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「オリックスによる「オリックスによるRobeco GroupRobeco Groupのの「オリックスによる「オリックスによるRobeco GroupRobeco Groupのの戦略的買収について」戦略的買収について」
オリ クス株式会社オリ クス株式会社オリックス株式会社オリックス株式会社Rabobank NederlandRabobank Nederland
Robeco Groep N.V.Robeco Groep N.V.
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2.2. 調印式調印式
Copyright © 2013 ORIX Corporation All rights reserved.1
2.2. 調印式＜配置図＞調印式＜配置図＞
＜ステージ＞
RobecoCEO
オリックスグループCEO
RabobankChairman
Roderick Munsters 宮内 義彦C a a
Piet Moerland
＜記者席＞
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3.3. Robeco GroupRobeco Groupの戦略的買収についての戦略的買収について
オリックス株式会社オリックス株式会社取締役取締役 兼兼 代表執⾏役会⻑・グループ代表執⾏役会⻑・グループCEOCEO取締役取締役 兼兼 代表執⾏役会⻑ グル プ代表執⾏役会⻑ グル プCEOCEO
宮内宮内 義彦義彦
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総括総括
Robeco社株式の約90.0%を19.35億ユーロ1で買収 ⾼いブランド⼒と良好な投資実績を誇る資産運⽤会社 収益性が⾼く、運⽤資産残⾼もグローバルに⼒強く成⻑を続けている
戦略的買収
⾦融+サービスを更に加速グロ バルな事業基盤のさらなる拡大加速される
グローバルな事業基盤のさらなる拡大 純利益、ROE、ROAへの大いなる貢献
加速される成⻑と拡⼤
Rabobankは1.5億ユーロの当社株式を保有 RabobankはRobeco社株式の9.99%を継続保有Rabobankとの
戦略的提携 Robeco社はRabobankとの協⼒関係を継続
戦略的提携
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¹ 本件株式売買契約にて、本件取引完了後の2013年度から2015年度までの各事業年度におけるRobecoの⼦会社の⼀定の業績に応じた追加代⾦を現⾦にて⽀払うことについて合意。
運用資産の拡⼤と強固な事業基盤運用資産の拡⼤と強固な事業基盤 80年超の歴史を有し、⾼いブランド⼒と強固な顧客基盤を誇る 継続的に安定した純資⾦流⼊を記録。直近の業績は特に好調 運用資産残⾼は国内No 1の資産運用会社に肉薄 運用資産残⾼は国内No.1の資産運用会社に肉薄
€189機関投資家向け 個人投資家向け
（10
億ユ
ーロ
）
€103 €98€107 €111
€132€142 €146
€111
€135€150 €150
運用
資産
残⾼
1 （⾦
1
（十億ユ ロ） 1 3 4 1 2 6 0 1 8 (3) 8 18
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012¹
純資
⾦流
⼊額
ユーロ）
運⽤資産期首残⾼に対する⽐率
1% 3% 4% 1% 1% 4% 0% 1% 7% (3)% 5% 12%
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1 Robeco Directを含む。2012年末時点のRobeco Directを除く運用資産残高は1,830億ユーロ。
多様化された事業ポートフォリオ多様化された事業ポートフォリオ資産クラス、投資スタイル、顧客ベース、地域の観点からバランス良く分散
Robeco Group 運⽤資産1,830億ユーロ1
ロッテルダム
RobecoEurope & ROW
運⽤資産1,047億ユーロロッテルダム
Harbor Capital Advisors (HCA)
運⽤資産547億ユーロシカゴ
Robeco Investment Management (RIM)運⽤資産174億ユーロ
ボストン
Transtrend運⽤資産61億ユーロ
ロッテルダムロッテルダム
多様な商品を提供する国際的な機関投資家向け資産運用会社
シカゴ
運用会社選定を採用する米国投資信託会社
ボストン
業界最高レベルのバリュー株投資ブティック
システム運用に特化した世界トップ5の先物投資
顧問会社（CTA）運用資産2
顧客所在地別内訳 資産クラス別内訳
Europe
Emerging Markets3%
Pacific1%
Blended12%
Alternatives6%
1 R b Di tを除く
Netherlands42%
United States41%
Europe13%
Equity55%Fixed Income &
Money Market27%
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1 Robeco Directを除く。2 Robeco Directを含む、Robeco Group全体。2012年12月末時点。
優れた経営陣と⾼い収益⼒優れた経営陣と⾼い収益⼒⾼い収益⼒を誇る
14%
16%400
ロ)
EBITDA 純利益 ROE ROA
320
280 311
10%
12%
14%
300
RO(百
万ユーロ
198
163 162 6%
8%
10%
200
OE / R
OA 1(A
/ 純利
益1 (
123
163 162
2%
4%
6%
100
(%)
EBIT
DA
51 0%
2%
02009/12 2010/12 2011/12 2012/122009/12 2010/12 2011/12 2012/12
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¹ EBITDA, 純利益, ROE, ROAいずれもRobeco Directを除く。⼀部推定。
戦略的意義戦略的意義
世界有数の資産運用会社の買収1
「⾦融＋サービス」の加速化2 「⾦融＋サ ビス」の加速化
グロ バルな事業基盤の更なる拡⼤3 グローバルな事業基盤の更なる拡⼤3
財務上のポジティブな影響4
Rabobankとの戦略的提携5
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「⾦融＋サービス」の加速化「⾦融＋サービス」の加速化Robeco社の加⼊によりサービス系収益は今後も⼒強い成⻑を⾒込む
（億円）
6,000 ++（億円）
5 000
6,000 ⾦利系収益サービス系収益
4,000
5,000 ⾃動⾞関連メンテナンスサービス⾞両管理サービス4,000
5,000
2,000
3,000 船舶・航空機関連アセットマネジメント船舶・航空機投資2,000
3,000
0
1,000施設運営アセットマネジメント
不動産関連
0
1,000
0将来
※「ベース収益」=販管費控除前のベース利益・⾦利系収益：ファイナンス・リース収益、貸付⾦および有価証券利息、持分法投資損益等が含まれる・サービス系収益：オペレーティング・リース収益、⽣命保険料収⼊および運用益、その他の営業収⼊等が含まれ、
廃棄物処理・リサイクル太陽光発電システム販売
環境エネルギー関連
02010/3 2011/3 2012/3 2013/3⾒込
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サ ビス系収益：オペレ ティング リ ス収益、⽣命保険料収⼊および運用益、その他の営業収⼊等が含まれ、対応する費用は控除済・⽀払利息は⾦利系資産、サービス系資産の割合で按分の上、両⽅の収益から控除済
太陽光発電システム販売
グローバルな事業基盤の更なる拡⼤グローバルな事業基盤の更なる拡⼤Robeco社は主に欧州、米国を中心に事業を展開当社はアジア・中東・⽇本に強固なネットワークを確⽴
グ バ 事業 速グローバルな事業展開を更に加速
欧州欧州
米国
アジアアジア当社拠点Robeco社拠点
中東⽇本
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⽇本
財務上のポジティブな影響財務上のポジティブな影響戦略的買収・提携は、当社ROA、ROE、EPSに対しポジティブ
10.0%¥3,000
3,000当期純利益 ROE
¥2 0006.2%
7.7%
2,000純¥2,000
1,100 3 0%
5.1%利益（億
¥1,000
365
660 835
3.0%1,000
億円）
¥0将来2010/3 2011/3 2012/3 2013/3
（目標）
0
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（目標）
RabobankRabobankとの戦略的提携との戦略的提携Rabobankと資本提携
—Rabobankは1.5億ユーロの当社株式を保有—RabobankはRobeco社の9.99%の株式を引き続き保有RabobankはRobeco社の9.99%の株式を引き続き保有
Robeco社はRabobankとの協⼒関係を継続
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4.4. オリックスとの戦略的資本提携についてオリックスとの戦略的資本提携について
Rabobank NederlandRabobank NederlandChairman of the Executive BoardChairman of the Executive BoardChairman of the Executive BoardChairman of the Executive Board
Piet MoerlandPiet Moerland
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RabobankRabobankとの戦略的提携との戦略的提携Rabobankと資本提携
—Rabobankは1.5億ユーロの当社株式を保有—RabobankはRobeco社の9.99%の株式を引き続き保有RabobankはRobeco社の9.99%の株式を引き続き保有
Robeco社はRabobankとの協⼒関係を継続
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5 Robeco Group5 Robeco Groupの説明との説明と5. Robeco Group5. Robeco Groupの説明との説明とオリックスとの今後の事業展開についてオリックスとの今後の事業展開について
Robeco Groep N.V.Chief Executive OfficerChief Executive Officer
Roderick Munsters
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RobecoRobeco GroupGroupについてについて 80年超の歴史を有し、⾼いブランド⼒と強固な顧客基盤を誇る 継続的に安定した純資⾦流⼊（過去12年間のうち11年間で純資⾦流⼊）を記録。直近2011年度及び
2012年度の業績は特に好調 顧客に対して魅⼒的な投資パフォーマンスを実現 機関投資家／
一般投資家向け投資パフォーマンス2
一般商品（3年間）
€189機関投資家向け 個人投資家向け
（10
億ユ
ーロ
）
€103 €98€107 €111
€132€142 €146
€111
€135€150 €150
アウトパフォーム
運用
資産
残⾼
1 （
専門商品（3年間）
パフォ ム64%
⾦1
（十億ユ ロ） 1 3 4 1 2 6 0 1 8 (3) 8
（3年間）
18
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012¹
アウト
純資
⾦流
⼊額
ユーロ）
運⽤資産期首残⾼に対する⽐率
1 運用資産残高はRobeco Directを含む。2012年末時点のRobeco Directを除く運用資産残高は1,830億ユーロ。2 ベンチマークをアウトパフォームした商品の⽐率（%）を示す。⼀般的に、ベンチマークやトラッキングエラーのない商品は専門商品に分類され、その他の商品は⼀般商品に分類される。専門商
1% 3% 4% 1% 1% 4% 0% 1% 7% (3)% 5% 12%
パフォーム65%
Copyright © 2013 ORIX Corporation All rights reserved.17 15
ンチマ クをアウトパフォ ムした商品の⽐率（%）を示す。 般的に、 ンチマ クやトラッキングエラ のない商品は専門商品に分類され、その他の商品は 般商品に分類される。専門商品の相対パフォーマンスは参照インデックスと⽐較して計測される。2012年12月31日時点の⼀般商品（ 50 ）、専門商品（ 65 ）に基づいて作成。運用資産額が5,000万ドル未満の商品は除く。
RobecoRobeco GroupGroupについてについて–– スナップショットスナップショット
1929年設⽴
伝統的な資産内容（株式、債券、マネーマーケット）
オルタナティブ（プライベ トエクイティ マネ ジドフ チャ ） オルタナティブ（プライベートエクイティ、マネージドフューチャー）
年⾦運⽤の様々な⼿法
コアな投資能⼒は個々のインベストメントブティックが補強し合う
社会的責任投資の分野でグローバルリーダー
ヨ ロ パ アメリカ アジアの15カ国に従業員1 507人を擁す ヨーロッパ、アメリカ、アジアの15カ国に従業員1,507人を擁す
Copyright © 2013 ORIX Corporation All rights reserved.18 16
RobecoRobeco GroupGroupについてについて–– 20122012年決算年決算
運⽤資産: 1,890億ユーロ （2011年：1,500億ユーロ）運⽤資産: 1,890億ユ ロ （2011年：1,500億ユ ロ）
純資⾦流⼊額: 184億ユーロ （2011年：75億ユーロ）
純利益: 1.97億ユーロ （2011年：1.34億ユーロ）
Robeco社商品の65%がベンチマークをアウトパフォーム
注：Robeco Directを含む
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今後の展開について今後の展開について
顧客と従業員に対し、親会社の変更を伝えると共に、Robeco社の顧客に対する⻑期的なコミットメントをORIXがサポートすることを確約
オランダにおける銀⾏業務の移管と、今後の事業プラン構築のための共同ワーキング・グループを⽴ち上げ
Robeco社は⾃⽴的に事業を継続し、Robeco社のブランドは維持
Robeco社の更なる成⻑に向けたORIXのサポートを実現し、ビジネス機会を追求、戦略的展開を図る戦略的展開を図る
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成⻑機会成⻑機会
グローバルネットワーク、強固でバランスのとれた資⾦調達⼒、及び多様化された事業ポートフォリオを有する 財務⼒のある親会社事業ポートフォリオを有する、財務⼒のある親会社
当社は中期戦略2010-2014の達成に向け、オリックスの強⼒なサポートを受けつつ、 当社は中期戦略2010 2014の達成に向け、オリックスの強⼒なサポ トを受けつつ、更に成⻑機会を追求していく
オリックスの有するグローバル、特にアジア・中東ネットワークを最大限に活⽤し、年⾦、資産運⽤マーケットで成⻑機会を追求
オリックスのグローバルなネットワークをさらに極大化する
オリックスとRobecoの卓越した組み合わせにより、Robecoの事業を次の段階へと成⻑させていくためのより多くの機会を与えられた。
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6.6. 質疑応答質疑応答
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Copyright © 2013 ORIX Corporation All rights reserved.23
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