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SEGUNDAS JORNADAS IBEROAMERICANAS
SOBRE TECNOLOGÍA Y MERCADOS DE VALORES
Supervisión de los mercados
e intermediarios
INSTITUTO IBEROAMERICANO
DE MERCADOS DE VALORES
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Introducción Supervisión de los mercados españoles Retos tecnológicos de la supervisión de los mercados en línea Sistemas de supervisión de mercados Difusión de hechos relevantes Supervisión de los intermediarios
ÍNDICE
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Introducción
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
La mayoría de los mercados de valores a supervisar son mercados electrónicos.
Mercado español
4 Bolsas. Plataforma SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español)
En el año 2000 la contratación en el SIBE supuso el
99,31% de la contratación de la renta variable española.
El mercado Latibex está incorporado a la plataforma SIBE
El Nuevo Mercado es un segmento del SIBE
Mercado electrónico de renta fija
Mercado de derivados (MEFF renta fija y variable )
Introducción
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Características de los mercados a supervisar
Basados en plataformas tecnológicas
Amplio horario de contratación
Difusión en línea de la actividad en el mercado
Difusores profesionales (incluidos los propios mercados)
Internet
Fuerte e inmediata repercusión de la información referente las
empresas cotizadas en los mercados
Información en medios de comunicación
Hechos relevantes
Introducción
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Características de los mercados a supervisar (cont.)
Gran repercusión de la actividad de unos mercados en otros. Tanto nacionales (contado - derivados) como internacionales
La actividad en los mercados de valores tiene una gran repercusión económica y social, de manera especial en los momentos de alta volatilidad
Introducción
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
CONCLUSIÓN
Mercados con gran componente tecnológico y muy dinámicos
Introducción
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los mercados españoles
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. Artículo 13
La Comisión Nacional del Mercado de Valores velará por:
la transparencia de los mercados de valores
la correcta formación de los precios en los mismos
la protección de los inversores
promoviendo la difusión de cuanta información sea necesaria para asegurar la consecución de esos fines.
Supervisión de los mercados españoles
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Órganos de Supervisión de Mercados en la CNMV
Dirección General de Mercados Secundarios Supervisión en línea de los mercados Contacto directo con Mercados de Valores, Sociedades Emisoras y Empresas de Servicios de Inversión que operan en los mercados Recepción y difusión de hechos relevantes Suspensiones y exclusiones de negociación
Supervisión de los mercados españoles
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Órganos de Supervisión de Mercados en la CNMV (cont.)
División General de Inspección. Unidad de Vigilancia de los Mercados
Detección temprana de las siguientes prácticas: Uso indebido de información privilegiada Manipulación de precios
División General de Sistemas de Información Diseño e implantación de los sistemas de supervisión de los mercados en la CNMV y de difusión de información Supervisión técnica de los sistemas informáticos operantes en los mercados
Supervisión de los mercados españoles
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Retos tecnológicos de la supervisión
de mercados en línea
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Los sistemas a desarrollar para la supervisión son complejos, han de ser en absoluto tiempo real
Se deben utilizar herramientas suficientemente contrastadas y absolutamente fiables, estos sistemas son críticos
Hay que adaptarse a las tendencias que aparecen en los mercados supervisados
Los sistemas deben ser robustos y a la vez flexibles
Es imposible la supervisión de los mercados electrónicos en línea sin el apoyo de buenos sistemas informáticos
Retos tecnológicos de la supervisión de mercados en línea
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Características generales de los sistemas
En tiempo real
Basados en datos proporcionados por el propio mercado
Flexibles y parametrizables por los supervisores
Amigables y sencillos de manejar
Con posibilidad de volcado de datos a herramientas de
usuario final (hojas de cálculo, bases de datos, etc.) para su
posterior tratamiento por los supervisores
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión en línea en la CNMV
Sistemas on-line y basados en la información recibida mediante las vendor feed (TCP/IP) de los mercados:
Operaciones realizadas: valor, precio, volumen, etc. Mejores precios de compra y de venta y sus volúmenes Valores de índices, etc.
Herramientas utilizadas Base de datos relacional Programación orientada a objetos Aplicaciones cliente-servidor Interfaces gráficos
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión en línea en la CNMV
Vendor feed
TCP/IP B.D.
Domain Controller
Servidor UVMDomain Controller
Servidor Solaris
Receptor
Cálculo de alarmas
Visualizador de alarmas
Seguimiento del mercado
Segmentación temporal
Sistema de vigilanciade mercados
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Alarmas en tiempo real
Dos programas independientes
Cálculo-verificación de alarmas (explotación)
Visualización de alarmas que han sido detectadas (usuario)
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Alarmas en tiempo real
Características
Límites de alarmas parametrizables a nivel de valor Verificación de las alarmas por cada operación realizada Consultas de las alarmas detectadas por distintos criterios
con presentación de los datos que han intervenido en el cálculo de las mismas
Consulta gráfica de los valores con mayor subida y bajada de precio en la sesión
Resumen de alarmas del día: consultas y listados Exportación de datos
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Alarmas en tiempo real
Aportación del sistema a la supervisión
Las alarmas son diseñadas por el supervisor, por lo que se adaptan a sus criterios de supervisión
Al ser parametrizables los límites, es posible no solamente detectar problemas que se están produciendo, sino también recibir avisos de posibles problemas en el caso de que la tendencia del mercado continúe de la misma manera
Proporciona los datos básicos para actuar de manera inmediata, tanto para solucionar un problema como para prevenirlo o realizar el seguimiento apropiado
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Seguimiento del mercado
Presentación por cada valor del grupo seleccionado por el usuario:
Nominal Precio máximo Precio mínimo Último precio Variación de precio respecto al día anterior Mejores precios y sus volúmenes de oferta y demanda Volumen negociado
Gráficos históricos de los conceptos anteriores
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Seguimiento del mercado
Gráfico de evolución del índice IBEX-35 en la sesión
Cambios de monedas (Euro, Dólar, Yen)
Datos de contratación en los mercados de futuros
Datos de deuda pública
Comentarios de los supervisores
Datos de cada entidad emisora
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Seguimiento del mercado
Aportación del sistema a la supervisión
La aplicación es utilizada no solamente por los supervisores de los mercados, sino por la práctica
totalidad de los técnicos de la CNMV para conocer la evolución de los mercado en general o de ciertos valores
Es la herramienta apropiada para seguir aquellos valores en los que la aplicación de alarmas a detectado posibles
problemas
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Segmentación temporal
El sistema permite, dentro de un tramo horario seleccionado por el usuario:
El análisis de la evolución del mercado Ver la evolución de un valor con indicación de los
miembros que han realizado operaciones con el mismo Analizar qué operaciones han influido de manera
determinante en la variación del índice IBEX-35
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistema de vigilancia de mercados
La aplicación mantiene datos históricos de las sesiones de los últimos seis meses, por lo que tiene utilidad para el análisis y las posibles investigaciones que se deban realizar sobre operativa en sesiones históricas
Permite la selección de: Un miembro Un valor Un rango de fecha Un franja horaria
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistema de vigilancia de mercados
Para la selección realizada presenta: Gráfico de evolución de precio y volumen del valor y
periodo seleccionado Valores del gráfico anterior en formato tabla Precios máximos, mínimos, medio y de cierre en el
periodo seleccionado Comparación gráfica con el índice IBEX-35 Comparación con la evolución de otro valor Hechos relevantes del emisor en el periodo seleccionado Información relativa al miembro, si ha sido seleccionado
alguno Exportación de datos, etc
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistema de vigilancia de mercados
Aportación del sistema a la supervisión
Seguimiento de la sesión en curso Seguimiento de la operativa de un miembro durante una
sesión en un valor o en todos los valores del mercado Análisis de los variaciones de precios y las desviaciones
de estos respecto al índice Comportamiento histórico de:
Un valor Un miembro Un miembro en un valor El índice IBEX-35
Sistemas de supervisión de mercados
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Difusión de hechos relevantes
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
La rápida difusión de los hechos y decisiones de las sociedades emisoras que puedan influir en la cotización de los valores es básico para conseguir la transparencia de los mercados.
El conocimiento de estos hechos y decisiones por todos los intervinientes en el mercado (inversores, miembros de los mercados, etc.) es fundamental para conseguir la igualdad de oportunidades amparada por la leyes.
Difusión de hechos relevantes
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
El artículo 82 de la Ley del Mercado de Valores española dice:
“Los emisores de valores deberán informar al público, en el más breve plazo posible, de todo hecho o decisión que pueda influir de forma sensible en la cotización de los mismos. Cuando el emisor considere que la información no debe ser hecha pública por afectar a sus intereses legítimos, informará inmediatamente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que podrá, si lo estima necesario, dispensarle de tal obligación”
Difusión de hechos relevantes
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistema de difusión de hechos relevantes en la CNMV
RECEPCIÓN DIFUSIÓN
VERIFICACIÓN
e-mail - CIFRADOC
fax
Web CNMV
www.cnmv.es
Difusores profesionales
Sociedades y agencias
de valores
Medios de comunicación
Difusión de hechos relevantes
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Ejemplo de e-mial para difusión de hecho relevante
Incorporado al servidor web de la CNMV un nuevo hecho relevante de tipo Anuncio Convocatorias y Acuerdos de Juntas sobre la entidad BANCO ZARAGOZANO, S.A..
La Sociedad celebrará Junta General Ordinaria de Accionistas el día 06/05/2000 en primera convocatoria o el día 07/05/2000 en segunda convocatoria.
Información completa en http://www.cnmv.es/HS/HS005654.PDF
Difusión de hechos relevantes
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Sistema de supervisión de los intermediarios
Aplicaciones externas para la remisión de estados financieros
Aplicaciones internas para la gestión y supervisión
Control de legalidad
Difusión de la información
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Aplicaciones externas
Facilidad para la remisión de la información económica -
financiera de las entidades supervisadas
Incorporación de datos (Manual y desde fichero)
Cuadres
Listados
Generación de los datos cuadrados, a remitir a la CNMV
en formato magnético o electrónico con CIFRADOC/CNMV
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Aplicaciones internas de gestión y supervisión
Registro, incorporación, validación y listados de la
información económica - financiera de las entidades
supervisadas
Control de calidad de la información recibida
Consolidación
Valoración de carteras, etc.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Aplicaciones de control de legalidad
Control de la información recibida con la normativa vigente
Proceso de generación de incumplimientos detectados
Análisis de incumplimientos
Generación de requerimientos
Control de seguimiento de los requerimientos.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Aplicaciones para la difusión de la información
Estadísticas
Publicaciones internas
Publicación en Internet
Envío a los difusores profesionales
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Supervisión de los intermediarios
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
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