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Aviso Importante
Esta apresentaEsta apresentaçção pode incluir declaraão pode incluir declaraçções que representem expectativas sobre eventos ou ões que representem expectativas sobre eventos ou
resultados futuros de acordo com a regulamentaresultados futuros de acordo com a regulamentaçção de valores mobilião de valores mobiliáários brasileira e internacional. rios brasileira e internacional.
Essas declaraEssas declaraçções estão baseadas em certas suposiões estão baseadas em certas suposiçções e anões e anáálises feitas pela Companhia de lises feitas pela Companhia de
acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condiacordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condiçções de mercado e nos ões de mercado e nos
eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controeventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores le da Companhia. Fatores
importantes que podem levar a diferenimportantes que podem levar a diferençças significativas entre os resultados reais e as declaraas significativas entre os resultados reais e as declaraçções ões
de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a esde expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estrattratéégia de neggia de negóócios da cios da
Companhia, as condiCompanhia, as condiçções econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratões econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratéégia financeira, gia financeira,
desenvolvimentos da inddesenvolvimentos da indúústria de servistria de serviçços pos púúblicos, condiblicos, condiçções hidrolões hidrolóógicas, condigicas, condiçções do mercado ões do mercado
financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operafinanceiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operaçções futuras, planos, objetivos, ões futuras, planos, objetivos,
expectativas e intenexpectativas e intençções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais ões, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia da Companhia
podem diferir significativamente daqueles indicados ou implpodem diferir significativamente daqueles indicados ou implíícitos nas declaracitos nas declaraçções de expectativas ões de expectativas
sobre eventos ou resultados futuros.sobre eventos ou resultados futuros.
As informaAs informaçções e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomões e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendaendaçção a ão a
potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve spotenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, e basear na veracidade,
atualidade ou completude dessas informaatualidade ou completude dessas informaçções ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ões ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia
ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terou partes a eles relacionadas ou seus representantes teráá qualquer responsabilidade por quaisquer qualquer responsabilidade por quaisquer
perdas que possam decorrer da utilizaperdas que possam decorrer da utilizaçção ou do conteão ou do conteúúdo desta apresentado desta apresentaçção.ão.
Este material inclui declaraEste material inclui declaraçções sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quaões sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiamis baseiam--
se nas atuais expectativas e projese nas atuais expectativas e projeçções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os ões sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os
negnegóócios da Companhia. Essas declaracios da Companhia. Essas declaraçções incluem projeões incluem projeçções de crescimento econômico e ões de crescimento econômico e
demanda e fornecimento de energia, aldemanda e fornecimento de energia, aléém de informam de informaçções sobre posiões sobre posiçção competitiva, ambiente ão competitiva, ambiente
regulatregulatóóriorio, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. In, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúúmeros fatores podem meros fatores podem
afetar adversamente as estimativas e suposiafetar adversamente as estimativas e suposiçções nas quais essas declaraões nas quais essas declaraçções se baseiam.ões se baseiam.
4
Distribuição Crescimento na energia distribuída e mudança de mix
Bandeirante Escelsa Enersul
17.91017.283
5.794 5.972
3T05 3T06 9M05 9M06
9.257
5.690
2.336
9.553
6.045
2.312
3.199
2.017756
3.143
1.915737
3T05 3T06 9M05 9M06
587631
254166
• Maior participação de clientes livres
• Efeitos não-recorrentes em 2006 e 2005
• EBITDA trimestral: crescimento normalizado de 29%
• Perdas comerciais: crescimento em set/06 refleteprincipalmente aumento na Enersul
3,1%
EBITDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM)
Volume de Energia DistribuVolume de Energia Distribuíída (GWh)da (GWh)
3,6%
53,0%
-6,9%
Perdas Totais (MPerdas Totais (Méédia dos dia dos úúltimos 12 meses) ltimos 12 meses)
9,0%
4,1% 3,9% 3,8% 4,1%
8,5% 9,3% 9,0%
Jun 2005 Mar 2006 Jun 2006 Set 2006
Técnicas Comerciais
13,1%12,8%13,2%12,6%
5
Distribuição Reajuste Tarifário da Bandeirante
Reajuste Reajuste TarifárioTarifário
+13,44%+13,44%
Repasse da Repasse da Variação das Variação das Parcelas A e BParcelas A e B
+9,51%+9,51%
Variação nas Contas Variação nas Contas de Natureza de Natureza FinanceiraFinanceira
+3,92% *+3,92% *
+3,92%+3,92% Ajustes financeirosAjustes financeiros
+0,52% IGP-M/ Fator X
+0,36%Encargos de transmissão
+4,17% Encargos setoriais
+4,46% Compra de energia
Parcela A
Parcela B
A Aneel, em apreciaA Aneel, em apreciaçção ao Pedido de Reconsideraão ao Pedido de Reconsideraçção interposto pela Bandeirante, ão interposto pela Bandeirante, estabeleceu, em reunião pestabeleceu, em reunião púública, valor da sua BRR em R$ 1,026 bi (base 30/09/2003)blica, valor da sua BRR em R$ 1,026 bi (base 30/09/2003)
Nota:
* Inclui 1,153% relativo ao efeito financeiro da retificação da revisão tarifária de 2003
6
Distribuição Importantes definições no processo de Revisão Tarifária
Mantida a sistemática anterior com necessidade de alguns aprimoramentos pontuais
WACC Mantida a fórmula anterior
Estrutura de
Capital
Mantida a fórmula anterior; divulgação futura de parâmetros
Valor de 2003 blindado. Reavaliação a cada 2 ciclos
Adições seguirão nova metodologia. Criação de base de dados de preços e JOA regulatório
Doações (Obrigações Especiais) não contarão com reintegração via depreciação reconhecida na tarifa.
Mantida a regra geral anterior; fixação de metas para perdas e inadimplência levando-se em consideração as particularidades de cada concessionária
Mantida a regra anterior com eliminação do Xc (Satisfação do Cliente)
Fator X
Empresa de Referência
Energia Comprada e Encargos
BRR
Remuneração dos
Investimentos Elegíveis
Parcela A
Parcela B
7
Geração Crescimento na energia produzida
2.4352.097
507
950
3T05 3T06 9M05 9M06
3T05 3T06 9M05 9M06
185
748453
• Peixe Angical: projeto concluído em set/06
• 4ª Máq. de Mascarenhas: start-up em 03/out/06
UHE Peixe Angical UHE Mascarenhas
EBITDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM)
59,1%
149,5%
Volume de Energia Produzida (GWh)Volume de Energia Produzida (GWh)
87,1%
16,2%
8
• Menor self-dealing: volume compensado por crescimento no mercado livre com queda na margem EBITDA (9% no 9M06 vs. 14% no 9M05)
• Clientes Livres: crescimento de 68%
• Risco: política clara para riscos comercial e energético
• Novo Website: maior proximidade de clientes
Outros Empresas do Grupo ENBR
972
1.977
1.5091.629
3T05 3T06 9M05 9M06
2.7114.160
1.406223
930579 51,2%
4.688 5.132
53,4%
8,0%
9,5%
Volume de Energia Comercializada (GWh)Volume de Energia Comercializada (GWh)
35
46
8,0 7,6
3T05 3T06 9M05 9M06
EBITDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM)
-4,8%
-23,5%
ComercializaçãoQueda no EBITDA reflete novo mix de vendas
10
3T05 3T06 9M05 9M06
Distribuição Geração Comercialização
3T05 3T06 9M05 9M06
Distribuição Geração Comercialização
Receita LReceita Lííquida Consolidada (R$ MM) quida Consolidada (R$ MM)
3%
1.1011.101
3.2833.283
3,8%
6%85%
9%
88%
9%
1.1431.143
10%10%80%
81%
9%10%
3.3223.322
1,2%
Receita Líquida e EBITDA (R$ milhões)Variações refletem IRTs, crescimento de mercado e novos projetos de geração
EBITDA (R$ MM) EBITDA (R$ MM)
3T05 3T06 9M05 9M06
Distribuição Geração Comercialização
3T05 3T06 9M05 9M06
Distribuição Geração Comercialização
10%
200200
718718
69,6%
23%73%
4%84%
6%
339339
2%24%
74%
73%
23%
4%784784
9,2%
11
Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e DespesasDespesas1 1 –– 3T06 3T06
Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e Despesas GerenciáveisDespesas Gerenciáveis
R$803 milhõesR$803 milhões
Custos não Custos não gerenciáveisgerenciáveis
R$ 624 milhõesR$ 624 milhões
(78%)(78%)
Custos Custos gerenciáveisgerenciáveis
R$ 179 milhõesR$ 179 milhões
(22%)(22%)
Nota:
1 Exclui depreciação e amortização
R$ milhões 3T06 3T05 Var.%
Pessoal 67 67 -0,1%
Material 8 8 0,4%
Serviços de Terceiros 74 65 13,8%
Provisões 15 15 -0,9%
Outros 16 44 -63,4%
Total 179 198 -9,5%
Custos e Despesas (R$ milhões)Impactado por Programas de Eficiência em curso
Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)
- Programa de Combate às Perdas – R$ 4,0 milhões
- Serviços de consultoria – R$ 1,9milhões
12
56
125
286 263
3T05 3T06 9M05 9M06
56
125
286 263
3T05 3T06 9M05 9M06
55
114
284
239
3T05 3T06 9M05 9M06
55
114
284
239
3T05 3T06 9M05 9M06
Lucro LLucro Lííquido (R$ milhões)quido (R$ milhões)Lucro LLucro Lííquido antes da participaquido antes da participaçção de ão de minoritminoritáários (R$ milhões) rios (R$ milhões)
125,0%
-8,1%
Lucro Líquido (R$ milhões) Não-recorrentes e variação cambial explicam oscilações
108,7%
-15,7%
13
3.180
(458)
(725)
1.997 1.923
Dívida BrutaSet.06
(-) Caixa eValores
Mobiliários
(-) AtivosRegulatórios
Dívida LíquidaSet.06
Dívida LíquidaJun.06
EndividamentoAlavancagem e exposição cambial em baixos níveis
A estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeirA estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeira para expansão a para expansão das operadas operaççõesões
Endividamento Endividamento –– Set/06 (R$ milhões)Set/06 (R$ milhões)
(Set/06)(Set/06)
DDíívida bruta por indexadorvida bruta por indexador
3%
32%
4%
61%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
3%
32%
4%
61%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
2,3x2,3x**
* * RRááciocio: D: Díívida Lvida Lííquida / EBITDA 12 mesesquida / EBITDA 12 meses
****
** Inclui Selic, CDI, IGP** Inclui Selic, CDI, IGP--M e INPCM e INPC
2,0x2,0x**
14
458
169
817
291
479 453
971
Caixa eEquivalentes
Set-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010
5%5%
26%26%
9%9%15%15% 14%14%
31%31%
Endividamento Alongamento a custos competitivos
Cronograma de vencimentos da dCronograma de vencimentos da díívida vida –– Set/06 (R$ milhões)Set/06 (R$ milhões)
OperaOperaçções Concluões Concluíídasdas–– Emissão de debêntures: Emissão de debêntures:
–– Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06) Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06)
–– Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06)Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06)
–– Escelsa (R$264 Milhões, Julho/06)Escelsa (R$264 Milhões, Julho/06)
BenefBenefíícios das operacios das operaçções:ões:
-- Redução da dívida de curto prazoRedução da dívida de curto prazo
-- Extensão do prazo médio da dívidaExtensão do prazo médio da dívida
-- Redução do custo médio da dívidaRedução do custo médio da dívida
Nova OperaNova Operaçção em Cursoão em Curso–– ContrataContrataçção de Linhas de Financiamento pela Bandeirante, Escelsa e Enersuão de Linhas de Financiamento pela Bandeirante, Escelsa e Enersull
–– Total de R$188,8 Milhões, a 105% do CDI e prazo de 7 anos Total de R$188,8 Milhões, a 105% do CDI e prazo de 7 anos
15
125
177
InvestimentosInvestimentos11 –– Não inclui LPT (R$ milhões)Não inclui LPT (R$ milhões) Programa “Luz Para Todos” Programa “Luz Para Todos” -- LPT (R$ milhões)LPT (R$ milhões)
Novas Ligações (base anual)Novas Ligações (base anual)
2.792
2.6422.048
461
9.62911.834
8.534
2.684
5.479
9.8396.554
4.008
2004 2005 2006 * Previsão 2006
Bandeirante Escelsa Enersul
* Realizado até 30/09/2006
Distribuição Geração
2006 (E) 9M06
577
165
365
212
247
412
27
150
Recursos de Terceiros(RGR e CDE/Estado)
Recursos Próprios
2006 (E) 9M06
Investimentos1 2007 (estimado)
Distribuição: ~R$ 400 milhões
Geração: ~R$ 100 milhões
LPT: de R$150 a R$ 200 milhões
1 Não inclui capitalização de juros e/ou projetos novos
Investimentos1Realização em linha com o plano orçamentário
19
106
17
Eficiência operacional na distribuição
Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador
Crescimento com ênfase em
geração hidrelétrica
Solidez financeira
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
18
GeraçãoCapacidade Instalada - MW
Jucu Fruteiras
AlegreSuiça
Viçosa Rio Bonito
Coxim S. João II
Mimoso S. João I
Costa Rica Paraíso
Lajeado
Corumbá
MascarenhasPeixe Angical+452MW*
516 MW516 MW
1.018 MW1.018 MW
4ªMaq.+50MW*
* Capacidades agregadas em 2006
19
1.018 MW1.018 MW
12%83%
5%
GeraçãoResultados da expansão implementada
Margem EBITDA
Geração de caixa
Novos contratos negociados a preços
superiores
Margem Margem
EBITDAEBITDAGeração Geração
de caixade caixa516 MW516 MW
GeraçãoGeração
DistribuiçãoDistribuição
Diluição de risco com Diluição de risco com equilíbrio do equilíbrio do portfólioportfólio
Mg Ebitda57%
Mg Ebitda19%
Mg Ebitda9%
* Últimos 9 meses* Últimos 9 meses
23%
73%4%
EBITDA*EBITDA*
Geração
ComercializaçãoDistribuição
20
GeraçãoAlternativas de expansão
�PCHs em construção: +60 MW (São João e Santa Fé)
• Repotenciação de Usinas: +51 MW (em estudo)
• Novas PCHs Próprias: +32 MW (em estudo)
• PCHs de Terceiros: +100 MW (em estudo)
• UHEs (porte médio) : +510 MW (em estudo)
• Estudos preliminares: térmicas a carvão e biomassa
• Participação em leilões de energia
• Aquisição de ativos existentes
21
Projeto VanguardaImportante vetor de competitividade empresarial
Produtividade (Cliente/Colaborador)Produtividade (Cliente/Colaborador)
456
776
1.071
1.220
502
654
890990
462
585
762
890
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 3T06
456
776
1.071
1.220
502
654
890990
462
585
762
890
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 3T06
168%93%97%
2,4
14,8
2,0
17,2
4,0
24,8
5,2
35,6
8,4
60,0
Jun/06 Realizadoaté Set/06
Dez/06 Jun/07 Dez/07
Custo Indireto de Pessoal (Previsto) Custo Direto de Pessoal (Previsto)
Custo Indireto de Pessoal (Realizado) Custo Direto de Pessoal (Realizado)
2,4
14,8
2,0
17,2
4,0
24,8
5,2
35,6
8,4
60,0
Jun/06 Realizadoaté Set/06
Dez/06 Jun/07 Dez/07
Custo Indireto de Pessoal (Previsto) Custo Direto de Pessoal (Previsto)
Custo Indireto de Pessoal (Realizado) Custo Direto de Pessoal (Realizado)
Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)*Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)*
* Moeda 2006* Moeda 2006 68,4
40,8
28,8
17,2 19,2
2005 2006 2007 2008
CronogramaCronograma
SIT-Brasil
Integração
Projetos de Tecnologia de InformaçãoProjetos de Tecnologia de Informação
22
Governança CorporativaMelhores práticas
9 membros no Conselho de 9 membros no Conselho de AdministraçãoAdministração
(2 independentes e 2 minoritários)(2 independentes e 2 minoritários)
3 Comitês de Suporte3 Comitês de Suporte
Relações comInvestidores
Princípios deSustentabilidade
Código de Ética
Políticas deDividendos e de Negociação de
Ações
Auditoria Supervisão RemuneraçãoAuditoria Supervisão Remuneração
23
Melhor Cia.Aberta 2005
MençãoHonrosa
Finalista
#1 Gov. Corporativa
de Cias. Abertas
Melhor Desempenho Ambiental e
Social
Prêmios e Reconhecimentos
24
Performance ENBR3 Desempenho acima dos principais índices do mercado
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
12/7/2005 22/8/2005 3/10/2005 16/11/2005 27/12/2005 8/2/2006 23/3/2006 8/5/2006 19/6/2006 28/7/2006 8/9/2006 20/10/2006
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX
Atualizado atAtualizado atéé 3131 de outubro dede outubro de 20062006
+64%+64%
+60%+60%
+54%+54%
Volume Volume R$milR$mil
+60%+60%
25
Coerência Estratégica
Padrão Superior de Governança Corporativa
Eficiência Operacional / Rentabilidade
Estrutura Organizacional
Solidez Financeira /
Capacidade de Investimento
Responsabilidade Social & Ambiental
ConclusãoUm modelo de negócio voltado para criação de valor
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