View
4
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Rola i znaczenie
Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie
Michał Stępniewski, Członek Zarządu
KDPW
KDPW_CCP
Kraków, kwiecień 2012
• Instytucje rynku kapitałowego
• Infrastruktura rynku
• Funkcjonalności KDPW_CCP i KDPW
• Pozycja Giełdy Papierów Wartościowych na tle innych giełd w Europie
• Struktura rynku giełdowego
• Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW
• Prywatyzacja 2012
• Debiuty na GPW
• Spółki zagraniczne – dual i single listings
• Połączenia operacyjne z innymi depozytami
• Liczba rachunków
• Udział inwestorów w obrotach
• Procesy konsolidacji giełd w Europie
2
3
KDPW
KDPW_CCP
Komisja Nadzoru Finansowego
Główny Rynek GPW,
Bondspot, Catalyst,
New Connect, OTC
Instytucje finansowe
i pośrednicy Emitenci Inwestorzy
instytucjonalni
Inwestorzy
indywidualni
Narodowy Bank Polski
Instytucje polskiego rynku kapitałowego
Infrastruktura rynku
GPW BondSpot OTC Zawarcie
transakcji
Rozrachunek
transakcji
KDPW_CCP
Rozrachunek
Rozliczenie
Centralny Depozyt
System Zarządzania Ryzykiem
NBP
Rozliczenie
transakcji
KDPW
Funkcjonalności KDPW_CCP (CCP) i KDPW (CSD)
CCP
Zarządzanie ryzykiem
rozliczeniowym
Rozliczenia
Administracja zabezpieczenia-mi
CSD
Prowadzenie depozytu
Rozrachunek
Corporate Actions
Zarządzanie aktywami
Rekordowa liczba debiutów w 2011 r.
6
7
GPW jedną z najszybciej rozwijających się giełd
GPW
Główny Rynek GPW
Akcje, Rynek Regulowany
NewConnect
Akcje, Alternatywny System Obrotu
Główny Rynek GPW
Derywaty, Rynek Regulowany
Catalyst
Samorządowe i Korporacyjne Obligacje
Rynek Regulowany + Alternatywny System Obrotu
Struktura rynku
• Dostęp do dużej, stabilnej i zdywersyfikowanej bazy inwestorów
instytucjonalnych i indywidualnych, gwarantującej dostępność
kapitału
• Dostępność innych środków finansowania, dostępnych na GPW:
instrumenty dłużne (Catalyst)
• Efektywność i przejrzystość działania spółek
• Konkurencyjne koszty emisji na GPW
9
Dlaczego warto być spółką notowaną na GPW?
Zgodnie z ustawą z dnia 30 sierpnia 1996 r. o komercjalizacji i prywatyzacji (dalej
„Ustawa”), prywatyzacja giełdowa może mieć charakter:
• sprzedaży akcji w obrocie zorganizowanym,
• sprzedaży na podstawie oferty publicznej akcji objętych prospektem emisyjnym lub
memorandum informacyjnym,
• przyjęcia oferty w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone na podstawie ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej.
10
Prywatyzacja poprzez Giełdę
Cele prywatyzacji giełdowej:
• dążenie do rozwoju rynku kapitałowego w Polsce,
• umacnianie roli Warszawy jako regionalnego centrum finansowego,
• maksymalizacja przychodów z prywatyzacji poprzez rynek kapitałowy,
• pozyskanie środków finansowych dla samych spółek.
11
Prywatyzacja poprzez Giełdę
Prywatyzacja 2012
12
Działania prywatyzacyjne w latach 2012 0 2013 będą dotyczyć 300 spółek, w tym:
• 279 nadzorowanych przez Ministra Skarbu Państwa
•15 nadzorowanych przez Ministra Obrony Narodowej
• 4 nadzorowanych przez Ministra Gospodarki
• 2 nadzorowanych przez Ministra Transportu, Budownictwa i Gospodarki Morskiej
10 mld zł zamierza pozyskać Skarb Państwa z prywatyzacji w 2012 r.
Główne aktywności prywatyzacyjne:
prywatyzacja poprzez giełdę: ZE PAK, ENERGA, ENEA, ZEW Niedzica
sektor chemiczny: CIECH, ZA Puławy, ZCh Police, ZA w Tarnowie Mościcach (uzależnione od sytuacji na rynku
kapitałowym)
sektor usług finansowych: PZU i PKO BP (zbywanie kolejnych pakietów akcji), BGŻ, KDPW (zbywanie wszystkich
należących do MSP akcji)
sektor obronny: Bumar
sektor naftowy: Ośrodek Badawczo – Rozwojowy Przemysłu Rafineryjnego, Rafineria Nafty „GLIMAR”
sprzedaż Krajowej Spółki Cukrowej (plantatorom i pracownikom KSC)
sprzedaż uzdrowisk
2 mld zł mają wynieść wpływy z dywidendy dla Skarbu Państwa w 2012 r.
13
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie przyciągnęła na swój parkiet w 2011 roku 16 zagranicznych
spółek, spośród których 12 zadebiutowało na rynku głównym, a 4 na rynku alternatywnym NewConnect.
Tym samym liczna zagranicznych emitentów na obu rynkach GPW powiększyła się o ponad 53 proc. rok do
roku, do 46 spółek (39 na rynku głównym, 7 na NewConnect).
W pierwszym kwartale 2012 roku na GR GPW zadebiutowały 4 spółki, na NC – 21.
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
Główny Rynek: liczba debiutów
0
10
20
30
40
50
60
NC: liczba debiutów
Debiuty na GPW
14
Część zagranicznych spółek planujących debiut na GPW w 2011 roku w obliczu zawirowań na rynkach
finansowych nasilających się w drugiej połowie minionego roku zawiesiło bądź odwołało swoje plany giełdowe:
MCB Agricole (ukraińska spółka z sektora rolniczego); 29 grudnia odwołała swoją ofertę publiczną
„z powodu „niesatysfakcjonującego poziomu popytu na oferowane akcje w procesie book-buildingu”,
Interfoam Holding (ukraiński producent pianki poliuretanowej); 29 listopada zawiesił ofertę publiczną
„ze względu na niekorzystną sytuację makroekonomiczną, jak również obecną trudną sytuację na rynkach
kapitałowych.„
Niewykluczone jednak, że spółki takie jak te powrócą do swoich planów giełdowych w roku bieżącym, wraz
ze stabilizacją sytuacji rynkowej.
Z wypowiedzi firm inwestycyjnych i doradczych wynika, że debiutem na GPW w 2012 roku zainteresowani są
emitenci z Bułgarii, Rumunii, Ukrainy, Słowacji, Słowenii, Węgier, Gruzji, Rosji.
Swoje plany dotyczące debiutu w Warszawie przedstawiły takie spółki, jak: Fondul Proprietatea, Valinor,
Sbierbank, Triglav, Gorenje, KRKA.
Spółki z regionu zainteresowane obecnością na GPW
Spółki zagraniczne - dual listing
Company dual listing Country of Origin Type of link Issuer CSD Year of listing
1 ATLAS Channel Islands/UK Indirect– Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2004
2 AGROWILL GROUP Lithuania Direct LCVPD 2011
3 BELVEDERE France Indirect– Euroclear Bank Euroclear France 2008
4 BMP Germany Indirect – Clearstream BL Clearstream Banking
Frankfurt 2004
5 CEDC USA Indirect– Clearstream BL DTCC 2006
6 CEZ Czech Republic Indirect– Clearstream BL CSD Prague 2006
7 E-STAR ALTERNATIVE ENERGY
SERVICE PLC Hungary Direct KELER 2011
8 EUROHOLD Bulgaria Indirect - UCB CDAD 2011
9 FORTUNA Czech Republic Indirect - Clearstream BL CSD Prague 2010
10 ICPD Bulgaria Indirect - UCB CD AD 2010
11 MOL Hungary Direct KELER 2004
12 NEW WORLD RESOURCES Czech Republic/
Netherlands Indirect – Clearstream BL Euroclear UK & Ireland 2008
13 NOVA KBM Slovenia Direct KDD 2011
14 OLYMPIC Estonia Direct EVK 2007
15 ORCO GROUP Luxembourg Indirect– Clearstream BL Euroclear France 2007
16 PEGAS Czech Republic Indirect– Clearstream BL BNP Paribas 2006
17 PLAZA CENTERS Netherlands Indirect - Euroclear Bank Euroclear UK & Ireland 2007
18 REINHOLD POLSKA Sweden Indirect - Euroclear Bank Euroclear Sweden 2007
19 SILVANO FASHION GROUP Estonia Direct EVK 2007
20 SOPHARMA Bulgaria Indirect CD AD 2011
21 UNICREDIT Italy Indirect - Clearstream BL Monte Titoli 2007
22 WARIMPEX Austria Direct OeKB 2007
23 KRKA Slovenia Direct KDD 2012
Spółki zagraniczne – single listing
Company single listing Country of Origin Year of listing
1 ACE Luxembourg 2007
2 AERFINANCE UK 2011
3 AGROLIGA GROUP Ukraine 2011
4 AGROTON Ukraine 2011
5 ASBIS Cyprus 2007
6 ASSECO SLOVAKIA Slovakia 2006
7 ASTARTA HOLDING Ukraine 2006
8 AVIA SOLUTIONS GROUP LIthuania 2011
9 AVTECH UK 2011
10 BGS ENERGY GROUP Czech Republic 2009
11 CINEMACITY INTERNATIONAL Israel 2006
12 COAL ENERGY Ukraine 2011
13 ICOM VISION HOLDING Czech Republic 2011
14 INDUSTRIAL MILK COMPANY Ukraine 2011
15 KERNEL HOLDING Ukraine 2007
16 KSG AGRO Ukraine 2011
17 MILKILAND Ukraine 2011
18 OVOSTAR UNION Ukraine 2011
19 PHOTON ENERGY Czech Republic 2008
20 RONSON EUROPE Israel 2007
21 SADOVAYA GROUP Ukraine 2011
22 WESTA ISIC Ukraine 2011
Marzec 2012 – nowe połączenie operacyjne – z Rumunią (Sibex Depository)
EVK
Euroclear Sweden
Połączenia operacyjne z innymi depozytami
Liczba rachunków papierów wartościowych
18
853 333 908 926
996 565 1 028 962
1 132 602
1 477 419 1 497 609 1 507 848
0
800 000
1 600 000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Źródło: KDPW, na podstawie informacji przekazanych przez Uczestników.
Dla lat 2005-2011 na koniec roku; dla roku 2012 – na koniec lutego
Udział inwestorów w obrotach - Główny Rynek Akcji
19
35 32 33 41
31 33
43 36
47 47
29 29
35 26
35 30 18
27
19 18
36 39 32 33 34 37 39 37 34 35
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
zagraniczni indywidualni instytucjonalni
roczne
31 36
41 46
35 37
47 46 48 46
34 25 18
17
28 26
20 19 18 19
35 39 41
37 37 37 33 35 34 35
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I poł. 2007
II poł. 2007
I poł. 2008
II poł. 2008
I poł. 2009
II poł. 2009
I poł. 2010
II poł. 2010
I poł. 2011
II poł. 2011
zagraniczni indywidualni instytucjonalni
półroczne
Źródło: GPW
20 *obrót liczony dla obydwu stron transakcji
Akcje Główny Rynek – dane wartościowe (w mln zł)*
Udział inwestorów w obrotach
Źródło: GPW
Inwestorzy 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Zagraniczni 96 985 151 801 136 239 120 422 193 286 235 647
Indywidualni 111 270 135 357 55 010 89 614 80 647 92 671
Instytucjonalni 109 685 167 852 122 713 123 355 139 781 172 859
Mapa konsolidacji giełd w Europie
21
www.kdpw.pl www.kdpwccp.pl
Recommended