View
553
Download
3
Category
Preview:
Citation preview
1
Tema 4. MEDICIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA
1. Las variables macroeconómicas
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
Lecciones sobre economía mundial (2007): capítulos 1 y 7
2
1. Las variables macroecónomicas
Introducción• Estudio de las economías: las macromagnitudesfundamentales
- Sistemas de cuentas nacionales: representación cuantificada de una economía
- Balanza de pagos: registro de las operaciones con el exterior
• Principales fuentes estadísticas:
• Instrumentos de análisis económico-Análisis estructural y coyuntural
-Ciclo económico
-Interrelación entre variables
3
La cuantificación de la actividad económica permite:
• Evaluar el nivel de desarrollo de una economía
• Realizar comparaciones internacionales e interregionales
• Informar sobre los desequilibrios de una economía
1. Las variables macroecónomicas
-Concepto de desequilibrio
-Interrelación entre desequilibrios en mercados diferentes
-Corrección de desequilibrios
-Desequilibrios estructurales y coyunturales
4
Sector productivo
Hogares
Toda actividad que pasa por el mercado y se pueda medir
Fiabilidad de la medición
¿qué medir? y ¿cómo medirlo?
• Actividades de mercado Precio
• Actividades de no mercado
Distintas formas de valoración
Coste de producción(servicios AAPP e ISFLSH)
Imputaciones(autoconsumo agrícola y otras)
1. Las variables macroecónomicas
5
¿quién realiza la actividad económica y dónde?• Clasificación del gran número de agentes (unidades institucionales) en 5 tipos (sectores institucionales)
• El criterio de residencia:“Una unidad es residente si tiene un centro de interés
económico en el territorio económico del país”
- Delimitación del territorio económico- Concepto de centro de interés económico
residentes
no residentesunidades
Territorio económico residentes
Resto del mundono residentes
Nota: Ver Anexo para la clasificación de los sectores institucionales y las principales operaciones económicas
1. Las variables macroecónomicas
6
La actividad tiene lugar en el territorio
económico no residentesMagnitudes Interiores
(PIB)
Magnitudes Nacionales
(PNB)
La actividad es realizada por los
residentes
residentes
territorio económico
resto del mundo
•Según dónde se realiza la actividad económica, o quién la lleva a cabo, se distingue entre:
1. Las variables macroecónomicas
7
El PIB• Magnitud de síntesis de la actividad económica
• Es un flujo (el periodo de tiempo considerado suele ser un año)• Incluye tanto bienes como servicios• Contabiliza bienes y servicios finales• Computa sólo los producidos en el interior del país
Características
• Definición: “corriente de bienes y servicios finales producidos en un territorio económico, generalmente un país, durante un periodo de tiempo determinado y valorada en unidades monetarias ”
1. Las variables macroecónomicas
8
Las tres vías de estimación del PIB1) Estimación por la vía del gasto (o de la demanda):
PIBpm = GCF + FBC + X - M
Permite obtener el PIB como suma de todos los gastos o demandas finales de bienes y servicios que han tenido lugar en el territorio económico del país, por parte de sectores residentes y no residentes
Demanda Nacional
Saldo neto exterior de bb. y ss.
La valoración del PIB siempre es a precios de mercado (pm), es decir, tal y como los bienes y servicios son adquiridos en el mercado (incluidos impuestos)
1. Las variables macroecónomicas
9
905.455PIBpm279.637Importaciones de bienes y servicios (M)231.001Exportaciones de bienes y servicios (X)
2.005- Variación de existencias (VE)265.387- Formación bruta de capital fijo (FBCF)
267.392Formación bruta de capital (FBC)
162.634- Gasto en consumo final de las AAPP
8.214- Gasto en consumo final de las ISFLSH515.851- Gasto en consumo final de los hogares
Gasto en consumo final (GCF)
2005a) Vía de la Demanda
686.699
Tres vías de obtención del PIB de 2005 (millones de €)
Fuente: INE (2007)PIBpm = GCF + FBC + X - M
1. Las variables macroecónomicas
10
Las tres vías de estimación del PIB2) Vía de la producción (o de la oferta):Se obtiene el PIB como suma del Valor Añadido Bruto (VAB) generado por cada rama de actividad
PIBpm = PBS - CI + Tin/Po
Σ VABi VABi = PBSi – CIirama i
Tin/PS/PTi/PTin/PoS/PoTi/Po
IMPUESTOS NETOSTin = Ti – S
SUBVENCIONESS
IMPUESTOSTi
Impuestos y subvenciones en la esfera productiva
1. Las variables macroecónomicas
11
905.455PIBpm
94.633Impuestos netos sobre los productos (Tin/Po)
117.365- Servicios de no mercado429.564- Servicios de mercado546.929Ramas de los servicios
94.161Construcción
122.844Ramas industriales
20.415Ramas energéticas
26.473Ramas agraria y pesquera
2005 b) Vía de la Oferta
PIBpm = Σ VABRAMAS + Tin/Po Fuente: INE (2007)
Tres vías de obtención del PIB de 2005 (millones de €)
1. Las variables macroecónomicas
12
Las tres vías de estimación del PIB2) Vía de la renta:
PIBpm = RA + EBE + RMB + Tin
Tin/Po + Tin/P
Distribución primaria o funcional de la renta
El PIB se calcula como suma de las remuneraciones de los factores productivos: trabajo y capital.
Rentas del capital
Excedente Bruto de Explotación (EBE): excedente empresarial (básicamente, rentas de la propiedad y beneficios no distribuidos)
Renta Mixta Bruta (RMB): en el caso de empresas individuales, el excedente generado retribuye el trabajo del propietario sin que se pueda distinguir de sus beneficios
Remuneración de asalariados (RA)Rentas del trabajo
No hay más renta que aquella generada por participar, aportando trabajo o capital, al proceso productivo
1. Las variables macroecónomicas
13
905.455PIBpm
98.308Impuestos netos sobre la P e M (Tin)
381.376Excedente bruto de explotación (EBE)
+ Renta Mixta Bruta (RMB)
425.771Remuneración de los asalariados (RA)
2005 c) Vía de la Renta
PIBpm = RA + EBE + RMB + TinFuente: INE (2007)
Tres vías de obtención del PIB de 2005 (millones de €)
1. Las variables macroecónomicas
14
1) Distribución primaria o funcional de la renta
2) Distribución secundariao redistribución de la renta Importante papel
redistributivo de las AA.PP.
Fases en el proceso de distribución de la renta:Rentas primarias (RA, EBE+RMB)
Renta disponibleTransferencias corrientes
AA.PP.
Unidades institucionales
Unidades institucionales
(Impuestos,
cotizaciones sociales...)
TRANSFERENCIASTRANSFERENCIAS
(Pensiones, becas, subvenciones...)
TRANSFERENCIASFlujos monetarios sin
contraprestación
Privadas y Públicas
Corrientes y de Capital
TRANSFERENCIAS(Donaciones, ayudas...)
1. Las variables macroecónomicas
15
Del Producto Interior Bruto (PIB) a la Renta nacional bruta disponible (RNBD)
PNB = PIB + RnE
1) Obtención de la Renta Nacional Bruta (RNB): conjunto de rentas primarias a cobrar por unidades residentes
Del PIB a la RNB (o PNB)
INTERIOR NACIONAL+ RnE
Rentas recibidas del Resto del Mundo (RM) - Rentas enviadas al Resto del Mundo (RM)
1. Las variables macroecónomicas
16
RNBD = RNB + TnE
RNB RNBD+ TnE
RNBD = ANB + GCF ANB = RNBD - GCF
2) Obtención de la Renta Nacional Bruta Disponible (RNBD): renta de la que finalmente disponen las unidades residentes para consumir o ahorrar
Del Producto Interior Bruto (PIB) a la Renta nacional bruta disponible (RNBD)
Transf. corrientes recibidas del RM – Transf. corrientes enviadas al RM
1. Las variables macroecónomicas
17
La capacidad o necesidad de financiación de la economía
Cap. o nec. de fin. = ANB + TnK - FBC
Indica en qué medida el ahorro más el saldo de las transferencias de capital es suficiente para financiar la inversión
Transf. de capital recibidas del RM – Transf. de capital enviadas al RM
1. Las variables macroecónomicas
18
Variables económicas en valores absolutos
Variables económicas en términos relativos
Ej.: PIB (m.m.€)
Ej.: PIB per cápita (€/persona)
Permiten comparaciones adecuadas en el espacio y en el tiempo
Las razones, proporciones y tasas de crecimiento son relaciones entre diferentes magnitudes que ofrecen una visión más intuitiva que las cifras absolutas, precisamente por establecer algún tipo de relación o comparación con otros valores
Razón: es un cociente o relación entre dos cantidades cualesquiera ji XX
Proporción: es un tipo particular de ratio, concretamente es el cociente entre un sumando cualquiera y la suma total ∑ ii XX
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Razones, proporciones y tasas de crecimiento
19
Tasas de crecimiento o tasas de variaciónTienen como objetivo relativizar el incremento experimentado por una variable económica (variación absoluta = Xt–X0) poniéndolo en relación con su valor en un momento concreto (su valor inicial). Su fórmula general es:
1001XX100
XXXTV
0
t
0
0t ×⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛−=×⎟⎟
⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛ −= ; donde X0 es el valor inicial de la
magnitud y Xt su valor final
0
t
XX RAZÓN DE
CRECIMIENTO=Importante: ⎟⎠
⎞⎜⎝
⎛ +100TV1=
Período de tiempo analizado
Un año
Varios años
TAV
TVP
También se pueden calcular TV períodos inferiores al año, a partir de datos mensuales o trimestrales
Para calcular el crecimiento medio anual durante un período (varios años)
1001XX
TMAA1/n
0
t ×⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡−⎟⎟
⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛= ; donde n indica el número de años transcurridos (n = t–0)
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
20
El crecimiento del período (TVP) y el medio anual acumulado (TMAA) se pueden calcular, también, a partir de las tasas anuales de crecimiento (TAV), en lugar de a partir de los valores de la magnitud, tal que:
⎟⎠
⎞⎜⎝
⎛××⎟
⎠
⎞⎜⎝
⎛×⎟⎠
⎞⎜⎝
⎛×⎟
⎠
⎞⎜⎝
⎛⎟⎠
⎞⎜⎝
⎛=⎟
⎠
⎞⎜⎝
⎛100
TAV+1 .… 100
TAV+1 100
TAV+1100
TAV+1 =100
TMAA+1 100TVP+1 n321
n
0
t
XX
0
t
XX
0
t
XX
Relación entre las tasas de crecim iento
Cuando tenemos, por ejemplo, una ratio que relaciona dos magnitudes, también existe relación entre sus tasas de crecimiento, en los siguientes términos:
CBA = ⇒
100TV1
100TV1
100TV1
C
B
A
+
+=+ ¿sabrías dem ostrarlo?
Cuando las tasas son pequeñas (TAV o TM AA), la anterior relación se puede aproximar por:
TV A ≈ TV B – TV C
D educe tú que relación existirá en el caso de una m agnitud que es el producto de otras dos.
21
UE-15 EE.UU. Japón
PIBpc (€ por habitante) 23.154 39.615 36.784
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
VABpb %Agricultura 21.028 3,6Industria 178.171 30,2Servicios 390.276 66,2Total economía 589.475 100,0
Ejemplo 1. A partir de la siguiente información, relativa a UE-15, EE.UU. y Japón en 2001, compara sus niveles de renta.
UE-15 EE.UU. Japón PIB (millardos de €) 8.812 11.326 4.634Población (miles de personas) 380.582 285.902 125.979
Ejemplo 2. Determina la importancia del sector servicios en la economía española, a partir de la siguiente información de 2004:
VAB (millones de €) Agricultura 26.178 Industria 220.305 Servicios 507.387
Ejemplo 3. Calcula y compara el crecimiento experimentado por el PIB de UE-15, EE.UU. y Japón en los últimos años. Para ello calcula las TAV, la TVP y la TMAA entre 1998 y 2001, a partir de los siguientes datos:
PIB (millardos de $ de 1995) UE-15 EEUU Japón
1998 9.230 8.286 5.5131999 9.476 8.627 5.5502000 9.803 8.997 5.6812001 9.953 9.094 5.648
UE-15 EE.UU. Japón1999 2,7 4,1 0,72000 3,4 4,3 2,42001 1,5 1,1 -0,6
7,8 9,8 2,52,5 3,2 0,8TMAA
(%)
TAV
TVP
22
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Ejemplo 4. A partir de los siguientes datos, calcula el crecimiento registrado por el PIB en la Zona Euro, EEUU y Japón durante el período 2000-2005. Determina también el crecimiento medio anual para dicho período (es necesario que adquieras destreza en este tipo de cálculos, para ello puedes seguir practicando con sólo cambiar el período requerido 2001-05; 2002-05; 2002-04; etc.):
TAV (%) 2001 2002 2003 2004 2005Zona Euro 1,9 1 0,8 1,8 1,4EEUU 0,8 1,6 2,7 4,2 3,6Japón 0,2 -0,3 1,4 2,7 2,4
TVP (%) TMAA (%)Zona Euro 7,1 1,4EEUU 13,5 2,6Japón 6,4 1,3
Ejemplo 5. Teniendo en cuenta la información del ejemplo 4 y la recogida en la siguiente tabla, reconstruye las series del PIB de la Zona Euro, EEUU y Japón. Verifica que los valores correspondientes al año 2005 se pueden obtener de forma indistinta a través de las TAV, la TVP o la TMAA. Asimismo, comprueba que la TVP y la TMAA del PIB de cada área, calculadas a partir del valor de dicha variable, coincide con las obtenidas en el ejemplo anterior.
PIB (m.m. de $) 2000Zona Euro 6.156,60EEUU 9.764,80Japón 4.746,10
m.m. $ 2000 2001 2002 2003 2004 2005Zona Euro 6.156,6 6.273,6 6.334,2 6.383,6 6.499,6 6.593,8EEUU 9.764,8 9.838,1 9.995,5 10.265,8 10.698,5 11.085,1Japón 4.746,1 4.756,1 4.741,8 4.806,2 4.934,5 5.051,8
PIB precios y tipos de cambio de 2000
23
El empleo en España (miles)
10000
10500
11000
11500
12000
12500
13000
13500
14000
14500
15000
1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000(2)
EMPLEO TOTAL. TAV (%)
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999
TAV (%)
0
20
40
60
80
100
120
76 78 80 82 84 86 88 90 92 94
IPC92
IPC. 1975-1995. Base 1992
0
5
10
15
20
25
30
76 78 80 82 84 86 88 90 92 94
TA V
T asa interanual de variación (% )
24
Números índices
Números índicesNúmeros índices
Establecen una situación determinada como punto de referencia (en el tiempo o en el espacio) y a partir de ella se comparan el resto de valores de las series a analizar
Variable en términos relativos // Permite comparar entre una o varias series temporales o transversales
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
SERIES TEMPORALESmuestran la variación de la magnitud a lo largo del tiempo y en relación a un momento dado
ÍNDICES SIMPLES
Razón de crecimiento respecto del año base
SERIES TRANSVERSALESmuestran la relación directa entre la variable correspondiente a cada uno de los países (regiones, sectores...) que se están estudiando y el país tomado como base o referencia.
100XX
I0
tSt/0 ×=
100XX
Ij
ii/j ×=
25
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Ejemplo 6. A partir de la siguiente información, calcula índices simples que muestren la evolución temporal del PIB de UE-15, EE.UU. y Japón, tomando como base 1998. Sin utilizar las fórmulas de las tasas de variación, determina el crecimiento del PIB en 1999 y en el período 1998-2001 de los tres países:
PIB(millardos de $)
1998 9.230 8.286 5.5131999 9.476 8.627 5.5502000 9.803 8.997 5.6812001 9.953 9.094 5.648
UE-15 EE.UU. Japón
(9.803/9.230)×100 (5.648/5.513)×100
Índice PIB (1998=100) UE-15 EE.UU. Japón1999 102,7 104,1 100,72000 106,2 108,6 103,02001 107,8 109,8 102,4
TAV98-99 (% ) 2,7 4,1 0,7TVP98-01 (% ) 7,8 9,8 2,4
Ejemplo 7. A partir de la siguiente información, relativa a UE-15, EE.UU. y Japón en 2001, compara sus niveles de renta media, elaborando para ello un índice de corte transversal, siendo el espacio de referencia la UE-15.
UE-15 23.154EE.UU. 39.615Japón 36.784
PIB per cápita, año 2001 (€ por habitante)
EE.UU. 171,1Japón 158,9
Año 2001. Índice del PIBpc(UE-15=100)
26
Índices de precios
inflación
Magnitudes económicas
Valor monetario = Cantidad x Precio
Variación nominal
Variación real o en volumen
Variación precios
Para medir la evolución de estos dos componentes del valor monetario se pueden usar números índices:
Índices de cantidades Índices de volumen del PIB
IPC o DI PIB Distintas medidas de la inflación, que no es otra cosa que la TV de un índice de precios
TIEMPO
Análisis del crecimiento
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
27
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Valor monetario t = Precio t x Cantidad t
Crecimiento nominal
Crecimiento real
Crecimiento de los precios
Magnitud precios corrientes
Magnitud precios constantes
Índice de precios
Crecimiento en volumen
Índice de volumen
De forma aproximada, y siempre que las TV sean relativamente pequeñas, tal relación se puede expresar:
TVN TVIP TVR TVV
( ) ( )PRN TV1 TV1=TV1 +×++ ( ) ( )PVN TV1 TV1=TV1 +×++
PRN TVTVTV +≈ PVN TVTVTV +≈
Relación fundamental
• Magnitudes nominales o a precios corrientes: cuando están valoradas a los precios y cantidades del año para el que estamos calculando dichas magnitudes.
∑ ⋅=i
ititNominalt QPX
• Magnitudes reales o a precios constantes de un año base
∑ ⋅=i
iti0Realt,0 QPX
En el año t En el año t+1 ∑=
+++ ⋅=n
i1t i1t i
Nominal1t QP X
1
En el año t+1 ∑=
++ ⋅=n
i1t i0 i0 1,t QP X
1En el año t
28
Ejemplo 8. A partir de la información sobre el PIB de los siguientes países, calcula las tasas anuales de variación nominales, reales y de los precios. ¿Cuánto han crecido los precios a lo largo del período en los distintos países?
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Irlanda (109 € )
Japón (1012 Yen)
Turquía (1012
Lira turca)Irlanda (109 € )
Japón (1012 Yen)
Turquía (1012
Lira turca)1995 52,7 497,7 7.762,5 52,7 497,7 7.762,51996 58,1 510,8 14.772,1 56,8 515,0 8.306,21997 67,0 521,9 28.835,9 62,9 524,3 8.931,6
1998 77,1 515,8 52.224,9 68,4 518,5 9.207,81999 89,0 511,8 77.415,3 75,8 522,0 8.774,2
PIB precios corrientes PIB precios constantes de 1995TAV PIB precios corrientes PIB precios constantes de 1995 (%) Irlanda Japón Turquía Irlanda Japón Turquía 1996 10,2 2,6 90,3 7,8 3,5 7,0 1997 15,3 2,2 95,2 10,7 1,8 7,5 1998 15,1 -1,2 81,1 8,7 -1,1 3,1 1999 15,4 -0,8 48,2 10,8 0,7 -4,7
Irlanda Japón Turquía 1996 2,3 -0,8 77,81997 4,1 0,3 81,61998 5,8 0,0 75,71999 4,2 -1,4 55,6
TAV (% ) DI PIB
( ) ( )PRN TV1 TV1=TV1 +×++
Irlanda Japón Turquía17,4 -2,0 782,3
TVP1995-1999 (%)DI PIB
29
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
Renta, precios y poder adquisitivo
PIB per cápita (€)PIB per cápita ($)Tipo de cambio corriente
PPA PIB per cápita ($ PPA)
paísun es i donde ; 100 PPA) PIBpc
($) PIBpc IPR i
ii ×=
($
Ejemplo 9. Con la información que se proporciona a continuación, compara las rentas per cápita de Noruega, Rusia e India, en $ y en $ PPA, calculando: a) El índice de precios relativo de cada uno de estos países (EEUU = 100). ¿Qué indican los resultados? ¿Cómo son los niveles de precios en Noruega y Rusia con respecto a los de India? y b) Calcula el índice de corte transversal del PIB per cápita en PPA (España = 100) para estos mismos países e interpreta las diferencias observadas.
Año 2005 PIB (miles de millones) Población Clasificación según IDH
Valor del IDH US$ US$ PPA (millones)
2 Noruega 0,968 295,5 191,5 4,6 13 España 0,949 1.124,6 1.179,1 43,4 67 Rusia 0,802 763,7 1.552,0 144,0 74 Venezuela 0,792 140,2 176,3 26,7
128 India 0,619 805,7 3.779,0 1.134,4 156 Senegal 0,499 8,2 20,9 11,8 177 Sierra Leona 0,336 1,2 4,5 5,6
Fuente: PNUD. Informe sobre Desarrollo Humano, 2007-2008.
30
2. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
a) El índice de precios relativo de cada uno de estos países (EEUU = 100). ¿Qué indican los resultados? ¿Cómo son los niveles de precios en Noruega y Rusia con respecto a los de India? PIB per cápita 2005 IPR
Año 2005 US$/pers US$ PPA/pers (EEUU=100) Noruega 64.239 41.630 154,3 Rusia 5.303 10.778 49,2 India 710 3.331 21,3
Año 2005 IPR (India=100) Noruega 723,8 Rusia 230,8
b) Calcula el índice de corte transversal del PIB per cápita en PPA (España = 100) para estos mismos países e interpreta las diferencias observadas.
Año 2005 PIB per cápita PPA (España=100) Noruega 153,2 Rusia 39,7 India 12,3
PIB pc en PPA ($ de 2000): 1975-2004
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
China Costa de Marfil El Salvador Marruecos Corea
Crecimiento del PIBpc en PPA ($ de 2000), 1975-2004. TMMA (%)
Costa de Marfil -1,69El Salvador -0,02Argentina 0,44Marruecos 1,66España 2,03
EEUU 2,17India 3,28Corea 5,79China 7,80
TMAA(%) nºde años0,5 1391,0 70,02,0 35,03,0 23,45,0 14,28,0 9,0
Período necesario para que la renta se duplique...
31
La balanza de pagos
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
Necesidad de registro
BALANZA DE PAGOS
Importancia creciente de los flujos con el exterior
instrumento contable
Definición del FMI: “registro sistemático de las transacciones, tanto reales como financieras, que tienen lugar entre residentes de un país y el resto del mundo durante un período determinado”
32
Estructura básica Ingresos Pagos Saldo A. CUENTA CORRIENTE (1 a 4) SCC 1. Comercial X bienes M bienes (Xb-Mb) 2. Servicios Turismo y viajes X servicios M servicios (Xs-Ms) Otros servicios 3. Rentas Trabajo Inversión Rentas obtenidas Rentas pagadas RnE
4. Transferencias corrientes Tr. corr. recibidas Tr. corr. enviadas TnE B. CUENTA DE CAPITAL Tr. capital recibidas Tr. capital enviadas SCK (=TNK) Variación de pasivos Variación de activos VP-VA C. CUENTA FINANCIERA (5 a 8) SCF 5. Inversiones del país en el exterior Δ activos (+) < 0 ⇒ Δ pos. acreedora Directas ••••••••••••••• o Cartera ∇activos (−) > 0 ⇒ ∇ pos. acreedora 6. Inversiones del exterior en el país Δ pasivos (+) > 0 ⇒ Δ pos. deudora Directas o •••••••••••••• Cartera ∇ pasivos (−) < 0 ⇒ ∇ pos. deudora 7. Otra Inversión Δ pasivos(+) Δ activos (+) > 0 ⇒ Δ pos. deudora o Instituciones financieras monetarias ∇ pos. acreedora Administraciones públicas o o < 0 ⇒ Δ pos. acreedora o Otros sectores residentes ∇ pasivos (−) ∇ activos (−) ∇ pos. deudora
8. Reservas ••••••••••••••• Δ reservas (+) ∇ reservas (−)
< 0 ⇒ Δ reservas > 0 ⇒ ∇ reservas
D. ERRORES Y OMISIONES ••••••••••••••• ••••••••••••••
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
33
Estructura básica
•Cuenta Financiera: Recoge variaciones de activos y pasivos financieros (operaciones que afectan a la posición acreedora o deudora del país). Hay dos tipos de operaciones financieras:
•Cuenta Corriente: Recoge ingresos y pagos corrientes con el exterior (operaciones que afectan a la capacidad de gasto del país, modifican la RNBD)
•Cuenta de Capital: Recoge básicamente ayudas a la inversión (operaciones que afectan a la capacidad o necesidad de financiación del país)
Contrapartidas de operaciones corrientes y de capitalOperaciones financieras autónomas
•Errores y omisiones: Partida de ajuste sin significado económico
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
34
Significado de los principales saldos• Debido al sistema de contabilización por partida doble:
Anotación de las transacciones
- Una en la columna que por definición le corresponde (operación comercial o financiera autónoma)- Otra en la columna opuesta o en la misma con signo contrario (materialización monetaria o financiera)
La balanza de pagos siempre está equilibrada:(Ingresos + VP = Pagos + VA Saldo de la BP = 0)
SCC + SCK = - (SCF + EyO)Nota: Cuando se habla de desequilibrio de BP, se refiere al desequilibrio (déficit o superávit) de alguna de sus cuentas (normalmente del Saldo de la Cuenta Corriente)
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
35
Significado de los principales saldos• Importancia del saldo de la Cuenta corriente:
SCC = Xbs. y ss. - Mbs. y ss. + RnE + TnE
RNBDpm = PIBpm + RnE + TnE == GCF + FBC + X - M + RnE + TnE == GCF + FBC + SCC
Directamente, el SCC contribuye positiva o negativamente a la RNBD según su signo
RNBDpm = GCF + ANB ⇒ SCC = ANB - FBC
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
36
• Implicaciones de un déficit corriente:
Cap. (+) o Nec. (-) de financiación = SCC + SCK
- Exceso de inversión sobre el ahorro
- Tensiones inflacionistas
- Pérdida de activos nacionales, mayores tipos de interés, vulnerabilidad
Significado de los principales saldos
Cap. o Nec. de fin. = ANB + TnK - FBC
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
37
3. Los intercambios entre economías: la balanza de pagos
Ejemplo . A partir de la siguiente información, completa la balanza de pagos de la Euro Zona y analiza la capacidad/necesidad de financiación del área:
Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación = SCC + SCK= -17 m.m.€
Año 2005 (m.m.€) Ingresos Pagos SaldoCuenta corriente 1.996,90
Mercancías 58,6Servicios 386 354,6Renta 305,4 -53Transferencias corrientes 148,3 -66
Cuenta de capital 22,2 10,2V. Pasivos V. Activos
Cuenta financieraInversión directa 52,6 207,9Inversión en cartera 423,1 142,6Derivados financieros - 15,8 -15,8Otra inversión 599,4 49,3Reservas 18,9
Año 2005 (m.m.€) Ingresos Pagos SaldoCuenta corriente 1.996,90 2.025,9 -29,0
Mercancías 1.223,20 1.164,6 58,6Servicios 386 354,6 31,4Renta 305,4 358,4 -53Transferencias corrientes 82,3 148,3 -66
Cuenta de capital 22,2 10,2 12,0V. Pasivos V. Activos VP-VA
Cuenta financiera 1.217,7 1.178,0 39,7Inversión directa 52,6 207,9 -155,3Inversión en cartera 565,7 423,1 142,6Derivados financieros - 15,8 -15,8Otra inversión 599,4 550,1 49,3Reservas - -18,9 18,9
Errores y Omisiones - 22,7 -22,7
Año 2005 (m.m.€) Ingresos Pagos SaldoCuenta corriente 1.996,90 2.025,9 -29,0
Mercancías 1.223,20 1.164,6 58,6Servicios 386 354,6 31,4Renta 305,4 358,4 -53Transferencias corrientes 82,3 148,3 -66
Cuenta de capital 22,2 10,2 12,0V. Pasivos V. Activos VP-VA
Cuenta financiera 1.217,7 1.178,0 39,7Inversión directa 52,6 207,9 -155,3Inversión en cartera 565,7 423,1 142,6Derivados financieros - 15,8 -15,8Otra inversión 599,4 550,1 49,3Reservas - -18,9 18,9
Errores y Omisiones - 22,7 -22,7
38
Anexo: El circuito económico y las principales operaciones económicas
39
Sector institucional Actividad y función principal Total de la economía Conjunto de unidades residentes
Sociedades no financierasSociedades anónimas, de responsabilidad limitada, cooperativas, etc. (incluidas las empresas públicas)
Banco central, banca comercial, otros intermediarios financieros, auxiliares financieros, empresas de seguro, fondos de pensiones
Instituciones financieras
Administraciones públicas (AA.PP) -Producción y suministro de otros bienes y servicios no de mercado para consumo individual y colectivo-Realización de operaciones de redistribución de la renta y la riqueza nacional
Intermediación financiera (incluido el seguro) y/o actividades auxiliares de la misma
Producción de bienes y servicios no financieros de mercado
Administración central (Estado, OO.AA., etc.); Comunidades Autónomas; Corporaciones locales (Ayuntamientos, Diputaciones provinciales); Administración de la Seguridad Social (INSALUD, IMSERSO, INSS, ...)
Sectores InstitucionalesAnexo
40
Sector institucional Actividad y función principal Hogares
-Consumo -como consumidores
Empresas individuales que no disponen de personalidad jurídica, patrimonio ni contabilidad diferentes de los de su propietario (explotaciones agrícolas familiares, profesionales independientes, pequeños comercios …)
-como empresarios
Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH)
Producción y suministro de otros bienes y servicios no de mercado para consumo individual
-Producción de bienes y servicios de mercado y para uso final propio
Instituciones benéficas; partidos políticos; sindicatos; asociaciones (profesionales, de consumidores, etc.); clubes (deportivos, culturales, ...)
Sectores Institucionales (continuación)
Resto del mundo Conjunto de unidades no residentes
Anexo
41
La agregación de los distintos agentes económicos en sectores institucionales, según su actividad o función principal, permite a su vez sistematizar y clasificar el conjunto de actividades económicas. A continuación se definen las más importantes en relación con los contenidos de este tema:
Anexo
• Las operaciones sobre bienes y servicios. Se llevan a cabo en el proceso de producción interior, utilización de bienes y servicios e intercambio con el exterior:
Producción de bienes y servicios (PBS)Consumo Intermedio (CI)Consumo final (GCF)
• Las operaciones de distribución. Computan el reparto de rentas derivado del proceso productivo y la redistribución introducida por las AA.PP. y otros agentes
Formación bruta de capital (FBC)Exportaciones de bb. y ss. (X)Importaciones de bb. y ss. (M)
Remuneración de asalariados (RA)Impuestos sobre la producc. e import. (Ti)
Subvenciones (S)Rentas de la propiedad (RP)
• Otras operaciones. Destaca el Consumo de capital fijo (CCF): valoración del desgaste normal y la obsolescencia previsible del equipo productivo (amortización)
Magnitud BRUTA(PIB) =
Magnitud NETA(PIN)Consumo de capital fijo-
42
Producción de bienes y servicios (PBS)• Contabiliza el flujo de bienes y servicios resultante de todas
las actividades económicas. La CN distingue tres tipos:
a) Producción de mercado (ejemplo: muebles)
b) Producción para uso final propio (ejemplo: autoconsumo agrícola)
c) Otra producción de no mercado (ejemplo: defensa nacional)
Anexo
Consumo intermedio (CI)• Contabiliza el valor de todos los bienes (excepto los de capital
fijo) y servicios, elaborados previamente por otras unidades, que son consumidos para producir otros bienes y servicios
Ejemplos: madera para fabricar muebles, tela para hacer ropa, agua para riego, gasto de electricidad de la UMU...
43
Consumo final (GCF)• Valor de los bienes y servicios adquiridos por los residentes
para satisfacer necesidades individuales y colectivas. Se definen dos conceptos, coincidentes a nivel agregado pero no al nivel de los sectores institucionales:
-Según quien realiza el gasto, Gasto en consumo final:a) GCF de los Hogares (ejemplo: consumo de tomates o peluquería)
b) GCF de las AA.PP. (ejemplo: consumo de sanidad pública o seguridad vial)
c) GCF de las ISFLSH (ejemplo: consumo de talleres de formación en un sindicato)
- Según quien disfruta el gasto, Consumo final efectivo:a) CFE individual (ejemplo: consumo de tomates o sanidad)
b) CFE colectivo (ejemplo: consumo de seguridad vial)
Anexo
IMPORTANTE: El consumo de los bienes y servicios proporcionados por la AA.PP. y las ISFLSH se valora por su COSTE DE PRODUCCIÓN (es decir, por la suma de los consumos intermedios y la retribución del trabajo, utilizados en el proceso de producción)
44
Formación bruta de capital (FBC)• Se compone de tres elementos:
Anexo
- Formación bruta de capital fijo (FBCF): valor de los activos no financieros producidos, materiales (construcciones, maquinaria, etc.)e inmateriales (software informático, prospecciones petroleras, maquetas, etc.)
- Variación de existencias (VE): valor de las materias primas, bienes en proceso de fabricación o terminados para uso futuro (E.finales-E.iniciales)
Exportaciones (X) e importaciones (M) de bienes y servicios
• Exportaciones: operaciones mediante las cuales los residentes suministran bienes y servicios a los no residentes (venta de naranjas a Canadá, alquiler de un apartamento en Torrevieja a una familia japonesa en el mes de agosto, etc.)
• Importaciones: operaciones mediante las cuales los no residentes suministran bienes y servicios a los residentes (compra de carne de vacuno a Argentina, realización de un master en la London School of Economics, etc.)
45
Remuneración de asalariados (RA)• Pagos realizados por los empleadores a sus asalariados (en dinero y en
especie):a) Sueldos y salarios brutos (incluyen cotizaciones sociales a cargo del
trabajador e impuestos sobre la renta)b) Cotizaciones sociales a cargo de los empleadores
Anexo
Impuestos sobre la producción y las importaciones (Ti)
• Impuestos que gravan la producción e importación de bienes y servicios, la utilización de la mano de obra y la propiedad o uso de la tierra, edificios y otros activos empleados en la producción:
a) Impuestos sobre los productos (Ti/Po): pagados por cada unidad producida o distribuida (IVA, impuestos sobre consumos específicos, impuesto de matriculación de vehículos, etc.)
b) Otros impuestos sobre la producción (Ti/P): se consideran coste de producción (Impuesto sobre actividades económicas, impuesto sobre bienes inmuebles, licencias, etc.)
46
Subvenciones (S)• Pagos corrientes sin contrapartida efectuados por las AA.PP. o las instituciones de la UE a los productores residentes para influir en sus niveles de producción, sus precios o en la remuneración de los factores (impuestos negativos):
a) Subvenciones sobre los productos (S/Po): a pagar por cada unidad producida o importada (subvenciones a determinadas actividades, como la educación o la agricultura)b) Otras subvenciones sobre la producción (S/P): reducen los costes de producción (ayudas de fomento del empleo, para reducir la contaminación o bonificaciones de intereses)
Anexo
Rentas de la propiedad (RP)• Rentas percibidas por el propietario de un activo financiero o material no producido (terrenos, yacimientos…) a cambio de ponerlo a disposición de otra unidad institucional
a) Intereses: remuneración de ciertos activos financieros (depósitos, valores distintos de las acciones –letras, bonos, obligaciones-, préstamos, etc.)b) Rentas distribuidas de las sociedades (dividendos)c) Rentas de la tierra (arrendamientos)
Recommended