Guía de indicadores trading

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06LA ESENCIA DEL RSI

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EDITORAlejandro de Luis

COMITÉ DIRECTIVOElimelech Duarte, Alejandro de Luis

ADMINISTRACIÓNKeneth Duvan Alarcón

INTÉRPRETE Diana Helene Castillo

TRADUCCIÓNAlberto Muñoz Cabanes

EDICIÓNEditorial Hispafinanzas

MAQUETALuis Benito Grande

© Editorial HispafinanzasAll rights reserved

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El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este magazine es proporcionar al lector herramientas e información que contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros. Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de información contenida en este magazín es ofrecida como información general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o asesoramiento financiero.

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08LA GEOMETRÍA OCULTA TRAS EL RSI

16TENDENCIAS EN EL RSI SEMANAL

19LAS BANDAS DE BOLLINGER. CONCEPTO Y USO

22OPERANDO CON EL INDICADOR ADX

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El trading con indicadores abarca el 90% de la información rela-tiva a la operativa en FOREX y otros mercados, pudiendo en-contrar multitud de fórmulas y maneras de hacer trading con estos. De hecho, todas las plataformas de trading incorporan en sus gráficos diversos indicadores los cuales supuestamente

nos pueden ayudar en nuestra operativa.

Al igual que un GPS puede guiarnos en nuestra conducción, los in-dicadores a menudo, nos marcan el camino por donde debería diri-girse el precio.

No obstante, surgen las siguiente preguntas ¿Cómo saber cuáles uti-lizar? ¿En qué consisten? ¿Cómo los utilizan los operadores profesio-nales? En la guía que tiene ante si le mostraremos cómo funcionan y cómo debería utilizar algunos de los indicadores más populares.

CÓMO HACERTRADING CONINDICADORESCONDUCIENDO

CON

GPS

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GUÍA DE INDICADORES

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En el artículo aparecido en Junio de 1978 en la revista Commodities, J. We-lles Wilder presentó mundialmente su creación el Índice de Fuerza Relati-va o RSI por sus siglas en inglés, el cual fue posteriormente ampliado en el libro titulado New Concepts in Technical Trading Systems publicado en 1978. En el libro se desarrollan los detalles relativos al cálculo, el uso y las

señales a tener en cuenta.

Lo que Wilder creó fue un nuevo indicador técnico que podía ser utilizado por los analistas para revisar su comportamiento histórico, así como los niveles de fuerza y debilidad actuales de cualquier valor o mercado utilizando el precio de cierre de una operación reciente. Pero eso no es todo lo que se creó cuando Wil-der presentó el RSI. Se trata además de un oscilador de momento que mide la fuerza y el grado de movimiento de los precios. Un gráfico con el RSI le permiti-rá ver la cantidad de presión compradora y vendedora sobre un valor. También le permitirá ver el grado de dicha presión mostrando la tasa de disminución o aumento del precio. El RSI calcula el momento de un mercado mediante el por-centaje de cierres crecientes en relación al porcentaje de cierres decrecientes. Un valor que tenga más cierres crecientes durante un determinado período tendrá

POR JONH DEVIC

DELAunque aparentemente para algunos traders

sea una herramienta sencilla debida a su familiaridad, el RSI es sin lugar a dudas

uno de los más robustos indicadores en toda la historia del trading y merece la pena recordar algo de su historia y sus bases.

ESENCIALA

RSI


6

un RSI mayor en comparación con aquellos valores que hayan tenido movimientos bajistas más intensos.

El período de tiempo por defecto para el RSI es de 14 sesiones. Wil-der creía que este era el periodo óptimo para el RSI. Dado que el RSI es un oscilador, nos muestra la velocidad y la magnitud de un movimiento a través de números. Dichas cifras representan el nivel del oscilador para la negociación actual de un valor. La escala del os-cilador va de 0 a 100. Wilder marcó ciertos niveles al considerarlos relevantes. Los principales niveles son 30 y 70. El nivel de 70 indica que estamos en una zona de sobrecompra y el de 30 indica que el valor está en sobreventa.

El RSI se encuentra disponible en la mayoría de los programas de gráficos gratuitos o de pago y ha resistido el paso del tiempo. El RSI por lo general aparecerá debajo del gráfico de precios. El valor 0 se encuentra en la parte inferior, 50 es la línea media y 100 es el valor máximo que puede alcanzar el oscilador. Existe una fórmula para el RSI y, aunque muchos traders utilizan el RSI con el periodo por de-fecto de 14 días, hay quienes quieren saber cómo es la fórmula.

LA FÓRMULARSI = 100 – 100 / 1 + RS

Donde

RS = Ganancia Media / Pérdida Media

La fórmula se basa en un período de 14 sesiones.

Wilder creía que cuando el precio de un valor baja rápidamente en algún momento la presión vendedora será excesiva por lo que estará sobrevendido. Por otro lado, cuando se compra con fuerza un valor y su precio sube rápidamente probablemente estará sobrecomprado. Wilder consideró que en cualquiera de los dos casos está a punto de producirse un giro.

El RSI nos muestra el comportamiento reciente de los valores y lo fuerte que es el movimiento a través de una línea en el gráfico. Esta línea se moverá de acuerdo con el comportamiento del precio y la fuerza de las variaciones en los precios. Wilder también observó que había situaciones en las que el comportamiento de los precios y el del RSI divergían.

DIvERGENCIACuando se detecta una divergencia entre el precio de un valor y el RSI, tenemos una señal muy fuerte de que la inflexión del mercado es inminente. Hay dos tipos de divergencias, bajista y alcista. Una diver-gencia bajista se producirá cuando el precio marque nuevos máxi-

mos. Mientras el precio está haciendo nuevos máximos, el RSI está marcando máximos decrecientes. Estos máximos decrecientes en el RSI no confirman el movimiento del precio. Un RSI que no confirma nuevos máximos en el precio nos indica que las compras no son tan fuertes y la presión vendedora está aumentando sigilosamente. En el caso de una divergencia alcista ocurre exactamente lo contrario. El valor estará marcando nuevos mínimos. En el RSI en cambio, ten-dremos mínimos crecientes. Estos mínimos crecientes no confirman el movimiento del valor. Wilder sostenía que cualquier tipo de diver-gencia es una señal importante de que la tendencia actual está a pun-to de cambiar. Pero la divergencia no es la única señal de un cambio inminente en el mercado.

FALLOS EN LOS GIROSWilder también indicó que podían producirse Fallos en los Giros. Dichos fallos pueden ser utilizados como fuertes indicaciones de un giro inminente. Los Fallos en los Giros no se ven afectados por la acción del precio. Los Fallos en los Giros están relacionados sólo con las señales del RSI ignorando cualquier divergencia entre el RSI y los precios de los valores. Estos Fallos se producen en los niveles de sobrecompra y sobreventa.

A modo de ejemplo, supongamos que el RSI alcanza 77, el cual es cla-ramente zona de sobrecompra. En la siguiente vela el RSI baja hasta 71. Este retroceso no cruza por debajo del nivel 70 el cual define la sobrecompra. A continuación el RSI remonta hasta 79. Si el siguiente movimiento a la baja del RSI no cruza por debajo de 70 tendremos lo que Wilder denomina Fallo de Giro por encima de 70. Wilder señaló que Fallos de Giro por encima de 70 o por debajo de 30 son señales claras de un giro del mercado. Los niveles de RSI también pueden ayudar a identificar tendencias.

Otros autores han cogido el trabajo de Wilder y lo han ampliado. Andrew Cardwell ha desarrollado nuevas interpretaciones de RSI a fin de determinar y confirmar una tendencia ya existente. Cardwell observó que una tendencia alcista generalmente se produce entre los niveles 40 y 80. Por su parte las tendencias bajistas se dan entre los niveles 20 y 60. Cardwell también sostiene que la divergencia bajista se produce sólo dentro de una tendencia alcista; y en lugar del cam-bio de tendencia que Wilder esperaba que ocurriría, Cardwell señala que una divergencia bajista sólo produce una pequeña corrección. La divergencia bajista confirma una tendencia alcista en lugar de marcar un cambio en la tendencia actual. Esto también sirve para la diver-gencia alcista, de tal forma que dicha divergencia es una señal que confirma una tendencia bajista.


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En su libro de 1978 New Concepts in Technical Trading Sys-tems, J. Welles Wilder Jr. Presenta varios métodos y técnicas de negociación que se han convertido en todo un clásico. En ese libro, Wilder introdujo uno de los osciladores técnicos más utilizados hoy en día: El Índice de Fuerza Relativa (RSI

por sus siglas en inglés). Hoy en día todo programa de análisis técni-co lleva incorporado de serie el RSI.

El presente artículo muestra lo que realmente mide el RSI, utilizan-do dicho conocimiento para mostrar que el análisis del oscilador no es algo esencialmente diferente del análisis tradicional de un gráfico. Para ello, exploraremos una característica específica del RSI. Se sor-prenderá al ver que el indicador RSI ofrece una manera estrictamen-te matemática y aritmética para expresar los movimientos del precio.

LA FÓRMULA REAL DEL RSISegún Wilder, el RSI de k períodos se define como: Donde AUC(k) es la media móvil exponencial de (2k-1) periodos de UC y es la media móvil exponencial de (2k-1) periodos de DC.

POR GIORGOS SILIGARDOS, PH.D

UC y DC se definen como:Donde y son Precio de Cierre de una barra y el Precio de Cierre de la barra anterior respectivamente.

MODIFICANDO LAS FÓRMULAS PARA UNA MEJOR COMPRENSIÓN

Primero vamos a reescribir las fórmulas de UC y de DC de una ma-nera más conveniente:

(D on- de |x| repre-s e n t a el valor abso-

LA GEOMETRÍAOCULTA TRASEL RSI Aplicando algunas variaciones

en la técnica de suavizado en el RSI, contribuye notablemente a detectar con mayor fidelidad los movimientos del precio.


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luto de x, y siempre es un número no negativo). Dado que |x–y| mide la distancia entre dos números x, y, resulta evidente que UC está dise-ñado para realizar un seguimiento sólo de la distancia recorrida por los movimientos al alza del precio de cierre, mientras que DC está diseñado para realizar un seguimiento sólo de la distancia recorrida por los movimientos a la baja del precio de cierre. También es fácil ver que en todos los casos:

A partir de ahora, el término “movimiento” se utilizará para referirse a la distancia entre el Precio de Cierre de una barra y el Precio de Cie-rre de la barra anterior (es decir, |C - C-1| ), el término “movimiento al alza” en lo sucesivo, se utilizará para referirse a los valores UC y el término “movimiento al alza” en lo sucesivo se utilizará para referirse a los valores de DC.La fórmula inicial del RSI también se puede simplificar como:

Para mostrar que el RSI compara el porcentaje de movimientos al alza sobre el total de movimientos. Esto se puede mostrar más cla-ramente si se utiliza una técnica de suavizado simple en lugar de un suavizado exponencial

SUAvIZADO EXPONENCIAL vS. SIMPLE

Inicialmente parece que la razón principal detrás del uso de medias móviles exponenciales para suavizar UC y DC por Wilder fue el he-cho de que en los años setenta los ordenadores no eran tan popula-res, baratos y accesibles como en la actualidad. Cuando las fórmulas originales de las técnicas de suavizado exponencial y simple se apli-can, el método exponencial supera al simple en tiempo de cálculo y no requiere el mantenimiento de datos históricos. Por otra parte, esta no era la única razón para la elección del suavizado exponencial fren-te al simple por dos motivos: en primer lugar, casi todos los sistemas y técnicas presentados en el libro de Wilder iban acompañados de una hoja de cálculo escrita a mano (similar a las actuales hojas de cálculo de Microsoft Excel) que contienen los históricos de precios por lo que mantenerlos no parecía una especial molestia. En segundo lu-gar, el método de suavizado simple puede ser reformulado mediante matemáticas elementales para que el número de cálculos necesarios para su determinación no se diferencie mucho de la cantidad de cál-culos necesarios para la determinación del suavizado exponencial. En cuanto a la diferencia esencial entre el suavizado exponencial y simple, tenemos que el método simple de k periodos asigna el mismo peso a todos los datos mientras que en el método exponencial se apli-ca un esquema de ponderación a todos los datos históricos en el que se da mayor peso a los datos más recientes en relación a los pasados.

El suavizado exponencial no es tan útil para examinar el RSI en tér-minos visuales por primera vez así que primero estudiaremos la ver-sión en la que se utiliza el método de suavizado simple.


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RSI USANDO SUAvIZADO SIMPLEVamos a utilizar una media simple de 3 periodos para suavizar UC y DC. La media móvil simple de 3 periodos para la sesión actual para es:

Mientras que para DC es:

Donde UC-n y DC-n son los valores de hace n barras de UC y DC respectivamente. Por tanto, el Índice de Fuerza Relativa usando un suavizado simple de 3 periodos será:

La última fórmula claramente muestra que SimpleRSI en realidad mide el porcentaje de movimientos al alza en relación al total de mo-vimientos. El uso de la media móvil simple de 3 períodos tiene fines exclusivamente educativos y no varía la idea inicial que subyace tras la construcción del RSI original, que es la de separar los movimien-tos alcistas de los bajistas y expresar porcentualmente el número de movimientos alcistas en relación a todos los movimientos (tanto al-cistas como bajistas). En la Figura 1 puede apreciarse visualmente lo que mide SimpleRSI utilizando un suavizado simple de 7 períodos.

COMPRENSIÓN vISUAL DEL RSI ORIGINAL

Vamos a retomar el RSI de Wilder, el cual utiliza suavizado exponen-cial. El suavizado exponencial da diferentes pesos a cada movimiento del precio. Los pesos se encuentran entre 0 y 1 y varían gradualmente desde los datos más recientes hasta los más antiguos utilizando una progresión geométrica de tal forma que cuánto más reciente es el dato, mayor peso recibe. Desde el punto de vista visual (y sin entrar en detalle en los aspectos matemáticos) esto es equivalente a con-traer los segmentos del gráfico de línea del precio de tal forma que los segmentos más recientes están menos contraídos que los anteriores.

El RSI de Wilder expresa, por tanto, el porcentaje de movimientos al alza en relación a todos los movimientos (como el caso del RSI simple ante-rior) con los segmentos contraídos en lugar de los segmentos reales. En la Figura 2 visualmente se puede entender claramente lo que mide el RSI.

LA “CARNE”Cuanto más tiempo duren y más severas sean las correcciones en una tendencia alcista, menor será el porcentaje de movimientos alcistas en relación al total de movimientos y menor será el RSI. Por otro lado, cuanto más tiempo duren y más fuertes sean las correcciones en una tendencia bajista, mayor será el por-centaje de movimientos alcistas en relación al total de movimientos y mayor será el valor del RSI. Por tan-to es evidente que:Figura 1: Representación gráfica de la función simple RSI.


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Si CP es el precio de cierre de una barra, el valor del RSI para esa barra dependerá de la trayectoria del precio de cierre diario trazado para llegar a CP en relación a las correcciones que hayan recibido mayor peso dado al movimiento reciente de los precios.

Valores muy altos del RSI indicarán que el porcentaje reciente de la distancia recorrida por el precio de cierre durante su movimiento al-cista en relación a todos sus movimientos es muy alto. En resumen, el precio de cierre subió realizando muy pocas y débiles correcciones a la baja o hubo movimientos a la baja en el pasado pero los movimien-tos alcistas más recientes fueron mucho más intensos.

Del mismo modo, valores muy bajos del RSI indicarán que el porcen-taje reciente de la distancia recorrida por el precio de cierre durante su movimiento bajista en relación a todos sus movimientos es muy alto. Dicho de otro modo, el precio de cierre bajó realizando muy pocas y débiles correcciones al alza o hubo movimientos al alza en el pasado pero los movimientos bajistas más recientes fueron mucho más intensos.

El término “reciente” es por supuesto relativo a (y depende de) el pe-ríodo utilizado para el RSI.

En el apartado lateral COMPRENSIÓN VISUAL CON EJEMPLOS GRÁFICOS se puede ver una comparación de los valores esperados para el RSI en nueve ejemplos. Un estudio cuidadoso de estos ejem-

plos ayuda a comprender cómo el RSI evalúa el movimiento de los precios.

Con base en el análisis anterior, el mo-tivo de la clasificación del RSI como un indicador de sobrecompra/sobreventa es obvio. Una situación en la que hay fuertes movimientos de precios en una sola dirección acompañados de muy pocas (o ninguna) y débiles correccio-nes es lo que crea una situación rígida que impulsa al RSI a niveles extremos. Dado que el precio de la inmensa mayoría de los activos negociados se mueve en zigzag, una situación como la descrita generalmente se interpreta como un posible aviso de un movi-miento a contratendencia y es el moti-vo por el que los valores extremos del RSI se suelen interpretar como una señal de giro.

UN EJEMPLO REAL Echemos un vistazo a un gráfico real

para ver en acción el análisis anterior de forma visual. En la Figura 3 se muestra el gráfico de línea diario de ADCT (ADC TELECOMU-NI NE). Debajo de la línea de precios se muestra en una subventana el RSI(14) de Wilder (el periodo 14 es el más utilizado por los analis-tas técnicos.)

A pesar de que la fórmula del RSI utiliza suavizado exponencial (lo que significa que todos los valores pasados se tienen en cuenta), los valores muy antiguos del RSI reciben un peso extremadamente bajo y no contribuyen demasiado a los valores más recientes del RSI, por lo que el periodo del RSI define una ventana móvil fija en el tiempo utilizada para alimentar con datos de entrada la fórmula del RSI. Es fácil ver que el r% del valor de una media móvil exponencial de n períodos depende de los valores

pasados de ese indicador (donde [x] representa la parte entera de x). Por ejemplo, el 99% del valor de una media móvil exponencial de 27 períodos de un indicador depende de los últimos 62 valores de ese indicador.Con esto en mente, vamos a echar un vistazo a tres valores del RSI (14) en nuestro ejemplo, en relación con el gráfico de precios conte-nidos en una ventana de 62 días (Tenga en cuenta que el RSI de 14 periodos de Wilder utiliza un suavizado exponencial de 27 períodos).

Figura 2. Representación de lo que mide el RSI.


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El punto 1 del gráfico del RSI (14) está en el nivel 46,44. El valor de 46,44 se determina en un 99% por los 62 precios de cierre diarios comprendidos entre las líneas en verde, recibiendo un mayor peso los precios situados en la parte derecha. El punto 2 está en el nivel de 78,42. El valor de 78,42 se determina en un 99% a partir de los 62 precios de cierre diario encuadrados entre líneas rojas, dando un ma-yor peso a los precios situados a la derecha. Por último, el punto 3 se encuentra en el nivel de 41,62, el cual viene determinado en un 99% por los 62 precios de cierre diarios comprendidos entre las líneas de color azul, obteniendo un mayor peso los precios situados a la dere-cha. Es evidente que el movimiento de precios resaltado entre líneas rojas tiene más características “alcistas” que el movimiento de precios remarcado con líneas verdes, así como el movimiento de precios en-tre líneas azules. Además, la razón por la cual el punto 3 es inferior al punto 1 es que el RSI de Wilder utiliza suavizado exponencial lo que da mayor peso a los movimientos recientes de los precios. En efecto, aunque el descenso de precios en el lado izquierdo del área de precios resaltado con líneas verdes es notable, no contribuye dema-siado al valor del RSI en el punto 1. Por el contrario, los movimientos oscilatorios casi planos del precio a la derecha del área denotada por

líneas azules fueron suficientes para hacer caer el valor del RSI en el punto 3 a 41,62.

INTERPRETANDO LAS CARACTERÍSTICAS DEL RSI

Ahora que ya sabemos cómo se construyen los valores del RSI y lo que representan, somos capaces de interpretar los movimientos es-pecíficos del RSI, en relación al movimiento correspondiente del pre-cio y dar una explicación lógica para ellos. Como ejemplo vamos a estudiar un caso en el que el RSI se mueve en una dirección mientras el precio se consolida, no logra moverse en la misma dirección y pa-rece como si “luchara” contra el movimiento del oscilador hasta el fi-nal. Esta es quizá la situación más embarazosa para muchos analistas técnicos, ya que es algo que no pueden entender. La Figura 4 muestra el gráfico diario de ADCT de nuevo junto con el RSI (14) de Wilder.

Vamos a explicar la transición del RSI (14) del punto 2 al punto 3, de tal forma que otro punto (punto 4) es añadido entre los puntos 2 y 3. El valor del punto 4 se basa en un 99% en los 62 datos de precios

Figura 3. RSI(14) x 62 días


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previos anteriores, los cuales están resaltados por una curva de color magenta. Las curvas roja y azul determinan también movimientos del precio de 62 días. Los puntos A y B del gráfico de precios corres-ponden a los puntos 2 y 3, respectivamente. Observe que a medida que los datos de precios del punto A al punto B se desarrollan, las ventanas temporales de 62 días cubren cada vez menos movimientos alcistas de los precios. La curva magenta abarca menos movimientos de precios alcistas que las curvas de color rojo y más movimientos al-cistas que la curva azul. El término “movimientos de precios alcistas” puede hacer referencia tanto a fuerte movimientos al alza seguidos de pequeños movimientos a la baja o a pequeños movimientos al-cistas acompañados de nulos movimientos bajistas. ¿Qué indicaba el RSI con esta caída desde el punto 2 al punto 3 acompañada por una consolidación de los precios en nuestro ejemplo? Indicaba que algún tipo de patrón de continuación se podía formar entre los puntos A y B. Uno, por supuesto, puede decir que ¡esto es obvio! El propio grá-fico de precios presenta un movimiento horizontal claro entre los puntos A y B. Sí, esto es cierto, pero el RSI nos dio una forma de cuantificar la magnitud de la corrección de la tendencia alcista ante-rior. La cuantificación es lo que da al trader técnico la oportunidad de comparar en detalle las situaciones y planificar estrategias. En nues-tro ejemplo, el hecho de que el punto 3 se encuentre en 41,62 nos

da la oportunidad de comparar esta situación con otras situaciones similares y nos proporciona pistas acerca de lo que podemos esperar.

UNA REGLA NEMOTÉCNICAComo recordatorio del comportamiento divergente del RSI que vi-mos en la Figura 4 y sus posibles consecuencias, es conveniente equi-parar la percepción visual que tenemos del RSI con los efectos de tensar un arco. Imaginemos que el movimiento del RSI del punto 2 al 3 en la Figura 4 es lo mismo que tensar un arco mirando hacia arriba. Cuando la tensión es la adecuada y el tiempo es una variable dada, la flecha (el precio) será lanzada en la dirección deseada, pero cuando la tensión supera un cierto nivel o el tiempo limita el movimiento, el arco se puede romper ... y la flecha caerá. Las elipses de color cian en la Figura 5 muestran un ejemplo de una “rotura del arco”.

TERMINACIONES

Figura 4. Gráfico diario de ADCT con RSI (14)


13

No siempre que el RSI cae de máximos a mínimos está indicando que se esté formando un patrón de continuación. Esta caída puede ocurrir durante la fase inicial de una tendencia bajista como se mues-tra en los puntos resaltados mediante elipses de color rojo de la Figu-ra 5. En un caso como este, la caída del RSI será más fuerte y directa que la que vimos en el ejemplo de la Figura 4 y vendrá acompañada por una disminución significativa de los precios.

Además, el caso extremadamente raro en el que el RSI cae de máxi-mos a mínimos mientras el precio sigue moviéndose al alza (a este caso lo denominaremos en lo sucesivo “Patrón de Caminos Diver-gentes”) es diferente del caso en el cual el precio consolida. El patrón de caminos divergentes es más propenso a invertir la tendencia en lugar de continuarla si se produce después de una tendencia alcista prolongada. A modo de ejemplo, en la Figura 6, el gráfico diario de Alcoa Inc se muestra junto con el RSI (14). Los rectángulos de color cian muestran un patrón de caminos divergentes en el que el RSI (14) disminuye pero el precio sigue moviéndose al alza mostrando ciertas oscilaciones. Los resultados del patrón de caminos divergentes son evidentes. A modo de comparación, los rectángulos de color rojo se-ñalan el caso en el que el precio consolida, mientras el RSI (14) baja de forma intermitente desde máximos.

CERRANDO LA POSICIÓN RELACIÓN ENTRE EL ANÁLISIS DEL

GRÁFICO Y EL DE LOS OSCILADORESEl objetivo del presente artículo era mostrar que el análisis de osci-ladores no es totalmente independiente del análisis gráfico clásico y que cuando la fórmula de un oscilador técnico es estudiada en deta-lle, el uso de ayudas visuales puede revelar y desmitificar muchos de los “extraños” hábitos de este indicador. Los movimientos del RSI que acabamos de estudiar muestran una relación entre el RSI y el aná-lisis gráfico clásico. En el ejemplo presentado en la Figura 4 hemos relacionado la consolidación del precio con una caída intermitente del RSI desde máximos, con la formación de figuras de continuación alcistas en el precio lo que explica el hecho de que este comporta-miento del RSI sea interpretado por algunos analistas técnicos como un signo de continuación de la tendencia alcista.

Pueden plantearse algunas preguntas en relación al paralelismo con la “rotura del arco” y el patrón de caminos divergentes, pero estos dos

Figura 5. Caida de RSI al inicio de tendencia


14

conceptos darían para un artículo entero. En pocas palabras, la “ro-

tura del arco” es una situación en la que una figura de “continuación”

normalmente falla rompiéndose con la tendencia anterior y el caso

de que el precio siga moviéndose al alza podría estar relacionado con

una cuña ascendente previa a una tendencia bajista.

Utilizar la información y el método de estudio de este artículo no es

dif ícil para ampliar los resultados y entender por qué las divergencias

y las divergencias inversas (también conocidas como “retrocesos”)

entre el RSI y el precio son interpretados así en la literatura del análi-

sis técnico y por qué los niveles de 30 y 70 no son los mejores niveles

de sobreventa y sobrecompra en el RSI.

Figura 6. Gráfico diario de Alcoa Inc con RSI(14)


15

Otro modo, aunque menos frecuente de obtener señales con cierta anticipación lo tenemos usando las tendencias en el RSI semanal.

El RSI semanal y sus tendencias bien definidas, las cuales requieren de varias correcciones intermedias, proporcionan la posibilidad de seguirlas a través de líneas directrices. De este modo, la pérdida o superación de éstas nos ofrecen, por lo general, algunas pistas, como podemos apreciar en el gráfico:

TENDENCIASEN EL RSI SEMANAL

En el análisis técnico la pérdida/superación del precio de sus directricesalcistas/bajistas, tomados unos mínimos relevantes, suele generar

tramos correctivos o consolidativos de importancia.Veremos cómo poder utilizarlo en nuestra operativa.

POR EDUARDO FAUS

La pérdida o superación de estas referencias normalmente se concretan en escalas logarítmicas, a fin que el precio muestre cierta armonización y proporción en los movimientos.

En muchas ocasiones el análisis técnico nos ofrece herra-mientas que suelen adelantar movimientos de pérdida o superación de las directrices en el precio. Así disponemos de las medias móviles adaptadas, que al ser infringidas, muchas veces suelen anticiparse a la pérdida de las directrices en el precio, ya que se ajustan más a éste.

Figura 1. Productos y servicios industriales (escala semanal)


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En el gráfico apreciamos un dato común, aunque, repetimos, infre-cuente en el tiempo. La pérdida de la directriz alcista ofrece una bue-na pista a la hora de prever réplicas bajistas de movimientos correc-tivos. Cuando la directriz alcista del RSI semanal se pierde (y nótese cómo sólo nos sirven tendencias con correcciones intermedias que permitan estructurar bien esta línea directora) en muchas ocasiones se han experimentado rebotes (reactivos a la caída previa). La infor-mación que nos ofrece esta pérdida de directrices es la probabilidad de experimentar una nueva pata bajista tras esos rebotes reactivos.

¿CÓMO PROGRAMAMOS EL INDICADOR DE FUERZA

RELATIvA RSI?Por lo general el indicador de fuerza relativa RSI viene configurado con parámetros de 14 sesiones. Este tipo de representación resulta de gran utilidad para escalas diarias, ya que en éstas los parámetros en el indicador técnico requieren de mayor número de sesiones a fin de

limitar el ruido del merca-do. Pero esta configura-ción de 14 sesiones puede modificarse al analizar gráficos en escalas se-manales. Así obtenemos un indicador con niveles de sobrecompra (niveles

superiores elevados) o sobreventa (niveles inferiores elevados) más armonizados.

¿CÓMO ANALIZAMOS EL INDICADOR DE FUERZA

RELATIvA RSI?En primer lugar cogeremos aquellos puntos de extrema sobreventa (parámetros de RSI semanal por debajo de 30) en el indicador. Estos

puntos, por lo general, suelen coincidir con niveles de mínimos re-levantes en el activo o índice que analizamos. Una vez tomado este punto, hemos de trazar una línea que una los puntos correctivos importantes del indicador, los cuales suelen ser puntos correctivos importantes en una tendencia alcista del precio. Por tanto si tene-mos una recuperación desde parámetros de sobreventa sin puntos correctivos importantes, es decir, una recuperación muy vertical del precio y RSI, no podremos aplicar esta línea directriz, ya que no se dará una armonía estructural. Una vez disponemos de esta línea alcista bien estructurada, esperaremos a un punto de pérdida de la misma, esta pérdida ha de ser consistente y clara, de forma que po-damos descartar meras dilataciones a la baja en el indicador. Gene-ralmente la pérdida consistente de la directriz alcista en el indicador coincide con la cercanía de un rebote en el precio, ya que la pérdida suele provenir de un movimiento brusco a la baja, y éstos experimen-tan reacciones al alza. Pero como decíamos antes, la información que el indicador nos estará ofreciendo en el transcurso de este rebote reactivo es la probabilidad de experimentar una nueva réplica a la baja del primer movimiento bajista que provocó la pérdida de la di-rectriz alcista, y generalmente esta réplica bajista alcanza, al menos, los niveles de mínimos de la pata bajista que ocasionó la pérdida en la directriz alcista del RSI.

LA INFORMACIÓN QUE NOS OFRECE ESTA

PÉRDIDA DE DIRECTRICES ES LA PROBABILIDAD

DE ExPERIMENTAR UNA NUEVA PATA

BAJISTA TRAS ESOS REBOTES REACTIVOS.


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Las bandas de Bollinger, desarrolladas por John Bollingeren los años 80, tienen como objetivo crear una visióndinámica de la volatilidad del mercado, aunque en

su momento eran percibidas como estáticas.Veamos algunos conceptos a tener en cuenta

y formas de usarlas. POR CHARIS MOUNTAIN

ESTRUCTURA DE LAS BANDAS DE BOLLINGER

Las bandas de Bollinger se clasifican dentro de los indicadores técnicos de tendencia y están compuestas de tres bandas (su-perior, media e inferior), que se dibujan en relación con las fluc-tuaciones de las parejas de divisas.

La banda media se extrae de la media móvil simple de 20 periodos (o de cualquier otra franja de tiempo dependiendo de las preferencias del trader).

La banda superior se calcula de forma algo más compleja, puesto que a la media móvil simple se le suma dos veces (2x) la desviación típica de la media móvil de 20 periodos. El doble de ladesviación típica se utiliza para obtener un resultado hasta un 68% más preciso. Se con-sidera que esta es la señal más apropiada porque la desviación típica (1x) de la media móvil simple de 20 días causaría que se enviase un exceso de señales, exponiendo al trader particular a un escenario de especulación.

La banda inferior se calcula exactamente de la misma forma, pero en vez de sumar la media móvil simple de 20 días, se resta.

LAS BANDAS DE

CONCEPTO Y USOBOLLINGER

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Figura 2

Figura 1


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Figura 3

SEñALES PROPORCIONADAS AL USAR LAS BANDAS DE BOLLINGER

Para entender de manera más clara cómo las bandas de Bollinger pueden interpretarse como indicadores de trading, dividiremos los movimientos del mercado en tres subcategorías: la oscilación del mercado, el movimiento de la tendencia al alza y de la tendencia ba-jista.

1. LA OSCILACIÓN DEL MERCADOTal y como se puede apreciar en la Figura 2 (gráfico 4H), las bandas de Bollinger superiores e inferiores son considera-blemente estrechas. Esto debe avisar al trader de que se está preparando una tendencia alcista y que debe ser paciente.

2. LA TENDENCIA AL ALZASiguiendo con la Figura 2, podemos observar que las bandas de Bo-llinger proporcionaron una señal muy clara de compra cuando el precio se cerró por encima de la banda superior (Punto 1 en la Figura 2). El trader debería obtener un beneficio bruto superior a 180 cuan-

do el TP se activó el 28 de septiembre de 2013 y el precio se cerró por debajo de la línea media de la media móvil simple de 20 días.

3. LA TENDENCIA BAJISTAEn la Figura 3, presentada a continuación, podemos observar que las bandas de Bollinger ofrecieron una señal muy clara de venta cuando el precio se cerró por debajo de la banda inferior (Punto 1 en la Figu-ra 2). El trader debería conseguir un beneficio bruto superior a 120 cuando el TP se disparó el 7 de octubre de 2013 y el precio se cerró sobre la línea media de la media móvil simple de 20 días.

GESTIÓN DEL RIESGOSe recomienda encarecidamente que el trader tenga una buena es-trategia de riesgo establecida para que su cuenta pueda reponerse tras la primera o segunda señal falsa.


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un proceso lateral con cierta estrechez, podemos afirmar con bastan-te seguridad que un movimiento acusado va a producirse (figura 1).

Como hemos podido apreciar en el gráfico, cuando en el indicador se da un movimiento lateral con un rango de fluctuación estrecho, un movimiento acusado va a tener lugar. La siguiente cuestión lógi-ca que se plantea es la dirección de ese movimiento. Será entonces cuando nos fijemos en los niveles clave del movimiento previo (so-portes, resistencias y directrices alcistas/bajistas; siempre en escala logarítmica) para esperar a una superación o pérdida en cierres y de-terminar así la probable dirección de ese moviendo acusado (figuras 2 y 3).

OPERANDO

POR EDUARDO FAUS

Expondremos una interesante estrategia con el indicador de movimiento direccional, fijándonos en sus componentes DI+ y DI- en sus parámetros estándar de 14 unidades.

Al margen de las interpretaciones convencionales del indica-dor técnico, representando la fuerza que ha experimentado un mo-vimiento con respecto a su rango verdadero, es posible extraer otra serie de conclusiones, e incluso elaborar estrategias sencillas con el

mismo. Hablamos del caso en que dicho indicador técnico nos informa sobre la probabilidad de un movimiento brusco cercano en el tiempo. Y es que cuando las líneas DI+ y DI- se mueven durante cierto tiempo en

ADX

Figura 1. Telefónica: escala 2 semanas.Cuando el DI+ (verde) y el DI- (rojo) realizan un rango estrecho y lateral, un movimiento acusado está cercano.

CON ELINDICADOR


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utilizar escalas más cortas (diarias, horarias o de algunos minutos)

para los movimientos de más corto plazo.

Partiendo de una información fractal del mercado, podremos ajustar la estrategia a nuestra operativa, de esta forma aplicaremos escalas lentas (semanales, bisemanales, mensuales, etc) para dirimir los mo-vimientos acusados en el medio plazo, y del mismo modo podríamos

Figura 2. MIB 30 ITALIAEscala mensual.

Figura 3 . EUROSTOXX50Escala mensual.


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