View
215
Download
3
Category
Preview:
Citation preview
Najcenniejsze przedsiębiorstwa
Wartość firm wzrosła przez rok o 14 procent Analiza I Wartość 500 firm czwarty raz w historii przekroczyła bilion złotych
CEZARY ADAMCZYK
Nasza gazeta 11. już raz oszacowała wartość przedsiębiorstw Listy 500. Z naszych wyliczeń
wynika, że w ubiegłym roku ich łączna wartość wzrosła o blisko 14 proc. i przekroczyła 1 bln zł. Magiczny bilion w historii wycen przekroczony był tylko cztery razy. Średnia wartość przedsiębiorstwa z Listy to ponad 800 mln zł. Od pięciu lat liderem jest bank PKO BP, którego wartość w ubiegłym roku wzrosła o jedną czwartą, do prawie 54 mld zł, co stanowi przeszło 5 proc. wartości wszystkich spółek z Listy. Stawkę zamyka Fota, której giełdowa wycena to 13 mln zl.
W tym roku na Liście pojawiło się 88 firm, których nie było w poprzedniej edycji rankingu. Ich łączną wartość to ponad 58 mld zł. Najcenniejsze są Polskie Sieci Elektroenergetyczne wyceniane na ponad 12 mld zł. Kolejne miejsca zajęły Volkswagen Poznań, Poczta Polska, NGK Ceramics Polska i Zakłady Farmaceutyczne Adamed Pharma. Wśród nowych spółek 11 jest wycenianych na ponad 1 mld zł.
Na poprawę wycen wpływ miała dobra sytuacja na giełdzie oraz powolna, acz systematyczna poprawa wyników finansowych firm. Szacunki ekonomistów mówią, że na koniec 2014 r. polska gospodarka będzie się rozwijać w tempie przekraczającym 3 proc.
Widać poprawę w handlu odpowiedzialnym za konsumpcję oraz wzrost inwestycji. Jeśli te trendy zostaną utrzymane, można oczeki
wać dalszego wzrostu wartości firm z Listy 500.
Wyliczenia dla giełdy
Z roku na rok na Liście powiększa się liczba spółek notowanych na GPW. W ubiegłym roku było ich 138, czyli 12 więcej niż rok wcześniej.
Wśród spółek, których nie było na Liście przed rokiem, najcenniej -szym debiutantem jest Newag, wyceniany na prawie 920 mln zł. W ubiegłym roku należąca do Zbigniewa Jakubasa spółka sprzedała akcje w ofercie pierwotnej za 400 mln zł i udanie zadebiutowała na GPW. Kurs w pierwszym dniu wzrósł o 20 proc.
Do grona giełdowych firm dołączyły: Tarczyński - spółka z branży spożywczej wyceniana na 135 mln zł, i Elemental Holding zajmujący się recyklingiem wart 421 mln zł. Wyraźna poprawa przychodów w 2013 r. wprowadziła na listę giełdową spółkę Robyg. Akcje dewelopera warte są 637 mln zł.
Do grona giełdowych firm dołączyły też obecne od lat na Liście spółki: PKP Cargo i Energa. Pierwszą w poprzedniej edycji wycenili
śmy na 3,7 mld zł - dziś wycena przekracza 4 mld zł. Energę wycenialiśmy na 6,5 mld zł - dziś wartość spółki jest o 16 proc. wyższa.
O tym, jak silna jest pozycja giełdowych firm na Liście, może świadczyć fakt, że pierwsze 12 największych polskich firm to spółki notowane na GPW. Ich łączna wartość odpowiada 55 proc. wartości wszystkich firm z Listy.
Ale ten rok może nie być już tak udany. W wyniku zmian w OFE zmar-ginalizowana została pozycja bardzo ważnego z punktu widzenia przyszłych emitentów inwestora, jakim są fundusze emerytalne. Jest to istotne, bo mówimy o ewentualnych emisjach największych polskich firm, a potencjalnych przedsiębiorstw, które mogłyby się pojawić na GPW, jest na Liście całkiem sporo. Brak stabilnego, długoterminowego inwestora powoduje, że cena akcji będzie w znacznej mierze zależna od inwestorów zagranicznych, którzy - jak wiadomo - dziś są, a jutro ich nie ma.
Rośnie udział zagranicy
Od lat podział pod względem własności najcenniejszych firm nie
ulega zmianie. Największy odsetek (51 proc.) stanowią te z większościowym kapitałem zagranicznym. Z zebranych przez nas danych wynika, że ich udział w wartości wszystkich firm sięga 51 proc. W porównaniu z rokiem poprzednim oznacza to wzrost o 2 pkt proc. Średnia wartość kontrolowanej przez zagranicznego właściciela firmy przekracza 800 mln zł.
10 proc. firm na Liście to firmy kontrolowane przez państwo, ale są to perełki. Średnia wartość państwowej spółki przekracza 2 mld zł, a ich udział w wartości wszystkich firm Listy to 31 proc.
W zestawieniu jest prawie 40 proc. firm z prywatnym kapitałem polskim. W większości są to spółki mniejsze (przeciętna wartość - 300 mln zł), działające w tradycyjnych gałęziach gospodarki (handel, przemysł spożywczy).
W tym roku nastąpiła zmiana na pozycji lidera najbardziej wartościowych przedsiębiorstw z polskim kapitałem, którym została spółka LPP. Systematyczna poprawa wyników finansowych pociągnęła wycenę rynkową LPP do 15,6 mld zł. Tuż za nią są należące do Zygmunta Solorza-Żaka Polkomtel i Cyfrowy Polsat.
Metodologia i oznaczenia w tabelach
Szacunek wartości firm przeprowadziliśmy przy użyciu wskaźników liczonych przez „Rz" na podstawie notowań spółek z poszczególnych branż na warszawskiej giełdzie. Wartość rynkowa firm była liczona na podstawie trzech danych: sprzedaży, wartości księgowej i EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację). Na podstawie tych danych i giełdowych wskaźników „Rzeczpospolitej" ustalaliśmy szacunkowe wartości. Dla firm, które przesłały niepełne sprawozdania, wartość rynkowa obliczona jest tylko na podstawie danych o sprzedaży W takich przypadkach wartość postanowiliśmy podać w widełkach (+-) 25 procent. Ponieważ na GPW nie są reprezentowane wszystkie sektory gospodarki, przy niektórych firmach musieliśmy polegać na wycenach firm-przedstawicieli
danej branży z danego sektora notowanych na giełdach europejskich. Dla banków punktami odniesienia były: wielkość aktywów, osiągane zyski oraz wartość księgowa, dla spółek ubezpieczeniowych: składka brutto, zysk netto i wartość księgowa. Dla spółek publicznych podaliśmy wycenę rynkową z 9 kwietnia. Na potrzeby tej publikacji obliczyliśmy wartość firm wchodzących w skład grup kapitałowych. Przykładem TP SA, gdzie w giełdowej wycenie zawiera się wycena PTK Centertel. Spółki, których wartość wzrosła lub spadła o ponad 30 procent, oznaczyliśmy dwiema strzałkami, a kiedy zmiana wynosiła od 10 do 30 procent - jedną. Gwiazdka oznacza, że spółki nie było na Liście w ubiegłym roku.
RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23
1 11 PKO BP SA GK, Warszawa 145 6512 2 20 Bank Pekao SA GK, Warszawa 540 6512 3 25 Bank Zachodni WBK SA GK, Wrocław 540 6512 4 8 PZU SA GK, Warszawa 154 6512 5 4 Grupa Kapitałowa PGE SA GK, Warszawa 140 3514 6 3 PGNiG SA GK, Warszawa 140 3523 7 6 KGHM Polska Miedź SA GK, Lubin 415 0729 8 49 mBank SA GK, Warszawa 540 6512
9 1 Polski Koncern Naftowy Orlen SA GK, Płock 410 1920
10 51 ING Bank Śląski SA GK, Katowice 540 6512 11 70 LPP SA GK, Gdańsk 450 4771 12 105 Bank Handlowy w Warszawie SA GK, Warszawa 540 6512 13 32 Polkomtel SA, Warszawa 400 6110 14 33 T-Mobil Polska SA, Warszawa 500 6120 15 35 PTK Centertel sp. z o.o., Warszawa 500 6120 16 13 Orange Polska SA GK, Warszawa 540 6110
17 Polskie Sieci Elektroenergetyczne SA, inn 11 41 Konstancin-Jeziorna 1UU
18 84 Bank Millennium SA GK, Warszawa 540 6512 19 2 Jeronimo Martins Polska SA, Kostrzyn 500 5212 20 62 Getin Noble • SA, Warszawa 540 6512 21 7 Tauron Polska Energia SA GK, Katowice 415 3514 22 77 P4sp. z o.o., Warszawa 500 6120 23 12 Fiat Auto Poland SA, Bielsko-Biała 500 2910 24 27 PGL Lasy Państwowe, Warszawa 100 0210 25 17 Energa SA GK, Gdańsk 140 6420 26 16 Grupa PKP SA, Warszawa 100 4910 27 112 Cyfrowy Polsat SA GK, Warszawa 450 6020 28 66 PKP Polskie Linie Kolejowe SA, Warszawa 140 5221 29 24 Enea SA GK, Poznań 145 3014 30 47 Synthos SA GK, Oświęcim 450 2416 31 114 Raiffeisen Polbank SA GK, Warszawa 500 6512 32 54 GlaxoSmithKline Pharmaceuticals SA GK, Poznań 500 2120 33 196 Deutsche Bank SA, Warszawa 500 6512 34 154 Alior Bank SA, Warszawa 500 6512 35 203 TVN SA GK, Warszawa 540 6020 36 21 Grupa Azoty SA GK, Tarnów 415 2014 37 23 Volkswagen Poznań sp. z o.o., Poznań 500 2910 38 156 OGP Gaz-System SA, Warszawa 100 4950 39 28 Jastrzębska Sp. Węglowa SA GK, Jastrzębie-Zd. 140 0510 40 9 Eurocash SA GK, Poznań 540 4690 41 10 Grupa Metro AG w Polsce, Warszawa 500 4729 42 60 Grupa Can-Pack SA, Kraków 500 2592 43 192 CCC SA GK, Polkowice 400 4772 44 5 Grupa Lotos SA GK, Gdańsk 140 1920 45 212 Santander Consumer Bank SA, Wrocław 540 6512 46 22 Kompania Węglowa SA, Katowice 100 0510 47 151 Credit Agricole Polska SA, Wrocław 500 6512 48 89 Grupa Żywiec SA GK, Żywiec 540 1105 49 82 Kompania Piwowarska SA GK, Poznań 500 1105 50 152 Bank BPH SA GK, Kraków 540 6512 51 169 Lubelski Węgiel Bogdanka SA GK, Puchaczów 451 0510 52 56 PKP Cargo SA, Warszawa 250 4920 53 40 Asseco Poland SA GK, Rzeszów 400 6201 54 67 Grupa Skanska SA, Warszawa 500 4120 55 144 Krajowa Spółka Cukrowa SA, Toruń 140 1081 56 18 Lidl Polska Sklepy Spoż.sp. z o.o. sk., Tarnowo Podgórne 500 4711 57 153 Bank BGŻ SA GK, Warszawa 540 6512 58 58 Budimex SA GK, Warszawa 540 4211 59 19 Tesco sp. z o.o., Kraków 500 4729 60 39 Poczta Polska SA GK, Warszawa 100 6410 61 131 Grupa TZMO SA, Toruń 400 4649 62 45 Castorama Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4754
12.369
63 50 LG Electronics Wrocław sp. z o.o., Kobierzyce 64 52 Philips Lighting Poland SA, Piła 65 130 Netto sp. z o.o., Kobylanka 66 72 Swedwood Poland sp. z o.o., Goleniów 67 74 Grupa Saint-Gobain w Polsce, Warszawa 68 65 Cargill Poland sp. z o.o., Warszawa 69 252 MPWiK SA, Warszawa 70 255 Nordea Bank Polska SA, Gdynia 71 94 Anwil SA GK, Włocławek 72 109 Ferrero Polska sp. z o.o., Warszawa 73 71 Animex sp. z o.o. GK, Warszawa 74 73 Katowicki Holding Węglowy SA GK, Katowice 75 87 Inter Cars SA GK, Warszawa 76 26 PSH Lewiatan, Włocławek 77 34 Samsung Electronics Polska sp. z o.o., Warszawa 78 83 Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy SA, Puławy 79 115 Mondi Świecie SA GK, Świecie 80 417 Globe Trade Centre SA GK, Warszawa 81 258 Telewizja Polsat sp. z o.o. GK, Warszawa 82 428 Echo Investment SA GK, Kielce 83 198 Sudzucker Polska SA, Wrocław 84 241 BNP Paribas Bank SA, Warszawa 85 209 Telewizja Polska SA, Warszawa 86 139 Aviva TUnŻ SA, Warszawa 87 31 Carrefour Polska, Warszawa 88 164 Getin Holding SA GK, Wrocław 89 135 Avon Operations Polska sp. z o.o., Garwolin 90 132 Delphi Poland SA, Kraków 91 57 Rossmann SD Polska sp. z o.o., Łódź 92 79 Warta TUiR SA, Warszawa 93 179 ZF Polpharma SA, Starogard Gdański 94 36 Auchan Polska sp. z o.o., Warszawa 95 80 Media Saturn Holding Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 96 184 Sanofi Aventis sp. z o.o., Warszawa 97 134 Grupa Europa SA, Wrocław 98 104 Grupa Maspex, Wadowice 99 142 Philip Morris International w Polsce SA, Kraków 100 38 Kaufland Polska Markety sp. z o.o. sk., Wrocław 101 246 Fabryka Maszyn Famur SA GK, Katowice 102 140 Grupa Magneti Marelli w Polsce, Sosnowiec 103 86 BSH Sprzęt Gosp. Domowego sp. z o.o., Warszawa 104 200 Grupa Kęty SA GK, Kęty 105 201 Black Red White SA GK, Biłgoraj 106 147 ABB sp. z o.o., Warszawa 107 397 Wawel SA, Kraków 108 102 Flextronics International Poland sp. z o.o., Tczew 109 363 Orbis SA GK, Warszawa 110 189 Polska Żegluga Morska PP GK, Szczecin 111 100 Grupa Sokołów SA, Sokołów Podlaski 112 141 International Paper-Kwidzyn sp. z o.o., Kwidzyn 113 364 Żywiec Zdrój SA, Węgierska Górka 114 93 Indesit Company Polska sp. z o.o., tódź 115 64 Grupa Ergo Hestia SA, Sopot 116 232 NGKCeramics Polska sp. z o.o., Gliwice 117 158 Grupa Kapitałowa Remontowa Holding SA, Gdańsk 118 88 Grupa Mlekovita, Wysokie Mazowieckie 119 91 Grupa Valeo w Polsce, Skawina 120 389 PERN Przyjaźń SA GK, Płock 121 85 Spółdzielnia Mleczarska Mlekpol, Grajewo 122 75 LG Electronics Mława sp. z o.o., Mława 123 124 AmRest Holdings SE GK, Wrocław 124 97 Electrolux Poland sp. z o.o., Warszawa
500 1091 300 3600
100 6020 540 6601 500 4719 400 6420
500 1200 500 4711
1051 3230
2.350-2.310-
2.140
1.580-
1.500
1.430-;
RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23
Netia SA GK, Warszawa Zakłady Farmaceutyczne Adamed Pharma SA GK, Ksawerów Ciech SA GK, Warszawa RWE Polska SA, Warszawa Shell Polska sp. z o.o, Warszawa Grupa Muszkieterów, Poznań Orlen Paliwa sp. z o.o., Płock BP Europa SE, Kraków Zakłady Tłuszczowe Kruszwica SA, Kruszwica Węglokoks SA, Katowice Grupa Azoty Zakłady Chemiczne Police SA, Police EDF Polska SA, Warszawa TRW Polska sp. z o.o., Częstochowa Grupa Raben sp. z o.o., Gądki Grupa Empik Media & Fashion SA, Warszawa ZRP Farmutil HS SA GK, Śmiłowo Pfleiderer Grajewo SA GK, Grajewo Real sp. z o.o. i spółka SK, Warszawa Żabka Polska sp. z o.o., Poznań 3M Poland sp. z o.o., Kajetany SGB-BankSA, Poznań Polski Holding Obronny sp. z o.o., Warszawa Nestle Polska SA, Warszawa Stalprodukt SA GK, Bochnia Totalizator Sportowy sp. z o.o., Warszawa NSG Group w Polsce, Sandomierz Strabag sp. z o.o., Pruszków UPC Polska sp. z o.o., Warszawa Grupa Basell Orlen Polyolefins sp. z o.o., Płock Amplico Life PAP TUnŻiR SA, Warszawa Grupa Lux Med, Warszawa Firma Oponiarska Dębica SA, Dębica Apator SA GK, Toruń Polomarket Grupa sp. z o.o., Pakość Toyota Motor Manuf. Poland sp. z o.o., Wałbrzych Pojazdy Szynowe PESA SA GK, Bydgoszcz Procter & Gamble Operations Polska sp. z o.o., Warszawa Rovese SA GK, Kielce Volvo Polska sp. z o.o., Wrocław Idea Bank Dom Development SA GK, Warszawa PKP Energetyka SA, Warszawa Nordzucker Polska SA, Opalenica Farmacol SA GK, Katowice Henkel Polska sp. z o.o., Warszawa Kolporter sp. z o.o. sk.a., Kielce Zespół Elektrowni PAK SA GK, Konin Imperial Tobacco Polska SA, Tarnowo Podgórne SZPG Stomil Sanok SA GK, Sanok Stora Enso Poland SA, Ostrołęka Lafarge Cement, Małogoszcz Selgros sp. z o.o., Poznań Neuca SA GK, Toruń Celsa Huta Ostrowiec sp. z o.o., Ostrowiec Świętokrzyski Grupa Velux, Gniezno Alchemia SA GK, Warszawa PHP Polski Tytoń SA, Radom SGL Carbon Polska SA, Racibórz Bank Ochrony Środowiska SA GK, Warszawa Fabryka Mebli Forte SA GK, Ostrów Maz. Statoil Fuel & Retail Polska sp. z o.o GK., Warszawa Boryszew SA GK, Sochaczew
1.340 -;
1621
4719
1089 2432
4211
4639 2811
1.010 -1
1.000-990-
980-
960-
930-
810-
800-
Wix-Filtron sp. z o.o., Gostyń PPHU Specjał sp. z o.o. GK, Warszawa Sitech sp. z o.o., Polkowice Tramwaje Warszawskie sp. z o.o., Warszawa PCC Rokita SA GK, Brzeg Dolny Emperia Holding SA GK, Lublin EFL SA, Wrocław Grupa Fakro, Nowy Sącz Kopex SA GK, Katowice ZEW Kogeneracja SA GK, Wrocław Bank Pocztowy SA, Warszawa Toyota Motor Industries Poland sp. z o.o., Jelcz--Laskowice TUiR Allianz Polska SA, Warszawa Provident Polska SA, Warszawa Pelion SA GK, Łódź JTI Polska sp. z o.o., Gostków Stary E. Leclerc Polska, Warszawa Grupa Nowy Styl sp. z o.o., Krosno Stocznia Remontowa Shipbuilding SA, Gdańsk CMC Poland sp. z o.o., Zawiercie Nexteer Automotive Poland sp. z o.o., Tychy Work Service SA GK, Wrocław Ikea Retail sp. z o.o., Raszyn NewagSA, Nowy Sącz BASF sp. z o.o., Warszawa Kofola SA GK, Kutno AIR Products sp. z o.o., Warszawa Schenker sp. z o.o., Warszawa Ronal Polska sp. z o.o., Wałbrzych Sobieski sp. z o.o., Warszawa Faurecia Wałbrzych sp. z o.o., Wałbrzych Solaris Bus S Coach SA, Owińska Action SA GK, Warszawa Grupa Kapitałowa Bauer Media, Warszawa Górażdże Cement SA GK, Chorula Alstom Power sp. z o.o., Warszawa Amica Wronki SA GK, Wronki Agri Plus sp. z o.o., Poznań CNH Industrial Polska sp. z o.o., Płock Polskie Linie Lotnicze LOT SA, Warszawa ZGH Bolesław SA GK, Bukowno H & M Hennes&Mauritz sp. z o.o., Warszawa Grupa Generali Polska, Warszawa Stock Polska sp. z o.o., Warszawa Mennica Polska SA GK, Warszawa Polska Wytwórnia Papierów Wartościowych SA, W-wa Open Finance SA, Warszawa Leaseplan Fleet Management sp. z o.o., W-wa PCC Exol SA, Brzeg Dolny Kirchhoff Polska sp. z o.o., Mielec ComArch SA GK, Kraków Bayersp. z o.o., Warszawa Drosed SA GK, Siedlce Autoliv Poland sp. z o.o., Oława DS Smith Packaging GK, Kielce Gates Polska sp. z o.o., Legnica Miejskie Zakłady Autobusowe sp. z o.o., W-wa Dyckerhoff Polska sp. z o.o., Sitkówka-Nowiny Robyg SA GK, Warszawa Polmax SA ska, Warszawa Neonet SA, Wrocław Glencore Polska sp. z o.o., Gdańsk
400 100
500 500 400
500 400 500 540 500 500 500 300 500 500 400
3211 1812 6419 6491 2014 2932
6201 4646 1012 1399 1721 2219 4931 2351 4110 4730
1.057 1.049 1.044 1.040
770 -1.280 1.027 1.004
750-1.250 994 983 979
973 tt
400 4743 500 4621
972 720-1.200
959 710 -1.180 710 -1.180 710-1.180
941 700 -1.170
931 923
690-1.150 918
680 -1.140 902 898
650-1.080 865
640-1.070 827 820 814
610-1.020
610-1.010
805 801
600-1.000
795 590-980
783 590-980 570-960 570-950
752
744 734 717
711 530-880
701 681
500-830 658 649 646 644 644 637 627
470-780 460 - 770
RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23
249 315 Cargotec Poland sp. z o.o., Jawczyce 500 2932 613
250 243 Fermy Drobiu Woźniak sp. z o.o., Rawicz 400 0147 611
251 263 Pruszyński sp. z o.o. GK, Warszawa 400 2599 611
252 259 TU Compensa SA, Warszawa 500 6603 610
253 353 Multimedia Polska SA GK, Gdynia 540 6020 610
254 460 ZPUE SA GK, Włoszczowa 400 2712 609
255 310 Akwawit - Wratislavia SA GK, Wrocław 400 1101 460 - 760
256 199 Okręgowa Spółdzielnia Mleczarska, Łowią 400 1051 599
257 296 Faurecia Automotive Polska sp. z o.o., Grójec 500 2932 594
258 436 Imperial Tobacco Polska Manufacturing SA, Radom 510 1200 593
259 123 lmpexmetal SA GK, Warszawa 400 2442 592
260 472 Cementownia Warta SA, Działoszyn 540 2351 592
261 392 AesculapChifasp. z o.o., Nowy Tomyśl 500 3250 578
262 331 Gedia Poland sp. z o.o., Nowa Sól 500 2932 430-710
263 319 Fortum GK, Wrocław 450 3530 430-710
264 271 Tenneco Automotive Polska sp. z o.o., Rybnik 500 2932 563
265 270 Agora SA GK, Warszawa 450 5813 560
266 186 Trakcja SA GK, Warszawa 540 4212 559
267 148 ThyssenKrupp Energostal SA, Toruń 540 4690 420-700
268 317 Faurecia Gorzów sp. z o.o., Gorzów Wlkp. 500 2932 555
269 396 Ericsson sp. z o.o., Warszawa 500 2630 410-680
270 413 Ałuprof SA, Bielsko-Biała 400 2512 542
271 247 Robert Bosch sp. z o.o., Warszawa 500 4531 530
272 177 Louis Dreyfus Commod. Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4621 400-660
273 320 Okręgowa Spółdzielnia Mleczarska, Piątnica 400 1051 528
274 402 Koleje Mazowieckie-KM sp. z o.o., Warszawa 300 4910 523
275 207 Piotr i Paweł SA GK, Poznań 400 4719 390-650
276 55 ABC Data SA GK, Warszawa 450 4651 519
277 410 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA, Lubzina 400 2030 517
278 46 AB SA GK, Wrocław 400 4690 516
279 262 Selena FM SA GK, Wrocław 400 7022 516
280 443 Sempertrans Bełchatów sp. z o.o., Rogowiec 500 2219 515
281 235 Hewlett-Packard sp. z o.o., Warszawa 500 6209 510
282 394 NDI SA, Sopot 400 4741 508
283 358 Paged SA GK, Warszawa 400 4673 507
284 462 Zakłady Lentex SA GK, Lubliniec 400 2223 502
285 181 Brenntag Polska sp. z o.o., Kędzierzyn-Kożle 500 4675 500
286 303 Elektrobudowa SA GK, Katowice 450 4321 496
287 393 Philips Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4643 370-610
288 160 ING TUnŻ SA, Warszawa 500 6511 370-610
289 350 CapGemini Polska sp. z o.o., Warszawa 450 6449 487
290 149 Slovnaft Polska SA, Kraków 500 4671 476
291 349 Kimball Electronics Poland sp. z o.o., Tarnowo Podgórne 500 2931 469
292 342 Johnson Controls Siemianowice sp. z o.o., Siemianowice 500 2511 467
293 464 Asseco South Eastern Europe SA, Rzeszów 500 6201 462
294 98 Leroy Merlin Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4759 350-580
295 379 Cereal Partners Poland Toruń-Pacific sp. z o.o., Toruń 500 1061 458
296 229 Jysksp. z o.o., Gdańsk 500 4759 340-570
297 341 Hortex Holding SA GK, Warszawa 500 1032 340-570
298 326 Colian SA GK, Opatówek 400 7010 453
299 222 Nowa Itaka sp. z o.o., Opole 400 7912 453
300 302 Budmat Bogdan Więcek GK, Płock 400 4674 450
301 439 Przeds. Budowy Kopalń PeBeKa SA, Lubin 245 4399 447
302 481 Famot Pleszew sp. z o.o., Pleszew 500 2841 444
303 242 AXA ŻTU SA, Warszawa 540 6601 435
304 420 Rehau sp. z o.o., Baranowo 500 2223 330-540
305 456 Toyota Tsusho Europe SA, Wałbrzych 500 4669 330-540
306 470 Drutex SA, Bytów 400 2223 433
307 268 TU InterRisk SA, Warszawa 540 6512 320-540
308 174 Rafineria Trzebinia SA GK, Trzebinia 420 1920 320-540
309 314 Elemental Holding SA, Grodzisk Mazowiecki 500 6920 421
310 380 Huta Łabędy SA, Gliwice 241 2410 417
311 461 GTS Poland sp. z o.o., Warszawa 500 6400 310-520
Grupa Brenntag, Kędzierzyn-Koźle 500 4675 412
Carservis SA GK, Warszawa 400 7415 411
Benefia TuNŻ SA, Warszawa 540 6601 300-500
Gaspol SA GK, Warszawa 530 4671 403
Huta Cynku Miasteczko Śląskie SA, Miasteczko Śląskie 421 2443 390
HDS Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 500 4711 388
BWI Poland Technologies sp. z o.o., Kraków 500 2910 290-480
OT Logistics SA GK, Wrocław 450 6120 388
Warbud SA, Warszawa 540 4120 387
Deichmann Obuwie sp. z o.o., Wrocław 500 4772 290-480
Polmleksp. z o.o., Warszawa 400 1051 384
DPD Polska sp. z o.o. GK, Warszawa 500 5320 383
Grupa Impel SA, Wrocław 400 8020 383
ZM Henryk Kania SA, Pszczyna 400 1011 383
Rafako SA GK, Racibórz 400 2530 377
Wielton SA GK, Wieluń 400 2920 377
Exide Technologies SA, Poznań 540 2720 374
Rawlplug SA GK, Wrocław 400 2223 373
DBKsp. z o.o. GK, Olsztyn 540 4519 372
Bać-Pol SA GK, Rzeszów 450 4639 371
Stalprofil SA GK, Dąbrowa Górnicza 400 4672 365
Lotos Asfalt sp. z o.o., Gdańsk 200 4690 270-450
MZCh Organika SA GK, Malbork 400 2016 270-450
Erbud SA GK, Warszawa 540 4120 354
Polskie Młyny SA, Warszawa 400 1061 260-440
Cinkciarz PL sp. z o.o., Zielona Góra 400 4600 260-440
Ernst & toung Polska sp. z o.o., Warszawa 540 6920 260-440
Comp SA GK, Warszawa 400 4651 345
Anwim SA, Warszawa 400 4671 345
Coroplastsp.zo.o.,Dylaki 500 2931 344
Open Life TUŻ SA, Warszawa 540 6601 344
Oknoplast sp. z o.o., Ochmanów 400 2223 260-430
Pekaes SA GK, Błonie 400 5229 335
Danfoss Poland sp. z o.o., Grodzisk Maz. 500 2521 335
Warta TUnŻ SA, Warszawa 500 6601 334
Grupa Meblowa Szynaka, Lubawa 400 3109 330
Uniqa TU SA, Łódź 500 6603 329
Renault Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4511 326
Nicrometsp.zo.o.sk,Bestwinka 400 2442 240 - 410
Oracle Polska sp. z o.o., Warszawa 500 5829 240-400
Grupa Solid, Warszawa 400 8020 240-400
TU Allianz Życie Polska SA, Warszawa 500 6601 322
PwC sp. z o.o. GK, Warszawa 500 6920 240-400
Grupa Polskie Składy Budowlane SA, Busko-Zdrój 450 4673 321
Seco/Warwick SA GK, Świebodzin 540 2821 314
WSK PZL Świdnik SA, Świdnik 243 3530 240-390
Pol-Miedź Trans sp. z o.o., Lubin 400 4920 310
Barlinek SA GK, Kielce 400 1610 310
Pronarsp.zo.o., Narew 400 2830 306
Nordea Polska TUnŻ SA, Warszawa 500 6601 230-380
Trasko-lnvestsp. z o.o., Ostrzeszów 400 4120 299
Hoogwegt Poland sp. z o.o., Warszawa 500 4690 220-370
Mostostal Zabrze-Holding SA GK, Zabrze 400 4399 297
SM Spomlek, Radzyń Podlaski 400 1051 294
Multiserwis sp. z o.o., Krapkowice 540 4329 292
Nemak Poland sp. z o.o., Bielsko-Biała 500 2453 290
CeDosp. z o.o., Kąty Wrocławskie 500 2222 290
Infra sp. z o.o., Warszawa 400 4646 289
Marvipol SA GK, Warszawa 450 4110 288
Unibep SA GK, Bielsk Podlaski 400 4500 288
Orlen Asfalt sp. z o.o., Płock 400 1920 210-360
Hochland Polska sp. z o.o., Kaźmierz 500 1051 284
Gdańskie PEC sp. z o.o. GK, Gdańsk 530 3530 283
RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23
375 465 Sanden Manufacturing Poland., Polkowice 500 2825
376 210 Barter SA, Białystok 400 4671
377 290 Huta Pokój SA, Ruda Śląska 514 4672
378 474 Astellas Pharma sp. z o.o., Warszawa 500 4618
379 433 Barry Callebaut Manufacturing Polska sp. z o.o., Łódź 500 1082
380 450 MPEC Kraków SA, Kraków 300 3530
381 111 KGHM Metraco SA, Legnica 420 4677
382 266 Hurtap SA, Łęczyca 400 4646
383 483 Deloitte Advisorysp. z o.o., GK, Warszawa 500 6920
384 444 Dajarsp. z o.o., Koszalin 400 4644
385 346 Przewozy Regionalne sp. z o.o., Warszawa 400 4910
386 454 Husqvarna Poland sp. z o.o., Warszawa 500 4661
387 295 Procter S Gamble DS Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4619
388 357 Enter AIR sp. z o.o., Warszawa 400 5110
389 237 Osadkowski SA, Bierutów 400 4675
390 497 EC Zielona Góra SA, Zielona Góra 430 3511
391 427 Gothaer TU SA, Warszawa 500 6603
392 473 ZM Silesia SA, Katowice 400 1013
393 359 Stanchem sj, Lublin 400 4690
394 414 Blue Media SA, Sopot 400 4618
395 329 Rainbow Tours SA GK, Łódź 400 7912
396 230 Agroloksp.zo.o., Golub-Dobrzyń 400 4621
397 468 Intersnack Poland sp. z o.o., Słomniki 450 1061
398 289 Cemex Polska sp. z o.o., Warszawa 500 2351
399 133 EDF Paliwa sp. z o.o., Kraków 400 4671
400 356 Tchibo Warszawa sp. z o.o., Warszawa 500 4637
401 286 Aegon TUnŻ SA, Warszawa 500 6601
402 351 Handlopex SA, Rzeszów 400 4531
403 304 AHC Krotoski- Cichy sj GK, Wysogotowo 400 4511
404 260 Petrodom Vennasp. z o.o. sk, Biała Podlaska 400 4671
405 388 Tetra Pak sp. z o.o., Warszawa 500 4690
406 250 Mota-Engil Central Europe SA, Kraków 500 4211
407 256 Havi Logistics sp. z o.o., Warszawa 500 4639
408 120 Orlen Petrotanksp.zo.o.,Widełka 400 4671
409 226 PGF Urticasp. z o.o., Wrocław 400 4646
410 457 Accenture sp. z o.o. GK, Warszawa 500 6209
411 292 PHUP Gniezno sp. z o.o. Hurtownia sk, Gniezno 400 4690
412 385 Heilit • Woerner sp. z o.o., Wrocław 500 4211
413 488 TFPsp. z o.o., Kórnik 400 1721
414 406 Osadkowski-Cebulski sp. z o.o., Legnica 400 4690
415 459 Sygnity SA GK, Warszawa 400 6201
416 334 Konsalnet SA, Warszawa 500 7560
417 344 MTU Moje Towarzystwo Ubezpieczeń SA, Sopot 450 6602
418 267 Orlen Oil sp. z o.o., Kraków 400 1920
419 377 Moto-Profilsp. Z O.O., Chorzów 400 4531
420 277 AlumetalSAGK, Kąty 540 2442
421 180 Orlen Gaz sp. z o.o., Płock 400 4671
zo-i / n-7 Novo Nordisk Pharmaceutical Services sp. z o.o., ,nn 711Q 422 487 Warszawa 500 7219
423 307 Konimpex sp. z o.o., Konin 400 4690
424 482 MPK SA, Kraków 300 4931
425 251 Sawexsp. z o.o., Warszawa 400 4675
426 275 Continental Opony sp. z o.o., Warszawa 500 4531
427 382 Hochtief Polska SA, Warszawa 500 4120
428 452 Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych TUW, Warszawa 400 6512
429 490 Rywal-RHC GK sp. z o.o., Warszawa 400 4690
430 437 RohligSuus Logistics SA, Warszawa 400 5229
431 328 SOTPM, Białystok 400 4633
432 298 Liberty Poland SA, Chorzów 500 4690
433 257 Dalgety Agrasp. z o.o., Poznań 500 4621
434 323 Grupa PGD sp. z o.o. sk, Kraków 400 4511
435 313 Interfood Polska sp. z o.o., Warszawa 540 4729
436 458 Gefco Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4941
437 335 BZ WBK-Aviva TUnŻ SA GK, Poznań 540 6601
277
277
277
275
275
272
269
268
200-330
265
200-330
259
259
190-320
255
190-320
253
252
190-310
190-310
247
246
245
245
244
180-300
180-300
180-290
233
170-280
170-280
221
160-270
219
218
214
160 - 270
214
213
160-260
160-260
160 - 260
207
206
205
204
203
200
200
198
197
197
196
150-240
195
150-240
194
192
189
140-240
140-230
140-230
140-230
438 448 Schneider Electric Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4618
439 435 Fiten SA GK, Katowice 400 3514
440 339 Sun Garden Polska sp. z o.o., Malanów 500 1392
441 168 Polski Koncern Mięsny Duda SA GK, W-wa 400 1011
442 496 Orzeł Biały SA GK, Piekary Śląskie 540 3832
443 343 Onninen Polska sp. z o.o., Warszawa 500 4690
444 197 Alma Market SA GK, Kraków 450 4719
445 103 Arctic Paper Kostrzyn SA GK, Poznań 500 7010
446 422 Agrosimexsp. z o.o., Błędów 400 4675
447 254 Incom SA, Wrocław 400 4666
448 409 Compensa TU na Życie SA, Warszawa 500 6601
449 145 Polimex-Mostostal SA GK, Warszawa 450 4120
450 432 C&A sp. z o.o., Warszawa 500 5242
451 280 Konsorcjum Stali SA GK, Warszawa 400 4690
452 248 Grupa Polska Stal SA, Kraków 400 4672
453 306 PHPMercussp. z o.o., Polkowice 450 4690
454 390 PPH Standard sp. z o.o., Lublin 400 4675
455 373 Ergis-Eurofilms SA GK, Warszawa 540 2416
456 453 ZPC Mieszko SA GK, Warszawa
457 480 JAS-FBG SA, Katowice
458 244 Cefetra Polska sp. z o.o., Gdynia
459 424 Qumak SA, Warszawa
460 431 Coty Polska sp. z o.o., Warszawa
461 337 Graal SA GK, Wejherowo
462 333 Novatek Polska sp. z o.o., Kraków
463 499 Instal Kraków SA GK, Kraków
464 384 Nova Trading SA, Toruń
465 415 Antalis Poland sp. z o.o., Warszawa
466 411 PBDiM sp. z o.o., Kobylarnia
467 479 Tarczyński SA GK, Trzebnica
468 486 Farutexsp. z o.o., Szczecin
469 231 Cognor SA GK, Poraj
470 494 SBSsp.ZO.O.,ŁÓdŹ
471 476 Lerg SA, Pustków 400 2016
472 294 Mirbud SA GK, Skierniewice 400 4120
473 284 Hutmen SA GK, Warszawa 450 2444
474 477 Drobimexsp. z o.o., Szczecin 500 1012
475 318 Petraxsp. z o.o., Warszawa 400 4671
476 419 PHUAgro-Assj, Grodków 400 4621
477 434 Medicaresp. z o.o., Katowice 400 4646
478 194 Mostostal Warszawa SA GK, Warszawa 540 4211
479 316 Navo Polska Grupa Dystrybucyjna sp. z o.o., Tychy 400 4690
480 368 Onico SA, Warszawa 400 4612
481 281 Indykpol SA GK, Olsztyn 400 1012
482 330 Komagra sp. z o.o., Warszawa 450 2059
483 495 Target Polska sp. z o.o. sp.k., Warszawa 400 4633
484 421 CronimetPLsp. z o.o., Inowrocław 500 4677
485 449 PWPieprzyksp.zo.o., Rawicz 400 4671
486 321 Pol-Oil-Companysp. z o.o., Czosnów 400 4671
487 195 Komputronik SA GK, Poznań 400 4741
488 492 Stalprodukt-Centrostalsp. z o.o., Kraków 400 4674
489 395 Komsa Polska sp. z o.o., Wrocław 500 4.652
490 355 Bowim SA GK, Sosnowiec 400 4672
491 467 Redan SA GK, Łódź 400 4642
492 475 Pamapol SA GK, Rusiec 400 1013
493 405 Krakchemia SA, Kraków 400 4675
494 211 PC Guard SA GK, Poznań 400 7220
495 441 Procam Polska sp. z o.o., Tczew 400 4675
496 430 Delko SA GK, Śrem 400 4645
497 354 NTT System SA GK, Warszawa 400 2620
498 227 PBG SA GK, Przeźmierowo 400 7112
499 498 Drop SA, Warszawa 400 3822
500 442 Fota SA GK, Gdynia 450 4531
500 1082
450 5229
500 4621
400 4690
500 4645
450 4639
500 4671
400 4322
400 4674
500 4690
400 4211
540 1511
540 4639
540 7010
400 4673
181 140 - 230
180 178
177
130 - 220
130-220
168
120-210
120-210
165
161 160
158
158
158
120-200
155
155
154
152
150
148
145
145
144
144
100-170
137
135
134
124
124
122
118
118
117
117
111
110 110 107
104
104
102
99
92
89
85
80 60-100
69
62 61
54
54
50
49
44
38
30
24
13
RZECZPOSPOLITA (DODATEK)2014-04-23
Recommended