View
8
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
“PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, EARNING PER SHARE,
PROFITABILITAS, RETURN ON ASSET, CASH FLOW, SALES GROWTH,
LIKUIDITAS, SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2010-2012”
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret
Oleh:
SHELLA SEPTY PERMATA
NIM.F0209108
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user ii
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user iii
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user iv
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Yang bertandatangan di bawah ini saya, Shella Septy Permata, menyatakan
bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh Dividend Per Share, Earning Per Share,
Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Size Terhadap
Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2010-2012,
adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang
saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau
keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain
tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di atas,
baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya
ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya
melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran
saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya
terima.
Surakarta, Juni 2013
Yang membuat pernyataan,
Shella Septy Permata
NIM: F0209108
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user v
ABSTRACT
This study aims to empirically examine the effect of variable previous year
Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets
(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and the Size of the Dividend Payout
Ratio (DPR ) in Manufacturing Companies Listed on the Stock Exchange 2010-2012.
The data used in this study were obtained from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) available at Pojok BEI FE UNS and of the Company's annual
financial statements in Indonesian Manufacturing. The sampling technique used was
purposive sampling method. The samples used were 42 manufacturing companies.
Techniques of data analysis in this study using multiple linear regression analysis
with the least squares equations and statistical hypothesis testing using the F test for
simultaneous testing of regression coefficients and t test statistics for testing the
partial regression coefficients.
Results of this study indicate that there are significant variables
simultaneously last year’s Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS),
Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size of
Dividend Payout Ratio (DPR) which mean increase in the previous year Dividend Per
Share (DPSmin1), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash
Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size in manufacturing companies jointly able to
increase the Dividend Payout Ratio. Partial regression testing results show that
variable Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability
significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio (DPR), while the
variable Return on Assets (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity and Size is not
significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio, which means partial
variable influenced by Dividend Payout Ratio Dividend per Share (DPS), Earning
Per Share (EPS), and Profitability.
Keywords: Manufacturing, Dividend Payout Ratio, Last year’s Dividend Per Share
(DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash
Flow, Sales Growth, Liquidity, Firm Size
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh variabel
Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),
Profitabilitas, Return On Asset (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size
terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di BEI periode 2010-2012.
Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesian Capital
Market Directory (ICMD) yang tersedia di Pojok BEI FE UNS dan dari laporan
keuangan tahunan Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Teknik pengambilan sampel
yang digunakan adalah metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah
42 perusahaan manufaktur. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan
analisis regresi linier berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis
menggunakan uji statistik F untuk pengujian koefisien regresi secara simultan dan uji
statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara parsial.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh secara simultan
variabel Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),
Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size
terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) yang artinya kenaikan Dividend Per Share
tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset,
Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size pada perusahaan manufaktur secara
bersama-sama mampu meningkatkan rasio pembayaran dividen tersebut. Hasil
pengujian regresi secara parsial menunjukkan bahwa variabel Dividend per Share
(DPS), Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas signifikan pada alpha 5%
terhadap variabel Dividend Payout Ratio (DPR), sedangkan variabel Return On Asset
(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas dan Size tidak signifikan pada alpha 5%
terhadap variabel Dividend Payout Ratio, yang artinya secara parsial variabel
Dividend Payout Ratio dipengaruhi oleh Dividend per Share (DPS), Earning Per
Share (EPS), dan Profitabilitas.
Kata kunci : Perusahaan Manufaktur, Dividend Payout Ratio, Dividend Per Share
tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas,
Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Firm Size
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user vii
MOTTO
”Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan maka apabila kamu telah selesai dari
suatu urusan, kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain, dan hanya kepada
Tuhan-mulah hendaknya kamu berharap.” ( QS. ALAM NASYRAH : 6-8)
“Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagimu, dan boleh jadi kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat buruk bagimu; Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui.”
(QS. AL-BAQARAH : 216)
“Berhenti mencoba adalah kesalahan terbesar dalam hidup. Kemauan mencoba dan terus melakukan perbaikan adalah kunci
utama untuk maju dan berkreasi. Stop cursing darkness, lets light candles!”
(ANIES BASWEDAN)
“Don’t complain, just work harder. ”
(PENULIS)
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user viii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini Penulis persembahkan kepada:
Kedua orangtuaku tercinta, Bapak Suharjo dan Ibu Erty Widarti dan
kakak-kakakku tersayang, Ristyawan dan Yekta
Eflando Ccp, motivasiku
Sahabat-sahabatku, Anindita, Selmay, Ajeng, Mega, Tutut,
Lusi, Lulu, Previ, Titin
Rekan-rekan Manajemen 2009
Teman-teman kos Anisa
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user ix
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT, karena atas rahmat,
berkat dan karunia-Nya, skripsi yang berjudul “Pengaruh Dividend Per Share, Earning
Per Share, Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Size
Terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2010-
2012” ini dapat diselesaikan.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk
mencapai gelar sarjana Strata-1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta. Sesungguhnya penelitian ini merupakan
rangkuman dari proses pembelajaran yang telah ditempuh selama masa perkuliahan.
Penulis menyadari bahwa pasti terdapat banyak kekurangan dalam skripsi ini, akan
tetapi walaupun sedikit semoga dapat memberi sumbangsihi bagi pihak-pihak yang
berkepentingan dan para pembaca.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis sadar bahwa skripsi ini tidak akan dapat
terselesaikan tanpa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, baik secara langsung,
tidak langsung, moril ataupun materiil. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis ingin
menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user x
3. Drs. Heru Agustanto, ME selaku dosen pembimbing yang telah memberikan
bimbingan, perhatian, dan pengarahan yang sangat berharga bagi penulis
dalam menyelesaikan skripsi ini.
4. Haryanto, S.E., M.Si selaku pembimbing akademik, terima kasih atas waktu,
doa, kesabaran, perhatian dan arahannya selama ini.
5. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Akhirnya peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh
karena itu segala saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak, penulis
harapkan demi perbaikan yang berkelanjutan.
Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak
yang membutuhkan di kemudian hari. Terima kasih.
Surakarta, Juni 2013
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .......................................................... iv
ABSTRACT ..................................................................................................................v
ABSTRAKSI ........................................................................................................... vi
MOTTO ................................................................................................................... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... viii
KATA PENGANTAR .............................................................................................. ix
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiv
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xvi
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................1
BAB II TELAAH PUSTAKA
A. Landasan Teori .....................................................................................7
1. Teori Kebijakan Dividen .................................................................7
2. Teori Persinyalan (Signalling Theory) ..........................................11
3. Pengertian Dividend Per Share (DPS) .........................................13
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xii
4. Pengertian Earning Per Share (EPS) ............................................14
5. Pengertian Profitabilitas................ .............................................. 15
6. Pengertian Return On Asset (ROA).. .......................................... 15
7. Pengertian Cash Flow ...................... .......................................... 16
8. Pengertian Sales Growth.............................................................. 17
9. Pengertian Likuiditas........................ .......................................... 18
10. Pengertian Firm Size....................... .......................................... 20
B. Penelitian Terdahulu .........................................................................22
C. Kerangka Pemikiran Teoritis dan Perumusan Hipotesis ...................23
1. Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................23
2. Perumusan Hipotesis .....................................................................23
a. Hipotesis 1 (H1)....................................................................... 23
b. Hipotesis 2 (H2)....................................................................... 24
a. Hipotesis 3 (H3)....................................................................... 25
c. Hipotesis 4 (H4)....................................................................... 26
d. Hipotesis 5 (H5)....................................................................... 27
e. Hipotesis 6 (H6)....................................................................... 28
f. Hipotesis 7 (H7)....................................................................... 28
g. Hipotesis 8 (H8)....................................................................... 29
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Penentuan Sampel Penelitian ......................................30
B. Sumber Data ......................................................................................30
C. Definisi Operasional Variabel Penelitian ..........................................31
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xiii
D. Model Analisis Data .........................................................................35
1. Uji Normalitas.. ........................................................................... 36
2. Uji Autokorelasi........................................................................... 36
3. Uji Multikolinearitas .....................................................................37
4. Uji Heterokedastisitas ...................................................................38
5. Uji Koefisien Simultan (Uji F) ......................................................39
6. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ......................................40
7. Uji Koefisien Parsial (Uji t) ..........................................................40
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Objek Penelitian ...............................................................41
B. Analisis Deskriptif Variabel Penelitian ............................................41
C. Analisis Data .....................................................................................44
1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................46
2. Uji Regresi ...................................................................................51
D. Pembahasan dan Hasil Pengujian Statistik .......................................55
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .......................................................................................60
B. Saran .................................................................................................62
C. Keterbatasan ......................................................................................62
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................63
LAMPIRAN................ ..............................................................................................64
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
IV.1 Analisis Deskriptif ............................................................................................42
IV.2 Normalitas Residual..........................................................................................46
IV.3 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen .......................................................47
IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ....................................................................48
IV.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ...........................................................................49
IV.6 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ............................................................51
IV.7 Koefisien Determinasi ......................................................................................53
IV.8 Hasil Uji Koefisien Parsial (Uji t) ....................................................................54
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ...........................................................................23
Gambar IV.1 Gambar Heterokedastisitas................................................................ 50
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xvi
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2010 .......65
LAMPIRAN 2 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2011 .......67
LAMPIRAN 3 Data Mentah dan Olahan Perusahaan Manufaktur tahun 2012..... 69
LAMPIRAN 4 Output Hasil Analisis Statistik ........................................................71
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xvii
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ABSTRACT
This study aims to empirically examine the effect of variable previous year Dividend Per
Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets (ROA), Cash Flow, Sales
Growth, Liquidity, and the Size of the Dividend Payout Ratio (DPR ) in Manufacturing
Companies Listed on the Stock Exchange 2010-2012.
The data used in this study were obtained from the Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) available at Pojok BEI FE UNS and of the Company's annual financial statements in
Indonesian Manufacturing. The sampling technique used was purposive sampling method. The
samples used were 42 manufacturing companies. Techniques of data analysis in this study using
multiple linear regression analysis with the least squares equations and statistical hypothesis
testing using the F test for simultaneous testing of regression coefficients and t test statistics for
testing the partial regression coefficients.
Results of this study indicate that there are significant variables simultaneously last
year’s Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets,
Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size of Dividend Payout Ratio (DPR) which mean
increase in the previous year Dividend Per Share (DPSmin1), Earning Per Share (EPS),
Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth, Liquidity, and Size in manufacturing
companies jointly able to increase the Dividend Payout Ratio. Partial regression testing results
show that variable Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability
significant at alpha 5% of the variable Dividend Payout Ratio (DPR), while the variable Return
on Assets (ROA), Cash Flow, Sales Growth, Liquidity and Size is not significant at alpha 5% of
the variable Dividend Payout Ratio, which means partial variable influenced by Dividend
Payout Ratio Dividend per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), and Profitability.
Keywords: Manufacturing, Dividend Payout Ratio, Last year’s Dividend Per Share (DPS),
Earning Per Share (EPS), Profitability, Return on Assets, Cash Flow, Sales Growth,
Liquidity, Firm Size
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh variabel Dividend Per
Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset
(ROA), Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio (DPR)
pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI periode 2010-2012.
Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) yang tersedia di Pojok BEI FE UNS dan dari laporan keuangan tahunan
Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah
metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah 42 perusahaan manufaktur. Teknik
analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan
persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian
koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara
parsial.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh secara simultan variabel
Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return
On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio (DPR)
yang artinya kenaikan Dividend Per Share tahun sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS),
Profitabilitas, Return On Asset, Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, dan Size pada perusahaan
manufaktur secara bersama-sama mampu meningkatkan rasio pembayaran dividen tersebut.
Hasil pengujian regresi secara parsial menunjukkan bahwa variabel Dividend per Share (DPS),
Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas signifikan pada alpha 5% terhadap variabel
Dividend Payout Ratio (DPR), sedangkan variabel Return On Asset (ROA), Cash Flow, Sales
Growth, Likuiditas dan Size tidak signifikan pada alpha 5% terhadap variabel Dividend Payout
Ratio, yang artinya secara parsial variabel Dividend Payout Ratio dipengaruhi oleh Dividend per
Share (DPS), Earning Per Share (EPS), dan Profitabilitas.
Kata kunci : Perusahaan Manufaktur, Dividend Payout Ratio, Dividend Per Share tahun
sebelumnya (DPS), Earning Per Share (EPS), Profitabilitas, Return On Asset,
Cash Flow, Sales Growth, Likuiditas, Firm Size
Recommended