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1
Apresentação Institucional
Julho de 2008
Apresentação Institucional
2008
2
Agenda
►Performance Financeira
►Visão Geral do Portfolio
►Criação de Valor
►Perfil da Companhia
3
Agenda
►Performance Financeira
►Visão Geral do Portfolio
►Criação de Valor
►Perfil da Companhia
4
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PEAL
SE
MS
RJ
ES
DF
PB
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PEAL
SE
MS
RJ
ES
DF
PB
Visão Geral da Equatorial
Holding com investimentos no setor de energia elétrica, com foco em distribuição e geração
Experiência diferenciada em reestruturação operacional e financeira de companhias no setor elétrico
brasileiro
Controlada pelo Fundo PCP, veículo de investimento pertencente a ex-sócios do Banco Pactual
Investimentos atuais:
• Empresa de distribuição no Estado do Maranhão
• 2ª maior empresa de distribuição do Nordeste do
Brasil em termos de área de concessão*
• 4ª maior empresa de distribuição do Nordesde do
Brasil em termos de energia vendida*
• Receita anual bruta de R$1,4 bilhão em 2008
• Holding com investimentos em distribuição,
geração e comercialização. Localizada no Estado
do Rio de Janeiro
• 3ª maior empresa distribuidora do Brasil em
termos de energia vendida*
• 4ª maior base de clientes do Brasil*
• 855 MW de capacidade instalada
• Receita anual bruta de R$8,1 bilhões em 2008
*Fonte: ABRADEE
• Duas usinas termoelétricas à óleo combustível ,
no Estado do Maranhão
• Capacidade Nominal de 331 MW
• Garantia Firme de 240 MW
• Energia vendida no leilão A-3 de 2007
• Início da operação em janeiro de 2010
Geranorte
5
História da Equatorial
Mai. 2004 Mar. 2006 Abr. 2006 Dez. 2007 Fev. 2008 Abr. 2008
Aquisição da
CEMAR
Fundo PCP passa a
ter controle
compartilhado da
Equatorial
IPO da Equatorial
Controle
concentrado no
Fundo PCP
Incorporação de
parte da Light, com
25% do bloco de
controle
Equatorial migra
para o “Novo
Mercado”
Out. 2008
Aquisição de 25%
da Geranorte.
6
Estrutura Acionária
• Nº total de ações:
• Preço da ação*:
• Free float:
• ADTV90:
105.800.626
R$ 13,55
44,55% / R$639 MM
R$ 1,8 MM
PCP Latin America
Power S.A.
55.5%
CEMAR Novos Projetos
RME
Rio Minas e Energia
Participações SA
Light S.A.
25.0%
52.1% 65.1%
Equatorial Energia
Geranorte
25.0%
* Em 13/03/09
7
Estratégia Corporativa
CEMAR e Light Retorno superior por meio de desempenhos operacional e financeiro
diferenciados
Consolidação das
distribuidoras no Brasil e
América Latina
Aquisição de controle, independente ou compartilhado
Agregação de valor por meio de reestruturações financeira e operacional, ganhos de
sinergia e redução de perdas
Geranorte e outros
investimentos em
geração
Investimento na Geranorte possui rentabilidade diferenciada para o segmento de geração.
Diante dos investimentos necessários em geração nos próximos anos no Brasil, podem surgir
oportunidades de investimento e co-investimento para a Equatorial Energia
8
Firmino Sampaio
Presidente do Conselho
de Administração
• Presidente da Eletrobrás (1996-2001), Presidente e Diretor Financeiro da COELBA (1984-1996)
• Membro do Conselho de Administração de Furnas, Itaipu Binacional, CHESF, Eletrosul, Gerasul, CEMIG, ENERSUL, CEMAT e Light
• Gradução em Economia pela Universidade Federal da Bahia e pós-graduação em Planejamento Industrial pela SUDENE/IPEA/FGV
Corpo Gerencial
• Presidente da Equatorial desde Março de 2007. Presidente e Diretor Financeiro da CEMAR (2004-2006)
• Trabalhou durante 6 anos no Banco Pactual nas áreas de Investimento Proprietário e Finanças Corporativas
• Gradução em Informática pela PUC-RJ e Administração de Empresas pelo IBMEC. CFA concedido pelo CFA Institute em 2003. Conclusão do curso The Owner
and President Management Program da Harvard Business School em 2008
Carlos Piani
Presidente
Eduardo Haiama
Dir. Fin. e de Rel. com Investidores
Tinn Amado
Diretor de Regulação
Corpo gerencial composto por profissionais com experiência relevante nas áreas financeira, operacional e regulatória
• Em 2008 tornou-se Diretor Financeiro da Equatorial e de Relações com Investidores da Equatorial e CEMAR.
• Trabalhou anteriormente no Banco UBS Pactual na área de pesquisa de renda variável como analista sênior do setor elétrico e de saneamento entre 2004 e 2008
• Graduou-se pela Escola Politécnica da USP em engenharia elétrica e possui pós-graduação (MBA) pela Duke University. CFA concedido pelo CFA Institute em
2004.
• Diretor de Regulação da Equatorial desde Abril de 2008 e da CEMAR desde Agosto de 2006
• Trabalhou como especialista na área de regulação econômica para CPFL Energia. Sócio consultor da Amado Consultoria, prestando consultoria na área de
regulação econômica. Trabalhou na ANEEL por 3 anos como analista do Departamento de Regulação do Serviço de Distribuição
• Graduação em Engenharia Elétrica pela Universidade Federal de Itajubá (UNIFEI) e Mestrado em Regulação e Defesa da Concorrência pela Universidade de
Brasília (UnB)
Ana Marta Horta Veloso
Diretora
• Diretora da Equatorial desde Novembro de 2008.
• Atuou anteriormente (2006-2008) no UBS Pactual, na gestão de recursos dos ex-sócios do Pactual, com foco em investimentos de longo prazo. Trabalhou por
12 anos no Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES.
• Graduada em Ciências Econômicas pela UFMG, com mestrado em Economia Industrial pela UFRJ
9
Fundo PCP
Investimentos deLongo Prazo
Fundos HedgeBrasil e Países
Emergentes
Fundo deFundos (G7)
Ações listadas
Participações
Setor Imobiliário
• Em 2001, o Banco Pactual criou a área de Investimento Proprietário para gerenciar o capital dos sócios e diversificar seus investimentos
• Em 2006, com a venda do Banco Pactual para o UBS, parte dos recursos da venda foi reinvestido na área de Investimento Proprietário, a qual foi renomeada para UBS Pactual Investimentos Alternativos
• Atualmente, a UBS Pactual Investimentos Alternativos gerencia o capital de ex-sócios do Banco Pactual, através de um fundo de fundos nomeado PCP, anteriormente chamado de Pactual Capital Partners
• O PCP possui mais de US$3 bilhões sob gestãocom investimentos em fundos de fundos, fundos de hedge, participações em empresas e no setor imobiliário
História
Fundo PCP
• Estratégia fundamentalista de longo prazo
• Aquisição de controle privado ou compartilhado de empresas (Ex: Iven, Light, Equatorial)
• Investimentos através da empresa PDG Realty, associada ao PCP
10
Agenda
►Performance Financeira
►Visão Geral do Portfolio
►Criação de Valor
►Perfil da Companhia
11
Desde a aquisição da CEMAR, e posteriormente da Light, a Equatorial vem
apresentando excelente evolução financeira
Receita Operacional LíquidaR$ milhões
Cresc. Médio anual = 45%
EBITDA e Margem EBITDAR$ milhões / % da Rec. Líquida
Cresc. Médio Anual = 74%
Performance Financeira
526 629810 879
2.346
2004 2005 2006 2007 2008
341 379
784
85 189
33%
43%42%
30%16%
2004 2005 2006 2007 2008
12
123
229
125
154
300
2004 2005 2006 2007 2008
Lucro LíquidoR$ milhões
Dividendos DeclaradosR$ milhões
Total = R$603 milhões
Os resultados positivos dos últimos anos permitiram a Equatorial pagar
R$603 milhões em dividendos
Performance Financeira
85
165151
202
2005 2006 2007 2008
13
627
339305
105
225
403
0,90,8
0,3
1,64,0
6,7
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Dívida Líquida Consolidada e Dívida
Líquida/EBITDA (*)R$ milhões / Vezes
A melhora da performance operacional e a reestruturação financeira levaram
a uma significativa redução do nível de alavancagem
Performance Financeira
(*) Consolidando 65,14% de CEMAR e 13,03% de Light.
14
31
47
68
109104
173
208
237
34 36
67 65
98
77
104
93
165
20% 24% 24%
42%
39%
36%
44%
48%
39%
45%43%
29% 32%28%
36%
45%
37%
-
50
100
150
200
250
4T04
1T05
2T05
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
4T06
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
EBITDA Trimestral e Margem EBITDAR$ milhões / % da Rec. Líquida
Cresc. (4T08/4T07)
= 127 %
A incorporação da Light no 1T08 aumentou significativamente o resultado
operacional da Equatorial…
Performance Financeira
15
Dívida Líquida Consolidada e Dívida
Líquida / EBITDA (*)
R$ milhões / Vezes
… sem afetar o nível de alavancagem financeira
Performance Financeira
385360
180
242
582
806
749778
339 373
305332
105 105
244
176
225
382
1,10,5
3,94,0
3,3 2,4
1,6
1,5
0,7
0,3
0,3
0,6 0,7
0,60,9
1,03,1 1,3
3T04
4T04
1T05
2T05
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
4T06
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
(*) Consolidando 100% de CEMAR e 25% de Light.
16
Agenda
►Performance Financeira
►Visão Geral do Portfolio
►Criação de Valor
►Perfil da Companhia
17
88%
7%1% 4%
Residencial Comercial Industrial Outros
44%
20%
13%
23%
CEMAR: Destaques
MA
Empresa distribuidora no Estado do Maranhão
1,5 millhão de clientes (4ª maior na região Nordeste)*
Energia vendida (2008): 3.347 GWh (5ª maior na região
Nordeste)*
Receita anual bruta de R$1,4 bilhão em 2008
Energia Vendida (2008)
Clientes (2008)
1,5 milhão
3.347 GWh
*Fonte: ABRADEE
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PE
ALSE
MS
RJ
ES
DF
PB
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PE
ALSE
MS
RJ
ES
DF
PB
18
CEMAR sob controle da Equatorial
CEMAR: História
1958-Jun. 2000
Ago.2000-Ago.2002
Ago.2002-Mai. 2004
Mai. 2004-Presente
Empresa estatal
CEMAR sob controle da PPL Global
Intervenção da ANEEL
19
CEMAR: Estrutura Acionária
65,1%
Eletrobrás
33,6% 1,3%
OutrosEquatorial Energia
CEMAR
20
CEMAR: Distribuição
• 1,5 milhão de clientes em 217 municípios. A empresa
atende a todo o Estado do Maranhão (área total de 333
mil km²)
• Energia vendida atingiu 3.346 GWh em 2008, 4% superior
a 2007. O Maranhão apresentou uma das maiores taxas
de crescimento do Brasil, no consumo de energia
• A qualidade do serviço vem apresentando evolução
positiva. Desde 2003, os índices de DEC e FEC
diminuíram 60% e 64%, respectivamente
• Mais de 190 mil clientes foram conectados através do
programa Luz para Todos
• Em 2008, a Companhia apresentou um nível recorde de
invetimentos. Foram R$ 465 MM, sendo R$ 278 MM
próprios e R$ 187 MM referentes ao PLPT.
• Os reajustes tarifários ocorrem todo mês de agosto. A
próxima revisão tarifára será em agosto de 2009
2005 2006 2007 2008
Receita Líquida R$ MM 665 810 879 999
PMSO R$ MM 126 129 126 139
EBITDA R$ MM 189 341 379 415
Clientes Em milhares 1.254 1.349 1.438 1.535
PMSO/Clientes R$/Clientes 101 95 88 90
EBITDA/Clientes R$/Clientes 150 253 264 270
DEC (*) Hrs/Ano/Clientes 54,6 42,6 28,7 27,3
FEC (*) Vezes/Ano/Clientes 32,9 24,6 19,8 16,8
Perdas (12 meses) % 29,5% 29,8% 28,7% 28,9%
Investimentos R$ MM 103 137 199 278
PLPT R$ MM 129 169 195 187
(*) Ultimos 12 meses
21
4 0 ,4 %
3 2 ,0 %
10 ,3 %
17,4 %
R esidencial C omercial Indust r ial Out ros
85,8%
13,5%0,7%
Distribuição Geração Comercialização
Holding com investimentos em distribuição, geração e comercialização
3ª maior distribuidora do Brasil em termos de energia vendida*
4ª maior base de clientes do Brasil*
Capacidade instalada de geração de 855 MW
Receita bruta anual de R$8,1 bilhões em 2008
*Fonte: ABRADEE
Light S.A.: Destaques
Energia Vendida (2008)
23.698 GWh
EBITDA por Segmento (2008)
R$1,5 bilhão
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PE
ALSE
MS
RJ
ES
DF
PB
RS
SC
PR
SP
MG
GO
MT
AC
AM
RR
ROBA
PI
MAPA
AP
TO
CERN
PE
ALSE
MS
RJ
ES
DF
PB
22
• Depois do resultado negativo na revisão tarifária de 2003 e de um fraco desempenho da gestão anterior, a Light tornou-se insolvente e foi forçada a
renegociar sua dívida com os bancos credores
• Em março de 2006, o consórcio RME formado pelo PCP, Cemig, AG Concessões e Fundo Luce venceu um processo competitivo de aquisição do
controle da Light
• O consórcio adquiriu 79,4% do capital total e votante da Light, por US$320 milhões
• Depois de ter atendido a uma série de pré-requisitos, incluindo a aprovação de autoridades regulatórias no Brasil e na França, o consórcio assumiu o
controle da empresa em agosto de 2006
Criação da Light, como empresa
privada
Privatização da Light
Aquisição da Eletropaulo
Split da EDF-AES
EDF passou a ser o único sócio controlador
1905 1979 Mai. 1996 Abr. 1998 Out.2001 Jan.2002 Jul.2005 Ago. 2006
Light migrou para o Novo Mercado da
BOVESPA
RME adquiriu controle da Light
Aquisição pela Eletrobrás
Light S.A.: História
23
Light S.A.: Estrutura Acionária
CEMIGCompanhia Energética
de Minas Gerais
AGCAndrade Gutierrez
Concessões
LUCELUCE do Brasil
Fundo de Investimento em Participações
EQTLEquatorial Energia
RMERio Minas Energia Participações S.A
LIGHT S.A.(Holding)
BNDESPAR
MARKET
25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
52,1% 33,7%
14,1%
Ações em circulação : 47,8%
LightS.E.S.A (Distribuição)
Light Energia(Geração)
Light Esco Ltda
(Comercialização)
Lightger
(Novos Projetos)
24
2005 2006 2007 2008
Receita Líquida R$ MM 4.875 4.743 4.755 5.101
PMSO R$ MM 511 533 567 505
EBITDA R$ MM 751 599 938 1.313
Clientes Em milhares 3.732 3.802 3.881 3.929
PMSO/Clientes R$/Clientes 137 140 146 128
EBITDA/Clientes R$/Clientes 201 158 242 334
DEC (*) Hrs/Ano/Clientes 8,8 8,0 9,1 11,0
FEC (*) Vezes/Ano/Clientes 7,7 6,3 6,3 6,7
Perdas % 18,7% 19,8% 20,6% 20,2%
Investimentos R$ MM 277 322 362 547
• 3,9 milhões de clientes em 31 municípios do Rio de
Janeiro, abrangendo 25% do Estado (o que representa
10.970 km²)
• Vendas de energia atingiram 18.292 GWh, em 2008,
correspondendo a aproximadamente 70% de toda a
energia consumida no Estado
• A qualidade do serviço está entre as melhores do Brasil.
Em 2008, o índice FEC alcançou 6,7x e o DEC 11,0h
• A taxa de cobrança aumentou significativamente após a
mudança de controle, passando de 93,0% em 2006 para
98,2% em 2008
• As perdas de energia, que totalizaram 20,2% em 2008,
representam um desafio de gestão
• A última revisão tarifária ocorreu em novembro de 2008,
com reposicionamento de 1,96%
Light S.A.: Distribuição
25
• Light possui e opera 5 plantas hidroelétricas e 2 estações de
bombeamento de água
• As 5 plantas estão localizadas em 3 regiões: Santa Branca,
Lajes e Ilha dos Pombos
• A capacidade instalada total é de 855 MW, e a energia
assegurada é de 537 MW
• A Light Geração tem contratos de venda de energia com
preço médio de R$60/MWh, com a maior parte dos contratos
vencendo em 2012 e 2013
• 3 novas plantas hidroelétricas estão sendo desenvolvidas:
Paracambi (25 MW de capacidade instalada) e Lajes (17
MW) no complexo de Lajes e Itaocara no rio Paraíba do Sul
(195 MW)
Light S.A.: Geração
2005 2006 2007 2008
Receita Líquida R$ MM 20 249 271 304
PMSO R$ MM 3 55 60 54
EBITDA R$ MM 14 147 169 206
Energia Assegurada MW 537 537 537 537
EBITDA/Ener. Assegurada R$'000/MW 26 274 314 383
26
• Através da sua subsidiária Light Esco, a Light
atua como comercializadora e broker para
clientes livres
• Nas suas atividades de comercialização, a Light
tem 55 clientes com vendas totais de energia
de 434 GWh em 2008
• Como broker, a Light comercializou 1.325 GWh
em 2008
Light S.A.: Comercialização
2006 2007 2008
Receita Líquida R$ MM 4 31 78
PMSO R$ MM 2 9 10
EBITDA R$ MM 2 4 10
27
25,0%
GNP*
50,0% 25,0%
Fundo de Investimento em
Participações BrasilEquatorial Energia
Geranorte
Geranorte: Estrutura Acionária
50.0% 50.0%
Ligna Servtech
28
Geranorte
• 2 usinas termoelétricas movidas a óleo combustível
• Localização: Miranda do Norte (Maranhão)
• Capacidade nominal (das 2 usinas): 331 MW
• Garantia Física (das 2 usinas): 240 MW. Energia vendida no leilão A-3 de 2007
• Receita fixa de R$ 136 milhões ano, para ambas usinas. PPA de 15 anos
• Início da operação marcada para janeiro de 2010
• CAPEX Total do Projeto: R$ 550 milhões
• Participação da Equatorial no CAPEX (25%): R$137 milhões (R$45 milhões com recursos próprios)
29
Agenda
►Performance Financeira
►Visão Geral do Portfolio
►Criação de Valor
►Perfil da Companhia
30
Pontos Fortes
Solidez financeira e corpo
gerencial com experiência
diferencidada em
reestruturação financeira e
operacional
Perspectivas de
crescimento e
oportunidade de
consolidação
Modelo de gestão com
foco em resultado
Alto nível de governança
corporativa
31
Carlos PianiPresidente
Eduardo HaiamaDiretor Financeiro e de Relações com Investidores
Thomas NewlandsAnalista de Relações com Investidores
Telefone 1: 21 3206-6635
Telefone 2: 21 3206-6607
E-mail: [email protected]
Website: http://www.equatorialenergia.com.br/ri
Contatos
32
Aviso Importante
• As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte,
as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a
afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da EQUATORIAL, Estas
estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas
informações de que a EQUATORIAL atualmente dispõe, Esta apresentação também está disponível no site
www.equatorialenergia.com.br/ri e no sistema IPE da CVM.
• Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os
reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas
estimativas e declarações futuras, tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações
acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o
desempenho da EQUATORIAL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da EQUATORIAL.
Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma
decisão de investimento.
• As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares
têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que
a EQUATORIAL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência
de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores.
• Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
mobiliários, e, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou
compromisso de qualquer espécie.