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Prof. Nelson Campos simoesnelson@aedu.com
ESTRUTURA E ANÁLISES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
P.L.T
Estrutura e análise das demonstrações financeiras/ Marcelo Cardoso de Azevedo - Campinas,SP : Editora Alínea,2013.
Edição Especial 723
PÁG.63
TÉCNICAS DE ANÁLISES POR ÍNDICES
Este capítulo dedica-se à análise e mensuração e interpretação dos principais índices financeiros e econômicos utilizados para analisar as demonstrações financeiras elaboradas pelas empresas.
Apresentaremos a função de cada um deles, como calculá-los, suas fórmulas, bem como a interpretação dos resultados deles obtidos,para um preciso mapeamento
da “saúde” financeira e econômica
da empresa
• LEGISLAÇÃO
Não existe uma legislação em especial para definir a utilização e as formas de apurar os indicadores. O que existe são metodologias conhecidas, amplamente estudadas e aprovadas pelo mercado financeiro mundial.
• Função dos índices financeiros Os índices financeiros constituem o primeiro
passo para uma análise financeira da empresa, destinam-se a mostrar as relações entre as contas das demonstrações financeiras e apresentar uma ampla visão da situação econômico-financeira da empresa.
Quando usamos os índices, estamos utilizando tipos de medidas para apurar a situação econômica e financeira da empresa, e essas medidas nos fornecem parâmetros para que possamos analisar,avaliar e elaborar um diagnóstico preciso da situação em que se encontra a empresa.
FÓRMULA DOS ÍNDICES
• CATEGORIA DOS ÍNDICES
SITUAÇÃO FINANCEIRA :
ESTRUTURA DE CAPITAL/ LIQUIDEZ
SITUAÇÃO ECONÔMICA : RENTABILIDADE
ESTRUTURA DE CAPITAL
CAPITAL DE TERCEIROS X 100PASSIVO TOTAL
Passivo Circulante x 100Capital de Terceiros
Invest + Imobilizado+ Intangível x 100Patrimônio Líquido
Invest + Imobilizado+ Intangível x 100Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido
Indicadores da situação financeira
Participação de capital de terceiros =
Composição do endividamento =
Imobilização do Patrimônio Líquido =
Imobilização dos recursos não correntes =
LIQUIDEZ
Ativo Circulante + Realizável a Longo PrazoPassivo Circulante + Exigível a L.P
Ativo CirculantePassivo Circulante
Ativo Circulante - EstoquesPassivo Circulante
Indicadores da situação financeira
LIQUIDEZ GERAL
LIQUIDEZ CORRENTE
LIQUIDEZ SECA
RENTABILIDADE
VENDAS LÍQUIDASATIVO TOTAL
LUCRO LÍQUIDO X 100VENDAS LÍQUIDAS
LUCRO LÍQUIDO X 100ATIVO TOTAL
LUCRO LÍQUIDO X 100PATRIMÔNIO LÍQUIDO MÉDIO
Indicadores da situação econômica
GIRO DO ATIVO
MARGEM LÍQUIDA
RENTABILIDADE DO ATIVO
RENTABILIDADE DO P.L
ANALISA OS GRAUS DE
ENDIVIDAMENTO E IMOBILIZAÇÃO DA EMPRESA. * ÍNDICES DO
TIPO ”QUANTO MENOR,
MELHOR”:
1 – PARTICIPAÇÃO do CAPITAL de TERCEIROS
2 – COMPOSIÇÃO do ENDIVIDAMENTO
3 – IMOBILIZAÇÃO do PATRIMÔNIO LÍQUIDO
4 – IMOBILIZAÇÃO dos RECURSOS NÃO-CORRENTES
PARTICIPAÇÃO do CAPITAL de TERCEIROS
Fórmula PCT = Capital de Terceiros / Passivo total x 100
* Revela o grau de ENDIVIDAMENTO com terceiros , ou seja, quanto (%) ela está utilizando de Capital de Terceiros em relação ao Passivo Total.
Anos ET ou CT PT Cálculos (%)
2010: 127.800 334.400 38,22%
2011: 130.400 402.200 32,42%
AnáliseEsses índices mostram que, em 2010, o
capital de terceiros representou 38,22 do total
de recursos investidos na empresa;em 2011,esse percentual caiu para 32,42% do total dos recursos.
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO *
Fórmula PC / ET ou PC / CT x 100 onde: PC: Passivo Circulante ; ET: Exigível Total= Capital de Terceiros (PC+ELP)
* Revela quanto a empresa deve a curto e a longo prazo.
Anos PC ET ou CT Cálculos (%)
2010: 90.800 127.800 71,05%
2011: 110.000 130.400 84,36%
AnáliseEstes índices demonstram que, dos valores de capitais de terceiros que a empresa havia tomado em 2010, a dívida a curto prazo representava 71,05%; no ano de 2011, esse percentual subiu para 84,36% , mostrando que houve uma maior concentração da dívida a curto prazo.
IMOBILIZAÇÃO do PATRIMÔNIO LÍQUIDO* ou
IMOBILIZAÇÃO do CAPITAL PRÓPRIO Fórmula IPL ou ICP = Invest.Imobiliz.Intang. / PL x 100 onde: PL = Patrimônio Líquido
* Revela quanto (%) a empresa aplicou de recursos próprios (capital próprio = PL) no Ativo Permanente. Anos IN/IM/INT PL Cálculos (%)
2010: 176.400 206.600 85,38%
2011: 180.700 271.800 66,48%
AnáliseEsses índices demonstram que, em 2010, a empresa havia investido 85,38% do P.L no Investimento,Imobilizado e Intangível,deixando pouco mais de 14% investido no Circulante; já no ano de 2011, esse percentual caiu para 66,48% , mostrando uma mudança na política da empresa.
IMOBILIZAÇÃO dos RECURSOS NÃO-CORRENTES Fórmula INVEST.IMOBILIZ.INTANG. / (PL + ELP) X 100 onde PL: Patrimônio Líquido e ELP: Exigível a
Longo Prazo
Revela quanto (%) a empresa aplicou no Imobilizado com recursos próprios e com dívidas
de longo prazo. Anos IN/IM/INT PL + ELP Cálculos (= %)
2010: 176.400 243.600 72,41%
2011: 180.700 292.200 61,84%
Análise O cálculo desses índices mostra que, em 2010, a empresa utilizou 72,41% dos recursos não correntes no financiamento do Investimento,Imobilizado e Intangível,esse percentual caiu para 61,84% em 2011,demonstrando que a empresa optou por direcionar menos desses recursos para o Investimento,Imobilizado e Intangível e uma maior parcela para o Ativo Circulante.
Análise da Categoria LIQUIDEZ*
Evidencia o grau de solvência da empresa: capacidade de garantir o pagamento das suas obrigações contraídas com terceiros.
* ÍNDICES DO TIPO “QUANTO MAIOR, MELHOR“:
1 – LIQUIDEZ GERAL
2 – LIQUIDEZ CORRENTE
3 – LIQUIDEZ SECA
LIQUIDEZ GERAL *Fórmula ( AC + RLP ) / ET ou (PC +
ELP)onde AC: Ativo Circulante; RLP: Realizável Longo Prazo; ET: Exigível Total (Passivo Circulante+Exigível Longo Prazo) * Revela se os recursos financeiros da empresa aplicados no Ativo
Circ. e Realiz. a L.Prazo, serão suficientes para pagar as dívidas totais à terceiros.
Anos AC + RLP PC + ELP Cálculo do Índice
2010 158.000 127.800 R$ 1,24
2011 221.500 130.400 R$ 1,70
AnáliseEm 2010, a empresa possuía,para cada
R$ 1,00 de dívida, R$ 1,24 de recursos disponíveis para pagamento a curto e longo prazo;já em 2011, a empresa aumentou sua liquidez geral,tendo, para cada R$ 1,00 de dívida, R$ 1,70 de recursos disponíveis.
LIQUIDEZ CORRENTE *
Fórmula LC = AC / PC
onde AC: Ativo Circulante; PC: Passivo Circulante
* Revela a capacidade financeira da empresa para pagar as dívidas de curto prazo.
Anos AC PC Cálculo do Índice
2010 154.500 90.800 R$ 1,70
2011 208.000 110.000 R$ 1,89
AnáliseEm 2010,a empresa possuía R$1,70 de recursos para cada R$1,00 de
dívida,ocorrendo uma melhora no indicador em 2011,que subiu para R$ 1,89
de recursos para cada R$1,00 de dívida,mostrando que a empresa
melhorou sua gestão.Quando maior esse indicador,melhor.
LIQUIDEZ SECA *
Fórmula LS = (AC – Est) / PC onde AC: Ativo Circulante; Est: Estoques; PC: Passivo
Circulante * Revela a capacidade financeira líquida da empresa (excluído o estoque) para pagar as dívidas de curto
prazo.Anos AC Estoques PC Cálculo
2010 154.500 47.300 90.800 R$ 1,18
2011 208.000 44.000 110.000 R$ 1,49
AnáliseA empresa, em 2010, tinha recursos a curto prazo no valor de R$1,18 para cada R$1,00 de dívida, conseguindo pagar todas as dívidas somente com recursos de rápida conversibilidade. Em 2011, houve uma considerável melhora no índice.
Análise da Categoria RENTABILIDADE
Revela a lucratividade obtida pelo capital investido no período (quanto o investimento rendeu à empresa).
* Índices do tipo “QUANTO MAIOR, MELHOR”:
1 – GIRO DO ATIVO
2 – MARGEM LÍQUIDA
3 – RENTABILIDADE do ATIVO
4 – RENTABILIDADE do PATRIMÔNIO LÍQUIDO
GIRO DO ATIVO *
FÓRMULA GA = VL / AT onde:
VL: Vendas Líquidas; AT: Ativo Total (AC+ANC) * Revela quanto a empresa vendeu em
relação ao investimento total (Ativo Operacional) no período.
Anos VL AT Cálculo
2010 597.200 334.400 1,79
2011 664.300 402.200 1,65
Análise Em 2010,o volume de vendas renovou 1,79 vezes o Ativo Total no ano, já em 2011 esse índice caiu para 1,65, evidenciando que o desempenho da empresa não manteve o mesmo nível
MARGEM LÍQUIDA *FÓRMULA ML = LL / VL onde LL: Lucro Líquido e VL:
Vendas Líquidas * Revela quanto a empresa obteve de lucro no período em relação ao seu
faturamento.Anos LL VL Cálculo (índice x 100=%)
2010 62.600 597.200 10,48 %
2011 59.516 664.300 8,96%
Análise Em 2010,depois de descontados todos os custos e despesas,sobraram 10,48% das vendas líquidas da empresa; já em 2011, esse índice reduziu-se para 8,96%. Isto indica que a empresa tem de rever sua estratégia de lucro. Quando maior o indicador, melhor.
RENTABILIDADE DO ATIVO *FÓRMULA RA = LL / AT onde LL: Lucro Líquido e AT: Ativo Total * Revela quanto a empresa obteve de lucro para cada real investido no ativo (taxa de retorno).
Anos LL AT Cálculo (índice x 100=%)
2010 62.600 334.400 18,72%
2011 59.516 402.200 14,80%
Análise Em 2010,a rentabilidade do ativo ficou em 18,72%, ocorrendo redução, em 2011, para 14,80%, o que demonstra que a empresa não foi eficiente em rentabilizar seus recursos. Quanto maior melhor.
RENTABILIDADE do PATRIMÔNIO LÍQUIDO
FÓRMULA RPL = LL / PLM onde LL: Lucro Líquido e PLM:
Patrimônio Líquido Médio Esse índice revela quanto a empresa teve de lucro líquido para cada real de capital
próprio.Anos LL PL Cálculo (índice x 100=%)
2010 62.600 206.600
2011 59.516 271.800 24,88%
Análise O percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social 24,88% no ano de 2011.Esse percentual deverá ser comparado com as taxas de outros rendimentos do mercado. Quanto maior melhor.
K BÔ
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