Derivados. importancia

DERIVADOS

agenda

1. importancia

2. concepto

3. riesgos

4. actualidad

¿por qué es importante que hablemos de derivados?

“CREDIT DEFAULT

SWAPS (…) IN ADDITION

TO INSURANCE THEY

ALSO PROVIDE A

LICENSE TO KILL

-

- George Soros

Barings:

us$ 2 B

LTCM

us$ 6 B

las crisis financieras de los últimos 20 años han representado pérdidas por cerca de us$ 75 B

en todas las grandes quiebras financieras los derivados han sido

un pivote que incrementa las pérdidas

¿qué son los derivados?

instrumento financiero derivado

• contrato

• derecho u obligación

• comprar, vender o intercambiar

• subyacente

• futuro

• apalancamiento

activo

pasivo

patrimonio

¿Qué hice con la plata?

¿De donde la saque?

activo pasivo

patrimonio

efectivo inversiones cartera software otros

cah + cte cdt

acciones

¿y los derivados?

off-balance sheet

el nocional de los derivados de

Bancolombia es equivalente al

60% del valor de su cartera

el volumen de derivados

negociados en el mundo es

us$790 trillones 12 veces el PIB mundial

- Basilea

¿cuales son los riesgos de contratar derivados?

riesgos de mercado:

riesgo de que el subyacente objeto del derivado cambie de precio generando aumento de las obligaciones para las partes

mitigantes:

• cobertura

• tecnología

• VaR

• garantías (CSA)

riesgos de contraparte:

riesgo de que la contraparte no sea capaz de cumplir con sus obligaciones contingentes en virtud del derivado

mitigantes:

• contrato (cml, isda, cm-mhcp)

• close-out netting

• recouponing

• clearing

riesgos operacionales:

riesgo de que las partes no puedan confirmar, documentar, registrar, hacer seguimiento, valorar o liquidar sus posiciones en derivados

mitigantes:

• tecnología

• personas

• procesos

riesgos legales:

riesgo de que la operación sea ilegal, inexigible o que su documentación sea insuficiente para poder exigir derechos o mitigar riesgos

mitigantes:

• personas

• estandarización de documentos

riesgos reputacionales:

riesgo de que una operación de derivados dañe la reputación de Bancolombia con los reguladores o el mercado

mitigantes:

• procedimientos

• prácticas

• políticas

• monitoreo

• personas

¿en que va la regulación de los derivados?

respuestas:

asunto USA EU UK

apalancamiento Basilea III: razones de apalancamiento, 2010

operaciones de derivados

DF- Title VII: OTC Swaps, 2010

EMIR, 2012

operaciones por cuenta propia

Volcker Rule, 2012

Informe Liikanen, 2012

Informe Vickers, 2012

apalancamiento:

• ratio de apalancamiento mínimo:

tier 1 / activos ponderados por riesgo

mide de manera independiente el nivel de riesgo.

operaciones repo y derivados.

derivados:

• compensación obligatoria (clearing)

• registro y reporte para quienes son calificados como SD o MSP

• normas de “conducta de los negocios”

• Swap Execution Facility (SEF Trading)

cuenta propia:

determinadas actividades:

(especulativas, por cuenta propia, sin vínculo al cliente, altamente remuneradas y de alto riesgo)

deben estar separadas de las actividades de banca tradicional:

(captación de depósitos y otorgamiento de crédito, por cuenta de clientes, y con respaldo de un fondo de

garantía)

¿Preguntas?

Gracias

Juan Manuel Lopez

lopezleonjuan@gmail.com @lopezleonjuan

slideshare.net/lopezleonjuan

fuentes de las imágenes

Slide 1: http://sunsetgun.typepad.com/.a/6a00d83451cb7469e2017c365bbc20970b-400wi

Slide 4: http://sandiegofreepress.org/wp-content/uploads/2013/05/warren_buffett_derivatives_weapons_of_mass_destruction-01-1024x751.png

Slide 5: http://static4.businessinsider.com/image/5293c16969bedd0f57e01e27-1200/the-alchemy-of-finance-by-george-soros.jpg

Slide 6: http://www.stock-market-crash.net/wp-content/uploads/2012/06/Nick-Leeson-and-the-Failure-of-Barings-Bank-Image-Time.jpg

Slide 7: http://ecx.images-amazon.com/images/I/51R1ERPNTSL.jpg