITDA 2004 . EBITDA EBITDA >20% / EBITDA 0,5x 1,5x (1) ROCE 31 , : - EBITDA (. .) -- : - (ERP SAP) 83(1) 1 000 - 1 200 . 32 (1) , . 58 950 25 200 50 2011 2015 ~ 0,9-1,1 . . : : LTIFT LTIFR 2014 . : () : . : , . 33 : , , 2 . - 2011 . 2010 . 2010 . 5 497 25 183 154 5 859 2011 . , , : - . 34 6% 2011 . 2010 . (. ): : 2011 . 2014 . 1 200 300 2 2012 . - - . 35 - (, ) - : , .36 300 350 400 450 500 550 600 650 5376597128156184208239284332369423460483507547575609 , 2010 . (. 2010 .) (./) EBITDA/ , 2010 . (./) : WSD, , . : : , (1) . (2) EBITDA 37 (1) (1) (2) 151 0 50 100 150 200 MMK 30% 34% 40% NLMK MMK Severstal RussianSteel (%) , (1) 100% Cleveland Cliffs. (1) - 38 101% 113% 173% 110% 89% 100% 51%64%2010 20153.65.22010 2015 (. ) : . : . Dearborn Columbus - 39 71 150 0 50 100 150 200 111 2016 EBITDA, . /. -- NMDC : - , ( ), 2010 . : WSD, Severstal analysis. , -, (./), 2010 . 40 0 50 100 150 18914325841853770884993810331172125413241439155252 203 428 14.718.119.610.015.020.02010 2015F 2020F7.310.417.95.010.015.020.025.02010 2015F 2020F13.8 15.438.25.015.025.035.045.02010 2015F 2020F - , 2010 . 2015 . 2020 .(2) : Dearborn Columbus PBS Coals 11,1 . 13,8 . 5,4 . 2,1 . 1,5 . 1,9 . 12,9 . 15,4 . 6,2 . 2,1 . 3,1 . 4,2 . ( ) (1) () (1) ( ) Amapa (1) ( ) Putu ( ) 7,5 . 1,5 . 3,0 . 7,5 . 12,3 . : 75%. 75%. (1) , 50% . (2) , . 41 (. ) (. ) (. ) +8% +72% +148% +12% +42% +23% 2015 . 2020 . 2015 . 2020 . 2015 . 2020 . 42 42 43 44 1,1x /EBITDA 2- . 2011 . 1,7 . . ROCE > 20% 0,51,5x /EBITDA 1 . . 25% ROCE > 20% 18% /EBITDA 1- . 2008 . 1- . 2009 . 1- . 2010 . 1- . 2011 . 1- . 2011 . 1 . 2008 ., 35% -2% 18% 19% (1) -16 . MMK 27% 15% 20% 16% -11 . 35% 4% 17% 20% -15 . 39% 17% 30% 25% -14 . (2) 26% -3% 20% 25% -1 . 1- . 2008 . 1- . 2009 . 1- . 2010 . 1- . 2011 . EBITDA 1- . 2011 . 1- . 2008 . (%) 3,706 -96 1 154 1 655 (3) 45% MMK 1 511 301 755 747 49% 1 861 108 734 1 328 (4) 71% 2 316 428 1 137 1 411 61% (2) 2 807 -161 1 447 2 043 73% EBITDA (%) EBITDA (. .) : , . (1) . (2) 1- . 2008 . 1- . 2009 . - . Lucchini ; 1- . 2010 . - . Lucchini . ; 1- . 2011 ., 1- . 2011 . . Lucchini . (3) 1- . 2011 . - 2- . 2011 . (4) 1- . 2011 ., US GAAP, -f 2- . 2011 . /EBITDA EBITDA EBITDA 45 - - 1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 1 08 1 09 1 10 1 11 Evraz MMK EBITDA (. .) EBITDA - (%) - EBITDA EBITDA 18% 2008 . . 48% 2010 . . 1- . 2010 . EBITDA: : EBITDA 24% : : Evraz, , MMK, . (1) (1) , (Lucchini ) FPPA. . 46 - 50% - 30% - 10% 10% 30% 50% 108 208 308 408 109 209 309 409 110 210 310 410 111 / - 500 0 500 1000 1500 2000 2500 108 208 308 408 109 209 309 409 110 210 310 410 111 211 SNA (. ) , , : , (. .) (1) . . (2) 2008 2009 Lucchini . 47 (1) (2) (2) (SAP R3) 3471 2949 2026 1714 907 631 248 413 1886 1433 1331 1556 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 2008 2009 2010 1 2011 (. .) , 1,7 . ., 2011 2012 - /EBITDA 1.1x 1.5x : 4- . 2008 . 50-60% : 2008 2009 Lucchini ; 1 . - 3 . 2010 . . Lucchini; 4 . 2010 . - 2 . 2011 . . Lucchini . EBITDA . Lucchini . (1) . (2) 500 . . 2016 . , STD 2011 . 48 (1) 1714,0 245 290,0 318,0 203,0 847,0 1744,0 668,0 1703,0 ,0 500,0 1000,0 1500,0 2000,0 2500,0 311 411 112 212 .. 12 .. 13 .. 14 .. 15 (2) 500 500 (2) 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 408 109 209 309 409 110 210 310 410 111 211 (. .) (. .) /EBITDA, 6-7% , , : /EBITDA . 12 . 1,5x , / (1) 30.06.2011 . 49 (1) - 17% - - 12% - 71% 61% 39% $ 84% 14% . 2% 70% 30% / 20% / 1820% , , (. .) (1) (1) (2) (1) , . (2) 2009 2010 Lucchini . 50 (300) 0 300 600 900 1,200 108 208 308 408 109 209 309 409 110 210 310 410 111 211 ( ) ( ) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 409 110 210 310 410 111 211 (. .) % (%) 2007 . . Moodys 2011 . 14/6/2011 .: Ba2/ 2009 . 27/5/2009 .: Ba3/ 2007 . 6/7/2007 .: Ba2/ 2008 . 27/8/2008 .: Ba2/ Standard & Poors 2011 . 14/6/2011 .: BB/ 2011 . 17/2/2011 .: BB/ 2007 . 24/7/2007 .: BB/ 2008 . 14/11/2008 .: BB/ 2008 . 2009 . 27/5/2009 .: BB/ 2009 . 17/7/2009 .: BB-/ 2010 . 13/10/2010 .: BB/ 2011 . 19/1/2011 .: BB-/ 24/6/2008 .: BB/ 51 52 52 53 (. ) CAGR 6,1% (2010 2016E) 2009-2011 . - 54 35.3 24.8 36.4 39.6 43.7 45.3 48.2 50.2 51.8 2008 2009 2010 2011 2010 2013 2014 2015 2016 - 3.2% 5.3% 6.8% 11.3% -, -, -, : 110% : 101% : 57% 11.6 . 8,8 . 3,0 . 1,1 . 1,2 . 0,5 . - 0,8 . 450 . 250 . - 80 . , - 24 OOO - 6 Severstal-Export GmbH , 3,6 . 1,3 . 0,02 . 0,03 . 0,3 . 0,3 . 4,8 . 3,6 . 55 - : EBITDA (1) 2016 . 2010 . : ERP 56 (1) . 54% 46% 77% 23% 40% 48% 2010 2016 - 900 . . EBITDA - (. .) (1) 57 (1) , : - ERP ~ 58 950 2011 2015 : : 3, 4, 5 12 4 : 2005 . 21% (1) 2007 . 12% ( ), ./, 2010 . . WSD, , 2010 . (1) . 58 100 300 500 700 900 0 100 200 300 400 500 600 (. ) 2016 . 9,3 . (+ 0,6 . 2010 .) 88 3/ 45 / 2015 . + 0,7 . / EBITDA +281 . / 2016 . - 15 ./ EBITDA +142 . / (1) 3 ( 3, 4, 5) 59 (1) , , , . , (1) RH- - 9,8 . 2016 . 11,9 . (+ 0,8 . 2010 .) + 1,5 . , : - 1,3 . (+ 0,5 . 2010 .) - 0,2 . ( + 0,12 . 2010 .) 2015 . + 0,3 . / EBITDA +32 . ./ 2016 . 1,5 . / +1,5 . / EBITDA +85 . ./ 60 (1) , , , . 2,1 . 2016 . - 600 . . 2013 . + 1,0 . / + 1,0 . / EBITDA + 160. ./ (. ) : , ; 61 12.1 8.1 10.1 10.6 11.9 14.1 13.9 14.1 15.0 0.0 10.0 20.0 2008200920102011E2012F2013F2014F2015F2016F201120122013201420152016(1) 5000 2016 . 5000 0,8 . (+0,08 . 2010 .) X100 1,1 . (+0,03 . 2010 .), 2013 . + 0,07 . / EBITDA +20 . ./ 2015 . 1,1 . / EBITDA +46 . ./ 62 (1) . ( +9% ) 2016 . 1,0 . (+ 0,5 . 2010 .) 0,6 . (+ 0,4. 2010 .) 2011 . + 0,2 . / EBITDA +60 . ./ 2015 . + 0,4 . / + 0,2 . / EBITDA +115 . ./ (. ) (1) 2 63 3.5 2.9 3.8 4.1 4.5 5.3 5.6 6.0 6.5 0.0 4.0 8.0 2008200920102011E2012F2013F2014F2015F2016F(1) . - : , , , 64 65 65 66 4 - , PBS Coals 67 LTIFR (1),(2) (1) LTIFR - . (2) NordGold. (3) PBS Coals 2008 . LTIFR - 2007 . 2008 . 2009 . 2010 . 1 2011 . 0,76 0,86 0,83 1,14 0,32 0,52 0,81 0,31 1,54 1,81 9,32 7,27 5,14 5,65 4,05 PBS Coals ./(3) 20,3 49,2 17,91 2,17 -81% 68 14.0 10.7 6.3 3.3 3.1 4.5 2.6 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1 2011 69 EBITDA EBITDA (. .) (1) EBITDA 2011 . 1 2011, 2. (1) 2007 . EBITDA 229% 324 425 98 548 668 45 213 27 421 620 124 161 33 120 230 10 66 102 0 100 200 300 400 500 600 700 2007 2008 2009 2010 2011 . PBS Coals EBITDA EBITDA (. .) - 2010 . 1 . 2011 . 548 334 120 115 421 310 PBS Coals 66 51 (1) 1 155 810 (1) EBITDA - , , PBS Coals. 70 - 2009 . 2010 . 1 . 2011 . 2015 . 8,8 9,8 4,8 10,8 4,8 4,8 2,8 4,6 4,3 5,9 2,7 7,0 2,4 2,2 1,3 2,2 PBS Coals 0,9 2,0 1,3 4,2 1,5 1,4 0,5 0,6 13,6 14,8 7,8 15,4 9,1 11,8 5,8 14,0 2015 . 14,0 . (1) 15,4 . (. ) . (1) 2,8 . 71 1982 ., 1999 . - JORC - 480 . , - 1 203 . - Fe 28,4%, Fe - 23,7% - 0,8 . / (2010 .) - 57./ (2010) 28% 42,5 . 2011 : - ( ) - 11 . 2015 . / 72 1954 ., 2000 . - JORC - 108 . , - 351 . - Fe 27,5%, Fe - 20,7% (2010 .) - 0,95 . / (2010 .) - 47 ./ (2010 .) 28% 19,2 . 2011 : - - 5 . / 73 1931 ., 2003 . 5 , 1 , 3 - JORC 261 - . - - 36% 2010 . - 72 ./ 14% 14,1 . 2015 . "" 16% 2015 . / 74 PBS Coals 1963 ., 2008 . 5 , 5 , 2 - NI 43-101 61 . , 219 . - 29% 2010 . - 77 ./ : LTIFR 2011 . : 59% 2010 . 65% 2011 . 88% 2015 . 9 : 2,1 . 4,2 . 2015 . PBS Coals / 75 - : . 175 . . EBITDA (. .) : 76 - 25 200 2011 2015 42 000 2012 . 2014 . : 2,5-3,5 . . ( : 94 . .) : - : / : 3,2 . , 34% Fe : 20 -30 . : 1 (~20-25 ./) : 2017-2018 . : 127 / : (61,5%), Affero (38,5 %) / 77 2011 . 2012 . : 1,5-2,0 . . : 49 . ., 25 . . : , : : 0,5-1,5% . , (~40% Fe) : 20-30 . : 1 (~20 ./) : 2019-2020 . : 100 : (25%), SPG Mineracao (75%) / 78 - 10 000 EVRAZ : 2,3-2,8 . . : 27,6 . : , : : 639 . (C1+C2) : 7,5 . : 1 (20 ./) : 2017-2018 . : 400 / : (100%) / 79 80 1 2 3 , 81 81 82 - 83 NAFTA , . (1) (SNA, ArcelorMittal, US Steel, AK Steel), : CSM (Global Insight), (1) , , : , , . (PIC), , . 2011 2020 : () () 4,9% NAFTA (. .) 84 / 85% 15% / 40% 60% 0 2 4 6 8 10 12 14 2008 2009 2010 2011 . 2012 . 2013 . 2014 . 2015 . 2016 . 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 2008 2009 2010 2011 . 2010 . 2013 . 2014 . 2015 2016 1- . 2011 . 2011 . 3 . . (, ) : (, ) : . : SNA 50% Mountain State Carbon. (1) Dearborn Cleveland Cliffs ( ) , Dearborn 2022 . (2) PBS MSC 2012 . (3) BOF - ; (4) EAF . , % : 5,2 . / , (1) Cliffs (Tilden) Dearborn Columbus MSC(2) PBS PBS 85 Columbus EAF (4) 60% Dearborn BOF (3) 40% 6606807007207407607808002 5 7 10 12 14 15 16 19 22 23$683 6006507007508008504 10 12 17 20 23 26 29 33 37 39 40 41 46 49 52 56 4- . 2011 . Columbus : 1,4 . . Dearborn : 1,6 . . (. ) (. ) - 2011 . (.) - 2011 . (.) Dearborn - (1) (1) 3,0 . 24 B. - 280 . . 86 Columbus Dearborn 2.1 1.3 0.8 2.1 2.1 1.3 , 1.5 1.2 0.5 3.1 1.3 1.0 , : 100% 80% 505 . . 2009 . 2011 . ( , ) +1,6 . /r (); +0,5 . /r ( ) EBITDA +161 . ./ : . : 288 . . 2011 . +0,4 . / EBITDA +73 . ./ Dearborn: - Columbus: : - : 468 . . 2011 . +0,8 . / EBITDA +52 . ./ 87 Dearborn Columbus SNA-2016: : . SNA 88 49% 64% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2011 . 2016 . 28% 42% 0% 20% 40% 60% 2011 . 2016 . 71 150 0 50 100 150 200 111 2016 . EBITDA, . /. : . : , 72 SNA 731 . : 250 . . , 2012 . 1- . 2014 . +0,5 . /. EBITDA +107 . ./. : Columbus 220 000 /. EBITDA : 80 . . 2012 . 1- . 2014 . +0,2 . /. EBITDA +28 . ./. Dearborn: Columbus: 89 , 2010 . 63% - MSC ( 50% SNA) 37% DTE ( 2021 .) - PBS Coals 100% Cleveland Cliffs ( 2022 .) 43% 57% UAW ( 2012 .) : - - SNA - Columbus 90 34.1% 14.0% 10.8% 3.5% ( ) 7.8% 5.6% / 9.5% 6.9% 7.8% ; , , ( : , , ) : . Nissan Toyota Honda BMW Mercedes-Benz Volkswagen GM Ford Chrysler 91 92 93 NordGold 93 NordGold 94 , 2011 . (1) 800 . (1) 2011 . (2) EBITDA - , , , , , , , . (3) , (M & I & I). (4) , 50% . EBITDA 1- 2011 .(2) 268 . . EBITDA 1 2011 . 49% JORC 9,0 . JORC (3) 22,1 . 103 . (4) 8 , 2 , 5 9 1 . 2013 . 95 , (1) , - . 2011 . . - () () - (1) - LEFA () 396 . 2011 . 338 . 2011 . 98 . 2011 . Nordgold , 96 : Nordgold, . (1) 2011 ., . (2) 330 . ( 1:60 / 5:1 / ). (3) EBITDA 2010 , . (4) : 8,8 . . (5) Nordgold ( ) 1- . 2011 . 2011 . (1) (. ) ( ) (. ) EBITDA 1- .2011 . (%) Nordgold , . 97 1,400-1,500940-1,000800-850(2)800-840 750-790700-760600238-263PolyusIAMGOLDPolymetalNordgoldRandgoldABGPetropavlovskSemafo11034(4)29 27 2623 237PolyusPolymetalIAMGOLDRandgoldABGNordgoldPetropavlovskSemafo5249(5) 48 4846(3)44 4336IAMGOLDNordgoldSemafoRandgoldPolymetalABGPolyusPetropavlovsk 1% 4% w : GFMS, World Gold Council. : ( 1 2011 .). , ( 100) : DundeeWealth. 98 051015202530354045501920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20100 500 1,000 1,500 2,000 2,500 1 2 3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 11 12 1971-1982 . NASDAQ 1990 2009 . 2.6 2.5 2.6 2.5 2.5 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.5 2.5 0.9 0.8 0.9 1.1 1.0 1.3 1.7 1.7 1.7 1.8 1.9 2.0 2.0 3.6 3.3 3.4 3.6 3.5 3.9 4.2 4.3 4.3 4.4 4.4 4.5 4.4 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010. 20112010. 20132014. 2015 2001-2010 . Nordgold , , , 3 5 3 2 3 23,0 . Bissa ( ) (), 2013 . 1 99 (. .) (. ) EBITDA (. .) (. .) 2010 . (1) +99% +75% +80% +51% +129% +210% +72% +107% 100 191 518 754 301 543 2008 2009 2010 1 2010 1 2011 70 236 367 156 268 2008 2009 2010 1 2010 1 2011 193 534 589 247 372 2008 2009 2010 1 2010 1 2011 26 171 250 84 174 2008 2009 2010 1 2010 1 2011 (1) (CAGR) 1+ . (. ) 1 . : () Bissa ( ) LEFA 300 . 101 1,030 800 - 840 30 100 100 2011 . Taparko LEFA Bissa 2013 . : : 2011 . / / Bissa 2,9 . () () Banfora/ Labola () 5,4 . (1) (2) () Gougre () Kaya () Ouaga () () LEFA Corridor () () Banora Corridor () Bouly () Zinigma () Nordgold . , . Nordgold , , , , - ( 2011 . - 100 . .) , CPR () () (1) , (M & I & I). (2) . Nordgold 1 . 102 103 100% , , : 104 !