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SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
INTRODUCTION
Quelques données démographiques
Déroulement du MOOC
Récapitulatif de la première semaine
Corrigé de l’exercice GREMLIN
Réponse aux questions du chat
Retour sur le questionnaire de la première semaine
Conclusion
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Questionnaire démographique
Vous êtes 293 à avoir répondu au questionnaire, merci à ceux qui ont répondu !
Pour les autres, n’hésitez pas, le questionnaire démographique reste disponible sur la plateforme !
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
0
10
20
30
40
50
60
18-25 ans 26-30 ans 31-35 ans 36-40 ans 41-45 ans 46-50 ans plus de 50 ans
Tranches d'âges
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
68%
5%
3%
3%
2% 19%
France
Cote d'ivoire
Maroc
Suisse
Belgique
Autres
Pays
42%
36%
8%
6% 8% Finance
Management/commerce Sciences de l'ingénieur Droit
Formation
79%
12%
9%
Salariés
En recherche d'emploi
Etudiant
Statut professionel
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
0
20
40
60
80
100
120
Direction financère d'entreprise
Compta juridique / Fiscalité
Corporate finance en banque
Intermédiaires financiers
Asset management Autres
Secteur d'activité
SESSION LIVE #2
Moyenne des participants :
Questionnaire semaine 1 : 84,67%
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
• Le cours :
3 parties, 3 « MOOC » sur hec.fbmx.net
Les ressources : 1 Vidéos, exercices et questionnaires
2 Modules e-learning
3 Manuel
4 Classes virtuelles Interactivité
5 Forum
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
• L’interactivité
1 Classes virtuelles
2 Forum nous ouvrons des fils sur l’analyse financière
3 Rencontres
Pour participer à des rencontres, rejoignez le groupe LinkedIn : ICCF at HEC Paris pour plus d’informations
Veuillez noter l’organisation de classes live, espace Champerret à Paris 17e. La prochaine aura lieu le 16 mars prochain !
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
• Sur le forum
Nouveaux fils thématiques :
1 Fil thématique #1 - Coûts fixes et fragilité de l'entreprise
2 Fil thématique #2 - BFR et activité saisonnière
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
• Les études de cas
3 parties 3 études de cas
Déroulement d’une étude de cas :
1. Sujet publié en début de semaine 4
2. 2 semaines pour remettre son travail
3. 1 semaine pour corriger 3 copies d’autres apprenants avec :
Une correction type, des consignes
Les copies aux notes divergentes seront revues
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Avec un aménagement du premier cours
pour voir les 5 premiers chapitres du manuel
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
• L’examen
120 questions de type QCM
30 septembre pour permettre la remise des certificats sur le Campus de HEC début octobre
Centre Pearson Vue : voucher
http://www.pearsonvue.com/firstfinance/locate
Examens blancs
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
La génération de richesses . . . 1. L’évolution du chiffre d’affaires 2. L’effet ciseaux 3. L’effet point mort Nécessite des investissements . . . Qui doivent être financés. . . . Et être suffisamment rentables.
Qu’est-ce que nous avons vu cette première semaine ?
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Calcul du point mort de GREMLIN
• Nous avons besoin dans un premier temps de reprendre le chiffres d’affaires de GREMLIN année par année (compte de résultat) :
• Et d’étudier la structure des coûts (annexe 4) :
en milliers d’euros
Compte de résultat 1996 1997 1998
Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17 738
En milliers d’euros 1996 1997 1998
Coût fixe Coût
variable Coût fixe
Coût variable
Coût fixe Coût
variable
Coût des ventes 2 500 747 3 380 1 100 7 536 2 100
Coûts de distribution et de marketing
500 298 550 411 1 212 1 215
Coûts administratifs 1 500 127 2 151 168 2 613 300
TOTAL 4 500 1 172 6 081 1 679 11 361 3 615
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Calcul du point mort de GREMLIN
En milliers d'euros 1996 1997 1998
Chiffre d'affaires 7 545 9 995 17 738
Coûts variables 1 172 1 679 3 615
Coûts fixes 4 500 6 081 11 361
Marge sur coûts variables =
84,5% 83,2% 79,6% (
Chiffre d'affaires - Coûts variables )
Chiffre d’affaires
Point mort =
5 327 7 309 14 272 (
Coûts fixes )
Marge sur coûts variables
• Nous exprimons ici le point mort en milliers d’EUROS
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Position de GREMLIN par rapport à son point mort
Chiffres d’affaires / point mort 142% 137% 124%
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Position de GREMLIN par rapport à son point mort
43% 45%
54%
11% 10% 14%
22% 23% 16%
0%
25%
50%
75%
1996 1997 1998
Coût des ventes
Coûts de distribution et de marketing
Coûts administratifs
• Coûts d’exploitation exprimés en % du chiffre d’affaires
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Conclusions
• Les coûts des ventes augmentent plus vite que le CA car l’entreprise n’est pas capable, faute d’attractivité de ses produits, de répercuter sur le prix de vente des produits l’augmentation des coûts de conception
• Les coûts fixes de marketing et de distribution croissent très vite car l’entreprise s’internationalise
• Les coûts administratifs sont essentiellement des coûts fixes qui varient dans le temps mais où il y a des effets d’échelle
• GREMLIN reste encore loin de son point mort mais s’en rapproche chaque année, nous devons donc nous interroger sur sa capacité à maitriser ses prix de vente
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Point de cours
Le point mort peut aussi être calculé en VOLUME et non en prix comme précédemment
Point mort = Coûts fixes/(prix de vente unitaire – coûts variables unitaires)
Mais cela nécessite d’accéder ou de disposer de la comptabilité analytique de l’entreprise
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Retour sur le questionnaire semaine 1
Les questions qui vous ont posé le plus de difficultés :
- Quelle phrase résume le mieux le plan type d'une analyse financière ? - Si l'inflation est de 2% par an et que le chiffre d'affaires évolue ainsi : 100, 104, 108, 112, 117; de combien (en %) est la croissance annuelle en volume ? - Plus l'entreprise est proche de son point mort, plus ses résultats sont … ? - Si le résultat d'exploitation de l'entreprise bondit de 75% alors que le chiffre d'affaires progresse de 7%, cela veut dire que...
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Coûts fixes : 100 Prix de vente unitaire : 3 Coûts variables unitaires : 2 Point mort : 100 objets
Ventes en € Résultat en €
300 0
303 1
306 2
309 3
312 4
315 5
318 6
+1%
+1%
+100%
+20%
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Coûts fixes : 100 Prix de vente unitaire : 3 Coûts variables unitaires : 2
Point mort : 100 objets
Ventes en € Résultat en €
300 0
303 1
306 2
309 3
312 4
315 5
318 6
-1%
-1%
-50%
-17%
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Questions du chat
Quelle est la pertinence du seuil de rentabilité d’une entreprise pour un banquier ou un financier ?
SESSION LIVE #2
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?
La génération de richesses . . . Nécessite des investissements . . . Qui doivent être financés. . . . Et être suffisamment rentables.
N’oubliez pas notre prochain rendez-vous « session live 3 » le
lundi 2 mars de 20h à 21h (heures de Paris) !